BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Sistem keuangan merupakan salah satu kreasi yang paling krusial dalam masyarakat modern dewasa ini. Tidak dapat dibayangkan, ketiadaan sistem keuangan akan membawa perekonomian ke era terbelakang. Sistem pembayaran dan intermediasi tidak mungkin akan terlaksana tanpa adanya sistem keuangan. Tugas utama sistem keuangan dalam perekonomian modern adalah memindahkan dana dari penabung kepada peminjam yang membutuhkan dana untuk membeli barang dan jasa serta melakukan investasi dalam bentuk peralatan-peralatan baru sehingga perekonomian dapat tumbuh dan pada akhirnya akan meningkatkan standar kehidupan. Tanpa sistem keuangan, keleluasaan dan kemampuan sektor usaha maupun rumah tangga untuk memenuhi kebutuhannya dalam melakukan investasi dan konsumsi akan berkurang. Proses transaksi dalam pasar keuangan dari waktu ke waktu bergerak mulai dari cara yang sederhana sampai dengan cara yang sangat kompleks. Evolusi peran sistem keuangan ini terkait dengan membaiknya perekonomian yang menciptakan pusat-pusat industri yang membutuhkan dana investasi dalam jumlah yang sangat besar.
menetapkan tingkat bunga dan harga-harga aset keuangan seperti saham, obligasi dan lain sebagainya.
Menurut Ismail (2011: 15) seorang calon investor sangat membutuhkan informasi yang akurat, relevan dan tepat waktu. Maka bank sebagai salah satu bagian yang menjalankan sistem keuangan menyajikan informasi keuangan dalam bentuk laporan keuangan. Laporan keuangan bank bertujuan untuk menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja bank, perubahan posisi keuangan, arus kas serta informasi-informasi lainnya yang bermanfaat bagi pengguna laporan keuangan. Pengguna laporan keuangan bank memerlukan informasi keuangan sebagai pertimbangan dalam pengambilan keputusan.
Dalam setiap keputusan investasi, sebagai investor yang rasional, perhatian investor akan diarahkan pada tingkat pengembalian investasi (return). Investor akan memilih investasi yang menjanjikan tingkat keuntungan tertinggi. Karena investasi yang dilakukan mengandung resiko. Umumnya semakin besar resiko, maka semakin besar tingkat return harapan (expected return). Penelitian terhadap return saham dan obligasi Amerika yang dilakukan oleh Siegel 1999 dalam Jogianto (2010: 10) menemukan bahwa dalam periode 1802-1990, return saham jauh melebihi return obligasi. Salah satu faktor yang menyebabkan terjadinya fenomena ini adalah adanya fakta bahwa resiko saham lebih tinggi dari resiko obligasi.
(expected rate return) dari investasi tersebut. Seperti pada penelitian Petra Gavlaková dan Elena Gregová dalam Subandi 2014, penelitian tentang optimalisasi investasi portofolio yang dilakukan pada tahun 2013 menunjukkan bahwa The Capital Asset Pricing Model model merupakan model yang paling tepat untuk menentukan tingkat pengembalian yang diharapkan dari suatu investasi. Model ini dibangun secara konseptual dengan memperhitungan tingkat pengembalian dan risiko serta memungkinkan investor untuk membuat portofolio optimal yang menghilangkan risiko investasi.
Guna mendukung pengambilan keputusan investasi, seorang investor membutuhkan informasi yang akurat dari data keuangan seperti arus kas sebagai komponen dari laporan keuangan merupakan informasi yang digunakan untuk mengetahui perubahan-perubahan aktivitas keuangan yang terkait dengan transaksi tunai. Seperti pada penelitan Totok Sasongko (2010) menunjukkan bahwa komponen arus kas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI berpengaruh signifikan terhadap expected return saham.
rasio profitabilitas dan rasio saham secara simultan atau bersama-sama berdampak signifikan terhadap ekpektasi return saham.
Berdasarkan uraian diatas penulis tertarik untuk membahas mengenai komponen arus kas dan rasio keuangan perbankan, dimana penulis mencoba menganalisis berbagai variabel yang mempengaruhi ekspektasi return saham perbankan. Maka dari itu penulis memilih judul Implikasi Kompenen Arus Kas Dan Rasio Keuangan Terhadap Ekspektasi Return Saham Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2013.
1.2 Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang diatas, maka dapat dirumuskan masalah pokok dalam penelitian ini yaitu:
1. Apakah komponen arus kas dari aktivitas operasional berpengaruh terhadap ekspektasi return saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2013?
2. Apakah rasio likuiditas berpengaruh terhadap ekspektasi return saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2013?
3. Apakah rasio solvabilitas berpengaruh terhadap ekspektasi return saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2013?
1.3 Tujuan Penelitian
Dalam suatu penelitian, tujuan penelitian merupakan hal yang sangat penting bila diuraikan terlebih dahulu untuk memudahkan penelitian yang akan dilakukan. Adapun tujuan penelitian tersebut adalah:
1. Untuk mengetahui pengaruh komponen arus kas dari aktivitas operasional terhadap ekspektasi return saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2013.
2. Untuk mengetahui pengaruh rasio likuiditas terhadap ekspektasi return saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2013.
3. Untuk mengetahui pengaruh rasio solvabilitas terhadap ekspektasi return saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2013. 4. Untuk mengetahui pengaruh rasio profitabilitas terhadap ekspektasi return
saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2013.
1.4 Manfaat Penelitian
Beberapa manfaat yang dapat diperoleh dari penelitian ini adalah:
1. Sebagai bahan masukan dan pertimbangan bagi para investor yang akan melakukan investasi saham perbankan.
2. Sebagai bahan masukan bagi para peneliti lain yang akan melakukan penelitian tentang investasi saham di masa yang akan datang.
