1 p
PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN STRUKTUR MODAL
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR FARMASI YANG TERDAFTAR DI BEI
PERIODE 2015-2019)
Diajukan Oleh : Nanda Risky Buana Pratiwi
2017-11-503
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MURIA KUDUS 2021
i
HALAMAN JUDUL
PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN STRUKTUR MODAL
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR FARMASI YANG TERDAFTAR DI BEI
PERIODE 2015-2019)
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh : Nanda Risky Buana Pratiwi
201711503
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MURIA KUDUS 2021
ii
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN Motto :
1. Segala sudut pandang kita arahkan menjadi theosentris, yakni ke arah Tuhan , Allah Rabbul „alamin. Tidak akan pernah sia-sia melakukan perbuatan baik, karena “siapa yang mengerjakan kebaikan sebesar biji dzarah sekalipun, niscaya ia akan melihat balasannya.” (QS. Al- Zalzalah: 7)
2. “Sesungguhnya sesudah ada kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah selesai dari suatu urusan, kerjakanlah sungguh-sungguh urusan lain.
Hanya kepada Tuhanmulah kamu berharap.” (Qs. Al-Insyirah : 6-8)
Persembahan :
Dengan rasa syukur yang mendalam, dengan telah selesainya Skripsi ini penulis mempersembahkan kepada :
1. Kedua orang tua Bapak Mutiyono dan Ibu Satinah dengan tulus senantiasa memberikan motivasi, bantuan materiil dan tiada henti –hentinya memenjatkan do‟a dan kasih sayang untukku. Do‟a dan ridho yang senantiasa menjadikan petunjuk dan penyejuk disetiap langkahku menuju jalan Ridho- Nya.
iv
2. Kakak Khafid Bagus Nugroho dan Adikku M. Yuliano Al‟Fayid yang selalu memberikan semangat untuk segera menyelesaikan skripsi.
3. Nenekku Marisih dan Keluarga Besar Bapak Joyo Karsono yang memberikan semangat dan mendoakan agar diberikan kelancaran.
4. Semua Sahabat dan temanku Angelina, Rani, Puji, Bella, Mia, Fiiki dan Alsifa tersayang yang senantiasa memicu semangat untuk menyelesaikan skripsi ini serta selalu menjadi alaram buat saya untuk menyelesaikan skripsi yang senantiasa memberikan motivasi tiada henti.
5. Sehabatku kerja Murah Jaya Aisyah, Maya, Alfina, Dita dan Sitta yang selalu meberikan dukungan serta dorongan semangat padaku.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh
Alhamdulillah segala puji bagi Allah SWT yang maha pengasih serta penyayang, tidak ada hal yang mulia selain Engkau ya Rabb, segala kenikmatan, taufiq dan hidayah yang selalu tercurahkan serta solawat salam yang selalu dicurahkan kepada baginda Nabi Muhammad SAW. Dengan ucapan Alhamdulillah segala jeri paya, perjuangan yang dilalui penulis menemui titik penyelesaian. Tidak akan ada perjuangan yang berhasil tanpa ada orang-orang yang selalu ada diblakang penulis untuk memberikan dorongan, semangat serta do‟a. Sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris Pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bei Periode 2015-2019).
Skripsi ini di susun atas bantuan berbagai pihak yang telah membantu baik secara langsung atau tidak langsung. Maka dari itu penulis mengucapkan terimaksih kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Ir. Darsono, M.Si , selaku Rektor Universitas Muria Kudus yang secara tidak langsung memberikan izin kepada penulis selama menempuh studi di Universitas Muria Kudus.
vi
2. Bapak Dr. Drs. H. M. Zainuri., M.M , selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muria Kudus yang telah mendukung dan memberikan ilmu pengetahuan selama penulis menempun pendidikan di Universitas Muria Kudus.
3. Ibu Dina Lusianti, SE., MM., AAK , selaku Ketua Program Studi Manajemen Universitas Muria Kudus yang telah memberikan saran dan masukkan kepada penulis selama ini.
4. Bapak Drs. H. M. Masruri, MM , selaku Dosen Pembimbing I yang telah memberika arahan, bimbingan serta saran kepada penulis dalam penyusunan skripsi dari awal sampai penulis menyelesaikan skripsinya.
5. Bapak Hutomo Rusdianto SE, MBA, QWM , selaku Dosen Pembimbing II dan Pembimbing Akademik yang telah memberika arahan, bimbingan serta saran kepada penulis dalam penyusunan skripsi dari awal sampai penulis menyelesaikan skripsinya.
6. Seluruh dosen Program Studi Manajemen yang telah memberikan ilmu dan pengetahuan selama penulis menjalankan studi di Universitas Muria Kudus.
7. Bapak Mutiyono dan Ibu Satinah , selaku orang tua yang memberikan perhatian , semangat serta dukungan secara moril maupun materiil.
8. Keluarga besar Bapak Karsono yang selalu memberikan semangat untuk segera menyelesaikan skripsi yang ditempuh oleh penulis.
vii
9. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah memberikan dukungan, semangat serta bimbingan dalam menyelesaikan skripsi.
Wassalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh
Kudus, 15 Juli 2021 Penulis
Nanda Risky Buana Pratiwi NIM. 2017-11-503
viii
PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN STRUKTUR MODAL
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR FARMASI YANG TERDAFTAR DI BEI
PERIODE 2015-2019)
NANDA RISKY BUANA PRATIWI 201711503
Pembimbing 1 : Drs. H. M. Masruri, MM
Pembimbing 2 : Hutomo Rusdianto, SE, MBA, QWM UNIVERSITAS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI MANAJEMEN
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh variabel profitabilitas, leverage dan likuiditas terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal sebagai variabel intervening pada perusahaan Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Populasi pada penelitian ini berjumlah 11 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan sampel pada penelitian berjumlah 6 perusahaan Farmasi, dengan teknik pemilihan sampel menggunakan purposive sampling. Data yang digunakan pada penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh pada dari web resmi Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id dengan analisis data menggunakan SmartPLS 3.0.
Hasil penelitian ini menunjukkan Profitabilitas berpengaruh terhadap Struktur Modal, Leverage berpengaruh terhadap Struktur Modal, Likuiditas tidak berpengaruh terhadap Struktur Modal, Profitabilitas tidak bepengaruh terhadap Nilai Perusahaan, Leverage tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan, Likuiditas tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan, Profitabilitas tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan melalui Struktur Modal, Leverage tidak berpengaruh terhadap Nilai perusahaan melalui Struktur Modal, Likuiditas tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan melalui Struktur Modal.
Kata Kunci : Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Struktur Modal dan Nilai Perusahaan
ix
THE EFFECT OF PROFITABILITY, LEVERAGE AND LIQUIDITY ON FIRM VALUE WITH CAPITAL STRUCTURE AS INTERVENING VARIABLES (EMPIRE STUDY ON PHARMACEUTICAL SUB SECTOR
COMPANIES LISTED ON IDX FOR 2015-2019 PERIOD) NANDA RISKY BUANA PRATIWI
201711503
Pembimbing 1 : Drs. H. M. Masruri, MM
Pembimbing 2 : Hutomo Rusdianto, SE, MBA, QWM UNIVERSITY OF MURIA KUDUS
FACULTY OF ECONOMICS AND BUSINESS MANAGEMENT STUDY PROGRAM
ABSTRACK
This study aims to analyze the effect of profitability, leverage and liquidity variables on firm value through capital structure as an intervening variable in Pharmaceutical Sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The population in this study amounted to 11 companies listed on the Indonesia Stock Exchange and the sample in this study amounted to 6 pharmaceutical companies, with the sample selection technique using purposive sampling. The data used in this study is secondary data obtained from the official website of the Indonesia Stock Exchange, namely www.idx.co.id with data analysis using SmartPLS 3.0.
The results of this study indicate that profitability has no effect on capital structure, leverage has no effect on capital structure, liquidity has no effect on capital structure, profitability has no effect on firm value, leverage has no effect on firm value, liquidity has no effect on firm value, and profitability has no effect on firm value. through capital structure, leverage has no effect on firm value through capital structure, liquidity has no effect on firm value through capital structure.
Kata Kunci : Profitability, Leverage, Liquidity, Capital Strukture and Firm Value
x DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... iii
KATA PENGANTAR ... v
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Ruang Lingkup ... 10
1.3 Perumusan Masalah ... 10
1.4 Tujuan ... 12
1.5 Manfaat Penelitian ... 13
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 14
2.1 Tinjauan Pustaka ... 14
2.1.1 Profitabilitas ... 14
2.1.2 Leverage (Solvabilitas) ... 16
2.1.3 Likuiditas ... 19
2.1.4 Struktur Modal ... 22
xi
2.1.5 Nilai Perusahaan ... 23
2.2 Penelitian Terdahulu ... 25
2.3 Kerangka Pikir Teoritis ... 30
2.4 Hipotesis ... 31
BAB III METODE PENELITIAN ... 33
3.1 Rancangan Penelitian ... 33
3.2 Variabel Penelitian ... 33
3.3 Jenis dan Sumber Data ... 37
3.4 Populasi dan Sempel ... 38
3.5 Pengumpulan Data ... 42
3.6 Pengolahan Data ... 42
3.7 Analisis Data ... 44
3.7.1 Model Pengukuran (Outer Model) ... 44
3.7.2 Evaluasi Model Struktural (Inner Model) ... 46
3.7.3 Quality Indexes ... 48
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 49
HASIL DAN PEMBAHASAN ... 49
4.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian ... 49
4.2 Penyajian Data ... 55
xii
4.3 Pembahasan ... 69
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 79
5.1 Kesimpulan ... 79
5.2 Saran ... 79
DAFTAR PUSTAKA ... 83
LAMPIRAN ... 88
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Populasi Penelitian ... 39
Tabel 3.2 Kriteria penelitian sampel perusahaan ... 41
Tabel 3.3 Daftar Perusahaan yang dijadikan sampel ... 41
Tabel 4.1 Tabulasi Data ... 55
Tabel 4.2 Nilai Outer Loading Variabel X dan Y ... 59
Tabel 4.3 Pengukuran Cronbach Alpha dan Composite RealibilityError! Bookmark not defined.60 Tabel 4.4 Nilai R-Square... 61
Tabel 4.5 Hasil Pengaruh Secara Langsung ... 64
Tabel 4.6 Hasil Pengaruh Secara Tidak Langsung ... 64
Tabel 4.7 Hasil Pengujian Hipotesis ... 65
Tabel 4.8 R-Square ( ) ... 68
Tabel 4.9 Communalities atau AVE ... 68
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 4.1 Model Struktural ... 57 Gambar 4.2 Hasil Uji Bootstrapping ... 63
