Skripsi
ANALISIS RASIO KEUANGAN UNTUK MEMPREDIKSI KONDISI FINANCIAL DISTRESS PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Natalia Kurnia Christianawati 02.60.0132
Fakultas Ekonomi
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Skripsi dengan judul:
ANALISIS RASIO KEUANGAN UNTUK MEMPREDIKSI KONDISI FINANCIAL DISTRESS PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA
Oleh:
Natalia Kurnia Christianawati 02.60.0132
Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing: Semarang, 21 Februari 2006
Pembimbing
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada: Selasa, 21 Februari 2006 skripsi dengan judul:
ANALISIS RASIO KEUANGAN UNTUK MEMPREDIKSI KONDISI FINANCIAL DISTRESS PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA
Oleh:
Natalia Kurnia Christianawati 02.60.0132
Tim Penguji
HS. Sulistyanto, SE., MSi. Sansaloni B, SE., Msi., Akt.
B. Linggar YN., SE., Mcomm.
Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi
Unika Soegijapranata
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertandatangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul:
“Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”
benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, 21 Februari 2006 Yang menyatakan,
MOTTO DAN HALAMAN PERSEMBAHAN
Seorang pemenang adalah seorang yang bisa menghargai karunia yang diberikan
Allah kepadanya, mengambil sedikit bagian dari karunia itu untuk dikembangkan
menjadi keahlian, dan menggunakan keahlian – keahlian ini untuk menyelesaikan
cita – citanya.
(Larry Bird)
Jangan membatasi pandanganmu dengan keadaan, karena iman adalah sesuatu
yang sanggup menembus keadaan.
(deb)
Skripsi ini kupersembahkan kepada::
M Y GO D FA TH ER IN H EA VEN
M Y L O VEL Y FA M IL IES
KATA PENGANTAR
Tiada kata yang indah selain puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Kuasa atas segala limpahan berkat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”. Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
Keberhasilan dalam penyusunan skripsi ini penulis akui tidak terlepas dari bantuan dan bimbingan yang diberikan oleh beberapa pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Bapak Drs. A. Sentot Suciarto, PH. D. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang yang telah memberikan kesempatan dan ijin kepada penulis untuk melakukan penelitian.
2. Ibu Theresia Dwi Hastuti, SE., Msi., Akt. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata dan Dosen Wali atas dorongan dan dukungan yang diberikan kepada penulis untuk segera menyelesaikan studi.
3. Ibu Linggar Yekti Nugraheni SE., Mcomm. selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan waktu, tenaga dan pikiran untuk berdiskusi dan membimbing penulis.
4. Bapak Sansaloni Butar-butar, SE., Msi., Akt. dan Bapak H. Sri Sulistyanto, SE., Msi. selaku dosen penguji yang telah memberikan saran dan masukan perbaikan dalam penyusunan skripsi ini.
5. Mama, Mas Yo dan De Ai’ yang tidak pernah berhenti mendoakan, memberi semangat dan motivasi serta dukungan dalam segala hal untuk selalu berusaha menyelesaikan studi ini.
7. Su’eb, Suintoel dan Mami’ yang terus mendorongku untuk terus berjuang dan tidak pernah lelah meyakinkanku bahwa aku bisa. Buat Su’eb , makasih buat ‘rental’-nya, maaf kalau telah kusebarkan ‘virus’. 8. Teman-teman akuntansi angkatan 2002 yang terus mendukungku, terima
kasih buat canda tawa dan persahabatan yang telah kalian berikan kepadaku. Kalian membuat hidup lebih hidup!
9. Seluruh dosen yang telah membekali pengetahuan kepada penulis selama menempuh pendidikan di Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
10. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu, semua yang telah mengasihiku dan yang kukasihi, terima kasih atas seluruh dukungan dan doanya.
Penulis menyadari adanya keterbatasan kemampuan dan pengetahuan dalam penyusunan skripsi ini. Penulis berharap akan adanya kritik dan saran untuk kebaikan di masa mendatang. Akhirnya, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang memerlukannya.
Semarang, Februari 2006
DAFTAR ISI
Halaman Judul... i
Halaman Persetujuan... ii
Halaman Pengesahan... iii
Surat Pernyataan Keaslian Skripsi... iv
Motto dan Halaman Persembahan... v
Kata Pengantar... vi
Daftar Isi... ix
Daftar Tabel... xii
Daftar Lampiran... xiii
Abstrak... xiv
BAB I PENDAHULUAN... 1
1.1 Latar Belakang... 1
1.2 Perumusan Masalah... 6
1.3 Tujuan Dan Manfaat Penelitian... 7
1.4 Kerangka Pikir... 8
1.5 Sistematika Penulisan ... 9
BAB II LANDASAN TEORI ... 11
2.1 Laporan Keuangan...11
2.2 Analisa Laporan Keuangan... 14
2.3 Financial Distress... 19
BAB III METODOLOGI PENELITIAN... 31
3.1 Populasi dan Sampel Penelitian... 31
3.1.1 Populasi... 31
3.1.2 Sampel... 31
3.2 Jenis dan Sumber Data... 33
3.3 Definisi dan Pengukuran Variabel penelitian... 33
3.3.1 Variabel Independen... 33
3.3.2 Variabel Dependen... 35
3.4 Alat Analisis Data... 36
3.4.1 Menilai Kelayakan Model... 38
3.4.2 Menilai Keseluruhan Model (Overall Model Fit)... 39
3.4.3 Menguji Koefisien Regresi... 40
3.4.4 Menilai Ketepatan Prediksi... 41
3.4.5 Estimasi Parameter dan Interpretasinya... 41
3.4.6 Menguji Kemampuan Model Rasio Keuangan... 42
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 44
4.1 Statistik Deskriptif... 44
4.2 Logistic Regression...46
4.2.1 Menilai Kelayakan Model... 47
4.2.2 Menilai Keseluruhan Model (Overall Model Fit)... 47
4.2.3 Menguji Koefisien Regresi ... 49
4.2.5 Menilai Koefisien Nagelkerke R Square... 53
4.2.6 Estimasi Parameter dan Interpretasinya... 54
4.2.7 Menguji Kemampuan Model Rasio Keuangan... 55
BAB V PENUTUP... 59
5.1 Kesimpulan... 59
5.2 Keterbatasan dan Implikasi... 62
5.2.1 Keterbatasan... 62
5.2.2 Implikasi... 63 DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Prosedur Pemilihan Sampel... 32
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif... 45
Tabel 4.2 Hasil Uji untuk Menilai Kelayakan Model... 47
Tabel 4.3 Hasil Uji untuk Menilai Keseluruhan Model... 48
Tabel 4.4 Hasil Pengujian Koefisien Regresi Logistik I... 50
Tabel 4.5 Hasil Pengujian Koefisien Regresi Logistik II... 51
Tabel 4.6 Hasil Uji untuk Menilai Ketepatan Prediksi... 52
Tabel 4.7 Hasil Uji untuk Menilai Koefisien Nagelkerke R Square... 54
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Sampel
Lampiran 2 Data Keuangan Perusahaan Sampel tahun 1999-2000 Lampiran 3 Rasio Keuangan Perusahaan Sampel
Lampiran 4 Hasil Uji Logistic Regression
ABSTRAK
Financial distress atau kesulitan keuangan merupakan suatu tahap penurunan kondisi keuangan yang terjadi sebelum kebangkrutan atau likuidasi. Dengan mengetahui kondisi financial distress perusahaan sejak dini diharapkan dapat dilakukan tindakan-tindakan untuk mengantisipasi kondisi yang mengarah pada kebangkrutan. Salah satu cara yang dapat dilakukan untuk memprediksi kondisi
financial distress adalah dengan melakukan analisa terhadap laporan keuangan, yaitu analisis rasio keuangan.
Salah satu aspek pentingnya analisa terhadap laporan keuangan adalah untuk meramalkan kontinuitas atau kelangsungan hidup perusahaan. Meramalkan kelangsungan hidup perusahaan merupakan aspek yang terpenting karena sebelum tujuan-tujuan yang lain dari analisa yang dilakukan, seperti membuat proyeksi laba, penilaian likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas menjadi penting artinya, tentu harus ada jaminan atau setidak-tidaknya harapan bahwa perusahaan masih mampu mempertahankan kelangsungan hidupnya.
Penelitian ini menggunakan data sebanyak 152 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta, yaitu 18 perusahaan yang mengalami financial distress dan 134 perusahaan yang tidak mengalami financial distress. Penelitian ini menguji manfaat atau kegunaan rasio keuangan dalam memrpediksi kondisi
financial distress suatu perusahaan. Data laporan keuangan tahun 1999-2000 merupakan data yang akan diolah, sedangkan data laporan keuangan tahun 2001-2003 digunakan sebagai pedoman penentuan apakah suatu perusahaan mengalami
financial distress atau tidak.
Rasio keuangan yang digunakan dalam penelitian ini adalah rasio profit margin (laba bersih dibagi dengan penjualan), rasio likuiditas (aktiva lancar dibagi dengan hutang lancar), rasio financial leverage (hutang lancar dibagi dengan total aktiva) dan rasio pertumbuhan (pertumbuhan laba bersih dibagi dengan total aktiva). Perusahaan yang mengalami financial distress memiliki indikasi selama 3 tahun berturut-turut (tahun 2001-2003) mengalami laba bersih operasi (net operating income) negatif .
Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah logistic regression untuk mengetahui nilai terbaik dari tiap-tiap koefisien variabel independen untuk memprediksi kondisi financial distress perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Hasilnya menunjukkan bahwa rasio likuiditas mampu memprediksi kondisi financial distress, sedangkan rasio profit margin, financial leverage dan rasio perumbuhan tidak dapat memprediksi kondisi financial distress
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta.