Diajukan guna memenuhi salah satu syarat akademik untuk memperoleh gelar sarjana pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi SKRIPSI

(1)

ANALISIS RASIO KEUANGAN DAN MAKRO EKONOMI UNTUK MEMPREDIKSI KONDISI FINANCIAL DISTRESS PERUSAHAAN SUBSEKTOR MAKANAN & MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA

EFEK INDONESIA TAHUN 2015-2019

Diajukan guna memenuhi salah satu syarat akademik untuk memperoleh gelar sarjana pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi

SKRIPSI

Oleh:

Febriani Kala’

NIM 2017008402

PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SARJANAWIYATA TAMANSISWA YOGYAKARTA

2020

(2)

ii

HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI

Disampaikan dan Disusun oleh

Nama : Febriani Kala’

NIM : 2017008402

Yogyakarta, 15 Desember 2020

Pembimbing 1 Pembimbing 2

Risal Rinofah, S.E., M.Sc.

NIY. 8212327

Pristin Prima Sari, S.E., M.M.

NIY. 9217466

(3)

iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI

Disampaikan dan Disusun oleh

Nama : Febriani Kala’

NIM : 2017008402

Yogyakarta, 23 Desember 2020

Ketua Penguji Penguji 1 Penguji 2

Dr. Gendro Wiyono, M.M.

NIY. 5509287

Risal Rinofah, S.E., M.Sc.

NIY. 8212327

Pristin Prima Sari, S.E., M.M.

NIY. 9217466

Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi

Suyanto, S.E., M.Si.

NIY. 7608265

(4)

iv

PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH

(5)

v

HALAMAN MOTTO

“Tetapi kamu ini, kuatkanlah hatimu, jangan lemah semangatmu, karena ada upah bagi usahamu!”

(2 Tawarikh 15:7)

“Janganlah hendaknya kamu kuatir tentang apa pun juga, tetapi nyatakanlah segala hal keinginanmu kepada Allah dalam doa dan permohonan dengan

ucap syukur”

(Filipi 4:6)

&

“Doakan apa yang kamu kerjakan, Kerjakan apa yang kamu doakan”

(6)

vi

HALAMAN PERSEMBAHAN

Dengan mengucapkan puji dan syukur kepada Tuhan Yesus atas berkat dan anugerah-Nya, karya ini kupersembahkan untuk:

Kedua Orang Tuaku Terkasih

Dengan hormat kusebut namanya Hanni Kala’ & Joni Rassi

Dua orang hebat yang telah mendidik dan membesarkanku dengan sepenuh hati, orang yang selalu mendukungku dan menjadi motivasiku, tidak mengenal lelah untuk bekerja sehingga sampai saat ini aku bisa menyelesaikan pendidikan Strata

Satu.

Kakakku Susan dan Adikku Cinta & Valen

Yang selalu mendukung, menghibur, mendoakan serta memotivasi dalam berbagai kondisi.

Keluarga Besar Tercinta

Sahabatku Tercinta dari awal masuk kuliah hingga selesai Ocin, Maitri, Putri, dan Almira

Almamater Tercinta

Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta

(7)

vii INTISARI

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan dan makroekonomi terhadap kondisi financial distress perusahaan. Dalam penelitian ini rasio keuangan yang digunakan adalah rasio likuditas dengan proksi current ratio (CR), rasio leverage dengan proksi debt to assets ratio (DAR), dan rasio profitabilitas dengan proksi return on assets (ROA). Sedangkan makro ekonomi diukur dengan inflasi dan suku bunga.

Sampel dalam penelitian adalah perusahaan subsektor makanan & minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling dan diperoleh 17 perusahaan dengan pengamatan 5 tahun sehingga terdapat 85 total pengamatan. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi logistik menggunakan program SPSS versi 23.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa rasio leverage (DAR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap financial distress, rasio profitabilitas (ROA) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap financial distress, sedangkan rasio likuiditas (CR) dan makroekonomi yang diukur dengan inflasi dan suku bunga berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap financial distress. Berdasarkan uji koefisien determinasi diperoleh nilai sebesar 0,648, artinya variabilitas variabel dependen yang dapat dijelaskan oleh variabel independen adalah sebesar 64,8% dan sisanya sebesar 35,2% dijelaskan oleh variabel lain diluar penelitian ini.

Kata-kata kunci: Financial Distress, Rasio Likuditas, Rasio Leverage, Rasio Profitabilitas, Inflasi, Suku Bunga

(8)

viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas rahmat dan karunia-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul: “Analisis Rasio Keuangan dan Makro Ekonomi Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Subsektor Makanan & Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019”. Skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat kelulusan akademik dalam meraih gelar sarjana pada program strata satu (S1) di Fakultas Ekonomi Univesitas Sarjanawiyata Tamansiswa.

Selama penyusunan skripsi ini, peneliti menyadari tidak luput dari kendala.

Kendala tersebut dapat diatasi peneliti berkat bantuan dari berbagai pihak, oleh karena itu peneliti ingin menyampaikan terimakasih kepada pihak-pihak berikut ini:

1. Tuhan Yesus yang telah melimpahkan berkat dan karunianya, sehingga atas perkenaan-Nya peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini.

2. Orang tua penulis yakni Hanni Kala’ dan Joni Rassi yang selalu mendoakan, memotivasi serta mendukung penulis.

3. Bapak Suyanto, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa

4. Ibu Dra. Jajuk Herawati, M.M., selaku Kaprodi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa

5. Bapak Risal Rinofah, S.E., M.Sc. dan Ibu Pristin Prima Sari, S.E., M.M., selaku dosen pembimbing 1 dan 2 yang telah meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan, arahan, masukan serta motivasi kepada penulis dari awal hingga selesainya skripsi ini.

(9)

ix

6. Segenap dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa.

7. Kakak dan adik penulis yaitu Susan, Cinta, dan Valen yang selalu membantu serta menghibur.

8. Teman-teman kelas Manajemen A9 angkatan 2017 yang saling mendukung dan memberikan motivasi.

9. Teman-teman Anggota Ikatan Mahasiswa Program Studi Manajemen (IMPSM) Fakultas Ekonomi Universitas Yogyakarta masa bakti 2019.

10. Keluarga Cemara Team Jogja yaitu Sindang, Lidya Limbu dan Diah Sekarwangi yang telah mendukung dalam doa serta selalu menyemangati penulis.

11. Kawan karib penulis dari awal semester yaitu Ocin, Maitri, Putri, dan Almira yang selalu ada membantu dan memberikan dukungan.

12. Muliani Mangngalla, Mayang, dan Dwi Listyanto yang telah membantu mengarahkan selama penulisan skripsi.

13. Sobat ambyar penulis yaitu Alfian, Maitri, Dea, Jurais, Indra, Benny yang memberikan dukungan serta menghibur dikala penat.

14. Wanses Mallangi dan Aprilianto Tamma yang telah memberikan dukungan serta doa.

15. Seluruh pihak yang penulis tidak dapat sebutkan satu persatu yang telah ikut berpartisipasi selama penulisan skripsi ini dilakukan hingga selesainya.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangan bahkan jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu, penulis mengharapkan segala bentuk kritikan,

(10)

x

masukan dan saran yang bersifat membangun. Akhir kata semoga hasil dari skripsi ini bermanfaat dan dapat digunakan sebagai tambahan informasi bagi semua pihak yang membutuhkan.

Yogyakarta, 23 Desember 2020 Penulis

Febriani Kala’

2017008402

(11)

xi DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL………..………..………...i

HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ... ii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iii

PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH ... iv

HALAMAN MOTTO ... v

HALAMAN PERSEMBAHAN ... vi

INTISARI ... vii

KATA PENGANTAR ... viii

DAFTAR ISI ... xi

DAFTAR GAMBAR ... xiv

DAFTAR TABEL ... xv

DAFTAR LAMPIRAN ... xvi

BAB I PENDAHULUAN ... 1

1.1 Latar Belakang... 1

1.2 Rumusan Masalah ... 8

1.3 Tujuan Penelitian ... 8

1.4 Manfaat Penelitian ... 9

1.4.1 Manfaat Teoritis ... 9

1.4.2 Manfaat Praktis ... 10

1.5 Sistematika Penulisan ... 10

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 12

2.1 Kajian Teori ... 12

2.1.1 Financial Distress ... 12

2.1.2 Laporan Keuangan ... 13

2.1.3 Rasio Keuangan ... 14

2.1.4 Makroekonomi ... 18

2.2 Penelitian Terdahulu ... 20

2.3 Pengembangan Hipotesis ... 25

(12)

xii

2.3.1 Pengaruh Rasio Likuiditas terhadap Financial Distress ... 25

2.3.2 Pengaruh Rasio Leverage terhadap Financial Distress ... 26

2.3.3 Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Financial Distress ... 27

2.3.4 Pengaruh Inflasi terhadap Financial Distress... 28

2.3.5 Pengaruh Suku Bunga terhadap Financial Distress ... 29

2.4 Kerangka Pikir Penelitian ... 30

BAB III METODE PENELITIAN ... 31

3.1 Sifat Penelitian... 31

3.2 Definisi Operasional dan Indikator Variabel Penelitian ... 31

3.2.1 Variabel Dependen ... 31

3.2.2 Variabel Independen ... 31

3.3 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel... 33

3.3.1 Populasi ... 33

3.3.2 Sampel ... 34

3.4 Sumber dan Metode Pengumpulan Data ... 35

3.5 Tempat dan Waktu Pengambilan Data ... 36

3.6 Teknik Analisis Data ... 36

3.6.1 Statistik Deskriptif ... 36

3.6.2 Uji Asumsi Klasik ... 37

3.6.3 Analisis Regresi Logistik ... 38

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 42

4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 42

4.2 Data Penelitian... 44

4.2.1 Rasio Likuiditas ... 46

4.2.2 Rasio Leverage ... 47

4.2.3 Rasio Profitabilitas ... 48

4.2.4 Inflasi ... 49

4.2.5 Suku Bunga ... 50

4.3 Analisis Data ... 51

4.3.1 Statistik Deskriptif ... 51

4.3.2 Hasil Uji Asumsi Klasik ... 54

(13)

xiii

4.3.3 Analisis Regresi Logistik ... 56

4.4 Pembahasan ... 62

4.4.1 Pengaruh Rasio Likuiditas Terhadap Financial Distress ... 62

4.4.2 Pengaruh Rasio Leverage Terhadap Financial Distress ... 64

4.4.3 Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Financial Distress ... 65

4.4.4 Pengaruh Inflasi Terhadap Financial Distress ... 66

4.4.5 Pengaruh Suku Bunga Terhadap Financial Distress ... 68

BAB V PENUTUP ... 70

5.1 Kesimpulan ... 70

5.2 Keterbatasan Penelitian... 71

5.3 Saran ... 71

DAFTAR PUSTAKA ... 73

LAMPIRAN ... 77

(14)

xiv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. 1 Pertumbuhan Rata-Rata Laba Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman Tahun 2015-2019 ... 7 Gambar 2. 1 Kerangka Pikir Penelitian ... 30

(15)

xv

DAFTAR TABEL

Tabel 3. 1 Daftar Perusahaan Populasi ... 33

Tabel 3. 2 Daftar Perusahaan Sampel ... 35

Tabel 4. 1 Tahapan Seleksi Sampel ... 43

Tabel 4. 2 Ringkasan Jumlah Pengamatan ... 44

Tabel 4. 3 Dependent Variable Encoding ... 44

Tabel 4. 4 Pengkategorian Perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di BEI Tahun 2015-2019 ... 45

Tabel 4. 5 Hasil Perhitungan Nilai Current Ratio (CR) ... 46

Tabel 4. 6 Hasil Perhitungan Nilai Debt to Assets Ratio (DAR)... 47

Tabel 4. 7 Hasil Perhitungan Nilai Return On Assets (ROA) ... 49

Tabel 4. 8 Nilai Inflasi ... 50

Tabel 4. 9 Nilai Suku Bunga ... 50

Tabel 4. 10 Statistik Deskriptif Variabel Independen ... 52

Tabel 4. 11 Statistik Deskriptif Variabel Dependen ... 53

Tabel 4. 12 Hasil Uji Normalitas ... 54

Tabel 4. 13 Hasil Uji Multikolinearitas ... 55

Tabel 4. 14 Hasil Uji −2 Loglikelihood (block number =0) ... 56

Tabel 4. 15 Hasil Pengujian −2 Loglikelihood (block number =1) ... 57

Tabel 4. 16 Hasil Uji Koefisien Determinasi (Nagelkerke R Square) ... 58

Tabel 4. 17 Hasil Uji Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit Test ... 59

Tabel 4. 18 Hasil Uji Matriks Klasifikasi ... 59

Tabel 4. 19 Hasil Uji Regresi Logistik ... 60

(16)

xvi

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Sampel Perusahaan Penelitian ... 78

Lampiran 2 Data Perusahaan Sampel ... 79

Lampiran 3 Output Statistik Deskriptif Variabel Independen ... 81

Lampiran 4 Output Statistik Deskriptif Variabel Dependen ... 81

Lampiran 5 Output Uji Normalitas ... 82

Lampiran 6 Output Uji Multikolinearitas ... 82

Lampiran 7 Output Uji −2 Loglikelihood (block number =0) ... 82

Lampiran 8 Output Uji −2 Loglikelihood (block number =1) ... 83

Lampiran 9 Output Uji Koefisien Determinasi (Nagelkerke R Square) ... 83

Lampiran 10 Output Uji Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit Test ... 84

Lampiran 11 Output Uji Matriks Klasifikasi ... 84

Lampiran 12 Output Uji Regresi Logistik ... 84