PENGARUH LIKUIDITAS,
LEVERAGE,
DAN UKURAN
PERUSAHAAN TERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO
DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL
INTERVENING
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2013-2016
SKRIPSI
VENI MURNIATI
1402010100
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
PENGARUH LIKUIDITAS,
LEVERAGE,
DAN UKURAN
PERUSAHAAN TERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO
DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL
INTERVENING
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2013-2016
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana
Manajemen
VENI MURNIATI
1402010100
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
KATA PENGANTAR
Puji syukur saya panjatkan kepada Allah SWT, karena atas berkat dan rahmat-Nya, saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dilakukan dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Manajemen pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena itu, saya mengucapkan terima kasih kepada:
1. Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberi berbagai informasi dan bimbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi kepada saya;
2. Ketua Program Studi Pendidikan Manajemen yang telah memberi berbagai informasi dan bimbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi kepada saya;
3. Wida Purwidianti, S.E., M.Sc, selaku dosen pembimbing yang telah menyediakan waktu, tenaga, dan pikiran untuk mengarahkan saya dalam penyusunan skripsi ini;
4. Dr. Hj. Naelati Tubastuvi, M.Si, yang telah memberikan berbagai pertanyaan untuk menguji kelayakan saya sebagai Sarjana Manajemen; 5. M. Agung Miftahuddin, S.E, M.Si, yang telah memberikan berbagai
pertanyaan untuk menguji kelayakan saya sebagai Sarjana Manajemen; 6. Kedua orang tua saya Bapak Sudarso dan Ibu Suryati dan kakak saya
Wahyono, Warsono, Junedi, Mujiati, serta adik saya Lukmantoro dan Hasan Hermantoro yang telah memberikan bantuan dukungan material dan moral;
Akhir kata, saya berharap Allah SWT berkenan membalas segala kebaikan semua pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini membawa manfaat bagi pengembangan ilmu.
Purwokerto, 13 Januari 2018
MOTTO
“Memulai dengan penuh keyakinan
Menjalankan dengan penuh keikhlasan
Menyelesaiakan dengan penuh kebahagiaan”
“Selalu ada harapan bagi orang yang berdoa dan selalu ada jalan bagi orang yang berusaha”
PERSEMBAHAN
Sebuah karya sederhana ku persembahkan untuk: 1. Ibuku tercinta Suryati
2. Ayahku tercinta Sudarso
3. Kakakku tercinta Wahyono, Warsono, Junedi, Mujiati
4. Adikku tersayang Lukmantoro, Hasan
Hermantoro
PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO DENGAN PROFITABILITAS
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2013-2016
Veni Murniati1, Wida Purwidianti2
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menjelaskan pengaruh likuiditas,
leverage dan ukuran perusahaan terhadap dividend payout ratio dengan
profitabilitas sebagai variabel intervening. Analisis data dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2013-2016. Sampel penelitian ini sebanyak 39 perusahaan yang diseleksi dengan menggunakan metode purposive sampling. Hasil analisis data dengan menggunakan analisis regresi dua tahap menunjukkan likuiditas, leverage
berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas, ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas, likuiditas berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap dividend payout ratio, leverage
berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap dividend payout ratio, ukuran perusahaan, profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividend
payout ratio. Sementara itu profitabilitas tidak dapat memediasi pengaruh antara
likuiditas, leverage terhadap dividend payout ratio, tetapi profitabilitas dapat memediasi pengaruh antara ukuran perusahaan terhadap dividend payout ratio.
THE INFLUENCE OF LIQUIDITY, LEVERAGE AND COMPANY SIZE TOWARD DIVIDEND PAYOUT RATIO WITH PROFITABILITY AS AN INTERVENING VARIABLE ON MANUFACTURING COMPANIES LISTED
IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE IN THE PERIOD OF 2013-2016
Veni Murniati1, Wida Purwidianti2
ABSTRACT
The aim of this research is to explain the influence of liquidity, leverage, and company size toward dividend payout ratio with profitability as an intervening variable. The data analysis ware done on manufacturing companies listed in Indonesian Stock Exchange in the period of 2013-2016. Samples of this research were 39 companies selected by using purposive sampling method. The result of data analyzed a two-stage regression analysis showed that liquidity, leverage had negative and not significant effect on profitability, company size had positive and significant effect on profitability. In the second equation, liquidity had positive and not significant effect on dividend payout ratio, leverage had negative and not significant effect on dividend payout ratio, company size, profitability had positive and significant effect on dividend payout ratio. However, profitability could not mediate the influence of liquidity and leverage toward dividend payout ratio, but profitability could mediate the influence of company size on dividend payout ratio.
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ... iv
KATA PENGANTAR ... v
MOTTO ... vii
PERSEMBAHAN ... viii
HALAMAN PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH ... ix
ABSTRAK ... x
ABSTRACT ... xi
DAFTAR ISI ... xii
DAFTAR TABEL ... xiv
DAFTAR GAMBAR ... xv
DAFTAR LAMPIRAN ... xvi
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang ... 1
B. Perumusan Masalah ... 11
C. Tujuan dan Manfaat Penelitian ... 12
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 14
A. Landasan Teori ... 14
1. Dividen dan Kebijakan Dividen ... 14
2. Profitabilitas ... 20
3. Likuiditas ... 21
4. Leverage ... 23
5. Ukuran Perusahaan ... 25
6. Laporan Keuangan ... 26
7. Analisis Rasio Keuangan ... 33
B. Hasil Penelitian Terdahulu ... 42
C. Kerangka Pemikiran ... 52
BAB III METODE PENELITIAN ... 61
A. Jenis Penelitian ... 61
B. Populasi dan Sampel ... 61
C. Metode Pengumpulan Data ... 62
D. Variabel Penelitian ... 63
E. Definisi Operasional ... 63
F. Metode Analisis Data ... 66
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 82
A. Hasil Penelitian ... 82
B. Pembahasan ... 112
BAB V PENUTUP ... 121
A. Kesimpulan ... 121
B. Keterbatasan ... 122
C. Saran ... 123
DAFTAR PUSTAKA ... 125
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu ... 42
Tabel 4.1 Prosedur Pemilihan Sampel ... 82
Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 83
Tabel 4.3 Hasil Uji Regresi Berganda Persamaan 1 ... 86
Tabel 4.4 Hasil Uji Regresi Berganda Persamaan 2 ... 87
Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas Persamaan 1 ... 90
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas Persamaan 2 ... 90
Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolonieritas Persamaan 1 ... 91
Tabel 4.8 Hasil Uji Multikolonieritas Persamaan 2 ... 92
Tabel 4.9 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 1 ... 93
Tabel 4.10 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 2 ... 93
Tabel 4.11 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 1 ... 94
Tabel 4.12 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 2 ... 95
Tabel 4.13 Hasil Uji Adjusted R Square Persamaan 1 ... 96
Tabel 4.19 Hasil Uji Regresi 1 Untuk Menghitung Uji Sobel ... 106
Tabel 4.20 Hasil Uji Regresi 2 Untuk Menghitung Uji Sobel ... 106
Tabel 4.21 Hasil Uji Sobel Calculator ... 107
Tabel 4.22 Hasil Uji Sobel Calculator ... 109
Tabel 4.23 Hasil Uji Sobel Calculator ... 110
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Bagan Kerangka Pemikiran ... 59
Gambar 3.1 Kurva Uji F ... 72
Gambar 3.2 Kurva Uji t Hipotesis 1 ... 73
Gambar 3.3 Kurva Uji t Hipotesis 2 ... 74
Gambar 3.4 Kurva Uji t Hipotesis 3 ... 75
Gambar 3.5 Kurva Uji t Hipotesis 4 ... 76
Gambar 3.6 Kurva Uji t Hipotesis 5 ... 77
Gambar 3.7 Kurva Uji t Hipotesis 6 ... 78
Gambar 3.8 Kurva Uji t Hipotesis 7 ... 79
Gambar 4.1 Kurva Hasil Uji F Persamaan 1 ... 98
Gambar 4.2 Kurva Hasil Uji F Persamaan 2 ... 99
Gambar 4.3 Kurva Hasil Uji t Hipotesis 1 ... 100
Gambar 4.4 Kurva Hasil Uji t Hipotesis 2 ... 101
Gambar 4.5 Kurva Hasil Uji t Hipotesis 3 ... 102
Gambar 4.6 Kurva Hasil Uji t Hipotesis 4 ... 103
Gambar 4.7 Kurva Hasil Uji t Hipotesis 5 ... 104
Gambar 4.8 Kurva Hasil Uji t Hipotesis 6 ... 105
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1: Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur Tahun 2013-2016 ... 133
Lampiran 2: Hasil Perhitungan Likuiditas (Current Ratio) ... 135
Lampiran 3: Hasil Perhitungan Leverage (Debt to Equity Ratio) ... 140
Lampiran 4: Hasil Perhitungan Ukuran Perusahaan ... 145
Lampiran 5: Hasil Perhitungan Dividend Payout Ratio ... 150
Lampiran 6: Hasil Perhitungan Profitabilitas (Return On Equity) ... 157
Lampiran 7: Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 162
Lampiran 8: Hasil Uji Regresi Berganda Persamaan 1 dan 2 ... 163
Lampiran 9: Hasil Uji Asumsi Klasik ... 164
Lampiran 10: Hasil Uji Kecocokan Model ... 168
Lampiran 11: Hasil Pengujian Hipotesis ... 170
