i
ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKRO EKONOMI DAN INDEKS BURSA LUAR NEGERI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM
GABUNGAN (IHSG) DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE TAHUN 1997-2017
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
VERONICA DEBY FIONA B 300 150 129
PROGRAM STUDI ILMU EKONOMI STUDI PEMBANGUNAN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2019
ii
HALAMAN PERSETUJUAN
ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKRO EKONOMI DAN INDEKS BURSA LUAR NEGERI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM
GABUNGAN (IHSG) DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE TAHUN 1997-2017
SKRIPSI
Oleh:
VERONICA DEBY FIONA B 300 150 129
Telah diperiksa dan disetujui oleh :
Surakarta, 28 April 2019 Pembimbing
iii
PENGESAHAN
ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKRO EKONOMI DAN INDEKS BURSA LUAR NEGERI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM
GABUNGAN (IHSG) DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE TAHUN 1997-2017
Oleh :
VERONICA DEBY FIONA B 300 150 129
Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta Pada hari …………, ……… Dan dinyatakan telah memenuhi syarat
Dewan Penguji
1. Ir. Maulidyah Indira Hasmarini., Msi. ( ) (Ketua Dewan Penguji)
2. Didit Purnomo, SE., M.Si. ( ) (Anggota I Dewan Penguji)
3. Dr. Daryono Soebagiyo, MEc. ( ) (Anggota II Dewan Penguji)
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta
iv
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA FAKULTAS EKONOMI & BISNIS Jl. A Yani Tromol Pos 1, Pabelan Kartasura 57102
Ph.: (0271) 717417 Eks.211 Surakarta
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama : VERONICA DEBY FIONA
NIRM : B 300 150 129
Jurusan : ILMU EKONOMI STUDI PEMBANGUNAN
Judul Skripsi : ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKRO EKONOMI DAN INDEKS BURSA LUAR NEGERI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE TAHUN 1997-2017 Dengan ini saya menyatakan skripsi ini tidak pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan di suatu perguruan tinggi dan sepanjang pengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan orang lain, kecuali secara tertuli diacu dalam naskah dan disebutkan dalam daftar pustaka. Apabila kelak terbukti ada ketidakbenaran dalam pernyataan saya di atas, maka akan saya pertanggungjawabkan sepenuhnya.
Surakarta, 28 April 2019 Yang Membuat Pernyataan,
v MOTTO
“Man Jadda Wa Jadda”
(Barang siapa yang bersungguh – sungguh akan mendapatkannya).
“Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah keadaan suatu kaum sehingga kaum itu mengubah keadaan mereka sendiri”
( Q.S. Ar Ra’d: 11).
“Barang siapa yang menempuh suatu jalan untuk menuntut ilmu, Allah akan memudahkan baginya jalan ke surga “
(H.R Muslim )
“Bekerja keras dan bersikap baiklah. Hal luar biasa akan terjadi.” (Conan O’Brien)
“ Berhenti mengeluh mulailah belajar bersyukur” (Penulis)
vi
PERSEMBAHAN
Bismillahirrohmanirrohim, dengan segala kerendahan dan ketulusan hati penulis persembahkan karya istimewa ini teruntuk:
Allah SWT atas segala nikmat dan karunia yang telah diberikan, sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian ini dengan baik.
Suri tauladan kita Nabi Muhammad SAW, semoga shalawat serta salam selalu tercurah kepada beliau, keluarga dan para sahabatnya.
Ibu dan Ayah tercinta yang telah mendidik, memberikan kasih sayang, motivasi, pengorbanan serta perjuangan yang tiada henti-hentinya.
Dosen pembimbingku, Ibu Maya yang telah sabar membimbing saya dalam menyelesaikan penelitian ini.
Teman sekaligus sahabatku: Ria, Endah, Evita, Indah, Tina, Ulfa, yang turut memberikan semangat, dukungan, serta bantuan kepada penulis dalam menyelesaikan penelitian ini.
vii ABSTRAK
Pasar modal adalah indikator makro ekonomi yang sangat penting bagi sebuah negara. Situasi moneter dan pergerakan variabel makro ekonomi adalah hal yang harus diperhatikan seorang investor dalam melakukan aktivitas perdagangan saham di suatu negara. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Indeks Dow Jones, dan Harga Minyak Dunia terhadap Indeks Harga Saham Gabungan periode tahun 1997-2017. Dalam penelitian ini metode analisis data yang digunakan adalah dengan memakai analisa regresi linear berganda dengan model PAM (Partial Adjusment Model). Data yang digunakan dalam penelitian ini berupa data Sekunder. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel Harga Minak Dunia Dan Indeks Dow Jones berpengaruh positif dan signifikan sedangkan Inflasi berpengaruh positif tetapi tidak signifikan dan Suku Bunga BI Rate berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).
Kata kunci : Inflasi, suku bunga, indeks dow jones, harga minyak bumi, dan indeks harga saham gabungan (IHSG).
viii ABSTRACT
The capital market is a macroeconomic indicator that is very important for a country. The monetary situation and the movement of macroeconomic variables are things that must be considered by an investor in conducting stock trading activities in a country. This study aims to determine the effect of Inflation, Interest Rates, Dow Jones Index, and World Oil Prices on the Composite Stock Price Index for the period of 1997-2017. In this study the data analysis method used is by using multiple linear regression analysis with the PAM (Partial Adjudication Model) model. The data used in this study are secondary data. The results showed that the World Minak Price variable and the Dow Jones Index had a positive and significant effect while Inflation had a positive but not significant effect and the BI Rate Interest Rate negatively affected and was not significant towards the Composite Stock Price Index (CSPI).
Keywords : Inflation, Interest rate, Dow Jones Index, Petroleu Price, and Composite Stock Price Index (JCI)
ix
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum wr.wb.
Alhamdulillah, puji dan syukur kehadirat Allah SWT atas segala rahmat, hidayah dan anugerah-Nya. Tak lupa sholawat serta salam tetap tercurah kepada Nabi Muhammad SAW beserta keluarga dan para sahabat, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKRO EKONOMI DAN INDEKS BURSA LUAR NEGERI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE TAHUN 1997-2017” dengan lancar. Penulisan skripsi untuk menyelesaikan studi Jenjang Strata 1 (S1) Jurusan Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulis menyadari sepenuhnya, telah banyak mendapatkan dukungan, bimbingan dan dorongan dari berbagai pihak yang telah menyumbangkan pikiran, waktu, tenaga dan sebagainya. Oleh karena itu, pada kesempatan ini dengan setulus hati mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr.Sofyan Anif, M.Si selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Surakarta dan segenap pimpinan rektorat Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Syamsudin, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 3. Ibu Ir. Maulidyah Indira Hasmarini, MS selaku ketua Program Studi
Ekonomi Pembangunan sekaligus pembimbing skripsi, saya mengucapkan terima kasih atas bimbingan dan dukungan serta arahan dalam menyelesaikan skripsi ini.
4. Bapak Dr. Daryono Soebagiyo, Mec dan Ibu Eni Setyowati, SE, M.Si selaku Sekprodi, terima kasih atas arahan yang diberikan kepada penulis. 5. Ayahku Ichwanto, ibuku Lilik Ariyanti, adikku Efris, Syafa dan Azza serta
x
dukungan, semangat, masukkan serta membantu baik secara spiritual maupun materiil sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini. Semoga Ibu, Bapak, dan adikku selalu dalam lindungan Allah SWT.
6. Bapak dan Ibu Dosen Prodi Ekonomi Pembangunan FEB UMS (Bpk.Didit, Bpk.Agung, Bpk.Yuni, Bpk.Haris, Bpk.Anas, Ibu Aisyah, Ibu Farida, Ibu Meta,dll).
7. Bapak Ihwanto dan Ibu Lilik terimakasih atas kasih sayang, motivasi dan supportnya.
8. Sahabat-sahabatku seperjuangan yang luar biasa telah memberikan dukungan dan menghibur dikala sedih. Semoga Allah SWT meridhoi kesuksesan dan kebahagiaan untuk kita semua.
9. Teman seperjuangan yang luar biasa telah memberikan dukungan dan menghibur dikala sedih. Semoga Allah SWT meridhoi kesuksesan dan kebahagiaan untuk kita semua.
10.Serta pihak-pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah turut memberikan motivasi, pemikiran dan cerita dalam kehidupan penulis.
Dengan selesainya penyusunan penelitian ini, penulis berharap dapat memberikan manfaat yang solutif dan aplikatif bagi akademisi ataupun perusahaan serta menjadi arahan dalam perjalanan pengetahuan.
Penulis menyadari bahwa penyusunan penelitian ini masih jauh dari sempurna, maka penulis sangat berterima kasih apabila diantara pembaca ada yang memberikan saran dan kritik yang membangun guna memperluas wawasan penulis sebagai proses pembelajaran diri.
Wasalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta, 28 April 2019 Penulis,
xi DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ... ii
PENGESAHAN ... iii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iv
MOTTO ... v PERSEMBAHAN ... vi ABSTRAK ... vii ABSTRACT ... viii KATA PENGANTAR ... ix DAFTAR ISI ... xi
DAFTAR TABEL ... xiv
DAFTAR GAMBAR ... xv
DAFTAR GRAFIK ... xvi
DAFTAR LAMPIRAN ... xvii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang ... 1
B. Rumusan Masalah ... 7
C. Tujuan Penelitian... 7
D. Manfaat Penelitian... 8
E. Sumber Data dan Model Analisis... 9
F. Sistematika Penelitian ... 15
BAB II LANDASAN TEORI ... 17
A. Kajian Teori... 17
1. Ekonomi Makro... 17
a. Pengertiaan Ekonomi Makro ... 17
b. Jenis-jenis Harga Saham ... 18
c. Penyebab Harga Saham Naik dan Turun ... 20
2. Inflasi ... 21
xii
b. Jenis Inflasi Menurut Sifat ... 22
c. Jenis Inflasi Menurut Sebabnya ... 23
d. Hubugan antara Inflasi dengan Harga Saham ... 24
3. Suku Bunga Bank Indonesia ... 25
a. Pengertian Suku Bunga Bank Indonesia ... 25
b. Jenis Suku bunga ... 28
c. Tingkat Suku Bunga ... 28
d. Hubungan antara Suku Bunga Bank Indonesia dengan Harga Saham ... 29
4. Harga Minyak Dunia ... 30
a. Pengertian Harga Minyak Dunia ... 30
b. Minyak bumi dapat dikategorikan dari tipe-nya, Tipenya yaitu: ... 31
c. Faktor yang mempengaruhi harga minyak dunia ... 33
d. Hubungan antara Harga Minyak Dunia dengan Harga Saham ... 33
5. Indeks Dow Jones Industrial Average ... 34
a. Pengertian Indeks Dow Jones Industrial Average ... 34
b. Komposisi saham beserta sektornya di indeks DJI pada tahun 2017 ... 35
6. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ... 37
B. Hasil Penelitian yang Relevan... 38
C. Kerangka Berfikir ... 44
D. Hipotesis ... 46
BAB III METODE PENELITIAN ... 51
A. Obyek Penelitian ... 51
B. Jenis dan Sumber Data ... 51
C. Definisi Operasioanal Variabel ... 52
xiii
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 60
A. Analisis Deskriptif... 60
1. Perkembangan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) .. 60
2. Perkembangan Laju Inflasi... 62
3. Perkembangan Suku Bunga BI Rate ... 65
4. Perkembangan Harga Minyak Dunia ... 67
5. Perkembangan Indeks Dow Jones ... 69
B. Hasil Estimasi ... 71
C. Uji Asumsi Klasik ... 76
1. Uji Multikolinieritas ... 76
2. Uji Normalitas Residual ... 76
3. Uji Otokorelasi ... 77
4. Uji Heteroskedastisitas ... 77
5. Uji Spesifikasi Model ... 78
D. Uji Kebaikan Model ... 78
1. Eksistensi Model ... 78
2. Interpretasi Koefisien Determinasi (R2) ... 78
E. Uji Validitas Pengaruh (Uji t) ... 79
F. Interpretasi Pengaruh Variabel Independen ... 79
G. Interpretasi Ekonomi ... 81 BAB V PENUTUP ... 84 A. Kesimpulan... 84 B. Keterbatasan Penelitian ... 84 C. Saran ... 85 DAFTAR PUSTAKA
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Indeks Harga Saham Gabungan (poin) 1997-2017 ... 4
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 39
Tabel 4.1 Indeks Harga Saham Gabungan (poin) Tahun 1997-2017 ... 60
Tabel 4.2 Pergerakan Laju Inflasi (%) Tahun 1997-2017 ... 63
Tabel 4.3 Suku Bunga BI Rate (%) Tahun 1997-2017... 65
Tabel 4.4 Harga Minyak Dunia (US$/Barrel) Tahun 1997-2017 ... 67
Tabel 4.5 Indeks Dow Jones (poin) Tahun 1997-2017 ... 70
Tabel 4.6 Hasil Estimasi Model Partial Adjustmen Model (PAM) ... 73
Tabel 4.7 Hasil Uji VIF ... 76
xv
DAFTAR GAMBAR
xvi
DAFTAR GRAFIK
Grafik 4.1 Indeks Harga Saham Gabungan (poin) Tahun 1997-2017 ... 61
Grafik 4.2 Pergerakan Laju Inflasi (%) Tahun 1997-2017 ... 64
Grafik 4.3 Suku Bunga BI Rate (%) Tahun 1997-2017... 65
Grafik 4.4 Harga Minyak Dunia(US$/Barrel) Tahun 1997-2017 ... 68
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data-data Variabel Penelitian dari Tahun 1997-2017 Lampiran 2 : Hasil Perhitungan Model PAM Jangka Panjang Lampiran 3 : Regresi Model Lengkap
Lampiran 4 : Uji Multikolinearitas Lampiran 5 : Uji Normalitas Lampiran 6 : Uji Autokorelasi
Lampiran 7 : Uji Hesteroskedastisitas Lampiran 8 : Spesifikasi Model
