BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Lokasi Penelitian 4.1.1 Sejarah Singkat Perusahaan
PT. Unilever Indonesia, Tbk merupakan perusahaan yang bergerak dalam bidang
produksi sabun, deterjen margin, minyak sayur makanan yang terbuat dari susu, es
krim, makanan ringan dan minuman dari teh, dan prodik-produk kosmetik. Merek
merek perawatan pribadi telah dikenal dan di akui diseluruh dunia. Produk produk
tersebut membentu para konsumen menjadi tampak sehat dan merasa sehat dan
mendapatkan nilai lebih dalam hidup ini. Produk tersebut yaitu Axe, citra, pepsodent,
Lifebuoy, Clear, Lux, Rexona, Ringso, Sunsilk, Sunlight, Bango, Blue Band, Royko, Sariwaangi, Taro, Walls.
PT. Unilever Indonesia, Tbk didirikan pada 5 Desember 1933 dengan nama awal
Zeepfebriken N.V. Lever dengan akta No. 33 yang dibuat oleh Tn, A. H Van
Ophuijen, di Batavia. Akta ini disetujui oleh gubernur jendral Van
Negerlandsch-Indie dengan surat No. 14 pada tanggal 16 Desember 1933, terdaftar di Read Van
Justice di Batavia dengan No.302 pada tanggal 22 Desember 1933 dan diumumkan
dalam Jevasche Courant pada tanggal 9 Januari 1934 tambahan NO. 3
Pada Tanggal 22 November 2000, perusahaan mengadakan perjanjian dengan PT.
AL) yang bergerak dibidang pembuatan, pengembangan, pemasaran, dan penjualan
kecap, saus cabe dan saus-saus lainya dengan merek dagang bango, pariket, dan
sakura dan merek merek lain atas dasar lisensi perusahaan kepada PT. AL.
Pada Tahun 2007, PT. Unilever Indonesia,Tbk. (Unilever) telah menandatangani
perjanjian bersyarat dengan PT. Ultra Jaya Milk Industri & Treading Company Tbk (
Ultra) sehubungan dengan pengambil alih industri minuman sari buah melalui pengalihan merek “Buavita” dan “Gogo” dari Ultra ke Unilever.
4.1.2 Visi Dan Misi PT. Unilever Indonesia Tbk.
Visi PT. Unilever Indonesia: “Menjadi pilihan utama bagi konsumen, pelangan dan komunitas.”
Misi PT. Unilever Indonesia:
“Meningkatkan Vitalitas dan Kehidupan.”
Untuk lebih mendetail misi Unilever diuraikan sebagai berikut:
1. Menjadi yang pertama dan terbaik dikelasnya dalam memenuhi kebutuhan dan
aspirasi konsumen.
2. Menjadi rekan yang utama bagi pelangan, konsumen dan komunitas.
3. Menghilangkan kegiatan yang tak bernilai tambah dari segala proses
4. Menjadi perusahaan terpilih bagi orang-orang dengan kinerja yang tinggi
5. Bertujuan meningkatkan target pertumbuhan yang menguntungkan dan
6. Mendapatkan kehormatan karena integritas tinggi, peduli kepada masyarakat dan
lingkungan hidup
4.1.3 Struktur Organisasi Perusahaan
Bentuk badan usaha PT. Unilever Indonesia adalah perseroan multi atau trans
nasional (multinational/transnational comparation), dimana operasinya telah
melampaui batas-batas dari negara, dan telah disesuaikan dengan negara tempat ia
beroperasi. PT. Unilever Indonesia, Tbk dipimpin oleh seorang chairman dan
memiliki sepuluh direktur (director) sebagai berikut:
1) Chief Financial Officer 2) Home Care Directur 3) Personal Care Director 4) Ice Cream Director 5) Food Director
6) Supply Chain Director 7) Development Director 8) Customer Care Director 9) Humen Reseources director 10)Corporete Relation Director
Bentuk organisasi PT. Unilever Indonesia, Tbk adalah organisasi garis/ lini,
produk dan penjualan dari setiap produk. Secara imim bagan organisasi PT. Unilever
Indinesia, Tbk dapat dilihat pada lampiran.
Setiap jabatan pada Coldstore, memiliki tugas dan tanggung jawab sebagai
berikut:
1. Coldstore Master
Coldstore Master memiliki beberapa tanggung jawab atas beberapa
kegiatan didalam Coldstore, diantaranya:
a. Bertanggung jawab untuk semua operational di Coldstore dan NH3
Refrigerator Utility.
b. Mengatur kebutuhan manpower / manning untuk kebutuhan operasional dan
administrasi
c. Berkoordinasi dengan team lain (Planner, Production, QC, Sales dan Marketing)
untuk mencapai target-target perusahaan (customer order fullfill)
d. Mengatur kebutuhan operasional khususnya untuk MHE /Material Handling
Equipment.
2. Admin supervisor
Admin supervisor memiliki beberapa tanggung jawab atas beberapa kegiatan
didalam Coldstore, diantaranya:
a. Menarik data material/stock secara keseluruhan, dari sistem SAP untuk
b. Memperbaiki data-data yang tidak akurat, seperti:
- Status suatu stock di Coldstore yang seharusnya Block namun terlewat oleh
Bagian Quality (Quality Dept.), sehingga masih Release. Dalam hal ini,
Admin supervisor harus melepas stock tersebut dari sistem, sehingga tidak
terjadi kesalahan pada Bagian Penjualan di MBAU yang menangani
pemesanan (Sales order) untuk GT dan MT, serta di Head Office (HO)
yang menangani pemesanan (Sales order) untuk export (RSE) dalam
memperkirakan material yang tersedia untuk membuat Delivery plan.
- Barcode/Pallet id pada stock yang berasal dari Palletizing (Bagian
Produksi) dan sudah berupa pallet di Despatch area, tidak dapat di-scan
oleh Radio frequency (RF), sehingga tidak bisa dihasilkan alamat untuk
meletakkan stock.
- Transaksi - transaksi seleksi produk, yang berasal dari Bagian Quality dan
Bagian Produksi. Bagian Quality dan Bagian Produksi, akan membuat
dan memberikan BON Permintaan Seleksi kepada Admin supervisor,
sehingga stock yang sudah berada ataupun baru masuk di BOF, diminta
dikeluarkan kembali. Situasi tersebut, mengharuskan Admin supervisor
untuk mengurangi stock pada sistem.
c. Berdasarkan permintaan Bagian Quality, yang telah menyeleksi stock-stock
apa saja yang dapat digolongkan pada export (RSE) ataupun local, maka
ditentukan) dari local dipindahkan ke Export. Otorisasi pemindahan tersebut
dimiliki oleh Admin supervisor.
d. Menarik data-data Sales order, dari Bagian Penjualan (MBAU) untuk tujuan
export.
e. Yang menarik data-data yang diperlukan untuk aktivitas Stock Take,
sekaligus sebagai penanggung jawab kegiatan.
f. Menentukan jatah planning transporter, pada dokumen Delivery plan yang
telah dibuat sebelumnya oleh Bagian Penjualan (MBAU) pada tiap-tiap
minggu.
3. Operational Supervisor
Operator Supervisor memiliki beberapa tanggung jawab atas beberapa
kegiatan didalam Coldstore, diantaranya:
a. Penanggung jawab, kegiatan operasional mulai dari aktifitas Penerimaan
Produksi sampai Pengeluaran Stock untuk siap dikirim, dan juga apabila
terdapat pengembalian (retur) pada proses Modern trade (MT).
b. Penanggung jawab, pada beberapa aktifitas, pengecekkan stock yang akan
dikirim, diantaranya:
- Pallet id yang tidak dapat discan.
- Memastikan terpenuhinya kebutuhan Pick face, untuk memudahkan team
Assembling.
c. Membuat Delivery note untuk Concess.
4. Despatch checker
Despatch checker bertanggung jawab atas kegiatan operasional yang terkait
dengan aplikasi SAP R/3 khususnya untuk aktifitas Picking General Trade (GT)
mulai dari aktifitas Order Management Processing, Delivery Order Processing,
Shipment Processing, hingga Transfer order Processing.
5. Admin clerk
Admin clerk bertanggung jawab atas kegiatan operasional yang terkait
dengan aplikasi SAP R/3 khususnya untuk aktifitas Picking General Trade (GT)
mulai dari aktifitas Order Management Processing, Delivery Order Processing,
Shipment Processing, hingga Transfer order Processing.
6. Reach Truck Driver (Forklift Operator)
Reach Truck Driver memiliki beberapa tanggung jawab atas beberapa
kegiatan didalam Coldstore, diantaranya:
a. Menaikkan dan menurunkan stock (berupa pallet) dari Rack, untuk proses
b. Menarik data produksi di tiap akhir shift, untuk mengecek stock hasil
produksi dengan yang diterima di BOF sama.
7. Coldstore Technition
Coldstore Technition memiliki beberapa tanggung jawab atas beberapa kegiatan
didalam Coldstore, diantaranya: Menangani kerusakkan yang sifatnya teknis dan
urgent.
8. Pallet Ridder Operator (Loader)
Pallet Ridder Operator memiliki beberapa tanggung jawab atas beberapa
kegiatan didalam Coldstore, diantaranya: Menarik dan mendekatkkan stock untuk
memudahkan Forklift Operator menaikkan ke High Rack atau menurunkan dari
High Rack.
9. Despatch Assembling
Despatch Assembling memiliki dua tanggung jawab atas beberapa kegiatan
didalam Coldstore, diantaranya:
a. Menangani aktifitas pick face.
4.1.4 Produk PT. Unilever Indonesia
Hingga saat ini, PT. Unilever Indonesia, Tbk. telah memproduksi dan
memasarkan kurang lebih sebanyak 43 jenis produk. Dalam memasarkan
produkproduknya, perusahaan membagi dalam 3 divisi, dimana setiap divisi
bertanggung jawab untuk memasarkannya. 1. Divisi Produk Makanan (Food Products)
Dimulai sejak tahun 1937, perusahaan ini mulai memproduksi margarine
dengan merek Blue Band dan memutuskan untuk menjadikannya sebagai
produk margarine nomor satu. Sejak itulah merek tersebut merupakan awal dari
usaha perusahaan ini memproduksi makanan.
2. Divisi Produk Perawatan Pribadi (Persona Care Products)
Usaha divisi personal dimulai dengan pengakuisisian pabrik Colibri di
Surabaya, saat itu perusahaan hanya memproduksi pasta gigi merek
Pepsodent dan tidak berminat untuk memperluas usahanya dengan
memproduksi produk - produk toiletries. Selain karena perusahaan tidak
memiliki pengalaman yang cukup untuk usaha itu, hal ini juga karena
kualitas material baku dan konsumen saat itu lebih tertarik pada produk
produk import dari Inggris. Sejak tahun 1977, kemampuan daya beli
masyarakat Indonesia meningkat dan perusahaan melihat bahwa produk yang
itu perusahaan meluncurkan produk-produk Perawatan Pribadi seperti minyak
rambut, deodorant, shampoo, lotion, skin care, bedak, dan pasta gigi.
3. Divisi Produk Perawatan Rumah Tangga (Household Products)
Hingga saat ini detergent merupakan produk terbesar perusahaan dan telah
membuktikan volume penjualan yang meyakinkan. Pada tahun 1970-an,
divisi detergent berhasil melipatgandakan penjualannya dan sampai saat ini
sabun pencuci pertama di Indonesia yang menggunakan material NSP (Non Soap
Detergent) yang berhasil menjadi nomor satu dipasaran adalah Rinso. Divisi ini
juga menghasilkan produk – produk Dishwasher, Fabric 95 softeners, Household
cleaner, Mosquito coil, Fabric wash. Adapun jenis dan kategori produk –
produk yang dihasilkan divisi-divisi tersebut:
4.1.5 Fasilitas Produksi
PT. Unilever Indonesia, Tbk yang berkantor pusat di Graha Unilever, Jl.
Jenderal Gatot Subroto Kav. 15, Jakarta Selatan, memiliki fasilitas – fasilitas
produksi (pabrik-pabrik) salah satunya terletak di Rungkut, Surabaya yang
memproduksi material perawatan dan kosmetik. Serta di Cikarang, Bekasi. Antara
Seluruh produk Unilever diproduksi dengan menggunakan peralatan modern
berteknologi tinggi. Sebagai perwujudan dari komitmen perusahaan untuk
menjamin standard mutu produk bertaraf internasional, pabrik-pabrik Unilever
telah Produk-produk Perawatan Rumah Tangga (Household products) Dishwash
(Sunlight) ; Fabric softeners (Molto) ; Fabric wash (Omo, Rinso, Surf, Superbusa) ;
Mosquito coil (Domestos nomos) ; Household cleaner (Super pell, Vixal,
Domestos Wipol). Produk-produk Makanan (Foods Products) Beverages (Lipton,
Sariwangi) Food (Tara Nasiku) Jam (Skippy, Knorr mayonaise ) Snack (Taro) ;
Seasoning (Royco, Bango) ; Margarine (Blue - band) ; Ice cream (Wall’s
products) 97 mendapatkan sertifikat ISO 14001, ISO 9001, dan Safety and
Occupational Health. Selain itu, Unilever Indonesia juga memperoleh
penghargaan Special Award in Total Productive Maintenance.
4.1.6 Nilai – Nilai Perusahaan
PT. Unilever Indonesia mempunyai nilai dan bangga terhadap
nilai-nilai tersebut serta menjalankannya dalam aktivitas sehari-hari.
a. Fokus kepada pelanggan, konsumen & masyarakat
Kita memusatkan perhatian untuk memenangkan hati para pelanggan (internal
dan eksternal) dan membuat konsumen dan masyarakat merasa senang
dengan selalu memahami dan mengantisipasi kebutuhan mereka serta
b. Kerjasama
Kita mengakui adanya ketergantungan satu sama lain dan kita bekerja
bersama-sama guna mencapai tujuan yang bersama-sama, dengan semangat untuk menang, dan
saling percaya.
c. Integritas
Kita bersikap jujur, berpegang teguh pada prinsip, konsisten, dan terpercaya
dalam semua transaksi yang kita lakukan. Kita percaya diri dalam
mempertahankan keyakinan kita, bahkan dalam situasi sulit. Kita
melaksanakan apa yang kita katakan.
d. Membuat sesuatu terjadi
Kita bersikap positif dalam mengambil keputusan yang cepat berdasarkan
fakta yang ada dan dalam membuat sesuatu terjadi. Kita mengadopsi
semangat perusahaan kecil sehingga dapat memberikan fleksibilitas,
ketangkasan dan imajinasi yang ktia perlukan agar berhasil.
e. Berbagi kegembiraan
Kita harus berhasil bersama-sama. Semangat kita yang melimpah
menandakan bahwa kita berbagi penghargaan atas hasil kerja keras kita.
Kita melaksanakan tugas dengan gembira sehingga kita mendapatkan energi
f. Excellence
Kita bersemangat untuk melampaui harapan pelanggan, konsumen dan masyarakat
melalui produk dan cara kerja kita. Kita memiliki kebebasan untuk berkarya di dala
suatu kerangka kerja.
4.2 Deskripsi Trend
4.2.1 Earning Per Share (Variabel X)
Berdasarkan data sekunder yang diperoleh dari Laporan Keuangan PT. Unilever
Indonesia, Tbk, didapatkan informasi Earning Per Share Tahun 2006 -2010 sebagai
berikut :
Tabel 4.2
Data Earning Per Share PT. Unilever Indonesia, Tbk Tahun 2006-2010
TAHUN
EARNING PER SHARE (EPS) PT. Unilever Indonesia, Tbk 2006 Rp. 225,- 2007 Rp. 257,- 2008 Rp. 315,- 2009 Rp. 200,- 2010 Rp. 232,-
(Sumber : Laporan Keuangan PT. Unilever Indonesia, Tbk)
Dari perkembangan trend pada tabel di atas, dapat dijelaskan bahwa Earning per
share selama tahun 2006 sampai 2010 mengalami peningkatan dan penurunan dari
kemudian mengalami peningkatan menjadi Rp. 257,- di tahun 2007. Meningkat
sampai tahun 2008 menjadi Rp. 315,-. Pada tahun 2009 sampai tahun 2010
mengalami penurunan dibandingkan Earning per share tahun 2008. Dimana pada
tahun 2009 Earning per share menjadi Rp. 200,-, mengalami penurunan sebesar Rp.
115,- dari tahun sebelumnya. Kemudian mengalami peningkatan sedikit sebesar
Rp. 32,- di tahun 2010 menjadi Rp. 232,-.
Berdasarkan tabel 4.1 di atas, peneliti menampilkannya dalam bentuk grafik 4.1
sebagai berikut :
Grafik 4.1
Berdasarkan data dan penjelasan pada tabel 4.2 serta grafik di atas, trend
Earning per share jika dipersentasekan dapat dilihat pada tabel berikut : 0 100 200 300 400 2010 2009 2008 2007 2006
Earning Per Share
PT. Unilever Indonesia,
Tbk
Tabel 4.3
Data Persentase Perkembangan Earning Per Share PT. Unilever Indonesia, Tbk Tahun 2006-2010
TAHUN
Persentase Earning Per Share
PT. Unilever Indonesia, Tbk 2005 0% 2006 16,44% 2007 12,45% 2008 18,41% 2009 57,5% 2010 13,79%
(Sumber : Data Olahan)
Mencermati tabel 4.3 di atas, maka dapat dijelaskan bahwa persentase
perkembangan Earning per share PT. Unilever Indonesia, Tbk. Mengalami
peningkatan dan penurunan selama tahun penelitian. Dimana pada tahun 2006
sebagai starting point, Earning per share meningkat sebesar 16,44% dari tahun
sebelumnya sebagai tahun dasar. Pada tahun 2007 terjadi peningkatan dihitung
sebesar 12,45% dari tahun 2006. Kemudian terjadi peningkatan yang dihitung sebesar
18,41% di tahun 2008 menjadi Rp. 315,-. Pada tahun 2009 mengalami penurunan
sebesar 57,5% menjadi Rp. 200,-. Serta mengalami peningkatan sedikit di tahun 2010
sebesar 13,79% menjadi Rp. 232,-. Peningkatan dan penurunan ini diakibatkan oleh
perkembangan yang terjadi pada jumlah laba bersih setelah bunga dan pajak yang
4.2.2 Return Saham (Variabel Y)
Berdasarkan data sekunder dari PT. Unilever Indonesia, Tbk diperoleh
informasi tentang Return Saham dalam hal ini total akumulasi capital gain dan yield
sesuai dengan harga saham historis dan dividen sebagai berikut :
Tabel 4.4
Data Return Saham PT. Unilever Indonesia, Tbk Tahun 2006-2010
TAHUN
Return Saham PT. Unilever Indonesia, Tbk 2006 1,15% 2007 1,17% 2008 1,43% 2009 1,10% 2010 1,33%
(Sumber : Laporan Keuangan Yang Diolah)
Berdasarkan data pada tabel 4.4 di atas, maka dapt dijelaskan tren
perkembangan Return Saham PT. Unilever Indonesia, Tbk dari tahun 2006 – 2010.
Dimana pada tahun 2006 Return Saham sebesar 1,15%, seiring dengan peningkatan
yang terjadi pada Earning per share sebesar 12,45%, terjadi peningkatan pula pada
Return Saham menjadi 1,17% di tahun 2007. Pada tahun 2008 terjadi peningkatan
Return saham menjadi 1,43% didorong oleh peningkatan yang terjadi pada Earning
per share di tahun 2008 sebesar 18,41%. Kemudian tahun 2009 mengalami
penurunan menjadi 1,10% Return Saham di tahun 2009 seiring dengan penurunan
1,33% Return Saham di tahun 2010 yang didorong oleh peningkatan yang terjadi
pada Earning per share.
Berdasarkan tabel 4.4 di atas, peneliti menampilkannya dalam bentuk grafik 4.1
sebagai berikut :
Grafik 4.1
4.3 Deskripsi Hasil Penelitian 4.3.1 Analisis Regresi Sederhana
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui Pengaruh Earning Per Share
terhadap Return Saham PT. Unilever Indonesia, Tbk. Alat analisis yang digunakan
adalah Analisis Regresi Sederhana melalui SPSS (Statistical Product Service
Solution). Dimana persamaan regresinya adalah : 0.00 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00 1.20 1.40 1.60 2010 2009 2008 2007 2006
Return
Saham PT. Unilever Indonesia,Tbk
Return Saham
Berikut ini data hasil SPSS (Statistical Product Service Solution), yang
menyatakan hasil persamaan regresi tentang pengaruh Earning Per Share terhadap
Return saham PT. Unilever Indonesia, Tbk :
Tabel 4.5 Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. 95% Confidence
Interval for B Correlations
B Std. Error Beta Lower Bound Upper Bound
Zero-order Partial Part
1 (Constant) 12.321 .107 12.370 .000 .981 1.661
EPS 1.004 .004 .492 4.979 .001 .015 .008 .492 .492 .492
a. Dependent Variable: RETURN
Berdasarkan tabel 4.5 Coefficientsa di atas, maka persamaan regresi linear
sederhana adalah sebagai berikut :
Berdasarkan data hasil SPSS (Statistical Product Service Solution) di atas, yang
menyatakan hasil persamaan regresi tentang pengaruh Earning per share terhadap
Return Saham PT. Unilever Indonesia, Tbk, maka hasil pengujian hipotesis
menunjukkan persamaan ŷ = 12,321 + 1,004 X yang telah teruji keberartiannya pada tingkat signifikan = 5% (0,05). Hal ini menunjukkan nilai constant sebesar 12,321 merupakan nilai dari variabel Earning Per Share. Sedangkan nilai koefisien regresi
sebesar 1,004 menunjukkan bahwa setiap peningkatan satu satuan variabel Earning ŷ = 12,321 + 1,004 X
per share dapat mempengaruhi Return Saham dengan anggapan bahwa variabel
bebas lainnya konstan.
4.3.2 Koefisien Determinasi (R Square)
Koefisien Determinasi mencerminkan besarnya perngaruh perubahan variabel
independen dalam menjalankan perubahan pada variabel dependen secara
bersama-sama, dengan tujuan untuk mengukur kebenaran dan kebaikan pengaruh antar
variabel dalam model yang digunakan. Untuk mengetahui Pengaruh Earning Per
Share terhadap Return Saham PT. Unilever Indonesia, Tbk berikut adalah hasil SPSS
(Statistical Product Service Solution) yang menyatakan besarnya pengaruh antara
variabel x dan variabel y :
Tabel 4.6
Koefisien Determinasi (R Square) Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics Durbin-Watson R Square Change F Change df1 df2 Sig. F Change 1 .792a .542 .310 .13920 .242 .959 1 3 .400 1.076
a. Predictors: (Constant), EPS
b. Dependent Variable: RETURN
Mencermati tabel 4.6 di atas, diketahui bahwa pengaruh Earning Per Share
terhadap Return saham PT. Unilever Indonesia, Tbk dapat dilihat pada kolom R
Earning Per Share terhadap Return saham PT. Unilever Indonesia, Tbk sebesar
54,2%. Hal ini mengindikasikan bahwa tingkat pengaruh variabel independent
terhadap variabel dependent signifikan. Dan sisanya 45,8% dipengaruhi oleh
faktor-faktor lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini. Faktor lain yang dapat
mempengaruhi Return Saham tersebut bisa dipengaruhi oleh Dividend Per Share,
Return On Investment, Return On Equity serta rasio-rasio keuntungan lainnya, dapat
pula dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti perubahan nilai mata uang (kurs valuta
asing), inflasi, gejolak sosial politik, perubahan tingkat suku bunga, besarnya
investasi, dan berbagai issue baik dari dalam dan luar negeri.
Adapun tabel correlation hasil SPSS yang dijadikan pedoman dalam memberikan
gambaran interpetasi korelasi variabel adalah sebagai berikut:
Correlations
RETURN EPS
Pearson Correlation RETURN 1.000 .492
EPS .492 1.000
Sig. (1-tailed) RETURN . .200
EPS .200 .
N RETURN 5 5
4.3.3 Pengujian Keberartian (Uji t)
Berdasarkan tujuan penelitian yang telah ditetapkan pada bab sebelumnya yakni
untuk mengetahui pengaruh Earning Per Share terhadap Return Saham PT. Unilever
Indonesia, Tbk, maka peneliti akan melakukan uji hipotesis dengan menggunakan uji
t.
Uji t dilakukan untuk membandingkan antara t hitung dengan t tabel pada taraf
signifikan () = 5%, berdasarkan uji dua sisi (two tailed test) dengan kriteria sebagai berikut :
HA = Earning Per Share berpengaruh terhadap Return Saham PT. Unilever Indonesia
Tbk.
HO = Earning Per Share tidak berpengaruh terhadap Return Saham PT. Unilever
Indonesia, Tbk
Atau,
Jika t hitung≤ t tabel : HA ditolak dan HO diterima Jika t hitung≥ t tabel : HA diterima dan HO ditolak
Berdasarkan pernyataan hipotesis sebelumnya, maka disajikan data hasil olahan
SPSS (Statistical Product Service Solution) pada tabel 4.5 Coefficient di atas, yang
menyatakan besarnya t hitung pada penelitian pengaruh Earning Per Share terhadap
Untuk mengetahui apakah hipotesis penelitian (HA) yang menyatakan Earning
Per Share berpengaruh pada Return Saham PT. Unilever Indonesia, Tbk, perlu
membandingkan besarnya nilai t hitung dengan besarnya nilai t tabel. Dimana nilai t
tabel dari koefisien (b1) hasil analisis regresi dapat diikhtisarkan uji dua sisi dan
derajat kebebasan (df) 4 = 2,776. Perbandingan antara t hitung dan t tabeldari koefisien
regresi (b1) dapat dilihat pada tabel 4.7 berikut :
Tabel 4.7
Perbandingan antara t hitungdan t tabeldari koefisien regresi Pengaruh Earning Per Share terhadap Return Saham
PT. Unilever Indonesia, Tbk Tahun 2006 -2010
Koefisien Regresi t hitung t tabel
1 4,979 2,776
Dari tabel 4.6 di atas diketahui bahwa nilai t hitung variabel x lebih besar dari nilai
t tabel yaitu 4,979 > 2,776, dengan demikian HA diterima dan HO ditolak. Hal ini
berarti terdapat pengaruh yang signifikan Earning Per Share terhadap Return Saham
PT. Unilever Indonesia, Tbk.
4.4 Pembahasan
Earning Per Share (EPS) sebagai suatu rasio yang biasa digunakan dalam
prospektus, bahan penyajian, dan laporan tahunan kepada pemegang saham yang
dibagi dengan rata-rata tertimbang dari saham biasa yang beredar yang akan
menghasilkan laba per saham. Sehingga Earning Per Share (EPS) merupakan jumlah
pendapatan yang diperoleh dalam satu periode untuk tiap lembar saham yang beredar
Alat ukur yang paling sering digunakan adalah Earning Per Share (EPS). Angka
yang ditunjukkan dari EPS inilah yang sering dipublikasikan mengenai performance
perusahaan yang menjual sahamnya ke masyarakat luas (go public) karena investor
maupun calon investor berpandangan bahwa EPS mengandung informasi yang
penting untuk melakukan prediksi mengenai besarnya dividen per saham dan tingkat
harga saham dikemudian hari, serta EPS juga relevan untuk menilai efektivitas
manajemen dan kebijakan pembayaran dividen.
Peningkatan maupun penurunan Earning Per Share merupakan tolak ukur dari
pergerakan Return saham. Penetapan Return saham yang diperoleh mengharuskan
pihak perusahaan mengikuti perkembangan dari laba per lembar saham (Earning Per
Share). Semakin besar nilai laba per lembar (Earning Per Share) dari saham
perusahaan maka akan berdampak pada peningkatan Return saham perusahaan,
begitu pula sebaliknya.
Dalam pengujian hipotesis, hasilnya menunjukkan bahwa Ho yang diuji ditolak
dan sebaliknya penelitian HA yang diajukan diterima. Hal ini terlihat dari hasil t hitung
yang lebih besar dari t tabel pada taraf signifikan = 5% (0.05). Adapun hipotesis yang diajukan adalah terdapat pengaruh Earning per share terhadap Return Saham
Berdasarkan data hasil SPSS (Statistical Product Service Solution) pada tabel
4.5, yang menyatakan hasil persamaan regresi tentang pengaruh Earning per share
terhadap Return Saham PT. Unilever Indonesia, Tbk, maka hasil pengujian hipotesis
menunjukkan persamaan ŷ = 12,321 + 1,004 X yang telah teruji keberartiannya pada tingkat signifikan = 5% (0,05). Hal ini menunjukkan nilai constant sebesar 12,321 merupakan nilai dari variabel Earning Per Share. Sedangkan nilai koefisien regresi
sebesar 1,004 menunjukkan bahwa setiap peningkatan satu satuan variabel Earning
per share dapat mempengaruhi Return Saham dengan anggapan bahwa variabel
bebas lainnya konstan. Memperhatikan pula hasil olahan SPSS di atas, maka untuk
mengetahui apakah hipotesis penelitian (HA) yang menyatakan Earning per share
berpengaruh pada Return Saham PT. Unilever Indonesia, Tbk, perlu membandingkan
besarnya nilai t hitung dengan besarnya nilai t tabel. Dimana nilai t tabel dari
koefisien (b1) hasil analisis regresi dapat diikhtisarkan uji dua sisi dan derajat
kebebasan (df) 4 = 2,776.
Dari tabel perbandingan di atas diketahui bahwa nilai t hitung variabel X lebih
besar dari nilai ttabel yaitu 4,979 > 2,776. Dengan demikian Ho ditolak dan HA
diterima. Hal ini berarti terdapat pengaruh yang signifikan Earning per share
terhadap Return Saham PT. Unilever Indonesia, Tbk. Untuk mengetahui pengaruh
Earning per share terhadap Return Saham perlu memperhatikan data pada tabel 4.6
Berdasarkan hasil estimasi model persamaan regresi yang telah dilakukan,
diperoleh nilai koefisien determinasi (R Square) sebesar 0,542. Nilai ini menunjukkan
bahwa pengaruh Earning per share terhadap Return Saham PT. Unilever Indonesia,
Tbk sebesar 54,2%. Hasil ini menunjukkan pengaruh antara Earning per share
terhadap Return Saham. Dan sisanya 45,8% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang
tidak termasuk dalam penelitian ini. Faktor lain yang dapat mempengaruhi Return
Saham tersebut bisa dipengaruhi oleh Dividend Per Share, Return On Investment,
Return On Equity serta rasio-rasio keuntungan lainnya, dapat pula dipengaruhi oleh
faktor-faktor seperti perubahan nilai mata uang (kurs valuta asing), inflasi, gejolak
sosial politik, perubahan tingkat suku bunga, besarnya investasi, dan berbagai issue
