Weekly Weekly Weekly Weekly
1818
1818————22 Agustus 201422 Agustus 201422 Agustus 201422 Agustus 2014
BIRD
Faktor meredanya ketegangan di Ukraina dan melambatnya data ekonomi AS yang berimplikasi peluang diper- panjangnya rencana kenaikan The Rate menjadi faktor penggerak Bursa di Asia mengalami kenaikan selama 1 minggu seperti: Nikkei +3,65%, HSI +2,56%, STI +0,79% dan IDX +1,88%.
BURSA GLOBAL
Index 08/08 +/- %
DJIA 16.553,93 +108,98 +0,66
NASDAQ 4.370,90 +94,03 +2,15
NIKKEI 14.778,37 +539,97 +3,65
HSEI 24.331,41 +623,53 +2,56
STI 3.288,89 +25,88 +0,79
15/08
16.662,91 4.464,93 15.318,34 24.954,94
3.314,77 Hang Seng Index
HARGA KOMODITAS
Komoditas 08/08 15/08 +/- %
Nymex US/barrel 97,65 97,35 -0,30 -0,31 Batubara US/ton 67,05 68,85 +1,80 +2,68 Emas US/oz 1.311 1.306,20 -4,80 -0,37 Nikel US/ton 18.560 18.670 +110 +0,59 Timah US/ton 22.400 22.470 +70 +0,31 CPO RM/ton 2.233 2.093 -140 -6,27
BURSA EFEK INDONESIA
Closing (08/08/2014) 5.053,76
Closing (15/08/2014) 5.148,96
Perubahan +95,2 (+1,88%)
Kapitalisasi Pasar (Rp tn) (15/08) 5.117 USD/IDR (08/08/2014—15/08/2014) 11.778—11.664 Support-Resistance (18/08—22/08) 5.120—5.170
Oil Gold
Dow Jones Index
Ditengah harapan meredanya ketegangan di Ukraina dan meningkatnya data Manufacturing Output July sebesar 0,4% serta produksi mobil terbesar selama 5 tahun terakhir, tetapi DJIA kemudian berbalik terkena tekanan jual setelah Pasukan Ukraina menyerang iring-iringan pasukan Rusia yang menyertai bantuan Palang Merah Interna- sional serta turunnya data the New York Fed Empire Manufacturing lebih dari yang diperkirakan serta turunnya US Consumer Sentiment bulan Agustus terendah sejak November 2013 mendorong DJIA sempat turun tajam -138,16 poin tetapi kemudian berangsung membaik sehingga hanya turun -50,67 poin (-0,3%) ditengah relatif ramainya perdagangan Jumat tercermin dalam volume perdagangan berjumlah 5,9 miliar saham (di atas rata-rata perdagan- gan dari awal Agustus—15 Agustus yang berjumlah 5,11 miliar saham). Walaupun Jumat DJIA turun, tetapi selama 1 minggu DJIA menguat sebesar +0,66%.
2 Wall Street dalam pekan ini
Setelah seminggu lalu DJIA naik +108,98 poin (+0,66%), perdagangan minggu ini tetap volatile dimana fak- tor penggerak akan banyak datang dari released beberapa data berkaitan perumahan sehingga pertanyaan hangat yang muncul adalah: Apakah data sektor perumahan menjadi faktor penggerak negatif bagi pertum- buhan ekonomi AS?
Mengapa data sektor perumahan tersebut penting? Alasannya selama ini tulang punggung perbaikan ekonomi berasal dari perbaikan sektor perumahan, tetapi sekarang didapati data sektor perumahan mengalami stagnasi, sehingga jika muncul data sektor perumahan flat atau turun, maka ini akan menjadi sinyal adanya perlambatan perbaikan ekonomi AS dan global.
Adapun data sektor perumahan yang penting untuk dicermati adalah NAHB Housing Market index (Senin);
Building Permits & Housing Starts (Selasa) dan Existing Home Sales (Kamis).
Disamping itu data ekonomi penting yang perlu dicermati seperti: CPI (Selasa); Minutes FOMC Meeting (Rabu); Continuing Claims, Manufacturing PMI dan Leading Indicators (Kamis).
Disamping itu investor juga akan memperhatikan kembali memanasnya situasi di Ukraina, setelah militer Ukraina menyergap konvoi pasukan Rusia yang bertameng bantuan Palang Merah Internasional memasuki wilayah Ukraina.
Upcoming US Economic Data yang diumumkan Senin (18/08) - Jumat (22/08) Agustus 18
NAHB Haousing Market Index
Agustus 19
Consumer Price Index Building Permits Housing Starts
Agustus 20
DOE U.S Crude Oil Inventories
Fed Releases Minutes from July 29—30 FOMC Meeting
Agustus 21
Continuing Claims
Markit US Manufacturing PMI Existing Home Sales
Leading Indicators Philadelphia Fed
Agustus 22
Fed’s Yellen Speaks on Labor Markets in Jackson Hole
BIRD Weekly
www.mncsecurities.com
“ Property: The Greatest Risk to The Economy? ”
Top Picks (1)
PT UNILEVER INDONESIA Tbk (UNVR)
Last Price Rp 31.500
Target Price Rp 33.500 (Target Price end of year 2014)
Reasons:
• Daya beli masyarakat Indonesia yang meningkat dibandingkan tahun sebelumnya/ income perkapita US$3.300 dari sebelumnya US$3.700 memberikan peluang bagi UNVR untuk memperbesar penetrasi pasar.
• Penurunan kinerja UNVR pada triwulan II/2014 disebabkan oleh karena kenaikan harga pokok penjualan men- ingkat 19,9% menjadi Rp8,95 triliun dari Rp7,46 triliun.
Kinerja UNVR triwulan II/2014 :
• Pendapatan Perseroan di triwulan II/2014 naik 13,9% menjadi Rp17,582 miliar dibandingkan triwulan II/2013 yang sebesar Rp15,430 miliar.
• Laba usaha Perseroan di triwulan II/2014 naik 1,2% menjadi Rp3,833 miliar dibandingkan triwulan II/2013 yang sebesar Rp3,788 miliar.
• Laba bersih Perseroan di triwulan II/2014 naik 0,9% menjadi Rp2,847 miliar dibandingkan triwulan II/2013 yang sebesar Rp2,823 miliar.
PBV 2014P 39,2 x PE 2014P 51,5 x ROE 2014P Rp 133
BIRD Weekly
4
Top Picks (2)
PT Elnusa Tbk (ELSA)
Last Price Rp 715
Target Price Rp 800 (Target Price End of Year 2014)
Reasons:
• Sinergi yang bagus antara Perseroan dengan perusahaan induk yaitu Pertamina yang menyumbang sekitar 50% dari pendapatan Perseroan.
• Pencapaian semester I 2014 ini memperlihatkan bahwa konsolidasi yang dilakukan sepanjang tahun 2013 me- lalui pemetaan kembali bisnis Perseroan, fokus kepada bisnis inti yang memiliki marjin tinggi serta program rejuvenating key values.
• Pertumbuhan kinerja keuangan Perseroan yang meningkat signifikan ditunjang oleh divisi drilling and oilfield services (DOS). Di Indonesia, pasar DOS sangat dipengaruhi oleh belanja modal minyak dan gas untuk pengembangan dan produksi. Perseroan berencana meningkatkan belanja modal untuk rasio penjualan dari 3% pada tahun 2013 menjadi 20% pada 2014, sebelum jatuh ke 15% pada tahun 2015.
• Berdasarkan valuasi menggunakan DCF model, target price Perseroan berkisar Rp810, dengan asumsi WACC 9,7% dan stable growth 4%.
Kinerja Q1/2014:
• Perseroan membukukan laba bersih hingga akhir semester pertama 2014 sebesar Rp 178,28 miliar. Laba perseroan tumbuh 114% bila dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya.
• Pendapatan Perseroan tumbuh 2% menjadi Rp 2,01 triliun.
• Beban pokok pendapatan per Juni 2014 sebesar Rp 1,698 triliun.
• Marjin laba bersih meningkat dari 4% menjadi 9% karena pada semester I 2014 ini Perseroan membukukan laba atas penjualan aset tanah (extra ordinary income – non recurring) sebesar Rp87 miliar, yang pada akhirnya mengakibatkan peningkatan laba bersih secara signifikan sebesar 114% menjadi Rp178 miliar. Pen- jualan aset tanah ini merupakan suatu bentuk optimalisasi unproductive asset dimana hasil penjualannya da- pat dilimpahkan sebagai tambahan investasi kepada aset lain yang lebih produktif nantinya.
EPS 2014P Rp 48 PER 2014P 16,87x PBV 2014P 2,46x
www.mncsecurities.com
BIRD Weekly
Top Picks (3)
PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI)
Last Price Rp 10.800
Target Price Rp 11.500 (Target Price end of year 2014)
Corporate’s Financial Performance 1H2014 vs 1H2013
• Pendapatan bunga bersih NAIK +25,40% yakni sebesar Rp 24408 bn
• PPOP NAIK +28,8% yakni sebesar Rp 16788 bn
• Laba bersih NAIK +17,11% yakni sebesar Rp 11,72 triliun
• Kredit NAIK +17,19% yakni sebesar Rp 459,13 triliun
• Dana Pihak Ketiga (DPK) NAIK 11,27% yakni sebesar Rp 488,45 triliun
• CAR yakni sebesar 17,30%
• NPL Gross yakni sebesar 1,97%
• ROE yakni sebesar 31,04%
• NIM yakni sebesar 8,93%
• LDR yakni sebesar 94%
Corporate’s Update
• Secara umum, Perseroan mampu menjaga kinerjanya secara konsisten karena Perseroan tetap focus pada segmen usaha mikro, kecil dan menengah (UMKM). Bahwa kredit mikro tumbuh sebesar 18,1% yoy lebih be- sar dibanding total pertumbuhan kredit sebesar 17,2% yoy.
• Perseroan tetap focus untuk tumbuh secara organic terutama dalam menghadapi implementasi Masyarakat Ekonomi Asean (MEA). Dalam 7 tahun terakhir, terjadi penambahan sumber daya manusia (SDM) sebanyak 70 ribu orang.
• Tercatat berhasil membukukan kinerja yang baik diantaranya pendapatan berbasis biaya (fee based income) Perseroan pada kuartal II - 2014 tercatat meningkat 20,80% yoy dengan pertumbuhan tertinggi pada tran- saksi e-banking sebesar 55,9% (yoy). Kinerja e-banking perseroan juga meningkat yang terlihat pada jumlah pengguna, jumlah transaksi, dan volume transaksi pada ATM, SMS banking dan internet banking BRI.
EPS (ttm) Rp 935,87 EPS 2014F Rp 966,63 PE Ratio (ttm) 11,56 PE Ratio 2014F 11,17
BIRD Weekly
6
MNC Securities
MNC Tower Lt.4
Jl. Kebon Sirih No.17-19 Jakarta 10340 Phone 021-3922000 Fax 021-39836857
Edwin J. Sebayang [email protected]
Mining, Energy, Company Groups
Head of Research Ext.260
Reza Nugraha [email protected] Cement, Transportation, Infrastructure, Property
Research Ext.261
Dian Agustina [email protected]
Plantation, Pharmacy
Research Ext.262
Zabrina Raissa [email protected]
Banking
Research Ext.264 Victoria Venny
[email protected] Telecomunication
Research Ext.263
Disclaimer
This research report has been issued by PT MNC Securities It may not be reproduced or further distributed or published, in whole or in part, for any purpose. PT MNC Securities has based this document on information obtained from sources it believes to be reliable but which it has not independently verified; PT MNC Securities makes no guarantee, representation or warranty and accepts no responsibil- ity to liability as to its accuracy or completeness. Expression of opinion herein are those of the research department only and are subject to change without notice. This document is not and should not be construed as an offer or the solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any investment. PT MNC Securities and its affiliates and/or their offices, directors and employees may own or have positions in any investment mentioned herein or any investment related thereto and may from time to time add to or dispose of any such investment. PT MNC Securities and its affiliates may act as market maker or have assumed an underwriting position in the securi- ties of companies discusses herein (or investment related thereto) and may sell them to or buy them from customers on a principal basis and may also perform or seek to perform investment banking or underwriting services for or relating to those companies
www.mncsecurities.com
BIRD Weekly
BIRD Weekly
MNC Tower - Jakarta MANGGA DUA - Jakarta SURYO - Jakarta
Jl. Kebon Sirih No 17-19 Arkade Belanja Mangga Dua Jl. Suryo No. 20
Jakarta 10340 Ruko No. 2 Senopati
Telp. 021- 3928333 Jl Arteri Mangga Dua Raya Jakarta Selatan
Fax. 021-3919930 Jakarta 10620 Telp. ( 021 ) 72799989
HP. 0888 800 9138 Telp. 021-6127668 Fax. (021 ) 72799977
Yelly Syofita Fax. 021-6127701 Suta Vanda Syafril
[email protected] HP. 0812 910 0807 [email protected]
Yenny Mintarjo [email protected] [email protected]
INDOVISION - Jakarta GAJAH MADA - Jakarta TAMAN PERMATA BUANA - Jakarta
Wisma Indovision Lantai Dasar Mediterania Gajah Mada Residence Ruko Taman Permata Buana
Jl Raya Panjang Z / III Unit Ruko TUD 12 Jalan Pulau Bira D1 No. 26
Jakarta 11520 Jl. Gajah Mada 174 Jakarta 11610
Telp. 021-5813378 / 79 Telp. ( 021 ) 63875567 Telp. 021-5803735
Fax. 021-5813380 '( 021 ) 63875568 Fax . 021-58358063
HP. 0815 1650 107 Anggraeni Kie Henny Roosiana
Denny Kurniawan [email protected] [email protected]
[email protected] [email protected]
KEMAYORAN - Jakarta KELAPA GADING - Jakarta GANDARIA - Jakarta
Jl. Landasan Pacu Utara Selatan Blok A1, Kav 2 Komplek Bukit Gading Mediterania Jl. Iskandar Muda No. 9 A Apartemen Mediterania Palace, Ruko C/OR/M Jl. Boulevard BGR Blok A/12 Kelapa Gading Barat Arteri Pondok Indah (depan Gandaria City)
Kemayoran, Jakarta 10630 Jakarta Utara 14240 Jakarta 12240
Telp. (021) 30044599 Telp. 021-45842111 Telp. (021) 7294243, 7294230
Ponirin Johan Fax . 021-45842110 Fax. (021) 7294245
[email protected] Andri Muharizal Putra A. Dwi Supriyanto
[email protected] [email protected]
OTISTA - Jakarta SURABAYA Sby-Sulawesi
Jl. Otista Raya No.31A GEDUNG ICBC CENTER Jl. Sulawesi No. 60
Jakarta Timur JL. BASUKI RAHMAT 16-18 Surabaya 60281
Telp. (021) 29360105 SURABAYA Telp. 031-5041690
FAX. (021) 29360106 TELP. 031-5317929 Fax. 031-5041694
Fauziah/Nadia HP. 0888 303 7338 HP. 0812 325 2868
Otista [email protected] ANDRIANTO WIJAYA Lius Andy H.
[email protected] [email protected]
[email protected] [email protected]
MEDAN MALANG SOLO
Jl. Karantina No 46 Jl. Pahlawan TRIP No. 9 Jl. Dr. Rajiman 64 / 226
Kel. Durian, Kec Medan Timur Malang 65112 Solo
Medan 20235 Telp. 0341-567555 Telp. (0271) 642722,
Telp. 061-6641905 Fax. 0341-586086 631662, 633707
HP. 0888 330 0000 Fax. (0271) 637726
Lanny Tjahjadi Tindawati
[email protected] LY. Lennywati
[email protected] [email protected]
Bandung MAGELANG SEMARANG
Jl. Gatot Subroto No. 2 Jl. Cempaka No. 8 B Rukan Mutiara Marina No. 36 Lt. 2
Bandung - 40262 Komp. Kyai Langgeng Kav. 35 - 36
Telp No. 022- 733 1916-17 Kel. Jurang Ombo, Magelang 56123 Semarang
Fax No. 022- 733 1915 Telp. 0293-313338 Telp. 024-76631623
Bismar / Dimas Panji 0293-313468 Fax. 024-76631627
[email protected] Fax. 0293-313438 Widyastuti
[email protected] HP. 0888 282 6180 [email protected]
Deddy Irianto [email protected]
DENPASAR MAKASSAR BATAM
Gedung Bhakti Group Jl. Lanto Dg Pasewang No. 28 C Hotel Nagoya Plaza
( Koran Seputar Indonesia ) Makassar - Sulawesi Selatan Jl. Imam Bonjol No. 3-4
Jl. Diponegoro No. 109 Kompleks Rukan Ratulangi Lubuk Baja, Batam 29432
Denpasar - 80114 Blok. C12-C13 Telp. 0778-459997
Telp. 0361-264569 Jl. DR. Sam Ratulangi No. 7 Fax. 0778-456787
Fax. 0361-264563 Makassar - 90113 HP. 0812 701 7917
Telp. 0411-858516 Manan
Fax. 0411-858526 [email protected]
Fax. 0411 - 850913 [email protected]
Daniel R. Marsan email: [email protected]
Sentul - Bogor TEGAL PATI
Jl. Ir. H. Djuanda No. 78 Jl. Ahmad Yani No 237 Jalan HOS Cokroaminoto Gang 2 No. 1
Sentul City, Tegal Pati – Jawa Tengah
Bogor – 16810 Telp. 0283 - 335 7768 Telp (0295) 382722
Telp. 6221- 87962291 – 93 Fax. 0283 - 340 520 Faks (0295) 385093
Fax. 6221- 87962294 Tubagus Anditra/ Aprilia Arie Santoso
Hari Retnowati [email protected] [email protected]
Semarang_Pojok BEI Semarang_Pojok BEI Balikpapan
Univ Dian Nuswantoro Universitas Stikubank Jl. Jend Sudirman No.33
Telp . (024) 356 7010 Telp . (024) 841 4970 Balikpapan – Kaltim
Gustav Iskandar Gustav Iskandar Tel. (0542) 736259
