SKRIPSI
MEKANISME TRANSMISI KEBIJAKAN MONETER MELALUI SUKU BUNGA SBI SEBAGAI SASARAN OPERASIONAL KEBIJAKAN
MONETER DAN VARIABEL MAKROEKONOMI INDONESIA
OLEH
SAIDA HASIBUAN 110523019
PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN EKSTENSI DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI
DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN
PERSETUJUAN PENCETAKAN
Nama : SAIDA HASIBUAN
Nim : 110523019
Program Studi : EKONOMI PEMBANGUNAN Konsentrasi : PERBANKAN
Judul : MEKANISME TRANSMISI KEBIJAKAN MONETER MELALUI SUKU BUNGA SBI SEBAGAI SASARAN OPERASIONAL KEBIJAKAN MONETER DAN VARIABEL MAKROEKONOMI INDONESIA
Tanggal:... Ketua Program Studi
Irsyad Lubis, SE, M. Soc. Sc, Ph,D
Nip. 19710503 200312 1 003
Tanggal:... Ketua Departemen
Wahyu Ario Pratomo, SE, M. Ec
LEMBAR PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “ Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Melalui
Suku Bunga SBI Sebagai Sasaran Operasional Kebijakan Moneter dan Variabel
Makroekonomi Indonesia ” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun
sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/
atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/ atau dituliskan
sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi
ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Juli 2013
ABSTRAK
MEKANISME TRANSMISI KEBIJAKAN MONETER MELALUI SUKU BUNGA SBI SEBAGAI SASARAN OPERASIONAL KEBIJAKAN MONETER DAN VARIABEL
MAKROEKONOMI INDONESIA
Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh Jumlah Uang Beredar, Kurs dan Indeks Harga Konsumen terhadap PDB. Menganalisis pengaruh Suku Bunga SBI, Indeks Harga Impor dan PDB terhadap Indeks Harga Konsumen. Analisis data menggunakan metode Vector Autoregression (VAR), Impluse Response Function (IRF) dan Two – Stage Least Squares (TSLS). Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dalam bentuk time series dimulai tahun 2000: 1 – 2012:4.
Hasil analisis menyimpulkan bahwa Mekanisme Transmisi Kebijakan moneter Indonesia Melalui Suku Bunga SBI dapat dilihat dari persamaan struktural PDB dan IHK. Dimana SBI memiliki pengaruh negatif terhadap Indeks Harga Konsumen. Hasil tersebut menunjukkan bahwa kebijakan moneter dengan variabel SBI, Kurs dan Jumlah Uang Beredar berinteraksi dengan variabel makroekonomi yaitu Produk Domestik Bruto, Indeks Harga Impor dan Indeks Harga Konsumen. Dengan didukung dengan hasil estimasi persamaan Produk domestik Bruto sebesar 88,9 persen, sedangkan hasil estimasi persamaan Indeks Harga Konsumen sebesar 52,3 persen.
ABSTRACT
MONETARY POLICY TRANSMISSION MECHANISM THROUGH SBI INTEREST RATE AS OPERATIONAL GOALS OF MONETARY POLICY
AND MACROECONOMIC VARIABLES INDONESIA
The problems of this study was to analyze the effect of the Money Supply, Exchange Rate and Consumer Price Index to GDP. Analyze the effect of SBI, Import Price Index and the Consumer Price Index GDP. Data analysis using Vector Autoregression (VAR), impluse Response Function (IRF) and Two - Stage Least Squares (TSLS). The data used in this study is secondary data in the form of time series began in 2000: 1 - 2012:4.
Results of the analysis concluded that the monetary policy transmission mechanism through SBI Indonesia can be seen from the structural equation GDP and CPI. Where SBI has a negative impact on the Consumer Price Index. These results suggest that the monetary policy variables SBI, Foreign Exchange and Money Supply interact with macroeconomic variables, namely GDP, Import Price Index and the Consumer Price Index. With the support of the estimation equations gross domestic product of 88.9 percent, while the estimation equation Consumer Price Index was 52.3 percent.
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur kehadirat Allah SWT, yang telah memberikan hikmat dan hidayah kepada penulis, sehingga penulis dapat mengerjakan dan menyelesaikan skripsi yang berjudul “Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Melalui Suku Bunga SBI Sebagai Sasaran Operasional Kebijakan Moneter dan Variabel Makroekonomi Indonesia”. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan do’a dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1. Teristimewa buat orang tuaku tersayang ayahanda Drs. H. Abdullah Sani Hasibuan dan Ibunda Hj. Siti Dour Daulay, atas kasih saying dan seluruh dukungan baik dana maupun semangat serta do’a.
2. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara
3. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec selaku Ketua Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan selaku dosen Pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu, tenaga dan pikiran untuk memberikan bimbingan dalam proses penulisan skripsi ini.
4. Bapak Irsyad Lubis, SE, M.Soc.Sc, PhD selaku Ketua Progra Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Selaku dosen pembaca yang telah meluangkan waktunya, memberikan saran dan kritikan dalam penyempurnaan skripsi ini.
5. Bapak Syahrir Hakim Nasution, M.Si selaku Sekretaris Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara
6. Bapak Paidi Hidayat, SE, MSi selaku sekretaris Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara
7. Seluruh Bapak/Ibu Dosen pada Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara
8. Seluruh Staf Akademik Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara
9. Rekan-rekan mahasiswa stambuk 2011 Program Ekstensi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, untuk itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun agar nantinya dapat menjadi lebih baik. Akhirnya penulis memohon agar Allah SWT memberikan limpahan rahmat dan hidayah-Nya kepada penulis dan semua pihak yang telah memberikan bantuannya selama ini.
Medan, Juni 2013 Penulis Saida Hasibuan
DAFTAR ISI 1.1. Latar Belakang Masalah... 1
1.2. Perumusan Masalah... 7
1.3. Tujuan Penelitian... 7
1.4. Manfaat Penelitian... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Kebijakan Moneter... 9
2.1.1. Tujuan Kebijakan Moneter... 10
2.1.2. Jenis-Jenis Kebijakan Moneter... 11
2.2. Inflation Targeting... 13
2.3. Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia... 18
2.4. Inflasi... 20
2.5. Produk Domestik Bruto... 21
2.6. Nilai Tukar Mata Uang... 22
2.6.1. Keseimbangan Kurs Mata Uang... 24
2.7. Penelitian Terdahulu... 25
2.8. Kerangka Pemikiran... 26
2.9. Hipotesis Penelitian... 27
3.3.3. Uji Kausalitas Granger... 31
3.4. Model Analisis... 33
3.4.1. Vector Autoregression (VAR)... 33
3.5. Defenisi Operasional... 34
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1. Perkembangan Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter di Indonesia... 35
4.2. Perkembangan Variabel Pada Jalur Suku Bunga... 37
4.2.1. Perkembangan Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia.... 37
4.2.2. Perkembangan Jumlah Uang Beredar... 39
4.2.3. Perkembangan Produk Domestik Bruto...40
4.2.4. Perkembangan Indeks Harga Konsumen... 42
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan... 58
5.2. Saran... 59
DAFTAR TABEL
Tabel Judul Halaman
1.1. Perkembangan Investasi dan PDB... 3
1.2. Perkembangan Suku Bunga dan Inflasi... 3
4.1. Perkembangan Suku Bunga SBI Januari 2000 – Desember 2012 (persen)... 38
4.2 Perkembangan JUB Januari 2000 – Desember 2012 (Milyar Rupiah)... 39
4.3 Perkembangan PDB Januari 2000 – Desember 2012 (Milyar Rupiah)... 41
4.4 Perkembangan IHK Januari 2000 – Desember 2012 (Persen)... 42
4.5 Perkembangan IHI Januari 2000 – Desember 2012 (Dollar)... 44
4.6 Perkembangan Kurs Januari 2000 – Desember 2012 (Dollar Rupiah)... 45
4.7 Hasil Pengujian Stasioneritas Data dengan Unit Root Test pada Tahap Level... 47
4.8 Hasil Pengujian Stasioneritas Data dengan Unit Root Test pada Tahap 1 st difference... 47
4.9 Hasil Pengujian Stasioneritas Data dengan Unit Root Test pada Tahap 2nd difference... 48
4.10 Hasil Pengujian Kointegrasi Johansen... 48
4.11 Uji Kausalitas Granger... 49
DAFTAR GAMBAR
Gambar Judul Halaman
