PENGARUH
EARNING PER SHARE
,
DEBT TO EQUITY
RATIO, RETURN ON INVESTMENT
DAN
RETURN ON
ASSETS
TERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO
PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh : ABDUL GHOFUR NIM. 2008-11-053
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Motto :
Barang siapa yang taat kepada Allah dan Rasul-Nya dan bertaqwa kepada-Nya, maka
mereka adalah orang-orang yang mendapat kemenangan.
(QS. An-Nuur ayat 52)
Persembahan:
Ku persembahkan karya kecilku dengan penuh syukur teruntuk :
Allah SWT
Puji syukurku atas rahmat dan kehadirat-Mu Raja semesta alam
Ayah dan Ibu
Tiada ungkapan kasih dan sayang yang lebih mulia selain ungkapan
kasih sayang serta nasehat yang diberikan oleh ayah dan ibu dalam
membimbing hidup meuju suatu harapan yang didambakan. Terima
kasih atas doa yang selalu mengiringi setiap langkah ananda dan
pengorbanan tanpa pamrih demi keberhasilan ananda.
Adinda Tercinta
Motivasi, semangat, perhatian, kebersamaan dalam suka maupun duka
serta kasih sayang yang tiada henti yang diberikan. Terima kasih.
Kakak dan Adikku
Sahabatku
KATA PENGANTAR
Pertama-tama penulis memanjatkan puji syukur kepada Allah SWT, karena atas rahmat dan pertolongan-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul PENGARUHEARNING PER SHARE,DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON INVESTMENT DANRETURN ON ASSETS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan studi program Strata Satu (S1) Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Skripsi ini tidak akan berhasil atau selesai tidak lepas dari bantuan berbagai pihak yang menjadi motivasi penulis untuk menyelesaikan penelitian ini. Oleh karena itu dengan ketulusan hati penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya sehingga terwujudnya skripsi ini, kepada yang terhormat :
1. Bapak Drs. M. Masruri, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi, Universitas Muria Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian dalam penulisan skripsi ini.
2. Bapak Drs. H. Masluri, MM, selaku dosen pembimbing I yang telah banyak memberikan petunjuk, bimbingan dan arahan hingga terselesaikannya penulisan skripsi ini.
4. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah banyak memberikan bekal ilmu kepada penulis.
5. Karyawan tata usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah banyak membantu hingga tersusunnya penulisan skripsi ini.
6. Bapak dan ibu serta keluargaku tercinta yang telah memberikan dukungan dan semangat.
Akhir kata penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, karena itu penulis akan bersenang hati untuk menerima kritik dan saran. Semoga skripsi ini bermanfaat Amin.
Kudus, 2012
ABSTRAKSI / RINGKASAN UNIVERSITAS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN STATUS TERAKREDITASI B
PENGARUHEARNING PER SHARE,DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON INVESTMENT DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI
Permulaan xiv, isi 74, Tabel 20 , Gambar 1
Dalam kebijakan dividen diambil keputusan, terdapat beberapa faktor harus dipertimbangkan dengan memperhatikan kepentingan perusahaan dan pemegang saham agar kebijakan dividen yang optimal dapat dicapai diantaranya adalah kepemilikan pihak intern (insider oernership), penyebaran kepemilikan saham (shareholder dipersion), laba usaha (ROA), pertumbuhan perusahaan (growth), ukuran perusahaan (firm size), dan risiko pasar (market risk), debt to equity ratio(DER), Earning per Share (EPS), Return on Investment (ROI).
Rumusan masalah tersebut adalah : (1) apakah ada pengaruh earning per share, debt to equity ratio, return on investment dan return on assets terhadap
dividend payout ratio baik secara parsial dan berganda pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia?; (2) Faktor apa yang paling berpengaruh terhadapdividend payout ratio baik secara parsial dan berganda pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia? Tujuan dari penelitian ini yaitu : (1) untuk menguji dan menganalisis pengaruhearning per share, debt to equity ratio, return on investment dan return on assets terhadap dividend payout ratio baik secara parsial dan berganda pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia ? (2) untuk menguji dan menganalisis faktor apa yang paling berpengaruh terhadap
dividend payout ratio baik secara parsial dan berganda pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia ?
Dalam penelitian ini variabel penelitian dibedakan menjadi dua, variabel
dependent atau variabel terikat (Y) yaitu Devidend Payout Ratio, serta variabel
independent atau variabel bebas Earning per Share (X1), Debt to Equity Ratio
(X2), Return on Investment (X3), dan Return On Assets (X4). Jenis dan Sumber
-akhir tahun 2008-2010 dari perusahaan manufaktur yang membagian deviden di BEI. Populasi perusahaan dalam penelitian adalah sebanyak 148 perusahaan. Sedangkan teknik pengambilan sampel menggunakan seleksi kriteria berdasarkan
purposive sampling. Sehingga sampel dalam penelitian adalah perusahaan yang membagikan deviden dan terdaftar di BEI tahun 2008-2010 sebanyak 10 perusahaan yakni PT. Multi Bintang Indonesia Tbk, PT. Gudang Garam Tbk., PT. Semen Gresik (Persero) Tbk., PT. Sumi Indo Kabel Tbk., PT. Intraco Penta Tbk., PT. Tunas Ridean Tbk., PT. United Tractor Tbk., PT. Darya-Varia Laboratoria Tbk., PT. Tempo Scan Pasific Tbk., dan PT. Mandom Indonesia Tbk. Pengumpulan data menggunakan dokumentasi. Pengolahan data menggunakan
tabulating. Analisis data menggunakan Analisis regresi deskriptif analisisRegresi Linier Berganda, Uji t, Uji F serta Koefisien Determinasi (R2).
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah dikemukakan sebelumnya, maka kesimpulan penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Uji parsial (uji statistik t) menghasilkan variabel earning per share dengan t hitung 7,083 > t tabel 2,060; debt to equity ratio dengan t hitung 3,072 > t tabel 2,060; return on investment dengan t hitung 3,138 > t tabel 2,060, dan return on assets dengan t hitung 2,172 > t tabel 2,060 dengan demikian keempat variabel independen tersebut mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadapdividen payout ratio(Y).
2. Hasil uji berganda (uji statistik F) Variabel earning per share, debt to equity ratio, return on investment, return on asset dengan F hitung 21,172 > F tabel 2,579 sehingga berpengaruh secara positif dan signifikan secara bersama-sama terhadap variabel dividen payout ratio (Y). Dengan nilai R2 atau nilai koefisien determinasi yakni 73,6% berarti 73,6% variasi dividend payout ratio bisa dijelaskan oleh variasi dari keempat variabel bebas sedangkan sisanya sebesar 26,4% dijelaskan oleh faktor-faktor lain diluar model.
3. Variabel yang paling dominan pengaruhnya terhadap dividend payout ratio
pada industri manufaktur di Bursa Efek Indonesia adalah ROI (Return on Investment) dengan koefisien regresi atau return on investment (b) sebesar 1,093.
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... HALAMAN PENGESAHAN... MOTTO DAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR ... RINGKASAN / ABSTRAKSI ... DAFTAR ISI ... DAFTAR TABEL ... DAFTAR GAMBAR ... BAB I. PENDAHULUAN ... 1.1. Latar Belakang ... 1.2. Ruang Lingkup ... 1.3. Perumusan Masalah ... 1.4. Tujuan Penelitian ... 1.5. Manfaat Penelitian ... BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ... 2.1. Deviden ... 2.1.1. Pengertian Deviden ... 2.1.2. Macam-macam Deviden ... 2.1.3. Prosedur Standar Pembayaran Deviden ... 2.2. Kebijakan Deviden ... 2.3. Rasio Pembayaran (Dividen Payout Ratio)...
2.4. Faktor-Faktor yang MempengaruhiDividen Payout Ratio... 2.4.1. Earning Per Share(EPS) ... 2.4.2. Debt to Quity Ratio(DER) ... 2.4.3. Return On Investment(ROI) ... 2.4.4. Return ON Assets(ROA) ... 2.5. Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 2.6. Kerangka Pemikiran Teoritis ... 2.7. Hipotesis ... BAB. III. METODE PENELITIAN ... 3.1. Rancangan Penelitian ... 3.2. Variabel Penelitian ... 3.2.1. Macam Variabel ... 3.2.2. Definisi Operasional Variabel ... 3.3. Jenis dan Sumber Data ... 3.4. Populasi dan Sampel ... 3.5. Pengumpulan Data ... 3.6. Pengolahan Data... 3.7. Analisis Data ... 3.7.1. Analisis Deskriptif ... 3.7.2. Analisis Kuantitatif ...
3.7.2.3. Koefisien Determinasi ... BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ... 4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian ...
4.1.1. Aktivitas Industri Manufaktur ... 4.1.2. Kategori Sektor Usaha Perusahaan Manufaktur di BEI ... 4.2. Penyajian Data ... 4.2.1. Deskripsi Data Variabel ... 4.2.1.1. Deviden Per Share(DPS) ... 4.2.1.2. Earning Per Share(EPS) ... 4.2.1.3. Total Liabilities(Total Hutang) ... 4.2.1.4. Ekuitas(Modal Sendiri) ... 4.2.1.5. Laba Sebelum Pajak (Profit Before Taxes) . 4.2.1.6. Total Assets(Total Aktiva) ... 4.2.1.7. Laba Bersih Setelah Pajak (Earning After Tax)... 4.2.2. Deskripsi Variabel ... 4.2.2.1. Devidend Payout Ratio(DPR) ... 4.2.2.2. Earning Per Share(EPS) (X1) ...
4.2.2.3. Debt to Equity Ratio(DER) (X2) ...
4.2.2.4. Return On Investment(ROI) (X3) ...
4.2.2.5. Return On Assets(ROA) (X4) ...
4.3. Analisis Data ...
4.3.1. Analisis Regresi ... 4.3.1.1. Uji Parsial (Uji t) ... 4.3.1.2. Uji Simultan (Uji F) ... 4.3.2. Analisis Koefisien Determinasi ... 4.4. Pembahasan ... BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ... 5.1. Kesimpulan ... 5.2. Saran ... DAFTAR PUSTAKA ... LAMPIRAN
Tabel 2.1.
Tinjauan Penelitian Terdahulu ... Sampel Perusahaan ... Kategori Sektor Usaha pada Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ... Sampel 10 Perusahaan Manufaktur di BEI yang Membagikan Deviden periode 2008-2010 ...
Dividen per Lembar Saham (Dividen per Share) Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ...
Earning per Share (EPS) Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ... Total Hutang (Liabilities) Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ... Ekuitas (Shareholders Equity) Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ... Laba Sebelum Pajak (Profit Before Taxes) Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ... Total Aktiva (Total Assets) Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ... Laba Bersih (Earning After Tax/Profit After Taxes) Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ...
4.10.
4.11.
4.12.
4.13.
4.14.
4.15. 4.16. 4.17. 4.18.
Devidend Payout Ratio (DPR) Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ...
Earning Per Share (EPS) Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ...
Debt to Equity Ratio Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ...
Return On Investment (ROI) Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ...
Return On Assets (ROA) Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2008-2010 ... Hasil Analisis Regresi ... Hasil Uji t ... Hasil Perhitungan Uji F ... Hasil Koefisien Determinasi ...
53
54
56
57
Gambar 2.1.
DAFTAR GAMBAR
Kerangka Pemikiran Teoritis ...
