BUSINESS ETHIC & GCG. Corporate Governance Regulatory Approach. Prof. Dr. Said Djamaluddin Ph.D. Modul ke: Fakultas Pasca Sarjana

(1)

Modul ke:

Fakultas Program Studi

BUSINESS ETHIC & GCG

Corporate Governance

Regulatory Approach

Prof. Dr. Said Djamaluddin Ph.D

Pasca Sarjana

Magister Management

(2)

Regulatory approach to corporate Governance

• _.

Penelitian Dunia Terhadap Regulasi Tata Lola Setelah Krisis Unsurnya Sangat Beragam sistem keuangan negara semakin luas kedalaman dalam hal pasar modal ,

perkembangan masalah keamanan struktur kepemilikan perusahaan, kebijakan dividen, dan efisiensi Sasaran: perlindungan pemegang saham

dan kreditur oleh sistem hukum adalah penting untuk memahami pola keuangan perusahaan di negara yang berbeda.

(3)

2. Regulatory approach to corporate

Governance

• Sasaran: perlindungan pemegang saham

dan kreditur oleh sistem hukum adalah penting untuk memahami pola keuangan perusahaan di negara yang berbeda. , pemegang saham potensial dan kreditur membiayai perusahaan karena hak-hak mereka dilindungi oleh hukum

Ini investor luar lebih rentan terhadap

pengambilalihan, dan lebih tergantung pada hukum

Tata kelola perusahaan merupakan kelanjutan alamiah sudah berkembang selama 40 tahun terakhir

(4)

2. Regulatory approach to corporate

Governance

• Modigliani dan Miller (1958) menganggap perusahaan sebagai koleksi proyek investasi.

, Semua keuntungan seolah masuk ke perusahaan, tidak ke investor.

Investor ada dalam tekanan perusahaan.

Investor tidak mempunyai kekuatan untuk merubah direksi

Investor menjadi korban orang dalam perusahaan

Hart (1995),

berfokus tepat pada kekuatan investor vis a vis orang dalam, dan membedakan

antara hak kontrol kontrak dan investor memiliki hak sisa

(5)

2. Regulatory approach to corporate

Governance

•

.

, mengubah struktur modal dari perusahaan

mengubah alokasi kekuasaan antara orang dalam dan investor luar,

dan dengan demikian hampir pasti mengubah kebijakan investasi perusahaan. Teori Hart (1995), didkung oleh Jensen & Meckling dan Grossmon ,Moore Hak Investor dilindungi oleh sistim hukum

Ada kekuatan mengubah direksi,

memaksa pembayaran dividen,

menghentikan skema yang menguntungkan orang dalam

, dapat menuntut direksi

mendapatkan kompensasi,

untuk melikuidasi perusahaan

menerima hasil.

Tidak seperti di dunia

Modigliani-Miller, Sebaliknya, ketika sistem hukum tidak melindungi investor luar, tata kelola perusahaan dan keuangan eksternal tidak bekerja dengan baik

(6)

Tata Lola Perusahaan

di Inggris

• .

GCG

Inggris

Kepada pmerintah, perusahaan, akademisi bisnis,.

bisnis tidak mengakui perbatasan

Harus

menggunakan

standar

tata-lola sama-sama

international.

Cek-balance

(7)

2. Regulatory approach to

corporate Governance

• Checks and balances termasuk:

• Ketua terpisah dan Chief Executive.

•Keseimbangan eksekutif dan direktur non-eksekutif

independen.

•Audit dan komite remunerasi independen.

•Evaluasi tahunan oleh dewan kinerjanya.

Transparansi pada janji dan remunerasi.

Hak yang efektif bagi pemegang saham, yang

didorong untuk terlibat dengan perusahaan di mana

mereka berinvestasi.

Kode Tata beroperasi Perusahaan Inggris atas dasar

Comply and explain/ 'mematuhi atau menjelaskan

(8)

Pengembangan tata kelola

perusahaan di Inggris

• .

di akhir

1980-an

dan awal

1990-an

.

Corporate

Colleps

Oleh 2 hal

:Coruption

and Fraud

Concept

Cadbury dan

di Motori

oleh Adrian

hubungan antara ketua dan

kepala eksekutif,

peran non direktur eksekutif

pelaporan atas pngendalian

internal dan posisi perusahaan

(9)

2. Regulatory approach to

corporate Governance

• _{Tata kelola perusahaan yang baik sangat}

penting untuk operasi yang efektif dari

pasar bebas, yang memfasilitasi penciptaan

kekayaan dan kebebasan dari kemiskinan.

Kota London memiliki sejarah mendorong

perdagangan bebas dan baik

tata kelola perusahaan, berdasarkan

penerapan prinsip-prinsip sederhana untuk

keadaan individu dan berbeda dari

masing-masing entitas.

(10)

2. Regulatory approach to

corporate Governance

•

Tentu saja, ada terus menjadi tekanan publik dan

politik untuk lebih baik

Peraturan Kota dan ini harus diterima dan

ditindaklanjuti. Namun,

regulasi yang lebih baik harus menjadi bagian dari

kerangka bagi pertumbuhan ekonomi,

diarahkan pada krisis berikutnya daripada yang

terakhir. Peraturan yang berlebihan bisa

merusak semangat inovasi yang perlu perekonomian

Inggris.

(11)

1.Keuntungan dari Pendekatan

Inggris

•

Standar tata

lola standar

tinggi

Biiaya terkait

rendah

Pada September 2009 laporan Governance Metrik Internasional, Inggris peringkat kedua dalam tabel yang menunjukkan rata-rata kinerja pemerintahan oleh perusahaan di negara yang berbeda.

1

2

3

4

(12)

1.Keuntungan dari Pendekatan

Inggris

•

Mampu

menangani

keadaan

Tanggung

Jawab Board

Tinggi

perusahaan bisa memilih

untuk

mengadopsi

pendekatan

yang

berbeda jika itu lebih

tepat

untuk

mereka

keadaan

.

5

6

4

(13)

1.Keuntungan dari Pendekatan

Inggris

• Hubungan utama adalah antara perusahaan dan pemegang sahamnya, tidak antara perusahaan dan regulator sekuritas atau

bursa

Board dan pemegang saham didorong untuk

terlibat dalam dialog tentang hal tata kelola

perusahaan

Pemegang saham memiliki

hak suara dan hak informasi,

yang diatur dalam hukum

perusahaan dan Daftar

Aturan, yang memungkinkan

mereka memegang board

untuk menjelaskan

8

10

7

memungkinkan mereka memegang board

9

(14)

Rekomendasi Cadbury

Comply or Explain / ”mematuhi atau menjelaskan Kenapa tidak comply Cadbury 1995 dan 1998 Mengalami perbaikan masalah rekomendasi remunerasi dan sebutan Kota Tata Lola Inggris Cadbury 1999 mengembangk an manajemen risiko dan pengendalian internal sistem Cadbury 2003-2010 Dewan Pelaporan Keuangan (FRC), regulator independen

yang bertanggung jawab untuk tata kelola

perusahaan dan melaporkan, adalah untuk mengambil tanggung jawab

untuk penerbitan dan memelihara 4 Inggris

investor institusi melaporkan kebijakan mereka untuk memantau dan terlibat dengan

perusahaan di mana mereka berinvestasi.

(15)

1.Regulatory approach to

corporate Governance

•

• _{Alasan di balik pendekatan Inggris}

Di Inggris, UU Perusahaan 2006 mengharuskan

direksi untuk fokus pada tercerahkan nilai

pemegang saham.

Ini berarti bahwa direksi harus memastikan

bahwa bisnis berkelanjutan dan

mempertimbangkan konsekuensi jangka

panjang dalam menetapkan nya model bisnis

dan strategi.

(16)

1.Regulatory approach to

corporate Governance

•

Pemerintahan yang baik dapat meningkatkan

kemampuan dewan untuk mengelola perusahaan

efektif untuk mmberikan kesuksesan jangka panjang

serta memberikan pertanggung jawaban kepada

pemegang saham.

• Mereka harus bebas untuk mendorong mereka

perusahaan maju, tetapi menggunakan kebebasan

yang dalam kerangka akuntabilitas yang efektif. Ini

adalah inti dari setiap sistem dari perusahaan yang

baik pemerintahan. “

(17)

Pemerintahan yang baik dapat meningkatkan kemampuan dewan untuk

mengelola perusahaan efektif untuk mmberikan

kesuksesan jangka panjang serta memberikan pertanggung jawaban kepada pemegang saham Dewan bertanggung jawab harus menjadikan Inggris negara yang

kompetitif

Kemakmuran para pemegang

(18)

1.Regulatory approach to

corporate Governance

•

• Sebuah kerangka peraturan yang bertujuan untuk meningkatkan standar perusahaan pemerintahan lebih mungkin berhasil jika ia mengakui bahwa pemerintahan harus dukungan, tidak membatasi, kepemimpinan

kewirausahaan perusahaan, sementara memastikan risiko dikelola dengan baik.

Hal ini memerlukan tingkat fleksibilitas dalam cara perusahaan mengadopsi dan beradaptasi praktik tata. Dewan melihat tata

pemerintahan yang baik sebagai sarana untuk meningkatkan kinerja mereka, bukan hanya latihan kepatuhan.

• Agar efektif perlu dilaksanakan dengan cara yang sesuai dengan budaya dan organisasiperusahaan individu. Hal ini dapat sangat bervariasi dari perusahaan ke perusahaan tergantung pada faktor-faktor seperti ukuran, struktur kepemilikan dan kompleksitas kegiatannya.

(19)

1.Regulatory approach to

corporate Governance

•

Kerangka peraturanInggris

Inggris telah mengembangkan pendekatan berbasis pasar yang

memungkinkan direksi untuk mempertahankan fleksibilitas dalam cara di mana ia mengatur dirinya sendiri dan latihan tanggung jawabnya, sambil memastikan bahwa itu adalah benar bertanggung jawab kepada yang pemegang saham.

Hal ini dilakukan terutama melalui Inggris Kode Tata Kelola Perusahaan yang dikelola oleh FRC.

• Kode beroperasi atas dasar 'mematuhi atau menjelaskan '. Ini

engidentifikasi praktik tata kelola yang baik yang berkaitan dengan, misalnya, dewan dan komite dan manajemen risiko dan pengendalian

internal, namun perusahaan dapat memilih untuk mengadopsi pendekatan yang berbeda jika yang lebih

(20)

1.Regulatory approach to

corporate Governance

•

Kerangka peraturanInggris

Untuk sistem untuk bekerja secara efektif pemegang saham harus memiliki tepat dan informasi yang relevan untuk memungkinkan mereka untuk membuat

penilaian pada praktik tata dari perusahaan di mana mereka berinvestasi. Mereka juga perlu hak untuk memungkinkan mereka untuk mempengaruhi perilaku Dewan saat mereka tidak puas, dan kemauan untuk menggunakannya. 'Mematuhi atau menjelaskan‘

•

Oleh karena itu perlu didukung oleh kerangka regulasi yang tepat.

Di bawah hukum Inggris, pemegang saham memiliki hak suara yang relatif luas, termasuk hak untuk mengangkat dan memberhentikan direksi individu dan, di keadaan tertentu, untuk memanggil rapat umum perusahaan. Tertentu

persyaratan yang berkaitan dengan rapat umum, termasuk penyediaan

informasi kepada pemegang saham dan pengaturan untuk suara pada resolusi, yang juga diatur dalam hukum, seperti juga beberapa persyaratan untuk informasi

(21)

1.Regulatory approach to

corporate Governance

•

Kerangka peraturanInggris

Kerangka kerja ini diperkuat oleh aturan-aturan yang harus diikuti oleh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek London. Aturan menyediakan lanjut hak pemegang saham (misalnya, dengan mensyaratkan bahwa transaksi utama dihukum suara), dan memerlukan informasi tertentu yang harus diungkapkan ke pasar.

Untuk perusahaan dengan Listing Premium, ini termasuk persyaratan untuk

memberikan pernyataan 'mematuhi atau menjelaskan' dalam laporan tahunan yang menjelaskan bagaimana perusahaan telah menerapkan Inggris Kode Tata Kelola Perusahaan.

(22)

1.Regulatory approach to

corporate Governance

• _{Fitur penting dari Inggris tata kelola perusahaan}

Direksi efektif untuk memberikan kepemimpinan

• Sebuah direksi tunggal dengan anggota kolektif bertanggung

jawab untuk panjang keberhasilan jangka perusahaan.

• Sebuah divisi tanggung jawab yang jelas untuk menjalankan

direksi dan berjalan perusahaan dengan ketua terpisah dan kepala eksekutif.

• Sebuah keseimbangan yang tepat dari keterampilan, pengalaman dan kemandirian pada dan direksi komite nya.

• prosedur formal dan transparan untuk direksi menunjuk, dengan semua janji dan re-janji yang akan diratifikasi oleh pemegang

saham.

• evaluasi rutin efektivitas dewan, komite yang dan direksi individu

(23)

1.Regulatory approach to

corporate Governance

•

Akuntabilitas

• Dewan harus menyajikan penilaian yang seimbang dari posisi.perusahaan

• Dewan harus menentukan sifat dan tingkat signifikan

risiko itu bersedia untuk mengambil, dan mengawasi manajemen risiko dan sistem pengendalian internal.

• prosedur formal dan transparan untuk melaksanakan ini tanggung jawab, termasuk komite audit yang terdiri dari

(24)

1.Regulatory approach to

corporate Governance

• Fitur penting dari Inggris tata kelola perusahaan

Remunerasi

• prosedur formal dan transparan untuk pengaturan

eksekutif remunerasi, termasuk komite remunerasi terdiri

dari direktur independen dan orang penasehat bagi

pemegang saham.

• Bagian penting dari remunerasi yang akan dikaitkan

dengan kinerja kondisi yang dirancang untuk

mempromosikan keberhasilan jangka panjang dari

perusahaan.

(25)

1.Regulatory approach to

corporate Governance

•

Hubungan dengan pemegang saham

• kontak teratur dengan pemegang saham untuk memahami pendapat mereka dan keprihatinan.

• resolusi terpisah pada semua isu-isu substansial pada pertemuan umum.

• Pemegang Saham untuk memantau dan terlibat dengan perusahaan di mana

(26)

1. Regulatory of the corporate governance

Amerika

• .

Konsep Corporate Governance

Tata kelola perusahaan diterima di AS dalam rangka skandal Watergate sebagai ukuran untuk mengekang terjadinya masa depan masalah yang sama dalam organisasi. Hal ini ditambah dengan penemuan perusahaan Amerika sebagai peserta utama dalam kontribusi politik dan pembayaran korup. Pengembangan konsep tata kelola perusahaan adalah untuk menghilangkan penyimpangan dan masalah lain yang mengarah ke isu-isu manajemen dalam organisasi.

Akhirnya, tata kelola perusahaan berkelana bidang akademik sebagai diskrit subjek dan otonom dari manajemen perusahaan, hukum perusahaan dan organisasi perusahaan (Desmarais, 2011). Terutama, tata kelola perusahaan adalah sistem aturan dan lembaga yang menetapkan kontrol dan tentu saja dari korporasi dalam kaitannya dengan kontributor utama. Ini adalah sistem di mana para direktur perusahaan dan manajer mengendalikan dan mengarahkan kegiatan dalam organisasi.

Saat ini, konsep ini sebagian besar menyangkut seluruh perusahaan dunia untuk mereka telah menyadari bahwa itu adalah penting dan penting untuk memiliki tata

(27)

1. Overview of the corporate governance

regulatory framework and key source of CG

rules

• Dalam dunia bisnis saat ini, tata kelola perusahaan telah digambarkan sebagai masalah kepatuhan. Analis dan kepala bisnis percaya bahwa

pemerintahan yang baik menentukan kinerja bisnis. Ini menetapkan isu-isu yang perlu dicermati bagi perusahaan untuk mencapai tujuan jangka

panjang.

• Sebagai contoh, lembaga keuangan melihat biaya kepatuhan meningkat selama bertahun-tahun sebagai perusahaan bergerak dari tahap investasi untuk tahap pelaksanaan.

•

Oleh karena itu, para eksekutif keuangan mencari biaya manfaat dari kepatuhan. Pada tahap akhir, tata kelola perusahaan yang sehat dapat mengurangi volatilitas pasar dan mendorong investasi dan pada saat yang sama mendukung produktivitas dan pertumbuhan yang berkelanjutan. Hari ini kerja keras adalah menuju posisi kombinasi di-rumah kontrol, bisnis

(28)

1. Overview of the corporate governance

regulatory framework and key source of CG

rules

•

Pemerintah di seluruh dunia bekerja menuju promosi tata kelola perusahaan yang baik. Amerika Serikat adalah contoh klasik dengan generasi dari Sarbanes-Oxley Act (Hassab, Said dan Wolfe, 2007).

• Studi menunjukkan bahwa ada kebutuhan untuk melakukan lebih dari memenuhi banyak tantangan tambahan dihadapi mereka dalam lingkungan pasca SOX. UU disahkan dan ditandatangani menjadi undang-undang oleh Kongres pada 30 Juli 2002 dan sejauh ini adalah yang paling menonjol dalam larutan isu yang terkait dengan surat berharga.

• Pemerintah dan badan pengawas mereka dari Uni Eropa ke Pasifik telah dihasilkan undang-undang baru yang ketat dan peraturan dengan maksud meningkatkan

akuntabilitas perusahaan dan panduan.

Generasi dari Undang-Undang Sarbanes-Oxley dimotivasi oleh perbedaan pendapat bisnis di Enron, Tyco dan MCI dalam kaitannya dengan isu kinerja manajemen

(29)

1. Overview of the corporate governance

regulatory framework and key source of CG

rules

•

Dalam terburu-buru untuk mematuhi peraturan baru yang dituangkan dalam Sarbanes-Oxley, perusahaan telah

ditayangkan keluhan seperti kurangnya waktu yang cukup untuk mengembangkan strategi yang kohesif untuk

memastikan upaya kepatuhan mereka.

• Namun, keterlambatan Act sampai Juni 2004 yang ditawarkan waktu perusahaan untuk menyesuaikan diri dengan peraturan tata kelola perusahaan yang baru. Banyak CEO saat itu

mengambil waktu untuk bermitra dan membangun erat nilai bisnis dalam konteks kepatuhan.

• Beberapa faktor dipertimbangkan untuk tahap persiapan terdiri dari penguatan keuangan, akuntansi dan proses

(30)

1.

Overview of the corporate governance regulatory framework and key source of CG rules

• Ada banyak pendekatan untuk adopsi dari peraturan tata kelola perusahaan yang baru, tetapi mereka semua tidak bekerja dengan cara yang sama untuk organisasi. Sebagai contoh, sebuah survei pada penelitian ARM (sebuah

perusahaan analis riset independen bekerja dengan perusahaan dunia) mengungkapkan bahwa tidak ada pendekatan tunggal melalui yang bekerja untuk semua organisasi.

• Penelitian mencatat bahwa beberapa perusahaan dalam industri mobile dalam proses mengadaptasi sistem baru menempatkan sebagian besar proses dan kontrol upaya mereka dari barang-barang seperti uang tunai, rekening hutang piutang dan akun.

(31)

1.

Overview of the corporate governance regulatory framework and key source of CG rules

• Organisasi-organisasi lain mengambil pendekatan proses berpusat berkonsentrasi pada perusahaan mereka, proses

bisnis utama termasuk keuangan dan operasi bisnis (Thomsen, 2004). Thomsen berpendapat bahwa ada tiga mekanisme

pemerintahan termasuk struktur kepemilikan, komposisi dewan dan pengaruh stakeholder.

• Dalam organisasi yang lebih kecil, pemilik pendiri sering memainkan peran penting dari membentuk nilai-nilai perusahaan dan sistem yang mempengaruhi perusahaan untuk masa depan. Korporasi besar, di sisi lain, memiliki kepemilikan putuskan dan mengatur, mangers dan papan memainkan berwibawa. Nilai-nilai bisnis yang dibentuk oleh komunikasi berulang dengan klien dan tenaga kerja antara pemangku kepentingan lainnya.

(32)

1. Overview of the corporate governance

regulatory framework and key source of CG

rules

• Penyelidikan oleh kantor akuntan KPMG Global pengambilan keputusan dipraktekkan Basel program sesuai mengakui bahwa kontributor dihiasi pentingnya fundamental kunci keberhasilan. Ini terdiri dari kejelasan

lingkup, manajemen harapan pemangku kepentingan, transparansi proyek dan pelaporan rutin.

• Dalam sudut pandang yang lebih luas, upaya untuk restrukturisasi pusat tata kelola perusahaan pada mengubah karya dan susunan dewan direktur perusahaan. Ini terdiri dari masalah yang berkaitan dengan persentase perekrutan direksi dari luar perusahaan, pengangkatan direktur utama terpisah dari ketua perusahaan dan merekrut anggota dewan untuk audit dan komite lainnya sebagai orang luar (Bhasa, 2004).

• Kekhawatiran lain yang terhubung ke kembali pencitraan tanggung jawab dewan untuk membuat tata kelola perusahaan yang lebih kuat, membuat

(33)

1. Regulatory of the corporate governance

• .

Peraturan di Eropa

Di Komisi Eropa, seorang inisiat dari prinsip baru membimbing telah melihat perubahan dalam tata kelola perusahaan. Ini

mengirimkan ke kontrol perusahaan dan modifikasi audit dalam organisasi hari ini.

Akibatnya, negara-negara anggota seperti Irlandia dibuat undang-undang mereka seperti peraturan tata baru yang ditetapkan oleh Komite Basel pada pengawasan perbankan untuk mengatur industri perbankan. Peraturan pemerintahan baru memiliki dampak di Eropa, Asia Pasifik dan segera

menyebar di negara-negara lain.

Tata kelola perusahaan terutama tentang pemantauan arus investasi, menyelidiki keputusan pembelian konsumen,

kemampuan perusahaan untuk menarik dan mempertahankan karyawan antara lain.

(34)

1. Regulatory of the corporate governance

• .

Peraturan di Eropa

Profesional berpendapat bahwa pembuatan prinsip

umum dalam tata kelola perusahaan dapat digunakan

untuk bertindak sebagai cara untuk memastikan

kepatuhan serta membangun nilai bisnis.

Arti penting dari proposal Eropa dikaitkan dengan

kebutuhan untuk standar internasional tata kelola

perusahaan, tanggung jawab, penilaian dan pasar

modal. Isu tata kelola perusahaan dimulai di Amerika

Serikat dan pada waktunya diperpanjang ke seluruh

dunia.

(35)

1. Regulatory of the corporate governance

• .

Peraturan di Eropa

Dengan demikian, hal ini berkaitan dengan pentingnya

pasar AS ke pasar global. Kepanikan dan gempa

susulan dalam krisis keuangan 2008 yang

mempengaruhi pasar global yang lebih besar adalah

tanda bagaimana ekonomi dunia dan pasar saling

terkait (Talamo, 2011).

Namun, ada kekurangan disepakati prinsip untuk

pengaturan kegiatan pasar dan prinsip-prinsip. Pasar

modal global nasional tidak terisolasi, tetapi saling

berhubungan dan pasar berkembang harus memenuhi

standar pelaporan tahunan negara-negara maju

(36)

1. Regulatory of the corporate governance

MALAYSIA.

• .

Makalah ini berfokus pada reformasi tata kelola perusahaan di

Malaysia sejak krisis keuangan Asia 1997/1998. Menggambar pada sepuluh wawancara mendalam semi-terstruktur dilakukan dengan pemain terkemuka yang sangat terlibat dalam pengembangan tata kelola perusahaan Malaysia, bersama-sama dengan tinjauan

literatur di daerah ini, menawarkan bukti tentang arti tata kelola perusahaan dalam konteks Malaysia, faktor di balik reformasi baru-baru ini dan pandangan tentang sistem tata kelola perusahaan yang sesuai untuk Malaysia.

Sementara itu menunjukkan bahwa reformasi tata kelola

perusahaan Malaysia telah dimodelkan pada sistem Anglo-Amerika untuk sebagian besar, sebagian besar responden ditempatkan

BUSINESS ETHIC & GCG. Corporate Governance Regulatory Approach. Prof. Dr. Said Djamaluddin Ph.D. Modul ke: Fakultas Pasca Sarjana