PENGARUH LEVERAGE OPERASI, LEVERAGE KEUANGAN, DAN CYCLICALITY TERHADAP BETA SAHAM SYARIAH DI BURSA EFEK JAKARTA.

PENG RUS

'EZE['C'

OPDRASL

I''ZMGE

KEUANGAI\.,

D

I!

C'CUC,1,IIIIIREADAP

BETA SAEAMSTARIAF

DI BTJISA EFEK JAI(ARTA

SKf,IPSI

Itntu*

Iksde,k

Saldi Sdu SJod

cM

Vdwldr

G.tt

Soltu

Etowi

WENII(A ROZA

JURT'SAN AI((JNTANSI

P'NGARUB

Z'',L'f,'

(;'

OPERASI.

Z''''N";E

KEIJAN(;A\.

DAN

CYCZICII'T'lTNRfuTIAP

BETA SAIIAM SYARIAH

DI RTiRS

IFI]K.IAKAI{1'A

PT Bu6a

llek

lakafta bc6ae,

lma

dencan

Pr

Danarcksa

/,r?s,n,r

Mzus€uc'r (DlM) heluncurkan hkarla

/r/ozr

/,/d

(JItl

yug

n€n€kup scturuh

emncn yang kesiatan usah.nya

n

ncnuhi ketenruan lcnta0g hukun

hlan

scjxk

l

Juli 2000 Tuj@ d:Ji pen€Inian ini adalan

uluk

menguji peng{uh Ly.rdaa op€6r. /od.,sz keungan. dan

!:r,.r!./'4

tc(had+ bcra saham syariah leuebut

Sampel p.ncljlian ini lerd'n dan 30 perreh@n yang rddafrar dr Burs Elek Jakartr seiama psiode 200i-2006 yarg dtp'lih secan

rrrPs,,c

rd,,rr,g

Mcrod.

yang digunakan umuk

frcngd.lils

dala.dahn d$ean menggunakan regresi linier

bersanda. scdanskan unruk rr€nsuj i hi porcs k di gunak an uji t dan

ujir'

Harldari

pcnciilirn ininciunjukkan bahwa sccaa pcGial _{varia5€l /cyer4y}

oNras

beEcnsaruh senrfikan

t.dndnt

bela saham slariah. scdangkan

rdr../a.

kcufga

dan

.]/.i.rr4, tid,l

b.qEnsaruh lcrhadap i,ctu sahad

syrirn

Hrnl

Pensu ian sec.ra

$nulta.

nrenunjukan bahsa

r.r.r,,..

op€6si, rcr?rdA. keu.ngan. rbn .41,.dr4l lidnk b$l*ng.ruh ierhadap bcta

ehm

svariah.

B

B I

PENDAtri]t,IJA\

(ebcradan _pasxr

n.drl

_{di lndon.sia}

dal,n nemb

Fxn p€rekonomian nasonal.

merupakatr salah satu laktor icrpcnnns

lcrbukli lclah

hany:I

'ndusti

dd

pensahaan _{-\.ng mengsuskan} institusi pasar modaL schagal fr.dia umuk mcnyerap

investasi dan nredia untLrk Ncmpe.kut

Nshi

keLrnganrla. Secatu fakt@], p6ar

modal tciah

hcnlld'

/id,.J,/

,eBe

.e,r.c

Garal linansial dunial pada dui;a

elonomi nrodern dcvasaini, bahke pcrckonomir modem lidak akan mungkin

bia

eksis lanFa addnyr

t6ar

modal yang tangguh datr berdaria saing _elobal setu

Pcrdaganaan bdb.rapd jenis sekunt.s pada pasar frodal ncfrpunlai rinek,t

r.//r,

dtrn rniko yang

bcr6e&

Iivcn^i

pida saha.r dinilai mempunliai tingkal

nsiko _{lang lcbih} besar dlb.ndinghan densan altematrf inlestasi vang

lain

HaL

ni

dis.blbkanoleh pendaparan _tra.s diham$an da. rnvesrasr pada$haDr b€sifat trdak

pasii dinrna pendapalan

sshN

lerdir daii dividc. dan

.,rrdl

s.l,

K.snngguFn

su,iu p€nisban unruk nembayar dividen dncmlkan oleh kemrnpu:n perusah&n

datan

'nengharLkdn iaba. sdlngkan

.ap,t!/

sd,,

dircmukan olch

lluktusi

6arga

Kcfr.mpuan pcnrsahlan

menrhaslku

atrr d,p.noruh, oleh iirkor li,ktor

rane trcFifar makrockonomr drn mikrook.nomj. scdans(an lluhu&\i hartx

ehan

\hg

beErfat rnaktuc[.nom, men]Dakan

hkr.r,irkror

_lane ncnpdcaruhr semua

p.rusahaan arau indunn. scdangkan iikroFfahor yang bc6i1a1 m&oekonomr adalah

sp€sirik da. hanra mempeDeanrhi pc.Lsahuo _{arau indush rdnentu saja}

kdua

_renE

lak

r lcaebur akao memFosatuhr

tnrlrrlnnko

nrvcslsisahan

Rrrko rnlc{xsr sahan tcrcem,n palavdriabilius pc.dapotan i

a,r,

) eham.

ba,k _Fndapakn saham indNLdual naupun _F€ndapaan sahab seca.a keselun,hrn

(?,ora./ ,?r,D,) di plsar nrodal Besar kccilnva .niko nrvesrasi pada suaru sahxm

dapal drukur dengan

k4zr!

aEu sllndar devia$ darl pcndrlaoi saham resebur

R'jko

rnr disrbd rnjko totdl

!xn! lerdn

dari risilio r$ematn dan rniko rLdali

sisrcmrt's (Ilanooo. 2o0ll

Risrko sslenats dirnrukan oleh besa. keciLDva k.rliJ,cn bela _lang menurlukkan

trfgkar

kqr:kDc

harg, sudl! sahaD tcrhadat hrrga sahaDr secnra lcscturuh.n di

n\dr

.rcnis

fliko

i,ri lorbul

krrda

ft(b.lakor

y,ng

b$rlal

nrakro.konom' dan

memp€ngardhi

\cmu

_Fn/sahen ata! lndd{n rcna ridak dapar dikurangi \ulaupun

denga

cdn d'ver$fika!

fakorlrlrtr

rersebur adaLah _Nnumbshan ekonom'.

trskar burgr

d.lo!to,

hs(dl

'nnasi.

nilar rukar valuta asing. dan k.brjaksrnMi

pcnfintah di brda.s ckonoml schnjuinva nsko ridak sisrcfr,ris merupakan n$ko

rang

lrrbul

kaena

tnlttr

iirklor mikro

vanedllmtr

_{n3da lErusahaan auu} rndunri

leftcntL.

lcbinsla

pcngaruhnya lcrbatas p.da perusalman alau

indlnn

F$ebur

FahoFlohd retubul nanitdk arlara

laif

pxda srruLrur nroda. srruktur akriu,

drr

rnlkar

I'kuidlas p.rusaharn

li.glar Fndaprti

_vlng

dihlrlpkin

,la.

_rve$a$

Berdasarkan h6iJ analisis pada bab sebelumnya, k€snnpulan yang dapal

dEmbil dari penelilian ini adalah sebaeai benkut

Hasil pensqian secara pssial m€nunjukkan _{adanya F€ngaruh} sisnifikan anlaE

lzvezse operbi lerhadap bela sahan. Hasl p€ngujian lerhadap

tedu

variab€l

Iain.

'€itu

/crcrdSc keuangan dan

.)d,cdlr!

ridak menuniukkan adanya pengaoh yang _signifikd.

Hdil

iii

juga _{menunjukkan bahwa resiko sstenatis}

(bela

ehml

pada pcrusah@n yang terga6ung dalrn Jalatu

^la

tc lndex

(!lI)

hany! dipengaruhi oleh levzl,A€ operd'

Berdasa.kan

hsil

pensuiia.

ssam

rnnrltan.

lEnelitlai nri

lidak

manpu

ftembuktkan

ldhya

pengaruh

signifikh

anlaE

/4ddse ope6i.

/aeldss

keuangan. dan

.)d.,lr_v

lerhadap beta sanam Hasil pcngujian

yang

lidak

signifikn ini

nenblkikan

bahsa _t€nggundn ketisa

unabd

independed

dal.n

model Egr€si

(/crcrqc

opensi. /cvcrd8c keuatrgan, .lar LtLl/.2/tr.r,) belun bisa

nemprediks nilai dan vanabel dependen denaan lepat

Berdasarkan hasil

uji

rcsresi ierhadap keliga

rariab.l

indcp€ndcn (/cv.rag?

op.rdi,

leeeras" keungan. dan .]].rtal,r:'/) p€nelitian

ini

neoemukan bahw

/.r,rzg,

op.rasi merupatan variab.l dofrinan dalam nrefrpengaruhi b€sany!

Au7i,

lvl lqbal

dar

Bmd,.

2001

P?ngarul

fkgkat

S

ku

Bmga,

nasiD ProJitabilras, nan Beta

Aku,tt'si

_{tultanup BetaSahan Stari.h} di

B

6a

Elek .Iakdrtd.

,t

taot.!.lin.< S\mpoi m Nasional Alanttusi

vt,

H.t 6,17

BrAn.

Frlr. r0fl,

Prosptk

tu

R^itt.

Dal.

thr.eali

Sluiah,

hqrl&!*

pikjprakvif.con'cehk'30,1,10I/q3

ht'I

_{Diakses 20 Juli 2007}

BxFnam-LK. 2006.

P. erhita

Elek .S.Xria4

hftbx/w

b.pcpm.so.rd/ pasx.

-addtgulqJulpeliO!?rlpdlqx-a

l

l

p!1l.

Di*ses

13 februd

Aeik,

lrlir

Srruqi

:0n6, itl.tg.rtbofigku

Pa\at

Modal

Statiah, tun):/

lMr

reoubllkr..o id, _{&&'r_derail}

asE\1-tll!!lt!a!

(E!11. Dixks.s

Sdghiq

E. F.

L

C

Gapd:k,. dan

P ll

Da,es, \99q,

h

a

edict

Fn'a

.ial

,ltdza?rr?rt

6r[cd, Tlrc Dr]dcn Prcss. Harcoud Bra.e Coll.ge PublGhes,

IoeDllir. l.c. 1006 Pe,laruh

liBk

t,t?kr

Rr,!:4 dan

I'tfasi

Terhanap Risiko

.sisr4r.6, sklpsi

lr.kulft

Ek.nonri univc6ir6 BungHalk Padin!

Clrozali.

Anmad.

2ao5.

Sahon

td,rar,

!!1p/{r!{pocn.oa

[euarran conrrtlleeSahtun Svanrn.hldl. Diaktes ?0 .,uli 2007.

rra'lono, loelt,anro,2001, Teati P.dofolio

dax,.1,a66

lxv.!,ri

EdGi Ketig4 BPFE, Yoeyrkadi

I lennNvtur, NbMg. 2007. Pgrg,tuh Levtage Ot.tu:i,

Kohj'.'llut

Ekononi, _dan

Ukrra, P.rrsuhuan Terhadap

RNt,

.ti.*?r,atu Skipsi Fikult.s Ekononi

Iiiirenitas Rralviliya Malang.

Hennrati, 2006,

P.xgar,,

l.rerage Oprtasi

dni

Ltwrare

r.ua

gan T.n'adap

,{hil.ltiJrir,

SkJip! Fakll(6 Ekononi UDn

erils

Bung Hino

.200-

Ptitrip

tr\or

S)

nlt,

hrp tr1* w slpls an ten! iiurL co'n/i odex p h p?ob!.n-.. m _{.onrcnl &rs=} r icw&