D
AILY
V
IEW
K
AMIS,
3
M
ARET2016
IHSG
M
ARKETM
OVEMENTIHSG berhasil tembus ke level 4.836,19 naik 1,18%. Tercatat dana investor asing masuk dan melakukan net buy sebesar Rp481,8 Miliar. Keseluruhan sektor kompak menguat dipimpin oleh penguatan tertinggi di sektor manufaktur dan konsumer. Dolar AS sore kemarin bergerak di Rp 13.285, dibandingkan pembukaannya di Rp 13.286. Bursa regional kembali menghijau di perdagangan kemarin. Pada perdagangan hari ini, kami memprediksi jalannya bursa akan kembali menguat seiring dengan mantapnya posisi harga minyak mentah yang telah stabil dikisaran US$ 34,7 per barrel.
G
LOBALU
PDATEBursa AS kembali naik tipis di perdagangan kemarin didorong oleh kenaikan sektor industri dan konstruksi. Perkiraan ekonomi AS kembali membaik setelah data terkini justru menunjukkan penguatan penciptaan tenaga kerja oleh sektor swasta dan perbaikan data di sektor manufaktur, konstruksi, dan automotif di bulan February 2016. Indeks Dow Jones naik 34,24 poin (0,2%) ke 16.899,32, Indeks S&P 500 naik 8,1 poin (0,41%) ke 1.986,45 dan indeks Nasdaq naik 13,83 poin (0,29%) ke 4.703,42. Sementara itu, bursa Eropa ditutup mixed dimana bursa acuan Stoxx tutup pada level 3.022,1 naik 0,9% dan FTSE 100 tutup stagnan pada 6.147,1 turun 0,1%.
R
ESULTU
PDATEWTON FY15 Result – (BUY – TP Under Review) Pendapatan turun sebesar 19,1% YoY
Realisasi kontrak baru naik signifikan menjadi Rp 3,5 T. GPM naik 136 bps, NPM naik 260 bps.
N
EWSH
IGHLIGHTSMLPT investasi 3 Bidang Tanah Kosong Rp102 M HMSP Cetak Laba Bersih Rp10,4 T
SILO tambah 400 kapasitas ruang rawat inap di 2015 IGAR tunda pembangunan pabrik Cikarang
PTBA Investasi Rp3,84 triliun RALS Incar Pertumbuhan 8% tahun ini Diskon Pajak untuk DIRE
KPPU berikan rekomendasi atas kasus kartel Ayam
Tax amnesty, Pemerintah perkirakan terima pendapatan Rp 60 T Statistik Close Prev % chg
IHSG 4.836,2 4.780,0 1,2 Nilai (Rp Miliar) 6.268,9 4.667,2 34,3 Volume (jt saham) 4.352,7 3.799,8 14,6 Net asing (Rp miliar) 481,8 226,9 112,3
Sumber: LOTS
GRAFIK IHSG
Sumber: LOTS
BURSA DUNIA
Indeks Close Prev % chg
Dow Jones 16.899,3 16.865,1 0,2 S&P 500 1.986,5 1.978,4 0,4 Nasdaq 4.703,4 4.689,6 0,3 DJ Euro Stoxx 3.022,1 2.996,4 0,9 FTSE 100 6.147,1 6.152,9 -0,1 Nikkei 225 16.746,6 16.085,5 4,1 Hang Seng 20.003,5 19.407,5 3,1 Shanghai 2.849,7 2.733,2 4,3 KOSPI 1.947,4 1.916,7 1,6 STI 2.727,0 2.682,4 1,7 KLSE 1.691,0 1.670,8 1,2 SET 1.365,3 1.347,0 1,4 Sensex 24.243,0 23.779,4 1,9 Sumber: Bloomberg HARGA KOMODITAS
Komoditas (USD) Close Prev % chg
Minyak Mentah 34,7 34,4 0,8 Kelapa Sawit 2.448,0 2.448,0 0,0 Nikel 8.697,5 8.653,5 0,5 Timah 16.279,5 16.155,0 0,8 Emas 1.240,0 1.232,1 0,6 Batubara2 38,3 38,3 0,1 Batubara1 61,8 61,8 0,0 Tepung terigu 163,8 163,8 0,0 Karet 1,4 1,3 0,7 Sumber: Bloomberg
*) Dalam Ringgit Malaysia 1) Hargamingguan, Newcastle index 2) CIF ARA 1yr-forward price
SAHAM DUAL LISTING
Emiten Close* Eq. Rp % chg
TLKM 50,7 3.385,5 -0,1 TINS 0,0 449,7 6,9 ANTM 0,0 232,1 -5,9 *) Penutupan terakhir (USD/saham) Sumber: Bloomberg INDIKATOR EKONOMI
Kurs Close Prev % chg
IDR/USD 13.347,0 13.347,0 0,0
BI Rate dan Inflasi MoM YoY
K
AMIS,
3
M
ARET2016
D
AILY
V
IEW
Hal.| 2
Result Update
WTON – (BUY – TP Under Review)
4Q15 Strong Result
Interim Financial Result
2014 2015 YoY FY15F cover 3Q15 4Q15 QoQ
Assumption New Contract 2,550 3,500 37.3% 3,000 117% 850 1,300 52.9% P/L (In Rp billion) Revenue 3,277 2,653 -19.1% 2,125 125% 657 1,104 67.9% Cost of revenue 2,790 2,324 -16.7% 1,858 125% 583 964 65.3% Gross profit 487 329 -32.5% 266 123% 74 140 88.1% Operating Expense 77 90 17.2% 83 108% 21 30 43.8% Operating profit 410 238 -41.9% 183 130% 54 110 105.2% EBITDA 495 328 -33.7% 298 110% 73 144 97.4% Net Profit 330 174 -47.3% 132 132% 34 86 151.7% Profitability Gross margin 14.9% 12.4% 12.5% 11.3% 12.7% EBIT margin 12.5% 9.0% 8.6% 8.2% 10.0% EBITDA margin 15.1% 12.4% 14.0% 11.1% 13.1% Net margin 10.1% 6.6% 6.2% 5.2% 7.8%
Source: Company data and Lautandhana Research
Kinerja 2015 diatas ekspektasi
Kinerja WTON di 2015 jauh diatas ekspektasi kami dikarenakan tingginya perolehan realisasi kontrak baru senilai Rp 3,5 triliun sejalan dengan signifikannya kenaikan realisasi penyerapan belanja pemerintah terutama di Kementerian PuPera dan Perhubungan. Pendapatan perseroan mengalami penurunan sebesar 19,1% YoY mencapai Rp 2,7 triliun (vs Rp 3,3 triliun di 2014) akibat tertundanya proyek infra pemerintah di 1H15. Laba bersih turun 47,3% YoY dari Rp 330 miliar menjadi Rp 174 miliar.
Kinerja yang memuaskan 4Q15
Secara kuartalan, perseroan membukukan kenaikan signifikan kontrak baru di 4Q15 sebesar 52,9% QoQ mencapai Rp 1,3 triliun dimana sebagian besar berasal dari proyek infrastruktur pemerintah. Hal ini sejalan dengan signifikannya realisasi belanja infrastruktur pemerintah di akhir 3Q15 hingga 4Q15. Alhasil, pendapatan perseroan melonjak signifikan sebesar 67,9% QoQ mencapai Rp 1,1 triliun (vs Rp 657 miliar) sedangkan laba bersihnya melonjak 2,5 kalilipat dari Rp 34 miliar menjadi Rp 86 miliar.
Peningkatan Marjin di 4Q15
Kuatnya kinerja operasional 4Q15 tersebut mendorong peningkatan profitabilitas dimana marjin laba kotor meningkat 136 bps dari 11,3% menjadi 12,7%. Marjin laba usaha dan EBITDA juga meningkat sebesar 181 bps dan 195 bps ke level 10% dan 13,1% sedangkan marjin laba bersih perseroan juga meningkat 260 bps dari 5,2% menjadi 7,8%.
BUY – TP UNDER REVIEW
Tahun ini, perseroan menargetkan kontrak baru senilai Rp 4 triliun dengan target pendapatan tumbuh sebesar 50,8% YoY mencapai Rp 4 triliun. Laba bersih ditargetkan naik signifikan sebesar 72,4% YoY mencapai senilai Rp 300 miliar. Kami menaikkan rating Netral menjadi BUY. TP UNDER REVIEW.
K
,
3
M
2016
News Highlights
C
ORPORATEMLPT investasi 3 Bidang Tanah Kosong Rp102 M
MLPT membeli tiga bidang tanah kosong senilai Rp102 miliar yang berlokasi di Desa Cibatu, Kecamatan Cikarang Selatan, Kabupaten Bekasi, Jawa Barat. Total luas tanah 80.000 meter persegi. Nilai transaksi sebesar Rp102 miliar.
HMSP Cetak Laba Bersih Rp10,4 T
HMSP membukukan laba bersih mencapai Rp10,4 triliun tumbuh 1,8% YoY dibandingkan periode 2014 senilai Rp10,2 triliun.
SILO tambah 400 kapasitas ruang rawat inap di 2015
SILO berhasil menambah 400 kapasitas ruang rawat inap di rumah sakit yang dimiliki perseroan sepanjang tahun 2015. Dengan begitu, total kapasitas tempat tidur rumah sakit Siloam mencapai 4.800 dari 4.400 kapasitas pada akhir tahun 2014.
IGAR tunda pembangunan pabrik Cikarang
IGAR menunda ekspansinya untuk membangun pabrik Cikarang untuk waktu yang tidak ditentukan karena penjualan yang masih stagnan di 2015. Tadinya, produsen kemasan ini berencana membangun pabrik di awal 2016.
PTBA Investasi Rp3,84 triliun
PTBA berencana melakukan investasi senilai Rp3,84 triliun pada 2016, yang akan digunakan untuk membangun sejumlah PLTU seperti PLTU Mulut Banko Tengah di Tanjung Enim dan beberapa PLTU yang akan dibangun seperti PLTU Mulut Tambang Peranap, PLTU Halmahera Timur, dan PLTU Kuala Tanjung. Tahun 2016, perseroan menargetkan penjualan sebesar 29 juta ton atau naik 52% YoY, dengan pengangkutan batu bara yang ditargetkan naik 50% menjadi 23,7 juta ton.
RALS Incar Pertumbuhan 8% tahun ini
RALS menargetkan pertumbuhan penjualan 7-8% tahun 2016, ditopang oleh penjualan toko di Jabodetabek dan sekitar Jawa, sejalan dengan penguatan daya beli masyarakat. Oleh karena itu, perseroran berencana melakukan konversi terhadap 25 gerainya menjadi SPAR, dengan menyiapkan capex Rp120 miliar yang seluruhnya berasal dari kas internal.
S
ECTORALDiskon Pajak untuk DIRE
Pemerintah memberikan sinyal untuk menurunkan tariff PPh final dan BPHTB instrument kontrak investasi kolektif DIRE menjadi masing-masing 0,5% dan 1%, demi menarik minat pengembang berinvestasi. Saat ini, PPh untuk penjual DIRE dan BPHTB untuk pembeli DIRE ditetapkan 5%. Namun ketentuan ini belum final karena masih harus dibicarakan dengan Pemda yang memungut BPHTB, jika Pemda tidsak menyetujui, maka pemerintah pusat tidak akan memaksakan penurunan itu dan tariff BPHTB akan tetap 5% bagi daerah yang menolak penurunan.
KPPU berikan rekomendasi atas kasus kartel Ayam
KPPU memberikan rekomendasi ke pemerintah yakni, 1) melakukan audit terhadap data ketersediaan grand grand parent stock (GGPS), grand parent stock (GPS), parent stock (PS) dan day old chicken (DOC); 2) menetapkan harga eceran tertinggi (HET) untuk pakan serta DOC atawa anak ayam usia sehari; 3) mengalihkan pengaturan harga acuan ayam yang selama ini ditetapkan oleh posko di maing-masing daerah menjadi pengaturan secara terpusat baik pemerintah langsung maupun lewat daerah; 4) pemerintah diminta pemanfaatan information and communication technology dan program online untuk memotong rantai distribusi ayam
K
AMIS,
3
M
ARET2016
D
AILY
V
IEW
Hal.| 4
E
CONOMICTax amnesty, Pemerintah perkirakan terima pendapatan Rp 60 T
Pemerintah ingin memberikan pengampunan pajak atawa tax amnesty, karena kebijakan ini dinilai dapat mendatangkan penerimaan pajak minimal Rp 60 triliun hanya selama tiga bulan. Dengan asumsi pemerintah mengejar tarif tebusan 2% dari harta yang tak dilaporkan. Tarif tebusan 2% dikalikan dengan harta yang ikut tax amnesty dan jumlah aset berupa kas tunai atau harta tidak bergerak mencapai Rp 4.000 triliun. Dana itu berasal dari harta pengusaha Indonesia atas aktivitas ekspornya, namun tidak dibawa ke dalam negeri. Dari dana itu, pemerintah berasumsi dana yang ikut tax amnesty Rp 3.000 triliun. Dengan asumsi itu maka potensi penerimaan pajak yang akan diperoleh lebih dari Rp 60 triliun.
PT Lautandhana Securindo
Wisma KEIAI Lantai 15 Jl. Jendral Sudirman Kav. 3
Jakarta 10220 Tel : (021) 5785 1818 Fax : (021) 5785 1637
RESEARCH TEAM
Theodorus ArielKristian Analyst [email protected] (62-21) 5785 1818 ext.2050 Febby Stephanie Analyst [email protected] (62-21) 5785 1818 ext.2068 Rendy Candra Analyst [email protected] (62-21) 5785 1818 ext.2069 Wijaya Naibaho Support [email protected] (62-21) 5785 1818 ext.2052
BRANCH OFFICE
Pluit Kelapa Gading
Kawasan CBD Pluit Blok A No.20 Sentra Bisnis Artha Gading Jl. Pluit Selatan Raya No.1 Jl. Boulevard Artha Gading Blok A6B No. 7
Jakarta 14440 Jakarta Utara 14240 Tel : +6221 6667 5345 Tel : +6221 4585 6402 Fax : +6221 6667 5234 Fax : +6221 4587 3961
Mangga Dua Puri
Mangga Dua Square Blok F No.23 Rukan Grand Taman Aries Niaga Jl. Gunung Sahari Raya No.1 Jl. Taman Aries – Kembangan Blok G 1 No. 1 I
Jakarta 14420 Jakarta Barat 11620 Tel : +6221 6231 3288 Tel : +6221 2931 9515 Fax : +6221 6231 1365 Fax : +6221 2931 9516
Bandung Surabaya
Komplek Paskal Hyper Square Blok C No. 15 Jl. Diponegoro 48D-E Jl. Pasir Kaliki No. 25 - 27 Surabaya 60264
Bandung 40181 Tel : +6231 562 2555 Tel : +6222 8606 1027 Fax : +6231 567 1398 Fax : +6222 8606 0684
Medan Medan
Jalan Cut Mutia No.15B Kampus STMIK-STIE MIKROSKILL Medan 20152 Jl. Thamrin No. 140 Tel : +6261 451 8855 Medan Fax : +6261 451 1833
