Skripsi
Pengaruh Konservatisme Akuntansi Dalam Mengurangi Konflik Bondholders-Shareholders Seputar Kebijakan Deviden dan Dalam
Mengurangi Cost of Debt
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Eka Mayasari 03.60.0002
Fakultas Ekonomi
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Skripsi dengan judul
Pengaruh Konservatisme Akuntansi Dalam Mengurangi Konflik
Bondholders-Shareholders
Seputar Kebijakan Deviden dan Dalam
Mengurangi
Cost of Debt
Oleh: Eka Mayasari
03.60.0002
Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing: Semarang, 9 Oktober 2006
Pembimbing
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada: Sabtu, 21 Oktober 2006 skripsi dengan judul:
Pengaruh Konservatisme Akuntansi Dalam Mengurangi Konflik Bondholders-Shareholders Seputar Kebijakan Deviden dan Dalam
Mengurangi Cost of Debt
Oleh Eka Mayasari
03.60.0002
Tim Penguji
Linda Kusumaning W,SE.,Msi., Akt. Yusni W,Se.,Msi. Sansaloni B, SE,Msi.,Akt.
Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi
Unika Soegijapranata
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya, yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul:
“Pengaruh Konservatisme Akuntansi Dalam Mengurangi Konflik Bondholders-Shareholders Seputar Kebijakan Deviden dan Dalam
Mengurangi Cost of Debt”
benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijazah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, Oktober 2006 Yang menyatakan,
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN
"Orang mulia menyalahkan dirinya, orang bodoh menyalahkan orang lain"
Mengenal diri yang paling penting, adalah utama demi kesadaran jagat raya.
Berarti pula memahami kesalahan, serta kekeliruannya masing-masing.
Sesuatu yang baik, belum tentu benar.
Sesuatu yang benar, belum tentu baik.
Sesuatu yang bagus, belum tentu berharga.
Sesuatu yang berharga/berguna, belum tentu bagus
Kegagalan tidak berarti Anda tidak mencapai
apa-apa...namun Anda telah memahami
sesuatu...! Segala sesuatu ada waktunya, ada
saat mempertahankan, ada saat melepaskan...!!
Keberhasilan seringkali tak tampak karena ia bersembunyi di balik kesulitan.
Cuma orang-orang yang mampu mendaki "tembok" itulah yang akan menemui
keberhasilan.
ATA A
Tujuh Keajaiban Dunia itu adalah,
1)
Bisa melihat, 2) Bisa mendengar, 3) Bisa menyentuh, 4)Bisa menyayangi,
5) Bisa merasakan,6)Bisa tertawa,7) Dan, bisa mencintai
Kesusesan dan keberhasilan berasal dari suatu
tindakan nyata dari gagasan
KATA PENGANTAR
Puji syukur peneliti haturkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena atas berkat rahmat dan anugerah-Nya, peneliti telah berhasil menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Konservatisme Akuntansi Dalam Mengurangi Konflik Bondholders-Shareholders Seputar Kebijakan Deviden dan Dalam Mengurangi Cost of Debt” telah dapat penulis selesaikan. Skripsi uni disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Unika Soegijapranata Semarang. Topik ini dipilih karena di dalam suatu perusahaan yang menerbitkan obligasi dan saham sebagian besar memiliki konflik bondholder-shareholder, dimana bondholder tidak menyukai pembayan deviden yang berlebih sedangkan shareholder sebaliknya. Dan konflik seputar kebijakan deviden ini dapat diselesaikan dengan menerapkan akuntansi konservatif, selain itu dengan penerapan konservatisme menyebabkan peringkat obligasi yang makin baik sehingga mengurangi cost of debt. Skripsi ini berhasil menemukan bukti empiris bahwa tidak terdapat pengaruh positif antara kebijakan deviden dengan penerapan akuntansi konservatif dan juga menemukan bahwa konservatisme berhubungan dengan perinkat obligasi.
Selesainya skripsi ini peneliti akui tidak terlepas dari bantuan beberapa pihak. Untuk itu peneliti mengucapkan terima kasih kepada:
1. Tuhan Yesus Kristus dan Bunda Maria yang selalu menjadi kekuatan dan perlindungan penulis dalam segala hal, serta atas setiap anugerah dan berkat-Nya sehingga akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dan dinyatakan lulus.
2. Bapak Sentot Suciarto A., Ph. D. selaku Dekan Fakultas Ekonomi atas ijin yang diberikan kepada penulis sehingga penulis dapat menggunakan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi.
4. Bapak. Sansaloni Butar Butar, SE, Msi., Akt. selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu dan membimbing penulis dalam penyusunan skripsi ini dari awal sampai akhir. Trimakasih ya, Pak atas banyak dukungan dan bantuannya...
5. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi khususnya Dosen Jurusan Akuntansi yang telah mengajar, menasehati, dan membimbing penulis sejak semester pertama hingga selesai studi.
6. Mama dan Papi yang telah mendukung dan mendoakan peneliti hingga sekarang. Thx so much ...!!!
7. My best friend, Melisa Anggraini. Trimakasih ya Mel, atas persehabatan,
dukungan, perhatian selama ini dan semangat yang telah kau berikan selama aku down. Aku harap kita tetap bersehabat selama-lamanya, sampe kita udah tua………
8. Teman-teman seperjuangan: Adeline, Selvi, Feny, Sisca, thanks for all…Semoga kenangan manis dan pahit yang kita alami bersama selama membuat skripsi dapat kita kenang selalu….
9. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah membantu dan mendoakan penulis dalam menyelesaikan kuliah dan skripsi ini.
Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat dan menambah pengetahuan dan wawasan yang luas bagi pembaca.
Semarang, Oktober 2006
Penulis
DAFTAR ISI
Halaman Judul ... i
Halaman Persetujuan ... ii
Halaman Pengesahan ... iii
Pernyataan Keaslian Skripsi ... iv
Halaman Motto dan Persembahan ... v
Kata Pengantar ... vi
Daftar Isi ... viii
Daftar Tabel... xi
Daftar Gambar ... xii
Daftar Lampiran ... xiii
Abstraksi ... xiv
BAB I. PENDAHULUAN 1.1Latar Belakang Penelitian ... 1
1.2Perumusan Masalah Penelitian ... 5
1.3Tujuan dan Manfaat Penelitian ... 5
1.4Kerangka Pikir Penelitian... 6
1.5Sistematika Penulisan ... 7
BAB II. LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1 Landasan Teori ... 9
2.1.1. Sumber Pendanaan Perusahaan... 9
2.1.1.2 Peringkat Obligasi... 11
2.1.1.3 Pengertian dan Jenis Saham... 14
2.1.1.4 Kebijakan Deviden... 15
2.1.2. Definisi dan Polemik Konservatisme... 16
2.1.3. Pilihan Terhadap Akuntansi Konservatif... 18
2.1.4. Konflik bondholders-shareholders... 21
2.2 Pengembangan Hipotesis ... 23
2.2.1. Peran Konservatisme Dalam Mengurangi Konflik..…………. 23
2.2.2. Konservatisme dan Biaya Hutang (cost of debt)………... 24
BAB III. METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Populasi dan Sampel Penelitian ... 26
3.2 Sumber dan Jenis Data ... 27
3.3 Definisi dan Pengukuran Variabel Penelitian ... 28
3.3.1. Variabel dependen ... 28
3.3.1.1 Konservatisme Akuntansi... 28
3.3.1.2 Rating (Peringkat)... 29
3.3.2. Variabel independen ... 29
3.3.2.1 Kebijakan Deviden (DIVASS)... 30
3.3.2.2 Leverage (Lev)... 30
3.3.2.3 Standar Deviasi Return On Asset... 31
3.3.3. Variabel kontrol ... 32
3.3.3.2 Ukuran Perusahaan (Size)………... 32
3.4 Alat Analisis Data ... 33
3.4.1. Uji asumsi klasik ... 33
3.4.1.1 Normalitas ... 33
3.4.1.2 Multikolinearitas ... 34
3.4.1.3 Heteroskedastisitas ... ... 35
3.4.1.4 Autokorelasi ... ... 35
3.4.2. Analisis regresi berganda ... 36
BAB IV. HASIL ANALISIS 4.1 Statistik Deskriptif ... 38
4.2 Uji Asumsi Klasik ... 42
4.2.1. Uji normalitas ... 43
4.2.2. Uji heterokedastisitas... 43
4.2.3. Uji multikolinearitas... 45
4.2.4. Uji autokorelasi ... 46
4.3 Pengujian Hipotesis … ... 47
BAB V. PENUTUP 5.1 Kesimpulan Penelitian ... 50
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 50
5.2 Saran Penelitian ... 51 DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Observasi Penelitian ... 27
Tabel 4.1 Hasil Analisis Statistik Deskriptif Hipotesis Pertama... 39
Tabel 4.2 Hasil Analisis Statistik Deskriptif Hipotesis Kedua... 41
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Hipotesis Pertama... 43
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Hipotesis Kedua... 43
Tabel 4.5 Hasil Uji Heterokedastisitas Hipotesis Pertama... 44
Tabel 4.6 Hasil Uji Heterokedastisitas Hipotesis Kedua... 44
Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolinearitas Hipotesis Pertama... 45
Tabel 4.8 Hasil Uji Multikolinearitas Hipotesis Kedua... 45
Tabel 4.9 Hasil Uji Autokorelasi Hipotesis Pertama... 46
Tabel 4.10 Hasil Uji Autokorelasi Hipotesis Kedua... 46
Tabel 4.11 Hasil Analisis Regresi Berganda Hipotesis Pertama... 47
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran Sampel Perusahaan Untuk Menguji Hipotesis Pertama Tahun 2001 Lampiran Sampel Perusahaan Untuk Menguji Hipotesis Pertama Tahun 2002 Lampiran Sampel Perusahaan Untuk Menguji Hipotesis Pertama Tahun 2003 Lampiran Sampel Perusahaan Untuk Menguji Hipotesis Pertama Tahun 2004 Lampiran Sampel Perusahaan Untuk Menguji Hipotesis Kedua Tahun 2001 Lampiran Sampel Perusahaan Untuk Menguji Hipotesis Kedua Tahun 2002 Lampiran Sampel Perusahaan Untuk Menguji Hipotesis Kedua Tahun 2003 Lampiran Sampel Perusahaan Untuk Menguji Hipotesis Kedua Tahun 2004 Rasio-rasio Perusahaan Sampel tahun 2001-2004
Lampiran Hasil Regresi I Lampiran Hasil Regresi II
ABSTRAKSI
Perusahaan dalam menjalankan usahanya membutuhkan dana. Dana ini dapat diperoleh perusahaan dengan menerbitkan saham atau dengan mengadakan pinjaman baik pinjaman jangka pendek maupun jangka panjang. Perusahaan yang menerbitkan obligasi dan saham serta melakukan overpayment deviden akan cenderung mengalami konflik bondholders-shareholders. Konflik ini dapat diselesaikan dengan menerapkan akuntansi konservatif. Penerapkan akuntansi konservatif juga menyebabkan peringkat obligasi yang diperoleh makin baik sehingga bondholders akan meminta kompensasi (cost of debt) yang lebih rendah
Penelitian ini menghasilkan konservatisme akuntansi tidak berhubungan dengan kebijakan deviden yang tinggi. Penelitian ini juga menghasilkan bahwa konservatisme akuntansi berhubungan dengan peringkat obligasi.
Keywords: konservatisme, konflik bondholders-shareholders, overpayment
deviden, cost of debt
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang
