SKRIPSI
PENGARUH KUPON OBLIGASI, JANGKA WAKTU, DAN LIKUIDITAS OBLIGASI TERHADAP PERUBAHAN HARGAOBLIGASI
KORPORASI YANG TERDAFTAR DIBURSA EFEK INDONESIA
RIZKY CHAIRUNISYA
110502250
PROGRAM STUDI S1 MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
PENGARUH KUPON OBLIGASI, JANGKA WAKTU, DAN LIKUIDITAS OBLIGASI TERHADAP PERUBAHAN HARGA OBLIGASI
KORPORASI YANG TERDAFTAR DIBURSA EFEK INDONESIA
ABSTRAK
Penelitian mengenai obligasi dirasakan masih terbatas apabila dibandingkan dengan penelitian mengenai saham di Indonesia karena terbatasnya data dibandingkan dengan saham. Obligasi bisa menjadi salah satu jenis aset yang cukup menarik, karena obligasi mampu memberikan pendapatan tetap bagi investor yang kurang menyukai risiko dan bisa dijadikan alternative investasi selain saham. Penelitian mengenai obligasi yang telah dilakukan memiliki kesimpulan penelitian yang berbeda-beda perihal pengaruh variabel-variabel yang diteliti terhadap perubahan harga obligasi. Sehingga perlu dilakukan penelitian yang secara khusus mengkaji obligasi.
Populasi dalam penelitian ini adalah semua obligasi korporasi yang listed diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2012 sampai dengan 2014. Data dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia. Metode yang digunakan untuk menentukan sampel adalah dengan metode purposive sampling yaitu metode pemilihan sampel dengan kriteria tertentu maka jumlah sampel adalah sebanyak 71 obligasi. Analisis dilakukan dengan menggunakan analisis regresi berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa: (1) Bunga obligasi (coupon) tidak berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga obligasi. (2) Waktu jatuh tempo berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga obligasi. (3) Likuiditas tidak berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga obligasi. (4) Bunga Obligasi, Waktu Jatuh Tempo dan Likuiditas berpengaruh simultan terhadap perubahan harga obligasi.
The Influence of The Coupon Bond, Expiration Time and The Liquidity Of Bonds To Change in The Price of
Corporate BondsListed on The Stock Exchange Indonesia
ABSTRACT
Research on the bonds still felt limited when compared to research on stocks in Indonesia because of limited data compared with stocks. Bonds can be one type of asset that is quite interesting, because the bonds are able to provide fixed income investors who are less like risk and can be used as alternative investments other than stocks. Research on the bonds that have been done have a conclusion different research regarding the effect of the studied variables to changes in bond prices. So we need studies that specifically examine the bonds.
The population in this study are all listed corporate bonds traded on the Indonesia Stock Exchange (BEI) from 2012 through 2014. The data in this research is secondary data obtained from the Indonesia Stock Exchange. The method used to determine the sample is purposive sampling method is the method of sample selection by certain criteria, the number of samples is as much as 71 bonds. Analyses were performed using multiple regression analysis.
The results showed that: (1) Interest on bonds (coupon) did not significantly influence changes in bond prices. (2) Time matured significantly influence changes in bond prices. (3) Liquidity does not significantly influence changes in bond prices. (4) Interest Bonds, Time Liquidity Maturity and simultaneous effect of the change in bond prices.
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahi Rabbil ‘Alamin, segala puji bagi Allah SWT yang
senantiasa melimpahkan nikmat, rahmat dan karunia yang tak terhingga, sehingga
peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Kupon Obligasi,
Jatuh Waktu dan Likuditas Obligasi terhadap perubahan Harga Obligasi Korporasi
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Tak lupa shalawat dan salam senantiasa
dipanjatkan kepada Rasulullah SAW, yang selalu memberikan syafa,at pada
umatnya, semoga kita selalu berada di dalam keridhaan Nya.
Penulisan skripsi ini bermanfaat untuk menambah wawasan dan
pengetahuan bagi peneliti, selain itu penelitian ini juga dilaksanakan untuk
memenuhi salah satu syarat untuk meraih gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Peneliti menyadari bahwa
selama penyusunan skripsi ini tidak lepas dari dukungan, bimbingan dan bantuan
dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penelitimenyampaikan
rasa terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan
bimbingan, kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, S.E, M.Ec., Ac., Ak., selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E., M.E.,dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku
Ketua dan Sekretaris Departemen S1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si., danDra. Friska Sipayung, M.Si
selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi
4. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah
memberikan saran, bimbingan serta motivasi dalam menyelesaikan skripsi ini.
5. Ibu Dra. Lisa Marlina, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah
memberikan saran, bimbingan serta motivasi kepada penulis dalam
menyelesaikan skripsi ini.
6. Kedua orang tua Ibunda Hj. Rabiatul Adawiyah Lubisdan Ayahanda H. Ir.
Mawardi, terima kasih yang sebesar-besarnya atas semua dukungan, doa,
restu, motivasi, cinta dan kasih sayang yang tiada henti-hentinya diberikan
kepada saya sejak lahir sampai dengan saat ini yang mana sangat membantu
dalam segala kegiatan termasuk kegiatan akademik saya sehingga saya dapat
mempersembahkan dengan bangga skripsi ini.
7. Kepada sahabat-sahabat saya yang juga selalu memotivasi dan mendampingi
serta mendoakan saya. Terima kasih atas segala suka dan duka yang membuat
kita selalu kompak.
8. Seluruh dosen dan pengajar yang telah mendidik penulis dan memberikan
ilmu,serta kepada seluruh Staff Departemen Manajemen, terima kasih atas
bantuan dalam kelancaran proses administrasi selama ini.
Semoga Allah SWT selalu melimpahkan rahmat dan anugerah kepada seluruh
pihak yang telah memberikan dukungan moril dan materil serta atas segala budi
baik yang telah diberikan kepada peneliti. Aamiin.
Medan,Februari 2015
DAFTAR ISI
BAB IITINJAUAN PUSTAKA ... 9
2.1Obligasi ... 9
2.1.1.Pengertian Obligasi ... 9
2.1.2. Pasar Obligasi ... 10
2.1.3. Penerbitan Obligasi ... 12
2.1.4. Tujuan Penerbitan Obligasi ... 14
2.1.5. Karakteristik Obligasi ... 15
2.1.6. Risiko Obligasi ... 16
2.2.Faktor-faktor yang Mempengaruhi Harga Obligasi ... 19
2.2.1.Kupon Obligasi ... 19
BAB III METODE PENELITIAN ... 31
3.1.Jenis Penelitian ... 31
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 42
4.1.Gambaran Umum Sampel ... 42
4.2. Analisis Data ... 85
4.2.1. Analisis Deskriptif ... 85
4.2.2. Uji Asumsi Klasik ... 87
4.2.2.1. Uji Normalitas ... 87
4.2.2.2. Uji Heteroskedasitisitas ... 92
4.2.2.3. Uji Multikolinieritas ... 93
4.2.2.4. Uji Autokorelasi ... 94
4.2.3. Persamaan Regresi Berganda ... 96
4.2.4. Pengujian Hipotesis ... 97
4.2.4.1. Uji Signifikan Simultan (F-test) ... 97
4.2.4.2. Uji Parsial (t-test) ... 99
4.3. Pembahasan Hasil Penelitian ... 100
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 102
5.1. Kesimpulan ... 102
5.2. Saran ... 102
DAFTAR PUSTAKA ... 104
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
1.1 Nilai ObligasiKorporasi Tahun 2012-2014 ... 3
1.2 Harga Obligasi Korporasi 2012-2014 ... 3
2.1. Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 27
3.1. Jumlah Sampel Berdasarkan Penarikan Sampel ... 34
4.1. Descriptive Statistics ... 85
4.2. Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov ... 88
4.3. Hasil Casewise Diagnostics yang Teridentifikasi Outlier ... 90
4.4. Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov ... 91
4.5. Hasil Uji Multikolinearitas ... 94
4.6. Hasil Uji Autokorelasi... 95
4.7. Interpretasi Nilai Durbin-Watson ... 95
4.8. Hasil Uji Regresi ... 96
4.9. Hasil Uji Simultan ... 98
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
2.1. Mekanisme Perdagangan Obligasi ... ……….. 27
2.2. Kerangka Konseptual ... 30
4.1. Hasil Uji Normalitas Grafik Histogram ... 88
4.2. Hasil Uji Normalitas P-Plot Residual ... 89
4.3. Hasil Uji Normalitas Grafik Histogram ... 91
4.4. Hasil Uji Normalitas P-Plot Residual ... 92
