commit to user
ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE, MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO
(STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2005 – 2011)
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan guna Memperoleh Gelar S1 pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret
Disusun Oleh:
DANIK SRI WARDANI F0209035
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET
commit to user
i
ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE,
MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP
TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2005 – 2011)
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan guna Memperoleh Gelar S1 pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret
Disusun Oleh:
DANIK SRI WARDANI F0209035
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET
commit to user
commit to user
commit to user
iii
HALAMAN PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan untuk :
Kedua orang tuaku, Bapak Supono dan Ibu Sri Mulyaningsih
Untuk Kakak - kakakku, Mas Ibnu & Mbak Nisa
Keluarga Besarku
For my besties Diana & Fiki
Teman
–
teman seperjuangan manajemen 2009
commit to user
HALAMAN MOTTO
”Allah akan menolong seorang hamba, selama hamba itu senantiasa
menolong saudaranya.”
(HR. Muslim)
”Ilmu itu lebih baik daripada harta. Ilmu akan menjaga engkau dan engkau
menjaga harta. Ilmu itu penghukum (hakim) sedangkan harta terhukum.
Kalau harta itu akan berkurang apabila dibelanjakan, tetapi ilmu akan
bertambah apabila dibelanjakan”
(Sayidina Ali bin Abi Thalib)
”Sesuatu yang belum dikerjakan, seringkali tampak mustahil; kita baru yakin
kalau kita telah berhasil melakukannya dengan baik”
( Evelyn Underhill)
”Berusaha melakukan yang terbaik dan sabar menanti semua akan indah
pada waktunya”
commit to user
KATA PENGANTAR
Assalamu „alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahi Rabbil ‘aalamin, puji syukur penulis panjatkan ke hadirat
Allah SWT yang telah menganugerahkan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul ”ANALISIS PENGARUH
BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE, MANAGERIAL OWNERSHIP,
INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi pada
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005 – 2011).”
Skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penyusunan skripsi ini dapat diselesaikan oleh penulis dengan bantuan berbagai pihak, karena itu penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Wisnu Untoro., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
2. Ibu Dra. Hunik Sri Runing S, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Bapak Reza Rahardian, S.E, M.Si, selaku Sekretaris Jurusan Manajemen
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
4. Bapak Drs. Harmadi, M.M, selaku pembimbing skripsi yang telah
commit to user
5. Ibu Dr. Asri Laksmi Riani, S.E, M.S, selaku pembimbing akademik yang telah memberikan pengarahan dalam perkuliahan selama di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
6. Ibu Dra. Mahastuti Agoeng, M.Si dan Bapak Deny Dwi Hartomo, S.E.,M.Sc, selaku penguji ujian skripsi yang telah memberikan saran – saran yang
membangun.
7. Bapak dan Ibu Dosen serta segenap karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
8. Seluruh keluargaku dan teman – temanku atas dukungan dan semangatnya. 9. Semua pihak terkait yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan demi penyempurnaan skripsi ini.
Wassalamu„alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 12 Juli 2013 Penulis
Danik Sri Wardani
commit to user
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ... iv
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah . ... 1
B. Perumusan Masalah ... 7
C. Tujuan Penelitian ... 7
D. Manfaat Penelitian ... 8
BAB II LANDASAN TEORI A. Tinjauan Pustaka 1. Teori Keagenan (Agency Theory) ... 10
2. Corporate Governance ... 13
commit to user
4. Komisaris ... 18
5. Komisaris Independen ... 20
6. Struktur Kepemilikan ... 22
7. Managerial Ownership ... 23
BAB III METODOLOGI PENELITIAN A. Desain Penelitian ... 44
B. Populasi dan Sampel Penelitian ... 44
C. Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data ... 45
D. Definisi Operasional Variabel ... 46
E. Metode Analisis Data 1. Statistik Deskriptif ... 49
commit to user
2. Uji Asumsi Klasik ... 60
3. Pengujian Hipotesis ... 64
a. Uji Ketepatan Perkiraan dengan Uji R2 ... 65
b. Pengujian Koefisien Regresi secara Simultan (Uji F) ... 66
c. Pengujian Koefisien Regresi secara Parsial (Uji T) ... 68
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ... 76
B. Keterbatasan Penelitian ... 77
C. Saran ... 78
commit to user
DAFTAR GAMBAR
Halaman
commit to user
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel II.1 Referensi Penelitian Terdahulu ... 36
Tabel IV.1 Hasil Pengambilan Sampel ... 57
Tabel IV.2 Hasil Output Statistik Deskriptif ... 58
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ... 60
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinearitas ... 61
Tabel IV.5 Hasil Uji Autokorelasi ... 62
Tabel IV.6 Hasil Uji Regresi ... 64
Tabel IV.7 Hasil Uji R2 ... 66
Tabel IV.8 Hasil Uji F ... 67
Tabel IV.9 Hasil Uji T ... 68
commit to user
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE,
MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005 – 2011)
DANIK SRI WARDANI F 0209035
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh board size, board independence, managerial ownership, dan institutional ownership terhadap dividend payout ratio.
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2005–2011. Purposive sampling digunakan untuk memilih sampel dan diperoleh 91 sampel perusahaan Manufaktur. Peneliti menggunakan analisis regresi linear berganda dengan bantuan software SPSS 16.00.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa board size, board independence, managerial ownership, dan institutional ownership secara simultan berpengaruh positif signifikan terhadap dividend payout ratio. Penelitian pengaruh secara parsial dengan tingkat signifikansi 1% menunjukkan bahwa board size berpengaruh negatif dan signifikan terhadap dividend payout ratio. Dan dengan tingkat signifikansi 10% menunjukkan bahwa institutional ownership berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividend payout ratio. Sedangkan board independence dan managerial ownership berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap dividend payout ratio.
commit to user ABSTRACT
ANALYSIS THE EFFECT OF BOARD SIZE, BOARD INDEPENDENCE, MANAGERIAL OWNERSHIP AND INSTITUTIONAL OWNERSHIP TO
DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Study on The Manufacture Company Listed in Indonesia Stock Exchange for Year 2005 – 2011)
DANIK SRI WARDANI F 0209035
The purpose of this study is to examine the influence of board size, board independence, managerial ownership, and institutional ownership on dividend payout ratio.
The population is all of manufacture companies listed on Indonesia Stock Exchange for the period 2005–2011. Purposive sampling is used to choose the sample and 91 manufacture companies are found to be sample for 7 years research. The researcher uses multiple linear regression with SPSS 16.00.
The result shows size of board size, board independence, managerial ownership and institutional ownership simultaneously have positive and significant influence on dividend payout ratio. Influence testing partially by the level of significant of 1% shows that board size has negative and significant influence on dividend payout ratio. And by the level of significant of 10% shows that institutional ownership has positive and significant influence on dividend payout ratio. return on equity and leverage has negative but insignificant influence on yield rate, whereas board independence and managerial ownership has positive but insignificant influence on dividend payout ratio.
