Pengaruh Return on Asset, Return on Equity, Price Earnings Ratio terhadap Harga Saham Perusahaan yang Terdaftar di BEI.

(1)

vi Universitas Kristen Maranatha

ABSTRACT

The purpose of this research is to determine the influence of Earnings Per Share (EPS), Return On Assets (ROA), and Price Earnings Ratio (PER) of on Stock Prices both partially and simultaneously. This research use a causal hypothesis testing method. The data in this research are taken from company’s financial statement 2008-2010. The data are analyzed used Multiple Regression Analysis where the independent variables are Return On Assets, Return On Equity, and Price Earnings Ratio, meanwhile the dependent variables are stock price. The results show that Return On Assets, Return On Equity, Price Earnings Ratio is not significantly effect both simultaneously or in partially to stock price

(2)

vii Universitas Kristen Maranatha

ABSTRAK

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh pengaruh Return On Assets, Return On Equity, dan Price Earnings Ratio terhadap Harga Saham baik secara parsial maupun secara simultan. Penelitian ini menggunakan metode pengujian hipotesis kausal. Data diambil dari laporan keuangan perusahaan tahun 2008-20010. Data dianalisis menggunakan analisis regresi berganda dimana variabel-variabel independennya adalah Return On Asset, Return On Equity, dan Price Earnings Ratio sedangkan variabel dependennnya adalah harga saham. Hasil penelitian Return On Asset, Return On Equity, Price Earnings Ratio tidak berpengaruh signifikan baik secara parsial maupun simultan terhadap harga saham

(3)

viii Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PENGESAHAN ... ii

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii

KATA PENGANTAR ... iv 1.1 Latar Belakang Penelitian ... 1

1.2 Identifikasi Masalah ... 3

1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian ... 4

1.4 Kegunaan Penelitian ... 4

BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1 Kajian Pustaka ... 6

2.1.1 Laporan Keuangan ... 6

(4)

ix Universitas Kristen Maranatha

2.1.1.2 Tujuan Laporan Keuangan ... 7

2.1.1.3 Pengguna Laporan Keuangan ... 8

2.1.1.4 Komponen Laporan Keuangan ... 9

2.1.1.4.1 Neraca ... 9

2.1.1.4.2 Laporan Laba Rugi ... 11

2.1.1.4.3 Laporan Perubahan Ekuitas ... 12

2.1.1.4.4 Laporan Arus Kas ... 12

2.1.1.4.4.1 Arus Kas dari Aktivitas Operasi ... 13

2.1.1.4.4.2 Arus Kas dari Aktivitas Investasi ... 13

2.1.1.4.4.3 Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan ... 13

2.1.1.4.5 Catatan Atas Laporan Keuangan ... 14

2.1.2 Analisis Laporan Keuangan ... 14

2.1.2.1 Pengertian Analisis Laporan Keuangan ... 14

2.1.2.2 Tujuan Analisis Laporan Keuangan ... 14

2.1.2.3 Metode Analisis Laporan Keuangan ... 15

2.1.3 Analisis Rasio Keuangan ... 16

2.1.3.1 Pengertian Analisis Rasio Keuangan ... 16

2.1.3.2 Jenis-jenis Rasio Keuangan ... 17

2.1.4 Pasar Modal ... 19

2.1.4.1 Pengertian Pasar Modal ... 19

(5)

x Universitas Kristen Maranatha

2.1.4.3 Pengelompokkan Pasar Modal ... 20

2.1.4.4 Instrumen Pasar Modal ... 21

2.1.5 Saham ... 22

2.1.5.1 Pengertian Saham ... 22

2.1.5.2 Jenis-jenis Saham ... 22

2.1.5.2.1 Saham Biasa ... 22

2.1.5.2.2 Saham Preferen ... 23

2.1.5.2.3 Saham Treasuri ... 24

2.1.5.3 Harga Saham ... 24

2.2 Kerangka Pemikiran ... 25

2.3 Pengembangan Hipotesis ... 27

BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Objek Penelitian ... 28

3.2 Jenis Penelitian ... 28

3.3 Operasionalisisasi Variabel ... 29

3.4 Populasi dan Sampel ... 30

3.5 Teknik Pengumpulan Data ... 30

3.6 Analisis Data ... 31

3.6.1 Analisis Regresi Linier Berganda ... 31

3.6.2 Pengujian Hipotesis ... 32

(6)

xi Universitas Kristen Maranatha BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Hasil Penelitian ... 37

4.1.1 Prosil Perusahaan ... 37

4.1.2 Hasil Pengumpulan Data ... 55

4.1.3 Uji Asumsi Klasik ... 58

4.1.3.1 Uji Normalitas Kolmogorov – Smirnov ... 58

4.1.3.2 Uji Multikolonieritas ... 59

4.1.3.3 Uji Autokolerasi ... 60

4.1.3.4 Uji Heteroskedastisitas ... 61

4.1.4 Persamaan Model Regresi ... 62

4.1.5 Pengujian Koefisien Regresi secara Parsial ... 63

4.1.5.1 Pengaruh Return On Asset terhadap Harga Saham ... 63

4.1.5.2 Pengaruh Return On Equity terhadap Harga Saham ... 64

4.1.5.3 Pengaruh Price Earnings Ratio terhadap Harga Saham ... 65

4.1.6 Pengujian Koefisien secara Simultan ... 66

4.1.7 Koefisien Korelasi Parsial ... 68

4.1.8 Koefisien Determinasi Simultan ... 69

(7)

xii Universitas Kristen Maranatha BAB V SIMPULAN DAN SARAN

5.1 Simpulan ... 73

5.2 Saran ... 75

DAFTAR PUSTAKA ... 77

LAMPIRAN ... 78

(8)

xiii Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR GAMBAR

(9)

xiv Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel I Operasionalisasi Variabel ... 30

Tabel II Data Return On Asset / ROA (X1) ... 56

Tabel III Data Return On Equity / ROE (X2) ... 56

Tabel IV Data Price Earning Ratio/ PER (X3) ... 57

Tabel V Data Harga Saham Penutupan (Y) ... 57

Tabel VI Uji Normalitas ... 58

Tabel VII Uji Multikolinearitas ... 59

Tabel VIII Uji Autokorelasi ... 60

Tabel IX Uji Heteroskedastisitas ... 61

Tabel X Koefisien Regresi ... 62

Tabel XI Pengujian Koefisien Regresi ... 67

(10)

xv Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR LAMPIRAN

(11)

Universitas Kristen Maranatha

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Penelitian

Laporan Keuangan yang diterbitkan oleh perusahaan merupakan salah satu sumber

informasi mengenai posisi keuangan perusahaan, kinerja serta perubahan posisi

keuangan perusahaan, yang sangat berguna untuk mendukung pengambilan

keputusan yang tepat, data keuangan harus dikonversi menjadi informasi yang

berguna dalam pengambilan keputusan ekonomis. Hal ini ditempuh dengan cara

melakukan analisis dalam bentuk rasio – rasio keuangan.

Laporan keuangan beserta pengungkapannya dibuat perusahaan dengan

tujuan memberikan informasi yang berguna untuk pengambilan keputusan – keputusan investasi dan pendanaan.

Perkembangan investasi atas aktiva keuangan dewasa ini telah demikian

pesatnya di Indonesia. Hal ini di tandai dengan jumlah transaksi perusahaan yang go

publik, investor, dan pelaku pasar modal lainnya yang terus meningkat.

Investasi adalah tindakan menanamkan modal dalam bentuk uang tunai,

aset, dan surat berharga lainnya dengan harapan akan mendapatkan keuntungan di

masa yang akan datang.

Pada umumnya, orang melakukan investasi untuk mendapatkan kehidupan

yang lebih layak di masa yang akan datang, meningkatkan taraf hidup. Investasi

(12)

BAB I Pendahuluan 2

Universitas Kristen Maranatha merosot nilainya karena inflasi, dan adanya dorongan untuk memanfaatkan fasilitas

dan kemudahan ekonomi dari pemerintah.

Investor akan melakukan analisis laporan keuangan terlebih dahulu

sebelum melakukan investasi. Salah satu cara yang dapat dilakukan investor adalah

dengan mengamati kinerja keuangan dalam melakukan evaluasi dan proyeksi harga

saham perusahaan.

Saham merupakan salah satu alternatif berinvestasi dalam aset finansial.

Investor membutuhkan informasi yang relevan dalam pengambilan keputusan

investasi dalam aset finansial di pasar modal.

Berbagai penelitian mengenai faktor – faktor yang mempengaruhi harga saham telah banyak dilakukan oleh peneliti. Penelitian tersebut antara lain:

Analisis Pengaruh ROA, ROE, dan PER terhadap Harga Saham pada Industri Food and Beverage yang terdaftar di BEJ periode 2003-2007 oleh Ranny Mayesha (2009) menghasilkan kesimpulan bahwa ROA berpengaruh signifikan terhadap Harga

Saham pada Industri Food and Beverage yang terdaftar di BEJ.

Pengaruh Earnings Per Share (EPS), Return On Asset (ROA), dan Dividen Payout Ratio (DPR) terhadap Harga Saham Perusahaan yang terdaftar di BEI oleh Christine Natalia (2010). Hasil Penelitiannya menyatakan bahwa hanya variabel

Earnings Per Share (EPS) saja yang memiliki pengaruh yang signifikan baik secara simultan maupun secara parsial terhadap Harga Saham. Sedangkan Return On Asset

(ROA) dan Dividend Payout Ratio (DPR) hanya memiliki pengaruh yang signifikan untuk memprediksi Harga Saham secara simultan saja. Sedangkan secara parsial,

(13)

Universitas Kristen Maranatha Pengaruh ROA (Return On Asset) , EPS (Earnings Per Share), ROE (Return On Equity), DER (Debt To Equity Ratio) terhadap Harga Saham Studi pada

Perusahaan Perbankan yang Listing Di Bursa Efek Indonesia oleh Ridha Rosa

Arfinianti (2010). Hasil pengujian ini membuktikan bahwa variabel ROA, ROE, dan

DER secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham, sedangkan EPS

memiliki pengaruh terhadap harga saham perusahaan perbankan di Bursa Efek

Indonesia.

Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan di atas maka peneliti

tertarik untuk mengambil judul “Pengaruh Return On Asset, Return On Equity,

dan Price Earnings Ratio terhadap Harga Saham Perusahaan yang terdaftar di

BEI.”

1.2 Identifikasi Masalah

Berdasarkan latar belakang penelitian yang telah diuraikan di atas, maka terdapat

masalah yang dapat dipecahkan dari topik ini, yaitu sebagai berikut:

a. Apakah Return On Asset, Return On Equity, dan Price Earnings Ratio

berpengaruh secara parsial terhadap Harga Saham perusahaan yang terdaftar di

BEI?

b. Apakah Return On Asset, Return On Equity, dan Price Earnings Ratio

berpengaruh secara simultan terhadap Harga Saham perusahaan yang terdaftar

di BEI?

(14)

1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian

Maksud dari penelitian ini dilakukan adalah untuk mengetahui pengaruh Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), dan Price Earnings Ratio (PER) terhadap Harga Saham.

Adapun tujuan penelitian ini adalah sebagai berikut:

a. Untuk mengetahui pengaruh Return On Asset, Return On Equity, dan Price Earnings Ratio secara parsial terhadap Harga Saham perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

b. Untuk mengetahui pengaruh Return On Asset, Return On Equity, dan Price Earnings Ratio secara simultan terhadap Harga Saham perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

c. Untuk mengetahui berapa besar pengaruh Return On Asset, Return On Equity,

dan Price Earnings Ratio terhadap Harga Saham perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

1.4 Kegunaan Penelitian

Dengan adanya penelitian ini, diharapkan dapat memberikan manfaat sebagai

berikut:

1. Bagi Investor

Penelitian ini diharapkan dapat menambah pengetahuan bagi para investor atas

informasi keuangan dalam melakukan pengambilan keputusan untuk

berinvestasi di pasar modal, sehingga dapat memperkecil risiko yang mungkin

(15)

Universitas Kristen Maranatha 2. Bagi Perusahaan

Bagi perusahaan penelitian diharapkan dapat dijadikan sebagai bahan

informasi tentang usaha atau cara yang ditempuh bila perusahaan mengalami

kesulitan keuangan dan tingkat kesulitan keuangan yang akan mampu untuk

dicarikan jalan keluarnya sehingga perusahaan tidak sampai mengalami

kebangkrutan.

3. Bagi Pihak-pihak Lain

Hasil dari penelitian ini diharapkan dapat dipergunakan oleh pihak-pihak lain

yang berkepentingan, baik sebagai referensi maupun sebagai bahan teori bagi

(16)

BAB V

SIMPULAN DAN SARAN

5.1 Simpulan

Berdasarkan hasil pengujian hipotesis yang telah dilakukan dengan menggunakan

software IBM SPSS Statistics 19, yaitu dengan metode regresi linear berganda serta

pembahasan hasil penelitian yang telah dijelaskan di bab sebelumnya, maka dapat di

ambil beberapa simpulan untuk menjawab identifikasi masalah dari penelitian ini,

sebagai berikut :

1. Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), dan Price

Earnings Ratio (PER) secara parsial terhadap harga saham.

a. Variabel Return On Asset (ROA) tidak mempunyai pengaruh yang

signifikan terhadap Harga Saham, dapat dilihat dari nilai signifikan yang

lebih besar daripada taraf signifikannya (0,095 > 0,05) dan nilai t-hitung

yang diperoleh yaitu 1,728.

b. Variabel Return On Equity (ROE) tidak mempunyai pengaruh yang

yang diperoleh yaitu -0,600.

c. Variabel Price Earnings Ratio (PER) tidak mempunyai pengaruh yang

(17)

Bab V Simpulan dan Saran 74

2. Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), dan Price

Earnings Ratio (PER) secara simultan terhadap harga saham.

Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), dan Price Earnings Ratio

(PER) mempunyai pengaruh secara bersama-sama terhadap harga saham namun

nilainya tidak besar.

3. Besarnya pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), dan

Price Earnings Ratio (PER) terhadap harga saham.

a. Secara parsial

 Besarnya Pengaruh Return On Asset (ROA) terhadap harga saham

adalah lemah, karena besarnya hanya 9,36%. Hal ini mungkin

disebabkan oleh lama dan tidak pastinya tingkat pengembalian atas

aset yang telah diberikan akibat keadaan ekonomi yang belum stabil

sehingga investor merasa takut untuk melakukan investasi.

 Besarnya Pengaruh Return On Equity (ROE) terhadap harga saham

disebabkan oleh kondisi iklim investasi dan regulasi di Indonesia yang

belum pasti sehingga tingkat pengembalian modal kepada pemilik pun

menjadi tidak menentu kapan waktunya dan berapa jumlahnya.

 Besarnya Pengaruh Price Earnings Ratio (PER)terhadap harga saham

disebabkan oleh kondisi perekonomian Indonesia yang terus

mengalami penurunan sebagai akibat dari krisis ekonomi global

(18)

Universitas Kristen Maranatha di berbagai negara termasuk di Bursa Efek Indonesia (BEI) secara

signifikan.

b. Secara simultan

Besarnya pengaruh dari Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE),

dan Price Earnings Ratio (PER) secara simultan terhadap Harga Saham

adalah 5.6%. Ini menunjukkan bahwa ketiga variabel independen tersebut

mempunyai pengaruh yang tidak terlalu tinggi terhadap harga saham,

karena sisanya 94,4% dipengaruhi oleh faktor lain seperti krisis ekonomi

global.

5.2 Saran

Dari penelitian yang telah dilakukan, penulis mencoba untuk memberikan beberapa

saran yaitu sebagai berikut:

1. Bagi Perusahaan

Perusahaan sebaiknya memperhatikan bahwa Return On Asset (ROA), Return

On Equity (ROE), dan Price Earnings Ratio (PER) bukan satu-satunya indikator

yang digunakan untuk memprediksi harga saham pada tahun 2008-2010 karena

faktor lain yang memberikan pengaruh lebih besar terhadap harga saham yaitu

kondisi ekonomi yang menurun akibat krisis ekonomi global yang melanda

hampir semua negara, dan faktor lainnya.

2. Bagi Investor

Investor sebaiknya melakukan analisis yang lebih akurat saat melakukan

investasi saham dan dapat mengambil keputusan yang tepat, baik untuk saat ini

(19)

Universitas Kristen Maranatha 3. Bagi peneliti selanjutnya, sebaiknya apabila akan menganalisis mengenai rasio

hendaknya dengan menggunakan jenis perusahaan yang bergerak dalam bidang

dan sektor yang sejenis, sehingga bisa mendapatkan data yang memiliki

kesamaan asset, karena beban dan aktiva yang ada pada perusahaan jasa dan

manufaktur berbeda. Sehingga hasil yang didapatkan dapat mendukung

teori-teori yang ada. Selain itu hasil penelitian yang dihasilkan akan lebih akurat jika

menambah dengan faktor-faktor eksternal seperti kurs mata uang, keadaan

politik dan ekonomi suatu negara sehingga akan lebih mendapatkan hasil

penelitian yang lebih baik. Selain itu, sebaiknya peneliti selanjutnya

menggunakan sampel dari tiap jenis rasio, sehingga dapat memperkuat asumsi

(20)

77 Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR PUSTAKA

Gitman, Lawrence J. (2006). Principles of Managerial Finance. 11thEdition. Pearson International Edition. Boston.

Harahap, Sofyan Syafri. (2006). Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan. Grafindo Persana. Jakarta.

Hartono, Jogiyanto. (2007). Metodologi Penelitian Bisnis: Salah Kaprah dan

Pengalaman–pengalaman. Edisi 2007. BPFE. Yogyakarta.

Hartono, Jogiyanto. (2008). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kelima. BPFE. Yogyakarta.

http://www.duniainvestasi.com/bei/prices/stock

Husnan, Suad. (2003). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Ketiga. AMP YKPN. Yogyakarta.

Ikatan Akuntan Indonesia. (2009). Standar Akuntansi Keuangan. Salemba Empat. Jakarta.

Indriantoro,Nur dan Bambang Supomo. (2002). Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi dan Manajemen. Edisi Pertama. BPFE. Yogyakarta.

Kieso, Weygandt, dan Warfield. (2008). Akuntansi Intermediate. Edisi Kedua Belas. Erlangga. Jakarta.

Mardalis. (2003). Metode Penelitian Suatu Pendekatan Proposal. Edisi Kesatu. PT Bumi Aksara. Jakarta.

Prastowo, Dwi dan Rifka Julianty. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedua. UPP STIM YKPN. Yogyakarta.

Sunariyah. (2004). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi Keempat. UPP AMP – YKPN. Yogyakarta.

Warren, Reeve, dan Fees. (2006). Pengantar Akuntansi. Edisi Dua Puluh Satu. Salemba Empat. Jakarta.

Warren, Reeve, dan Fess. (2008). Pengantar Akuntansi. Edisi Dua Puluh Satu. Salemba Empat. Jakarta.