Analisis laporan
keuangan/Analysis of Financial
Statements
Analisis common size Analisis indeks
Ratio Analysis Du Pont system
Effects of improving ratios Limitations of ratio analysis Analisis sumber dan
Alat analisis keuangan
Laporan neraca(balance
sheet)
Laporan L/R (income
Manfaat analisis kinerja
keuangan
Internal perusahaan
Dapat mengetahui perkembangan
perusahaan serta mengetahui hasil-hasil finansial ditahun lalu dan tahun sedang berjalan
Menyusun rencana ditahun mendatang
dengan memperbaiki kelemahan perusahaan
Eksternal perusahaan
Bagi kreditur Bagi investor
metode yang dipakai dalam
melakukan analisis laporan keuangan
1.
Analisis common size
2.Analisis indeks
3.
Analisis ratio
4.
Analisis sumber dan
Analisis common size
Analisis dilakukan dengan
meanggap total aktiva dan
penjualan 100%.
Contoh; diketahui total aktiva Rp
100 jt dan kas Rp 10 jt
Maka common size dari kas adalah
Analisis indeks
Analisis yang dilakukan dengan
membandingkan dua laporan finansial perusahaan yang bersangkutan dengan menanggap salah satu laporan sebagai tahun dasar
Analisis ratio
Ratio likuiditas
Ratio manajemen aktiva/asset
mananjemen
Ratio leverage
Ratio profitabilitas Ratio nilai pasar
What are the five major categories of ratios, and what questions do they
answer?
Liquidity: Can we make required payments? Asset management: right amount of assets
vs. sales?
Debt management: Right mix of debt and
equity?
Profitability: Do sales prices exceed unit
costs, and are sales high enough as reflected in PM, ROE, and ROA?
Market value: Do investors like what they
Analisis
Lihat laporan keuangan allied food
product hal 40
Gunakan analisis common size, dan
analisis indeks
Calculate allied food product
Ratio likuiditas
1. Current ratio = Current assets / Current liabilities
Current ratio = AL/HL
= $1000/ $310 = 3.23x
Jika rata-rata industri 4,2 what’s your comment 2. Quick ratio = AL-Persedian/HL
Calculate allied food product
Ratio asset manajemen
1997 1996 Ind.
Inventory
Turnover 4.88x 6,87 9x
1. Inv. turnover = Sales / Inventories = $3000 / $615
Comments on
Inventory Turnover
Inventory turnover is below industry
average.
allied might have old inventory, or its
control might be poor.
No improvement is currently
Calculate allied food product Ratio asset manajemen
DSO/day sales outstanding is the
average number of days after making a sale before receiving cash.
2. DSO = Receivables / Average sales per day = Receivables / Sales/365
= $375 / (3000/365) = 45 hari
Appraisal of DSO
1997 1996 Ind.
DSO 45 hari 36 hari
Alllied collects on sales too slowly, and
is getting worse.
Calculate allied food product Ratio asset manajemen
Fixed asset and total asset turnover ratios vs. the industry average
3. FA turnover = Sales / Net fixed assets = $3000 / $1000 = 3x
rata-rata industri 3x
4. TA turnover = Sales / Total assets
= $3000 / $2000 = 1,5x rata-rata industri 1,8x
Calculate allied food product Ratio leverage
Calculate the debt ratio, TIE, and EBITDA coverage ratios.
1. Debt ratio = Total debt / Total assets
= ($ 310 + $754) / $2000 = 53.2% Rata-rata industri 40%
2. TIE = EBIT / Interest expense = $283,8 / $88 = 3,2x
Calculate the debt ratio, TIE, and EBITDA coverage ratios.
EBITDA = (EBITDA+Lease pmts)
coverage Int exp + Lease pmts + Principal pmts
= $283,8 + $28
$88 + $28 + $20/0,6 = 2,1x
Calculate allied food product Profitability ratios:
Profit margin and Basic earning power
1.Profit margin = Net income / Sales
= $113,5 / $3000 = 3,8% rata-rata industri 5%
2. BEP = EBIT / Total assets
= $283,8 / $2000 = 14,2% rata-rata industri 17,2%
Profitability ratios:
Return on assets and Return on equity
3. ROA = Net income / Total assets = $113,5 / $2000 = 5,7% rata-rata industri 9%
4.ROE= Net income / Total common equity = $113,5 / $896 = 12,7%
Problems with ROE
ROE dan kemakmuran pemegang saham
berhubungan, tapi masalah muncul ketika ROE sebagai ukuran kinerja.
ROE tidak mempertimbangkan resiko.
ROE tidak mempertimbangkan jumlah modal
yang diinvestasikan.
Mungkin memotivasi manajer untuk mengambil
keputasn investasi yang menguntungkan pemegang saham.
ROE hanya memfokuskan pada return.
Ukuran kinerja yang baik sebaiknya
Ratio nilai pasar
Calculate the Price/Earnings, and Market/Book ratios.
1. P/E = Price / Earnings per share = $23 / $2,27 = 10,1x
rata-rata-industri 12,5x
2. M/B = Mkt price per share / Book value per share
= $23 / 17,92 = 1.3x rata-rata-industri 1,7x
Analyzing the market value ratios
P/E: berapa Rp investor bersedia
membayar untuk mendapatkan Rp.1 laba
M/B: berapa rupiah investor bersedia
membayar untuk mendapatkan Rp.1 ekuitas
Untuk setiap rasio, semakin tinggi angka
ini, semakin baik kinerja perusahaan.
P/E dan M/B tinggi jika ROE tinggi dan
Extended DuPont equation:
Breaking down Return on equity
ROE = (Profit margin) x (TA turnover) x (Equity multiplier) = 3,8% x 1,5 x 2,23
The Du Pont system
Bisa juga di ekspresikan sebagai :
ROE = (NI/Sales) x (Sales/TA) x (TA/Equity)
Memfokuskan pada:
Pengendalian biaya (PM) Penggunaan harta (TATO)
Penggunaan hutang (Eq. Mult.)
Menunjukan bagaimana kombinasi faktor
Trend analysis
Analyzes a firm’s
financial ratios over time
Can be used to
estimate the likelihood of improvement or
deterioration in
Masalah dan keterbatasan rasio
keuangan
Perbandingan dengan rata-rata industri
sulit dilakukan untuk perusahaan yang mempunyai jenis usaha/divisi lebih dari satu (conglomerate firm)
“rata-rata” industri mungkin tidak selalu
baik, mungkin perusahaan sebaiknya lebih tinggi dari itu.
Faktor musiman bisa distorsi rasio.
Teknik “Window dressing” bisa laporan
Isu lainnya mengenai rasio
Perbedaan operasi dan praktik
akuntansi dapat mendistorsi perbandingan.
Kadang kadang sulit menyatakan rasio
tertentu baik atau tidak.
Sulit untuk menyimpulkan apakah
perusahaan berada pada posisi seimbang, kuat atau lemah.
Faktor kualitatif yang perlu
dipertimbangkan dalam
mengevaluasi kinerja keuangan
masa datang.
Apakah pendapatan perusahaan sangat
tergantung pada satu pelanggan utama, pemasok atau produk?
Berapa persentase usaha perusahaan
yang beroperasi diluar?
Persaingan
Prospek masa depan
Analisis sumber dan
penggunaan dana
Bertujuan untuk mengetahui
untuk apa dana digunakan
(investasi) dan dari mana
dana untuk investasi
Pengertian laporan dan
sumber penggunaan dana
Laporan yang
menggambarkan dari mana
asal dana dan untuk apa
Pengertian dana
Dana dalam artian sempit
(kas)
Dana dalam artian luas
Laporan sumber penggunaan
dana dalam artian kas
Menyusun perubahan neraca
Disusun atas dasar 2 buah laporan neraca
pada dua titik waktu yang berbeda
Laporan ini menggambarkan perubahan
yang terjadi dari masing-masing elemen neraca antara 2 titik waktu. Setiap
perubahan menggambarkan sumber dan penggunaan dana
Menyusun laporan dan sumber
Sumber-sumber dana (kas)
Berkurangnya aktiva lancar selain kas Berkurangnya aktiva tetap
Bertambahnya kewajiban/hutang lancar Bertambahnya hutang jangka panjang Bertambahnya modal sendiri
Adanya keuntungan dari hasil
operasional perusahaan (laba bersih dan depresiasi)
Penggunaan dana (Kas)
Bertambahnya aktiva lancar selain kas Bertambahnya aktiva tetap
Berkurangnya hutang jangka pendek Berkurangnya hutang jangka panjang Berkurangnya modal sendiri (saham,
agio saham)
Menyusun laporan dan sumber
penggunaan dana (kas)
Kenaikan atau penurunan kas pada laporan
sumber dan penggunaan dana harus sama dengan kenaikan atau penurunan kas pada laporan perubahan neraca
Laba ditahan tidak dimasukkan kedalam
sumber dana pada laporan sumber dan penggunaan dana
Bila sumber dana lebih besar dari
penggunaan dana maka akan terjadi
kenaikan kas, sebaliknya bila sumber dana
lebih kecil dari penggunaan dana akan terjadi penurunan kas
