Pengenalan
Sekadar meninjau angka-angka untuk setahun dalam Tahun Kewangan 2005
(“TK2005”), tidak mempamerkan kemajuan ketara yang kami lakukan dalam
mencapai objektif-objektif yang telah ditetapkan 3 tahun dahulu untuk memberikan
nilai pemegang saham berkekalan:
• Peningkatan keuntungan
• Peningkatan kualiti aset
• Pengurangan risiko dengan penyusunan semula penggabungan perniagaan
• Mengukuhkan kedudukan modal Kumpulan
Kumpulan telah membina kedudukan yang dominan dalam perbankan runcit, menyokong perniagaan
tradisi Kumpulan dalam perbankan pelaburan; dan Kumpulan sedang menikmati kemajuan yang
memuaskan dalam mencapai skala dan penguasaan pasaran industri insurans yang boleh dibanggakan.
Kemajuan yang dibuat dalam TK2005 dalam mencapai 4 objektif tersebut, adalah dinyatakan dalam
penyata kewangan AMMB Holdings Berhad dan syarikat-syarikat subsidiarinya yang telah diaudit.
Kajian Kewangan
Kumpulan
PENYATA PENDAPATAN RINGKAS
Perbincangan Pengurusan dan
Analisa Peningkatan Kewangan
RM Juta TK 2005 TK 2004 Pertumbuhan %
Pendapatan faedah bersih 1,418.5 1,398.7 19.8 1.4
Pendapatan bersih daripada perniagaan Perbankan Islam 435.0 364.6 70.4 19.3
Pendapatan berdasarkan dana 1,853.5 1,763.3 90.2 5.1
Pendapatan bukan faedah 1,069.4 907.8 161.6 17.8
Jumlah Pendapatan 2,922.9 2,671.1 251.8 9.4
Overhed (1,059.6) (989.3) (70.3) (7.1)
Perniagaan insurans (528.1) (427.0) (101.1) (23.7)
Keuntungan Operasi 1,335.2 1,254.8 80.4 6.4
Kerugian pinjaman dan pembiayaan dan peruntukan (770.5) (865.6) 95.1 11.0
Lain-lain peruntukan (17.9) (0.1) (17.8) (>100.0)
Pindahan ke rizab persamaan keuntungan (57.9) (47.9) (10.0) (21.1) Bahagian keputusan syarikat-syarikat bersekutu 0.8 1.4 (0.6) (43.7)
Keuntungan sebelum cukai 489.7 342.6 147.1 42.9
Cukai (203.8) 44.3 (248.1) (>100.0)
Keuntungan sebelum kepentingan minoriti 285.9 386.9 (101.0) (26.1)
Kepentingan minoriti (84.0) (171.9) 87.9 51.1
Keuntungan Bersih 201.9 215.0 (13.1) (6.1)
Objektif I: Peningkatan Keuntungan
Komitmen 1: Pertumbuhan Dalam Keuntungan
Sebelum Cukai
TK2005 – RM489.7 juta (+RM147.1 juta)
TK2004 – RM342.6 juta
Kumpulan telah mencatatkan peningkatan dalam keuntungan sebelum cukai walaupun terdapat peruntukan tertentu tambahan sebanyak RM244.7 juta yang disebabkan oleh penyerapan polisi peruntukan yang lebih konservatif bagi pinjaman tidak bergerak (NPL) untuk 7 tahun dan lebih di mana tiada nilai diberi kepada cagaran harta tanah.
Pertumbuhan dalam keuntungan sebelum cukai disebabkan oleh:
• Peningkatan dalam pendapatan bersih berdasarkan dana terbentuk dari pertumbuhan yang kukuh dalam pembiayaan runcit dan perbankan Islam, tetapi dikurangkan oleh margin faedah bersih yang rendah.
• Peningkatan dalam pendapatan bukan faedah disebabkan oleh pertumbuhan dalam premium insurans dan aktiviti-aktiviti perniagaan perbankan pelaburan.
• Peruntukan hutang lapuk yang rendah, dibantu oleh peningkatan dalam kualiti aset.
• Dikurangkan oleh peningkatan dalam perbelanjaan operasi yang disebabkan oleh kenaikan perbelanjaan pemasaran dan kos perjabatan dan pekerja, timbul daripada pertukaran operasi syarikat kewangan kepada bank komersil.
Pendapatan Sesaham
Pendapatan sesaham atau EPS, mewakili pendapatan bersih syarikat dibahagi dengan bilangan purata wajaran saham-saham yang diterbitkan.
Walau bagaimanapun EPS jatuh kepada 10.72 sen, disebabkan oleh:
• Keuntungan selepas cukai dan kepentingan minoriti dicatat rendah sebanyak RM13.1 juta (-6.1%) disebabkan oleh pencukaian yang rendah daripada pengiktirafan kerugian pencukaian dalam tahun kewangan lepas.
• Kenaikan dalam modal saham berbayar sebanyak 14.6% disebabkan oleh terbitan sebanyak 271.7 juta saham-saham baru dalam TK2005, di mana 188.9 juta saham-saham yang berkaitan dengan penswastaan AMFB Holdings Berhad (“AMFB”), 69.9 juta saham-saham terbit dari pelaksanaan waran 2003/2008, dan 12.9 juta diterbitkan di bawah skim opsyen saham pekerja.
Pada masa akan datang, walaupun terdapat 49.0% kepentingan minoriti dalam AIGB, namun, perolehan kepentingan minoriti AMFB akan lebih accretive di mana bank komersil akan menjadi penyumbang terbesar kepada keuntungan.
0 100 200 300 400 500 RM Juta TK 2005 489.7 TK 2004 342.6
KEUNTUNGAN SEBELUM CUKAI
0 20 100 150 200 250 RM Juta TK 2005 201.9 TK 2004 215.0
KEUNTUNGAN SELEPAS CUKAI DAN
KEPENTINGAN MINORITI
Nisbah Kewangan
TK 2005
TK 2004
Pendapatan sesaham – bersih
– Asas 10.7 sen 13.4 sen
– Tercair sepenuhnya 10.6 sen 12.7 sen
Aset ketara bersih sesaham RM 2.00 RM 2.02
Kadar dividen kasar 4.0% 4.0%
Dividen belum dibayar/dibayar RM61.4 juta RM53.5 juta
0 500 1,000 1,500 2,000 3,000 2,500 RM Juta TK 2005 1,418.5 (48.5%) 435.0 (14.9%) 1,069.4 (36.6%) TK 2004 1,398.7 (52.3%) 907.8 (34.0%) 364.6 (13.7%)
Pendapatan bersih daripada Perniagaan Perbankan Islam
Pendapatan faedah bersih Pendapatan bukan faedah
JUMLAH PENDAPATAN
Komitmen 2: Perkembangan Pendapatan
Peningkatan pendapatan merupakan ukuran yang paling penting tentang pencapaian Kumpulan, menggambarkan kejayaan Kumpulan dalam mendapat pelanggan dan memperolehi lebih perniagaan daripada perlanggan yang sedia ada. Pertumbuhan pendapatan adalah asas penting untuk pertumbuhan yang berkekalan dalam keuntungan dan nilai pemegang saham.
Pendapatan Kumpulan merangkumi pendapatan dana bersih (pendapatan faedah bersih + pendapatan daripada operasi Perbankan Islam ) dan pendapatan bukan faedah.
Pendapatan Bedasarkan Dana mencatat RM1,853.5 juta meningkat sebanyak RM90.2 juta (+5.1%) dihasilkan oleh:
Bilangan
• Pinjaman dan pendahuluan bersih meningkat sebanyak RM1.7 bilion (+4.3%). Walaupun pinjaman runcit berkembang sebanyak RM3.3 bilion (+12.4%), jumlah tersebut dikurangkan oleh penurunan dalam pinjaman korporat sebanyak RM1.5 bilion, disebabkan oleh syarikat-syarikat besar meneroka pasaran modal. • Pinjaman dan deposit meningkat sebanyak RM1.4 bilion,
perletakan deposit oleh individu merupakan penyumbang terbesar iaitu sebanyak (+RM1.7 bilion) dan diikuti dengan perniagaan syarikat (+RM77.3 juta), tetapi dikurangkan oleh deposit dari kerajaan yang rendah (-RM610.5 juta).
Margin
Margin faedah bersih yang dikontrakkan sebanyak 19 mata asas kepada 3.08% disebabkan oleh persaingan hebat dalam pinjaman sewa beli dan gadai janji.
RM Bilion
TK 2005
TK 2004 TK 2003
Pinjaman Bersih 40.2 38.5 38.1 Pertumbuhan pinjaman bersih 4.4% 1.0% 1.9% Pertumbuhan pinjaman kasar 7.4% 0.2% (1.6%) Margin faedah bersih 3.08% 3.27% 4.40%RM Bilion
TK 2005
%
TK 2000
%
Individu 18.2 52.9 5.9 33.9 Perusahaan Perniagaan 11.9 34.8 7.1 40.8 Kerajaan 2.7 7.9 - -Lain-lain 1.5 4.4 4.4 25.3 Jumlah 34.4 100.0 17.4 100.0Pembiayaan antara bank bersih 7.6 0.2
Nisbah pinjaman kepada deposit 86.4% 76.3%
DEPOSIT DARIPADA PELANGGAN
TK 2005 3% 7% 2% 4% 7% 77% Deposit semasa Deposit simpanan NCD Repo Sekuritisasi Deposit Tetap/Berjangka DEPOSIT AMMB_BM_AR05-p2-2 190805.qxd 8/30/05 7:32 PM Page 79
TK 2005 (RM Juta) TK 2004 (RM Juta) 15.9% 50.0 2.2% 6.9 9.5% 29.8 0.6% 2.0 13.6% 42.4 25.2% 79.2 7.6% 23.9 5.5% 17.4 6.3% 19.6 13.6% 42.8 25.8% 74.1 3.0% 8.5 15.7% 45.2 0.6% 2.0 11.7% 33.5 22.3% 64.0 7.4% 21.2 7.4% 21.2 6.1% 17.4 Brokeraj dan Komisen
Tata Jamin
Pengurusan Dana
Pengurusan Amanah Harta Tanah
Yuran Pinjaman dan Pendahuluan Nasihat Korporat
Jaminan
Rebet Brokeraj
Pendapatan dari Sekuritisasi Aset
Lain-lain
YURAN DAN LAIN-LAIN PENDAPATAN OPERASI
Nisbah Pendapatan Bukan Faedah – Kumpulan berjaya mencapai matlamat nisbah pendapatan bukan faedah lebih daripada 30.0% bagi 3 tahun berturut-turut dengan pengukuhan kepada 36.3% bagi tahun kewangan semasa (TK2004: 34.0%).
Pendapatan premium daripada perniagaan insurans Kumpulan dicatat sebanyak 54.0% daripada jumlah pendapatan bukan faedah dan kenaikan sebanyak RM131.4 juta (+29.5%), disebabkan oleh pertumbuhan baik yang disebabkan oleh agensi yang kukuh dan besar syarikat insurans dengan produk-produk perbankan runcit.
Yuran pembiayaan meningkat sebanyak RM15.2 juta (+23.8%) yang disebabkan oleh pertumbuhan pinjaman dalam perbankan runcit dan segmen SME.
Yuran bukan pembiayaan meningkat sebanyak RM11.8 juta sebahagian besarnya disumbangkan oleh aktiviti-aktiviti perniagaan perbankan pelaburan iaitu nasihat korporat, jaminan dan bon korporat.
Keuntungan daripada urus niaga instrumen kewangan meningkat sebanyak RM12.5 juta (+19.4%) disebabkan oleh aktiviti-aktiviti urus niaga yang tinggi dalam bon korporat dan pasaran wang. Dengan bilangan urus niaga yang rendah di Bursa Malaysia, yuran brokeraj dan komisen mencatat penurunan sebanyak RM24.1 juta (-32.5%).
RM Juta
TK 2005
TK 2004
Kenaikan/Penurunan
RM
%
Pendapatan yuran 314.0 287.0 27.0 9.4%
Pendapatan pelaburan dan perniagaan 146.4 155.1 (8.7) (5.6%) Pendapatan premium daripada
insurans nyawa dan am 577.2 445.8 131.4 29.5%
Keuntungan modal timbul dari saham
Bursa Malaysia Berhad 12.7 - 12.7 100.0%
Lain-lain pendapatan 19.1 19.9 (0.8) (4.0%)
Pendapatan bukan faedah 1,069.4 907.8 161.6 17.8%
PENDAPATAN BUKAN FAEDAH
TK 2005 22% 17% 61% Perbankan Pelaburan Insurans
Perbankan Komersil dan Runcit
JUMLAH PENDAPATAN MENGIKUT OPERASI
TK 2005 (RM Juta) TK 2004 (RM Juta) 13.5% 213.8 29.1% 411.8 28.8% 458.2 34.7% 549.8 33.4% 472.1 15.7% 223.0 21.8% 309.4 23.0% 365.9
PERBELANJAAN BUKAN FAEDAH
Perjawatan
Perjabatan
Pemasaran dan Komunikasi Pentadbiran dan Am
Komitmen 3: Pembaikan Nisbah Overhed
Kepada Jumlah Pendapatan
Mengawal kos dan memastikan bahawa Kumpulan menjalankan operasi dengan cekap adalah salah satu cara Kumpulan memaksimakan pulangan untuk para pemegang saham. Nisbah kos kepada perbelanjaan menunjukkan perbelanjaan Kumpulan sebagai peratusan kepada pendapatan dan merupakan ukuran kecekapan yang kerap digunakan dalam industri perbankan untuk mengukur kecekapan.
Sepanjang tahun kewangan, nisbah overhed kepada jumlah pendapatan {tidak termasuk komisen insurans, tuntutan dan pindahan kepada rizab aktuari (“perniagaan insurans”)} masih stabil pada 36.3%. Oleh kerana syarikat insurans dalam fasa pertumbuhan yang pesat, nisbah perbelanjaan bukan faedah, termasuk perniagaan insurans, tidak mencerminkan kecekapan sebenar perniagaan perbankan Kumpulan.
Perbelanjaan operasi [tidak termasuk perniagaan insurans] meningkat sebanyak RM70.3 juta (+7.1%) di mana RM24.0 juta adalah berkait dengan integrasi penggabungan antara AmBank dan AmFinance.
• Perbelanjaan komunikasi dan pemasaran meningkat sebanyak RM38.9 juta (+16.7%) disebabkan oleh kenaikan dalam kuantiti perniagaan runcit.
- Pinjaman sewa beli meningkat sebanyak RM1.7 bilion di mana komisen sebanyak RM600 dibayar kepada agen untuk setiap kenderaan yang dibiayai. - Kos pemerolehan kad kredit, di mana jumlah kad
kredit meningkat sebanyak 61.6% daripada 223,800 kad pada Mac 2004 kepada 361,700 kad pada Mac 2005.
• Perbelanjaan perjawatan sebanyak RM46.4 juta meningkat hasil daripada kenaikan gaji tahunan bersama dengan pengambilan pekerja mahir baru seramai 197, disebabkan operasi AmFinance telah bertukar ke bank komersil.
1,059.6 989.3 929.7 660.0 502.1 36.3% 37.0% 38.3% 34.5% 26.1% 54.3% 53.0% 48.5% 45.6% 35.6% 0 200 400 600 800 1,000 1,200 0 25 50 75 100 RM Juta Tahun Kewangan 2005 2004 2003 2002 2001
Nisbah perbelanjaan bukan faedah kepada jumlah pendapatan
Nisbah overhed kepada jumlah pendapatan Overhed
NISBAH OVERHED KEPADA JUMLAH PENDAPATAN
Komitmen 4: Pertumbuhan Kunci Kira-Kira
Jika dibandingkan jumlah aset, Kumpulan berada ditempat yang kelima terbesar dalam perbankan di Malaysia.Kenaikan dalam jumlah aset kepada RM61.9 bilion (TK2004: RM60.4 bilion), sebahagian besarnya disumbangkan oleh perkembangan jumlah pinjaman sebanyak RM1.7 bilion. Pendahuluan dan pinjaman merangkumi lebih kurang 65.0% jumlah aset, dengan 12.6% dana jangka pendek dan wang tunai dan sekuriti pelaburan dan perniagaan sebanyak 13.2% .
TK 2005 (RM Bilion) TK 2004 (RM Bilion) 17.0% 12.3 11.3% 8.3 12.5% 9.1 2.0% 1.4 2.1% 1.5 55.1% 40.0 21.3% 14.6 7.6% 5.2 11.8% 8.1 2.0% 1.4 1.8% 1.2 55.5% 38.0
JUMLAH ASET MENGIKUT JENIS PERNIAGAAN
Perbankan Pelaburan
Perbankan Islam
Perbankan Komersil dan Runcit
Insurans
Perbankan Luar Pesisir Lain-lain
PINJAMAN, PENDAHULUAN DAN PEMBIAYAAN KASAR – PENDEDAHAN INDUSTRI
Hartanah Kad Kredit Pembinaan Pertanian/Perlombongan Harta Perumahan Pembelian Sekuriti Kewangan, Insurans dan Perkhidmatan Perniagaan Perdagangan Am
Perkilangan Harta Bukan Perumahan
Kenderaan Bermotor Lain-lain TK 2005 (RM Juta) TK 2004 (RM Juta) 4.3% 1,945.0 8.3% 3,753.9 2.0% 880.1 18.9% 8,527.6 2.4% 1,079.7 4.4% 1,986.3 2.3% 1,035.5 3.7% 1,648.7 4.8% 2,172.3 36.0% 16,226.3 4.3% 1,947.0 8.6% 3,890.5 3.6% 1,543.1 8.7% 3,675.2 2.3% 954.6 16.9% 7,148.9 2.8% 1,199.3 3.6% 1,539.3 2.7% 1,135.1 4.4% 1,853.5 5.6% 2,390.9 33.9% 14,395.4 5.4% 2,286.1 10.1% 4,301.2
Aset berpendapatan, selepas peruntukan hutang lapuk meliputi sebanyak 92.4% daripada jumlah aset berbanding dengan 92.3% dalam TK2004.
Sejajar dengan aktiviti–aktiviti perbendaharaan, penglibatan dan tanggungan luar jangka bertambah sebanyak RM5.2 bilion (+28.0%) dalam bentuk pertukaran kadar faedah (+RM2.5 bilion) dan kontrak-kontrak pertukaran hadapan (+RM1.4 bilion). Komitmen-komitmen tidak boleh mansuh untuk melanjutkan kredit berada pada RM9.4 bilion, iaitu sebanyak 39.1% daripada komitmen-komitmen kunci kira-kira.
TK 2005 27% 4% 7% 7% 18% 37% Pinjaman Perumahan Kad Kredit Lain-lain Pinjaman Runcit SME Korporat Sewa beli TK 2005 73.4% 12.9% 10.5% 3.2% Hartanah Tidak Bercagar Saham Lain-lain
NPL MENGIKUT JENIS SEKURITI PORTFOLIO PINJAMAN
Objektif III: Peningkatan Kualiti Aset
Komitmen 6: Pengurangan Pinjaman Tidak Bergerak
Kerana margin faedah terus mengecil disebabkan oleh saingan yang sengit, Kumpulan menyedari pengurusan yang proaktif dan pengurangan mutlak tahap NPL adalah kritikal bagi mempertingkatkan keuntungan.Nisbah NPL bersih
Nisbah NPL bersih untuk klasifikasi 3 bulan menurun daripada 21.8% dalam TK2002 kepada 13.8% dalam Mac 2005, dan seterusnya 11.8% pada Jun 2005 disebabkan oleh:
• langkah yang diambil oleh Jabatan Pemulihan Pinjaman Kumpulan untuk menyusun semula dan memulihkan NPL korporat.
• pelaksanaaan strategi pengutipan awal, di mana selepas Kumpulan memusatkan pengutipan runcit dan mempertingkatkan pusat panggilan pada bulan Disember 2004.
• membaikkan kecairan dalam kedua-dua pasaran harta dan ekuiti telah memudahkan realisasi cagaran. Nisbah NPL bersih dijangka menurun dibawah 10.0% pada akhir Mac 2006.
Peruntukan Tertentu Bersih
Pantulan dari kemajuan dalam NPL, peruntukan tertentu bersih (“NSP”) mencatat RM1.0 bilion, pengurangan sebanyak RM33.6 juta, walaupun terdapat tambahan sebanyak RM244.7 juta di mana tiada nilai diberi bagi cagaran harta dalam pinjaman yang tertunggak lebih daripada 7 tahun dan selanjutnya. Dalam peratusan pembiayaan asset bersih, NSP menurun kepada 256 mata asas, jatuh kepada 277 mata asas dalam TK 2004.
Cagaran
Jumlah NPL yang besar telah disandar, dan seterusnya kerugian pinjaman dicatat pada 43.4% pada akhir Mac 2005.
NPL – KLASIFIKASI 3 BULAN
NPL Bersih Pinjaman Bersih NPL Bersih/Nisbah Pinjaman
Bersih
Objektif II: Pengurangan Risiko
Komitmen 5: Pengaturan Kunci Kira-kira
Sebagai sebahagian strategi pengurangan risiko, Kumpulan telah mengimbang semula kedua-dua portfolio pinjaman dan juga struktur pendanaan.
• Pembiayaan runcit pada RM30.0 bilion dalam Mac 2005, sebanyak 68.0% daripada jumlah portfolio pinjaman, berbanding hanya 27.0% dalam 1999, disebabkan oleh permintaan yang tinggi di sepanjang beberapa tahun yang lepas daripada pelanggan pembiayaan kenderaan bermotor, perumahan dan penggunaan kad kredit.
• Jika dibandingkan, pinjaman kepada syarikat besar menurun kepada RM11.7 bilion pada Mac 2005 (TK2003: RM21.9 juta) di mana korporat terus mengambil kesempatan ke atas persekitaran kadar faedah yang rendah untuk meneroka pasaran modal. • Begitu juga, di mana 52.9% pendanaan daripada
deposit runcit (33.9% dalam TK 2000), Kumpulan telah mengurangkan pergantungan dalam turun naik deposit korporat. 39.1 41.8 38.7 37.9 30.0 7.0 5.8 7.6 8.2 6.4 0 10 20 30 40 50 5% 0 10% 15% 20% 25% RM Bilion Tahun Kewangan 2002 2003 2004 2005 2001 19.7% 21.7% 21.5% 17.9% 13.8% AMMB_BM_AR05-p2-2 190805.qxd 8/25/05 10:46 AM Page 83
Komitmen 9: Nilai Pemegang Saham
Satu cara mengukur nilai pemegang saham ialah Jumlah Pulangan Pemegang Saham (TSR). TSR bukan sahaja memberi kesan terus kepada pemegang saham dengan cara pemberian dividen, tetapi sebarang perubahan dalam taksiran pasaran nilai jangka panjang di mana syarikat akan teguh dengan memperlihatkan perubahan dalam harga saham. Dalan tahun kewangan 2005 Kumpulan membayar dividen pada kadar 4.0% atau RM 61.4 juta, iaitu sama kadar dengan TK2004, dan bersamaan dengan 30.4% keuntungan bersih, di mana Kumpulan telah melaburkan semula sebahagian keuntungan kepada operasi dana pertumbuhan hadapan. Pada masa hadapan, dengan peningkatan dalam nisbah modal ketara Kumpulan, ahli lembaga pengarah telah mengambil polisi membayar dividen sekurang-kurangnya 25.0% daripada keuntungan bersih.
TSR dalam tahun kewangan 2005 adalah 29.6%, disebabkan oleh penurunan dalam harga saham, sebelum pelarasan bagi sebarang kesan pelaksanaan korporat. Walau bagaimanapun, jika pelabur melihat pada harga saham biasa AMMB Holding Berhad, mengambil kira keuntungan daripada lain-lain instrumen (waran B 2003/2008 dan kelayakan melanggan saham AmInvestment Berhad) yang diterbitkan oleh Syarikat, para pelabur yang melabur dari Januari 2003 akan menyedari kepentingan modal sebanyak 27.6%, hasil pantulan dari komitmen Kumpulan untuk memberi kecemerlangan.
50 100 150 200 250
02-Jan-0319-Feb-03 03-Apr-0323-Mei-03 04-J ul-0 3 15-Ogos-0329 -Se p-03 11-No v-03 29-Dis-0317-Feb -04 31-M ac-04 14-Me i-04 25-J un-04 06-Ogos -04 20-S ep-04 01-No v-04 17-Di s-04 31-Jan-0514-Mac-0526-Apr-0509-Jun-05 21-J ul-05 01-Ogos-05 % 47.4 45.8 45.1 43.8 35.2 11.6% 12.8% 12.8% 12.2% 12.8% 7.0% 8.3% 8.5% 6.3% 7.2% 0 0 5 10 15 20 10 20 30 40 50 RM Bilion Tahun Kewangan 2005 2004 2003 2002 2001 NISBAH MODAL PENINGKATAN HARGA SAHAM (2003 – 2005)
Komitmen 7: Mengurangkan Risiko Kredit
Kumpulan telah mengambil langkah proaktif bagi mengekalkan kualiti keseluruhan portfolio kredit dengan melaksanakan penarafan kredit dan sistem kiraan mata kredit. Kumpulan terus memberi kelainan portfolio pinjaman mengikut pelbagai jenis industri dan pelanggan, bagi meminimakan risiko penumpuan kepada sektor pembinaan (tidak termasuk perumahan) dicatat sebanyak 10.7% daripada jumlah pinjaman, berbanding dengan 32.0% dalam tahun 1999.
Objektif IV: Pengukuhan Kedudukan Modal
Komitmen 8: Kecekapan Modal
Kumpulan menganggap modal pemegang-pemegang saham sebagai sumber yang sukar didapati dan perlu diuruskan dengan efisen dan sempurna. Dasar modal yang kukuh adalah penting dalam mengekalkan kepercayaan pelanggan dan pemegang saham Kumpulan.
Nisbah modal berwajaran risiko Kumpulan pada 31 Mac 2005 mencatat pada 11.55%, dengan nisbah tahap 1 pada 6.98%, nyata sekali melebihi keperluan minima iaitu 8.0%. Dalam tahun kewangan, Kumpulan telah progresif mengimbangkan pembiayaan portfolio, dengan menyimbangkan semula portfolio yang lebih berat kepada pembiayaan pelanggan, di mana kebiasaannya kurang intensif modal daripada pembiayaan korporat. Pengimbangan semula ini membenarkan Kumpulan mengurangkan jumlah modal yang diperlukan untuk memegang sebagai perkadaran asset berwajran risiko. Selain daripada keuntungan pendapatan, peristiwa-peristiwa am juga memberi kesan kepada nisbah modal Kumpulan dalam tahun kewangan;
• Aset berwajaran risiko meningkat sebanyak RM1.6 bilion dalam tahun kewangan, disebabkan oleh pengembangan kemudahan kredit dan pemegangan sekuriti pelaburan.
• AHB mencatat RM153.1 juta dalam modal timbul daripada pelaksanaan sebanyak 69.9 juta waran pada harga pelaksanaan RM2.19 sesaham; dan seterusnya RM30.5 juta daripada pelaksanaan ESOS.
• Ihsan sebanyak RM425.8 juta timbul daripada penswastaan AMFB telah menurunkan modal Kumpulan ke tahap 1
AMMB Holding*
* Pelarasan untuk Terbitan Bonus
Indeks KLFIN Indeks KLCI
Nisbah modal intisari Nisbah modal berwajaran risiko Aset berwajaran risiko
Prestasi Permintaan
Dasar kewangan yang kekal akomodatif telah membantu mengukuhkan lagi permintaan domestik pada tahun 2004. Agregat permintaan domestik (tanpa stok) meningkat lebih cepat sebanyak 7.5% pada tahun lepas daripada 6.1% pada tahun 2003, didorong oleh pengukuhan penggunaan persendirian dan pelaburan swasta, sementara perbelanjaan sektor awam menurun.
Berbanding dengan 5.5% di tahun 2003, perbelanjaan sektor swasta mencatatkan kadar pertumbuhan sebanyak 11.4% pada tahun 2004. Sebaliknya, pertumbuhan dalam perbelanjaan sektor awam merosot kepada 0.8% (2003: 7.2%) disebabkan pengecutan pelaburan awam sebanyak 3.5% berikutan objektif Kerajaan untuk mengurangkan lagi defisit fiskal. Dengan itu sumbangan perbelanjaan sektor swasta kepada pertumbuhan keseluruhan KDNK pada tahun 2004 telah meningkat kepada 6.4 mata peratusan (mp) daripada 3.1 mp pada tahun 2003. Sebaliknya sumbangan perbelanjaan sektor awam terhadap pertumbuhan keseluruhan KDNK pada tahun 2004 merosot kepada 0.3 mp daripada 2.3 mp yang dicatatkan pada tahun sebelumnya.
Sementara itu, eksport barangan dan perkhidmatan mencatatkan kadar pertumbuhan dua angka pada tahun 2004 lanjutan daripada peningkatan pendapatan barangan pembuatan dan komoditi-komoditi utama. Ini adalah lanjutan dari pemulihan ekonomi dunia dan persekitaran perdagangan dunia yang semakin pulih serta kepesatan industri elektronik dunia. Lanjutan daripada itu, sumbangan eksport kepada pertumbuhan KDNK keseluruhan melonjak kepada 17.7 mp pada tahun 2004. Walau bagaimanapun, oleh kerana peningkatan import lebih pantas daripada
-10 -5 5 10 15 20 25 9 8 7 6 5 4 3 2 1 2Q02 3Q02 4Q02 1Q03 2Q03 3Q03 4Q03 1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05f 1Q02 0 0 KDNK Agg. PD Eksport
Agg. PD & Eksport (% YOY)
KDNK (% YOY)
Ekonomi Malaysia terus mengukuh dengan
Keluaran Dalam Negeri Kasar (KDNK)
sebenar meningkat sebanyak 7.1% pada
tahun 2004 daripada 5.4% pada tahun
2003. Ini didorong oleh permintaan
domestik dan eksport. Berbanding dengan
6.1% pada tahun sebelumnya, permintaan
domestik meningkat sebanyak 7.5% pada
tahun 2004. Sementara itu, eksport
berkembang dengan lebih cepat pada
kadar 16.3% berbanding 5.7% dalam tahun
sebelumnya.
Carta 1: KDNK Agg. Permintaan Domestik & Eksport (% YOY)
Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia, Ramalan AmSecurities
% Perubahan 2000 2001 2002 2003 2004 2005f
Penggunaan 10.5 5.4 6.1 7.8 9.5 7.9
Awam 1.6 17.3 11.9 11.5 6.0 2.7
Swasta 13.0 2.4 4.4 6.6 10.5 9.4
Pelaburan (tanpa stok) 25.7 -2.8 0.3 2.7 3.1 1.7
Awam 19.4 14.5 11.2 3.9 -3.5 -5.1 Swasta 32.6 -19.9 -15.1 0.4 15.8 12.5
Agg. Per. Dom 15.5 2.5 3.9 6.1 7.5 6.0
Awam 11.2 15.7 10.9 7.2 0.8 -1.4 Swasta 17.5 -3.3 0.3 5.5 11.4 10.0 Eksport 16.1 -7.5 4.5 5.7 16.3 9.9 Import 24.4 -8.6 6.3 4.2 20.7 8.3
KDNK Sebenar 8.9 0.3 4.4 5.4 7.1 5.5
Jadual 1: KDNK Sebenar Mengikut Agregat Permintaan
Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia Ramalan f: AmSecurities
Mata Peratusan 2000 2001 2002 2003 2004 2005f
Penggunaan 5.9 3.0 3.6 4.5 5.7 5.0
Awam 0.2 2.0 1.6 1.4 1.0 0.4
Swasta 5.7 1.1 2.0 3.1 4.7 4.6
Pelaburan (tanpa stok) 6.9 -0.9 0.1 0.8 0.9 0.5
Awam 2.7 2.2 2.0 0.7 -0.6 -0.8
Swasta 4.1 -3.1 -1.9 0.0 1.5 1.3
Stok 1.1 -2.2 1.7 -1.9 2.9 -2.4
Agg. Per. Dom 12.7 2.2 3.7 5.3 6.6 5.4
Awam 2.9 4.2 3.3 2.3 0.3 -0.4 Swasta 9.8 -2.0 0.2 3.1 6.4 5.9 Eksport 17.6 -8.8 4.8 6.2 17.7 11.6 Import 22.6 -9.1 6.1 4.2 20.1 9.1 Eksport Bersih -5.0 0.3 -1.3 2.0 -2.5 2.5 KDNK Sebenar 8.9 0.3 4.4 5.3 7.1 5.5
Jadual 2: Sumbangan Kepada Pertumbuhan Mengikut Permintaan
Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia Ramalan f: AmSecurities
Perkembangan Tahun 2004
Tinjauan
Ekonomi
Ulasan dan Tinjauan Ekonomi Malaysia
-20 -15 -5 0 5 15 10 20 12 10 8 4 6 2 0 -2 -4 -6 -8 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 1990 -10 -10 KDNK Pembuatan Perkhidmatan
Pembuatan & Perkhidmatan (% YOY)
KDNK (% YOY)
Carta 2: KDNK Pembuatan, Perkhidmatan (%YOY)
% Perubahan 2000 2001 2002 2003 2004 2005f Pertanian 6.0 -0.6 2.6 5.6 5.0 3.4 Perlombongan 0.3 -1.5 4.0 5.8 3.9 4.6 Pembuatan 18.3 -5.9 4.1 8.4 9.8 5.8 Pembinaan 0.6 2.1 2.3 1.5 -1.5 -1.3 Perkhidmatan 6.7 6.0 6.4 4.5 6.8 5.7 KDNK Sebenar 8.9 0.3 4.1 5.4 7.1 5.5
Jadual 3: KDNK Sebenar Mengikut Sektor
Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia Ramalan f: AmSecurities Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia
eksport, sumbangan bersih eksport kepada pertumbuhan keseluruhan KDNK mengecut sebanyak 2.5 mp pada tahun 2004 berbanding sumbangan positif 2.0 mp pada tahun 2003.
Prestasi Bekalan
Semua sektor ekonomi mencatatkan pertumbuhan, kecuali sektor pembinaan, pada tahun 2004 berikutan keadaan permintaan domestik dan luaran yang menggalakkan. Kedua-dua sektor pembuatan dan perkhidmatan kekal sebagai tunggak ekonomi dan masing-masing mencatatkan pertumbuhan yang lebih kukuh pada kadar 9.8% dan 6.8% pada tahun 2004 berbanding dengan 8.4% dan 4.5% pada tahun 2003. Sementara itu, sektor pertanian dan perlombongan masing-masing berkembang pada kadar 5.0% dan 3.9%, lebih perlahan berbanding dengan 5.6% dan 5.8% yang dicatatkan pada tahun 2003. Walau bagaimanapun, sektor pembinaan susut sebanyak 1.5% yang sebahagian besarnya berpunca daripada pelaburan awam yang lebih rendah.
Kecuali sektor pembinaan, kesemua sektor telah memberi sumbangan positif terhadap pertumbuhan keseluruhan KDNK pada tahun 2004. Sementara sektor pembuatan dan perkhidmatan masing-masing menyumbang sebanyak 3.0 mp dan 3.9 mp, sektor perlombongan dan pertanian masing-masing menyumbang 0.3 mp dan 0.4 mp. Sebaliknya sumbangan sektor pembinaan kekal di tahap 0.0 mp.
Perdagangan Luar dan Akaun
Semasa
Perdagangan luar Malaysia telah menunjukkan prestasi yang lebih kukuh pada tahun 2004 lanjutan dari persekitaran ekonomi dan perdagangan global yang lebih baik. Dengan yang demikian, akaun semasa mencatatkan lebihan yang lebih besar sebanyak RM56.5 juta atau 13.3% daripada KDNK pada tahun 2004 berbanding dengan RM50.6 juta atau 13.6% daripada KDNK pada tahun 2003. Ini telah dapat dikekalkan oleh kerana terdapatnya lebihan perdagangan yang besar sebanyak RM80.7 bilion (2003: RM81.1 bilion) dan defisit lebih kecil dalam akaun perkhidmatan sebanyak RM8.8 bilion (2003: RM15.3 bilion).
Kadar pertumbuhan eksport yang kukuh telah diperkuatkan oleh peningkatan dalam permintaan global untuk barangan elektronik dan pengembangan dalam kebanyakan eksport komoditi. Eksport kasar naik sebanyak 20.5% kepada RM480.7 bilion pada tahun lepas berbanding 11.6% kepada RM398.9 bilion pada tahun 2003. Sementara itu, import terus berkembang sebanyak 25.9% kepada RM400.1 bilion berbanding dengan 4.8% kepada RM317.7 bilion di tahun sebelumnya. Sementara itu, penurunan ketara dalam defisit akaun perkhidmatan mencerminkan peningkatan yang penting dalam penerimaan pelancongan (RM19.4 bilion)
Mata Peratusan 2000 2001 2002 2003 2004 2005f Pertanian 0.6 -0.1 0.2 0.5 0.4 0.3 Perlombongan 0.0 -0.1 0.3 0.4 0.3 0.3 Pembuatan 5.4 -1.9 1.2 2.5 3.0 1.8 Pembinaan 0.0 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 Perkhidmatan 3.7 3.2 3.6 2.6 3.9 3.3 Item lain -0.8 -0.9 -1.3 -0.7 -0.5 -0.2 KDNK Sebenar 8.9 0.3 4.1 5.4 7.1 5.5
Jadual 4: Sumbangan Kepada Pertumbuhan Mengikut Sektor
Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia Ramalan f: AmSecurities
RM bilion 2001 2002 2003 2004 2005f
Baki Akaun Semasa 27.7 30.5 50.6 56.5 69.5
% KNK 9.0 9.1 13.6 13.3 14.9 Imbangan Perdagangan 69.9 72.1 97.7 104.5 116.9 Imbangan Perkhidmatan -8.4 -6.0 -15.3 -8.8 -8.6 Imbangan Pendapatan -25.6 -25.1 -22.5 -24.5 -24.9 Pemindahan Bersih -8.2 -10.6 -9.3 -14.6 -13.8 KNK Sebenar (% YoY) 0.3 4.1 5.3 7.1 5.5
Jadual 5: Imbangan Bayaran
Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia Ramalan f: AmSecurities
0 50 150 200 250 65 55 45 35 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 1990 25 100 KDNK Eksport RM Juta % KDNK
lanjutan pertambahan ketibaan pelancong pada tahun 2004. Walau bagaimanapun, defisit akaun pendapatan meningkat kepada RM24.5 bilion daripada RM22.5 bilion pada tahun 2003 lanjutan kenaikan aliran keluar keuntungan dan dividen. Aliran keluar pindahan semasa juga meningkat pada tahun 2004 disebabkan oleh pengiriman wang yang lebih besar oleh para pekerja asing.
Akaun Kewangan dan Rizab Luar
Akaun kewangan imbangan pembayaran pada tahun 2004 telah mencatatkan lebihan yang besar sebanyak RM15.1 bilion berbanding defisit sebanyak RM12.1 bilion pada tahun 2003. Lebihan yang besar ini berpunca daripada peningkatan aliran masuk bersih pelaburan langsung asing (PLA) sebanyak RM9.7 bilion berbanding RM4.2 bilion pada tahun 2003, serta peningkatan mendadak modal portfolio sebanyak RM33.0 bilion (2003: RM4.2 bilion). Peningkatan ini, terutamanya didorong oleh jangkaan penilaian semula Ringgit berikutan daripada kelemahan Dolar AS serta prospek penilaian semula Yuan China.
PLA yang tinggi pada tahun 2004 telah disalurkan kepada sektor-sektor seperti perkhidmatan, pembuatan, minyak dan gas. Sektor perkhidmatan adalah penerima PLA yang utama khususnya di bidang-bidang pertumbuhan baru seperti perniagaan sokongan dan perkhidmatan yang dikongsi. Sektor ini menyaksikan aliran masuk PLA dalam perkhidmatan kewangan, insurans, hartanah dan perniagaan.
Berikutan dari itu, rizab antarabangsa Bank Negara Malaysia (BNM) telah mengukuh ke tahap RM253.5 bilion (US$66.7 bilion) pada akhir Disember 2004 berbanding RM170.6 bilion (US$44.9 bilion) pada akhir Disember 2003. Kedudukan rizab tersebut adalah mencukupi untuk membiayai import tertangguh selama 8.2 bulan dan menyamai 6.1 kali hutang jangka pendek negara.
Sementara itu, jumlah hutang luar negara tahun lalu meningkat kepada RM197.3 bilion (US$51.9 bilion) berbanding dengan RM186.7 bilion (US$49.1 bilion) pada tahun 2003. Walau bagaimanapun, dari segi nisbah kepada KNK, hutang luar negara telah menurun kepada 46.6% daripada 50.2% dalam tahun 2003. Peningkatan hutang luar ini berpunca daripada pengumpulan hutang jangka pendek oleh sektor perbankan. Walau bagaimanapun, bahagian hutang jangka pendek kepada jumlah hutang masih rendah, iaitu sebanyak 21.8% daripada jumlah hutang luar. Nisbah khidmat bayaran hutang keseluruhan merosot kepada 4.3% daripada 6.2% pada tahun 2003.
Prospek 2005
Menurut Kumpulan Wang Antarabangsa (IMF) ekonomi global dijangka kurang menggalakkan pada tahun 2005 di mana kadar pertumbuhan diunjurkan pada tahap sederhana iaitu 4.3% berbanding dengan 5.1% pada tahun 2004. Ekonomi utama seperti AS, Jepun dan EU sedang mengalami kemerosotan aktiviti ekonomi. Pertumbuhan ekonomi AS diunjur mengalami pertumbuhan yang sederhana dengan KDNK sebenarnya meningkat sebanyak 3.5% daripada 4.1% dalam tahun 2004. Berikutan kadar
faedah yang terus meningkat pada tahun ini, pelaburan perniagaan dan perbelanjaan pengguna di AS dijangka sederhana yang akan membantu mengurangkan defisit akaun semasa.
Sementara itu kelembapan permintaan luar dan domestik serta kedudukan harga minyak yang tidak menentu adalah risiko-risiko jangka pendek yang akan menjejaskan pertumbuhan ekonomi Jepun pada tahun 2005. Ekonominya dijangka mencatatkan pertumbuhan yang lebih perlahan iaitu 0.8% berbanding 2.6% pada tahun 2004.
Selanjutnya prestasi pertumbuhan ekonomi Zon Eropah dalam tahun 2005 dijangka tidak seimbang oleh kerana permintaan domestik yang kukuh di Perancis dan Sepanyol akan terjejas dengan permintaan domestik yang lemah di Jerman dan Itali. Pengukuhan nilai Euro juga akan memberi kesan terhadap ekonomi-ekonomi seperti Jerman dan Perancis, iaitu negara-negara yang bergantung kepada
Carta 3: Hutang Luar & Nisbah Kepada KDNK
Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia
RM Bilion 2000 2001 2002 2003 2004 2005f AKAUN MODAL: Pelaburan Terus 6.7 1.1 4.9 4.2 9.7 6.4 Pelaburan Portfolio -9.4 -2.5 -6.5 4.2 33.0 7.0 Pelaburan Lain -21.1 -13.4 -10.4 -20.5 -28.9 -15.7 Rasmi 3.9 7.1 4.7 -11.2 -1.1 -9.9 Persendirian -25.1 -20.5 -15.1 -9.3 -27.3 -5.9 Akaun Kewangan -23.8 -14.8 -11.9 -12.1 15.1 -2.3 E & O -11.8 -9.2 -4.4 0.4 11.5 1.3 Imbangan Keseluruhan -3.4 3.7 14.2 39.1 83.0 68.4
Jadual 6: Akaun Modal Imbangan Bayaran
0 20 80 120 160 140 100 60 80 70 50 30 10 60 40 20 J-99 S M J-01 S M J-03 S M J-05 0 40
Simpanan Institusi Kew. dengan BNM (RMBil) Tolak Rizab (US$Bil)
RM Bilion
US$ Bilion
Carta 4: Rizab Luar & Simpanan Inst. Kew. Dengan BNM
Sumber: Bank Negara Malaysia
eksport. Pada keseluruhannya, pertumbuhan Zon Eropah dijangka akan merosot kepada 1.6% pada tahun 2005 daripada 2.0% pada tahun 2004.
Pertumbuhan ekonomi-ekonomi di Asia Timur dijangka berada pada kadar 6.7% pada tahun 2005 berbanding dengan 7.8% pada tahun 2004. Sementara China dijangka mengekalkan kedudukannya sebagai pendorong pertumbuhan di rantau ini pada kadar 8.5%, pertumbuhan di negara-negara lain dijangka pada tahap yang berbeza-beza bergantung kepada pendedahan negara-negara berkenaan kepada kelembapan dalam kitaran elektronik global dan kesan harga minyak yang lebih tinggi.
Berasaskan senario ekonomi global di atas, Malaysia juga dijangka mencatatkan kadar pertumbuhan yang perlahan tetapi masih menggalakkan iaitu 5.5% pada tahun 2005 berbanding 7.1% pada tahun 2004. Unjuran pertumbuhan yang perlahan ini mencerminkan kesan permintaan luar yang perlahan terutamanya untuk barangan elektronik dan elektrikal.
Prestasi Permintaan
Permintaan domestik akan terus menjadi tunjak pertumbuhan ekonomi pada tahun 2005 dan akan didorong oleh sektor swasta. Walau bagaimanapun, pertumbuhan dalam permintaan domestik akan perlahan pada kadar 6.0% berbanding 7.5% pada tahun 2004 akibat pengecutan perbelanjaan awam.
Pada masa yang sama, perbelanjaan swasta pada tahun 2005 akan terus mengembang tetapi pada kadar 10.0%. Penggunaan dan perbelanjaan pelaburan masing-masing dijangka mencatat kadar pertumbuhan yang perlahan iaitu 9.4% dan 12.5% dalam tahun 2005 daripada 10.5% dan 15.8% dalam tahun 2004. Oleh yang demikian sumbangan perbelanjaan swasta kepada pertumbuhan keseluruhan KDNK sebenar dijangka menurun kepada 5.9 mp pada tahun ini berbanding 6.4 mp pada tahun 2004. Sementara itu, sumbangan perbelanjaaan awam dijangka mencatat pengecutan sebanyak 0.4 mp daripada 0.3 mp sumbangan positif pada tahun 2004 yang sebahagian besarnya disebabkan pengecutan pelaburan awam sebanyak 5.1%.
Eksport juga dijangka tumbuh secara perlahan pada kadar 9.9% pada tahun 2005 daripada 16.3% pada tahun 2004, yang mencerminkan permintaan luar negara yang menurun. Dengan yang demikian, sumbangan eksport kepada pertumbuhan KDNK pada tahun 2005 dijangka merosot kepada 11.6 mp daripada 17.7 mp pada tahun 2004. Walau bagaimanapun, oleh kerana import mungkin mengalami pertumbuhan yang perlahan pada kadar 8.3% (2004: 20.7%), sumbangan bersih eksport kepada pertumbuhan KDNK mungkin kembali kepada tahap positif sebanyak 2.5 mp berbanding –2.5 mp pada tahun 2004.
Prestasi Bekalan
Sektor-sektor pembuatan dan perkhidmatan dijangka terus menjadi pendorong kepada pertumbuhan KDNK pada tahun 2005. Sementara sektor pembuatan akan menerima kesan oleh kelembapan dalam sub-sektor elektrikal dan elektronik akibat permintaan luar yang perlahan, ia dijangka mencatat pertumbuhan pada kadar 5.8% pada tahun 2005 (2004: 9.8%).
Sebaliknya, sektor perkhidmatan yang dijangka tumbuh pada kadar 5.7% (2004: 6.8%) dan sebahagian besarnya akan disokong oleh peningkatan dalam perbelanjaan pengguna. Sub-sektor perkhidmatan yang dijangka mencatatkan pertumbuhan termasuklah perhotelan, runcit dan borong. Peningkatan ketibaan pelancong akan membantu meningkatkan pertumbuhan dalam sub-sektor perhotelan dan runcit.
Sektor pembinaan dijangka akan terus mencatat kemerosotan pada kadar 1.3% pada tahun 2005, sebahagian besarnya disebabkan oleh kemerosotan pelaburan awam. Ini berpunca daripada keputusan Kerajaan untuk mengurangkan lagi perbelanjaan pembangunannya. Walau bagaimanapun, sektor ini akan disokong oleh pengembangan dalam sektor harta tanah, terutamanya harta kediaman. Kos pembiayaan yang rendah dan sumber pinjaman yang mudah akan membantu meningkatkan pertumbuhan sektor hartanah.
Sementara itu, pertumbuhan sektor pertanian dijangka akan berada pada kadar 3.4% pada tahun 2005 berbanding 5.0% pada tahun sebelumnya. Ini diperkuatkan oleh peningkatan dalam penghasilan minyak kelapa sawit yang akan terus menjadi penyumbang utama kepada jumlah eksport pertanian negara.
Pertumbuhan sektor perlombongan dijangka akan berada pada kadar 4.6% disebabkan oleh pertumbuhan pengeluaran minyak mentah dan gas seiring dengan permintaan global yang kukuh dan harga yang lebih baik.
Imbangan Luar dan Dasar
Kewangan
Kedudukan imbangan luar Malaysia dijangka kukuh pada tahun 2005. Akaun perdagangan mungkin mencatat lebihan yang besar iaitu RM116.9 bilion berbanding RM104.5 bilion dalam tahun 2004. Lebihan akaun perdagangan ini adalah lebih daripada mencukupi untuk menampung defisit yang diunjur dalam akaun perkhidmatan (RM8.6 bilion), akaun pendapatan (RM24.9 bilion) dan defisit dalam akaun
pindahan semasa (RM13.8 bilion). Dengan yang demikian, akaun semasa diunjur mencatatkan lebihan yang lebih besar sebanyak RM69.5 bilion atau 14.9% daripada KNK pada tahun 2005 berbanding dengan RM56.5 bilion atau 13.3% daripada KNK pada tahun 2004. Lebihan besar dalam baki akaun semasa ini menunjukkan imbangan sumber atau simpanan-pelaburan yang semakin meluas dalam ekonomi. Sebaliknya, kedudukan akaun kewangan pada tahun 2005 mungkin menunjukkan defisit kecil sebanyak RM2.3 bilion berbanding dengan lebihan RM15.1 bilion pada tahun 2004. Ini berpunca daripada aliran masuk portfolio yang lebih kecil dan pembayaran balik pinjaman-pinjaman luar yang lebih besar terutamanya daripada sektor awam. Walau bagaimanapun oleh kerana lebihan akaun semasa dijangka lebih tinggi, baki keseluruhan mungkin akan mencatat lebihan yang besar sebanyak RM68.4 bilion pada tahun 2005 (2004: RM83.0 bilion). Ini akan menyebabkan rizab luar negara meningkat kepada RM322.0 bilion atau US$84.7 bilion pada hujung tahun 2005. Pada akhir Julai, rizab luar Malaysia naik mendadak kepada RM298.7 billion atau US$78.7 bilion yang mana RM45.2 billion atau US$11.9 billion lebih tinggi berbanding dengan tahap yang dicatatkan pada akhir Disember 2004.
Rizab luar negara yang lebih tinggi akan menyebabkan peningkatan kecairan dalam pasaran kewangan. Dalam tempuh enam bulan pertama tahun ini, kecairan sektor swasta yang diukur dengan M3 telah meningkat RM34.7 bilion atau 5.6% selepas mencatatkan peningkatan RM86.0 bilion atau 12.4% pada tahun 2004. Peningkatan dalam kecairan telah menyebabkan BNM memasuki pasaran kewangan untuk menyerap lebihan kecairan bagi menstabilkan kadar faedah.
Pada 21 Julai 2005, Bank Negara Malaysia telah mengumumkan keputusan untuk menggantikan dasar pertukaran tetap mata wang Ringgit berbanding dengan Dolar AS kepada apungan terurus berbanding dengan sekumpulan mata wang asing. Keputusan ini dibuat berikutan keputusan China menaikkan nilai Yuan berbanding dengan sekumpulan mata wang asing. Berikutan keputusan tersebut, aliran masuk modal mungkin meningkat dalam bulan-bulan seterusnya bagi tahun 2005 lanjutan pengukuhan keyakinan para pelabur.
Pada amnya, dasar kewangan yang akomodatif terus kekal pada tahun 2005, manakala Kerajaan meneruskan usaha mengukuhkan kedudukan fiskalnya. Walau bagaimanapun, peningkatan dalam prestasi pertumbuhan mungkin mengubah dasar kewangan ke arah mengurus inflasi. Dalam tempoh setengah tahun pertama tahun ini, kadar inflasi Malaysia pada puratanya berada di tahap 2.7% berbanding 1.4% dalam tempoh yang sama setahun yang lalu. Pada bulan Jun, kadar inflasi Malaysia mencapai tahap 3.2%, iaitu tahap paling tinggi sejak Mac 1999 (3.2%).
Pengukuhan Ringgit akan membantu mengurangkan kos import namun indeks harga pengguna mungkin akan terus meningkat melebihi 3.0% pada setengah tahun kedua, terutamanya disebabkan oleh harga minyak yang tinggi dan harga bahan makanan yang meningkat. Walau bagaimanapun, ini tidak akan menyebabkan peningkatan kepada kadar faedah kerana inflasi tidak berpunca daripada tekanan permintaan.
Pada amnya kadar faedah akan kekal rendah sehingga akhir tahun bagi menyokong aktiviti sektor swasta dan pertumbuhan keseluruhan dalam keadaan kecairan yang tinggi. Kadar dasar semalaman (OPR) berkemungkinan akan tetap berada pada tahap 2.7% sehingga suku tahun ketiga dan dengan yang demikian kadar pinjaman asas (BLR) bank akan kekal dalam tempoh tersebut.
OPR mungkin meningkat kepada 3.0% menjelang akhir tahun 2005, tetapi ia akan berada 1.0% di bawah kadar faedah Amerika Syarikat (AS) sekiranya kadar faedah jangka pendek AS terus meningkat kepada 4.0% untuk membendung inflasi. Perbezaan ini mungkin mengecil pada tahun 2006 kerana kadar faedah tempatan mungkin dinaikkan berikutan pengukuhan pertumbuhan ekonomi domestik. KDNK sebenar diramalkan meningkat kepada 6.0% pada tahun 2006 berikutan keadaan permintaan luar yang lebih baik. Pengukuhan perbelanjaan domestik juga akan membantu ekonomi mencatat pertumbuhan yang lebih tinggi pada tahun 2006.
Kesimpulan
Prestasi ekonomi Malaysia yang lebih kukuh pada tahun 2004 telah menyediakan asas yang lebih teguh bagi perkembangan ekonomi seterusnya untuk tahun 2005. Di sebalik penurunan ekonomi dunia, ekonomi Malaysia diunjur mencatatkan pertumbuhan yang menggalakkan sebanyak 5.5% pada tahun 2005 dan didorong oleh sektor swasta. Oleh kerana dasar fiskal memerlukan penyelarasan, dasar kewangan sewajarnya perlu kekal akomodatif untuk menyokong ekonomi. Dengan yang demikian, kadar faedah akan tetap berada di tahap yang rendah walaupun kenaikan inflasi memaksa kenaikan kadar faedah. Pada tahun 2006, kadar pertumbuhan ekonomi mungkin meningkat kepada 6.0% dan Kerajaan mungkin mengetatkan dasar kewangan dan kadar faedah.
Maklumat Kewangan Penting
Kumpulan
TAHUN BERAKHIR SETENGAH TAHUN BERAKHIR 31 MAC 30 SEPTEMBER RM Juta Kadar RM Juta Kadar
Pertumbuhan Pertumbuhan
+/(-)% +/(-)%
2005 2004 2005 2004 2004 2003 2004 2003
Pendapatan operasi @ 4,639.4 4,421.8 4.9 4.5 2,220.3 2,132.0 4.1 6.0
Keuntungan operasi sebelum kerugian pinjaman dan pembiayaan
dan peruntukan @ 1,260.2 1,208.2 4.3 (3.5) 518.1 575.7 (10.0) 12.7
Kerugian pinjaman dan pembiayaan
dan peruntukan 770.5 865.6 (11.0) (2.4) 262.4 437.2 (40.0) 32.5
Keuntungan sebelum cukai dan selepas bahagian keputusan
syarikat-syarikat bersekutu @ 489.7 342.6 42.9 (5.9) 255.7 138.5 84.6 (23.4)
Keuntungan selepas cukai dan
kepentingan minoriti@ 201.9 215.0 (6.1) (12.4) 110.2 154.3 (28.6) 9.9
Jumlah aset @ 61,885.0 60,362.4 2.5 3.0 60,117.0 58,913.0 2.0 6.2
Pinjaman, pendahuluan dan pembiayaan
(bersih) @ 40,220.9 38,545.0 4.3 1.3 39,143.7 39,290.0 (0.4) 2.9
Deposit dan pinjaman 54,218.9 52,872.0 2.5 0.6 52,438.6 52,207.2 0.4 5.2 Penglibatan dan tanggungan luar jangka 23,944.9 18,708.7 28.0 17.4 21,167.8 18,705.7 13.2 (9.2)
Dana pemegang saham @ 4,784.2 4,028.5 18.8 18.7 4,103.3 3,533.8 16.1 6.4
Pulangan sebelum cukai ke atas
purata dana pemegang saham (%) ^ 7.0 4.8 46.0 (44.1) 9.1 ** 3.5 ** >100.0 (65.2)
Pulangan sebelum cukai ke atas
purata jumlah aset (%) 0.8 0.6 39.1 (9.9) 0.8 ** 0.5 ** 80.1 (27.8)
Pendapatan asas sesaham @
-kasar (sen) 16.3 11.1 47.1 (34.7) 19.8 ** 8.0 #** >100.0 (61.1)
-bersih (sen) 10.7 13.4 (20.3) (19.3) 11.8 ** 20.5 #** (42.4) 4.8
Pendapatan tercair sepenuhnya sesaham @
-kasar (sen) 16.1 10.5 53.9 (38.5) 19.1 ** 7.7 #** >100.0 (62.1)
-bersih (sen) 10.6 12.7 (16.6) (24.0) 11.4 ** 19.9 #** (42.7) 2.1
Dividen kasar sesaham 4.0 4.0 - 21.2 - - - - Liputan dividen bersih (Bil. kali) 3.3 4.0 (18.0) (41.0) - - - -
Aset ketara bersih sesaham (RM) @ 2.00 2.02 (0.8) (2.2) 2.05 2.15 # (4.7) 7.1
Overhed berbanding jumlah
pendapatan (%) 36.3 37.0 (2.1) (3.2) 35.5 35.1 0.9 (18.4)
Jumlah kakitangan 8,973 8,776 2.2 5.9 8,990 8,367 7.4 4.5 Aset setiap kakitangan (RM Juta) 6.9 6.9 0.3 (2.8) 6.7 7.0 (5.0) 1.7
Keuntungan sebelum cukai
setiap kakitangan (RM'000) 54.6 39.0 39.8 (11.2) 56.9 ** 33.1 ** 71.8 (26.7)
Rujuk kepada muka surat 91 untuk keterangan legenda.
Kajian Kewangan
Lima Tahun Kumpulan
TAHUN KEWANGAN BERAKHIR 31 MAC
2005 2004 2003 2002 2001
1 PENDAPATAN (RM JUTA)
i Pendapatan operasi @ 4,639.4 4,421.8 4,232.1 3,434.6 3,391.2
ii Keuntungan operasi sebelum kerugian
pinjaman dan pembiayaan dan peruntukan @ 1,260.2 1,208.2 1,251.5 945.2 1,222.7
iii Kerugian pinjaman dan pembiayaan
dan peruntukan 770.5 865.6 887.3 467.1 511.8 iv Keuntungan sebelum cukai dan
selepas bahagian keputusan
syarikat-syarikat bersekutu@ 489.7 342.6 364.2 478.1 710.9
v Keuntungan selepas cukai dan
kepentingan minoriti @ 201.9 215.0 245.5 218.4 400.2
2 KUNCI KIRA-KIRA (RM JUTA) Aset
i Jumlah aset @ 61,885.0 60,362.4 58,611.9 55,339.3 44,086.0 *
ii Pinjaman, pendahuluan dan pembiayaan
(bersih) @ 40,220.9 38,545.0 38,060.4 37,290.9 29,328.7 *
Liabiliti dan Dana Pemegang Saham
i Deposit dan pinjaman 54,218.9 52,872.0 52,536.4 49,574.5 39,230.5 * ii Modal saham berbayar 2,130.5 1,858.8 1,502.6 # 1,375.4 # 1,337.4 #
iii Dana pemegang saham @ 4,784.2 4,028.5 3,393.4 2,593.6 2,320.6
Penglibatan dan Tanggungan Luar Jangka 23,944.9 18,708.7 15,941.2 18,506.9 15,061.5 *
3 SESAHAM (SEN)
i Pendapatan kasar asas @ 16.3 11.1 17.0 # 25.5 # 41.2 #
ii Pendapatan bersih asas @ 10.7 13.4 16.7 # 16.1 # 30.0 #
iii Pendapatan kasar tercair sepenuhnya @ 16.1 10.5 17.0 # 25.2 # 40.8 #
iv Pendapatan bersih tercair sepenuhnya @ 10.6 12.7 16.6 # 15.9 # 29.7 #
v Aset ketara bersih @ 200.0 201.6 206.2 # 168.6 # 160.5 #
vi Dividen kasar 4.0 4.0 3.3 # 3.3 # 3.3 #
4 NISBAH KEWANGAN (%)
i Pulangan sebelum cukai ke atas
purata dana pemegang saham ^ 7.0 4.8 8.6 14.1 25.8
ii Pulangan sebelum cukai ke atas
purata jumlah aset 0.8 0.6 0.6 1.0 1.7
iii Pinjaman, pendahuluan dan pembiayaan
berbanding deposit dan pinjaman 74.2 72.9 72.4 75.2 74.8 iv Overhed berbanding jumlah pendapatan 36.3 37.0 38.3 34.5 26.1
5 HARGA SAHAM (RM)
i Tinggi 2.83 4.22 4.16 # 3.80 # 5.40 #
ii Rendah 3.92 1.84 2.09 # 1.52 # 1.96 #
iii Pada 31 Mac 2.81 4.00 2.16 # 3.50 # 1.96 #
** Diselaraskan untuk setahun
^ Diselaraskan untuk kepentingan minoriti
# Diselaraskan untuk terbitan bonus
@ Selepas penyelarasan Pelarasan Garis Panduan Bank Negara Malaysia ke atas Laporan Kewangan untuk Institusi-institusi Berlesen bertarikh 5
Oktober 2004 mengenai pendedahan perakaunan ke atas yuran pengendalian yang dibayar kepada wakil-wakil kenderaan bermotor untuk pinjaman-pinjaman sewa beli dalam tempoh masa dicaj kepada penyata pendapatan dan pengkelasan pinjaman tidak bergerak daripada 6 bulan kepada 3 bulan, yang telah diambilkira secara retrospektif.
* Diselaraskan untuk pinjaman yang dijual kepada Cagamas Berhad (tidak termasuk pembiayaan perbankan Islam)
0 100 200 300 RM Juta 400 500 400.2 2001 218.4 2002 245.5 2003 215.0 2004 201.9 2005
KEUNTUNGAN SELEPAS CUKAI DAN KEPENTINGAN MINORITI
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 RM Juta 2,320.6 2001 2,593.6 2002 3,393.4 2003 4,028.5 2004 4,784.2 2005
DANA PEMEGANG SAHAM
0 10 20 30 40 50 60 70 80 RM Bilion 44.1 2001 55.3 2002 58.6 2003 60.4 2004 61.9 2005
JUMLAH ASET
0 10 20 30 40 50 60 RM Bilion 39.2 2001 29.3 49.6 2002 37.3 52.5 2003 38.1 52.9 2004 38.5 54.2 40.2 2005PINJAMAN, PENDAHULUAN DAN PEMBIAYAAN – BERSIH/DEPOSIT DAN PINJAMAN
Pinjaman, Pendahuluan dan Pembiayaan – Bersih Deposit dan Pinjaman
