RISET SAHAM HARIAN
Samuel Equity Research
Monday, 13 June 2016
www.samuel.co.id
DISCLAIMERS : Analyst Certification : The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia.
: 4,848.1 : -28.7 (-0.59%) : 7,752 Mn shrs : 3,570 Bn rupiah Last Close +/- % AMRT 620 35 6.0 MNCN 2,290 70 3.2 SMBR 630 100 18.9 PGAS 2,520 40 1.6 HMSP 95,625 -2225 -2.3 ASII 6,625 -250 -3.6 TLKM 3,750 -20 -0.5 UNVR 43,000 -250 -0.6
Foreign Net Buy / Sell
Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn)
BMRI 15 HMSP 45 DOID 11 TLKM 40 BSDE 11 ASII 35 LPPF 6 BBCA 27 ADHI 5 BBRI 26 Money Market Last Close +/- % USD/IDR 13,290 30.0 -0.2 JIBOR O/N 5.0 0.1 -Infl (MoM) 0.2 -
-Dual Listing Securities
Last Close +/- % TLKM 56.6 -0.8 -1.3 ISAT 35.2 -0.7 -1.8 EIDO 22.9 -0.5 -2.1 World Indices Last Close +/- % DJIA 17,865 -120 -0.7 S&P 500 2,096 -19 -0.9 Euro Stoxx 2,911 -78 -2.6 MSCI World 1,665 -23 -1.4 Nikkei 16,278 -324 -1.9 Hang Seng 21,043 -255 -1.2 Commodities Last Close +/- % WTI Oil 49 -0.4 -0.8 CPO Malay 2,580 -7.0 -0.3 Coal Newc 53 0.0 0.1 Nickel 8,882 -12.0 -0.1 Tin 17,103 58.0 0.3 Lagging Movers
Market Activity
Monday, 13 Jun 2016 Market Index Index Movement Market Volume Market Value Changes Leading Movers Changes Changes Changes ChangesBrexit dan FOMC meeting mewarnai pasar
Bursa global melemah pada perdagangan jumat lalu seiring langkah
investor mengamankan aset menjelang voting UK pada 23 Juni apakah
akan keluar dari Uni Eropa. Survei terakhir dari The Independents
menunjukkan 55% responden memilih keluar dari Uni Eropa. Sejumlah
besar analis menilai dampak dari Brexit ini akan merugikan terutama
UK sendiri dan Uni Eropa. Secara global, IMF menilai Brexit akan
menimbulkan masa ketidakpastian yang panjang dan mendorong
kenaikan suku bunga serta volatilitas pasar keuangan.
Sementara itu, investor mengambil sikap wait and see terhadap FOMC
meeting pada 14-15 Juni. Pertumbuhan ekonomi AS yang lambat
diperkirakan akan mendorong The Fed untuk tidak menaikkan suku
bunga pada bulan ini.
Dari pasar mata uang dan komoditas, USD index sedikit menguat,
sementara minyak melemah dan emas sedikit menguat.
IHSG melemah 0,6% pada jumat lalu. Investor asing mencatatkan net
sell Rp 231 miliar di pasar reguler. Melihat pelemahan bursa global dan
EIDO pada jumat lalu serta dibuka melemahnya bursa di Asia pagi ini,
IHSG diperkirakan melemah hari ini.
Highlights
BSDE : Turunkan target nilai obligasi menjadi Rp650miliar
ADRO : Incar proyek PLTGU Jawa I
DAJK : Perundingan seputar dana klaim asuransi
BSDE: Turunkan target nilai obligasi menjadi Rp650miliar
PT Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE) berencana untuk menurunkan target nilai
emisi obligasi dari hasil penawaran umum berkelanjutan (PUB) II tahap I menjadi
Rp 650 miliar dari rencana semula Rp 1,5 triliun. Perseroan menawarkan obligasi
dengan kupon 9%-9.25%.
Adapun PUB II tahap I akan diterbitkan dalam dua seri yakni seri A sebesar Rp 625
miliar untuk jangka waktu lima tahun dan seri B Rp 25 miliar untuk jangka waktu
tujuh tahun. Kupon untuk seri A ditetapkan 9%, sementara seri B dipatok 9,25%.
Rencananya, sekitar 40% dana hasil penerbitan obligasi akan digunakan untuk
pembebasan tanah di areal pengembangan BSD City, sedangkan 40% lainnya
untuk pengembangan proyek residential dan 20% sisanya akan digunakan untuk
modal kerja.
Tahun ini BSDE mengalokasikan belanja modal (capital expenditure/ capex) senilai
Rp 4 triliun, atau turun dari realisasi capex tahun lalu yang hampir Rp 5 triliun.
Capex tersebut disesuaikan dengan target pra penjualan (marketing sales) tahun
ini Rp 6,8 triliun, atau sama dibanding realisasi 2015. (Investor Daily) BSDE:Buy,
16E’ PE:14.6x x, PBV:1.6x.
ADRO: Incar proyek PLTGU Jawa I
PT Adaro Energy Tbk (ADRO) berencana mengincar proyek Pembangkit Listrik
Tenaga Gas Uap (PLTGU) Jawa I berkapasitas 1.600 mw. Untuk mendapatkan
proyek tersebut, ADRO akan membentuk konsorsium bersama PT Sembawang
Corp.
Tender proyek dari PLTGU akan dimulai satu atau dua bulan ke depan. Pihak
manajemen optimis akan mendaptkan proyek PLTGU ini. Jika terealisasi ADRO
akan membangun infrastruktur dan PLN yang menyiapkan gas untuk produksi.
Sekedar info, PLTGU Jawa I berkapasitas 1.600 MW ini, akan menjadi proyek
pembangkit listrik yang terbesar yang ada di Indonesia dengan perkiraan investasi
US$ 2 miliar. (Kontan)
ADRO: Buy ‘16E PE 17.1x & PBV 0.72x.
DAJK: Perundingan seputar dana klaim asuransi
DAJK sebelumnya menyatakan akan memakai dana hasil klaim asuransi atas
pabriknya yang terbakar untuk modal kerja dan membangun kembali pabrik
tersebut.
SRIL: Resmi terbitkan obligasi global US$350 juta
PT Sri Rejeki Isman Tbk. (SRIL) resmi menerbitkan obligasi global senilai US$350
juta dengan bunga sebesar 8,25% dan akan jatuh tempo pada tahun 2021. SRIL
sebelumnya telah menawarkan obligasi tersebut kepada investor di Amerika
Serikat, Eropa, dan Asia. Manajemen SRIL, dalam keterangan resmi pada akhir
pekan lalu menuturkan bahwa obligasi lama yang diterbitkan SRIL melalui anak
usahanya di Singapura sebelumnya sejumlah US$270 juta, dengan bunga 9% dan
jatuh tempo pada tahun 2019.
SRIL akan mempergunakan hampir seluruh dana dari hasil penerbitan obligasi
untuk refinancing utang, yaitu pembelian kembali obligasi lama yang diterbitkan
pada tahun 2014 berbunga 9% yang jatuh tempo pada tahun 2019, serta untuk
membayar pinjaman modal kerja. Sisa dari dana tersebut akan dipergunakan untuk
kebutuhan perusahaan secara umum dalam mendukung kegiatan usaha.
Perusahaan juga mampu meningkatkan profil likuiditas, di mana jatuh tempo utang
menjadi lebih panjang. (Investor Daily)
SRIL: Non Coverage, 16E’PE:6.6x,
Ticker Rec. JCI Wgt Last price 1D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside
(%) (Rp) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E
Banks
BMRI HOLD 4.1 9275 0.0 (0.3) 0.3 9991 9700 4.6 11.1 9.4 1.4 1.3 13.0% 13.8% n/a n/a BBCA HOLD 6.1 12925 (0.6) (1.7) (2.8) 14436 13900 7.5 16.9 14.4 3.1 2.6 18.1% 18.2% n/a n/a BBRI HOLD 4.9 10325 (0.5) 4.6 (9.6) 11708 11500 11.4 10.0 8.7 1.9 1.7 19.5% 19.2% n/a n/a BBNI HOLD 1.7 4760 (0.2) 6.3 (4.6) 5742 5500 15.5 7.9 6.6 1.0 0.9 13.1% 14.0% n/a n/a BBTN HOLD 0.3 1670 0.6 (8.0) 29.0 1923 1800 7.8 7.5 6.5 1.1 1.0 14.9% 14.9% n/a n/a Consumer (Staples)
ICBP BUY 1.8 16325 (0.5) 4.6 21.2 16695 16500 1.1 27.7 24.9 5.5 4.9 19.7% 19.5% 19.0 16.2
INDF BUY 1.2 7300 1.4 2.5 41.1 8423 8000 9.6 17.1 14.0 2.2 2.0 12.6% 14.0% 8.9 8.0
KLBF BUY 1.3 1420 (0.7) 7.6 7.6 1480 1610 13.4 30.9 25.8 5.7 5.0 18.5% 19.4% 20.3 17.0 ROTI BUY 0.1 1440 1.4 (2.4) 13.8 1532 1670 16.0 26.2 20.0 5.1 4.2 19.6% 21.2% 12.8 11.3 ULTJ BUY 0.2 4150 0.0 5.6 5.2 n/a 5000 20.5 18.9 15.8 4.3 3.6 22.6% 22.5% 11.9 10.2 UNVR HOLD 6.4 43000 (0.6) (3.2) 16.2 40388 39000 -9.3 50.6 46.3 61.5 55.1 121.5% 119.1% 35.9 32.8 Cigarette HMSP HOLD 8.6 95625 (2.3) (3.4) 1.7 102844 109750 14.8 37.5 33.6 12.5 11.4 33.3% 33.8% 25.5 23.2 GGRM BUY 2.5 67575 (0.8) (5.1) 22.9 77100 77150 14.2 19.9 19.1 3.0 2.7 15.2% 14.1% 14.3 13.6 Healthcare MIKA BUY 0.7 2600 (1.1) 0.0 8.3 2817 2950 13.5 56.5 50.0 10.5 9.5 18.6% 19.0% 30.6 27.5 SILO HOLD 0.2 10750 3.4 20.1 9.7 10817 8600 -20.0 153.6 118.1 6.8 6.6 4.5% 5.6% 18.8 15.3 Retail MAPI BUY 0.1 4200 0.0 5.0 10.7 4933 5800 38.1 22.6 13.5 2.1 1.8 9.2% 13.4% 7.5 6.0 RALS HOLD 0.1 915 1.1 35.6 41.9 823 700 -23.5 17.9 16.6 1.8 1.7 10.3% 10.5% 13.5 12.0 ACES BUY 0.3 940 2.2 7.4 13.9 924 1000 6.4 24.7 21.9 5.2 4.4 21.0% 20.1% 18.2 16.1 Telco EXCL BUY 0.8 3680 (0.8) 10.4 2.2 4534 4600 25.0 22.7 20.1 2.0 1.9 8.9% 9.6% 6.8 5.9 ISAT HOLD 0.7 6475 (1.9) (3.4) 17.7 7197 6600 1.9 29.3 19.7 2.6 2.4 8.9% 12.0% 4.2 3.7 TLKM HOLD 7.3 3750 (0.5) 1.6 21.3 4037 3500 -6.7 22.6 20.1 4.6 4.1 20.5% 20.5% 7.4 6.7 Auto and HE ASII HOLD 5.2 6625 (3.6) 4.7 10.4 6930 6800 2.6 15.4 12.9 2.5 2.2 15.9% 16.8% 12.7 12.2 UNTR HOLD 1.0 14025 (0.9) 7.1 (17.3) 14918 16700 19.1 10.0 9.5 1.3 1.2 12.7% 12.5% 3.2 2.7 Aviation GIAA BUY 0.3 505 5.2 9.3 63.4 473 490 -3.0 10.6 10.3 0.8 0.8 7.2% 7.7% 4.2 4.1 Property BSDE BUY 0.7 1855 0.3 7.8 3.1 2169 1950 5.1 14.5 11.8 1.6 1.4 11.1% 11.8% 10.7 9.3 PWON BUY 0.5 540 0.9 8.0 8.9 572 590 9.3 19.3 18.0 3.3 2.8 17.0% 15.8% 7.7 6.7
KPIG BUY 0.2 1290 0.0 6.2 (8.5) n/a 1810 40.3 30.0 25.3 1.1 1.0 3.5% 4.1% n/a n/a
ASRI HOLD 0.1 394 (1.0) 7.7 14.9 414 390 -1.0 12.3 11.3 1.1 1.0 9.0% 9.1% 6.1 5.3 SMRA BUY 0.4 1580 (2.8) 12.1 (4.2) 1727 1750 10.8 24.3 23.2 2.9 2.6 11.8% 11.0% 10.6 9.5 Construction PTPP HOLD 0.4 3810 (0.3) 5.8 (1.7) 4569 4000 5.0 22.7 18.7 5.2 4.3 23.1% 23.2% 9.8 8.6 ADHI HOLD 0.2 2730 (1.4) 12.3 27.6 3307 2700 -1.1 25.5 21.2 2.0 1.8 7.6% 8.6% 8.0 7.0 WSKT BUY 0.6 2440 (1.6) (4.3) 46.1 2728 2200 -9.8 40.0 31.3 3.5 3.1 8.6% 10.0% 21.1 17.9 WIKA BUY 0.3 2650 (1.9) 9.1 0.4 2979 3300 24.5 21.7 18.2 3.4 3.0 15.4% 16.4% 9.7 8.3 Cement INTP HOLD 1.2 16375 (0.2) (1.2) (26.7) 18436 18000 9.9 12.6 11.4 2.3 2.1 18.3% 18.6% 7.7 6.5 SMGR HOLD 1.0 8875 (1.4) (1.4) (22.1) 10880 10000 12.7 11.3 10.2 1.8 1.7 16.2% 16.3% 5.3 4.4 SMCB SELL 0.2 1090 0.9 6.3 9.5 1020 920 -15.6 -136.3 90.8 1.0 1.0 -0.7% 1.1% 11.0 8.9 Utility PGAS BUY 1.2 2520 1.6 9.1 (8.2) 2969 3400 34.9 12.3 11.5 1.6 1.5 12.9% 12.9% 7.2 6.3 JSMR BUY 0.7 5275 (1.4) (2.8) 1.0 6216 6500 23.2 22.0 20.7 3.0 2.8 13.9% 13.7% 11.5 11.1 Coal and Metal
ANTM SELL 0.3 720 (1.4) 2.1 129.3 470 375 -47.9 -40.0 65.5 1.3 1.3 -3.2% 1.9% 31.1 24.6 INCO BUY 0.3 1815 (1.6) 13.1 11.0 1859 2400 32.2 66.5 16.6 0.7 0.7 1.1% 4.2% 103.8 69.7 TINS HOLD 0.1 735 (1.3) 10.5 45.5 500 650 -11.6 17.9 14.7 0.9 0.9 5.1% 6.0% 5.4 4.7 ITMG BUY 0.2 8800 (0.3) 5.1 53.7 6242 9000 2.3 8.1 6.4 0.8 0.8 10.3% 12.8% 2.5 2.1 ADRO HOLD 0.6 890 (3.8) 32.8 72.8 779 700 -21.3 15.9 12.3 0.6 0.6 3.8% 4.8% 11.9 9.2 PTBA BUY 0.3 7800 (2.2) 23.3 72.4 7537 7800 0.0 10.9 8.6 1.7 1.5 15.6% 17.7% 8.2 6.2 EV/EBITDA (x) PE PBV ROE
