Market
Perspective
Pergerakan pasar sebagian besar didorong oleh perkembangan kebijakan Tiongkok. Volatilitas yang terjadi masih dapat berlanjut sebagai dampak meningkatnya risiko regulasi Tiongkok.
Market movements are mostly driven by China's policy developments. The volatility occurring may still continue as a result of increased risk by Chinese regulations.
Nasabah yang terhormat,
Sepanjang bulan Agustus pasar menunggu pernyataan Kepala The Fed Jerome Powell atas hasil simposium Jackson Hole di akhir bulan. Pidato yang disampaikan Powell cukup diterima oleh pasar meskipun program pembelian aset atau tapering dimulai sekitar akhir tahun ini serta penegasan bahwa tapering tidak langsung diikuti oleh kenaikan suku bunga acuan dalam waktu dekat.
Di pasar negara berkembang, pergerakan pasar sebagian besar didorong oleh perkembangan kebijakan Tiongkok. Perubahan peraturan Tiongkok berlanjut hingga bulan Agustus dengan semakin banyaknya industri dan sektor yang terkena dampaknya. Volatilitas yang terjadi pada bulan Agustus masih dapat berlanjut sebagai dampak meningkatnya risiko regulasi Tiongkok. Kami mencoba mengangkat pembahasan mengenai pengetatan kebijakan pemerintah Tiongkok pada edisi kali ini.
Jika Anda membutuhkan informasi lebih lanjut mengenai strategi dan rekomendasi produk-produk investasi, Anda dapat menghubungi Relationship Manager Kami di cabang terdekat.
Valued Customers,
Throughout August, the market was looking forward to the Federal Reserve’s Chair Jerome Powell’s statement regarding the results of the Jackson Hole symposium held at the end of the month. Powell’s speech was well received by the market, even despite the assets purchasing/tapering program being started at around the end of the year and that the tapering will not be immediately followed by an increase in interest rate.
In the markets of developing countries, most market movements are driven by developments in Chinese policies. Changes to Chinese regulations went on until August, and a lot of industries and sectors were affected. The volatility occurring in August may be a result of the risks posed by Chinese regulations. In this edition, we will try to discuss the tightening of China’s policies.
If you need further information on strategies and investment or investment products, kindly contact our Relationship Manager at your nearest branch.
GREETINGS
Ivan Jaya
Chief of Retail & SME Business
Volatilitas yang terjadi pada bulan Agustus masih dapat berlanjut sebagai dampak meningkatnya risiko regulasi Tiongkok.
The volatility occurring in August
may be a result of the risks posed by
Chinese regulations
Dapatkan Informasi Terkini Seputar Perkembangan Pasar Domestik dan Global dengan Aplikasi CommBank SmartWealth Get the latest information
on domestic and global market with CommBank SmartWealth application
Transaksi Reksa Dana dan pembelian SBN Online.
Informasi terkini mengenai perkembangan pasar domestik dan global Tampilan 360º
untuk mengakses portofolio Anda.
360º views to access your portfolio
Up-to-date information on domestic and global market
Smart Advisory menampilkan pilihan investasi sesuai profil risiko Anda.
Smart Advisory
shows investments options according to your risk profile appetite
Mutual Fund
and online SBN purchases
SUMMARY
Market Review
Pada simposium Jackson Hole, Kepala The Fed Jerome Powell mengatakan bank sentral Amerika Serikat dapat memulai untuk mengurangi pembelian aset di tahun ini, namun The Fed tidak akan terburu-buru untuk menaikkan suku bunga.
Senat Amerika Serikat menyetujui cetak biru anggaran USD3,5 triliun. Anggaran itu akan sangat memperluas pengeluaran sosial dengan investasi besar di bidang kesehatan, pendidikan dan mengatasi perubahan iklim.
Senat Amerika Serikat menyetujui RUU infrastruktur yang mencakup USD550 miliar untuk belanja proyek-proyek infrastruktur setelah negosiasi yang cukup alot antara Partai Demokrat dan Partai Republik.
Perekonomian Indonesia kuartal II-2021 tumbuh 7,07 persen dibandingkan dengan kuartal yang sama tahun lalu.
Kementerian Keuangan dan Bank Indonesia melanjutkan skema burden sharing melalui Surat Keputusan Bersama (SKB) III.
In the Jackson Hole symposium, Federal Reserve's Chair Jerome Powell stated the Fed can start reducing assets purchases this year, but the Fed are not in a hurry to raise interest rates.
The U.S Senate approved a budget blueprint of USD3.5 trillion. This budget will enlarge the scope of social spending and investments in healthcare, education and climate change.
The U.S Senate approved an infrastructure bill of USD550 billion for infrastructure projects after tough negotiations between the Democratic and Republican parties.
The Indonesian economy in quarter II-2021 grew 7.07 percent compared with that of the same quarter of the previous year.
The Ministry of Finance and Bank Indonesia continued the burden sharing scheme through Joint Decree (SKB) III.
Market Outlook
Data pasar tenaga kerja Amerika Serikat terbaru dapat memberikan gambaran mengenai keputusan The Fed untuk mengumumkan pengurangan program pembelian aset.
Penurunan infeksi harian dan kasus aktif COVID-19 di Indonesia memungkinkan untuk dilonggarkannya kebijakan PPKM untuk berbagai wilayah.
Kemungkinan adanya perluasan pengetatan kebijakan pemerintah Tiongkok terhadap industri lain.
The U.S labor market paints a picture regarding the Feds’
decision to announce the reduction of asset purchases.
The decrease in the daily infections and active cases COVID-19 in Indonesia allows PPKM to be relaxed in several areas.
The possibility of the tightening of China’s policies in other industries.
• Pasar Saham Indonesia: Overweight Indonesian stock market
• Pasar Saham Asia Pasifik: Neutral Asia-Pacific stock market
• Pasar Saham Amerika Serikat: Neutral U.S. stock market
• Pasar Obligasi: Neutral Domestic bonds market
Outlook Pasar Keuangan
Global dan Indonesia
Global and Indonesian
Financial Market Outlook
IDR IDR
USD USD
AUGUST IN NUMBER
Harga mid price INDON51 (benchmark obligasi denominasi Dollar AS - 30 tahun)
cenderung terapresiasi INDON51 mid price (benchmark of US Dollar denomination bonds – 30 years)
tends to be appreciates
Sumber: Bloomberg
Pasar saham dan obligasi mencatatkan kinerja positif pada bulan Agustus 2021.
Stock and bond markets recorded positive performance in August 2021.
Dow Jones Islamic Market World Index menguat Dow Jones Islamic Market
World Index rallies
Obligasi Bond Saham
Stock
+2,60% +1,35%
IHSG menguat IHSG rallies
Harga mid price FR083 (benchmark obligasi Rupiah - 20 tahun) terapresiasi
FR083 mid price (benchmark of rupiah bonds - 20 years) appreciates
VS
+1,32% +1,38%
Pada simposium Jackson Hole, Gubernur The Fed Jerome Powell mengatakan bank sentral Amerika Serikat dapat memulai untuk mengurangi pembelian aset di tahun ini, namun The Fed tidak akan terburu-buru untuk menaikkan suku bunga.
Sentimen Positif
Bank sentral Korea Selatan, The Bank of Korea menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 bps menjadi 0,75% untuk pertama kali dalam 3 tahun terakhir.
Netral
Senat Amerika Serikat menyetujui cetak biru anggaran USD3,5 triliun. Anggaran itu akan sangat memperluas pengeluaran sosial dengan investasi besar di bidang kesehatan, pendidikan dan mengatasi perubahan iklim.
Sentimen Positif
Senat Amerika Serikat menyetujui RUU infrastruktur yang mencakup USD550 miliar untuk belanja proyek-proyek infrastruktur setelah negosiasi yang cukup alot antara Partai Demokrat dan Partai Republik.
Sentimen Positif
Tiongkok mengeluarkan larangan untuk anak di bawah 18 tahun bermain video game selama lebih dari tiga jam seminggu. Pembatasan ini memberikan tekanan bagi industri game global karena pemain muda merupakan pasar yang paling menguntungkan di dunia.
Sentimen Negatif
Taliban mengambil alih ibu kota Afghanistan dan menyerukan hubungan damai dengan komunitas internasional.
Netral
MARKET REVIEW AUGUST 2021
Global Review
In the Jackson Hole symposium The Federal Reserve Governor Jerome Powell stated the Federal Resolve may start reducing its assets purchases this year, but the Feds are not in a rush to raise interest rate.
Positive Sentiment
The Bank of Korea, the central bank of the Republic of Korea, raised its interest rate by 25 bps to 0.75% for the first time in the past 3 years.
Neutral
The U.S senate approved a budget blueprint of USD3.5 trillion. This budget will vast enlarge social spending and investments in healthcare, education and climate change.
Positive sentiment
The U.S Senate approved an infrastructure bill of USD550 billion for infrastructure projects after tough negotiations between the Democratic and Republican parties.
Positive Sentiment
China issued a regulation bans for children under 18 to play video games for more than three hours a week. This new regulation puts pressure for the global game industry as young players are the most profitable market in the world.
Negative Sentiment
The Taliban took control over the capital city of Afghanistan and is calling for peace with the international community.
Neutral
MARKET REVIEW AUGUST 2021
Domestic Review
Perekonomian Indonesia kuartal II-2021 tumbuh 7,07% dibandingkan dengan kuartal yang sama tahun lalu.
Sentimen Positif
PT Bukalapak.com Tbk mencatatkan sejarah sebagai Unicorn pertama yang melantai di Bursa Efek Indonesia.
Sentimen Positif
Rapat Dewan Gubernur Bank Indonesia kembali memutuskan untuk mempertahankan tingkat suku bunga acuan BI 7 Days Reverse Repo Rate di level 3,5% untuk lima bulan berturut-turut.
Netral
Defisit transaksi berjalan atau current account deficit kuartal II-2021 tercatat sebesar USD2,2 miliar setara 0,8% dari PDB, melebar dari USD1,1 miliar atau setara 0,4% dari PDB pada kuartal I-2021.
Netral
Kementerian Keuangan dan Bank Indonesia melanjutkan skema burden sharing melalui Surat Keputusan Bersama (SKB) III.
Netral
Pemerintah, Bank Indonesia dan DPR menyepakati asumsi dasar ekonomi makro APBN 2022 dengan asumsi pertumbuhan ekonomi tahun 2022 ditetapkan di kisaran 5,2% hingga 5,5%.
Sentimen Positif
The Indonesian economy in quarter II-2021 grew by 7.07% compared to that of the same quarter of the previous year.
Positive Sentiment
PT Bukalapak.com Tbk made history as one of the Unicorns listed on the Indonesian Stock Exchange.
Positive Sentiment
Bank of Indonesia Board of Governors’ Meeting decided to maintain the BI 7 Days Reverse Repo Rate at 3.5% for the fifth consecutive month.
Neutral
Current account deficit in the second quarter of 2021 was recorded at USD 2.2 billion, equal to 0.8% of the GDP, expanding by over USD1.1 billion or equal to 0.4% of the GDP in the first quarter-2021.
Neutral
The Ministry of Finance and Bank Indonesia continued the burden sharing scheme through Joint Decree (SKB) III.
Neutral
The Government, Bank Indonesia, and the DPR agreed on the basic macroeconomic assumption for state budget (APBN) 2022 with the assumption that economic growth in 2022 will be at around 5.2% to 5.5%.
Positive Sentiment
Pemerintah Tiongkok memperketat kontrol atas perusahaan teknologi dan meluas
The Chinese government tightens control over tech companies
Apa yang sebenarnya terjadi?
What actually happened?
Sejak dilakukannya penangguhan IPO Ant Group pada bulan November 2020, pemerintah Tiongkok telah memulai tindakan keras terhadap sektor teknologi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Beberapa perusahaan terkemuka Tiongkok terkena dampaknya antara lain Tencent (konglomerat teknologi), Meituan (delivery makanan), Pinduoduo (e-commerce), Didi (aplikasi ride-hailing), Full Truck Alliance (aplikasi logistic kargo), Kanzhun (platform rekrutmen online), perusahaan les privat online seperti New Oriental Education dan TAL Education serta tindakan keras terhadap cryptocurrency.
Ever since the suspension of Ant Group’s IPO in November 2020, the Chinese government has started cracking down on the technological sector in a way that has never been done before. Some of China's tech leading companies, including Tencent (tech conglomerate), Meituan (food delivery) Pinduoduo (e-commerce), Didi (ride-hailing app), Full Truck Alliance (logistic cargo app), Kanzhun (online recruitment platform), online tutoring companies such as New Oriental education and Tal Education, has felt the brunt of the damage. The Chinese government’s actions were also crackdown on cryptocurrency.
According to SupChina article, the restrictions enacted by the Chinese categories can be divided into three categories:
1. Strict Antimonopoly Actions
Antimonopoly investigations are largely done by State Administration of Market Regulation (SAMR), which is a body supervising the market. There are at least 35 tech companies in various sectors that have been investigated with several of the being fined.
Alibaba became the first and largest victim of such antimonopoly investigations when it was fined a USD2.8 billion on April 10. Three days later, 34 tech companies were called by regulators to
improve their monopolistic practices.
Almost all large platform companies have been summoned by regulators, including Tencent (music and game), Meituan (food delivery), Didi (ride-hailing company), Baidu (search engine), ByteDance (social media), JD (e-commerce) and
New Oriental Education (education). In the following months, SAMR imposed fines on almost all of the above companies
Menurut artikel yang dirilis SupChina, pengetatan yang dilakukan oleh pemerintah Tiongkok dibagi menjadi tiga kategori:
1. Tindakan keras antimonopoli
Penyelidikan antimonopoli sebagian besar dilakukan oleh State Administration of Market Regulation (SAMR) yang merupakan pengawas pasar. Setidaknya ada 35 perusahaan teknologi di berbagai sektor yang telah diselidiki dan beberapa diantaranya telah didenda.
Alibaba menjadi korban pertama dan terbesar dari penyelidikan antimonopoli tesebut ketika didenda sebesar USD2,8 miliar pada 10 April. Tiga hari kemudian, 34 perusahaan teknologi dipanggil oleh regulator untuk memperbaiki praktik monopoli.
Hampir perusahaan platform besar dipanggil oleh
regulator termasuk Tencent (musik dan game),
Meituan (delivery makanan), Didi (aplikasi
ride-hailing), Baidu (mesin pencarian), ByteDance
(media sosial), JD (e-commerce), New Oriental
Education (pendidikan). Pada bulan-bulan
setelahnya, SAMR telah menjatuhkan denda
hampir ke semua perusahaan tersebut.
Kinerja saham perusahaan yang terdampak tindakan keras antimonopoli (YTD) Stock performance of companies affected by anti-monopoly regulation
Sumber : Bloomberg. Data per 31 Agustus 2021
2. Perbaikan keamanan data
Keamanan data diawasi oleh Cyberspace Administration of China (CAC) yang dibentuk pada tahun 2014 di bawah pengawasan Presiden Xi Jinping sendiri. Badan tersebut bertanggung jawab untuk memastikan bahwa data warga negara Tiongkok yang dikumpulkan oleh perusahaan swasta tidak berhasil keluar dari negara tersebut.
Aplikasi ride-hailing Didi menjadi perusahaan yang memiliki dampak terbesar dari penegakan keamanan data sejauh ini. CAC menangguhkan aplikasi Didi pada 2 Juli 2021, dua hari setelah Didi melakukan IPO di Amerika Serikat, karena dianggap melanggar protokol keamanan data.
Setelah itu penyelidikan meluas dengan dibeku- kannya aplikasi dua perusahaan Tiongkok yang juga melantai di bursa Amerika Serikat yaitu aplikasi kargo logistik Full Truck Alliance dan platform rekrutmen Kanzhun.
Pengetatan ini dilakukan oleh regulator Tiongkok karena khawatir jika data pribadi bocor ke negara lawan terutama Amerika Serikat yang dianggap sebagai saingan terbesar Tiongkok saat ini.
Dikhawatirkan Amerika Serikat mendapatkan manfaat lain dengan adanya perusahaan Tiongkok yang melantai di bursa Amerika Serikat.
2. Date security improvement
Data security is supervised by the Cyberspace Administration of China (CAC) formed in 2014 which is headed by President Xi Jinping himself.
The institution is responsible for ensuring that data of Chinese citizens collected by private companies cannot be transferred overseas.
The ride-hailing application Didi became the company who was subject to the most severe data security enforcement action thus far. The CAC suspended the Didi's app on July 2, 2021, two days after its IPO in the US, since it was deemed to have violated data security protocols. Afterwards,
the scope of investigations expanded through the freezing of two Chinese companies’ app that were also listed in the US market, namely the logistic cargo application Full Truck Alliance and the
recruitment platform Kanzhun.
These restrictions were imposed by the Chinese
regulators for fear of personal data leaking to rival
countries, especially the US, who is considered as
China’s biggest rival. It is feared that the US may
receive other benefits with the existence of Chinese
companies being listed on the US exchange.
Partai Komunis Tiongkok berjanji untuk mencegah “disorderly expansion of capital”, yang dapat ditafsirkan sebagai pertumbuhan yang mengorbankan kepentingan publik.
The Communist Party of China vowed to prevent what they call as “disorderly expansion of capital”. This may be interpreted as growth that sacrifices public interest.
Kinerja saham perusahaan yang terdampak peraturan keamanan data (YTD) Stock performance of companies that affected by data security regulations
Sumber : Bloomberg. Data per 31 Agustus 2021
3. Kapitalisme yang berlebihan
Pada pertemuan Politbiro pada akhir tahun 2020, para pejabat tinggi Partai Komunis Tiongkok berjanji untuk mencegah apa yang mereka sebut dengan “disorderly expansion of capital”. Ini dapat ditafsirkan sebagai pertumbuhan yang mengorbankan kepentingan publik. Hal tersebut mungkin dapat menjelaskan mengapa IPO Ant Financial ditangguhkan, adanya tindakan keras terhadap ByteDance dan Tencent, perusahaan media dan game, serta larangan bimbingan belajar untuk mencari keuntungan baru-baru ini.
Perusahaan yang paling terdampak dari pengetatan aturan ini adalah Ant Financial yang gagal melakukan IPO dengan rencana akan menghimpun dana sebesar USD35 miliar dengan mencatatkan sahamnya di bursa Shanghai dan Hong Kong. Selain itu larangan bimbingan belajar untuk mencari keuntungan mulai 24 Juli juga membuat anjloknya harga saham perusahaan pendidikan besar Tiongkok seperti New Oriental Education, TAL Education Group dan Gaotu Techedu.
2. Extreme Capitalism
In the Politburo meeting at the end of 2020, high level officials of the Communist Party of China vowed to prevent what they call as “disorderly expansion of capital”. This may be interpreted as growth that sacrifices public interest. This may explain why Ant Financial’s IPO was suspended, why there are harsh enforcement actions towards ByteDance and Tencent, a media and games
company and also a ban for tutoring institutions to seek profit recently.
The company most affected by this policy is Ant Financial, who failed to carry out its IPO that initially had a plan of raising USD35 billion by listing on the Shanghai and Hong Kong exchange.
Additionally, the ban for tutoring agencies to seek profit, which was enacted on July 24, also drove the stock price of large Chinese education companies such as New Oriental Education, TAL
Education Group and Gaotu Techedu to plummet.
Apakah tindakan keras ini masih berlanjut?
Will these strict policies continue on?
Sejauh ini belum ada penjelasan resmi mengapa pemerintah Tiongkok melakukan pengetatan aturan yang terkesan masif dan dilakukan dalam waktu yang relatif bersamaan. Menurut artikel SupChina ada tiga penjelasan yang menjadi pembahasan oleh para analis.
1. Tiongkok ingin mengarahkan ekonominya ke industri strategis
Menurut Chen Li, wakil ketua Soochow Hong Kong dan kepala strategi Soochow Securities, kebijakan dasar nasional Tiongkok telah berubah dengan meninggalkan apa yang disebut “American Road”
dan beralih ke “German Road” yaitu melalui pengembangan manufaktur untuk mendorong PDB lebih lanjut. Dengan demikian Tiongkok akan lebih menekankan industri manufaktur dibanding jasa sebagai dasar kebijakan ekonominya untuk tiga sampai lima tahun ke depan atau bahkan
hingga tujuh tahun ke depan.
Selain itu Dan Wang, seorang analis teknologi mengatakan mungkin Tiongkok mencoba untuk mengalihkan ke teknologi strategis lain karena alasan geopolitik. Dengan pandangan ini kemungkinan pemerintah Tiongkok ingin
Kinerja saham perusahaan yang dianggap kapitalis berlebihan (YTD) Stock performance of companies that considered excessive capitalists
Sumber : Bloomberg. Data per 31 Agustus 2021
So far, there has been no official explanation as to why the Chinese enacted such seemingly massive restriction over short periods of time. SupChina explains three reasons that are discussed by analysts.
1. China wants to focus its economy on strategic industries
According to Chen Li, Vice Chairman of Soochow Hongkong and Chief Strategy Officer of Soochow Securities, these national policies have changed and left what is called the “American Road” and turned to the "German Road", which is the
development of manufacturing to further improve GDP. Hence, the China will focus more on the
manufacturing industry as compared to services as the basis for its economic policies for the next
three to five or even seven years.
In addition, Dan Wang, a tech analyst, states that China may be trying to direct its efforts to other
strategic technologies due to geopolitical reasons.
Under this view, there is a possibility that the Chinese government wants its economy focus on
manufacturing and hard technology such as semiconductors, batteries, industry internet and biotechnology instead of light technology such as
consumer internet.
2. Competition of Chinese institutions
The question that is often posed is why are the different regulatory restrictions occurring at
relatively simultaneous times? Other than strategic competition with the US, there may be competition between Chinese institutions. These regulatory institutions may be in a competition to expand their influence.
Since Xi Jinping came into office as the President of China, there has been many institutions formed and disbanded, based on their strategic value. As an example, SAMR, tasked with supervising the market, was formed in 2018 with the purpose of ending the competition between three antimonopoly institutions. The suspension of the Ant Financial IPO is suspected to have sparked competition between other institutions to become the priority institution that can survive until the
next round of reform
3. Public disappointment that has reached its peak
The movement against food delivery giants such as Meituan started when it garnered public anger due to outrage over workers’ rights, which eventually
led into regulations. In this case, it is clear that the Chinese government is responsive towards deep
social disappointment.
Dissatisfaction over the status quo again reached its peak, starting from frustrations over the burden of education to housing costs. Based on the ideology of the people of China, public disappointments such as these leads into
governmental involvement through the enactment of stricter business regulation, which are
authoritarian actions by the government.
So far, there has been no official explanation as to why the Chinese enacted such seemingly massive restriction over short periods of time. SupChina explains three reasons that are discussed by analysts.
1. China wants to focus its economy on strategic industries
According to Chen Li, Vice Chairman of Soochow Hongkong and Chief Strategy Officer of Soochow Securities, these national policies have changed and left what is called the “American Road” and turned to the "German Road", which is the
development of manufacturing to further improve GDP. Hence, the China will focus more on the
manufacturing industry as compared to services as the basis for its economic policies for the next
three to five or even seven years.
In addition, Dan Wang, a tech analyst, states that China may be trying to direct its efforts to other
strategic technologies due to geopolitical reasons.
Under this view, there is a possibility that the Chinese government wants its economy focus on
Ketidakpuasan terhadap status quo kembali memuncak, mulai dari frustasi atas beban pendidikan hingga biaya perumahan.
Dissatisfaction over the status quo again reached its peak, starting from frustrations over the burden of education to housing costs.
ekonominya bertumpu pada manufaktur dan hard technology seperti semikonduktor, baterai,
internet industi dan bioteknologi ketimbang light technology seperti internet konsumen.
2. Kompetisi lembaga Tiongkok
Pertanyaan yang sering ditanyakan adalah mengapa pengetatan peraturan yang berbeda terjadi relatif secara bersamaan? Selain
persaingan strategis dengan Amerika Serikat ada kemungkinan adanya persaingan diantara lembaga Tiongkok. Lembaga yang berfungsi
sebagai regulator ini kemungkinan terlibat dalam sebuah kompetisi untuk memperluas pengaruh mereka.
Sejak Xi Jinping menjabat sebagai Presiden Tiongkok sudah banyak lembaga negara yang dibentuk dan dihilangkan, tergantung pada nilai strategis mereka. Sebagai contoh, SAMR, yang bertugas sebagai pengawas pasar, baru terbentuk pada tahun 2018 yang dibuat untuk mengakhiri persaingan antara tiga lembaga antimonopoli. Penangguhan IPO Ant Financial kemungkinan memicu kontes antar lembaga lain untuk menjadi lembaga prioritas dan bertahan
dari putaran reformasi berikutnya.
3. Kekecewaan publik yang telah mencapai puncak
Langkah melawan raksasa delivery makanan seperti Meituan dimulai dengan kemarahan publik terkait hak-hak pekerja lalu diterjemahkan
ke dalam peraturan. Dalam hal ini, jelas pemerintah Tiongkok responsif terhadap kekecewaan sosial
yang luas.
Ketidakpuasan terhadap status quo kembali memuncak, mulai dari frustasi atas beban pendidikan hingga biaya perumahan. Dalam ideologi yang dianut oleh masyarakat Tiongkok, kekecewaan sosial seperti ini membuat campur tangan pemerintah dengan membuat peraturan
bisnis yang lebih ketat, yang merupakan tindakan otoriter pemerintah.
manufacturing and hard technology such as semiconductors, batteries, industry internet and biotechnology instead of light technology such as
consumer internet.
2. Competition of Chinese institutions
The question that is often posed is why are the different regulatory restrictions occurring at
relatively simultaneous times? Other than strategic competition with the US, there may be competition between Chinese institutions. These regulatory institutions may be in a competition to expand their influence.
Since Xi Jinping came into office as the President of China, there has been many institutions formed and disbanded, based on their strategic value.
As an example, SAMR, tasked with supervising the market, was formed in 2018 with the purpose of ending the competition between three antimonopoly institutions. The suspension of the Ant Financial IPO is suspected to have sparked competition between other institutions to become the priority institution that can survive until the
next round of reform
3. Public disappointment that has reached its peak
The movement against food delivery giants such as Meituan started when it garnered public anger due to outrage over workers’ rights, which eventually
led into regulations. In this case, it is clear that the Chinese government is responsive towards deep
social disappointment.
Dissatisfaction over the status quo again reached its peak, starting from frustrations over the burden of education to housing costs. Based on the ideology of the people of China, public disappointments such as these leads into
governmental involvement through the enactment of stricter business regulation, which are
authoritarian actions by the government.
Siapakah sasaran selanjutnya?
Who is the next target?
Hingga saat ini pengetatan masih terus berlangsung.
Pertanyaan berikutnya industri apakah yang akan menjadi sasaran pengetatan autran dari pemerintah Tiongkok? Menurut artikel SupChina, yang perlu diperhatikan adalah sektor yang sangat terkonsentrasi, memiliki sedikit korelasi dengan prioritas negara dan sebelumnya pernah menjadi sasaran pengawasan publik, berikut diantaranya.
Gaming
Industri ini merupakan industri oligopoli, didominasi oleh Tencent dan NetEase, dengan sedikit manfaat yang dirasakan untuk tujuan negara. Tiongkok telah mengatur sektor ini pada 2018 dan 2019, namun diperkirakan akan lebih banyak lagi peraturan baru untuk industri ini ke depannya.
Aturan yang paling terbaru adalah anak-anak dilarang untuk bermain game online selama lebih dari tiga jam seminggu. Anak di bawah umur hanya bisa bermain game antara jam 8 malam hingga jam 9 malam pada hari Jumat, akhir pekan dan hari libur nasional mulai 1 September 2021.
Periklanan
Pemerintah Tiongkok telah memerintahkan Tencent dan 13 developer lainnya untuk memperbaiki pop-up windows dan iklan yang dianggap melecehkan.
Regulator sudah berjanji akan memperketat pembatasan konten yang menyesatkan dan ekplisit yang digunakan untuk tujuan pemasaran.
Kesehatan
Biaya pengobatan adalah salah satu dari tiga hal utama biaya hidup yang dilihat pemerintah Tiongkok sebagai target untuk perubahan sosial, hal ini meningkatkan kekhawatiran bahwa sektor kesehatan akan menjadi sasaran reformasi pasar berikutnya. Perusahaan yang berkontribusi pada biaya pengobatan yang tinggi serta berhubungan dengan obat-obatan kosmetik, yang sedikit menciptakan nilai sosial, akan menjadi rentan.
Sementara untuk yang memiliki nilai yang lebih strategis seperti produsen obat atau bioteknologi memiliki risiko yang lebih kecil.
Perumahan
Industri perumahan menjadi salah satu industri yang pengawasannya ditingkatkan oleh pemerintah Tiongkok dan dianggap membutuhkan reformasi karena masyarakat Tiongkok menilai biaya perumahan salah satu biaya yang membebani seperti halnya biaya pendidikan.
Until today, these crackdown are still in place. The question now is which industry will be the Chinese government’s next target? According to SupChina, those that must be cautious are industries that are highly concentrated, have little correlation with government priorities and have previously become the targets of public scrutiny, such as the following examples.
Gaming
This industry is an oligopolistic industry, dominated by Tencent and Netease, with little benefits for government objectives. The government has regulated this sector in 2018 and 2019, but it is expected that even more regulations for this industry will be in place for this industry in the future.
The newest regulation is that children are banned from playing online games for more than three hours a week.
Underage children may only play games from 8 to 9pm on Fridays and on holidays, starting September 1, 2021.
Advertising
The Chinese government have ordered Tencent and 13 other developers to fix pop-up windows and ads that are deemed too aggressive. Regulators have promised to impose stricter regulations in terms of explicit content that are used for marketing purposes.
Healthcare
Healthcare costs are one the three primary costs for living that the Chinese government views as a target for social change. This has led to the concern that the health industry will become one of the targets for the next market reformation. Companies contributing to high medication costs and those related with cosmetic medicine and have little social impact are susceptible to enforcement. Meanwhile, those with strategic value such as medicine producers or biotechnology are of lower risk.
Real Estate
The real estate industry is one of the industries that are
highly supervised by the Chinese government and are
deemed to be in need of reform since the Chinese
government views housing costs and one of the
expenses that are too burdensome, in addition to
education costs.
WHAT TO WATCH
Percepatan pelaksanaan vaksinasi global maupun domestik
Kelancaran produksi dan distribusi vaksin Timbulnya varian terbaru COVID-19 di berbagai negara
Tingkat inflasi yang lebih cepat dari perkiraan Pelonggaran kebijakan PPKM di berbagai daerah di Indonesia
Penawaran saham perdana (IPO) dari beberapa perusahaan startup teknologi
Acceleration of the administration of vaccines, both global or domestic
Rate of production and distribution of vaccines Emergence of newest COVID-19 variants in various countries
Higher than expected inflation rates
Relaxation of PPKM in various areas in Indonesia
Initial Public Offerings of several tech startup companies
OVERWEIGHT
Pada kelas aset saham Indonesia (jangka menengah dan panjang) For the Indonesian stock asset class (medium and long term)
NEUTRAL
Pada investasi kelas aset saham berbasis Dolar Amerika Serikat dengan eksposur negara maju For US Dollar based on stock asset with exposure to developed countries investments
REKOMENDASI INVESTASI
INVESTMENT RECOMMENDATION
NEUTRAL
Pada kelas aset obligasi Indonesia (jangka menengah dan panjang) For Indonesian obligations asset class (medium and long term) Hadirnya emiten baru sektor teknologi di bursa domestik
akan memberikan sentimen positif dan meningkatkan potensi bertambahnya bobot Indonesia dalam indeks MSCI yang akan diikuti oleh aliran dana asing.
The presence of new issuers in the technological sector of the domestic exchange will give positive sentiments and increase the potential of Indonesia having higher value in the MSCI index which will be followed by a flow of foreign funds.
Indonesia still offers attractive real yield compared to other emerging market countries. This could trigger foreign funds to flow into the domestic obligations market. On the other hand, after cutting interest rates down to 3.5% on February, Bank Indonesia states that the room to reduce interest rates grows smaller.
Higher vaccination rates in developed countries compared to developing countries makes for a faster economic recovery in such countries. The imposing of restrictions by the Chinese government towards several industries may give way to short term uncertainty in the markets of developing countries and the Chinese market specifically.
Indonesia masih menawarkan real yield yang atraktif di antara negara emerging market, hal ini dapat memicu aliran dana asing ke pasar obligasi domestik. Di sisi lain, setelah melakukan pemotongan suku bunga menjadi 3,5% pada bulan Februari, Bank Indonesia mengatakan ruang penurunan suku bunga semakin kecil.
Tingkat vaksinasi yang lebih tinggi di negara maju
dibandingkan negara berkembang membuat proses
pemulihan ekonomi di negara maju lebih cepat. Adanya
pengetatan peraturan oleh pemerintah Tiongkok terhadap
beberapa industri memberikan ketidakpastian dalam jangka
pendek di pasar negara berkembang secara umum dan
pasar Tiongkok secara khusus.
Percepatan program vaksinasi yang dilakukan di beberapa negara di dunia termasuk Indonesia memberikan harapan pemulihan ekonomi terus berlanjut pada tahun ini. Selain itu, kondisi likuiditas yang masih tinggi hasil stimulus raksasa Amerika Serikat juga masih akan menopang pasar keuangan ke depan. Untuk profil risiko moderate direkomendasikan untuk menambah porsi kelas aset ekuitas. Begitu pula dengan profil risiko growth direkomendasikan untuk menambah porsi kelas aset ekuitas dengan mengurangi porsi kelas aset pasar uang.
The acceleration of the vaccination programs conducted by various countries including Indonesia gives hope to continued economic recovery this year. Additionally, high liquidity due to the giant stimulus of the US will still support the financial market in the future. For moderate risk profile, it is recommended to add the equity asset class. Similarly, growth risk profiles are also recommended to add to the equity asset class and reduce financial market asset class.
REKOMENDASI PORTOFOLIO PORTFOLIO RECOMMENDATION
CONSERVATIVE
Equity 10%
Money Market 55%
Fixed Income 35%
CONSERVATIVE
Equity 5%
Money Market 60%
Fixed Income 35%
Equity Fixed Income Money Market
0%
5%
0%
-5%
-10% 10%
HIGH GROWTH
Equity 85%
Fixed Income 10%
Money Market 5%
HIGH GROWTH
Equity 80%
Fixed Income 10%
Money Market 10%
MODERATE
Equity 20%
Money Market Fixed 50%
Income 30%
MODERATE
Equity 15%
Money Market Fixed 55%
Income 30%
Equity Fixed Income Money Market
0%
5%
0%
-5%
-10% 10%
Equity
35% Money
Market 30%
Fixed Income 35%
BALANCED
Equity
30% Money
Market 35%
Fixed Income
35%
BALANCED
Equity Fixed Income Money Market
0%
5%
0%
-5%
-10% 10%
Equity 65%
Money Market 15%
Fixed Income 20%
GROWTH
Equity 60%
Money Market 20%
Fixed Income
20%
GROWTH
Equity Fixed Income Money Market
0%
5%
0%
-5%
-10% 10%
Equity Fixed Income Money Market
0%
5%
0%
-5%
-10% 10%
ANALISA VALAS FOREX ANALYSIS
USD/IDR
Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia pada 18-19 Agustus 2021 memutuskan untuk mempertahankan BI 7-Day Reverse Repo Rate (BI7DRR) sebesar 3,50%.
Bank Indonesia (BI) kembali membeli surat utang pemerintah untuk membantu pembiayaan penanganan pandemi virus COVID-19. Untuk 2022, nilainya adalah Rp244 triliun, naik dibandingkan tahun ini yang sebesar Rp215 triliun.
Demi menjaga stabilitas nilai tukar Rupiah, Bank Indonesia (BI) membuka peluang untuk menaikkan suku bunga acuan akhir 2022 mendatang. Hal ini karena bank sentral mulai mengurangi injeksi likuiditas yang sudah longgar di pasar.
Diperkirakan USD/IDR akan cenderung bergerak dengan rentang Rp14.100-Rp14.500 selama bulan September 2021.
Bank of Indonesia’s Board of Governors Meeting (Rapat Dewan Gubernur or RDG) on August 18-19, 2021 decided to maintain the BI 7-Day Reverse Repo Rate (BI7DRR) at 3.50%.
Bank of Indonesia (BI) repurchases government debt securities to help finance the handling of the COVID-19 virus pandemic. For 2022, the value is IDR 244 trillion, there is an increase compared to that of this year which amounted to IDR 215 trillion.
In order to maintain the stability of the Rupiah exchange rate, Bank of Indonesia (BI) opens the opportunity to raise the benchmark interest rate at the end of 2022. This is because the central bank has begun to reduce the already relaxed/loosen liquidity injection in the market.
It is estimated that USD/IDR will tend to move within the range of IDR 14,100-IDR 14,500 throughout September 2021.
Open: 14,456 High: 14,464 Low: 14,306 Close: 14,306
$ Rp
AUD/USD
Bank Sentral Australia (Reserve Bank of Australia (RBA)) memutuskan suku bunga tetap di 0,1%
pada September lalu.
AUD tertekan akibat turunnya harga bijih besi hingga 40% sejak Mei lalu.Bijih besi merupakan komoditas ekspor utama Australia, berkontribusi sekitar 15% dari total ekspor, sehingga ketika harganya yang melesat tentunya akan meningkatkan pendapatan ekspor.
RBA yang berencana mengurangi pembelian obligasi menjadi AUD4 miliar per minggu dari sebelumnya AUD5 miliar.
Hasil PDB di kuartal dua diperkirakan bisa datar atau justru negatif, namun ekonomi di kuartal ketiga jauh akan mengalami kontraksi tajam.
Diperkirakan AUD/USD akan cenderung bergerak dengan rentang 0.7120-0.7670 pada bulan September 2021.
The Reserve Bank of Australia (RBA) decided to keep interest rates at 0.1% last September.
The AUD has been under pressure due to the 40%
drop in iron ore prices since last May. Iron ore is Australia's main export commodity, contributing around 15% of total exports, so when the price goes up, it will certainly increase export earnings.
The RBA plans to reduce bond purchases to AUD4 billion per week from AUD5 billion previously.
GDP results in the second quarter are expected to be flat or negative, but the economy in the third quarter is far from experiencing a sharp contraction.
It is predicted that AUD/USD will tend to move within the range of 0.7210-0.7670 in September 2021.
Open: 0.7330 High: 0.7427 Low: 0.7106 Close: 0.7316
$
AUD$AUD$
GBP/USD
Bank Sentral Inggris (Bank of England) menilai pemulihan ekonomi Inggris akan bergerak datar sebagai akibat dari pandemi dimana terhambatnya rantai pasokan global.
Ekonomi Inggris rebound 4,8% pada kuartal kedua, atau tiga bulan hingga Juni. Hal ini dikarenakan oleh pelonggaran pembatasan penguncian oleh pemerintah mulai melonggarkan pembatasan penguncian.
Sementara itu inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) telah melambat menjadi 2,0% pada Juli lalu.
Diperkirakan GBP/USD akan bergerak dalam rentang 1.3630-1.4130 pada bulan September 2021.
Bank of England assesses that the UK's economic recovery will move flat as a result of the pandemic where global supply chains are hampered.
The UK economy rebounded 4.8% in the second quarter, or three months to June. This is due to the easing of lockdown restrictions by the government starting to loosen lockdown restrictions
Meanwhile, the Consumer Price Index (CPI) inflation has slowed to 2.0% in last July.
GBP/USD is predicted to move within the range of 1.3630-1.4130 in September 2021.
Open: 1.3891 High: 1.3958 Low: 1.3602 Close: 1.3754
$
EUR/USD
Bank Sentral Eropa (European Central Bank) memutuskan mempertahankan suku bunga di 0% dan akn melakukan pengurangan pembelian surat hutang.
Suku bunga tidak akan dinaikkan sampai dengan proyeksi menunjukkan inflasi stabil pada 2%.
Meningkatnya virus COVID-19 varian Delta menyebabkan perekonomian yang kembali terhambat serta pembatasan perjalanan di sepanjang Eropa yang tentunya kemungkinan besar akan berpengaruh kepada tingkat pengangguran Uni Eropa.
EUR/USD akan cenderung bergerak dalam rentang 1.1680-1.2160 pada bulan September 2021.
European Central Bank decided to keep interest rates at 0% and will reduce the purchase of debt securities.
Interest rates will not be raised until the projection shows inflation is stable at 2%.
An increase in the Delta variant of the COVID-19 virus has caused a slowdown in the economy again as well as travel restrictions throughout Europe which of course will most likely affect the EU unemployment rate.
EUR/USD will tend to move within the range of 1.1680-1.2160 in September 2021
Open: 1.1864 High: 1.1900 Low: 1.1664 Close: 1.1808
$
FX OUTLOOK*
Support-2 Support-1 Mata Uang
Currency Resistance-1 14,100
0.7120 1.1680 1.3630 108.00
14,200 0.7330 1.1800 1.3780 109.10
USD/IDR AUD/USD EUR/USD GBP/USD USD/JPY
14,200 0.7530 1.1970 1.3910 110.25
Resistance-2 14,500
0.7670 1.2160 1.4130 111.50
Keterangan / Remarks::
1. 'Support-1' adalah estimasi batas bawah pertama ketika suatu mata uang melemah. Apabila batas ini terlewati, maka diperkirakan akan menuju 'Support-2'.
'Support-1' is the first estimated lower limit when a currency weakens. If this limit is exceeded, it is expected to go to 'Support-2'.
2. 'Resistance-1' adalah estimasi batas atas pertama ketika suatu mata uang menguat. Apabila batas ini terlewati, maka diperkirakan akan menuju ke 'Resistance-2’.
'Resistance-1' is the first estimated upper limit when a currency strengthens. If this limit is exceeded, it is expected to go to 'Resistance-2'.
*Estimasi dapat berubah sewaktu-waktu sesuai dengan kondisi pasar terbaru
* Estimates are subject to change at any time according to the latest market conditions
USD/JPY
Ekonomi Jepang tumbuh lebih tinggi dari perkiraan semula pada periode April-Juni karena faktor belanja modal yang solid.
Jepang dinilai masih rentan akibat lambannya vaksinasi COVID-19 dan pembatasan sosial menghambat aktivitas sektor swasta.
Para ekonom telah memprediksi pertumbuhan mencapai 1,6%, lebih tinggi dari proyeksi pemerintah sebesar 1,3%.
Walaupun belum jelas siapa yang menjadi penerus Yoshihide Suga, ekonom memprediksi perdana menteri yang baru akan memberikan paket stimulus yang akan menopang pemulihan ekonomi menuju pemilu pada musim gugur tahun ini.
Diperkirakan USD/JPY akan cenderung bergerak dengan rentang 108.00-111.50 pada bulan September 2021.
Japan's economy grew at a higher-than-expected period in April-June due to solid capital spending.
Japan is still considered vulnerable due to the slow pace of COVID-19 vaccination and social restrictions hampering private sector activities.
Economists had predicted growth of 1.6%, higher than the government's projection of 1.3%.
While it is unclear who will be Yoshihide Suga's successor, economists predict the new prime minister will deliver a stimulus package that will prop up the economic recovery heading into elections this fall.
It is predicted that USD/JPY will tend to move within the range of 108.00-111.50 in September 2021.
Open: 109.62 High: 110.80 Low: 108.72 Close: 110.01
$
Kecuali dinyatakan lain, semua data bersumber dari berita media massa, dan tidak diterbitkan oleh PT Bank Commonwealth(PTBC). PTBC harus dijamin untuk dibebaskan dari tanggung jawab, termasuk tetapi tidak terbatas pada penuntutan hukum olehpihak ketiga. PTBC beserta direkturnya, karyawannya dan perwakilannya dalam Lampiran ini selanjutnya bersama-sama disebut sebagai “Grup”. Laporan ini diterbitkan semata-mata untuk tujuan informasi dan tidak boleh ditafsirkan sebagai suatu ajakan atau penawaran untuk membeli efek atau instrumen keuangan. Laporan ini telah disusun tanpa mempertimbangkan tujuan, situasi keuangan dan kapasitas untuk menanggung kerugian, pengetahuan, pengalaman atau kebutuhan orang-orang tertentu yang mungkin menerima laporan ini. Tidak ada anggota dari Grup yang melakukan atau harus melakukan penilaian kelayakan atau penyesuaian laporan untuk penerima laporan ini yang karenanya tidak mendapat manfaat dari perlindungan peraturan dalam hal ini.
Laporan ini bukan nasihat atau petunjuk. Semua penerima laporan ini harus, sebelum bertindak atas dasar informasi dalam laporan ini, mempertimbangkan kewajaran/kelayakan dan kesesuaian informasi, dengan memperhatikan tujuan-tujuan mereka sendiri, situasi keuangan dan kebutuhan, dan jika perlu mencari profesional yang tepat, memperhatikan kondisi valuta asing atau nasihatkeuangan tentang isi laporan ini sebelum membuat keputusan investasi.
Kami percaya bahwa informasi dalam laporan ini adalah benar dan setiap pendapat, kesimpulan atau rekomendasi yang cukup telah diadakan atau dibuat, berdasarkan informasi yang tersedia pada saat kompilasi, tetapi tidak ada pernyataan atau jaminan, baik tersurat atau tersirat, yang dibuat atau disediakan untuk akurasi, kehandalan atau kelengkapan setiap pernyataan yang dibuat dalam laporan ini. Setiap pendapat, kesimpulan atau rekomendasi yang ditetapkan dalam laporan ini dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan dan mungkin berbeda atau
bertentangan dengan, kesimpulan, pendapat atau rekomendasi yang diungkapkan oleh Grup di tempat lain. Kami tidak berkewajiban untuk, dan tidak, memberitahukan perkembangan terkini atau harus terus mengikuti informasi terkini yang terdapat dalam laporan ini. Grup tidak menerima tanggung jawab untuk setiap kerugian atau kerusakan yang timbul akibat dari penggunaan seluruh atau setiap bagian dari laporan ini. Setiap penilaian, proyeksidan prakiraan yang terkandung dalam laporan ini didasarkan pada sejumlah asumsi dan perkiraan dan tunduk pada kontinjensi dan ketidakpastian. Asumsi dan perkiraan yang berbeda dapat mengakibatkan hasil material yang berbeda pula. Grup tidak mewakili atau menjamin bahwa salah satu proyeksi penilaian atau prakiraan, atau salah satu dasar asumsi atau perkiraan, akan dipenuhi. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja masa depan.
Grup tidak menjamin kinerja dari produk investasi atau pembayaran kembali modal dengan produk yang didistribusikan oleh PTBC. Investasi dalam produk ini bukan merupakan simpanan atau kewajiban lainnya dari Grup atau anak perusahaannya dan setiap jenis produk investasi memiliki risiko investasi termasuk hilangnya pendapatan dan modal yang diinvestasikan. Contoh yang digunakan dalam komunikasi ini hanya untuk ilustrasi. Semua materi yang disajikan dalam laporan ini, kecuali bila ditentukan lain, berada di bawah hak cipta Grup. Tak satu pun dari materi, maupun isinya, maupun salinannya, dapat diubah dengan cara apapun, ditransmisikan ke, disalin atau didistribusikan kepada pihak lain, tanpa izin tertulis dari perusahaan terkait yang menjadi bagian dalam Grup.
Grup, berikut agennya, asosiasinya dan kliennya memiliki atau telah memiliki posisi panjang atau pendek pada efek atau instrumen keuangan lainnya yang disebut di sini, dan dapat setiap saat melakukan pembelian dan/atau penjualan terhadap kepentingan atau surat berharga dalam kapasitasnya sebagai prinsipal atau agen, termasuk menjual atau membeli dari klien atas dasar pokok dan dapat terlibat dalam transaksi yang tidak konsisten dengan laporan ini.
Silakan melihat website kami di www.commbank.co.id untuk informasi lebih lanjut. Jika Anda ingin berbicara dengan seseorang mengenai instrumen keuangan yang dijelaskan dalam laporan ini, silakan hubungi Call Centre kami di 15000 30 atau email kami di [email protected]
Unless otherwise stated, all data are sourced from mass media news, and are not published by PT Bank Commonwealth (PTBC). PTBC must be guaranteed to be released from liability, including but not limited to legal prosecution by third parties. PTBC and its directors, employees and representatives in this Appendix are hereinafter collectively referred to as the “Group”. This report is published solely for informational purposes and should not be construed as a solicitation or offer to purchase securities or financial instruments. This report has been prepared without considering the objectives, financial situation and capacity to bear losses, knowledge, experience or needs of certain people who may receive this report. None member of the Group conducts or should conduct a feasibility assessment or adjustment report for recipients of this report who therefore do not get benefit from regulatory protections in this regard.
This report is not advice or guidance. All recipients of this report should, before acting based on the information in this report, consider the fairness and appropriateness of the information, taking into account their own objectives, financial situation and needs, and if necessary seek appropriate professionals, taking into account foreign exchange conditions or financial advice about the contents of this report before making investment decisions.
We believe that the information in this report is correct and any opinion, conclusion or recommendation that reasonably has been held or made, is based on the information available at the time of compilation, but no representation or warranty, either express or implied, is made or provided as to its accuracy, reliability or completeness of any statements made in this report. Any opinions, conclusions or recommendations set forth in this report are subject to change without notice and may differ or contrary to, conclusions, opinions or recommendations expressed by the Group elsewhere
We are under no obligation to, and do not, keep you informed of current developments or have to keep up to date with the latest information contained in this report. The Group accepts no liability for any loss or damage arising from the use of all or any part of this report. Any judgments, projections and forecasts contained in this report are based on a number of assumptions and estimates and are subject to contingencies and uncertainties. Different assumptions and estimates may result in different material results. The Group does not represent or warrant that any of the valuation projections or the forecast, or one of the basic assumptions or estimates, will be met. Past performance is not a reliable indicator of future performance. The Group does not guarantee the performance of investment products or the repayment of capital with products distributed by PTBC. Investments in this product are not deposits or other obligations of the Group or its subsidiaries and each type of investment product carries investment risks including loss of income and invested capital. Examples used in this communication are for illustration purposes only. All material presented in this report, unless otherwise specified, is under the copyright of the Group. None of the materials, nor their contents, nor copies thereof, may be modified in any way, transmitted to, copied or distributed to any other party, without the written permission of the relevant company that is part of the Group. The Group, along with its agents, associates and clients have or have held long or short positions in the securities or other financial instruments referred to herein, and may at any time make purchases and/or sales of interests or securities in their capacity as principals or agents, including sell or buy from clients on a principal basis and may engage in transactions inconsistent with this report.
Please visit our website at www.commbank.co.id for more information. If you would like to speak to someone about the financial instruments described in this report, please contact our Call Center at 15000 30 or email us at [email protected]
Unduh CommBank Mobile & CommBank SmartWealth Apps di:
Download CommBank Mobile & CommBank SmartWealth apps at:
Social Community CommbankID Commbank_ID Commbank_ID
Dapat diakses di seluruh Jaringan ATM:
Can be accessed throughout the ATM Network below:
ATM Bank Commonwealth ATM Bersama
Prima/ BCA
Mastercard/ Cirrus CBA Link
Internet Banking
Akses melalui www.commbank.co.id Access via www.commbank.co.id
www.commbank.co.id
[email protected]
PT. Bank Commonwealth adalah Bank yang terdaftar dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan.
PT. Bank Commonwealth merupakan Peserta Penjaminan LPS.
