iv
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadapan Ida Sang Hyang Widhi Wasa/Tuhan Yang Maha Esa, karena atas berkat dan rahmat-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Earnings Management dan Kebijakan Dividen pada Nilai Perusahaan yang Terdaftar dalam LQ45 dengan Free Cash Flow Sebagai Variabel Pemoderasi” dapat diselesaikan sesuai dengan yang direncanakan. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan skripsi ini, sehingga dalam kesempatan ini, penulis menyampaikan terima kasih kepada :
1. Bapak Dr. I Nyoman Mahaendra Yasa, SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
2. Ibu Prof. Dr. Ni Nyoman Kerti Yasa, SE., M.S. selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
3. Bapak Dr. I Dewa Nyoman Badera, SE., M.Si. dan Bapak Dr. I Gst Ngr. A. Suaryana, SE., MSi, masing-masing sebagai Ketua dan Sekretaris Jurusan Akunansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
v
5. Bapak Drs. I Wayan Putra, M.Si., selaku dosen pembimbing, atas waktu, bimbingan, masukan, serta motivasi, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
6. Ibu Dr. I Gst. Ayu Nyoman Budiasih SE., M.Si. dan Ibu Naniek Noviari, SE., M.Si., Ak. selaku dosen pembahas dan dosen penguji yang telah memberikan bimbingan dan banyak masukan kepada penulis dalam penyelesian skripsi ini.
7. Ibu Dr. Ida Ayu Nyoman Saskara, SE., M.Si. yang telah memberikan semangat dan motivasi dalam penyelesaian skripsi ini.
8. Bapak dan Ibu Dosen yang telah memberikan ilmu pengetahuan selama penulis menempuh kuliah di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
9. Keluarga tercinta, Bapak Ida Bagus Putu Oka Suarbawa, S.Ag dan Ibu Ida Ayu Made Kencana, A.Ma.Pd, kakak Ida Bagus Kresna Wijaya, S.E dan adik Ida Ayu Nyoman Trisna Widhiyani, serta keluarga besar yang selalu memberikan dukungan dan berdoa dengan tulus dan tiada hentinya selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
10. Teman terkasih Ida Bagus Yudha Surya Pradipta, S.Pd yang selalu membantu dan memberikan dukungan tiada hentinya selama penulisan skripsi ini.
vi
Gus Chaca, Gung Narendra, Damayana JJ, Pasek Narayana, Angga Yudatana, Yanti Dewi, Andhari, Tyas, Putra Pradnyana, Putri Adnyani, Ani Nurcahyani, Yuliani Utari, Agung Inten, Novia, Regita, Putry Sulastri, Karsana, Dwi Permanasari, Ayu Ariani, Linda, Nirma, Depik, Risti, teman seperjuangan Dayu Ema, teman-teman KKN Demulih Periode XIII tahun 2016, HMJ Ak periode 2014 dan 2015, teman-teman Akuntansi angkatan 2013, serta teman-teman di Program Reguler Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah memberikan dan mendukung selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 12. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu dalam penyusunan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak. Meskipun demikian, penulis tetap bertanggung jawab terhadap semua isi skripsi. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pihak yang berkepentingan.
Denpasar,
vii
Judul : Pengaruh Earnings Management dan Kebijakan Dividen pada Nilai Perusahaan yang Terdaftar dalam LQ45 dengan Free Cash Flow sebagai Variabel Pemoderasi
Nama : Ida Ayu Made Chandra Dewi Nim : 1306305047
ABSTRAK
Suatu perusahaan didirikan untuk tujuan memaksimalkan laba sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan dan kesejahteraan pemegang saham. Agar suatu perusahaan memiliki nilai perusahaan yang tinggi, maka perlu diperhatikan faktor-faktor yang memengaruhi nilai perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh earnings management dan kebijakan dividen pada nilai perusahaan yang terdaftar dalam LQ45 di Bursa Efek Indonesia dengan free cash flow sebagai variabel pemoderasi.
Penelitian ini mengambil sampel berdasarkan metode non probability sampling dengan teknik purposive sampling sehingga diperoleh 62 observasian dengan 2 data outlier yang dikeluarkan dari pengamatan sehingga total observasian menjadi 60 observasian. Dalam penelitian ini teknik analisis yang dilakukan adalah uji interaksi, yaitu Moderated Regression Analysis (MRA).
Berdasarkan hasil analisis, earnings management berpengaruh negatif signifikan pada nilai perusahaan, kebijakan dividen berpengaruh negatif signifikan, serta free cash flow memperlemah pengaruh earnings management dan kebijakan dividen pada nilai perusahaan.
viii DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
PERNYATAAN ORISINALITAS ... iii
KATA PENGANTAR ... iv
ABSTRAK ... vii
DAFTAR ISI ... viii
DAFTAR TABEL ... x
DAFTAR GAMBAR ... xi
DAFTAR LAMPIRAN ... xii
BAB I PENDAHULUAN 1.1Latar Belakang Masalah ... 1
1.2Rumusan Masalah Penelitian ... 5
1.3Tujuan Penelitian ... 6
1.4Kegunaan Penelitian ... 6
1.5Sistematika Penulisan ... 8
BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN 2.1Landasan Teori dan Konsep ... 10
2.1.1. Teori Keagenan (Agency Theory) ... 10
2.1.2. Dividen ... 11
2.1.3. Earnings Management ... 15
2.1.4. Arus Kas ... 19
2.1.5. Nilai Perusahaan ... 21
2.2Hipotesis Penelitian ... 24
BAB III METODE PENELITIAN 3.1Desain Penelitian ... 28
3.2Lokasi atau Ruang Lingkup Wilayah Penelitian ... 28
3.3Objek Penelitian ... 29
3.4Identifikasi Penelitian ... 29
3.5Definisi Operasional ... 30
3.6Jenis dan Sumber Data ... 32
3.6.1. Jenis Data ... 32
3.6.2. Sumber Data ... 32
3.7Populasi, Sampel, dan Metode Penentuan Sampel ... 33
3.8Metode Pengumpulan Data ... 34
3.9Teknik Analisis Data ... 34
3.9.1. Uji Statistik Deskriptif ... 34
3.9.2. Uji Asumsi Klasik ... 34
3.9.3. Uji Kelayakan Model (Uji F) ... 36
3.9.4. Uji Parsial (Uji t) ... 37
ix
3.9.6. Moderated Regression Analysis (MRA) ... 38
BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN 4.1Gambaran Data Penelitian ... 39
4.2Statistik Deskriptif ... 40
4.3Uji Asumsi Klasik ... 42
4.4Uji Kelayakan Model (Uji F) ... 44
4.5Uji Parsial (Uji t) ... 45
4.6Analisis Koefisien Determinasi (R2) ... 47
4.7Moderated Regression Analysis (MRA) ... 47
4.8Pembahasan Hasil Penelitian ... 49
4.8.1. Pengaruh Earnings Management pada Nilai Perusahaan ... 49
4.8.2. Pengaruh Kebijakan Dividen pada Nilai Perusahaan .... 49
4.8.3. Free Cash Flow Memoderasi Pengaruh Earnings Management pada Nilai Perusahaan ... 51
4.8.4. Free Cash Flow Memoderasi Pengaruh Kebijakan Dividen pada Nilai Perusahaan ... 52
BAB V SIMPULAN DAN SARAN 5.1Simpulan ... 53
5.2Saran ... 54
DAFTAR RUJUKAN ... 55
x
DAFTAR TABEL
No. Tabel Halaman
4.1 Proses dan Hasil Seleksi Sampel berdasarkan Kriteria ... 39
4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 40
4.3 Hasil Uji Normalitas ... 42
4.4 Hasil Uji Autokorelasi ... 43
4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 44
4.6 Hasil Uji Kelayakan Model (Uji F) ... 45
4.7 Hasil Uji Parsial (Uji t) ... 45
4.8 Hasil Analisis Koefisien Determinasi (R2) ... 47
xi
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Halaman
xii
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran Halaman
1. Daftar Sampel Perusahaan ... 61
2. Tabulasi Perhitungan Variabel Earnings Management (DA) ... 62
3. Tabulasi Perhitungan Variabel Free Cash Flow (FCF) ... 64
4. Tabulasi Perhitungan Variabel Earnings Management (DA), Kebijakan Dividen (DPR), Free Cash Flow (FCF), dan Nilai Perusahaan (PBV) ... 66
5. Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 68
6. Hasil Uji Normalitas ... 69
7. Hasil Uji Autokorelasi ... 70
8. Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 71
9. Hasil Uji Kelayakan Model (Uji F) ... 72
10. Hasil Uji Parsial (Uji t) ... 73
11. Hasil Analisis Koefisien Determinasi (R2) ... 74
