SKRIPSI
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN RASIO KEUANGAN DAN ECONOMIC
VALUE ADDED (EVA) PADA PT. ADHI KARYA (PERSERO), Tbk DAN PT. TOTAL
BANGUN PERSADA, Tbk
OLEH
IDARNIATY BANJARNAHOR
110522061
PROGRAM STUDI STRATA-1 EKSTENSI AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN RASIO KEUANGAN DAN ECONOMIC
VALUE ADDED (EVA) PADA PT. ADHI KARYA (PERSERO), Tbk DAN PT. TOTAL
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan analisis rasio keuangan dan EVA serta untuk mengetahui bagaimana perbandingan antara penerapan analisis rasio keuangan dan metode EVA sebagai pengukur kinerja keuangan. Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah deskriptif dengan menggunakan pendekatan kuantitatif. Obyek penelitian ini adalah PT. Adhi Karya (Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk yang terdaftar di BEI periode 2008 – 2012. Hasil dari penelitian menjelaskan bahwa hasil kinerja keuangan perusahaan diukur dengan analisis rasio keuangan secara keseluruhan dapat dikatakan cukup baik, walaupun masih terdapat beberapa rasio yang berfluktuatif. Sedangkan hasil dari metode EVA didapatkan hasil yang positif (EVA > 0) setiap tahunnya, yang berarti bahwa perusahaan telah berhasil menciptakan nilai tambah ekonomis. Hasil perbandingan kedua metode menjelaskan bahwa terdapat perbedaan yang diakibatkan oleh diabaikannya biaya modal pada analisis rasio keuangan,
walaupun demikian pada metode EVA yang memperhitungkan harapan – harapan
para shareholder, dapat digunakan untuk mendukung analisis rasio keuangan karena keduanya menunjukkan hasil yang baik, dan mempunyai konsep yang sama.
ABSTRACT
The purpose of this research is to know the company’s financial
performance with using financial ratio analysis and EVA as well as knowing how the comparison between the financial ratio analysis and application of the method of EVA as a measure of financial performance. The type of research used in this research is descriptive using a quantitative approach. The object of the research was PT. Adhi Karya (Persero), Tbk and PT. Total Bangun Persada, Tbk registered in BEI period 2008 – 2012. Result from the study explained that the
result of the company’s financial performance as measured by the overall
financial ratio analysis can be said to be quite good, although there are still some fluctuation ratio. While the results of the methods of EVA obtained a positive result (EVA > 0) every year, which means that the company has succeeded in creating Economic Value Addded. Results of the comparison of the two methods explained that there were differences caused by the waiver of cost of capital on financial ratio analysis, however on the method of EVA that takes into account the shareholder expectations, can be used to support analysis of financial ratios as both showed good results, and has the same concept.
iii
KATA PENGANTAR
Dengan mengucapkan Puji dan syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa
atas berkat dan rahmat-Nya yang dilimpahkan kepada penulis sehingga dapat
menyelesaikan penyusunan skripsi ini dengan baik . Adapun judul dari skripsi ini
adalah “Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan dengan menggunakan
Rasio Keuangan dan Economic Value Added (EVA) pada PT. Adhi Karya
(Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk” yang merupakan salah
satu syarat kelulusan pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Jurusan Akuntansi,
Universitas Sumatera Utara, Medan.
Skripsi ini penulis persembahkan untuk keluarga tersayang yang telah
memberikan doa, semangat dan dukungan kepada penulis dalam menyelesaikan
skripsi ini. Teruntuk mama tercinta Rosdiana Br. Lubis dan Bapak Asman
Banjarnahor yang telah memberikan kasih saying penuh kepada penulis, kepada
abang tercinta Dedi Banjarnahor yang tak pernah berhenti memberikan semangat
kepada penulis, dan kepada ketiga orang adik penulis, Corry Tri Suci
Banjarnahor, Nelly Curie Banjarnahor dan Riri Magdalena Banjarnahor.
Dalam penyelesaian skripsi ini, penulis tidak terlepas dari bantuan
berbagai pihak. Untuk itu pada kesempatan ini, penulis juga mengucapkan terima
kasih kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, S.E., M.Ec.,Ak selaku Dekan
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak, CPA dan Bapak
Drs. Hotmal Ja’far, MM, Ak, selaku Ketua dan Sekretaris Departemen
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak, dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM,
Ak selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Rustam, M.Si, Ak, CA selaku dosen pembimbing yang
telah berkenan dan berbaik hati memberikan waktu, arahan, dan
bimbingan kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini dengan baik.
5. Bapak Drs. M. Zainul Bahri Torong, M.Si selaku dosen pembaca
sehingga penulisan skripsi ini dapat selesai dengan baik.
6. Kepada Bapak/Ibu Dosen serta Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara yang telah banyak membantu memberikan
informasi yang mendukung dalam penyusunan skripsi ini.
7. Dan kepada teman terbaik saya Efca Dwiyanta Pasaribu, Sarah
Samosir, Juliana Simanjuntak, Antoni Tambunan, dan seluruh teman
yang banyak membantu dalam memberikan dukungan dan informasi
dalam penulisan skripsi ini serta memberikan dukungan, doa dan
motivasi agar penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik.
Tidak ada yang sempurna demikian juga halnya dalam penulisan skripsi
v Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun demi
penyempurnaan skripsi ini. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini
bermanfaat bagi semua pihak, baik bagi penulis maupun pihak lain.
Medan, Juli 2015
Idarniaty Banjarnahor
DAFTAR ISI
2.2.7 Pihak yang berkepentingan terhadap Laporan Keuangan ... 14
2.4.3 Kelebihan dan Kelemahan Economic Value Added ... 30
2.4.4 Strategi meningkatkan Economic Value Added ... 31
2.4.5 Langkah menentukan Economic Value Added ... 31
vii
4.1 Gambaran Umum Perusahaan PT. Adhi Karya (Persero), Tbk 45 4.1.1 Sejarah Singkat PT. Adhi Karya (Persero), Tbk ... 45
4.1.2 Struktur Organisasi PT. Adhi Karya (Persero), Tbk ... 48
4.2 Gambaran Umum Perusahaan PT. Total Bangun Persada, Tbk 50 4.2.1 Sejarah Singkat PT. Total Bangun Persada, Tbk ... 50
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
2.1 Penelitian Terdahulu ... 32
3.1 Defenisi Operasional ………. ... 39
4.1 Hasil Perhitungan Rasio Keuangan (Current Ratio)
PT. Adhi Karya (Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk Tbk tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 53 4.2 Hasil Perhitungan Rasio Keuangan (Cash Ratio) PT. Adhi
Karya (Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 54
4.3 Hasil Perhitungan Rasio Keuangan (Return On Investment) PT.
Adhi Karya (Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk Tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 56
4.4 Hasil Perhitungan Rasio Keuangan (Return On Equity) PT. Adhi
Karya (Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 57 4.5 Hasil Perhitungan Rasio Keuangan (Debt to Asset Ratio) PT. Adhi
Karya (Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 59
4.6 Hasil Perhitungan Rasio Keuangan (Debt to Equity Ratio) PT. Adhi
Karya (Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 60
4.7 Hasil Perhitungan EVA (NOPAT)PT. Adhi Karya (Persero), Tbk
dan PT. Total Bangun Persada, Tbk tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 62
4.8 Hasil Perhitungan EVA (WACC)PT. Adhi Karya (Persero), Tbk
dan PT. Total Bangun Persada, Tbk Tahun 2008, 2009, 2010,
2011, 2012 ... 63
4.9 Hasil Perhitungan EVA (Invested Capital)PT. Adhi Karya
(Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk Tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 64 4.10 Hasil Perhitungan EVA PT. Adhi Karya (Persero), Tbk dan PT.
Total Bangun Persada, Tbk tahun 2008, 2009, 2010, 2011,
2012 ... 66 4.11 Hasil Perbandingan Analisis Kinerja Berdasarkan Konsep Rasio
Keuangan dan Konsep Economic Value Added pada PT. Adhi
Karya (Persero), Tbk Tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 67 4.12 Hasil Perbandingan Analisis Kinerja Berdasarkan Konsep Rasio
Keuangan dan Konsep Economic Value Added pada PT. Total
ix
DAFTAR GAMBAR
No. Tabel Judul Halaman
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran Judul Halaman
Lampiran 1 Hasil Perhitungan Rasio Keuangan (Current Ratio)
PT. Adhi Karya (Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 82
Lampiran 2 Hasil Perhitungan Rasio Keuangan (Cash Ratio) PT. Adhi
Karya (Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk tahun tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 83
Lampiran 3 Hasil Perhitungan Rasio Keuangan (Return On Investment) PT.
Adhi Karya (Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 84
Lampiran 4 Hasil Perhitungan Rasio Keuangan (Return On Equity) PT. Adhi
Karya (Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 85
Lampiran 5 Hasil Perhitungan Rasio Keuangan (Debt to Asset Ratio) PT. Adhi
Karya (Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada,Tbk tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 86
Lampiran 6 Hasil Perhitungan Rasio Keuangan (Debt to Equity Ratio) PT.
Adhi Karya (Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 87
Lampiran 7 Hasil Perhitungan EVA (NOPAT)PT. Adhi Karya (Persero), Tbk
dan PT. Total Bangun Persada, Tbk Tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 88
Lampiran 8 Hasil Perhitungan EVA (WACC)PT. Adhi Karya (Persero), Tbk
dan PT. Total Bangun Persada, TbkTahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 89
Lampiran 9 Hasil Perhitungan EVA (Invested Capital)PT. Adhi Karya
(Persero), Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk tahun 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 ... 90 Lampiran 10 Hasil Perhitungan EVA PT. Adhi Karya (Persero), Tbk dan PT.
Total Bangun Persada, Tbk tahun 2008, 2009, 2010, 2011,
2012 ... 91
