3.1. Sejarah Dan Latar Belakang Singkat Pasar

Pada bagian ini secara umum diuraikan tentang situasi d an kond is i obye k p ene lit ian ,

p ub lik b idang lembaga keua ngan d i Ind on es ia .

ya itu P eru saha an-pe ru sah aan

3 .1.

Sejarah Dan Latar Belakang Singkat Pasar

Ind ones ia

Suatu kenyataan yang kiranya masih jelas teringat te lah te rlena cuku p lam a w a lau-ad alah b ahw a p asa r moda l

pun pemerintah

suk insentif perpajakan

te lah m embe r ikan berba ga i insen t if te rma -d i aw al p enga kt ifa nnya kemba li .

Pa sa r a kh ir

terobosan yang diwujudkan dalam kebijaksanaan deregulasi .

Langkah mendasar yang d iambil pemerintah dalam

kebijaksa-naa n te rsebut antara la in d ibu kanya ke sempata n ba g i modal baru bangkit kembali dalam enam tahun

ter-se telah p eme rintah me lakuka n te robo sa

n-inve sto r as in g ya ng te rc ata t

u ntu k m enge lo la bu rsa e fe k dan

untuk mem ilik i sah am pe ru sa haan g o pu bl ik bu rsa , kes em pata n bag i ka langan swa sta b ur sa p a rale l , p enyed erha-naan pe rsyara ta n da lam p ro se s go pub lik ,

had ap pemba tasan

serta pengenaan pajak penghasilan

fluktu as i ha rga sa ham 4 %

pe nghap usan ter-bu rsa e fe k ata s bun ga de pos ito da n M od al D i

tabungan berjangka lainnya sebesar 15 % finalj

dan paket

terakhir yang tidak kalah menariknya adalah

diperkenan-kannya pemakaian fasilitas kredit lembaga keuangan /

per-bank an u ntu k inve st as i d alam p asar m oda l .

Secara umum dapat dikatakan bahwa pasar modal selama lim a tahu n te rakhir in i me ngalam i pe rk emb an gan y ang cu kup

pesat seperti terlihat dari jumlah perusahaan go publik

dan besarnya dana yang dihimpun , serta nilai emisi dan n ila i t ran sak si yang m enga lir d i lant a i bu rsa.

Namun demikian , kondisi menggembirakan di atas tidak sete ru snya berlan gsun g sep e rt i

kan bahwa pada periode 1992,

praktis terjadi kelesuan

Pengalaman

menunjuk-yang hebat .

Beberapa penyebab antara lain kebijaksanaan

p emer in tah d i b idang mone ter yang mempu nya i pen garuh besa r bag i p ereda ra n uan g da lam ma sya ra kat , atau leb ih

dikenal sebagai kebijakan uang ketat

tight money

poli-seh ingg a d iha rapka n pe rbankan leb ih g ig ih d alam

memob ilisasikan dana masyarakat untuk selanjutnya d

isa-lu rka n p ada d un ia u saha . Kemu d ian ting kat su ku bu nga yang

tinggi d isertai dengan had iah-hadiah lain termasuk

jami-na n asu rans i y an g d ibe r ika n o le h sek to r p erba nkan sangat be rpenga ruh pu la te rhadap pa sa r mod a l . Pa ra inv es to r m e ra sa leb ih te rtar ik untu k me lakuka n investa s i pad a

Pada keadaan yang demikian ,

maka harga saham menjadi

rela tif rend ah dan te ntuny a me ru pakan ke semp atan yan g ba ik untu k mem be li . Kond is i in i be rang su r-an gsur kemb al i pada medio pertengahan 1993. Atas dasar pengalaman pah it yang telah dialami investor tentunya akan bertindak eks-tra hati-hati dimasa mendatang .

T elah cukup lama k ita m el iha t bahw a B ap ep am y ang merupakan satu-satunya lembaga pemerintah di b idang pasar mod al m empun ya i fung si gan da ya itu seb ag a i su pe rv isory agency dan penyelenggara Bursa Efek Jakarta (BEJ ). Dengan p eratu ran baru , fun gs i B apepam te lah d ifo kuskan pad a fu ng si peng aw asan sep ert i yan g dila ksana kan oleh SEC d i USA , se dang kan p enge lo laan B EJ d ilak sanak an o leh p ihak swa sta y an g terp isah .

Dari ulasan di atas nampak bahwa dalam jangka

pan-jang kiranya pasar modal mempunyai prospek yang baik dan

te tap me ru pa kan sa lah satu a lte rn at ive sum ber pend anaan bag i pe ru sah aan .

3 .2 . Sek ila s Peru sa haan Pu b lik B ida ng Lem ba ga Keu angan D i Indo nes ia

Samp a i de ngan a kh ir 1994 , pe ru sa haan p ub lik

lembaga keuangan yang terdaftar pada Bursa Efek berjumlah

42 pe ru sahaa n , yan g te rb ag i d alam bebe rapa b id an g a tau

kelompo k usaha , ya itu : Industri Jasa Bank Indust ri Ja sa A sur an s i Industri Jasa Multifinance

Setelah melalui proses penyeleksian berdasarkan pada kriteria yang disebut pada bagian terdahulu , maka akhir-nya diperoleh sebaakhir-nyak 34 perusahaan yang memenuhi per-sy aratan .

Ad ap un p eru sah aan pu bl ik b id an g lem ba ga k eu ang an yang dipakai sebagai bahan penelitian berdasarkan data terlihat mem iliki struktur permodalan yang cukup tinggi rationya dalam pembiayaan dari hutang_{, b isa d ikatakan} memiliki rata-rata DER yang besar_{j te ru tama untu k}

kan .

p erban

-Data Ringkas Perusahaan Publik Lembaga Keuangan Di Indo-nes ia Y an g H emenu h i Kr iter ia Pene lit ian

Nama Emiten

Penjualan

(Rp Juta )

0 1 . Ba nk Danam on 56 7_.460 Ban k d ev isa yan g d ike na l c uku p

agresive dengan variasi produk-p roduk produk-pe rbankan nya , m isa lny a p rog ram tabu ngan be rhad iah , d 11 da n sud ah pa st i te rmasu k da lam ba nk pap an a tas da ri ban k swa

s-ta nasional dan beraset di as-tas Rp 5 t r il iun .

0 2 . Bank D agang N asiona l Indo nes ia 50 3 .700 Bank d ev isa yang cu ku p bo na fid

dan d engan du ku ngan kan tor ca -b angny a yan g terse-ba r hamp ir d i selu ru h Ind ones ia , m empun ya i a -set d i ata s Rp 5 t ril iun .

03 . Bank N iaga

T erma su k sa lah sa tu lem baga pe r-bank an yan g dike lo la secara p ro-fes ion al o leh tenag a-ten aga t ram pi1 d i bidangnya , bank tersebut dimiliki oleh Yayasan yang cukup so lid dan m emp uny ai a set anta ra 1 - 5 tr iliu n .

393 .710

Ban k Bal i

Bank yang mayoritas sahamny> d

imiliki keluarga Djaja Ramli de

-ngan kanto r caban g leb ih da ri 70 , den gan sumb er da ya m an us ia y ang mumpu n i , m em punya i ase t anta ra Rp 1 - 5 tr il iun .

391 .660

05 . Ban k Sury a 86 .160

Me rup akan salah satu bank y ang cuku p bon af id de ngan p elang gan-pelanggan potensial , merupakan keun ggula n terse nd ir i bag i pe

-ru sahaan yang be rase t anta ra Rp 500 m ilyar - Rp 1 tr il iu n .

Bank Du ta

S ebaga i salah satu lembag a pe r-bankan yang d ikelo la sec ara p ro fes ion al oleh tenaga - tena ga t ram p i1 d i b idang nya , ba nk tersebu t d im iliki o leh Y aya san ya ng cu ku p

so lid dan mem punya i a se t anta ra Rp 1 - 5 t riliu n .

Ba nk Umum N a sio nal

Bank swasta nasional papan atas

yang berkantor pusat di jalan

Prapatan 50 Jakarta j yang dike-lola oleh Leonard Tanubrata , dan

Bob Hasan (tokoh perkayuan di

Indonesia),

Juga dukungan dari

kelompok usaha AUC Group j mem-punyai aset antara Rp 1 - 5 tri-l iun .

4 30 .300

08 . L ippo Bank

Me ru pak an bank dev isa yan g te

r-masuk dalam jajaran papan atas

dan dimotori oleh DR . Hochtar Riadi , dan termasuk dalam ke -lompok Lippo Group , mempunyai aset anta ra Rp 1 - 5 t ril iun . 09 . Bank Internasional Indonesia

Sa lah

425.970

508 .98 0 sa tu p erban kan p apan atas ,

yang dimiliki oleh Eka C ipta W

i-Jaya dan keluarganya ,

dengan aset

di ata s Rp 5 tr il iu n B II tamp il

sebagai juara umum,

yang dikenal

piawai mencetak laba .

Sejak 1990

be lu m ad a bank sw as ta sa tupun y ang mampu mengungguli laba BII.

10 . Pan in Bank

Berge rak d i Indust ri pe rbankan d an me rup akan bank sw asta yang e lite , de ngan aset a ntara Rp

1 - 5 t ril iun . 11 . Tama ra Ban k

281 .190

1 13 .760 Bergerak dalam industri jasa

perbankan , dan merupakan bank dev isa sw asta n as ion al ya ng cukup bonafid , d idukung dengan ase t an ta ra Rp 1-5 t r il iun .

In te r P ac ific Bank

Bergerak dalam industri jasa

p erban kan , ya ng se belum beru bah

menjadi bank adalah berstatus

lem baga keuan gan no n ba nk , a set anta ra Rp 5O 0 m ilya r-Rp 1 t ril iun . Pa n Un io n Insu rance

Bergerak di industri jasa

asu-ran s i yan g be rskala nas io nal . Asu rans i L ippo

Berg erak d i b id ang ind us tri pe r-asu rans ian yan g d idu ku ng d engan indu k peru sahaanny a ya itu Lip po Group , yang d imoto ri o leh Bap ak H ochta r R iad i , toko h pe rbankan

di Indon es ia

4 1 .030

15 .6 10

19 .0 10

15 . A suran si J iwa Pan in Pu tra

H erupa ka n sa la h satu pe rusaha an d ar i kelompok Pan in Group , ya ng te rkena l denga n lem baga p erban k-an da lam kateg or i 10 be sar , pe ru sahaan be rge rak d i b ida ng usa -ha pe ra su rans ian .

16 . Poo l A su rans i Indone s ia

13 .320

19 .8 70 Be rg erak d i b id ang in dus tr i

jasa asuransi

AHA P Insu rance 1 .420

Be rg erak d alam b idang usa ha

du str i pe rasuran sian , sah am ya ng be red a r da lam pa sar mo da l seba-nya k 4 .00 0 .000 le mba r

18 . Has kapa i Re asu ra ns i Indone sia Be rg erak d i b idan g ind us tri

jasa reasuransi.

Asuransi Ramayana 60 .830

Bergerak di bidang industri

ja-sa asuransi Juga ,

dengan

dukung-an pengalamdukung-an ydukung-ang lama , seh ing-ga telah memiliki banyak pelang-gan j dan terbukti dengan

besar-nya omset penjualan yang dicapai

20 . L ipp o In su ranc e 4 .3 50 Termasuk dalam kelompok

konglo-mera t L ippo G roup yan g be rgerak

di bidang industri Jasa asuransi.

21 . A suran s i B in tang 16 .8 70 Be rgerak dalam b id an g u saha

in-du str i asuran si , de ngan berba ga i mac am p roduk y ang d itawa rka n j sa h am yan g bereda r da lam p asar m o-da 1 seban yak 4 .600 .0 00 lem bar

22 . A su ran s i Da y in M itra 23 .4 20 Peru sah aan y ang be rge rak d i b idan g

industri Jasa asuransi,

berbagai

produ k asu ran s i d ip asa rkan o leh kelompo k u saha in i , dan me le mp ar saham k e masya raka t seba nyak 20 .000 .000 lembar .

23 . Indov est

Bergerak dalam industri jasa

keu-angan dan pemb ia yaan , yan g ber-kan tor pu sat d i Jaka rta d engan a-set a nta ra Rp 10 0 - 500 m ily ar , 24 . Buna s F inan ce Le as ing

Bergerak di bidang industri jasa

lemba ga keu angan , khu su sny a sewa

beli (

leasing L yang berkantor

pusa t d i J l .He lawa i Ray a - J kt , d an d im il ik i o leh kelompo k u saha

kong lom erat Ka ha rudd in O ng ko .

45 .360

25.

Dharmala Sakti Sejahtera

173.260

Bergerak di bidang industri

ja-sa keuangan sewa beli , dan meru-p akan salah sa tu ana k meru-pe ru sahaa n dari kelompok konglomerat Dhar-ma la G rou p .

26 . PDFC I

Bergerak di industri Jasa

keu-angan dan merupakan Juga

under-d erw riter yan g bo na fiunder-d , serta d idu kun g aset anta ra Rp 1 - 5 tr il iun .

Fico rinv est

Bergerak di bidang industri jasa

keu angan , dan te ru tama be rka itan deng an pas ar moda l ya itu seb aga i

penjamin emisi ( underwriter )

bag i pe rusaha an yang aka n mema

-sarkan sahamnya ,

Juga melakukan

pe ndanaan ke p erusaha an .

A set ya ng d im il ik i an ta ra Rp 500 m ilyar - 1 t riliun .

1 12 .660

73 .290

28 .

Gajah Surya Hulti Finance

17.850

Bergerak di bidang industri Jasa

keua ngan sew a be li , khu sus ny a u n-tuk a lat be ra t , me sin-me s in d an kend araa n .

29 . L ippo Pac ific F inanc e 16 .550

Bergerak dalam industri Jasa

keuan gan dan p emb ia yaan , men -jual saham ke masyarakat seba-nyak 25 .704 .00 0 lemba r .

30 . BBL Dharma la F inance 29 .880 P erusahaa n yang be rge rak d i b

d im ilik i o le h kelom pok kong lome-rat Dharmala Group yang dipimpin oleh Su ha rgo G ondoku sumo .

31 . Het rop ol it an Financ e 4 .140 Berge ra k dalam bidan g indu st ri

jasa keuangan dan pembiayaan ,

dengan pan gsa pa sar khu sus peru sa -haan mam pu be rsaing d alam indu str i

sejenis.

3 2 . Om et rac o F inan ce

Bergerak di bidang indu stri jasa

keuan ga n dan p em biay aan .

33 . Ind oc it ra F inan ce

7 .380

2 3 .720

Bergerak dalam industri jasa

keu-angan dan jasa pembiayaan ,

menju-al saham nya lew at pa sar m odmenju-al se-ba nyak 11 .200 .0 00 lem se-bar .

34 . C lipan Finance Ind one sia 2 6 .670

Bergerak d i bidang industri jasa

lembaga keuangan ,

jumlah saham

yan g d ipa sarkan me la lu i pa sa r

mo-da1 berjumlah 7.400 .000 lembar.