PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KINERJA
KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SEKTOR
PERTAMBANGAN
SKRIPSI
ANNISA FITRI WAHONO 1510111136
PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2019
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KINERJA
KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SEKTOR
PERTAMBANGAN
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Manajemen
ANNISA FITRI WAHONO 1510111136
PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2019
iii PERNYATAAN ORISINALITAS
iv PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI
v
vi
The Influence of Capital Structure and Financial Performance on
Firm Value in The Mining Sector
By Annisa Fitri Wahono
Abstract
This research was conducted to test the influence of capital structure and financial performance on firm value in the mining sector. Research variabels consist of capital structure, financial performance, and firm value. Doing research on the 42 company’s which listed on the Indonesia Stock Exchange in 2014-2017 as a population. The samples of the study were 17 companies chosen by purposive sampling method.. Data analysis is done using the Microsoft Excel 2010 and hypothesis testing in this study using a Panel Data Regression Analysis with the program E-Views 9.0 and the level of significance of 5% (0,05). The results of this study proved that: (1) capital structure that represented by DER has no effect on firm value, (2) profitability that represented by ROE has significant positive effect on firm value, and (3) liquidity that represented by CR has no effect on the firm value.
vii
Pengaruh Struktur Modal Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai
Perusahaan Pada Sektor Pertambangan
Oleh Annisa Fitri Wahono
Abstrak
Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh struktur modal dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan pada sektor pertambangan. Variabel penelitian terdiri dari struktur modal, kinerja keuangan, dan nilai perusahaan. Melakukan penelitian pada 42 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada 2014-2017 sebagai populasi. Sampel penelitian ini adalah 17 perusahaan yang dipilih dengan metode purposive sampling. Analisis data dilakukan dengan menggunakan Microsoft Excel 2010 dan pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan Analisis Regresi Data Panel menggunakan program E-Views 9.0 dengan tingkat signifikansi 5% (0,05). Hasil penelitian ini membuktikan bahwa: (1) struktur modal yang diwakili oleh DER tidak berpengaruh pada nilai perusahaan, (2) profitabilitas yang diwakili oleh ROE memiliki pengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan, dan (3) likuiditas yang diwakili oleh CR tidak memiliki perpengaruh pada nilai perusahaan.
viii
ix
PRAKATA
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas segala rahmat karunia-Nya, sehingga skripsi ini telah berhasil diselesaikan. Penelitian ini dilaksanakan sejak bulan September 2018 sampai dengan Desember 2018 dengan judul “Struktur Modal Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Pertambangan”. Maka penulis menyampaikan terima kasih kepada Bapak Dr. Prasetyo Hadi, S.E., M.M., CFMP. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, dan Bapak Wahyudi, S.E., M.M, selaku Ketua Program Studi Manajemen Program Sarjana Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta. Kemudian ucapan terimakasih banyak kepada Bapak Drs. Munasiron Miftah, M.M, dan Ibu Dra. Alfida Aziz, M.M selaku dosen pembimbing I dan dosen pembimbing II yang telah memberikan arahan mulai dari awal hingga selesainya penyusunan skripsi ini.
Penulis sampaikan rasa terimakasih sedalam-dalamnya kepada orang tua tercinta Bapak Oentung Wahono dan Ibu Evi Suryani, serta adik tersayang Jihan Azhar Wahono, Eyang Putri, Eyang kakung dan seluruh keluarga Besar yang telah memberikan semangat dan doa dalam menyelesaikan skripsi ini. Ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada Yovan Nugroho, Hestia Nadira, Mustika Karimatul Ismah, Indira Putriningtyas, Lietha Khusyanne, Meilia Nurhayati dan Yudhi Prabowo yang telah membantu memberikan semangat serta dukungan yang tiada hentinya kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini dan serta seluruh teman-teman yang penulis tidak dapat sebutkan satu persatu tanpa mengurangi rasa hormat penulis. semoga penelitian ini dapat memberikan manfaat dimasa yang akan datang.
Jakarta, 8 Januari 2019 Annisa Fitri Wahono
x
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL ... i
HALAMAN JUDUL ... ii
PERNYATAAN ORISINALITAS ... iii
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ... iv
PENGESAHAN ... v
ABSTRACT ... vi
ABSTRAK ... vii
BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI ... viii
PRAKATA ... ix
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xii
DAFTAR GAMBAR ... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1. Latar Belakang ... 2
1.2. Perumusan Masalah ... 5
1.3. Tujuan Penelitian ... 5
1.4. Manfaat Penelitian ... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 7
2.1. Tinjauan Pustaka ... 7
2.1.1. Teori Signal (Signalling Theory) dan Nilai Perusahaan ... 7
2.1.2. Struktur Modal dan Nilai Perusahaan ... 12
2.1.3. Profitabilitas dan Nilai Perusahaan ... 15
2.1.4. Likuiditas dan Nilai Perusahaan ... 17
2.2. Model Penelitian Empirik ... 19
2.3. Hipotesis ... 20
BAB III METODE PENELITIAN ... 20
3.1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 21
3.2. Penentuan Populasi dan Sampel ... 23
3.2.1. Populasi ... 23
3.2.2. Teknik Penentuan Sampel... 23
3.3. Teknik Pengumpulan Data ... 24
3.3.1. Jenis Data ... 24
3.3.2. Sumber Data... 24
3.3.3. Pengumpulan Data ... 24
3.4. Teknik Analisis Data... 25
3.4.1. Teknik Analisis ... 25
3.4.1.1. Analisis Statistik Deskriptif ... 25
3.4.1.2. Metode Analisis Regresi Data Panel... 26
3.4.2. Uji Hipotesis ... 29
3.4.2.1. Uji Parsial (Uji T) ... 29
xi
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 32
4.1. Hasil Penelitian ... 32
4.1.1. Deskripsi Objek Penelitian ... 32
4.1.2. Deskripsi Data Penelitian ... 34
4.1.2.1 Nilai Perusahaan... 34
4.1.2.2. Struktur Modal ... 36
4.1.2.3. Profitabilitas ... 37
4.1.2.4. Likuiditas ... 39
4.1.3. Analisis Data ... 41
4.1.3.1. Analisis Statistik Deskriptif ... 41
4.1.3.2. Pemilihan Model Regresi Data Panel ... 43
4.1.3.3. Uji F Restricted (Pooled Least Square vs Fixed Effect Model)... 43
4.1.3.4. Uji Hausman ( Fixed Effect Model vs Random Effect Model) ... 44
4.1.3.5. Model Regresi Data Panel Yang Digunakan ... 44
4.1.4. Uji Hipotesis ... 47
4.1.4.1. Uji Parsial (Uji t) ... 47
4.1.4.2. Uji R2 ... 48
4.2. Pembahasan... 49
4.2.1. Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan ... 49
4.2.2. Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan ... 50
4.2.3. Pengaruh Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan ... 51
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ... 53
5.1. Simpulan ... 53 5.2. Keterbatasan Penelitian ... 54 5.3. Saran ... 54 DAFTAR PUSTAKA ... 56 RIWAYAT HIDUP LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Data Kinerja Perusahaan Pertambangan Tahun 2014 – 2017. ... 3
Tabel 2. Daftar Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2014-2017.. .... 32
Tabel 3. Sampel Penelitian. ... 33
Tabel 4. Daftar Nama Sampel Perusahaan Pertambangan. ... 33
Tabel 5. Data Price Book Value (dalam satuan desimal). ... 34
Tabel 6. Data Debt to Equity Ratio (dalam satuan desimal). ... 36
Tabel 7. Data Return on Equity (dalam satuan desimal). ... 38
Tabel 8. Data Current Ratio (dalam satuan desimal). ... 39
Tabel 9. Hasil Data Deskriptif. ... 41
Tabel 10. Hasil Uji F Restricted. ... 43
Tabel 11. Hasil Uji Hausman. ... 44
Tabel 12. Hasil Uji Lagrange Multiplier. ... 45
Tabel 13. Hasil Uji Random Effect Model. ... 45
xiii
DAFTAR GAMBAR
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Nama Perusahaan Sektor Pertambangan dalam Sampel.
Lampiran 2. Perhitungan Price Book Value (PBV).
Lampiran 3. Perhitungan Debt to Equity Ratio (DER)
Lampiran 4. Perhitungan Return on Equity (ROE)
Lampiran 5. Perhitungan Current Ratio (CR)
Lampiran 6. Laporan Keuangan
Lampiran 7. Ringkasan Performa Perusahaan Tercatat
Lampiran 8. Hasil Output Eviews (Uji Restricted F)
Lampiran 9. Hasil Output Eviews (Uji Hausman)
Lampiran 10. Hasil Output Eviews (Random Effect Model)
Lampiran 11. Hasil Output Eviews (Uji Lagrange Multiplier Tests for Random Effect)
