PORTOFOLIO
PORTOFOLIO
PORTOFOLIO
PORTOFOLIO INVESTASI
INVESTASI
INVESTASI
INVESTASI DANA
DANA
DANA
DANA PENSIUN
PENSIUN
PENSIUN
PENSIUN
(STUDI
(STUDI
(STUDI
(STUDI KASUS
KASUS
KASUS
KASUS DI
DI
DI
DI TIGA
TIGA
TIGA
TIGA DANA
DANA
DANA
DANA PENSIUN
PENSIUN
PENSIUN
PENSIUN DI
DI
DI
DI SALATIGA
SALATIGA
SALATIGA
SALATIGA
JAWA
JAWA
JAWA
JAWA TENGAH)
TENGAH)
TENGAH)
TENGAH)
Oleh Oleh OlehOleh :::: VANIA
VANIAVANIAVANIA PUTRIPUTRIPUTRIPUTRI SEBRITHASEBRITHASEBRITHASEBRITHA NIM
NIMNIMNIM :::: 232010232010232010232010205205205205
KERTAS
KERTAS
KERTAS
KERTAS KERJA
KERJA
KERJA
KERJA
Diajukan
DiajukanDiajukanDiajukan kepadakepadakepadakepada FakultasFakultasFakultasFakultas EkonomikaEkonomikaEkonomikaEkonomika dandandandan BisnisBisnisBisnisBisnis Guna
GunaGunaGuna MemenuhiMemenuhiMemenuhiMemenuhi SebagianSebagianSebagianSebagian daridaridaridari Persyaratan-persyaratan
Persyaratan-persyaratanPersyaratan-persyaratanPersyaratan-persyaratan untukuntukuntukuntuk MencapaiMencapaiMencapaiMencapai Gelar
Gelar
GelarGelar SarjanaSarjanaSarjanaSarjana EkonomiEkonomiEkonomiEkonomi
FAKULTAS
FAKULTAS
FAKULTAS
FAKULTAS
:::: EKONOMIKA
EKONOMIKA
EKONOMIKA
EKONOMIKA DAN
DAN
DAN
DAN BISNIS
BISNIS
BISNIS
BISNIS
PROGRAM
PROGRAM
PROGRAM
PROGRAM STUDI
STUDI
STUDI
STUDI
:::: AKUNTANSI
AKUNTANSI
AKUNTANSI
AKUNTANSI
FAKULTAS
FAKULTAS
FAKULTAS
FAKULTAS EKONOMIKA
EKONOMIKA
EKONOMIKA
EKONOMIKA DAN
DAN
DAN
DAN BISNIS
BISNIS
BISNIS
BISNIS
UNIVERSITAS
UNIVERSITAS
UNIVERSITAS
UNIVERSITAS KRISTEN
KRISTEN
KRISTEN
KRISTEN SATYA
SATYA
SATYA
SATYA WACANA
WACANA
WACANA
WACANA
SALATIGA
FAKULTAS
FAKULTASFAKULTASFAKULTAS EKONOMIKAEKONOMIKAEKONOMIKAEKONOMIKA DANDANDANDAN BISNISBISNISBISNISBISNIS UNIVERSITAS
UNIVERSITAS UNIVERSITAS
UNIVERSITAS KRISTENKRISTENKRISTENKRISTEN SATYASATYASATYASATYA WACANAWACANAWACANAWACANA Jalan
Jalan Jalan
Jalan DiponegoroDiponegoroDiponegoroDiponegoro 52525252 -60-60-60-60 ( (0298)(0298)(0298)(0298) 321212,321212,321212,321212, 311881311881311881311881
Telex Telex
TelexTelex 322364322364322364322364 ukswsaukswsaukswsaukswsa iaiaiaia Salatiga
Salatiga Salatiga
Salatiga 50711507115071150711 ---- IndonesiaIndonesiaIndonesiaIndonesia Fax.
Fax.Fax.Fax. (0298)(0298)(0298)(0298) ---- 321433321433321433321433
PERNYATAAN
PERNYATAANPERNYATAANPERNYATAAN KEASLIANKEASLIANKEASLIANKEASLIAN KARYAKARYAKARYAKARYA TULISTULISTULISTULIS SKRIPSISKRIPSISKRIPSISKRIPSI
Yang bertanda tangan dibawah ini :
N a m a : Vania Putri Sebritha N I M : 232010205
Program Studi : Akuntansi
Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga
Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi,
Judul : Portofolio Investasi Dana Pensiun (Studi Kasus Di Tiga Dana Pensiun Di Salatiga, Jawa Tengah)
Pembimbing : Hari Sunarto, S.E., MBA, PhD Tanggal di uji : 21 Mei 2014
adalah benar-benar hasil karya saya.
Didalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan atau gagasan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya.
Apabila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku di Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga, termasuk pencabutan gelar kesarjanaan yang telah saya peroleh.
Salatiga, 12 Mei 2014, Yang memberi pernyataan,
HALAMAN
HALAMAN
HALAMAN
HALAMAN MOTTO
MOTTO
MOTTO
MOTTO
“Sometimes life is hard.
Stay Positive..”
-vania
sebritha-KATA
KATA
KATA
KATA PENGANTAR
PENGANTAR
PENGANTAR
PENGANTAR
Kegiatan investasi pada Dana pensiun merupakan salah satu bentuk dari usaha
pengembangan terhadap kekayaan yang dimiliki. Usaha pengembangan kekayaan ini
bertujuan untuk mendapatkan sumber dana tambahan yang menjadi salah satu
komponen dari total pendapatan dari Dana Pensiun. Dalam mengoptimalkan kinerja
investasi, maka Dana Pensiun menjalankan salah satu tahapan dari proses kegiatan
investasi yakni pembentukan portofolio investasi yang dimaksudkan agar dapat
meminimalkan resiko dari instrumen investasi yang akan dipilih dengan cara
menempatkan dan mengalokasikan aset atau kekayaan yang tersedia untuk investasi
secara tepat sesuai dengan kebijakan dan batasan dalam berinvestasi yang telah di atur
dalam Arahan Investasi dari masing-masing Dana Pensiun.
Skripsi ini merupakan analisis atas bentuk dan proporsi portofolio investasi
seperti apa yang dinilai ideal dan mampu memberikan imbal hasil seperti yang
diharapkan. Selain itu, di dalam penelitian ini juga dibahas dan dianalisis mengenai
perolehan ROI, ROA maupun RKD dari setiap Dana Pensiun. Semoga penelitian ini
dapat bermanfaat bagi seluruh Pendiri, Pengurus, Pengawas bahkan Peserta Dana
Pensiun. Penulis menyadari masih banyak keterbatasan dalam penelitian ini karena itu,
segala kritik dan saran yang membangun akan penulis terima dengan senang hati.
Penulis
UCAPAN
UCAPAN
UCAPAN
UCAPAN TERIMA
TERIMA
TERIMA
TERIMA KASIH
KASIH
KASIH
KASIH
Kertas kerja ini dapat terselesaikan atas bantuan dari pihak - pihak yang telah
memberikan dukungan, dorongan, serta semangat. Untuk itu, penulis mengucapkan
banyak terima kasih kepada pihak - pihak terkait, di antaranya :
1. Tuhan Yesus yang sungguh luar biasa telah melimpahkan berkat dan
anugrah-Nya yang tak terhingga kepada saya.
2. Papa, terspesial buat Mama Ipung yang selalu di hati, Adik terkasih Maylinda
dan Ionna, Tambi (Nenek), Mamiku Hambit, Tante Lauming. Terima kasih
untuk setiap doa, harapan, dukungan dan kesabaran dalam membina Saya
sampai saat ini.
3. Bapak Hari Sunarto, S.E.,MBA.,PhD, yang telah meluangkan waktu untuk
membimbing saya guna menyelesaikan skripsi ini.
4. Ibu Yeterina Widi Nugrahanti, S.E., M.Acc., Akt.,yang telah menjadi wali studi
saya selama saya menimba ilmu di FEB UKSW. Terima kasih atas berbagai
saran dalam pemilihan mata kuliah ketika perwalian.
5. Seluruh dosen di FEB UKSW yang telah mengajarkan kepada saya dan juga
teman mahasiswa lain tentang ilmu akuntansi dan ekonomi. Terima kasih atas
6. Seluruh staff di FEB UKSW yang membantu kami dalam kepengurusan
administrasi selama kuliah. Dan juga staff perpustakaan yang selama ini
mengijinkan kami meminjam berbagai sumber buku yang bermanfaat bagi
perkuliahan kami.
7. Keluargaku: Mama, Mina, Tambi, Bue, kawan pahari, tunda kula,
sepupu-sepupuku. Terimakasih tutu akan karen dukungan dan kataun ketuh uras.
8. Dana Pensiun Sekolah Kristen, Dana Pensiun Satya Wacana dan Dana Pensiun
Gereja Kristen Jawa yang banyak membantu dalam menyediakan data terkait
dengan penelitian ini.
9. Sahabatku Metyani Kala, kurre sumanga bene malapu’ semangat ko mi lai’cang
we’ll meet on someday in the different story. Solaku nasang di Turen 86 B kurre
sumanga. Kurre duka solaku misa ASR☺. GBU
10. Teman-teman angkatan 2010 FEB UKSW sukses selalu. Teman-teman
PERKASSA sukses selalu dan tetap indahkan Borneo kita ☺
11. Dan seluruh pihak yang tidak dapat disebutkan secara terperinci diatas namun
telah membantu banyak dalam penulisan skripsi ini... Terima kasih.
Penulis
ABSTRACT ABSTRACT ABSTRACT ABSTRACT
This study is an analysis of the shape and proportions of the Pension Fund
Investment Portfolio of Three Pension Fund in Salatiga, Central Java. The Assessment
is based on the appropriateness of allocating the proportion of investment instruments
as suggested in the direction of investments as a baseline investment in pension fund
investment decision as well as an analysis of the value of the Return On Investment
(ROI), Return on Assets (ROA) and the Fund Adequacy Ratio (RKD) obtained
December 31, 2008-2012. The results showed most of the investment portfolio held by
the pension fund consists of Deposits and Bonds as the instrument with the most
dominant proportion. Obtaining ROI, ROA, and RKD tend to be volatile. Because of the
pension fund has its own characteristics and uniqueness, thus causing the performance
of investment activities are not necessarily comparable absolute only by the form of
portfolio investment and based on the values of all the ratios alone.
Pension Fund and all stakeholders need to manage and form the ideal
investment portfolio is expected to provide returns that correspond to the property
development business is conducted through investment activities.
Keywords: Keywords: Keywords:
SARIPATI
SARIPATI
SARIPATI
SARIPATI
Penelitian ini merupakan analisis dari bentuk dan proporsi dari Portofolio
Investasi Dana Pensiun (Studi Kasus Pada Tiga Dana Pensiun Di Salatiga, Jawa
Tengah). Penilaian didasarkan pada kesesuaian pengalokasian proporsi dari instrumen
investasi seperti yang disarankan pada Arahan Investasi sebagai acuan dasar dalam
pengambilan keputusan investasi Dana Pensiun serta analisis terhadap nilai Return On
Investment (ROI), Return On Asset (ROA) dan Rasio Kecukupan Dana (RKD) yang
diperoleh Per 31 Desember 2008-2012. Hasil penelitian menunjukkan sebagian besar
portofolio investasi yang dimiliki oleh Tiga Dana Pensiun terdiri atas Deposito
Berjangka dan Obligasi sebagai instrumen dengan proporsi yang paling dominan.
Perolehan ROI,ROA,dan RKD cenderung bersifat fluktuatif. Karena Dana Pensiun
memiliki karakteristik dan keunikannya tersendiri, sehingga menyebabkan kinerja dari
kegiatan investasinya tidak serta merta dapat dibandingkan secara mutlak hanya
berdasarkan bentuk portofolio investasi maupun berdasarkan nilai-nilai dari semua
rasio itu saja.
Dana Pensiun dan seluruh pihak yang terkait perlu untuk mengelola dan
hasil yang sesuai bagi usaha pengembangan kekayaan yang dilakukan melalui kegiatan
investasi.
Kata
DAFTAR DAFTAR DAFTAR DAFTAR ISIISIISIISI
Halaman Judul... i
Surat Pernyataan Keaslian Karya Tulis Skripsi...ii
Halaman Persetujuan / Pengesahan...iii
Halaman Motto... iv
Kata Pengantar... v
Ucapan Terima Kasih...vi
Abstrack...viii
Saripati...ix
Daftar Isi... x
Daftar Tabel dan Grafik...xii
Daftar Lampiran...xiii
PENDAHULUAN...1
KAJIAN PUSTAKA... 4
Investasi... 6
Diversifikasi Portofolio...10
Dasar Hukum Investasi...14
Arahan Investasi... 16
Instrumen Investasi...18
Temuan Penelitian Terdahulu... 20
METODOLOGI PENELITIAN...22
Objek Penelitian... 22
Jenis dan Metode Pengumpulan Data...22
Metode Analisis Data...23
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 27
Return On Investment(ROI)... 36
Return On Asset(ROA)... 40
Rasio Kecukupan Dana (RKD)... 43
KESIMPULAN... 47
Kesimpulan... 47
Keterbatasan Penelitian...49
Saran Bagi Penelitian Mendatang... 49
Implikasi Penelitian... 50
DAFTAR PUSTAKA...52
DAFTAR
[image:15.595.87.505.181.625.2]DAFTARDAFTARDAFTAR TABELTABELTABELTABEL
Tabel 1 Definisi Operasional Variabel...25-26 Tabel 2 Portofolio Investasi Dana Pensiun A Per 31 Desember 2008-2012...30 Tabel 3 Portofolio Investasi Dana Pensiun B Per 31 Desember 2008-2012... 31 Tabel 4 Portofolio Investasi Dana Pensiun C Per 31 Desember 2008-2012... 31
DAFTAR DAFTAR DAFTAR
DAFTAR GRAFIKGRAFIKGRAFIKGRAFIK
DAFTAR
DAFTARDAFTARDAFTAR LAMPIRANLAMPIRANLAMPIRANLAMPIRAN
Lampiran 1 Hasil PerhitunganReturn On Investment(ROI)...55
Lampiran 2 Hasil PerhitunganReturn On Asset(ROA)...56
Lampiran 3 Hasil Perhitungan Rasio Kecukupan Dana (RKD)...57
Lampiran 4 Arahan Investasi... 57
Arahan Investasi DPGKJ Arahan Investasi DPSW Arahan Investasi DPSK Lampiran 5 ... 57
