PENGARUH ANALISIS TEKNIKAL SIMPLE MOVING AVERAGE, RELATIVE STRENGTH INDEX, MOVING AVERAGE CONVERGENCE DIVERGENCE,

(1)

PENGARUH ANALISIS TEKNIKAL SIMPLE MOVING AVERAGE, RELATIVE STRENGTH INDEX, MOVING AVERAGE

CONVERGENCE DIVERGENCE, DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM MASA LALU

TERHADAP HARGA SAHAM BURSA EFEK INDONESIA

TESIS

OLEH :

GADIESYA MAHALANIE 127019021/IM

MAGISTER ILMU MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA

MEDAN 2016

(2)

TESIS

Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Magister Sains Dalam Magister Ilmu Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sumatera Utara

OLEH :

GADIESYA MAHALANIE 127019021/IM

MAGISTER ILMU MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA

MEDAN 2016

(3)

Judul Tesis : Pengaruh Analisis Teknikal Simple Moving Average, Relative Strength Index, Moving Average Convergence Divergence, Dan Volume Perdagangan Saham Masa Lalu Terhadap Harga Saham Bursa Efek Indonesia

Nama Mahasiswa : Gadiesya Mahalanie Nomor Pokok : 127019021

Program Studi : Ilmu Manajemen

Menyetujui, Komisi Pembimbing

(Dr.Muslich Lufti,MBA)

Ketua Anggota

(Dr.Khaira Amalia Fachrudin,MBA,Ak)

Ketua Program Studi Dekan

(Prof.Dr.Paham Ginting, M.S) (Prof.Dr.Ramli,S.E,M.S)

(4)

Telah Diuji Pada Tanggal : 2 Juni 2016

PANITIA PENGUJI TESIS

Ketua : Dr. Muslich Lufti, MBA

Anggota : 1. Dr. Khaira Amalia Fachrudin, MBA, Ak 2. Prof. Dr. Paham Ginting, MS

3. Prof. Dr. Pasaman Silaban, MSBA 4. Dr. Elisabeth Siahaan, M.Ec

(5)

LEMBAR PERNYATAAN

Judul Tesis

Dengan ini penulis menyatakan bahwa tesis ini disusun sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Magister Sains dalam Program Studi Ilmu Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara adalah benar merupakan karya penulis sendiri.

Adapun pengutipan-pengutipan yang Penulis lakukan pada bagian-bagian tertentu dari hasil karya orang lain dalam penulisan tesis ini, telah Penulis cantumkan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah.

Apabila dikemudian hari ternyata ditemukan seluruh atau sebagian tesis ini bukan hasil karya Penulis sendiri atau adanya plagiat dalam bagian-bagian tertentu, Penulis bersedia menerima sanksi pencabutan gelar akademik yang Penulis sandang dan sanksi-sanksi lainnya sesuai dengan peraturan perundangan yang berlaku.

Medan, Agustus 2016 Penulis,

(6)

PENGARUH ANALISIS TEKNIKAL SIMPLE MOVING

AVERAGE, RELATIVE STRENGTH INDEX, MOVING

AVERAGE CONVERGENCE DIVERGENCE DAN

VOLUME PERDAGANGAN SAHAM MASA

LALU TERHADAP HARGA SAHAM

BURSA EFEK INDONESIA

ABSTRAK

Di dalam investasi pasar modal, terutama pasar saham, untuk bisa meraih keuntungan lebih selain dividen atau capital gain, investor harus melakukan analisis saham agar dapat membeli atau menjual saham sebelum harganya berubah naik atau turun. Untuk itu, investor perlu melakukan analisis saham sebelum memutuskan untuk membeli atau menjual saham tersebut. Analisis saham yang umumnya digunakan investor adalah analisis fundamental dan teknikal. Analisis fundamental dilakukan untuk memilih saham perusahaan mana yang menghasilkan dividen yang besar dengan harga yang tepat. Analisis teknikal digunakan untuk mengetahui arah pergerakan harga saham serta saat yang tepat untuk membeli atau menjual saham. Sehingga dalam perdagangan saham penggunaan analisis teknikal lebih baik dibandingkan dengan analisis fundamental. Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah apakah simple

moving average, relative strength index, moving average convergence divergence dan volume perdagangan saham berpengaruh secara signifikan

dalam mendeteksi pergerakan harga saham lima puluh perusahaan teraktif di Bursa Efek Indonesia. Hipotesis penelitian ini adalah simple moving average (SMA), relative strength index (RSI), moving average convergence divergence (MACD), dan volume perdagangan masa lalu memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap harga saham di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini adalah penelitian asosiatif untuk mengetahui hubungan dua variabel atau lebih. Metode pengumpulan data penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari dokumentasi jurnal, buku dan data yang dipublikasikan melalui situs internet. Sampel penelitian ini adalah limapuluh perusahaan teraktif di Bursa Efek Indonesia. Data penelitian ini menggunakan data panel yang menggabungkan data cross section (limapuluh perusahaan) dengan data time

series (harga saham selama satu tahun) menggunakan alpha 5 %. Pengujian

hipotesis dilakukan dengan menggunakan Eviews. Hasil penelitian menunjukkan bahwa simple moving average (SMA), relative strength index (RSI), moving average convergence divergence (MACD), dan volume perdagangan masa lalu berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap harga saham di Bursa Efek Indonesia. Variabel simple moving average (SMA) memiliki hasil yang paling dominan.

Kata kunci: analisis teknikal, simple moving average, relative strength index,

moving average convergence divergence, volume perdagangan

(7)

THE INFLUENCE OF THE TECHNICAL ANALYSIS OF SIMPLE MOVING AVERAGE, RELATIVE STRENGTH INDEX, MOVING

AVERAGE CONVERGENCE DIVERGENCE, AND PAST STOCK TRADE VOLUME ON THE STOCK PRICE IN

THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE ABSTRACT

In capital market investment, especially the stock exchange, in order to gain more profit besides the dividend or capital gain, an investor should make a stock analysis before the price changes either higher or lower. Therefore, he/she should make the stock analysis before making decision to buy or sell his/her stock. The stock analysis that is commonly used by investors is the technical and fundamental analysis. Fundamental analysis is made to select which company’s stock produces high dividend with the right price. Technical analysis is used to find out the direction of the stock price movement and the right time to buy or sell the stock. Consequently, the use of technical analysis is better than fundamental analysis in stock trade. The research problem was whether simple moving average, relative strength index, moving average convergence divergence, and stock trade volume had significant influence in detecting the stock price movements of fifty most active companies listed in BEI (the Indonesian Stock Exchange). The hypothesis in this research was that SMA (Simple Moving Average), RSI (Relative Strength Index), MACD (Moving Average Convergence Divergence), and trade volume in the past had a positive and significant influence on the stock price in BEI. This is an associative research to find out the correlation between two or more variables. The data were secondary data obtained from documentations such as journals, books, and the data which were published on internet sites. The samples were fifty most active companies in BEI. The data were panel data that combined cross section data (fifty companies) and time series data (stock price within one year) by using alpha 5%. The hypothesis testing was done using Eviews. The results showed that SMA, RSI, MACD, and the trade volume in the past had a positive and significant influence on the stock price in BEI. The variable of SMA had the most dominant result.

Keywords: technical analysis, simple moving average, relative strength index, moving average convergence divergence, stock trade volume

(8)

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur diucapkan kepada Allah Swt atas nikmat karunia dan kasih sayangNya sehingga peneliti dapat menyusun dan menyelesaikan tesis ini dengan baik.

Penelitian ini merupakan tugas akhir pada Program Studi Magister Ilmu Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Judul dalam penelitian ini adalah “Pengaruh Analisis Teknikal Simple Moving

Average, Relative Strength Index, Moving Average Convergence Divergence, dan Volume Perdagangan Saham Masa Lalu Terhadap Harga Saham Bursa Efek Indonesia”.

Peneliti sangat menyadari bahwa dalam penelitian tesis ini banyak menerima masukan dari berbagai pihak yang membantu, membimbing serta memberi semangat pada peneliti untuk menyelesaikan tesis ini. Atas dasar itu peneliti menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :

1. Bapak Prof. Dr. Runtung Sitepu, S.H, M.Hum selaku Rektor Universitas Sumatera Utara.

2. Bapak Prof. Dr. Ramli, S.E, MS, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

3. Ibu Prof. Dr. Paham Ginting, MS, selaku Ketua Program Studi Magister Ilmu Manajemen Fakultas Ekonomi dan BisnisUniversitas Sumatera Utara. 4. Ibu Dr. Arlina Nurbaiti Lubis, SE, MBA selaku Sekretaris Program Studi

Magister Ilmu Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

5. Bapak Dr. Muslich Lufti, MBA, selaku Ketua Komisi Pembimbing yang telah memberikan waktu dan ilmu kepada Saya, serta dengan sabar membimbing dan mengarahkan Saya dalam menyelesaikan tesis ini dengan baik.

6. Ibu Dr. Khaira Amalia Fachrudin, MBA, Ak, selaku Anggota Komisi Pembimbing yang telah memberikan waktu dan ilmu kepada Saya, serta dengan sabar membimbing dan mengarahkan Saya dalam menyelesaikan tesis ini dengan baik.

7. Bapak Prof. Dr. Paham Ginting, MS, Bapak Prof. Dr. Pasaman Silaban, MSBA, Ibu Dr. Elisabeth Siahaan, M.Ec, selaku Komisi Pembanding yang telah meluangkan waktu, memberikan kritikan, masukan serta pengarahan untuk kesempurnaan tesis ini.

8. Bapak dan Ibu pengajar Program Studi Magister Ilmu Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara yang telah memberikan ilmu dan wawasan yang sangat bermanfaat bagi peneliti. 9. Bapak dan ibu pegawai administrasi Program Studi Magister Ilmu

Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara yang membantu dan melayani peneliti khususnya mengenai administrasi. 10. Suami tercinta Harry Syahputra Nuari dan Ananda terkasih Risya Adzkia

Putri yang telah memberikan dukungan dan kesabaran serta kasih sayang kepada peneliti selama masa perkuliahan dan menyelesaikan tesis ini dengan baik.

(9)

11. Orang tua tercinta, Ir. H. Eddy Yanto dan Dra. Hj. Syafrida Siregar yang telah mencurahkan segenap perhatian, kasih sayang dan doanya yang tak terhingga kepada peneliti hingga menyelesaikan pendidikan dengan baik. 12. Mertua H. Suparno Yusuf dan Hj. Syafrida Nasution atas doa dan

dukungannya sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian ini.

13. Kepada uwak Ratna Fenila Siregar yang telah mendukung dan menemani penulis selama masa perkuliahan dan penyelesaian tesis ini.

14. Seluruh mahasiswa Angkatan 2012 Program Studi Magister Ilmu Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara (khususnya Fenny Krisna) yang selalu bersama menghadapi rintangan perkuliahan dengan semangat dan memberikan dukungan kepada penulis dalam menyelesaikan penelitian ini.

15. Untuk ananda Tya Wildana dan Siti Khadijah yang telah mendukung penulis dan semoga dapat menyelesaikan penelitiannya dengan baik. 16. Seluruh pihak yang terkait yang tidak dapat peneliti sebutkan satu persatu

dalam penelitian tesis ini.

Penulis menyadari tesis ini masih jauh dari sempurna. Komentar, kritik, dan saran sangat penulis harapkan. Akhirnya, penulis berharap tesis ini membawa manfaat bagi kita semua.

Semoga Tuhan memberikan limpahan berkah dan anugerahNya kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan moral maupun materil kepada peneliti, sehingga peneliti dapat menyelesaikan tesis ini.

Medan, Agustus 2016 Peneliti,

(10)

RIWAYAT HIDUP

Gadiesya Mahalanie, lahir di Pekanbaru pada 18Maret 1989, anak tunggal dari pasangan Bapak Ir. H. Eddy Yanto dan Ibu Dra. Hj. Syafrida Siregar. Menyelesaikan pendidikan Sekolah Dasar pada tahun 2000 di SD Taman Asuhan Pematang Siantar. Peneliti menyelesaikan pendidikan Sekolah Menengah Pertama pada tahun 2003 di SMP Taman Asuhan Pematang Siantar, kemudian menyelesaikan pendidikan Sekolah Menengah Atas pada tahun 2006 di SMA Plus Al Azhar Medan. Pada tahun 2011 menyelesaikan pendidikan S-1 Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen di Universitas Sumatera Utara. Pada tahun 2012 menempuh pendidikan pada Program Studi Magister Ilmu Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

Medan, Agustus 2016 Peneliti,

Gadiesya Mahalanie

(11)

DAFTAR ISI

ABSTRAK ... i

ABSTRACT ………. ii

KATA PENGANTAR ……… iii

RIWAYAT HIDUP ………. v

DAFTAR ISI ... vi

DAFTAR TABEL…... …. viii

DAFTAR GAMBAR ... ix BAB I PENDAHULUAN ... 1 1.1. Latar Belakang ... 1 1.2 Perumusan Masalah ... 7 1.3 Tujuan Penelitian ... 7 1.4 Manfaat Penelitian ... 8

BAB II TINJAUAN KEPUSTAKAAN ... 9

2.1. Penelitian Terdahulu ... 9

2.2. Analisis Saham ... 16

2.2.1. Analisis Fundamental ……….…….. 18

2.2.2. Analisis Teknikal ... 22

2.3. Teori Analisis Moving Average ... 28

2.4. Relative Strength Index (RSI) …... 31

2.5. Moving Average Convergence Divergence (MACD) ... 33

2.6. Teori Volume Perdagangan Harga Saham... 37

2.7. Kerangka Konseptual ... 40

2.8. Hipotesis Penelitian ... 42

BAB III METODE PENELITIAN ... 43

3.1. Jenis dan Sifat Penelitian ... 43

3.2. Lokasi dan Waktu Penelitian ... 43

3.3. Populasi dan Sampel ... 44

3.4. Teknik Pengumpulan Data ... 46

3.5. Jenis dan Sumber Data ... 46

3.6. Identifikasi dan Defenisi Operasional Variabel... 47

3.7. Teknik Analisis Data ... 49

3.7.1. Data Panel ……….………. 49

3.7.2. Pengujian Asumsi Klasik ………….………….. 50

3.7.3. Pengujian Hipotesis ……….………... 51

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 53

4.1. Hasil Penelitian ... 53

4.1.1. Sejarah Singkat Bursa Efek Indonesia ... 53

(12)

4.1.3. 50 Perusahaan Paling Aktif Berdasarkan

Frekuensi Perdagangan... 57

4.2. Hasil Fixed Effect Model…………... 160

4.3. Hasil Uji Asumsi Klasik ……… 162

4.4. Hasil Uji Hipotesis………...…..…… 164

4.5. Pembahasan ...………..………...… 166

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 171

5.1. Kesimpulan ... 171

5.2. Saran ... 172

(13)

DAFTAR TABEL

Nomor Judul Halaman

1.1. Emiten Terdaftar di Bursa Efek Indonesia………... 1

1.2. Statistik Ekuitas Tahunan Bursa Efek Indonesia….. 2

2.1. Penelitian Terdahulu ... 13

2.2. Periode Waktu Tren yang Disarankan ... 29

2.3. Posisi Simple Moving Average (SMA) dan Interpretasinya ... 30

2.4. Interpretasi Garis Moving Average Convergence Divergence (MACD) ... 36

2.5. Hubungan antara Harga Saham dengan Volume ……... 38

3.1. Sampel 50 Perusahaan Paling Teraktif Berdasarkan Frekuensi Perdagangan di BEI tahun 2014 …... 44

3.2. Operasionalisasi Variabel Penelitian ... 48

4.1. Sejarah Pasar Modal Indonesia ... 53

4.2. Analisis Statistik Deskriptif ………... 56

4.3. Hasil Fixed Effect Model ... 160

4.4. Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ... 162

(14)

DAFTAR GAMBAR

Nomor Judul Halaman

2.1. Faktor Eksternal dan Faktor Internal yang

Mempengaruhi Harga Saham ... 17

2.2. Kerangka Analisis Fundamental ... 20

2.3. Kerangka Kerja Analisis Teknikal ... 23

2.4. Kerangka Konseptual ... 42

4.1. Perbandingan Harga Penutupan Saham dengan SMA Sawit Sumbermas Sarana Tbk... 58

4.2. Grafik Harga Penutupan Saham dan MACD Sawit Sumbermas Sarana Tbk... 59

4.3. Perbandingan Harga Penutupan Saham dengan SMA Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk... 60

4.4. Grafik Harga Penutupan Saham dan MACD Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk ... 61

4.5. Perbandingan Harga Penutupan Saham dengan SMA Kalbe Farma Tbk ... 62

4.6. Grafik Harga Penutupan Saham dan MACD Kalbe Farma Tbk ... 63

4.7. Perbandingan Harga Penutupan Saham dengan SMA Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk ... 65

4.8. Grafik Harga Penutupan Saham dan MACD Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk... 66

4.9. Perbandingan Harga Penutupan Saham dengan SMA Astra International Tbk... 67

4.10. Grafik Harga Penutupan Saham dan MACD Astra International Tbk ... 68

4.11. Perbandingan Harga Penutupan Saham dengan SMA Bank Mandiri (Persero) Tbk ... 69

4.12. Grafik Harga Penutupan Saham dan MACD Bank Mandiri (Persero) Tbk ... 70

4.13. Perbandingan Harga Penutupan Saham dengan SMA Hanson International Tbk ... 71

4.14. Grafik Harga Penutupan Saham dan MACD Hanson International Tbk... 72

4.15. Perbandingan Harga Penutupan Saham dengan SMA Adaro Energy Tbk………... 73

4.16. Grafik Harga Penutupan Saham dan MACD Adaro Energy Tbk ... 74

4.17. Perbandingan Harga Penutupan Saham dengan SMA Semen Indonesia (Persero) Tbk ... 75

4.18. Grafik Harga Penutupan Saham dan MACD Semen Indonesia (Persero) Tbk ... 76

4.19. Perbandingan Harga Penutupan Saham dengan SMA Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk ... 78

(15)

4.20. Grafik Harga Penutupan Saham dan MACD

Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk... 78

4.21. Perbandingan Harga Penutupan Saham dengan

SMA Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk……... 80

Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk ... 81

SMA Pakuwon Jati Tbk ... 82

4.24. Grafik Harga Penutupan Saham dan MACD

Pakuwon Jati Tbk ... 83

SMA United Tractors Tbk ... 84

United Tractors Tbk... 84

SMA Adhi Karya (Persero) Tbk... 85

Adhi Karya (Persero) Tbk ... 86

SMA PP London Sumatra Indonesia Tbk ... 87

PP London Sumatra Indonesia Tbk ... 88

SMA Bank Central Asia Tbk ... 89

Bank Central Asia Tbk... 90

SMA Bumi Resources Tbk... 91

Bumi Resources Tbk ... 92

SMA Wijaya Karya (Persero) Tbk ... 93

Wijaya Karya (Persero) Tbk ... 94

SMA Sekawan Intipratama Tbk ... 95

Sekawan Intipratama Tbk... 96

SMA Matahari Department Store Tbk…………... 97

Matahari Department Store Tbk ... 98

SMA Media Nusantara Citra Tbk……... 99

(16)

SMA Surya Citra Media Tbk ... 101

Surya Citra Media Tbk... 102

SMA Indocement Tunggal Prakarsa Tbk………... 103

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk ... 104

SMA Vale Indonesia Tbk ... 106

Vale Indonesia Tbk ... 106

SMA Cowell Development Tbk ... 108

Cowell Development Tbk... 108

SMA Alam Sutera Realty Tbk... 110

Alam Sutera Realty Tbk ... 111

SMA Tifa Finance Tbk ... 112

Tifa Finance Tbk ... 113

SMA Charoen Pokphand Indonesia Tbk ... 114

Charoen Pokphand Indonesia Tbk... 115

SMA Lippo Karawaci Tbk... 116

Lippo Karawaci Tbk ... 117

SMA Global Mediacom Tbk ... 118

Global Mediacom Tbk ... 119

Indofood Sukses Makmur Tbk ... 120

Indofood Sukses Makmur Tbk... 121

SMA Sentul City Tbk………... 122

Sentul City Tbk ... 123

(17)

Waskita Karya (Persero) Tbk ... 125

SMA Indo Tambangraya Megah Tbk ... 126

Indo Tambangraya Megah Tbk... 127

SMA Industri Jamu & Farmasi Sido Muncul Tbk .... 128

Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk ... 129

SMA Unilever Indonesia Tbk ... 130

Unilever Indonesia Tbk ... 131

SMA Bumi Serpong Damai Tbk ... 132

Bumi Serpong Damai Tbk... 133

SMA Astra Agro Lestari Tbk... 134

Astra Agro Lestari Tbk ... 135

SMA Tambang Batubara Bukit Asam Tbk ... 136

Tambang Batubara Bukit Asam Tbk ... 137

SMA Eureka Prima Jakarta Tbk ... 138

Eureka Prima Jakarta Tbk... 139

SMA Gudang Garam Tbk... 140

Gudang Garam Tbk ... 141

SMA Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk... 142

Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk ... 143

SMA AKR Corporindo Tbk ... 144

AKR Corporindo Tbk... 145

SMA Aneka Tambang (Persero) Tbk…………... 146

(18)

Aneka Tambang (Persero) Tbk ... 147

SMA PP (Persero) Tbk ... 148

PP (Persero) Tbk ... 149

SMA Summarecon Agung Tbk ... 150

Summarecon Agung Tbk... 151

SMA XL Axiata Tbk………... 152

XL Axiata Tbk ... 153

SMA MNC Investama Tbk ... 154

MNC Investama Tbk ... 155

SMA Jasa Marga (Persero) Tbk ... 156

Jasa Marga (Persero) Tbk ... 15

SMA Agung Podomoro Land Tbk ... 158

4.100. Grafik Harga Penutupan Saham dan MACD