i
ANALISIS PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP KINERJA KEUANGAN DAN NILAI PASAR DENGAN STRUKTUR KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2015)
THE ANALYSIS OF THE INTELLECTUAL CAPITAL TO FINANCIAL PERFORMANCE AND MARKET VALUE BY OWNERSHIP STRUCTURE
OF INSTITUTIONAL AS A MODERATING VARIABLE
(Studies in Banking Companies Listed on the Indonesian Stock Exchange (IDX) Years 2012-2015)
SKRIPSI
Dianjukan Guna Memenuhi Persyaratan untuk Memperoleh
Gelar Sarjana pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta
Oleh
PUTRI DWI APRILIA NUR KHASANAH 20130420403
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA 2016
ii SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP KINERJA KEUANGAN DAN NILAI PASAR DENGAN STRUKTUR KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2015) THE ANALYSIS OF THE INTELLECTUAL CAPITAL TO FINANCIAL PERFORMANCE AND MARKET VALUE BY OWNERSHIP STRUCTURE
OF INSTITUSIONAL AS A MODERATING VARIABLE
(Studies in Banking Companies Listed on the Indonesian Stock Exchange (IDX) years 2012-2015)
Diajukan Oleh
PUTRI DWI APRILIA NUR KHASANAH 20130420403
Telah disetujui Dosen Pembimbing Pembimbing
Dra. Arum Indrasari,M.Buss.,Akt Tanggal 29 November 2016 NIK : 143011
iii
ANALISIS PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP KINERJA KEUANGAN DAN NILAI PASAR DENGAN STRUKTUR KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2015) THE ANALYSIS OF THE INTELLECTUAL CAPITAL TO FINANCIAL PERFORMANCE AND MARKET VALUE BY OWNERSHIP STRUCTURE
OF INSTITUTIONAL AS A MODERATING VARIABLE
(Studies in Banking Companies Listed on the Indonesian Stock Exchange (IDX) Years 2012-2015)
Diajukan Oleh
PUTRI DWI APRILIA NUR KHASANAH 20130420403
Skripsi ini telah Dipertahankan dan Disahkan didepan
Dewan Penguji Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Yogyakarta
Tanggal 16 Desember 2016 Yang terdiri dari
Dr. Ietje Nazaruddin, M.Si.,Ak.,CA Ketua Tim Penguji
Sigit Arie Wibowo,S.E, M.Acc.,Akt Anggota Tim Penguji
Dra. Arum Indrasari, M.Buss.,Akt Anggota Tim Penguji
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Yogyakarta
Dr. Nano Prawoto, S.E., M.Si. NIK : 19660604199202 143 016
iv
PERNYATAAN
Dengan ini saya,
Nama : Putri Dwi Aprilia Nur Khasanah Nomor Mahasiswa : 20130420403
Menyatakan bahwa skripsi ini dengan judul: “ANALISIS PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP KINERJA KEUANGAN DAN NILAI PASAR DENGAN STRUKTUR KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi Pada Perusahaan Perbankan yang Terlisting di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015)” tidak terdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan di suatu Perguruan Tinggi, dan sepanjang pengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam Daftar Pustaka. Apabila ternyata dalam skripsi ini diketahui terdapat karya atau pendapat orang lain yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain maka saya bersedia karya tersebut dibatalkan.
Yogyakarta, 29 November 2016
v MOTTO
“Janganlah takut untuk gagal ketika kamu belum pernah mencoba” (Unknown)
“Janganlah takut pada kegagalan karena Kegagalan bukanlah akhir dari semuanya, justru kegagalan adalah posisi awal kita untuk memulai keberhasilan“ (Unknown)
“Kesuksesan dapat diraih degan segala upaya usaha disertai dengan doa, karena sesungguhnya tidak ada nasib seseorang yang akan berubah tanpa kita tak merubahnya” (Unknown)
“Kemenangan yang seindah-indahnya dan sesukar-sukarnya yang boleh direbut oleh manusia ialah menundukkan diri sendiri.” (Ibu Kartini) “bermimpilah setinggi langit jika engkau terjatuh maka engkau akan terjatuh di antara bintang-bintang. “ (Ir Soekarno )
“leaders aren’t born, they are made. And they are made just like anything else, throught hard work. And that’s the price we’ll have to pay to achieve that goal, or any goal”. (Vince Lombardi)
“Hidup adalah proses jatuh, bangkit lagi. Kalah, mencoba lagi. Dan gagal, bangkit lagi” (Unknown)
vi
PERSEMBAHAN
Alhamdulillah… Alhamdulillah… Alhamdulillahirobbil’alamin…
Dengan penuh rasa syukur dan suka cita, aku persembahakan penulisan sederhana ini untuk orang orang yang tak ada hentinya mendoakanku dan mendukungku dalam penulisan ini.
Sujud syukur kupanjatkan kepada ALLAH SWT, Tuhan yang Maha Pengasih dan Maha Penyayang. Taburan cinta dan kasih sayang-Mu telah membekaliku dengan ilmu. Atas karunia serta kemudahan yang Engkau berikan akhirnya skripsi yang ini dapat saya selesaikan.
Shalawat serta salam saya haturkan kepada junjungan nabi Muhammad SAW yang selalu memberikan suri tauladan yang baik kepada para kaumNya.
Sebagai tanda bakti, hormat dan rasa terima kasih yang tiada terhingga kupersembahkan karya kecil ini kepada kedua orangtuaku Ibu Hartiningsih dan Bapak Sulardi yang telah merawat, mendidik, dan memberikan kasih sayang kepadaku dari aku lahir hingga saat ini. Keringat yang bercucuran, tangisan, perjuangan, dan dukungan yang kalian lakukan demi kebahagiaanku, mungkin ku takkan mampu ku membalasnya. Hanya doa yang bisa aku panjatkan, semoga ibu dan bapak selalu diberi kesehatan, umur yang panjang dan dimudahkan dalam mencari rizkiNya serta selalu diberikan keberkahan. Semoga ini menjadi langkah awal untuk membuat ibu bapak bahagia, karena kusadari selama ini aku belum bisa berbuat lebih untuk kalian. Belum bisa menjadi apa yang kalian inginkan. Tapi anakmu ini selalu ingin berusaha menjadi anak yang bisa kalian banggakan. Aku sangat sangat sayang kalian. Terimakasih pak buk … terimakasih semuanya .
vii
Buat Mas Hafidh Al Fajri, terima kasih sudah mendoakanku, memberikan semangat, dorongan, dan motivasi untukku untuk menyelesaikan skrpsi ku ini.
Terimakasih juga untuk keluarga ku semua “The Hadi Kiswanto Family’s”, terutama Mas Dodon Mbak Fitri Azka Mbak Bibit .. terimakasih udah jadi orang tua kedua di jogja.
Ibu Dra. Arum Indrasari, M.Buss.,Akt terima kasih atas bimbingan, nasehat, kesabaran, ilmu yang Ibu berikan kepadaku hingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini tanpa ada halangan yang berarti. Terimakasih atas pengetahuan yang telah Ibu berikan yang sangat bermanfaat bagi saya. Terimakasih sudah menjadi ibu kedua saya yang selalu membimbing sayaa … love you bu :3
Terimakasih Bapak ibuk dosen prodi akuntansi fakultas ekonomi dan bisnis UMY atas ilmu yang diberikan kepada saya, semoga ilmu yang saya dapatkan bisa bermanfaat untuk masa depan saya. Terimakasih juga buat dua sahabat ku yang tak pernah lekang oleh waktu Kiki Mahgita Sari, Wilda Syuhairoh Azizah, dan Shelma Shalindri yang tak henti-hentinya meberikan motivasi, masukan dan hiburan selama pengerjaan skripsi ini.
Terimakasih juga untuk Strong Girls ( Kakak Dika, Mbah Ulfah, Budhe Alfat, Mak Vivi, Mbak Nisa, Ainun, dan Ima) sudah menjadi sahabat ku selama kuliah di UMY. Terima kasih juga untuk masukan , motivasi, dorongan, dan semangat kalian … I love u guys :3
Terimakasih untuk temen seperjuangan ngerjain skripsi untuk sidang bulan desember (Fiska dan Siska) salam “OJO PANIK”. Terimakasih untuk Kharisma Khoirunisa yang udah menjadi
temen 2 semester ku kuliah di UMY, kamu mengajarkan ku arti sebuah perjuangan … semangatmu jadi pedoman ku … Sukses kerja di Bea Cukai nya yaaa.
Terimakasih untuk teman teman akuntansi “J” untuk semangat dan motivasi serta dukungan padaku ….. kalian luar biasaa
viii
Terima kasih guru spiritual BTA ku (Tiak dan Mbak Nisa) ilmu kalian sangat sangat menolongku.. terimakasih yaaa
Temen-temen KKN Kelompok 37, Pak Dukuh dan Ibu Dukuh serta warga Proketen, Srandakan, Bantul yang menjadi keluarga baru selama 30 hari (galang, kukuh, fajar, rakhmat, krisna, nisa, ela, ega, almira, evi, icha, reta, mega, fifteen, dan mas sakir).
Terimakasih buat temen-temen dan sahabat-sahabat ku Akuntansi 2013 UMY dan yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu.
ix
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT karena berkat Rahmat dan Karunia-Nya penulis diberikan kesehatan, kelancaran, dan kemudahan dalam penyusunan skripsi ini. Shalawat beserta salam semoga senantiasa terlimpah curahkan kepada Nabi Muhammad SAW, kepada keluarganya, para sahabatnya, hingga kepada umatnya hingga akhir zaman, amin.
Penulisan skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu persyaratan dalam memperoleh gelar Sarjana pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Yogyakarta. Judul yang penulis ajukan adalah “Analisis Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan dan Nilai Pasar Dengan Struktur Kepemilikan Institusional Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Perusahaan Perbankan yang Terlisting Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015)”. Penulis mengambil topik penelitian ini dengan harapan dapat memberikan masukan bagi calon investor untuk pengambilan keputusan, selain itu juga dapat memberikan ide pengembangan bagi penelitian selanjutnya.
Penyelesaian skripsi ini tidak terlepas dari bimbingan dan dukungan dari berbagai pihak, oleh karena itu pada kesempatan ini penulis mengucapkan terimakasih kepada :
1. Bapak Dr. Nano Prawoto, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
2. Ibu Dr. Ietje Nazaruddin, SE., M.Si., Ak selaku Kepala Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta. 3. Ibu Dra. Arum Indrasari, M.Buss., Akt selaku dosen pembimbing yang selalu memberikan bimbingan dan waktunya, sehingga skripsi ini dapat diselesaikan.
4. Bapak dan Ibu dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Yogyakarta yang telah memberikan bimbingan selama penulisan skripsi ini.
5. Kedua orangtua yang selalu mencurahkan kasih sayang dan didikan selama ini, juga do’a, dukungan, dan semangat yang diberikan kepada
x
saya sehingga saya bisa menyelesaikan skripsi ini dengan lancar tanpa ada halangan apapun.
6. Kakak ku yang selalu memberikan do’a, dukungan dan semangat selama penyusunan skripsi ini.
7. Teman-teman semua atas kebersamaan, dukungan dan bantuan selama penulisan skripsi ini.
8. Semua pihak yang telah memberikan dukungan, bantuan dan semangat dalam proses menyelesaikan skripsi ini.
Semoga Allah SWT memberikan balasan yang berlipat ganda kepada kita semuanya. Demi perbaikan selanjutnya, saran dan kritik yang membangun akan penulis trima dengan senang hati. Akhirnya, hanya kepada Allah SWT penulis serahkan segalanya mudah-mudahan dapat bermanfaat bagi penulis umumnya bagi kita semua.
Yogyakarta, 29 November 2016
xi INTISARI
Abstract: Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui: 1) Intellectual capital berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan, 2) Intellectual capital berpengaruh positif terhadap nilai pasar, 3) Struktur kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap hubungan intellectual capital dan kinerja keuangan, dan 4) Struktur kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap hubungan
intellectual capital dan nilai pasar.
Penelitian ini dilakukan pada laporan keuangan yang diterbitkan di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan menggunakan 44 perusahaan perbankan sebagai sampel yang digunakan. Pengambilan sampel menggunakan metode purposive
sampling. Teknik pengumpulan data dari laporan tahunan di Bursa Efek Indonesia
(BEI) dan analisis data menggunakan uji statistik deskriptif, uji asumsi klasik terdiri dari uji normalitas, uji autokorelasi, uji multikolinearitas, uji heteroskeidastisitas dan uji hipotesis menggunakan Moderator Regression
Analisis (MRA).
Hasil penelitian: 1) Intellectual capital tidak berepngaruh positif terhadap kinerja keuangan, 2) Intellectual capital tidak berpengaruh positif terhadap nilai pasar, 3) Struktur kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap hubungan
intellectual capital dan kinerja keuangan, dan 4) Struktur Kepemilikan
Institusional tidak berpengaruh positif terhadap hubungan intellectual capital dan nilai pasar.
Kata kunci: Intellectual Capital, Kinerja Keuangan, Nilai Pasar, Struktur Kepemilikan Institusional.
xii ABSTRACT
Abstract: This study aims to determine: 1)The intellectual capital has a positive effect on the financial performance, 2)The intellectual capital has a positive effect on the market value, 3) The ownership structure of institusional have positive effect on the intellectual capital and financial performance, 4) The ownership structure of institusional have positive effect on the intellectual capital and market value.
Research was conduct on the financial statements that listed in Indonesian Stock Exchange (IDX) by using a sample of 44 banking companies. Sampling method in this research using purposive sampling method. The technique of collecting data from annual reports in Indonesian Stock Exchange (IDX) and analysis data using descriptive statistics test, the classic assumption test consists of normality test, autocorrelation, multicollinearity test, test of hypothesis test of heteroskedastisity and use Moderator Regression Analysis (MRA).
The result shows are: 1) the intellectual capital hasn’t affect the financial performance, 2) the intellectual capital hasn’t effect the market value, 3) the ownership structure of institusional haven’t effect on the intellectual capital and financial performance, 4) the ownership structure of institusional haven’t effect on the intellectual capital and market value.
Keywords: Intellectual capital, financial performance, market value, ownership structure of institusional.
xiii
DAFTAR ISI
HALAMAN COVER
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERNYATAAN ... iv
HALAMAN MOTTO ... v
HALAMAN PERSEMBAHAN ... vi
HALAMAN KATA PENGANTAR ... ix
INTISARI ... xi
ABSTRAK ... xii
DAFTAR ISI ... xiii
DAFTAR TABEL ... xv
DAFTAR GAMBAR ... xvi
DAFTAR LAMPIRAN ... xvii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang Penelitian ... 1
B. Batasan Masalah Penelitian... 8
C. Rumusan Masalah Penelitian ... 8
D. Tujuan Penelitian ... 10
E. Manfaat Penelitian ... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 11
A. Landasan Teori ... 11
1. Stakeholder Theory (Teori Stakeholder) ... 11
2. Resources Based Theory (RBT) ... 12
3. Teori Agensi (Agency Theory) ... 13
4. Intellectual Capital ... 14
5. Value Added Intellectual Coefficient (VAIC) ... 16
6. Return on Assets (ROA) ... 18
7. Market to Book Value (M/B) ... 18
8. Struktur Kepemilikan Institusional ... 19
B. Penelitian Terdahulu dan Penurunan Hipotesis ... 20
C. Model Penelitian ... 25
BAB III METODE PENELITIAN... 26
xiv
B. Jenis dan Sumber Data ... 26
C. Teknik Pengambilan Sampel ... 26
D. Teknik Pengumpulan Data ... 27
E. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel ... 27
F. Uji Kualitas Instrumen dan Data ... 31
G. Pengujian Hipotesis ... 34
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 37
A. Gambaran Umum Obyek Penelitian ... 37
B. Uji Kualitas Instrumen ... 38
C. Hasil Penelitian (Uji Hipotesis) ... 45
D. Pembahasan (Interpretasi) ... 51
BAB V KESIMPULAN, SARAN DAN KETERBATASAN PENELITIAN ... 55
A. Kesimpulan ... 55 B. Manfaat ... 56 C. Saran ... 56 D. Keterbatasan Penelitian ... 57 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
xv
DAFTAR TABEL
A. TABEL 4.1 PROSEDUR PEMILIHAN SAMPEL ... 37
B. TABEL 4.2 HASIL UJI STATISTIK DESKRIPTIF... 38
C. TABEL 4.3 HASIL UJI NORMALITAS (KIN) ... 40
D. TABEL 4.4 HASIL UJI NORMALITAS (NP) ... 40
E. TABEL 4.5 HASIL UJI AUTOKORELASI (KIN) ... 41
F. TABEL 4.6 HASIL UJI AUTOKORELASI (NP) ... 42
G. TABEL 4.7 HASIL UJI HETEROSKEDASTISITAS (KIN) ... 43
H. TABEL 4.8 HASIL UJI HETEROSKEDASTISITAS (NP) ... 43
I. TABEL 4.9 HASIL UJI MULTIKOLINEARITAS (KIN) ... 44
J. TABEL 4.10 HASIL UJI MULTIKOLINEARITAS (NP) ... 45
K. TABEL 4.11 HASIL UJI KOEFISIEN DETERMINASI (KIN) ... 46
L. TABEL 4.12 HASIL UJI KOEFISIEN DETERMINASI (NP) ... 46
M. TABEL 4.13 HASIL UJI NILAI F (KIN)... 47
N. TABEL 4.14 HASIL UJI NILAI F (NP)... 47
O. TABEL 4.15 HASIL UJI NILAI t SEBELUM MODERASI (KIN) ... 48
P. TABEL 4.16 HASIL UJI NILAI t SEBELUM MODERASI (NP) ... 48
Q. TABEL 4.17 HASIL UJI NILAI t SETELAH MODERASI (KIN) .... 49
R. TABEL 4.18 HASIL UJI NILAI t SETELAH MODERASI (NP) ... 50
xvi
DAFTAR GAMBAR
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
A. LAMPIRAN 1. SAMPEL PERUSAHAAN ... 61
B. LAMPIRAN 2. DATA VAIC ... 62
C. LAMPIRAN 3. DATA KINERJA KEUANGAN ... 63
D. LAMPIRAN 4. DATA NILAI PASAR ... 64
E. LAMPIRAN 5. DATA KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL ... 65
