PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, STRUKTUR ASET,
PROFITABILITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN
TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG
(study pada perusahaan LQ-45 yang terdaftar di BEI tahun 2011-2015)
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
MOCHAMMAD TAUFIK
2013310137
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
i
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, STRUKTUR ASET,
PROFITABILITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN
TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG
(study pada perusahaan LQ-45 yang terdaftar di BEI tahun 2011-2015)
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
MOCHAMMAD TAUFIK
2013310137
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Motto...
LIFE IS CHOICE….
Bergeraklah entah ke kanan atau kiri . . .
Kemanapun kita bergerak tentu akan ada yang menghujat
dan memuji.
terus BERKARYA terus KREATIF terus BERGERAK
So… lakukan apa yang menurut diri kita baik dan benar.
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Motto...
LIFE IS CHOICE….
Bergeraklah entah ke kanan atau kiri . . .
Kemanapun kita bergerak tentu akan ada yang menghujat
dan memuji.
terus BERKARYA terus KREATIF terus BERGERAK
So… lakukan apa yang menurut diri kita baik dan benar.
vi
Alhamdulillahirobbil’alamin... skripsi ini saya persembahkan kepada … ALLAH SWT
puji syukur ku persembahkan kepada-Mu Tuhan Yang Maha Esa, maha pengasih lagi maha penyayang. atas berkat rahmat dan karunia-Mu yang telah menjadikan
hamba-Mu ini sebagai manusia yang senantiasa berpikir, berilmu, beriman dan bersabar dalam menjalani hidup ini hingga dapat menyelesaikan skripsi ini dengan
tepat waktu. semoga hambamu ini selalu dalan lindungan dan petunjukmu untuk menjalani kehidupan kedepan.
NABI MUHAMMAD SAW
Shalawat serta salam saya panjatkan kepada junjungan Nabi Muhammad SAW,karena beliau yang telah membimbing umat manusia menuju jalan yang telah
di Ridho’i ALLAH SWT Kedua Orang Tua Saya
Aku persembahkan skripsi ini kepada Abah dan Umik saya sebagai salah satu bentuk terimakasih saya atas dukungan dalam menuntut ilmu baik dalam bentuk moril maupun materi. Alhamdulillah semua anak-anakmu kini telah lulus sarjana. Semoga kami bertiga bisa membahagiakan kalian berdua. Dan semoga abah dan umik selalu dalam lindungan ALLAH SWT, sehat selalu, dan diberikan umur yang
panjang hingga bisa melihat ke tiga anakmu ini sukses. Amiin
Dosen
Untuk Dosen Wali Saya, Ibu Dra. Gunasti Hudiwinarsih, Ak., M.Si. (bu Astit) Terima kasih Ibu sudah menjadi dosen wali yang terbaik dan selalu ada untuk bersedia membantu memberikan saran dan kritiknya serta mempermudah saya Selama proses perkuliahan khususnya dalam kegiatan perwalian dari semester satu
sampai semester tujuh
Untuk Dosen Pembimbing Saya, Ibu Erida Herlina, S.E.,M.Si., Terimakasih yang sebesar-besarnya atas waktu dan bimbingan yang telah Ibu berikan selama proses
penyelesaian Skripsi ini. Terima kasih Ibu atas kritik dan saran yang diberikan kepada Saya, meskipun bisa dibilang saya anak tiri ibu karena saya dan Kevin merupakan anak pindahan dosen pembimbing dari pak agus hehe dan hanya dua-duanya anak laki-laki yang ibu bimbing tetapi ibu tetap memberikan dukungan dan
semangat yang sama dengan yang lain.
Untuk Dosen Pembimbing Organisasi saya mulai dari Ibu Indrastuti, Ibu Tri Suhartuti, Bapak Basuki, dan khususnya kepada Ibu Laila Saleh Marta. Terimakasih banyak atas bimbingan kalian tentang bagaimana proses berorganisasi, bersikap, berpikir, dan berprilaku terhadap orang lain. Berkerjasama dengan orang yang luar biasa seperti kalian dalam kegiatan organisasi mahasiswa merupakan hal
vii
Terima kasih juga Saya sampaikan kepada seluruh Tim Dosen STIE Perbanas Surabaya yang telah memberikan waktu, ilmu pengetahuan dan pengalamannya kepada saya sehingga saya dapat menyelesaikan tugas-tugas dan amanah yang
diberikan serta Skripsi ini juga dapat terselesaikan dengan baik dan lancar. Saudara Saya
Terimakasih kepada kakak-kakak saya Zultoni dan Soleh yang telah memberikan nasehat dalam berkuliah dan memilih teman agar tetap fokus kuliah sehingga saya bisa lulus tiga setengah tahun. meskipun kita tidak sebegitu akrab seperti saudara
pada umumnya namun saya yakin kita memiliki tujuan yang sama untuk membahagiakan abah umik. Trimakasih pula kepada Irawati yang sudah saya anggap sebagai kakak kandung saya sendiri yang selalu membantu dan menyiapkan
apa yang belum saya lakukan. Semoga sukses menyertai kalian. UKM Bola Basket STIEP
Menjadi suatu kebanggaan bagi saya bisa bergabung di organisasi yang sangat menjunjung tinggi nilai kekeluargaan ini. Terimakasih telah memberikan pengalaman yang luar biasa dan memberikan kepercayaan kepada saya untuk bisa
memimpin meskipun masih banyak sekali kekurangan dan kesalahan yang saya perbuat. Dan kebanggan yang sangat luar biasa sekali saya bertemu calon
orang-orang sukses di organisasi ini seperti Raka, Pampam, Gery, Fahmy, Nuril, Aim, Alan, Gilang, Farhan, Bagus, Vergian, Fina, Vania, Elma, Rejong dan semua angkatan yang tergabung di UKM ini yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu. Trimakasih juga buat Vergian yang sudah menyediakan rumahnya sebagai pelarian
untuk melepas penat mengerjakan skripsi dengan bermain Playstation haha. Semoga sukses menyertai kalian. SEE YOU ON TOP GUYS !!
Teman-Teman
Untuk teman dari semester satu Rohmana, Taufan, Zahid, Reta, Lidya, Ayu, Agda terimakasih sudah selalu menemani dan saling support hingga kita bisa lulus bareng,
dan buat yang masih menempuh skripsi smoga lancar dan segera menyusul yaa Untuk teman seperjuangan Pengurus ORMAWA STIE Perbanas Surabaya periode 2015/2016 khususnya para Amazing leader (manajer) trimakasih banyak atas kerjasama dan suportnya. Tetep jaga kebersamaan saling berhubungan terus
sukses buat kalian semua.
Untuk NDA terimakasih banyak sudah menemani dari SMA hingga saat ini. Sempat gk nyangka juga kita bakal selama ini dan alhamdulilah lulus bersama.
Makasi banyak sudah menjadi mentor skaligus motivator tersabar saya dalam mengerjakan skripsi dan selalu menjadi alarm pengingat saya dalam segala hal.
Kamu jadi banyak pahalanya deh hahaha MATOR SEKELANGKONG Surabaya, 03 Maret 2017
viii
KATA PENGANTAR
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah Subhanallahu Wa Ta’ala yang telah memberikan rahmat dan karunia-Nya serta kesehatan bagi penulis, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Tidak lupa Sholawat serta salam, penulis panjatkan kepada junjungan Nabi besar dan tauladan kita Baginda Rasulullah Muhammad Shallallahu Allaihi Wa Sallam.
Skripsi ini disusun dan diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi di STIE Perbanas Surabaya. Adapun judul dari skripsi ini adalah “Pengaruh Kebijakan Dividen, Struktur Aset, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Hutang (Study pada Perusahaan LQ 45 yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2015)”. Dalam Penyusunan skripsi ini juga tak lepas dari bantuan berbagai pihak, baik secara langsung maupun tidak, moril maupun materil. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan rasa hormat dan terima kasih yang sebesar-besarnya dan tulus ikhlas kepada:
1. Bapak Dr. Lutfi, S.E., M.Fin selaku ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA., CPSAK selaku Ketua Program Studi Sarjana Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Surabaya. 3. Ibu Erida Herlina, S.E., M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah tegas,
sabar, dan ikhlas dalam membimbing, memberikan petunjuk, dan dukungan kepada penulis untuk penyusunan skripsi ini.
ix
4. Ibu Dra. Gunasti Hudiwinarsih, Ak., M.Si. selaku Dosen wali yang telah membantu mengarahkan dan mendampingi penulis selama proses studi. 5. Ibu Dr.Dra.Rovila El Maghviroh,M.Si.Ak.CA.CMA.CIBA dan Ibu Dra.
Gunasti Hudiwinarsih, Ak., M.Si. selaku dosen penguji proposal yang telah memberikan saran-saran untuk perbaikan proposal skripsi pada saat ujian proposal.
6. Ibu Riski Aprillia Nita, SE., M.A dan Ibu Agustina Ratna Dwiati, SE., MSA selaku dosen penguji skripsi yang telah memberikan saran-saran untuk perbaikan skripsi ini.
7. Bapak dan Ibu Dosen serta seluruh Staff dan Karyawan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan dan juga memberikan banyak bantuan untuk kemudahan penulis selama menjalankan studi sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini.
Semoga segala bantuan dan jasa yang telah diberikan dengan tulus ikhlas mendapat imbalan dari Allah Subhanallahu Wa Ta’ala. Akhir kata, terima kasih atas dukungan yang diberikan, semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak yang membaca, khususnya bagi peneliti yang akan meneliti dengan topik yang sama.
Surabaya, 03 Maret 2017 Penulis
x DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... viii
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xii
DAFTAR GAMBAR ... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiv
ABSTRACT ... xv ABSTRAK ... xvi BAB I PENDAHULUAN ... 1 1.1 Latar Belakang ... 1 1.2 Rumusan Masalah ... 5 1.3 Tujuan Penelitian ... 5 1.4 Manfaat Penelitian ... 5
1.5 Sistematika Penulisan skripsi ... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 8
2.1. Penelitian Terdahulu ... 8
2.2. Landasan Teori ... 26
2.3. Kerangka Pemikiran ... 39
2.4. Hipotesis penelitian ... 41
BAB III METODE PENELITIAN ... 42
3.1 Rancangan Penelitian ... 42
3.2 Batasan Penelitian ... 43
3.3 Identifikasi Variabel ... 43
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 43
3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ... 46
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ... 46
3.7 Teknik Analisis Data ... 47
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA .... 51
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ... 51
4.2 Analisis Data ... 53
xi BAB V PENUTUP ... 84 5.1 Kesimpulan ... 84 5.2 Keterbatasan Penelitian ... 86 5.3 Saran ... 86 DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN-LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 : Matriks Penelitian Terdahulu 25
Tabel 4.1 : Seleksi Total Data Sampel yang Dianalisis 52 Tabel 4.2 : Hasil Analisis Deskriptif Kebijakan Hutang 54 Tabel 4.3 : Hasil Analisis Deskriptif Kebijakan Dividen 57 Tabel 4.4 : Hasil Analisis Deskriptif Struktur Aset 59 Tabel 4.5 : Hasil Analisis Deskriptif Profitabilitas 62 Tabel 4.6 : Hasil Analisis Deskriptif Ukuran Perusahaan 65
Tabel 4.7 : Hasil Outlier 68
Tabel 4.8 : Hasil Output Uji Normalitas 69
Tabel 4.9 : Hasil Output Regresi Linear Berganda (Uji t) 70 Tabel 4.10 : Hasil Output Koefisien Determinasi (R²) 72
Tabel 4.11 : Hasil Output Uji F 73
Tabel 4.12 : Rangkuman Hasil Uji Hipotesis 76
Tabel 4.13 : Rekapitulasi hasil Uji Statistik 77
Tabel 4.14 : Data PT Bakrie Sumatera Plantation Tbk 78
Tabel 4.15 : Data PT. Malindo Feedmill Tbk 80
Tabel 4.16 : Data PT. Charoen Pokphan Indonesia Tbk 81
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran Hubungan Faktor-Faktor 39
yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang
Gambar 4.1 : Grafik Rata-Rata Kebijakan Hutang 55 Tahun 2011-2015
Gambar 4.2 : Grafik Rata-Rata Kebijakan Dividen 58 Tahun 2011-2015
Gambar 4.3 : Grafik Rata-Rata Struktur Aset Tahun 2011-2015 61 Gambar 4.4 : Grafik Rata-Rata Profitabilitas Tahun 2011-2015 64
Gambar 4.5 : Grafik Rata-Rata Ukuran Perusahaan 67 Tahun 2011-2015
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Awal Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2015
Lampiran 2 : Perusahaan yang Tidak Menerbitkan Laporan Keuangan Selama Tahun 2011-2015
Lampiran 3 : Perusahaan yang Tidak Menggunakan Mata Uang Rupiah Lampiran 4 : Data Akhir Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di BEI
Tahun 2011-2015
Lampiran 5 : Perhitungan Kebijakan Hutang Lampiran 6 : Perhitungan Kebijakan Dividen Lampiran 7 : Perhitungan Struktur Aset Lampiran 8 : Perhitungan Profitabilitas Lampiran 9 : Perhitungan Ukuran Perusahaan Lampiran 10 : Data Untuk Pengolahan SPSS Lampiran 11 : Output Uji Statistik Deskriptif Lampiran 12 : Output Uji Normalitas
Lampiran 13 : Output Uji Regresi Linear Berganda Lampiran 14 : Rekapitulasi hasil Uji Statistik
xv
THE EFFECT OF DIVIDEND POLICY, ASSET STRUCTURE, PROFITABILITY, AND FIRM SIZE ON DEBT POLICY (Study in LQ-45 Companies are Listed in BEI (2011-2015)
Mochammad Taufik 2013310137 STIE Perbanas Surabaya
Email: taufik.mochammad@ymail.com
ABSTRACT
Debt is one of the external sources of funding used by the company to meet the needs of the company. Decision-making should consider the composition of debt, equity, and costs incurred by the debt so that the company has an optimal capital structure. The purpose of this research was to investigate the effect of dividend policy, asset structure, profitability, and the size of the company debt policy. The dependent variable were used in this study is the debt policy, while the independent variable is the dividend policy, asset structure, profitability, and firm size. Samples were taken by using purposive sampling technique. The final sample as many as 56 company of LQ-45 listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in the years 2011-2015. Technical analysis of the data used in this research is the analysis of descriptive statistics, normality test, multiple linear regression, simultaneous test (test-f), the coefficient of determination (R ²), and a partial test (t-test). The results of this study indicate that the asset structure and profitability significant negative effect on debt policy. While variable size companies significant positive effect on debt policy, and the dividend policy does not affect the debt policy.
xvi
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, STRUKTUR ASET, PROFITABILITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN
TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG
(Study pada perusahaan LQ-45 yang terdaftar di BEI tahun 2011-2015)
Mochammad Taufik 2013310137 STIE Perbanas Surabaya
Email: taufik.mochammad@ymail.com
ABSTRAK
Hutang merupakan salah satu sumber pendanaan dari external yang digunakan oleh perusahaan untuk memenuhi kebutuhan perusahaan. Pengambilan keputusan penggunaan hutang harusnya mempertimbangkan besarnya komposisi dari hutang, modal sendiri, dan biaya yang ditimbulkan oleh hutang tersebut sehingga perusahaan memiliki struktur modal yang optimal. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh kebijakan dividen, struktur aset, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan hutang. Variabel terikat yang digunakan dalam penelitian ini adalah kebijakan hutang, sedangkan variabel bebas adalah kebijakan dividen, struktur aset, profitabilitas, dan ukuran perusahaan. Sampel diambil dengan menggunakan teknik purposive sampling. Sampel akhir yang diperoleh adalah sebanyak 56 perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2011-2015. Teknis analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis statistik deskriptif, uji normalitas, regresi linier berganda, uji simultan (uji-f), koefisien determinasi (R²), dan uji parsial (uji-t). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa struktur aset dan profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan hutang. Sementara variabel ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan hutang, sedangkan kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap kebijakan hutang.
Kata Kunci: Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, Struktur Aset, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan
