PENGARUH INFLASI NILAI TUKAR RUPIAH DAN JUMLAH UANG BEREDAR (M2) TERHADAP INDEKS SAHAM DI JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) (PERIODE JANUARI 2010-AGUSTUS 2015) Repository - UNAIR REPOSITORY

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan Rahmat dan Hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan lancer dan tepat waktu. Shalawat serta Salam selalu tercurah kepada Nabi Muhammad SAW dan keluarga-Nya serta seluruh pengikutnya hingga hari kiamat nanti.

Skripsi ini berjudul “Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah dan Jumlah Uang Beredar (M2) terhadap Indeks SahamJakarta Islamic Index (JII) periode

Januari 2010-Agustus 2015” merupakan salah satu persyaratan akademik untuk mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi Islam Program Studi Ekonomi Islam, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya.

Skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa bantuan dari berbagai pihak yang selalu dapat meluangkan waktu berharga mereka hanya untuk berdiskusi, mendengar keluh kesah dan kegembiraan, member dukungan dan semangat, dan semua bantuan baik secara moril maupun materiil dalam setiap tahap penulisan skripsi ini.

(6)

vi

selalu dipanjatkan kepada Allah SWT, sehingga membuat penulis selalu menemukan jalan keluar serta diberikan kemudahan di setiap kesulitan. Pada kesempatan ini, penulis juga menyampaikan terima kasih dan penghargaan yang setinggi-tingginya kepada:

1. Ibu Prof. Dr. Dian Agustia, SE., M.Si., Ak. selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga.

2. Bapak Dr. Raditya Sukmana, SE., MA selaku Ketua Departemen Ekonomi Syariah Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga.

3. Bapak Noven Suprayogi, SE., M.Si., Ak selaku coordinator program studi Ekonomi Islam.

4. Bapak Dr. Leo Herlambang, SE., MM selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktunya dan dengan sabar memberikan masukan, perhatian dan bimbingannya yang sangat bermanfaat untuk terselesaikannya penyusunan skripsi ini.

5. Tim penguji proposal Bapak Leo, Bapak Eko, Ibu nisful dan Ibu Tika yang telah memberikan saran-saran untuk awal penelitian ini.

6. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberikan ilmunya kepada penulis selama masa kuliah.

7. Sahabat-sahabat semasa kuliah Aprillia, Yuli Muhayati, Choirum Miha, Riska Oktaviani, Siti Zulaikah yang selalu hadir mendengarkan segala keluh kesah peneliti. 8. Teman-teman belajar kelompok Devika, Diah, Bunga, Namira dan Diah Ayu yang

(7)

vii

9. Temanku Halim Rosyid Al Kutbi yang selalu memberikan semangat dan bantuan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan baik.

10. Teman-teman Ekonomi Islam angkatan 2012 yang tidak bisa disebutkan satu persatu, terima kasih atas kebersamaannya selama di Universitas Airlangga.

11. Sahabat dari SMP sampai saat ini Fembrin, Icha, Renni, Iza yang telah memberikan motivasi agar terselesaikannya skripsi ini dengan baik.

12. Mbak Linda, mbak Ayu dan mbak Mufaedah yang selalu memberikan bantuan ketika penulis kesulitan dalam menyelesaikan skripsi.

13. Keluarga besar kos bu Darso, terima kasih atas segala keceriaan, doa dan dukungannya.

14. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu oleh penulis yang sangat berjasa dalam penyelesaian skripsi. Segala kebaikan yang telah diberikan kepada penulis dapat menjadi karunia yang tidak terhingga dalam hidupnya.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh sebab itu, kritik dan saran demi penyempurnaan skripsi ini sangat penulis harapkan. Akhir kata, semoga skripsi ini dapat bermanfaat dalam memperkaya ilmu pendidikan.

Wassalamu’alaikum. Wr. Wb.

Surabaya,

(8)

viii

PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN

Pedoman transliterasi yang digunakan adalah Sistem Transliterasi Arab-Latin berdasarkan SKB Menteri Agama dan Menteri P&K RI No. 158/1987 dan No. 0543 b/U/1987 tertanggal 22 Januari 1988.

1. Konsonan Tunggal

No. Arab Latin Keterangan No. Arab Latin Keterangan

(9)

ix

2. Konsonan Rangkap

Konsonan rangkap, termasuk tandasyiddah( ) ditulis rangkap. Contoh :

ﮫﻨا

ditulisinnahu

3. Tā’marbūtah_{di akhir kata}

3.1. Bila dimatikan ditulis h, kecuali untuk kata-kata Arab yang sudah terserap menjadi bahasa Indonesia, seperti salat, zakat, dan sebagainya. Contoh:

ﺔ ﻋ ﺎ ﻣ ﺟ

ditulisjamā’ah.

ﺔ ﺒ ﺗ ﻛ ﻣ

ditulismaktabah. 3.2. Bila dihidupkan ditulis t

Contoh:

ﺔ ﻌ ﻣ ﺎ ﺟ ﻟ ا ﺔ ﺒ ﺗ ﻛ ﻣ

ditulismaktabatu_’l_-_jāmi’ah_. 4. Vokal Panjang

Fathah (baris di atas) di tulis ā, kasrah (baris di bawah) di tulis ī, serta dammah(baris di depan) ditulis denganū. Misalnya:

س ﺎ ﻧ ﻟ ا

ditulis an-nās

,مﯾﺣرﻟا ditulisar-rahīm,

ن و ﻣ ﻟ ﺳ ﻣ ﻟ ا

ditulisal-muslimūn.

5. Vokal Pendek yang Berurutan Dipisahkan denganTanda Pisah (-)

رﯾدﻗﺀﻲﺸ

ditulissyai-i_{n qadīr}_. 6. Kata Sandang Alif+Lam

Bila Alif + lam diikut ioleh huruf-huruf qamariyah yang terkumpul dalam kata

ﮫﻣﻗﻋفﺧوكﺟﺣﻲﻐﺒا

(alif, b, g, y, h, j, k, w, kh, f, “, q, m, t) ditulisal, misalnya

(10)

x

7. Kata dam Rangkaian Frasa atau Kalimat, misalnya:

Penghubung antar kata menggunakan tanda petik (‘), sedangkan penghubung

dalam satu kata menggunakan tanda pisah (-).

(11)

KEMENTERIAN RISET TEKNOLOGI DAN PENDIDIKAN TINGGI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS AIRLANGGA

PROGRAM STUDI : EKONOMI ISLAM

DAFTAR No. :

ABSTRAK

SKRIPSI SARJANA EKONOMI ISLAM

NAMA : DIAN AYU WULANSARI

NIM : 041211431012

TAHUN PENYUSUNAN : 2015 JUDUL:

Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah dan Jumlah Uang Beredar (M2) terhadap indeks saham Jakarta Islamic Index (JII).

ISI :

Jakarta Islamic Index (JII) merupakan salah satu indeks saham di Indonesia yang menghitung indeks harga rata-rata saham untuk jenis saham-saham yang memenuhi kriteria syariah. Pergerakan Jakarta Islamic Index (JII) sendiri dipengaruhi oleh berbagai faktor baik faktor internal maupun faktor eksternal. Salah satu faktor yang mempengaruhi adalah faktor makroekonomi. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel makroekonomi yang terdiri dari Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, dan Jumlah Uang Beredar (M2) terhadap indeks saham Jakarta Islamic Index

(JII) dengan periode pengamatan selama Januari 2010 – Agustus 2015. Data yang digunakan adalah data sekunder time series berupa data bulanan selama periode pengamatan 2010-2015. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda dengan taraf signifikansi 0,05. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Nilai Tukar Rupiah dan Jumlah Uang Beredar (M2) berpengaruh positif signifikan terhadap Jakarta Islamic Index (JII), sedangkan variabel lain seperti Inflasi berpengaruh tidak signifikan terhadap Jakarta Islamic Index (JII). Sedangkan secara simultan Inflasi, Nilai Tukar Rupiah dan Jumlah Uang Beredar secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap Jakarta Islamic Index (JII).

(12)

MINISTRY OF RESEARCH, TECHNOLOGY AND HIGHER EDUCATION FACULTY OF ECONOMIC AND BUSINESS UNIVERSITAS AIRLANGGA

STUDY : ISLAMIC ECONOMICS No. List :

ABSTRACT

THESIS OF ISLAMIC ECONOMICS BACHELOR

NAME : DIAN AYU WULANSARI

NIM : 041211431012

YEARS OF PREPARATION : 2015 TITLE:

The Influence of Inflation, Rupiah Exchange Rate, and The Velocity of Money (M2) in the Jakarta Islamic Index (JII).

CONTENT:

Jakarta Islamic Index (JII) is one of the stock indexes in Indonesia which counts the average stocks prices index for all kind of stocks which fulfilled the sharia criteria. The change of values of Jakarta Islamic Index(JII) itself is caused by numerous factors either internal or external; one of them is macroeconomics factor. This research attempts to understand the influence of macroeconomics variables which consist of inflation, rupiah exchange rate, and the velocity of money (M2) in Jakarta Islamic Index’s stock index throughout the period of January 2010 – August 2015. Data used in this research is secondary time series data such as monthly data throughout the research period (2010-2015). The analysis method used in this research is multiple linear regression analysiswith the significance rate of 0.05. The result demonstrates that Rupiah exchange rate and the velocity of money (M2) are positively affecting the Jakarta Islamic Index (JII), while other variable such as inflation is not significantly affecting the Jakarta Islamic Index (JII). Inflation, rupiah exchange rate, and the velocity of money (M2) are all simultaneously affecting the Jakarta Islamic Index (JII).

(13)

(14)

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PENGESAHAN... ii

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI ... iii

DECLARATION ... iv

KATA PENGANTAR ... v

PEDOMAN TRANSLITERASI BAHASA ARAB-LATIN ... viii

ABSTRAKSI ... xi

BAB 1 PENDAHULUAN ... 1

1.1 Latar Belakang ...1 2.1 Landasan pustaka ... 10

2.1.1 Investasi ... 10

2.1.1.1 Pengertian, Tujuan dan Keputusan Investasi ... 10

2.1.1.2 Ketentuan Investasi Syariah ... 12

2.1.2 Pasar Modal... 16

2.1.2.1 Pengertian Pasar Modal... 16

2.1.2.2 Mekanisme Perdagangan di Pasar Modal ... 17

2.1.2.3 Pihak-pihak Yang Terlibat Di Pasar Modal ... 18

2.1.2.4 Instrumen Pasar Modal ... 20

2.1.3 Pasar Modal Syariah ... 21

2.1.3.1 Pengertian Pasar Modal Syariah ... 21

2.1.3.2 Instrumen Pasar Modal Syariah ... 21

2.1.3.3 Indeks Saham Syariah ... 22

2.1.4Jakarta Islamic Index(JII) ... 23

2.1.5 Analisis Fundamental... 24

2.1.5.1 Inflasi ... 27

2.1.5.2 Nilai Kurs Rupiah ... 29

2.1.5.3 Jumlah Uang Beredar ... 31

(15)

xvi

2.1.6.1 Tingkat Inflasi terhadap Indeks SahamJakarta Islamic

Index(JII) ... 32

2.1.6.2 Nilai Kurs Rupiah terhadap Indeks SahamJakarta Islamic Index(JII) ... 34

2.1.6.3 Jumlah Uang Beredar terhadap Indeks SahamJakarta Islamic Index(JII) ... 35

2.2 Penelitian Terdahulu ... 37

2.3 Persamaan dan Perbedaan Penelitian Sebelumnya ... 38

2.4 Hipotesis ... 39

2.5 Model Analisis ... 39

2.6 Kerangka Berpikir ... 40

BAB 3 METODE PENELITIAN... 41

3.1 Pendekatan Penelitian ... 41

3.2 Identifikasi Variabel... 42

3.3 Definisi Operasional Variabel... 43

3.4 Jenis dan Sumber Data ... 45

3.5 Prosedur Pengumpulan Data ... 45

3.6 Populasi dan Sampel ... 46

3.7 Teknik Analisis dan Pengolahan Data ... 46

3.7.1 Uji Asumsi Klasik ... 47

3.7.1.1 Uji Normalitas... 47

3.7.1.2 Uji Multikolinieritas... 48

3.7.1.3 Uji Autokolerasi ... 48

3.7.1.4 Uji Heteroskedastisitas... 49

3.7.2 Analisis Regresi Linier Berganda ... 50

3.7.3 Uji Hipotesis ... 51

3.7.3.1 Uji t ... 51

3.7.3.2 Uji F ... 51

3.7.4 Koefisiensi Determinasi ... 52

BAB 4 HASIL DAN PEMBAHASAN... 53

4.1 Gambaran Umum ... 53

4.1.1 Indeks SahamJakarta Islamic Index(JII) ... 53

4.1.2 Deskripsi Inflasi Indonesia... 55

4.1.3 Deskripsi Kurs Rupiah Indonesia ... 56

4.1.4 Deskripsi Jumlah Uang Beredar Indonesia ... 57

4.2 Analisis Hasil Penelitian ... 59

4.2.1 Uji Asumsi Klasik ... 59

4.2.1.1 Uji Normalitas... 59

4.2.1.2 Uji Multikolinieritas... 61

4.2.1.3 Uji Heterokedastisitas ... 62

4.2.1.4 Uji Autokolerasi ... 63

4.2.2 Analisis Regresi Linier Berganda ... 64

(16)

xvii

4.2.3.1 Uji F ... 66

4.2.3.2 Uji t ... 67

4.2.4 Koefisien Determinasi... 68

4.3 Pembahasan... 69

4.3.1 Pengaruh Inflasi Terhadap Indeks SahamJakarta Islamic Index(JII) ... 69

4.3.2 Pengaruh Kurs Rupiah Terhadap Indeks SahamJakarta Islamic Index(JII) ... 71

4.3.3 Pengaruh Jumlah Uang Beredar(M2) terhadap Indeks SahamJakarta Islamic Index(JII) ... 73

4.3.4 Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah dan Jumlah Uang Beredar Secara Simultan terhadap JII ... 74

BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN... 75

5.1 Simpulan ... 75

5.2 Saran... 76

(17)

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Kinerja Indeks Saham Syariah Dalam JII Januari 2010–

Agustus 2015………...2

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu………... 37

Tabel 4.1 Kinerja Indeks Saham JII……… 54

Tabel 4.2 Uji Multikolinieritas……… 61

Tabel 4.3 Uji Durbin-Watson………. 63

Tabel 4.4 Analisis Regresi……….. 64

Tabel 4.5 Hasil Uji F………... 66

Tabel 4.6 Hasil Uji t……… 67

(18)

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Model Analisis ... 41

Gambar 2.2 Kerangka Berpikir ... 42

Gambar 4.1 Perkembangan indeksJakarta Islamic Index(JII) ... 54

Gambar 4.2 Perkembangan Inflasi di Indonesia ... 55

Gambar 4.3 Perkembangan Kurs di Indonesia ... 56

Gambar 4.4 Perkembangan Jumlah Uang Beredar ... 58

Gambar4.5 Hasil Uji Normalitas ... 59

Gambar 4.6 Hasil Uji Normalitas–Normal Probability Plot ...60

(19)

DAFTAR PERSAMAAN

Persamaan 3.1 Persamaan Regresi Linier Berganda………. 50

(20)

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Data Inflasi, SukuBunga, Kurs Rupiah TerhadapIndeks diJakarta Islamic Indeks (JII)periodeJanuari 2010-Agustus 2015