“
PENGUJIAN EFISIENSI PASAR BENTUK LEMAH PADA BURSA EFEK INDONESIA (BEI)PERIODE 2015 - 2016”
SKRIPSI
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar sarjana pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Unika Katolik Soegijapranata
Liem Monica Murdawati Susanti
14.D1.0030
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA
SEMARANG
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI
Nama : Liem Monica Murdawati Susanti
NIM : 14.D1.0030
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Program Studi : Manajemen
Judul :“ PENGUJIAN EFISIENSI PASAR BENTUK LEMAH
PADA BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2015 - 2016”.
Dosen Pembimbing : Eny Trimeiningrum,SE.MSI.
Disetujui di Semarang, 22 Juni 2018
Dosen Pembimbing
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama : Liem Monica Murdawati Susanti
NIM : 14.D1.0030
Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa Skripsi yang berjudul “PENGUJIAN
EFISIENSI PASAR BENTUK LEMAH PADA BURSA EFEK INDONESIA
(BEI) PERIODE 2015 - 2016” adalah hasil penelitian saya dengan supervisi dosen pembimbing dan bukan hasil plagiat. Saya bertanggung jawab atas keabsahan dan
kebenaran isinya sesuai dengan sikap ilmiah yang harus dijunjung tinggi.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya, tanpa ada tekanan dan
paksaan dari pihak manapun serta bersedia mendapat sanksi akademik jika ternyata
dikemudian hari pernyataan ini tidak benar.
Semarang, 22 Juni 2018 Yang menyatakan,
KATA PENGANTAR
Saya mengucapkan puji syukur atas kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, karena
berkat, rahmat dan anugerah-Nya sehingga saya sebagai peneliti dapat berhasil menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGUJIAN EFISIENSI PASAR BENTUK
LEMAH PADA BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2015 - 2016” ini.
Skripsi ini diajukan untuk memenuhi persyaratan dalam mencapai gelar
sarjana S-1 pada fakultas ekonomi dan bisnis, jurusan manajemen, Universitas
Katolik Soegijapranata Semarang.
Penulis tidak sedikit mengalami hambatan, di dalam menyelesaikan skripsi
ini. Oleh karena itu penulis memerlukan banyak dukungan dari berbagai pihak. Pada
kesempatan ini, saya sebagai penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada
berbagai pihak, yaitu:
1. Bapak DR. Octavianus D. Hartomo, SE., M.SI.,AKT selaku Dekan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata
2. Ibu Eny Trimeiningrum, SE., M.SI. selaku dosen pembimbing yang
dengan sabar telah membimbing peneliti, memberi petunjuk, saran, dan
telah meluangkan waktunya kepada peneliti hingga skripsi ini
terselesaikan.
3. Bapak Drs. B. Junianto Wibowo, MSM., selaku tim reviewer yang
4. Bapak Y. Ricky Dwi Budi H., SE. MSI. selaku tim reviewer yang
telah memberikan saran kepada peneliti atas perbaikan skripsi ini.
5. Seluruh Bapak dan Ibu dosen berserta staff dan karyawan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
6. Kedua orang tuaku yaitu papa ( Liem Eddy Harianto Susanto) dan
mama (Oei Mei Hwa) yang telah memberikan waktunya untuk
menyemangati, mensupport, memberikan banyak motivasi dan dukungan
baik moril, maupun materil. Penulis juga mengucapkan sebesar –
besarnya cinta dan kasih sayang sepanjang masa yang diberikan untuk
penulis serta doa yang tiada henti sehingga dapat menyelesaikan skripsi.
7. Seluruh keluarga besarku, saudara – saudaraku yaitu kakakku ( Liem
Handi Wijaya Susanto), yang selalu memberikan semangat dan dukungan
tiada hentinya sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini.
8. Sahabat – sahabatku yang selama ini telah menjadi penyemangat bagi
penulis, memberikan dukungan, serta telah banyak membantu penulis
dalam melakukan penyusunan skripsi ini.
9. Semua pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu – persatu oleh
penulis yang telah membantu penulis hingga tersusunnya skripsinya ini.
Seperti kata peribahasa “ Tiada Gading Yang Retak”, sama pula dengan
skripsi ini, penulis Penulis menyadari bahwa dalam penulisan laporan ini masih
banyak kekurangan dan keterbatasan. Oleh karena itu, penulis meminta maaf apabila
pembaca. Saya sebagai penulis juga menerima kritik dan saran atas laporan observasi
ini. Akhir kata, Penulis berharap supaya laporan ini dapat memberikan manfaat bagi
pembaca dan semua pihak yang membutuhkan.
Semarang, 22 Juni 2018
Penulis
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI
Yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan bahwa skripsi dengan judul:
“PENGUJIAN EFISIENSI PASAR BENTUK LEMAH PADA BURSA EFEK
INDONESIA (BEI) PERIODE 2015 - 2016”
Yang disusun oleh
Nama : Liem Monica Murdawati Susanti
NIM : 14.D1.0030
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Program Studi : Manajemen
Telah dipertahankan di hadapan Tim Penguji pada hari / tanggal dan diterima sebagai bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana pada Program StudiManajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata.
Penguji 1 Penguji 2 Penguji 3
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
(DR. Octavianus D. Hartomo, SE., M.SI.,AKT
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai sivitas akademik Universitas Katolik Soegijapranata, saya yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama : Liem Monica Murdawati Susanti
NIM : 14.D1.0030
Program Studi : Manajemen
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Demi pengembangan ilmu pengetahuan, menyetujui untuk memberikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata Hak Bebas Royalti Noneksklusif (Non-exclusive
Royalty – Free Right) atas skripsi yang berjudul “PENGUJIAN EFISIENSI PASAR
BENTUK LEMAH PADA BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2015 - 2016”. Dengan Hak Bebas Royalti Noneksklusif ini Universitas Katolik Soegijapranata berhak menyimpan, mengalihmedia / formatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat, dan memublikasikan skripsi di atas dengan mencantumkan nama saya sebagai penulis.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di : Semarang
Pada tanggal: 22 Juni 2018
Yang menyatakan
ABSTRAK
Kata kunci : Efisien Pasar Bentuk Lemah, Tes run, Sepuluh saham likuid, Sepuluh saham tidak likuid
Nama : Liem Monica Murdawati Susanti
NIM : 14.D1.0030
Program Studi : Manajemen
Judul skripsi : “Pengujian Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Pada Bursa Efek
Indonesia Periode 2015 –2016”
Semua orang yang bertindak sebagai pelaku pasar modal membutuhkan informasi yang berkaitan untuk mengambil keputusan sebelum melakukan sebuah investasi sehingga informasi harus dapat dipertanggungjawabkan kebenarannya. Efisiensi pasar bentuk lemah menggambarkan seberapa besar harga yang sudah terjadi sebelumnya mencerminkan harga yang akan terjadi setelahnya atau sesudahnya.
Teknik yang digunakan dalam penelitian ini yaitu Tes run. Tes Run digunakan untuk menguji keacakan perubahaan pada harga saham.
Data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu sepuluh saham likuid dan sepuluh saham tidak likuid yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015 – 2016. Hasil dari penelitian ini yaitu sepuluh saham likuid efisien dalam bentuk lemah dan sepuluh saham tidak likuid tidak efisien dalam bentuk lemah.
ABSTRACT
Key Words: Weak form, Run test, ten liquid stock, and ten illiquid stock
All perpetrator capital market, need relevant information to take decisions before making an investment so that information should be justified. The weak form illustrates how much the price already happened reflects the price that will occur afterwards or thereafter.
Technique used in this research is Run test. Run tests are used to test the randomness of changes in stock prices.
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ... ii
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ... iii
KATA PENGANTAR ... iv
HALAMAN PENGESAHAN ... vii
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS ... viii
ABSTRAK ... ix
2.1.1 Pengertian Pasar Modal ... 10
2.1.2 Karakteristik Pasar Modal ... 11
2.1.3 Faktor – faktor yang dapat mempengaruhi pasar modal ... 13
2.1.4 Manfaat Pasar Modal ... 15
2.1.5 Instrumen Pasar Modal ... 16
2.2.1 Pengertian Saham ... 18
2.2.2 Jenis – jenis Saham ... 19
2.3 Indeks Harga Saham ... 23
2.3.1 Pengertian Indeks Harga Saham ... 23
2.3.2 Jenis Indeks Harga Saham... 24
2.4 Return Saham ... 24
2.4.1 Definisi Return Saham... 24
2.5 Efisiensi Pasar Modal ... 26
2.5.1 Teori Pasar Efisien ... 26
2.5.2 Definisi Efisiensi Pasar... 26
2.5.3 Bentuk - Bentuk Efisien Pasar ... 28
2.5.4 Kriteria yang dapat digunakan untuk mengetahui apakah pasar tersebut akan efisien atau tidak efisien... 32
2.6 Pengujian Efisiensi Pasar ... 34
2.7 Pengujian – Pengujian Pendugaan Return ... 35
2.8 Run Tes ... 36
2.8.1 Pengujian Run Tes ... 36
2.9 Penelitian Terdahulu ... 38
2.10 Kerangka Pikir... 39
2.11 Definisi Operasional ... 42
2.12 Hipotesis Penelitian ... 42
BAB III. Metodologi Penelitian ... 43
3.1 Obyek Penelitian ... 43
3.2 Lokasi Penelitian ... 43
3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 43
3.3.1 Jenis Data ... 43
3.3.2 Populasi dan sampel ... 44
3.3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 48
BAB IV. Hasil Analisis dan Pembahasan ... 52
4.1 Gambaran Singkat Obyek Penelitian ... 52
4.2 Hasil dan analisis... 55
4.2.1 Hasil uji run test pada saham yang likuid ... 55
4.2.2 Hasil uji run test pada saham yang tidak likuid ... 61
Daftar Pustaka ... 69
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR TABEL
Tabel 3.3.2.1.1 Kode dan Nama Perusahaan (saham yang likuid)... 46
Tabel 3.3.2.1.1 Kode dan Nama Perusahaan (saham yang tidak likuid) ... 47
Tabel 4.1.1 Sampel saham yang likuid ... 51
Tabel 4.1.2 Sampel saham yang tidak likuid ... 52
Tabel 4.2.1 Hasil Uji Run Test pada saham yang likuid ... 55
