Bandung | Balikpapan | Palembang | Yogyakarta | Medan | Pontianak Manado | Surabaya| Semarang | Makassar
2018
“SAVINGS BOND RITEL SERI SBR003”
Direktorat Surat Utang Negara
Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Kementerian Keuangan RI
Outline
1. Strategi Pembiayaan Utang Melalui APBN
2. Savings Bond Ritel (SBR) sebagai Pilihan Investasi 3. Rencana Penerbitan
SBR003
4. Perbandingan Struktur
SBR002 vs SBR003
“SBR003, Aku Pun Bisa Investasi”
Strategi Pembiayaan
Utang Melalui APBN
PEMBIAYAAN DALAM D A N L U A R N E G E R I
Pendapatan Negara
B
D
Keseimbangan Primer
(A-B)
Surplus
Besarnya pendapatan negara ditentukan oleh : 1.Indikator ekonomi makro pada asumsi dasar
makro ekonomi.
2.Kebijakan pendapatan negara.
3.Kebijakan pembangunan ekonomi.
4.Perkembangan pemungutan pendapatan negara secara umum.
5.Kondisi dan kebijakan lainnya.
Besarnya belanja negara ditentukan oleh :
1. Asumsi dasar makro ekonomi.
2. Kebutuhan
penyelenggaraan negara.
3. Kebijakan pembangunan.
4. Risiko (bencana alam, dampak krisis global).
5. Kondisi dan kebijakan lainnya.
Besarnya pembiayaan ditentukan oleh :
1. Asumsi dasar makro ekonomi.
2. Kebijakan pembiayaan.
3. Kondisi dan kebijakan lainnya.
C
A
Struktur APBN
*Keseimbangan primer ialah pendapatan negara dikurangi belanja negara kecuali biaya utang
SAL (Sisa Anggaran Lebih)
4
APBN Tahun 2018
Uraian (triliun Rupiah) 2018
APBN
A. Pendapatan Negara 1,894.7
I. Pendapatan Dalam Negeri 1,893.5
1. Penerimaan Pajak 1,618.1
2. Penerimaan Negara Bukan Pajak 275.4
II. Hibah 1.2
B. Belanja Negara 2,220.7
I. Belanja Pemerintah Pusat 1,454.5
II. Transfer ke Daerah dan Dana Desa 766.2
1. Transfer ke Daerah 706.2
2. Dana Desa 60.0
C. Keseimbangan Primer (87.3)
D. Surplus (Defisit) (325.9)
% of PDB -2.19
E. Pembiayaan 399.2
Indikator
Asumsi Ekonomi Makro
APBN 2018
Pertumbuhan Ekonomi (%, yoy) 5,4 Tingkat Inflasi (%, yoy) 3,5 Tingkat Bunga SPN 3 Bulan (%) 5,2
Nilai Tukar (Average, IDR/USD) 13.400
ICP (USD/barrel) 48
Lifting Minyak (ribu barrel/hari) 800
Lifting Gas (ribu barrel/hari) 1,20
5
SBN RUPIAH
• Lelang:
• 25 kali – Lelang SUN (SPN & ON)
• 24 kali – Lelang SUKUK (SPNS & IFR/PBS)
• Non-lelang
• SBR, ORI dan Sukri;
• Private Placement sesuai permintaan.
SBN VALAS
• Penerbitan SBN valas sebagai komplementer untuk
menghindaricrowding out di domestic market & menyediakan benchmarkbagicorporate issuance.
• Terdiri dari : USD, Euro & Yen di pasar global & USD di pasar domestik.
• Dapat dimaksimalkan hingga 22% dari pembiayaan melalui penerbitan SBN.
JADWAL SBN RITEL
Rencana Pembiayaan APBN 2018 Melalui SBN
• Front loading strategy pada semester pertama 2018 sebesar 60%
dari target gross;
• Khusus untukfinancingdalam Rupiah; front loading pada semester pertama sebesar 43% dari target gross.
Uraian Target Indikatif
SBN Neto 414.521
Jatuh Tempo 2018 322.955
SBN Cash Management 119.000
Rencana Buyback -
Kebutuhan Penerbitan SBN 856.476
Komposisi Penerbitan
Domestik 83%
Lelang 79%
Non Lelang 4%
International Bond 17%
Sukuk Ritel : Maret 2018
Savings Bond Ritel : Mei 2018
ORI : Oktober 2018
6
“SBR003, Aku Pun Bisa Investasi”
Savings Bond Ritel
(SBR) sebagai
Pilihan Investasi
Definisi
SURAT BERHARGA NEGARA
SURAT UTANG NEGARA SURAT BERHARGA SYARIAH NEGARA
SURAT PERBENDAHARAAN NEGARA
OBLIGASI NEGARA
RUPIAH
VALUTA ASING
VARIABLE RATE
FIXED RATE
EURO USD
JPY
VR Reguler, Savings Bond Ritel FR Reguler, Zero Coupon Bonds,
Obligasi Negara Ritel (ORI)
Surat Utang Negara untuk Investor Ritel
• Di pasar perdana hanya dijual kepada individu atau
perorangan WNI, melalui Mitra Distribusi yang ditunjuk.
Ada 2 jenis:
• Dapat diperdagangkan (ORI) dan
• Tidak dapat
diperdagangkan (SBR)
8
Tujuan Penerbitan Obligasi Negara
Untuk Investor Ritel
Memperluas basis investor di dalam
negeri
Menyediakan alternatif instrumen
investasi bagi investor ritel
Mendukung stabilitas pasar
keuangan domestik Mewujudkan
cita-cita kemandirian
dalam pembiayaan pembangunan
Mendukung terwujudnya masyarakat yang berorientasi pada
investasi jangka menengah &
panjang
1
2 3
4 5
9
Karakteristik Surat Utang Negara
Untuk Investor Ritel
Dapat
Diperdagangkan
Kupon Tetap
Pembelian:
Min. Rp5 juta, Maks. Rp3 M
Ada Potensi Capital Gain
Tidak Dapat
Diperdagangkan, Namun Dapat Dicairkan Lebih Awal (Early Redemption)
Kupon Mengambang dengan Batas Kupon Terendah
(Floating with Floor) Pembelian:
Min. Rp1 juta, Maks. Rp3 M
Tidak Ada Potensi Capital Gain
Surat Utang Negara untuk Investor Ritel
10
Keuntungan dan Risiko SBR
• Kupon dan pokok dijamin oleh Undang-Undang
• Kupon dibayar tiap bulan
• Early redemption tanpa dikenakan redemption cost oleh Pemerintah.
• Dapat dijaminkan kepada pihak lain
• Turut serta mendukung pembiayaan pembangunan nasional
• Kupon mengikuti perkembangan BI 7- Day Reverse Repo Rate, jaminan kupon minimal (floor) sampai dengan jatuh tempo
Keuntungan Risiko
RISIKO TINGKAT BUNGA SBR bebas risiko tingkat bunga karena
nilai pokok tidak berubah, kuponnya mengambang mengikuti BI 7-Day Reverse Repo Rate dan memiliki floor rate sampai jatuh tempo RISIKO GAGAL BAYAR SBR bebas risiko gagal bayar
RISIKO LIKUIDITAS SBR tidak likuid karena tidak diperdagangkan, namun terdapat fasilitas early redemption. Investor diharapkan
melakukan diversifikasi
• Kemudahan akses, pembelian dan pengajuan pelunasan sebelum jatuh tempo (early redemption) dilakukan melalui Sistem Elektronik (online)
11
Perbandingan SBR dengan Investasi Lain
SBR ORI Saham
Jatuh Tempo
Deposito TerproteksiReksadana
Kupon/Bunga Dividen
Potensi Capital Gain
Jaminan Negara Perdagangan di Pasar Sekunder Stand by Buyer di
Pasar Sekunder
X V
V V V
V V X V X
X X
X X V
Ada
Ada, Floating with Floor, disesuaikan tiap 3 bulan, di atas BI 7-Day Reverse Repo Rate
Ada, Tanpa batasan dan syarat
Tidak Ada, tetapi dapat dicairkan sebelum jatuh tempo
Tidak ada
Tidak ada
Tidak ada
Jumlah Tetap, di atas bunga deposito Bank BUMN pada saat penerbitan
Dapat berubah setiap saat
X V X X
V V X V
Ada, Tanpa batasan dan syarat
V X V Maks. Rp 2
miliar dengan
syarat X
V V X X
V X X V
12
“SBR003, Aku Pun Bisa Investasi”
Rencana
Penerbitan SBR003
Tanggal Setelmen 31 Mei 2018 25 Mei 2018
Timeline Penerbitan SBR003
Pembukaan Masa
Penawaran (Launching)
Akhir Masa Penawaran
Penetapan Hasil Penjualan
14 Mei 2018 28 Mei 2018
Registrasi
Investor Mulai dibuka
30 April 2018
%
Penetapan Kupon
9 Mei 2018
Masa Penawaran
14
Struktur SBR003 (1)
Penerbit
Pemerintah Republik Indonesia
Seri SBR003
Masa Penawaran 14 Mei-25 Mei 2018
Bentuk
Tanpa warkat, tidak dapat diperdagangkan, tidak dapat dilikuidasi/dicairkan sampai dengan jatuh tempo, kecuali pada periodeearly redemption
Tanggal Penetapan 28 Mei 2018
Setelmen 31 Mei 2018
Jatuh Tempo 20 Mei 2020
Nilai Nominal Per Unit Rp1 juta
Minimum Pemesanan Rp1 juta
Maksimum Pemesanan Rp3 miliar
Kustodian Sub-Registry
Mitra Distribusi
Bank Umum, Perusahaan Efek , Perusahaan Efek Khusus (APERD Fintech), dan Perusahaan Fintech (Peer-to-Peer Lending)
15
Jenis Kupon
Mengambang dengan tingkat kupon minimal (floating with floor)
Tingkat Kupon
a. Untuk periode 3 bulan pertama (tanggal 31 Mei 2018 - 20 Agustus 2018) berlaku kupon sebesar xx% (BI 7 Days Reverse Repo Rate pada saat penetapan sebesar yy% ditambah spread yang ditetapkan sebesar zz bps)
b. Spread sebagaimana pada huruf a tetap sebesar zz bps (…%) sampai dengan jatuh tempo.
c. Tingkat kupon untuk periode tiga bulan pertama sebesar xx%
tersebut berlaku sebagai tingkat kupon minimal (floor). Tingkat kupon minimal tidak berubah sampai dengan jatuh tempo
Tanggal Mulai Berlakunya Kupon
21 Februari, 21 Mei, 21 Agustus dan 21 November setiap tahun
Tanggal Penyesuaian Kupon
3 hari kerja (Pemerintah) sebelum tanggal mulai berlakunya periode kupon. Reference rate yang digunakan adalah satu hari kerja sebelum tanggal penyesuaian kupon
Tanggal Kupon pertama
20 Juni 2018
Tangal Pembayaran Kupon
Setiap tanggal 20 setiap bulannya
Dalam hal Tanggal Pembayaran Kupon bukan pada hari kerja, maka pembayaran kupon dilakukan pada hari kerja berikutnya tanpa kompensasi bunga. Hari kerja adalah hari dimana operasional sistem pembayaran diselenggarakan oleh Bank Indonesia.
Periode Penyampaian Minat Early Redemption
6 Mei 2019 pukul 09.00 WIB dan ditutup pada tanggal 14 Mei 2019 pukul 10.00 WIB
Setelmen Early Redemption
20 Mei 2019
Agen Pembayar Kupon dan Pokok
Bank Indonesia
Struktur SBR003 (2)
16Daftar Mitra Distribusi dengan Layanan Online*
Bank
Perusahaan Efek
Perusahaan Efek Khusus
Perusahaan Fintech Peer-to-Peer
Lending
*Semua Mitra Distribusi memakai kanal pemesanan secara web-based, kecuali BNI yang menggunakan mobile app
17
1. Calon investor melakukan registrasi melalui Sistem Elektronik MiDis
2. Membuat SID (Single Investor Identification) dan Rekening surat berharga via Sistem Pemesanan Online (bagi yang belum
memiliki)
3. Calon investor melakukan pemesanan melalui Sistem Elektronik MiDis setelah membaca ketentuan dalam memo info
4. Verified order akan mendapatkan kode pembayaran (Billing Code) via
Sistem Elektronik MiDis atau email
5. Kode pembayaran digunakan untuk penyetoran dana sesuai pemesanan
6. Pembayaran dilakukan melalui Bank Persepsi dengan berbagai saluran pembayaran (teller, ATM, internet banking, mobile banking) dengan batas waktu yang telah ditentukan
7. Calon investor memperoleh NTPN (Nomor Transaksi Penerimaan Negara) & notifikasi completed order via Sistem Elektronik MiDis dan email yang terdaftar
8. Menerima bukti konfirmasi
kepemilikan SBN ritel via Sistem Elektronik MiDis dan email yang terdaftar
REGISTRASI
PEMESANAN
KONFIRMASI PEMBAYARAN
Bagaimana cara membeli SBR003?
18Mekanisme Early Redemption Savings Bond Ritel (SBR) - [1]
Persyaratan Early Redemption:
1. Minimal kepemilikan: Rp2 juta atau 2 unit untuk setiap transaksi pembelian per MiDis 2. Nilai maksimal: 50% untuk setiap transaksi pembelian di masing-masing MiDis
3. Nominal yang diajukan Rp1 juta dengan kelipatan Rp1 juta
4. Tidak dikenakan biaya pelunasan (redemption cost) oleh Pemerintah Mengajukan
fasilitas early redemption (6 s.d 14 Mei 2019) ke sistem elektronik Midis
SISTEM ELEKRONIK MIDIS (Pasar Perdana)
Investor menerima konfirmasi melalui e-mail permohonan early
redemption INVESTOR
SBR
Investor akan menerima Pokok nominal yang diajukan saat Setelmen
19
Mekanisme Early Redemption Savings Bond Ritel (SBR) - [2]
6 s.d 14 Mei’19
Tanggal Pengajuan (Window) Early Redemption SBR melalui Sistem Elektronik MiDis dimulai tanggal 6 Mei 2019 dan ditutup pada tanggal 14 Mei 2019 pukul 10.00 WIB
16 Mei ‘19
Penyerahan Data ke BI
20 April’19 Pembayaran Kupon ke-11
Apr ‘19 M e i ‘19 Juni ‘19
20 Mei ‘19 Setelmenearly
redemption &
Pembayaran Kupon ke-12
20
“SBR003, Aku Pun Bisa Investasi”
Perbandingan Struktur SBR002 dan
SBR003
Tenor
Early Redemption
Minimum Order Incremental Maximum Order
Pricing Options
2 Tahun
Setelah 12 bulan; Dilakukan 1 kali
Minimum holding 50%; Min pemesanan untuk fasilitas early redemption Rp2 juta per pemesanan dengan kelipatan Rp1 juta
Rp1 juta Rp1 juta Rp3 miliar
BI 7DRRR + spread(reset kupon per kuartal)
Floor rate [1st coupon]
22
SBR003 SBR002
2 Tahun Setelah 12 bulan; Dilakukan 1 kali; Minimum holding 50%; Min pemesanan untuk fasilitas early redemption Rp10 juta
Rp5 juta Rp5 juta
Rp5 miliar
LPS + spread (reset kupon per kuartal) Floor rate [1st coupon]
Perbandingan SBR002 vs SBR003
Daftar Call Center Mitra Distribusi dengan Layanan Online
23PT Bank Central Asia, Tbk Telp: 62 21 2358 8000 / 1500888 (Halo BCA) Email: halobca@bca.co.id
PT Bank Mandiri (Persero), Tbk Telp: 14000 (Mandiri Call)
Email: mandiricare@bankmandiri.co.id
PT Bank Negara Indonesia (Persero), Tbk
Telp: 1500046 (BNI Call) Email: bnicall@bni.co.id
PT Bank Permata, Tbk Telp: 1500111
Email: care@permatabank.co.id
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero), Tbk
Telp: 62 21 575 2510 / 14017/ 1500017 (Call BRI) Email: callbri@bri.co.id
PT Trimegah Sekuritas Indonesia, Tbk
Telp: 62 21 2924 9088/9129 62 21 2924 9125/9135
Email: http://www.trimegah.com/contact-us
PT Bareksa Portal Investasi Telp: 62812 2345 4552
Email: cs@bareksa.com
PT Star Mercato Capitale Telp: 62 21 726 8735
Email: support@tanamduit.com
PT Investree Radhika Jaya ` Telp: 62 21 2978 4888
Email: cs@investree.id
AKHIR PRESENTASI
Direktorat Surat Utang Negara
Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Kementerian Keuangan RI
Gedung Frans Seda Lantai 4
Jl. Wahidin Raya No. 1, Jakarta Pusat Kode pos: 10710
Call Center: Call Center: 3505052 ext. 30 Fax. : (021) 3846516
Email: surat.utang.negara@kemenkeu.go.id sbn-ritel@kemenkeu.go.id Situs: www.djppr.kemenkeu.go.id
www.kemenkeu.go.id/sbr Instagram: @djpprkemenkeu Twitter: @DJPPRkemenkeu Facebook: DJPPR Kemenkeu
Perbandingan Kupon SBR dan Deposito
25Meskipun tren suku bunga deposito dan BI
7-Day Reverse Repo Rate menurun, Kupon SBR tetap berada pada
level 7,5% (floor)
Sumber: SSKI (Statistisk Sistem Keuangan Indonesia) Bank Indonesia per April 2018
(%)
3.50 4.00 4.50 5.00 5.50 6.00 6.50 7.00 7.50 8.00
Suku Bunga Rata-rata Tertimbang Rupiah Deposito 1 bulan BI 7-day (Reverse) Repo Rate)
SBR
Simulasi Investasi SBR003 (1)
26Jika pada bulan Agustus 2018 BI 7-DRRR
naik menjadi 4,50, maka pada periode Sept-Nov 2018 kupon yang berlaku adalah 6,20% p.a. (4,50% + spread 170 bps).
Kupon yang akan Anda terima pada bulan September adalah:
Jika pada bulan Agustus 2018 BI 7-DRRR
turun menjadi 4,00, maka pada periode Sept- Nov 2018 kupon yang berlaku bukan 5,70%
(4,00% + spread 170 bps), melainkan 5,95%
p.a. yang merupakan kupon minimal.
Kupon yang akan Anda terima pada bulan September adalah
Misalkan kupon minimal ditetapkan sebesar 5,95% p.a. yang berasal dari BI 7-Day Reverse Repo Rate 4,25% +
spread 170 bps dan Anda membeli SBR003 sebesar Rp10 juta, berikut ini adalah simulasi perhitungan besaran imbal hasil yang akan Anda terima apabila terjadi perubahan BI 7-Day Reverse Repo (BI 7-DRRR).
𝟏
Rp10 juta x x 6,20% = Rp51.670,00𝟏𝟐 𝟏
Rp10 juta x x 5,95% = Rp49.580,00𝟏𝟐
Simulasi Investasi SBR003 (2)
27Early Redemption
Misalkan kupon minimal ditetapkan sebesar 5,95% p.a. yang berasal dari BI 7-Day Reverse Repo Rate 4,25% +
spread 170 bps dan Anda membeli SBR003 sebesar Rp10 juta, berikut ini adalah simulasi perhitungan besaran imbal hasil yang akan Anda terima apabila terjadi perubahan BI 7-Day Reverse Repo.
Dengan jumlah investasi Rp10 juta maka jumlah maksimal yang dapat Anda ajukan untuk early redemption adalah Rp5 juta.
Jika pada bulan Mei 2019 berlaku kupon 5,95% p.a. dan Anda menggunakan fasilitas ini dengan jumlah maksimal yang dapat di-redeem, maka jumlah kupon yang akan Anda terima pada bulan Mei adalah
Selanjutnya setelah early redemption, kupon yang akan Anda terima pada bulan Juni 2019 adalah:
𝟏
Rp10 juta x x 5,95% = Rp49.580,00𝟏𝟐
𝟏
Rp5 juta x x 5,95% = Rp24.790,00𝟏𝟐