SKRIPSI PENGARUH HARI PERDAGANGAN TERHADAP RETURN SAHAM LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH. Mellysa Maria

SKRIPSI

PENGARUH HARI PERDAGANGAN TERHADAP RETURN SAHAM LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA

OLEH

Mellysa Maria 090502208

PROGRAM STUDI STRATA-I MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN

2013

ABSTRAK

PENGARUH HARI PERDAGANGAN TERHADAP RETURN SAHAM LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA

Tujuan penelitian ini adalah untuk mendapatkan bukti empiris tentang pengaruh hari perdagangan terhadap return saham LQ 45 di Bursa Efek Indonesia dan pengaruh hari Senin minggu keempat dan kelima terhadap return saham yang terendah.

Data sekunder dalam penelitian adalah data harga saham perusahaan yang terdaftar di indeks LQ 45. Teknik Penentuan sampel penelitian menggunakan desain metode purposive sampling. Sampel penelitian terdiri dari 35 perusahaan yang tetap terdaftar dalam Indeks LQ-45 selama Agustus 2011 - Juli 2012.

Metode analisis yang digunakan adalah analisis deskriptif dan regresi linier berganda tanpa intercept (multiple regression through origin) dan pengujian hipotesis menggunakan statistik t (uji t).

Hasil penelitian menunjukkan bahwa hari perdagangan berpengaruh signifikan terhadap return saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia atau adanya fenomena day of the week effect, namun penelitian tidak berhasil membuktikan pengaruh hari Senin minggu keempat dan kelima terhadap return saham yang terendah atau fenomena week four effect.

Kata Kunci : return saham, day of the week effect, week-four effect.

ABSTRACT

THE EFFECT OF DAY TRADING ON STOCK RETURN LQ 45 IN INDONESIA STOCK EXCHANGE

The purpose of this research is to obtain empirical evidence about the effect of the trading day on stock return LQ 45 in Indonesia Stock Exchange and the effects of the fourth and fifth Monday about the lowest of stock returns on Monday.

Secondary data in the study is the stock price data of listed companies in the LQ 45. Sampling method in this study use purposive sampling design. The research sample consists of 35 firms that listed in the LQ 45 during August 2011 – July 2012. The analysis method used is descriptive analysis and multiple linear regression with no intercept (multiple regression through the origin) and hypothesis testing using t-statistics (t-test).

The results of the study indicate that day trading effects significantly stock returns LQ 45 in Indonesia Stock Exchange or day of the week effect, but the study failed to prove the effect of the fourth and fifth Monday about the the lowest of stock returns on Monday or week-four effect.

Keywords: stock return, day of the week effect, four-week effect.

KATA PENGANTAR

Puji Syukur kepada Tuhan Yesus Kristus karena atas kasih dan berkat- Nya, penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini. Skripsi ini berjudul

“Pengaruh Hari Perdagangan Terhadap Return Saham LQ 45 di Bursa Efek Indonesia”.

Penulis berterima kasih kepada kedua orang tua terkasih, Ayahanda Oloan P. Aritonang dan Ibunda Rosmaida br. Saragi atas doa, kasih, dan semangat yang telah diberikan kepada penulis.

Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:

1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, S.E., M.Ec., Ak., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia S.E., M.E., selaku Ketua Departemen S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

3. Ibu Dra. Marhayanie, M.Si., selaku Sekretaris Departemen S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si., selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

5. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si., selaku Dosen Pembimbing yang telah

memberikan ilmu dan waktunya yang berharga untuk membimbing dan

mengarahkan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

6. Ibu Dr. Khaira Amalia F., S.E., MBA, Ak. selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah banyak memberikan saran dalam penulisan dan perbaikan skripsi ini.

7. Kepada Abang Samuel Aritonang yang tetap mendukung, berdoa dan memberikan semangat.

8. Sahabat-sahabat terbaik, Putri Kamisa, Susanti Nadeak, Hanna Panggabean, Friska Panggabean, dan Kezia Yurischa atas waktu untuk berbagi dan semangat yang diberi selama pengerjaan skripsi ini dan selama 4 tahun perkuliahan ini.

9. Teman-teman yang luar biasa, Rizky Wiharni, Rina, Rumiaty, Rendi, Nabila, Erbina, Sri, Rudolffo, Ferynando, Dian, Haryati, Afifah, Sari, Risa, Annisa, Guntur, Chatrine, Nina, Adinatan, Clara dan seluruh teman-teman yang tidak dapat disebutkan satu per satu.

10. Kepada seluruh Hamba Tuhan, Kakak PA dan semua pihak yang tetap mendukung di dalam doa dan memberikan semangat.

Penulis juga menyadari bahwa dalam skripsi ini masih terdapat banyak kekurangan baik dari segi isi maupun penyajian. Penulis mengharapkan saran yang membangun khususnya dari peneliti selanjutnya.

Akhir kata, semoga skripsi ini dapat bermanfaat.

Medan, Maret 2013 Hormat Penulis

MELLYSA MARIA

DAFTAR ISI

Halaman

ABSTRAK ... i

ABSTRACT ... ii

KATA PENGANTAR ... iii

DAFTAR ISI ... v

DAFTAR TABEL ... vii

DAFTAR GAMBAR ... viii

DAFTAR LAMPIRAN ... ix

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1

1.2 Perumusan Masalah ... 5

1.3 Tujuan Penelitian ... 5

1.4 Manfaat Penelitian ... 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Uraian Teoritis ... 7

2.1.1 Pengertian Pasar Modal ... 7

2.1.2 Saham ... 8

2.1.3 Tingkat Keuntungan Saham (Return) ... 10

2.1.4 Definisi Pasar Efisien ... 11

2.1.5 Bentuk Pasar Efisien ... 12

2.1.6 Anomali Pasar ... 14

2.1.6.1 Day of The Week Effect ... 15

2.1.6.2 Week-four Effect ... 16

2.1.7 Indeks LQ-45 ... 16

2.2 Penelitian Terdahulu ... 18

2.3 Kerangka Konseptual ... 20

2.4 Hipotesis ... 21

BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Jenis Penelitian ... 22

3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ... 22

3.2.1 Tempat Penelitian ... 22

3.2.2 Waktu Penelitian ... 22

3.3 Batasan Operasional ... 22

3.4 Definisi Operasional Variabel ... 23

3.4.1 Hari Perdagangan ... 23

3.4.2 Return Saham ... 23

3.5 Populasi dan Sampel ... 24

3.6 Jenis Data ... 25

3.7 Metode Pengumpulan Data ... 25

3.8 Teknik Analisis ... 26

3.8.1 Metode Analisis Deskriptif ... 27

3.8.2 Metode Analisis Statistik ... 27

3.8.3.1 Uji Asumsi Klasik ... 27

3.8.3.2 Pengujian Hipotesis ... 29

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum Perusahaan ... 32

4.1.1. Sejarah Bursa Efek Indonesia ... 32

4.1.2. Struktur Pasar Modal Indonesia ... 35

4.1.3. Visi dan Misi Bursa Efek Indonesia ... 36

4.1.4. Gambaran Umum Perusahaan Sampel ... 37

4.2. Hasil Penelitian ... 57

4.2.1. Analisis Deskriptif ... 57

4.2.2. Analisis Statistik ... 59

4.2.2.1. Uji Asumsi Klasik ... 59

4.2.2.2. Analisis Data ... 64

4.3. Pembahasan ... 69

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan ... 72

5.2. Saran ... 72

DAFTAR PUSTAKA ... ... 73

LAMPIRAN ... 76

DAFTAR TABEL

No. Tabel Judul Halaman

1.1 Rata-rata Return Pasar Indeks Saham LQ 45 Periode

Agustus 2011 sampai Juli 2012 ... 3

3.1 Sampel Penelitian ... 24

4.1 Hasil Analisis Deskriptif ... 58

4.2 One Sample Kolmogorov-Smirnov Test ... 61

4.3 Hasil Uji Heterokedastisitas ... 62

4.4 Hasil Uji Autokorelasi ... 63

4.5 Hasil Uji Multikolinearitas ... 64

4.6 Hasil Pengujian Hipotesis Pertama ... 65

4.7 Hasil Pengujian Hipotesis Kedua ... 68

DAFTAR GAMBAR

No. Gambar Judul Halaman

2.1 Kerangka Konseptual ... 21 4.1 Struktur Pasar Modal Indonesia ... 35 4.2 Histogram Variabel Dependen (Return) ... 59 4.3 Normal P-P Plot of Regression Standardized

Residual ... 60

DAFTAR LAMPIRAN

No. Lampiran Judul Halaman

1 Return Saham Rata-rata periode Agustus 2011

sampai Januari 2012 ... 76

2 Return Saham Rata-rata periode Februari 2012 sampai Juli 2012... 77

3 Tabel Analisis Deskriptif ... 78

4 Uji Normalitas ... 79

5 Uji Heteroskedastisitas ... 81

6 Uji Autokorelasi ... 82

7 Uji Multikolinearitas ... 83

8 Tabel Analisis Hipotesis Pertama ... 84

9 Tabel Analisis Hipotesis Kedua ... 85