SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian dari Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana S-1 Program Studi Akuntansi
Disusun oleh: MERLINDA SILFIANA
1102030108
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
2015
PENGARUH KEPEMILIKAN MANAGERIAL, PROFITABILITAS
DAN KESEMPATAN INVESTASI TERHADAP KEBIJAKAN
HALAMAN PERSETUJUAN
SKRIPSI
Disusun oleh: MERLINDA SILFIANA
1102030108
Diperiksa dan disetujui oleh:
Pembimbing
(Erny Rachmawati, SE. MM) NIK/NIP. 2160122
PENGARUHKEPEMILIKANMANAGERIAL,PROFITABILITAS
DAN KESEMPATAN INVESTASI TERHADAP KEBIJAKAN
iii
HAL PENGESAHAN
Oleh:
MERLINDA SILFIANA 1102030108
Telah dipertahankan didepan Panitia Ujian Skripsi Pada hari Selasa 24 Februari 2015
SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI
Ketua; Dekan,
(Iwan Fakhruddin, SE. M,Si)
NIK/NIP. 2160186
Sekretaris; Kaprodi Akuntansi S1,
(Hadi Pramono, M.Si)
NIK/NIP. 19751232005011001
Mengetahui; Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Purwokerto
(Iwan Fakhruddin, SE. M,Si)
NIK/NIP. 2160186
Penguji I
(Erny Rachmawati, SE. MM) NIK/NIP. 2160122
Penguji II
(Hardiyanto Wibowo SE. M,Si.Ak)
NIK/NIP. 17216272
Penguji III
(Rina Mudjiyanti SE. M,Si)
NIK/NIP. 2160292
PENGARUHKEPEMILIKANMANAGERIAL,PROFITABILITAS
DAN KESEMPATAN INVESTASI TERHADAP KEBIJAKAN
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Yang bertanda tangan di bawah ini, saya:
Nama : MERLINDA SILFIANA
NIM : 1102030108
Program Studi : Akuntansi S1
Fakultas : Ekonomi
Universitas : Muhammadiyah Purwokerto
Mernyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah asli hasil karya
saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil orang lain.
Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur, dan apabila kelak
dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, maka saya bersedia
mempertanggung jawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, 24 Februari 2015
Yang menyatakan,
v
MOTTO
Maka sesungguhnya bersama kesulitan ada kemudahan, sesungguhnya bersama
kesulitan ada kemudahan. Maka apabila engkau telah selesai (dari sesuatu
urusan), tetaplah bekerja keras (untuk urusan yang lain).
(Q.S. Al Insyirah 94 : 5-8)
Ketetapan Allah SWT pasti datang, maka janganlah kamu meminta agar
dipercepat (datangnya)... (Q.S. An-Nahl 16 : 1)
Succes is not only about how much money you havewon, but also about
PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan untuk:
Ibu, ibu, ibu dan bapak tercinta
vii
UCAPAN TERIMA KASIH
Assalamu’alaikum wr.wb.
Alhamdulillahirobbil ’alamin segala puji dan syukur kami panjatkan
kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini dengan judul: “PENGARUH KEPEMILIKAN
MANAGERIAL,PROFITABILITAS DAN KESEMPATAN INVESTASI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN: PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTARDI BURSA EFEK INDONESIA2009-2013”. Oleh karena itu maka pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih yang setulus-tulusnya kepada Hj.Erny Rachmawati SE, MM yang telah
berkenan membimbing dan mengarahkan penulis dalam penyelesaian skripsi ini.
Ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada yang terhormat
Hardiyanto Wibowo SE. M,Si.Ak selaku penguji I dan Rina Mudjiyanti SE. M,Si
selaku penguji II yang telah memberikan sumbangan pemikiran dan saran untuk
kesempurnaan skripsi ini. Selain kepada para beliau tersebut, penulis juga ingin
menyampaikan ucapan terima kasih yang setulus-tulusnya kepada:
1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Dr. H. Syamsuhadi
Irsyad, S.H., M.H.
2. Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Iwan
Fakhrudin SE.M,Si.
3. Ketua Program Studi Akuntansi S1Universitas Muhammadiyah
4. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto
yang telah membimbing dan memberikan ilmunya kepada penulis selama
perkuliahan.
5. Ibu, Bapak tercinta dan kakak-kakak tersayang yang telah memberikan
dukungan moril maupun materiil kepada penulis dalam penyusunan skripsi
ini.
6. Keluarga Pakde Herry Suprasetyo yang selalu memberikan dukungan,
menyemangati, menemani, menuntun serta menghibur dalam suka maupun
duka.
7. Sahabat terbaik (Agus, Dita, Fika, Lisa, Siti Dariah, Sri Isnaeni, Vera, Mba
Rosma, Mba Irma, Rodiyah) yang selalu menyemangati, menemani,
menuntun serta menghibur dalam suka maupun duka.
8. Seluruh temen-teman Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Purwokerto angkatan 2011, terima kasih atas motivasi yang diberikan
selama ini.
9. Teman-teman KKN CIPTA MANDIRI-SIDANEGARA (Eza, Aji, Mas
Bikri, Obo, Mba Asri, Mba Rahma dan Okta) yang selalu mendukung,
menyemangati, serta mendoakan tiada henti.
10.Semua pihak yang telah membantu terselesaikannya penulisan skripsi.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini terdapat banyak
kekurangan bahkan jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis sangat
mengharapkan masukan, kritik dan saran yang bersifat membangun kearah
ix
terselesaikannya skripsi ini berguna bagi para pembaca pada umumnya dan pada
khususnya bagi penulis serta Program Studi Akuntansi.
Wassalamu’alaikum wr.wb
Purwokerto, 24 Februari 2015
Penulis
MERLINDA SILFIANA
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji Kepemilikan Manajerial,
Profitabilitas dan Kesempatan Investasi terhadap Kebijakan Dividen pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
2009-2013.Variabel yangdigunakan adalah Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas,
Market to book value dan Pertumbuhan Perusahaan.Total sampel penelitian yang
digunakan adalah 30 perusahaan. Penelitian inimenggunakan pendekatan
kuantitatif dengan metode analisis linier berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada Perusahaan Manufaktur
2009-2013; kepemilikan manajerial, profitabilitas, market to book value dan
pertumbuhan perusahaan secara serempak berpengaruh terhadap kebijakan
dividen. Secara parsial, hanyamarket to book value yang berpengaruh positif
signifikan terhadap kebijakan dividen, sedangkanvariabel lainnya kepemilikan
manajerial dan profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan
dividen sedangkan variabel pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif tidak
signifikan terhadap kebijakan dividen.
Kata Kunci: Kebijakan Dividen, Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas, Market
to book value dan Pertumbuhan Perusahaan
PENGARUHKEPEMILIKANMANAGERIAL,PROFITABILITAS
DAN KESEMPATAN INVESTASI TERHADAP KEBIJAKAN
xi
MERLINDA SILFIANA
ABSTRACT
This study aims to analyze the managerial ownership, profitability, and
investment opportunity set on dividend policy on companies listed in Indonesian
Stock Exchange 2009-2013. The variables used are managerial ownership,
profitability, market to book value and growth companies. The total of the sample
which used in this study is 30 companies. Thisstudy uses quantitative approach
with multiple linier regression method.
This study found that in companies listed 2009-2013; managerial
ownership, profitability, market to book value and growth companies are
simultaneoussignificantly affect dividend policy. Partially, only market to book
value is positive significantly affect dividend policy, and another are managerial
ownership and profitability are negative significantly affect dividend policy.
While the growth companies is positive not significantly affect dividend policy.
Keywords: dividend policy, managerial ownership, profitability, market to book
value and growth companies.
PENGARUHKEPEMILIKANMANAGERIAL,PROFITABILITAS
DAN KESEMPATAN INVESTASI TERHADAP KEBIJAKAN
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, karena
berkat rahmat, hidayah dan karunia-Nya maka penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini dengan judul: “PENGARUH KEPEMILIKAN
MANAGERIAL,PROFITABILITAS DAN KESEMPATAN INVESTASI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN: PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTARDI BURSA EFEK INDONESIA2009-2013”.
Skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu syarat dalam menempuh
ujian Sarjana Ekonomi. Penulis menyadari bahwa menyusun skripsi ini masih
banyak terdapat kekurangan dan masih jauh dari kesempurnaan, hal ini
dikarenakan keterbatasan kemampuan yang penulis miliki.
Atas segala kekurangan dan ketidaksempurnaan skripsi ini, penulis sangat
mengharapkan masukan, kritik dan saran yang bersifat membangun kearah
perbaikan dan penyempurnaan skripsi ini. Cukup banyak kesulitan yang penulis
temui dalam penulisan skripsi ini, tetapi alhamdulillah dapat penulis atasi dan
selesaikan dengan baik.
Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi
semua pihak dan semoga amal baik yang telah diberikan kepada penulis mendapat
balasan dari Allah SWT.
Purwokerto, Februari 2015
Penulis
xiii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN SURAT PERNYATAAN KEASLIAN ... iv
HALAMAN MOTTO ... v
HALAMAN PERSEMBAHAN ... vi
UCAPAN TERIMAKASIH ... vii
ABSTRAK ... x
ABSTRACT ... xi
KATA PENGANTAR ... xii
DAFTAR ISI ... xiii
DAFTAR TABEL ... xvi
DAFTAR GAMBAR ... xvii
DAFTAR LAMPIRAN ... xviii
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Perumusan Masalah ... 6
1.3 Pembatasan Masalah ... 6
1.4 Tujuan Penelitian ... 7
1.5 Manfaat Penelitian ... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Referensi-referensi penunjang dan jurnal ... 8
2.1.1 Teori Keagenan (Agency Theory) ... 8
2.1.2 Kebijakan Dividen ... 10
2.1.3 Kepemilikan Manajerial ... 14
2.1.4 Profitabilitas ... 15
2.1.5 Rasio harga pasar terhadap nilai buku (MTBV) ... 16
2.1.6 Pertumbuhan Perusahaan ... 17
2.2 Kerangka Pemikiran ... 20
2.3 Hipotesis ... 22
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ... 23
3.2 Objek Penelitian ... 23
3.3 Data yang diperlukan ... 23
3.4 Populasi dan Sampel ... 24
3.5 Teknik Sampling ... 24
3.6 Definisi Operasional dan PengukuranVariabel ... 25
3.6.1. Variabel Dependen (Kebijakan Dividen) ... 25
3.6.2. Variabel Independen ... 25
3.7 TeknikAnalisis Data ... 27
3.7.1 Statistik Deskriptif ... 27
3.7.2 Persamaan Regresi ... 27
3.7.3 Uji Asumsi Klasik ... 28
3.7.4 Uji Koefisien Determinasi (R^2) ... 29
3.7.5 Uji F ... 30
3.7.6 Uji t ... 30
BAB IV HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 35
4.2 Populasi dan Sampel ... 35
4.3 Hasil Analisis ... 36
4.3.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 37
4.3.2 Hasil Uji Asumsi Klasik ... 38
4.3.3 Hasil Uji Hipotesis ... 42
4.3.3.1 Hasil Analisis Regresi ... 42
4.3.3.2 Uji F ... 44
4.3.3.3 Koefisien Determinasi ... 45
4.3.3.4 Uji t ... 46
4.3.3.3.1 Pengujian hipotesis pertama ... 47
xv
4.3.3.3.3 Pengujian hipotesis ketiga ... 49
4.3.3.3.4 Pengujian hipotesis keempat ... 50
BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan ... 52
5.2 Saran ... 53
5.3 KeterbatasanPenelitian ... 54
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 PenelitianTerdahulu ... 18
Tabel 4.1 Sampel ... 36
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ... 37
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ... 39
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas dalam Bentuk LN ... 39
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastistas ... 40
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ... 41
Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolinieritas ... 42
Tabel 4.8 Hasil Analisis Regresi Ganda ... 43
Tabel 4.9 Hasil Uji F (Simultan) ... 45
Tabel 4.10 Hasil Pengujian Koefisien Determinasi ... 45
xvii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Hipotesis ... 22
Gambar 4.1 Kurva Kepemilikan Manajerial ... 47
Gambar 4.2 Kurva Profitabilitas ... 48
Gambar 4.3 Kurva Market to book value ... 49
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1DAFTAR NAMA PERUSAHAAN
Lampiran 2 INPUT DATA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Lampiran 3Data per variabel
