PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP HUBUNGAN CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA TESIS

(1)

PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP HUBUNGAN CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI

PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA

TESIS

Oleh

Choms Gary Ganda Tua Sibarani 107017055/ Akt

SEKOLAH PASCASARJANA

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA

(2)

TESIS

Diajukan sebagai Salah Satu Syarat untuk Memperoleh Gelar Magister Sains dalam Program Studi Akuntansi pada Sekolah Pascasarjana

Universitas Sumatera Utara

Oleh

Choms Gary Ganda Tua Sibarani 107017055/ Akt

SEKOLAH PASCASARJANA

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA

(3)

Judul Tesis : PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP HUBUNGAN

CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Nama Mahasiswa : Choms Gary Ganda Tua Sibarani Nomor Pokok : 107017055

Program Studi : Akuntansi

Menyetujui, Komisi Pembimbing :

(Prof.Dr.Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA) (Drs.Firman Syarif, M.Si,Ak) Ketua Anggota

Ketua Program Studi Direktur,

(Prof.Dr.Ade Fatma Lubis, MAFIS,MBA, CPA) (Prof. Dr. Erman Munir, M.Sc)

(4)

Tanggal:

PANITIA PENGUJI TESIS:

Ketua : Prof.Dr.Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA

Anggota : 1. Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak

2. Dr. HB.Tarmizi, SU

4. Drs. Rasdianto, MA, Ak

(5)

PERNYATAAN Judul Tesis

“PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP HUBUNGAN CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI

PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA”

Dengan ini penulis menyatakan bahwa tesis ini disusun sebagai syarat

untuk memperoleh gelar Magister Sains pada Program Studi Akuntansi Sekolah

Pascasarjana Universitas Sumatera Utara adalah benar merupakan hasil karya

penulis sendiri.

Adapun pengutipan-pengutipan yang penulis lakukan pada bagian-bagian

tertentu dari hasil karya orang lain dalam penulisan tesis ini, telah penulis

cantumkan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika

penulisan ilmiah.

Apabila di kemudian hari ternyata ditemukan seluruh atau sebagian tesis

ini bukan hasil karya penulis sendiri atau adanya plagiat dalam bagian-bagian

tertentu, penulis bersedia menaerima sanksi pencabutan gelar akademik yang

penulis sandang dan sanksi-sanksi lainnya sesuai dengan peraturan perundangan

(6)

ABSTRAK

Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisis pengaruh

corporate governance terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur

yang listing di bursa efek indonesia, dan menguji dan menganalisis apakah variabel corporate social responsibility berpengaruh terhadap nilai perusahaan serta corporate social responsibility sebagai variabel moderating mempengaruhi hubungan variabel corporate governance terhadap harga nilai perusahaan. Populasi penelitian ini yaitu sebanyak yaitu 131 perusahaan yang merupakan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sejak tahun 2010-2011. Sampel dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling berjumlah 63 perusahaan. Data diolah menggunakan metode uji statistic regresi linier berganda untuk hipotesis pertama, metode uji statistik regresi linier berganda untuk hipotesis kedua, dan uji nilai absolute selisih mutlak untuk hipotesis ketiga dengan menggunakan software SPSS. Hasil Penelitian ini membukt ikan pada hipotesis pertama bahwa corporate governance yang terdiri dari 4 indikator yaitu kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, komite audit dan komisaris

independen beserta variabel control size dan leverage berpengaruh terhadap nilai

perusahaan, dan pada hipotesis kedua corporate social responsibility yang berperan sebagai independen variabel dan variabel control berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Dan untuk yang ketiga variabel corporate social responsibility yang digunakan sebagai variabel moderating pada pengujian hipotesis ketiga, dan hasil penelitiannya menunjukkan bahwa variabel corporate social responsibility berpengaruh namun tidak signifkan terhadap hubungan antara variabel corporate

governance dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di

BEI.

(7)

THE EFFECT OF CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY ON THE RELATIONSHIP BETWEEN CORPORATE GOVERNANCE AND

FIRM VALUE AT MANUFACTURING COMPANY REGISTERED IN THE INDONESIAN

STOCK EXCHANGE

ABSTRACT

The purpose of this study was to test and analyze the influence of corporate governance on the value of company in the manufacturing companies registered in the Indonesia Stock Exchange, and to test and analyze whether or not be the variable of corporate social responsibility as moderating variable had influence on the relationship between the variable of corporate governance and the value of company. The population of this study was 131 manufacturing companies registered in Indonesia Stock Exchange from 2010 to 2011 and 63 of them were selected to be the samples for this study through purposive sampling technique. The first hypothesis of the data obtained was processed through multiple linear regression statistic tests, and for the second hypothesis was processed through multiple linear regression statistic tests too, and for the third hypothesis was processed through absolute different value test using SPSS program. The result of this study proved that, in the first hypothesis, corporate governance comprised 4 (four) indicators such as managerial ownership, institutional ownership, audit committee, independent commissioner with the variables of size control and leverage with influence on the value of company; in the second hypothesis, corporate social responsibility in its role as independent variable and control variable had influence on the value of company; and the variable of corporate social responsibility was used as moderating variable in testing the third hypothesis. The result of this study showed that the variable of corporate social responsibility had an insignificant influence on the relationship between the variable of corporate governance and the value of company in the manufacturing companies registered in the Indonesia Stock Exchange.

Keywords: Structure, Managerial Ownership, Institutional Ownership, Audit Committee, Independent Commissioner, Size Control, Leverage, Corporate Governance, Corporate Social Responsibility, The value of Company.

(8)

Kata Pengantar

Puji dan syukur yang sebesar-besarnya kepada Tuhan Yang Maha Esa,

atas kasih dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan Thesis yang

berjudul “Pengaruh Corporate social responsibility dalam Hubungan corporate

governance dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang listing di

Bursa Efek Indonesia”. sebagai salah satu persyaratan pemenuhan untuk

memperoleh gelar Magister Sains (M.Si) pada Program Studi Akuntansi Sekolah

Pascasarjana Sumatera Utara.

Penulis telah banyak menerima bantuan dari berbagai pihak dalam

penyusunan tesis ini, oleh karena itu penulis mengucapkan terima kasih yang

sebesar-besarnya kepada :

1. Bapak Prof. Dr. dr Syahril Pasaribu, DTH&H,M.Sc (CTM),Sp.A(K) selaku

Rektor Universitas Sumatera Utara.

2. Bapak Prof.Dr. Erman Munir, M.Sc selaku Direktur Sekolah Pascasasrjana

Universitas Sumatera Utara.

3. Ibu Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS,MBA,CPA, selaku Ketua Program

Magister Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara

sekaligus dosen pembanding utama penulis dalam meyusun tesis ini.

4. Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS,MBA,CPA, selaku dosen pembimbing

utama yang telah banyak membantu dalam mengarahkan, membimbing dan

memberikan saran kepada penulis dalam menyusun tesis ini.

5. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku dosen pembimbing yang telah

(9)

6. Bapak Dr. HB. Tarmizi, SU dan Bapak Drs. Rasdianto, MA, AK, beserta Ibu

Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak selaku dosen pembanding yang telah

memberikan banyak masukan dan saran kepada penulis dalam

penyempurnaan tesis ini.

7. Seluruh Bapak/Ibu dosen dan Staf pada Program Magister Akuntansi Sekolah

Pascasarjana Universitas Sumatera Utara.

8. Kedua orang tua penulis yaitu Bapak Prof.Dr. Berlin Sibarani, M.Pd dan Ibu

Dr. Betty Marisi Turnip, M.Pd yang telah memberikan bantuan saran,

motivasi, dukungan, baik dukungan moril maupun dukungan materil yang

diberikan dengan tulus ikhlas.

9. Kak Dory, Kak yusna, Kak Juli, Bang Bang Erwin dan staf bagian

administrasi lainnya yang telah banyak membantu dalam pengurusan

administrasi untuk selesai dari Sekolah Pascasarjana ini.

10. Sahabat terbaik penulis Angela Surya Sigalingging dan Bayu Wulandari

terima kasih atas segala bantuan, dukungan dan masukan dalam

menyelesaikan tesis ini.

11. Teman-teman seperjuangan menyusun tesis Rike Yolanda, Mesrawati, Kak

Nisa, Kak Mitha, Kak Devry, Enda, Lias, Duma, Kak Widy dan yang terakhir

Kak Togi terima kasih banyak atas segala bantuan dan supportnya.

12. Teman-teman sesama stambuk 2011 lainnya yang tidak mungkin disebutkan

(10)

13. Teman-teman seperjuangan stambuk 2008 Pendidikan Bahasa Inggris yang

telah banyak memberi dukungan dan doa, eka rezeki, haryanto, benny, dan

lainnya yang tak bias disebutkan satu-persatu.

Penulis menyadari bahwa tulisan ini masih jauh dari sempurna, mengingat

keterbatasan waktu, tenaga dan kemampuan, sehingga segala kritik dan saran

yang bersifat membangun sangat diharapkan. Namun demikian besar harapan

penulis, tesis ini bermanfaat bagi para investor dalam memprediksi harga saham,

serta bagi peneliti-peneliti selanjutnya yang tertarik untuk meneliti pada bidang

yang sama.

Medan, Mei 2013

Penulis,

(11)

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN PENGESAHAN……….i

HALAMAN PENETAPAN PANITIA PENGUJI………..ii

HALAMAN PERNYATAAN………iii

1.2 Perumusan Masalah ... 7

1.3 Tujuan Penelitian ... 8

1.4 Manfaat Penelitian ... 8

1.5 Originalitas ... 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 11

2.1 Landasan Teori ... 11

2.1.1Corporate Governance ... 11

2.1.2 Teori dan Prinsip-prinsip Dasar Corporate Governance ... 13

2.1.3 Dewan Komisaris... 16

2.1.4 Komisaris Independen ... 17

2.1.4 Komite Audit ... 18

2.2 Struktur Kepemilikan ... 19

2.2.1 Struktur Kepemilikan Manajerial ... 21

2.2.2 Struktur Kepemilikan Institusional ... 22

2.3 Teori Corporate Social Responsibility... 23

2.3.1 Legitimacy Theory (Teori Legitimasi) ... 23

(12)

2.3.3 Corporate Social Responsibility ... 25

2.3.4 Pengungkapan Sosial dalam Laporan Tahunan ... 27

2.4 Nilai Perusahaan ... 28

2.5 Size Perusahaan ... 30

2.6 Leverage ... 31

2.6 Review Penelitian Terdahulu (Theoretical Mapping) ... 31

BAB III KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS... 35

3.1 Kerangka Konseptual... 35

3.2 Pengaruh Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan ... 36

3.3 Pengaruh Corporate Social Responsibility dengan Nilai perusahaan ... 37

3.4 Pengaruh Corporate Governance terhadap Nilai perusahaan dengan Corporate Social Responsibility sebagai variabel moderating ... 38

3.5 Hipotesis penelitian ... 40

BAB IV METODE PENELITIAN ... 42

4.1. Jenis Penelitian ... 42

4.2 Lokasi Penelitian ... 42

4.3. Populasi dan Sampel ... 43

4.4 Metode Pengumpulan Data ... 44

4.5 Definisi Operasional dan Metode Pengukuran Variabel ... 45

4.5.1. Variabel Penelitian ... 45

4.5.2 Definisi Operasional Variabel ... 45

4.6 Metode Analisis Data ... 50

4.6.1 Statistik Deskriptif ... 51

4.6.2. Uji Asumsi Klasik ... 51

4.6.3. Pengujian Hipotesis ... 53

BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 58

5.1 Statistik Deskripsi ... 58

5.2 Uji Asumsi Klasik Hipotesis Pertama ... 61

5.2.1 Uji Normalitas... 61

5.2.3 Uji Multikolonieritas ... 64

(13)

5.2.5 Uji Heteroskedastisitas ... 66

5.3 Uji Asumsi Klasik Hipotesis Kedua ... 66

5.3.2 Uji Multikolinieritas ... 69

5.3.3 Uji Autokorelasi ... 70

5.4 Uji Asumsi Klasik Hipotesis Ketiga ... 71

5.4.2 Uji Multikolinieritas ... 74

5.4.3 Uji Autokorelasi ... 75

5.5 Hasil Analisis Data Hipotesis Pertama ... 76

5.5.1 Persamaaan Regresi ... 76

5.5.2 Pengujian Hipotesis ... 79

4.6 Hasil Analisis Data Hipotesis Kedua... 83

4.6.1 Persamaan Regresi ... 83

5.6.2 Pengujian Hipotesis ... 85

5.7 Hasil Analisis Data Hipotesis Ketiga ... 88

5.8 Pembahasan Hasil Penelitian ... 93

5.8.1 Pengaruh Corporate Governance terhadap Nilai perusahaan ... 93

5.8.2 Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai perusahaan . 94 5.8.3 Interaksi Corporate Social Responsibility dengan Corporate Governance dan pongaruhnya terhadap nilai perusahaan ... 95

BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN... 97

6.1 Kesimpulan ... 97

6.2 Keterbatasan Penelitian... 98

6.3 Saran ... 98

DAFTAR PUSTAKA ... 99

(14)

DAFTAR TABEL

No. Judul Halaman

Tabel 2.1 Review Penelitian Terdahulu (TheoreticalMapping)………29

Tabel 3.1. Jadwal Penelitian………...38

Tabel 3.2. Sampel Perusahaan Manufaktur Tahun 2010-2011………..35

Tabel 3.3. Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur………36

Tabel 3.4. Defenisi Operasional Variabel………..46

Tabel 4.1 Deskriptif Data………...55

Tabel 4.2 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Test Hipotesis Pertama………...60

Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolonieritas Setelah Transformasi…………...61

Tabel 4.4 Hasil Uji Autokolerasi………...61

Tabel 4.5 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Test……….…...65

Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolonieritas………...……...66

Tabel 4.7 Hasil Uji Autokolerasi……… 66

Tabel 4.8 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Test………70

Tabel 4.9 Hasil Uji Multikolonieritas ………..71

Tabel 4.10 Hasil Uji Autokolerasi………..71

Tabel 4.11 Hasil Analisis Regresi Hipotesis Pertama………73

Tabel 4.12 Hasil Regresi Uji F………75

Tabel 4.13 Hasil Regresi Uji t………76

Tabel 4.14 Koefisien Determinasi Hipotesis Pertama……….78

Tabel 4.15 Hasil Analisis Regresi Hipotesis Kedua………79

Tabel 4.16 Hasil Regresi Uji F………81

Tabel 4.17 Hasil Regresi Uji t……….82

Tabel 4.18 Koefisien Determinasi Hipotesis Kedua………...84

Tabel 4.19 Hasil Pengujian Interaksi (uji F) Corporate Governance, Size, Leverage dan Corporate Social Responsibility sebagai Moderating terhadap Nilai perusahaan……….85

(15)

Tabel 4.20 Hasil Pengujian Interaksi (uji t) Corporate Governance, Size,

Leverage dan Corporate Social Responsibility sebagai Moderating

(16)

DAFTAR GAMBAR

No Judul Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Konseptual……….31

Gambar 4.1. Normal P-Plot ……….58

Gambar 4.2. Grafik Histogram ……….59

Gambar 4.3 Scaterplott Heteroskedastisitas ………62

Gambar 4.4. Normal P-Plot………...63

Gambar 4.5. Grafik Histogram ……….64

Gambar 4.6 Scaterplott Heteroskedastisitas ………67

Gambar 4.7. Normal P-Plot………...68

Gambar 4.7 Grafik Histogram ………..69

(17)

DAFTAR LAMPIRAN

No. Judul

1. Daftar Item-Item Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan….106

2. Daftar Populasi dan Sampel Manufaktur 2010-2011………111

3. Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur 2010-2011...115

4. Daftar total pengungkapan sosial tahun 2010-2011 berdasarkan 7 kriteria………117

5. Data Sampel Kepemilikan Manajerial Manufaktur 2010-2011…………121

6. Data Sampel Kepemilikan Institusional Manufaktur 2010-2011………..123

7. Data Sampel Komite Audit Manufaktur 2010-2011……….125

8. Data Sampel Komisaris Independen Manufaktur 2010-2011………… 127

9. Data Sampel Size Manufaktur 2010-2011………130

10.Data Sampel Leverage Manufaktur 2010-2011………132

11.Data Sampel Corporate Social Responsibility 2010-2011………134

12.Data Sampel Nilai Perusahaan Manufaktur 2010-2011………137

13.Hasil Output SPSS………139