Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, dan Pelaporan
Laba Rugi Selisih Kurs Pada Nilai Perusahaan
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia)
Oleh:
KOMANG AYU WIRASTINI NIM : 0506305032
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS UDAYANA
DENPASAR 2008
i
Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, dan Pelaporan
Laba Rugi Selisih Kurs Pada Nilai Perusahaan
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia)
Oleh:
KOMANG AYU WIRASTINI NIM : 0506305032
Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi
Universitas Udayana Denpasar
ii
Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh Pembimbing, serta diuji pada tanggal : 17 Oktober 2008
Tim Penguji : Tanda tangan
1. Ketua : I Putu Sudana, SE., MSAcc., Ak. ……….
2. Sekretaris : Dr. I Made Sukartha, MSi., Ak. ……….
3. Anggota : Prof. Dr. I Ketut Sudibia, SE., SU. ……….
Mengetahui,
Ketua Jurusan Akuntansi
Dr. Made Gede Wirakusuma, SE., MSi. NIP. 132 005 325
Pembimbing
I Putu Sudana, SE, MSAcc., Ak. NIP. 131 954 655
iii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena atas berkat rahmat-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN SAHAM, LEVERAGE, DAN PELAPORAN LABA RUGI SELISIH KURS PADA NILAI PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA)”. Skripsi ini diajukan guna melengkapi syarat-syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Universitas Udayana.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan skripsi ini. Melalui kesempatan ini, penulis menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :
1. Bapak Prof. Dr. I Wayan Ramantha, SE., MM., Ak., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Udayana.
2. Bapak Dr. I Nyoman Mahaendra, SE., MSi., selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi Universitas Udayana.
3. Bapak Dr. Made Gede Wirakusuma, SE, MSi., dan Ibu Dr. (Kand) Ni Ketut Rasmini, SE., MSi., Ak. masing-masing selaku Ketua dan Sekretaris Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Udayana.
4. Ibu I.G.A.M. Asri Dwija Putri, SE., MSi. selaku Pembimbing Akademis. 5. Bapak I Putu Sudana, SE., MSAcc., Ak., selaku dosen pembimbing atas
waktu, bimbingan, masukan, serta motivasi kepada penulis sehingga skripsi ini dapat diselesaikan.
6. Bapak dan Ibu dosen yang lain, yang tidak dapat disebutkan satu per satu, atas pengajaran dan pengetahuan yang diberikan selama penulis menempuh perkuliahan.
7. Bapak dan Ibu tercinta, dan kakak-kakakku serta seluruh keluarga, atas semua dukungan dan doanya yang selama ini selalu memotivasi penulis dalam menyelesaikan skripsi.
8. ‘Kakak’ku tersayang atas semua bantuan, doa, dan semangat yang selalu diberikan dalam menyelesaikan skripsi ini.
9. Sahabat-sahabatku yang paling baik, Putri, Susan, Elina, dan Sukri serta rekan-rekan seperjuangan Meta, Yunik, Puspita, Andri, atas dukungan dan bantuannya selama ini.
10. Ibu Sutrisna Dewi serta seluruh staf Kantor Akuntan Publik Tasnim Ali Widjanarko & Rekan Cabang Denpasar, Kak Arik, Kak Agus, Mbak Mita, Mbak Riska, dan Ogik yang telah banyak memberikan bantuan dan dukungan moral bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi.
11. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, yang juga telah banyak membantu dalam menyelesaikan skripsi ini.
Penulis menyadari skripsi ini masih jauh dari sempurna mengingat kemampuan penulis yang masih terbatas, maka dari itu segala kritik dan saran yang bertujuan untuk penyempurnaan skripsi ini sangat penulis harapkan. Penulis juga berharap
iv
semoga skripsi ini dapat memberi sumbangan pikiran bagi semua pihak yang memerlukan.
Denpasar, Oktober 2008
v
Judul : Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, dan Pelaporan Laba Rugi Selisih Kurs Pada Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) Nama : Komang Ayu Wirastini
NIM : 0506305032
ABSTRAK
Informasi yang diungkapkan dalam laporan keuangan dapat menunjukkan seberapa besar nilai perusahaan (firm value). Tujuan utama perusahaan adalah untuk dapat meningkatkan nilai perusahaan. Nilai perusahaan yang tinggi menjadi keinginan para pemilik perusahaan, sebab dengan nilai yang tinggi menunjukkan kemakmuran pemegang saham juga tinggi. Banyak komponen dalam laporan keuangan yang dapat menentukan nilai perusahaan (firm value). Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh struktur kepemilikan saham, leverage, dan laba rugi selisih kurs secara simultan dan secara parsial terhadap nilai perusahaan. Variabel yang dipergunakan dalam penelitian ini yaitu variabel independen yang terdiri dari struktur kepemilikan saham yaitu berupa kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial, leverage yang merupakan persentase total utang dibagi total aktiva, serta variabel dummy laba rugi selisih kurs. Sedangkan variabel dependen yaitu nilai perusahaan yang diukur dengan menggunakan proksi yaitu nilai PBV (Price Book Value). Data dalam penelitian ini diperoleh melalui metode observasi nonperilaku analisis catatan, yaitu teknik pengumpulan data dengan pengamatan terhadap aspek-aspek nonperilaku yang dapat berupa catatan historis atau catatan sekarang perusahaan publik. Data tersebut selanjutnya dianalisis dengan menggunakan teknik analisis kuantitatif yaitu analisis yang bersifat objektif dengan berdasarkan pada angka-angka dalam melakukan penilaian pengaruh struktur kepemilikan saham, leverage, dan pelaporan laba rugi selisih kurs terhadap nilai perusahaan. Alat analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda.
Hasil analisis data menunjukkan bahwa struktur kepemilikan saham yang terdiri dari kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial, leverage, dan laba rugi selisih kurs berpengaruh secara simultan terhadap nilai perusahaan. Selain itu dilakukan pula pengujain secara parsial. Hasil analisis uji t menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional secara parsial berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Variabel leverage dan laba rugi selisih kurs tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
vi DAFTAR ISI
Hal
JUDUL ... i
LEMBAR PENGESAHAN ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
ABSTRAK ... v
DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL ... viii
DAFTAR GAMBAR ... ix
DAFTAR LAMPIRAN ... x
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Tujuan dan Kegunaan Penelitian ... 6
1.2.1 Tujuan penelitian ... 6
1.2.2 Kegunaan penelitian ... 6
1.3 Sistematika Penulisan ... 7
BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN RUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Landasan Teori ... 9
2.1.1 Laporan keuangan ... 9
2.1.2 Agency theory (teori keagenan) ... 10
2.1.3 Teori pasar modal efisien ... 12
2.1.4 Nilai perusahaan ... 15
2.1.5 Struktur kepemilikan saham ... 17
2.1.6 Leverage ... 19
2.1.7 Laba rugi selisih kurs ... 21
2.1.8 Struktur kepemilikan saham dan nilai perusahaan ... 23
2.1.9 Leverage dan nilai perusahaan ... 25
2.1.10 Laba rugi selisih kurs dan nilai perusahaan ... 26
2.2 Pembahasan Hasil Penelitian Sebelumnya... 27
2.3 Rumusan Hipotesis ... 31
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Lokasi Penelitian ... 35
3.2 Obyek Penelitian ... 35
3.3 Identifikasi Variabel ... 35
3.4 Definisi Operasional Variabel ... 36
3.5 Jenis dan Sumber Data ... 37
3.6 Metode Penentuan Sampel ... 38
3.7 Metode Pengumpulan Data ... 39
vii BAB IV PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN
4.1 Karakteristik Sampel ... 49
4.2 Pembahasan Hasil Penelitian ... 50
4.2.1 Hasil uji asumsi klasik ... 50
4.2.2 Deskripsi hasil penelitian ... 55
4.2.3 Pengujian hipotesis dan pembahasan ... 57
4.3 Implikasi Hasil Penelitian ... 63
BAB V SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan ... 67
5.2 Saran ... 67 DAFTAR PUSTAKA
viii
DAFTAR TABEL
Tabel Hal
4.1 Seleksi Sampel Penelitian………. 49
4.2 Nilai Kolmogorov-Smirnov……….. 51
4.3 Nilai Durbin-Watson………. 52
4.4 Nilai Uji Runs……… 53
4.5 Nilai Tolerance dan VIF……… 53
4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas……… 54
4.7 Statistik Deskriptif………. 55
4.8 Hasil Uji t……….. 56
ix DAFTAR GAMBAR Gambar Hal 2.1 Kerangka Pemikiran……….. 34 3.1 3.2 3.3 3.4 Uji Durbin-Watson... Gambar Kurva Distribusi F………... Gambar Kurva Distribusi t Uji Sisi Kanan ……….. Gambar Kurva Distribusi t Uji Sisi Kiri ………..
41 46 48 48 4.1 Pengaruh Variabel Independen terhadap Variabel Dependen... 58
x
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran
1 Daftar Nama-Nama Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2003-2007
2 Daftar Nama Perusahaan Sampel
3 Output SPSS: Statistik Deskriptif dan Uji Normalitas 4 Output SPSS: Uji Autokorelasi dan Runs Test
5 Output SPSS: Uji Multikolinearitas 6 Output SPSS: Uji Heteroskedastisitas 7 Output SPSS: Regresi Linear Berganda 8 Modus Dummy Laba Rugi Selisih Kurs
