ANALISIS PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA, NILAI TUKAR DAN INFLASI TERHADAP HARGA SAHAM PERBANKAN PADA TAHUN

(1)

ANALISIS PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA, NILAI TUKAR DAN INFLASI TERHADAP HARGA SAHAM PERBANKAN

PADA TAHUN 2011-2020

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh :

Huda Mulya Muslimin 202010180312041

PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2021

(2)

PADA TAHUN 2011-2020

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh :

PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2021

(3)

Pembimbing II

Dra. Dwi Susilowati, M.M

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Dr. Idah Zuhroh, M.M

Ketua Program Studi Ekonomi Pembangunan

Hendra Kusuma, S.E., M.S.E LEMBAR PERSETUJUAN

SKRIPSI

PADA TAHUN 2011-2020

Oleh :

Diterima dan disetujui Pada tanggal 28 Oktober 2021

Pembimbing I

Dra. Arfida Boedirochminarni., M.S

(4)

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Dr. Idah Zuhroh, M.M

Ketua Program Studi Ekonomi Pembangunan

Hendra Kusuma, S.E., M.S.E LEMBAR PENGESAHAN

PADA TAHUN 2011-2020

Yang disiapkan dan disusun oleh : Nama : Huda Mulya Muslimin NIM : 202010180312041

Program Studi : Ekonomi Pembangunan

Telah dipertahankan di depan penguji pada tanggal 28 Oktober 2021 dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan guna mencapai derajat Sarjana Ekonomi pada Universitas Muhammadiyah Malang.

Susunan Majelis Penguji:

Penguji I : Ida Nuraini, SE., M.Si 1...

Penguji II : Syamsul Hadi, SE., M.Si 2...

Penguji III : Dra. Arfida Boedirochminarni., M.S 3...

Penguji IV : Dra. Dwi Susilowati, M.M 4...

Mengetahui,

(5)

Malang, 28 Oktober 2021 Yang Membuat Pernyataan,

Huda Mulya Muslimin PERNYATAAN ORISINILITAS

Yang bertanda tangan di bawah ini, saya:

Nama : Huda Mulya Muslimin NIM : 202010180312041 Program Studi : Ekonomi Pembangunan Email : [email protected]

Dengan ini menyatakan bahwa:

1. Skripsi ini adalah asli dan benar-benar hasil karya sendiri, baik sebagian maupun keseluruhan, bukan hasil karya orang lain dengan mengatasnamakan saya, serta bukan merupakan hasil penjiplakan (plagiarism) dari hasil karya orang lain;

2. Karya dan pendapat orang lain yang dijadikan sebagai bahan rujukan (referensi) dalam skripsi ini, secara tertulis dan secara jelas dicantumkan sebagai bahan/sumber acuan dengan menyebutkan nama pengarang dan dicantumkan di daftar pustaka sesuai dengan ketentuan penulisan ilmiah yang berlaku;

3. Pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya, dan apabila di kemudian hari terdapat penyimpangan dan atau ketidakbenaran dalam pernyataan ini, maka saya bersedia menerima sanksi akademis, dan sanksi-sanksi lainnya yang sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.

(6)

iii

Malang, 28 Oktober 2021

Penulis KATA PENGANTAR

Assalamualaikum Wr.Wb.

Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis mendapatkan kemudahan dan kelancaran dalam menyelesaikan Skripsi ini dengan baik dan tepat waktu. Skripsi ini disusun untuk memperoleh sebutan Sarjana Ekonomi di Program Studi Ekonomi Pembangunan Universitas Muhammadiyah Malang.

Selama proses penyusunan skripsi ini, banyak pihak yang telah memberikan bantuan dan dukungan kepada saya. Sebagai ungkapan syukur, dalam kesempatan ini saya ingin mengucapkan terimakasih kepada :

1. Bapak Dr. Fauzan, M.Pd. Selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.

2. Ibu Dr. Idah Zuhroh, M.M. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

3. Bapak Hendra Kusuma, SE. M.S.E. Selaku Ketua Program Studi Ekonomi Pembangunan Universitas Muhammadiyah Malang.

4. Ibu Dra. Arfida Boedirochminarni, M.S. Selaku Dosen Pembimbing I yang telah bersedia meluangkan tenaga dan waktunya untuk membimbing penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

5. Ibu Dra. Dwi Susilowati, M.M. Selaku Dosen Pembimbing II yang telah bersedia meluangkan tenaga dan waktunya untuk membimbing penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

6. Bapak Dr. Aris Soelistyo, M.Si. Selaku Dosen Wali Ekonomi Pembangunan Alih jenjang tahun 2020 yang telah memberikan nasehat, arahan, bimbingan kepada penulis.

7. Seluruh Dosen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberikan ilmunya kepada penulis.

8. Ucapan terima kasih secara khusus penulis sampaikan kepada orang tua dan keluarga tercinta yang telah senantiasa memberikan dukungan serta do’a.

9. Teman-teman program studi Ekonomi Pembangunan Alih Jenjang angkatan 2020 yang tidak mungkin disebutkan satu per satu, terima kasih atas dukungannya.

Skripsi ini tidak lepas dari banyak kekurangan dan jauh dari kata sempurna.

Dengan keterbatasan yang ada, semoga Skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi siapapun khususnya bagi pembaca.

Wassalamualaikum Wr.Wb.

(7)

iv DAFTAR ISI

ABSTRAK ...i

ABSTRACT ...ii

KATA PENGANTAR ...iii

DAFTAR ISI ...iv

DAFTAR GAMBAR ...vi

DAFTAR TABEL ...vii

DAFTAR LAMPIRAN ...viii

BAB I PENDAHULUAN ...1

A. Latar Belakang Masalah ...1

B. Perumusan Masalah...4

C. Batasan Masalah ...5

D. Tujuan dan Manfaat Penelitian ...5

BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS ...7

A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ...7

B. Tinjauan Pustaka ...12

1. Kebijakan Moneter ...12

2. Suku Bunga ...13

3. Nilai Tukar ...15

4. Inflasi ...17

5. Saham ...17

C. Kerangka Pikir...19

D. Hipotesis ...20

BAB III METODE PENELITIAN ...21

A. Objek Penelitian ...21

(8)

v

B. Jenis Penelitian ...21

C. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ...21

D. Populasi dan Sampel ...22

E. Jenis dan Sumber Data ...25

F. Teknik Pengumpulan Data ...25

G. Teknik Analisis Data ...25

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ...34

A. Sejarah BEI Di Indonesia ...34

B. Pemilihan Model Regresi Data Panel ...34

C. Uji Asumsi Klasik ...35

D. Analisis Regresi Linear ...38

E. Pengujian Hipotesis ...39

F. Pembahasan Hasil Penelitian ...41

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ...45

A. Kesimpulan ...45

B. Saran ...45

C. Keterbatasan Penelitian ...46

DAFTAR PUSTAKA ...47

(9)

vi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pikir...19

Gambar 4.1 Histogram Uji Normalitas Metode Jarque-Bera ...35

Gambar 4.2 Uji Durbin-Watson ...37

Gambar 4.3 Uji Durbin-Watson ...37

(10)

vii

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Indikator Ekonomi di Indonesia Tahun 2011-2020 ... 2

Tabel 3.1 Data Kriteria Pemilihan Sampel ... 23

Tabel 3.2 Data Harga Saham serta Indikator Ekonomi Makro pada Tahun 2011 hingga Tahun 2020 ... 24

Tabel 4.1 Hasil Uji Chow ... 35

Tabel 4.2 Hasil Uji Hausman ... 35

Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinearitas ... 36

Tabel 4.4 Hasil Pengujian Autokorelasi ... 36

Tabel 4.5 Hasil Penanganan Autokorelasi Metode Autoregresi (AR) ... 37

Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 38

Tabel 4.7 Hasil Regresi Data Panel Metode Random Effects ... 38

(11)

viii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Data Harga Saham Serta Indikator Ekonomi Makro Pada Tahun

2011-2020...50

Lampiran 2 Hasil Uji Chow ...51

Lampiran 3 Hasil Uji Hausman...52

Lampiran 4 Hasil Uji Normalitas Metode Jarque-Bera ...53

Lampiran 5 Hasil Uji Multikolinearitas Metode Korelasi Pearson ...53

Lampiran 6 Hasil Pengujian Autokorelasi ...54

Lampiran 7 Hasil Penanganan Autokorelasi Metode Autoregresi (AR) ...54

Lampiran 8 Hasil Heteroskedastisitas Uji Breusch-Pagan-Godfrey ...55

Lampiran 9 Hasil Regresi Data Panel Metode Random Effects ...56

Lampiran 10 Data Sampel Perusahaan Yang Digunakan ...56

Lampiran 11 Tabel Durbin-Watson ...57

Lampiran 12 Tabel Distribusi F ...58

Lampiran 13 Tabel Distribusi t ...58

(12)

47

DAFTAR PUSTAKA

Almilia, L. S., & Utomo, A. W. (2006). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Tingkat Suku Deposito Berjangka Pada Bank Umum Di Indonesia. Ekonomi Dan Bisnis ANTISIPASI, 10(1), 1–27.

Amperaningrum, I., & Agung, R. S. (2011). Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI, Nilai Tukar Mata Uang Dan Tingkat Inflasi Terhadap Perubahan Harga Saham Sub Sektor Perbankan Di Bursa Efek Indonesia. Proceeding PESAT (Psikologi, Ekonomi, Sastra, Arsitektur &Sipil), 4.

Angkouw, J. (2013). Perubahan Nilai Tukar Rupiah Pengaruhnya Terhadap Ekspor Minyak Kelapa Kasar (CCO) Di Sulawesi Utara. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 1(3), 981–990.

Arifin, S., & Mayasya, S. (2018). Faktor - Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Tukar Rupiah Terhadap Dolar Amerika Serikat. Jurnal Ekonomi-Qu, 8(1), 82–96.

Arista, D. (2012). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham (Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di BEI Periode Tahun 2005-2009). Jurnal Ilmu Manajemen Dan Akuntansi Terapan, 3(1), 1689–

1699.

BI Rate. (2021, October 11). Badan Pusat Statistik. www.bps.go.id.

Dalimunthe, H. (2015). Pengaruh Price Earning Ratio, Tingkat Suku Bunga, Dan Tingkat Inflasi Terhadap Harga Saham. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis, 1(November), 11–25.

Data Inflasi dan Kurs Transaksi. (2021, October 11). Bank Indonesia. www.bi.go.id Dewi, F. E. R. (2009). Pengaruh Pengumuman Right Issue Terhadap Harga Saham Studi Peristiwa di Bursa Efek Indonesia (Issue 3). Universitas Sanata Dharma Yogyakarta.

Fahmi, Irham. 2014. Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya Teori dan Aplikasi.

Bandung : Alfabeta.

Harwaningrum, M. (2016). Perbandingan Penilaian Saham Dengan Metode Analisis Fundamental Dan Analisis Tehknical, Penggorengan Saham, Serta Keputusan Penilaian Saham Jika Hasil Berlawanan Arah Untuk Kedua Metode Analisis Pada Saham Bakrie Group Untuk Periode 2005- 2009. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 2(1), 558–570.

Hidayati, a. N. (2014). Pengaruh inflasi, BI Rate Dan Kurs Terhadap Profitabilitas Bank Syariah Di Indonesia. An-nisbah: jurnal ekonomi syariah, 1(1), 72-97.

(13)

48

Iba, Z., & Wardhana, A. (2012). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga SBI, Nilai Tukar Rupiah Terhadap USD, Profitabilitas, Dan Pertumbuhan Aktiva Terhadap Harga Saham Perusahaan Pembiayaan Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Kebangsaan, 1(1), 1–6.

Kalalo, H. Y. ., Rotinsulu, T. O., & Maramis, M. T. B. (2016). Analisis Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Inflasi. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 16(01), 706–717.

Kasmir, Dr. 2014. Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya Edisi Revisi 2014.

Jakarta : Rajawali pers.

List Tanggal Bergabung dan harga saham Perbankan DI BEI. (2021, October 12).

Bursa Efek Indonesia. www.idx.co.id.

Lusiana, Martha, S., & Rizki, S. W. (2018). Simulasi Pergerakan Harga Saham Menggunakan Pendekatan Metode Monte Carlo. Buletin Ilmiah Math.Stat.

Dan Terapannya (Bimaster), 07(2), 119–126.

Mardiyati, U., & Rosalina, A. (2013). Analisis Pengaruh Nilai Tukar, Tingkat Suku Bunga Dan Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Properti Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI), 4(1), 1–15.

Nezky, M. (2013). Pengaruh Krisis Ekonomi Amerika Serikat Terhadap Bursa Saham Dan Perdagangan Indonesia. Buletin Ekonomi Moneter Dan Perbankan, 15(3), 89–103.

Ningtyas, M. S. A., Suhadak, & Hidayat, R. R. (2014). Pengaruh Harga Minyak Dunia, Harga Emas, Dan Tingkat Inflasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Studi Pada Bank Indonesia Periode Tahun 2003-2012. Jurnal Administrasi Bisnis, 10(1), 82028.

Putra, M. U. M. (2015). Peran dan Kebijakan Moneter Terhadap Perekonomian Sumatera Utara. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil, 5(1), 41–49.

Rahayu, T. N., & Masud, M. (2019). Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar Rupiah dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu Ekonomi, 2(2), 35–46.

Sebo, S. S., & Nafi, H. M. (2021). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Suku Bunga, Dan Volume Transaksi Terhadap Harga Saham Perusahaan Pada Kondisi Pandemi Covid-19. Jurnal Akuntansi Dan Perpajakan, 6(2), 113–126.

Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung.

Alfabeta.

(14)

49

Surjana, I. N. (2017). Pasar Modal Yang Efisien. Ekuitas: Jurnal Pendidikan Ekonomi, 5(2), 33–40.

Tohirin, A. (2016). Deregulasi Sektor Moneter dan Kebijaksanaan Uang Ketat.

UNISIA, 9, 34–44.

Wulandari, S., & Habra, M. D. (2020). Pengaruh Indeks Harga Konsumen Terhadap Inflasi Di Kota Medan. Prossiding Seminar Hasil Penelitian 2019, 563–568.

(15)