vii Universitas Kristen Maranatha
ABSTRACT
This research is conducted to know the Influence of Cash Flow Statement and Earnings Per Share to Share Return simultaneously and partially.The research method which used is descriptive and verificative methods wish survey approach. The population is the Insurance and Bank company which listed in Indonesian Stock Exchangefor period 2010-2011. Statistic test which used in this research is multiple regression, which simultaneously influence was tasted by using F test and partially influence ware tasted by using t test.
The research with 5% significant level gave result that cash flow statement and Earnings Per Share did not influence to alteration of share return. Partial research with 5 % significant level gave result that cash flow statement did not have influence to share return and earnings per share did not have influence to share return.
viii Universitas Kristen Maranatha
ABSTRAK
Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh komponenlaporanaruskas dan earnings per share terhadap return saham secara simultan maupun secara parsial. Metode penelitian yang dilakukan adalah metode deskriptif dan verifikatif dengan pendekatan survey. Populasinya adalah emiten yang termasuk ke dalam perusahaan AsuransidanPerbankan yang terdaftar di BEI dan tahun diteliti adalah 2010-2011. Pengujian statistik menggunakan analisis regresi linier berganda, dimana pengaruh simultan diuji dengan menggunakan uji F dan pengaruh parsial diuji dengan menggunakan uji t.
Hasil penelitian dengan tingkat signifikansi 0,05 membuktikan bahwa komponenaruskasdanEarnings Per Sharesecara simultan tidak berpengaruh signifikan terhadap tingkatpengembalian saham. Penelitian secara parsial dengan tingkat signifikansi 0,05 membuktikan bahwa komponenaruskastidakmemiliki pengaruh terhadap tingkatpengembalian saham dan Earnings Per Share tidak memiliki pengaruh terhadap tingkatpengembalian saham.
ix Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS ... iii
KATA PENGANTAR ... iv
ABSTRACT ... vii
ABSTRAK ... viii
DAFTAR ISI ... ix
DAFTAR GAMBAR ... xiv
DAFTAR TABEL ... xv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 LatarBelakangPenelitian ... 1
1.2 IdentifikasiMasalah ... 6
1.3 TujuanPenelitian ... 7
1.4 KegunaanPenelitian ... 7
BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN, DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ... 9
2.1 KajianPustaka ... 9
2.1.1 PengertianPasar Modal ... 9
2.1.2 FungsidanManfaatPasar Modal ... 11
x Universitas Kristen Maranatha
2.1.9.3.1 Analisis Fundamental ... 37
2.1.9.3.2 AnalisisTeknikal... 39
2.1.10 ReturnSaham ... 40
2.1.11 Faktor-faktor yang MempengaruhiReturnSaham ... 43
2.1.11.1 PengaruhKomponenLaporanArusKasterhadapReturnSa ham ... 43
xi Universitas Kristen Maranatha
2.2 KerangkaPemikiran... 46
2.3 PengembanganHipotesis ... 50
BAB III OBJEK DAN METODE PENELITIAN ... 51
3.1 Objek Penelitian ... 51
3.2 Metode Penelitian ... 51
3.2.1 VariabelPenelitian ... 52
3.2.2 DefinisiOperasionalisasiVariabel ... 52
3.2.3 PopulasidanSampelPenelitian ... 55
3.2.3.1 PopulasiPenelitian ... 55
3.2.3.2 SampelPenelitian ... 55
3.2.4 TeknikPengumpulan Data ... 55
3.2.5 JenisdanSumber Data ... 56
3.2.6 RancanganPengolahan Data ... 57
3.2.7 AlatAnalisis ... 57
3.2.8 PenetapanHipotesis ... 58
3.2.9 PemilihanTesStatistikdanPengujianHasilStatistik ... 59
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 66
4.1 HasilPenelitian ... 66
4.1.1 GambaranUmum Perusahaan ... 67
4.1.1.1 PTAsuransiDayinMitra, Tbk. ... 67
4.1.1.2 PT Bank EkonomiRahardja, Tbk ... 68
4.1.1.3 PT Bank Negara Indonesia (Persero), Tbk ... 69
xii Universitas Kristen Maranatha
4.1.1.5 PT Bank Danamon Indonesia, Tbk. ... 71
4.1.1.6 PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten, Tbk ... 72
4.1.1.7 PT Bank Mandiri (Persero), Tbk ... 74
4.1.1.8 PT Bank Niaga (Persero), Tbk ... 76
4.1.1.9 PT Bank International Indonesia, Tbk ... 77
4.1.1.10 PT Bank Permata, Tbk. ... 78
4.1.1.11 PT Bank Tabungan PensiunanNasional, Tbk. ... 78
4.1.1.12 PTLippo General Insurance, Tbk. ... 79
4.1.1.13 PT Bank Mega, Tbk ... 81
4.1.1.14 PT Bank OCBC NISP, Tbk ... 82
4.1.1.15 PT Panin Financial, Tbk ... 82
4.1.2 PerhitunganArusKasOperasi ... 83
4.1.3 PerhitunganArusKasInvestasi ... 84
4.1.4 PerhitunganArusKasPendanaan ... 86
4.1.5 PerhitunganEarnings Per Share (EPS) ... 87
xiii Universitas Kristen Maranatha 4.2.2 KontribusiKomponenLaporanArusKasdanEarnings Per
SharedenganReturnSaham ... 95
4.2.3 PengaruhKomponenLaporanArusKasdanEarnings Per SharedenganReturn Saham ... 96
4.2.4 PengujianHipotesis ... 97
4.2.4.1 PengujianSecaraSimultan ... 97
4.2.4.2 PengujianSecaraParsial ... 98
4.2.5 PengaruhKomponenLaporanArusKasdanEarnings Per ShareTerhadapReturnSaham Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ... 100
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ... 104
5.1 Simpulan ... 104
5.2 Saran ... 105
DAFTAR PUSTAKA ... 107
xiv Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR GAMBAR
xv Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel I OperasionalisasiVariabel ... 54
Tabel II Daerah KeputusanTes Durbin Watson ... 62
Tabel III PedomanuntukMemberikanInterpretasiTerhadapKoefisienKorelasi65 Tabel IV RingkasanArusKasOperasi Perusahaan Asuransidan PerbankanTahun 2010 s.d 2011 ... 84
Tabel V RingkasanArusKasInvestasi Perusahaan Asuransidan PerbankanTahun 2010 s.d. 2011 ... 85
Tabel VI RingkasanArusKasPendanaan Perusahaan AsuransidanPerbankanTahun 2010 s.d. 2011 ... 86
Tabel VII Ringkasan EPS Perusahaan AsuransidanPerbankanTahun 2010 s.d.2011 ... 87
Tabel VIII RingkasanHargaSaham Perusahaan AsuransidanPerbankanTahun 2010 s.d. 2011 ... 88
Tabel IX MatrikKorelasiAntarVariabelBebasPada Model Penelitian ... 90
Tabel X Test Of Homogenic of Variance... 91
Tabel XI Test Of Normality... 92
Tabel XII KorelasiAntaraArusKasOperasi, ArusKasInvestasi, Arus KasPendanaandan EPS TerhadapReturnSaham ... 93
Tabel XIII KoefisienRegresiArusKasOperasi, ArusKasInvestasi, Arus KasPendanaandan EPS TerhadapReturnSaham ... 95
xvi Universitas Kristen Maranatha Tabel XV PengujianSecaraSimultanKomponenArusKasdan EPS
TerhadapReturnSaham... 97 Tabel XVI HasilUji-t VariabelkomponenArusKasdan EPS Terhadap
1 Universitas Kristen Maranatha
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Penelitian
Perkembangan pasar modal di Indonesia mendorong banyaknya analisis yang muncul berkaitan dengan efisiensi informasi. Hal ini dapat terjadi karena pasar modal sejak tahun 1977 hingga sekarang telah menunjukkan perkembangan yang menggembirakan dan memberikan kontribusi yang positif bagi perkembangan perekonomian Indonesia. Hal ini terbukti dengan meningkatnya jumlah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia guna menjual saham kepada investor. Menurut Jogiyanto (2008 : 25) untuk menarik pembeli dan penjual agar berpartisipasi, pasar modal harus bersifat likuid dan efisien.
Suatu pasar modal dikatakan likuid jika penjual dapat menjual dan pembeli dapat membeli surat-surat berharga dengan cepat. Sedangkan pasar modal dapat dikatakan efisien jika harga dari surat-surat berharga tersebut mencerminkan nilai dari perusahaan secara akurat. Jika pasar modal bersifat efisien, maka harga dari surat berharga dapat mencerminkan penilaian dari investor terhadap prospek laba perusahaan di masa mendatang serta kualitas dari manajemennya. Jika calon investor meragukan kualitas dari manajemen, keraguan ini dapat tercermin pada surat berharga yang turun. Dengan demikian pasar modal dapat digunakan sebagai sarana tidak langsung pengukuran kualitas manajemen (Hari, 2010 : 3).
BAB I PENDAHULUAN 2
Universitas Kristen Maranatha yang harus dihadapi. Return total merupakan return keseluruhan dari suatu investasi dalam suatu periode yang tertentu. Return total sering disebut sebagai return saja. Return total terdiri dari capital gain (loss) dan yield. Capital gain atau capital loss merupakan selisih dari harga investasi sekarang relatif dengan harga periode yang lalu. Yield merupakan prosentase penerimaan kas periodik terhadap harga investasi periode tertentu dari suatu investasi (Jogiyanto, 2008 : 196).
Dalam pengambilan keputusan berinvestasi di pasar modal diperlukan berbagai macam informasi. Tidak hanya informasi yang bersifat fundamental yang berhubungan dengan kinerja suatu perusahaan, tetapi juga informasi yang bersifat teknikal. Faktor fundamental dan teknikal ini akan membentuk kekuatan pasar yang berpengaruh secara langsung terhadap transaksi saham sehingga harga dan return saham akan mengalami kenaikan atau penurunan.
Banyak faktor yang mempengaruhi harga saham dan return saham. Faktor tersebut tidak hanya berasal dari internal perusahaan tetapi juga faktor eksternal perusahaan. Berbagai informasi di luar perusahaan seperti informasi ekonomi makro, gejolak politik dalam negeri, keamanan, nilai tukar rupiah terhadap dollar, sektor industri dan kondisi pasar seringkali mempengaruhi harga saham dan return saham, namun demikian seringkali pula faktor internal masih berpengaruh dominan terhadap harga saham dan return saham. Faktor internal yang dimaksud adalah faktor yang berasal dari dalam perusahaan, misalnya kinerja keuangan perusahaan yang terangkum dalam laporan keuangan perusahaan.
BAB I PENDAHULUAN 3
Universitas Kristen Maranatha bermanfaat bagi sebagian besar kalangan pengguna laporan dalam pembuatan keputusan ekonomi (PSAK, 2009 : 5). Oleh karena itu analisis terhadap laporan keuangan dianggap penting dilakukan untuk memahami informasi yang terkandung dalam laporan keuangan tersebut. Ukuran yang digunakan dalam analisis kinerja keuangan melalui laporan keuangan ini beranekaragam dan berbeda di setiap industri. Salah satu alat analisis yang digunakan oleh investor maupun pihak manajemen adalah analisis terhadap laporan arus kas (Statement of Cash Flow Analysis).
Kewajiban membuat laporan arus kas di Indonesia dinyatakan dalam Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No. 2 paragraf 01 yang menyatakan bahwa perusahaan harus menyusun laporan arus kas dan menyajikan laporan tersebut sebagai bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan untuk tiap-tiap periode penyajian pelaporan keuangan. Laporan arus kas sebagai bagian dari laporan keuangan, seperti dinyatakan dalam Statement of Financial Accounting Standards (SFAS) No. 95, merupakan salah satu sumber informasi yang juga mendapat perhatian investor. Laporan arus kas ditujukan untuk melaporkan penerimaan dan pengeluaran kas selama satu periode yang berasal dari aktivitas operasi, pendanaan, dan investasi.
BAB I PENDAHULUAN 4
Universitas Kristen Maranatha mengembangkan model untuk menilai dan membandingkan nilai sekarang terhadap arus kas masa depan dari berbagai perusahaan. (3) Meneliti kecermatan dari taksiran arus kas masa depan yang telah dibuat sebelumnya dan dalam menentukan hubungan antara profitabilitas dan arus kas bersih serta dampak perubahan harga. Laporan arus kas harus disajikan dengan menilai komponen-komponen dari aktivitas operasi, investasi dan pendanaan. Komponen-komponen arus kas ini penting karena masing-masing komponen tersebut dianggap mempunyai pengaruh yang berbeda terhadap return sekuritas.
Selain menganalisis terhadap laporan arus kas, investor perlu juga untuk menganalisis kondisi keuangan perusahaan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam membagikan dividen dengan cara menghitung rasio keuangan perusahaan tersebut. Salah satu bentuk analisis tersebut adalah laba per lembar saham (earnings per share) yang dihitung dari laba bersih dibagi dengan jumlah lembar saham yang beredar.
BAB I PENDAHULUAN 5
Universitas Kristen Maranatha ke periode berikutnya. Dimana tingkat pertumbuhan earnings per share dapat digunakan untuk memprediksi besarnya dividen dan harga saham dikemudian hari (Rosdiana : 2008).
Beberapa penelitian mengenai Earnings Per Share (EPS) dengan tingkat pengembalian saham (return) telah banyak dilakukan di berbagai pasar modal dunia (termasuk Bursa Efek Indonesia) dan variabel-variabel lainnya yang juga mempengaruhi tingkat pengembalian saham.
Rosdiana (2008) melakukan penelitian tentang “Pengaruh Komponen Arus
Kas dan Earnings Per Share (EPS) Terhadap Return Saham” yang meneliti perusahaan barang dan konsumsi yang telah listing di BEI. Hasil penelitian menunjukan bahwa secara simultan arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan dan earnings per share (EPS) berpengaruh terhadap return saham. Sedangan secara parsial hanya arus kas operasi dan earnings per share (EPS) yang memiliki pengaruh terhadap return saham.
Ratih (2009) melakukan penelitian tentang “Pengaruh Kinerja Keuangan dan
Faktor Eksternal Perusahaan Terhadap Tingkat Pengembalian Saham“ yang meneliti
kelompok industri manufaktur subbagian barang konsumsi (Consumer Goods Industry). Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial Price Earnings Ratio (PER), Return On Equity (ROE), dan nilai tukar rupiah tidak berpengaruh terhadap harga saham, namun hanya Earnings Per Share (EPS) yang berpengaruh secara parsial terhadap harga saham.
BAB I PENDAHULUAN 6
Universitas Kristen Maranatha periode 2007 – 2009. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Return On Asset (ROA), Earnings Per Share (EPS), Economic Value Added (EVA) secara simultan memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham. Secara parsial hanya rasio Earnings Per Share (EPS) yang memiliki pengaruh terhadap harga saham.
Hari (2011) melakukan penelitian tentang “Pengaruh Kinerja Keuangan dan
Faktor Eksternal Perusahaan Terhadap Tingkat Pengembalian Saham“ dengan
mengambil studi kasus pada sektor industri properti dan real estate yang telah listing di Bursa Efek Indonesia. Hasil penelitian menunjukkan secara parsial Price Earnings Ratio (PER) mempunyai pengaruh terhadap tingkat pengembalian saham (return saham), sedangkan Earnings Per Share (EPS), Return on Equity (ROE), dan Nilai Tukar Rupiah (NTR) tidak mempunyai pengaruh terhadap tingkat pengembalian saham (return saham). Earnings Per Share (EPS), Price Earnings Ratio (PER), Return on Equity (ROE), dan Nilai Tukar Rupiah (NTR) mempengaruhi tingkat pengembalian saham (return saham) secara simultan.
Berdasarkan latar belakang penelitian diatas, maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul: “Pengaruh Komponen Laporan Arus Kas dan Earnings Per Share Terhadap Tingkat Pengembalian Saham Perusahaan
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.”
1.2 Identifikasi Masalah
Berdasarkan latar belakang penelitian yang telah diuraikan diatas, maka identifikasi masalah dalam penelitian ini adalah:
1. Apakah laporan arus kas mempunyai pengaruh terhadap return saham?
BAB I PENDAHULUAN 7
Universitas Kristen Maranatha 3. Apakah laporan arus kas dan earnings per share (EPS) mempunyai pengaruh
terhadap return saham?
1.3 Tujuan Penelitian
Adapun tujuan dari penelitian ini adalah :
1. Untuk mengetahui pengaruh laporan arus kas terhadap return saham.
2. Untuk mengetahui pengaruh earnings per share (EPS) terhadap return saham. 3. Untuk mengetahui pengaruh laporan arus kas dan earnings per share (EPS)
terhadap return saham.
1.4 Kegunaan Penelitian
Berdasarkan tujuan penelitian di atas, maka penelitian ini diharapkan dapat berguna bagi pihak – pihak yang berkepentingan, yaitu:
1. Bagi penulis
Hasil penelitian ini diharapkan dapat menambah pengetahuan penulis mengenai masalah pengaruh pengaruh komponen laporan arus kas dan earnings per share (EPS) terhadap tingkat pengembalian saham sehingga dapat diperoleh gambaran yang jelas.
2. Bagi perusahaan
BAB I PENDAHULUAN 8
Universitas Kristen Maranatha 3. Bagi investor
Hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi tambahan bahan evaluasi dan informasi dalam mengambil keputusan investasi saham.
4. Bagi peneliti selanjutnya.
104 Universitas Kristen Maranatha
BAB V
SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan
Berdasarkan dari hasil pengujian hipotesis yang dilakukan dengan menggunakan bantuan dari SPSS 17.0 for windows, yaitu dengan metode regresi berganda serta pembahasan dari hasil penelitian yang telah dijelaskan di bab sebelumnya, maka dapat diambil beberapa kesimpulan untuk menjawab identifikasi masalah dari penelitian ini:
1. Pengaruh arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan dan earnings per share secara parsial terhadap tingkat pengembalian saham (return saham). a. Berdasarkan Uji t dengan tingkat kepercayaan 95% dapat disimpulkan bahwa
variabel arus kas operasi secara parsial tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap tingkat pengembalian saham (return saham).
b. Berdasarkan Uji t dengan tingkat kepercayaan 95% dapat disimpulkan bahwa variabel arus kas investasi secara parsial tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap tingkat pengembalian saham (return saham).
c. Berdasarkan Uji t dengan tingkat kepercayaan 95% dapat disimpulkan bahwa variabel arus kas pendanaan secara parsial tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap tingkat pengembalian saham (return saham).
BAB V SIMPULAN DAN SARAN 105
Universitas Kristen Maranatha 2. Pengaruh arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan dan Earnings
Per Share secara simultan terhadap tingkat pengembalian saham (return saham). 3. Hasil pengujian data secara simultan dengan menggunakan semua variabel
independen yaitu Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan, dan Earnings Per Share menunjukkan bahwa variabel-variabel tersebut secara simultan tidak memberikan pengaruh terhadap tingkat return saham.
5.2 Saran
Dari penelitian yang telah dilakukan, penulis mencoba untuk memberikan beberapa saran yaitu sebagai berikut:
1. Bagi perusahaan
Dapat digunakan untuk meningkatkan kinerja perusahaan dan dijadikan gambaran dan tolok ukur bagi pihak manajemen perusahaan. Bagi perusahaan yang diteliti, sebaiknya memerhatikan faktor-faktor lainnya yang digunakan untuk memprediksi besarnya tingkat pengembalian saham (return saham). Hal ini disebutkan demikian karena menurut hasil penelitian, arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan dan Earnings Per Share tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap tingkat pengembalian saham (return saham) sehingga tidak dapat memprediksi besarnya tingkat pengembalian saham (return saham) secara akurat. Masih banyak faktor lainnya yang dapat mempengaruhi tingkat pengembalian saham (return saham) tersebut.
2. Bagipeneliti selanjutnya
BAB V SIMPULAN DAN SARAN 106
Universitas Kristen Maranatha variabel selanjutnya yang akan digunakan seperti : Gross Profit Margin, Operating Profit Margin, Net Profit Margin, Return on Assets, Book Value Per Share, Market/Book Ratio, dan masih banyak lagi variabel yang dapat digunakan. Dengan demikian, diharapkan akan memberikan hasil yang lebih berguna bagi
107 Universitas Kristen Maranatha
DAFTAR PUSTAKA
Bodie Z, A. Kane, and Alan J. Marcus. (2003). Essentials Of Investments. Fifth Edition. McGraw-Hill. New York.
Bandi dan Rahmawati. (2005). Relevansi Kandungan Informasi Komponen Arus Kas dan Laba Dalam Memprediksi Arus Kas Masa Depan. Jurnal Akuntansi dan Bisnis Vol 5 No.1.
Barjini, Hari. (2011). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Faktor Eksternal Perusahaan Terhadap Tingkat Pengembalian Saham,Skripsi S1. Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha. Bandung.
Eduardus, Tandelilin. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi, Edisi Pertama. KANISUS (Anggota IKAPI). Yogyakarta.
Fama. (1970). Financial Market Efficiency. http://en.wikipedia.org/wiki/Efficient-market_hypothesis.
FASB. (1987). Statement of Financial Accounting Concept No.1 – The Objectives Of Financial Statement. Connecticut: FASB Publication.
FASB. (1987). Statement Of Financial Accounting Standards No.95 Connecticut: FASB Publication.
Gitman. (2006). Principles of Managerial Finance. 11thed. Pearson International Edition. Boston.
Gitman, Lawrence J. (2009). Principles of Managerial Finance. 12th Edition. USA: Addison-Wesley.
Gray G, P. Cusatis and J.R. Woolridge. (2004). Streetsmart Guide to Valuing A Stock. McGraw-Hill, New York, U.S.A.
Gujarati, Damodar N. (2004). Basic Econometrics. Fourth edition. Singapore. McGraw-Hill Inc.
Hapcin Suhairy. (2005). Pengaruh Rasio Probabilitas dan Leverage Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur di BEJ. Tesis Magister Sains, Program Pascasarjana Universitas Sumatra Utara. Sumatra Utara.
Hartono, Jogiyanto. (2007). Metode Penelitian Bisnis. Edisi 1. Yogyakarta: BPFE. Hartono, Jogiyanto. (2008). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kelima.
108
Universitas Kristen Maranatha Herdianto, Jati. (2012). Analisa Pengaruh Rasio Return On Asset (ROA), Earning Per Share (EPS) dan Economic Value Aadded (EVA) Terhadap Tingkat Harga Saham, Skripsi S1, Fakultas Eknomi Universitas Maranatha. Bandung. Husnan, Suad. (2003). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi
Ketiga. AMP YKPN. Yogyakarta.
Ikatan Akuntan Indonesia. (2009). Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta.
Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo. (2002). Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan Manajemen, Edisi Pertama. BPFE. Yogyakarta.
Kieso, Weygandt, dan Warfield. (2002). Akuntansi Intermediate. Edisi Kesepuluh. Erlangga, Jakarta.
Kieso, Weygandt, dan Warfield. (2008). Akuntansi Intermediate. Edisi Kedua Belas. Erlangga, Jakarta.
Mishkin, Frederic S and Stanley G Eakins. (2000). Financial Markets and Institutions, 3th edition. Addision Wesley Publishing Company.
Mulyadi. (2002). Akuntansi Manajemen : Konsep, Manfaat dan Rekayasa. Edisi 3. Salemba Empat. Jakarta.
Nazir, Mohammad. (2009). Metode Penelitian. Cetakan ketujuh. Ghalia Indonesia. Jakarta.
Nur Aisya, Firdha. (2010). Pengaruh Return On Asset (ROA), Earning Per Share (EPS), dan Economic Value Added (EVA) Terhadap Harga Saham, Skripsi S1, Fakultas Ekonomi Universitas Padjajaran. Bandung
Ratih Kusumawardani. (2009). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Faktor Eksternal Perusahaan Terhadap Tingkat Pengembalian Saham (Studi Kasus Kelompok barang dan konsumsi yang Listing di BEI), Skripsi S1, Fakultas Ekonomi Universitas Padjajaran. Bandung.
Rosdiana. (2008). Pengaruh Komponen Arus Kas dan Earnings Per Share Terhadap Return Saham (Studi Kasus Kelompok barang dan konsumsi yang Listing di BEI), Tesis Magister Sains, Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. S. Munawir. (2010). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty.
Sugiyono. (2007). Statistika Untuk Pelatihan Bandung : Cetakan keenam, Alfabeta. Bandung.
109
Universitas Kristen Maranatha Undang-undang No.8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. Jakarta : Sinar Grafika. Warren, Reeve, dan Fees. (2005). Pengantar Akuntansi. Edisi Dua Puluh Satu.
Salemba Empat. Jakarta.
Wild, Subramanyam, dan Halsey. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedelapan. Diterjemahkan oleh: Yanivi S. Bachtiar dan S. Nurwahyu Harahap, Salemba Empat. Jakarta.
www.idx.co.id www.bi.go.id
www.finance.yahoo.com
