ROZI NIM.

ANALISIS ⁱABNORMAL ⁱRETURN, ⁱTRADING ⁱVOLUME ⁱACTIVITY DAN ⁱBID-ASK ⁱSPREAD ⁱSEBELUM ⁱDAN ⁱSESUDAH ⁱSTOCK ⁱSPLIT

PADA ⁱPERUSAHAAN ⁱSEKTOR ⁱMANUFAKTUR ⁱSUB ⁱSEKTOR FOOD ⁱAND ⁱBEVERAGE ⁱYANG ⁱTERDAFTAR ⁱDI ⁱBEI ⁱ

TAHUN ⁱ2021

SKRIPSI

Diajukan ⁱsebagai ⁱsalah ⁱsatu ⁱsyarat untuk memperoleh gelar sarjana ⁱpada program studi manajemen (S1) ⁱFakultas ⁱEkonomi ⁱdan ⁱIlmu ⁱSosial ⁱUniversitas ⁱIslam

iNegeri ⁱSultan ⁱSyarif ⁱKasim ⁱRiau

i i

OLEH:

ⁱ

MUHAMMAD

ⁱ

FAHRUR

ⁱ

ROZI NIM.

ⁱ

11970115367

KONSENTRASI ⁱKEUANGAN ⁱ PROGRAM STUDI S1 MANAJEMEN FAKULTAS ⁱEKONOMI ⁱDAN ⁱILMU ⁱSOSIAL ⁱ

UNIVERSITAS ⁱISLAM ⁱNEGERI ⁱSULTAN ⁱSYARIF ⁱKASIM ⁱRIAU ⁱ TAHUN ⁱ2023

ANALISIS ABNORMAL RETURN, TRADING VOLUME ACTIVITY DAN BID-ASK SPREAD SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT

PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR SUB SEKTOR FOOD AND BEVERAGE YANG TERDAFTAR DI BEI

TAHUN 2021

SKRIPSI

OLEH:

MUHAMMAD FAHRUR ROZI NIM. 11970115367

KONSENTRASI KEUANGAN PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SULTAN SYARIF KASIM RIAU

TAHUN 2023

ABSTRAK

ANALISIS ⁱABNORMAL ⁱRETURN, ⁱTRADING ⁱVOLUME ⁱACTIVITY DAN ⁱBID-ASK ⁱSPREAD ⁱSEBELUM ⁱDAN ⁱSESUDAH ⁱSTOCK ⁱSPLIT

PADA ⁱPERUSAHAAN ⁱSEKTOR ⁱMANUFAKTUR ⁱSUB ⁱSEKTOR ⁱ FOOD ⁱAND ⁱBEVERAGE ⁱYANG ⁱTERDAFTAR ⁱDI ⁱBEI

iTAHUN ⁱ2021

MUHAMMAD iFAHRUR iROZI NIM. ⁱ11970115367

Permintaan atau pembelian saham menurun diakibatkan karena harga saham yang terlalu tinggi. Untuk menghindari hal tersebut maka perusahaan melakukan tindakan dengan tujuan untuk menurunkan harga saham pada kisaran harga yang akan menarik minat para investor untuk membelinya yaitu melalui pemecahan saham (stock split). Penelitian ini bertujuan untuk ⁱmenganalisis

iapakah ⁱterdapat ⁱperbedaan ⁱantara ⁱabnormal ⁱreturn, ⁱtrading ⁱvolume ⁱaktivity,bid- ask ispread isebelum idan isesudah istock isplit pada perusahaan sektor manufaktor sub sektpr Food And Beverage yang terdaftar di BEI Tahun 2021. Teknik pengambilan sample menggunakan teknik pusposive sampling. ⁱMetode analisa data ⁱyang ⁱdigunakan ⁱadalah ⁱmetode ⁱstudi ⁱperistiwa ⁱdengan ⁱperiode ⁱjendela ⁱ18

ihari, ⁱmeliputi ⁱ9 ⁱhari ⁱsebelum ⁱdan ⁱ9 ⁱhari ⁱsesudah. ⁱTeknik ⁱanalisis ⁱdata ⁱyang

idigunakan ⁱadalah ⁱPaired ⁱSample ⁱT-test ⁱdiolah ⁱmenggunakan ⁱIBM ⁱSPSS ⁱ25.

Dengan ⁱpengujian ⁱPaired ⁱSample ⁱT-Test ⁱhasil ⁱpenelitian ⁱmenunjukkan

itidak iterdapat iperbedaan iAbnormal iReturn iantara isebelum idan isesudah iStock

iSplit. ⁱBerdasarkan ⁱhasil ⁱpengujian ⁱrata-rata ⁱabnormal ⁱreturn ⁱsebelum ⁱdan

isesudah ⁱperistiwa ⁱsecara ⁱstatistik ⁱdiperoleh ⁱnilai ⁱsig.(2-tailed) ⁱsebesar ⁱ0.212

iberada ⁱdiatas ⁱ0,05(5%). ⁱuntuk ⁱTrading ⁱVolume ⁱActivity ⁱyang ⁱdiuji ⁱmenggunakan

iPaired ⁱSample ⁱT-test ⁱhasil ⁱpenelitian ⁱmenunjukkan ⁱtidak ⁱterdapat ⁱperbedaan

iyang ⁱsignifikan. ⁱHasil ⁱpengujian ⁱperbedaan ⁱrata-rata ⁱTrading ⁱVolume ⁱActivity

isebelum ⁱdan ⁱsesudah ⁱperistiwa ⁱsecara ⁱstatistik ⁱdiperoleh ⁱnilai ⁱsignifikansi

isebesar ⁱ0,746 ⁱatau ⁱberada ⁱdiatas ⁱ0,05 ⁱ(5%).sedangkan ⁱuntuk ⁱbid-ask ⁱspread ⁱ

iDengan ⁱpengujian ^{i i}Paired ⁱSample ⁱT-Test ⁱhasil ⁱpenelitian ⁱmenunjukkan ⁱterdapat

iperbedaan ⁱBid ⁱAsk ⁱSpread ⁱantara ⁱsebelum ⁱdan ⁱsesudah ⁱStock ⁱSplit ⁱdilihat ⁱdari

inilai isignifikansi isebesar i0.025 iberada idibawah i0.05. dari hasil disimpulkan bahwa tidak ada reaksi positif pada abnormal return dan trading volume activity terhadap kebijakan stock split. Namun pada bid-ask spread terdapat reaksi positif, ⁱIni ⁱmenunjukkan ⁱbahwa ⁱperistiwa ⁱstock ⁱsplit ⁱmerupakan ⁱsinyal ⁱyang ⁱbaik

ibagi ⁱinvestor ⁱsehingga ⁱinvestor ⁱtertarik ⁱuntuk ⁱmelakukan ⁱtransaksi ⁱpada

iperusahaan ⁱyang ⁱmelakukan ⁱstock ⁱsplit.

i

Kata ⁱKunci: ⁱStudi ⁱPeristiwa, ⁱAbnormal ⁱReturn, ⁱTranding ⁱVolume ⁱActivity, ⁱPSBB

KATA ⁱPENGANTAR

Alhamdulillah, segala puji bagi Allah SWT Tuhan semesta alam yang telah memberikan nikmat kesehatan dan rezki yang banyak kepada penulis sehingga penulis bisa menyelesaikan skripsi ini tepat pada waktunya. Shalawat beriring salam penulis kirimkan buat kekasih Allah SWT yakni Nabi Muhammad SAW.

Skripsi dengan judul “Analisis Abnormal Return, Trading Volume Activity Dan Bid-Ask Spread Sebelum Dan Sesudah Stock Split Pada

Perusahaan Sektor Manufaktur Sub Sektor Food And Beverage Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2021” merupakan hasil karya ilmiah yang ditulis untuk memenuhi salah satu persyaratan mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi (SE) pada jurusan Manajemen S1 Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau.

Dalam menyelesaikan skripsi ini penulis mendapatkan dukungan dan juga menerima segala bantuan dari berbagai pihak yang telah memberikan uluran tangan dan kemurahan hati kepada penulis. Jadi, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan dengan penuh hormat ucapan terimakasih kepada kedua orang tua saya, Ayahanda Ali Wibowo dan Ibunda Siti Fatimah yang sangat penulis sayangi dan banggakan, penulis haturkan banyak do’a dan terimakasih atas segala do’a terhebat, motivasi, dan dukungannya baik secara moral ataupun

materil sehingga Ananda dapat melaksanakan perkuliahan dan menyelesaikan skripsi ini, dan penulis juga berterimaksih kepada:

1. Bapak Prof. DR. Khairunnas, M.Ag. selaku Rektor Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau.

2. Ibu Dr. Hj. Mahyarni, SE, MM. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau.

3. Bapak Dr. Kamaruddin, S.SoS, M.Si . selaku Wakil Dekan I Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau.

4. Bapak Dr. Mahmuzar, SH, MM selaku Wakil Dekan II Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau.

5. Ibu Dr. Hj. Julina, SE, M.Si selaku Wakil Dekan III Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau.

6. Ibu Astuti Meflinda, SE, MM. selaku Ketua Jurusan dan Bapak Fakhrurrozi, SE, MM selaku Sekretaris Jurusan Manajemen S1 Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau.

7. Ibu Fitri Hidayati, SE, MM selaku Dosen Pembimbing proposal dan pembimbing skripsi yang telah banyak membantu, mengarahkan, membimbing, dan memotivasi dengan penuh kesabaran dan keikhlasan serta memberikan saran kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.

Terimakasih atas ilmu dan saran. yang ibu berikan untuk memotivasi

penulis semoga Allah SWT memberikan kesehatan, keberkahan dan kebahagiaan selalu.

8. Ibu Sehani, SE, MM selaku Pembimbing Akademik yang telah banyak membantu, mengarahkan, membimbing dan memotivasi dengan penuh kesabaran dan keikhlasan serta memberikan saran kepada penulis selama perkuliahan.

9. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial dan staf yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu. Terimakasih atas ilmu yang telah diberikan, semoga menjadi bekal dan berkah yang baik bagi penulis dalam menjalani kehidupan.

10. Abang dan adik tercinta Imam dan Rizal terima kasih atas arahannya, penyemangat disetiap langkahku, tidak pernah menolak permintaanku disaat menuntut ilmu, serta segala hal dalam penyelesaian skripsi.

Terimakasih atas segalanya, semoga kita selalu dalam lindungan Allah SWT.

11. Keluarga besar tersayang yang selalu memberikan semangat dan motivasi kepada penulis. Terimakasih atas segalanya, semoga kita selalu dalam lindungan Allah SWT.

12. Sahabat seperjuangan, dan teman-teman Manajemen Keuangan yang memotivasi setiap pergerakan awal kuliah, hingga penyelesaian skripsi.

Akhirnya kepada Allah-lah penulis memohon agar usaha ini dijadikan sebagai amal shalih dan diberikan pahala oleh-Nya. Shalawat serta salam semoga tercurah kepada Nabi Muhammad SAW beserta keluarga, para sahabat dan para pengikutnya hingga akhir, Aamiin..

Pekanbaru, 09 Oktober 2022 Penulis

MUHAMMAD FAHRUR ROZI NIM. 11970115367

DAFTAR ⁱISI

ABTSTRAK ⁱ ... i

KATA ⁱPENGANTAR ⁱ ... ii

DAFTAR ⁱISI ⁱ ... vi

DAFTAR ⁱTABEL ⁱ ... viii

DAFTAR ⁱGAMBAR ⁱ ... ix

BAB ⁱI ⁱ PENDAHULUAN ⁱ ... 1

1.1 Latar ⁱBelakang ⁱ... 1

1.2 Rumusan ⁱMasalah ⁱ ... 10

1.3 Tujuan ⁱPenelitian ... 10

1.4 Manfaat ⁱPenelitian ⁱ ... 10

1.5 Rencana ⁱSistematika ⁱPenulisan ⁱ ... 11

BAB ⁱII ⁱ TELAAH ⁱPUSTAKA ⁱ ... 13

2.1 Pengetahuan ⁱUmum ⁱTentang ⁱBursa ⁱEfek ⁱIndonesia ⁱ ... 13

2.2 Pasar ⁱModal ⁱ ... 14

2.3 Pengertian ⁱTentang ⁱSaham ⁱ ... 18

2.4 Abnormal ⁱReturn ⁱ ... 26

2.5 Trading ⁱVolume ⁱActivity ... 28

2.6 Bid-Ask ⁱSpread ⁱ ... 29

2.7 Pengertian ⁱPemecahan ⁱSaham ⁱ(Stock ⁱSplit) ... 30

2.8 Manfaat ⁱPemecahan ⁱSaham ⁱ... 32

2.9 Event ⁱStudy ⁱ(Study ⁱPeristiwa) ... 33

2.10 iPandangan iIslam ... 40

2.11 ⁱPenelitian ⁱTerdahulu ⁱ... 42

2.12 ⁱVariabel ⁱPenetitian ⁱ…. ... ………...……… 46

2.13 iKerangka iPemikiran i……… ………...……… 46

2.14 ^IHipotesis Penelitian ... 49

2.15 ⁱKonsep ⁱOperasional ⁱVariabel ... 50

BAB ⁱIII ⁱ METODE ⁱPENELITIAN ⁱ ... 54

3.1 Lokasi ⁱPenelitian ^{i i} ... 54

3.2 Jenis idan iSumber iData i i i ... 54

3.3 Teknik iPengumpulan iData i ... 55

3.4 Populasi ⁱdan ⁱSampel ⁱ ... 56

3.5 Analisis iData ... 57

BAB ⁱIV ⁱ GAMBARAN ⁱUMUM ⁱPERUSAHAAN ⁱ ... 59

4.1 PT ⁱGarudafood ⁱPutra ⁱPutri ⁱJaya ⁱTbk ⁱ ... 59

4.2 PT ⁱBuyung ⁱPoetra ⁱSembada ⁱTbk ⁱ ... 60

BAB ⁱV ⁱ HASIL ⁱDAN ⁱPEMBAHASAN ⁱ ... 62

5.1 Deskripsi ⁱObjek ⁱPenelitian ⁱ ... 62

5.2 Analisis ⁱStatistik ⁱDeskriptif ... 62

5.3 Uji ⁱNormalitas ⁱ ... 65

5.4 Pengujian ⁱHipotesis ⁱ ... 66

5.5 Pembahasan ... 72

BAB ⁱVI ⁱ PENUTUP ⁱ ... 78

6.1 Kesimpulan ⁱ ... 78

6.2 Saran ^{i i} ... 79 DAFTAR ⁱPUSTAKA

LAMPIRAN

DAFTAR ⁱTABEL

Tabel i1.1 i i Daftar Perusahaan Yang Melakukan Kebijakan Stock Split

Pada Tahun 2021 ... 5

Tabel 1.2 Harga ⁱSaham ⁱPer ⁱHari ⁱSebelum ⁱdan ⁱSesudah ⁱKebijakan iStock iSplit pada perusahaan good ... 6

Tabel 1.3 Harga ⁱSaham ⁱPer ⁱHari ⁱSebelum ⁱdan ⁱSesudah ⁱKebijakan iStock ⁱSplit pada perusahaan hoki ... 7

Tabel ⁱ2.1 Kelebihan ⁱdan ⁱKekurangan ⁱJendela ⁱPendek ⁱdan ⁱPanjang ... 37

Tabel ⁱ2.2 ^{i i} Penelitian ⁱTerdahulu ... 42

Tabel ⁱ2.3 Konsep ⁱOperasional ⁱVariabel ... 50

Tabel ⁱ3.1 ⁱ Daftar ⁱPopulasi ... 56

Tabel 3.2 Daftar Sampel ... 57

Tabel ⁱ5.1 ^{i i} Statistik ⁱdeskriptif ⁱAnalisis ⁱAbnormal ⁱReturn, ⁱTrading iVolume ⁱActivity ⁱDan ⁱBid-Ask ⁱSpread ⁱ ... 63

Tabel ⁱ5.2 ^{i i i i}Uji ⁱNormalitas ⁱData ... 66

Tabel ⁱ5.3 ^{i i i i}Uji ⁱPaired ⁱSample ⁱT-Test ⁱAbnormal ⁱReturn ⁱ ... 67

Tabel ⁱ5.4 ^{i i i i}Uji ⁱPaired ⁱSample ⁱT-Test ⁱTrading ⁱVolume ⁱActivity ⁱ ... 69

Tabel i5.5 i i i iUji iPaired iSample iT-Test iBid-Ask iSpread ... 70

DAFTAR ⁱGAMBAR

Gambar i2.1 i Kerangka iPemikiran 47

BAB ⁱI PENDAHULUAN

1.1 ⁱLatar ⁱBelakang

Di era globalisasi saat ini kegiatan perekonomian di Indonesia dan diberbagai negara tidak dapat dipisahkan dari pasar modal. Karena pasar modal memiliki peran yang strategis bagi penguatan pertahanan ekonomi suatu negara. Keberadaan pasar modal menjadi media yang sangat penting bagi perusahaan dalam menjual sahamnya ke publik untuk memperoleh dana sehingga kondisi ini akan mendorong perekonomian nasional yang menjadi lebih maju yang akan menciptakan kesempatan kerja secara luas serta membantu pemerintah dalam meningkatkan pendapatan pajak (Isman, 2020).

Pergerakan iharga idipasar imodal ijuga idipengaruhi ioleh iinformasi, ikarena

iinformasi ⁱyang ⁱmencerminkan ⁱsuatu ⁱharga. ⁱHarga ⁱpasar ⁱyang ⁱterbentuk

isebagai ⁱakibat ⁱdari ⁱinformasi ⁱyang ⁱtersedia ⁱdisebut ⁱsebagai ⁱefisiensi ⁱpasar.

iKonsep ⁱpasar ⁱefisien ⁱmenarik ⁱuntuk ⁱdipelajari ⁱdan ⁱditeliti ⁱkarena ⁱmerupakan

ikonsep ⁱdasar ⁱyang ⁱbisa ⁱmembantu ⁱmemahami ⁱbagaimana ⁱsebenarnya

imekanisme iharga iyang iterbentuk idipasar. iKetika ipasar idikatakan iefisien idan

isemua ⁱinformasi ⁱdapat ⁱdiakses ⁱsecara ⁱmudah ⁱdan ⁱdengan ⁱbiaya ⁱyang ⁱmurah

ioleh ⁱsemua ⁱpihak ⁱdi ⁱpasar ⁱmaka ⁱharga ⁱyang ⁱterbentuk ⁱadalah ⁱharga

ikeseimbangan, ⁱsehingga ⁱtidak ⁱseorang ⁱinvestor ⁱpun ⁱbisa ⁱmemperoleh

ikeuntungan ⁱtak ⁱnormal ⁱdengan ⁱmemanfaatkan ⁱinformasi ⁱyang ⁱdimilikinya

i(Tandelilin, ⁱ2010). ⁱMenurut ⁱ(Setyawan, ⁱ2006), ⁱharga ⁱsaham ⁱyang ⁱnaik

idisebabkan iadanya iinformasi iyang imembawa ikabar ibaik i(good inews), ijuga

iterjadi ⁱsebaliknya ⁱketika ⁱharga ⁱsaham ⁱturun ⁱdisebabkan ⁱadanya ⁱinformasi

iyang ⁱmembawa ⁱkabar ⁱburuk ⁱ(bad ⁱnews).

Menurut ⁱ(Hartono, ⁱ2017) ⁱbeberapa ⁱinformasi ⁱdapat ⁱmempengaruhi ⁱpasar.

iPertama, ⁱinformasi ⁱyang ⁱdipublikasikan ⁱoleh ⁱperusahaan ⁱemiten ⁱseperti

ipengumuman ⁱlaba, ⁱdeviden, ⁱpengumuman ⁱmerger ⁱdan ⁱakuisisi, ⁱpemecahan

isaham (stock split), ⁱpengumuman ⁱpengembangan ⁱproduk ⁱbaru, ⁱpengumuman

iperubahan ⁱmetode ⁱakuntansi, ⁱpengumuman ⁱpergantian ⁱpemimpin ⁱperusahaan,

idan ⁱlain ⁱsebagainya. ⁱKedua, ⁱinformasi ⁱyang ⁱdipublikasikan ⁱoleh ⁱpemerintah

iatau ⁱregulator ⁱseperti ⁱregulasi ⁱpemerintah ⁱtentang ⁱperubahan ⁱperaturan ⁱindustri

itertentu, ⁱkondisi ⁱpolitik ⁱdan ⁱekonomi.

Stock ⁱsplit ⁱdianggap ⁱmemberikan ⁱsinyal ⁱpositif ⁱbagi ⁱpasar. ⁱPengumuman

istock isplit imengindikasikan ibahwa iperusahaan imenyampaikan iprospek iyang

ibaik ⁱyang ⁱakan ⁱmeningkatkan ⁱkesejahteraan ⁱinvestor. ⁱStock ⁱsplit

imembutuhkan ⁱbiaya ⁱyang ⁱbesar ⁱsehingga ⁱtidak ⁱsemua ⁱperusahaan ⁱdapat

imelakukannya. ⁱHanya ⁱperusahaan ⁱberprospek ⁱbaiklah ⁱyang ⁱmampu

imelakukannya. ⁱKarena ⁱitu ⁱsinyal ⁱini ⁱdianggap ⁱvalid. ⁱMeskipun ⁱstock ⁱsplit

itidak imemiliki inilai iekonomis, isinyal ipositif iyang imengiringi ipengumuman

istock ⁱsplit ⁱmembuat ⁱpasar ⁱmemberikan ⁱreaksi ⁱpositif ⁱterhadap ⁱpengumuman

itersebut. Selain ⁱbagi ⁱperusahaan, ⁱstock ⁱsplit ⁱjuga ⁱdipercaya ⁱbeberapa ⁱpihak

imembawa ⁱkeuntungan ⁱbagi ⁱinvestor, ⁱbaik ⁱitu ⁱinvestor ⁱlama ⁱmaupun ⁱinvestor

ibaru.

Peristiwa ⁱterbaru ⁱyang ⁱmenarik ⁱperhatian ⁱinvestor ⁱadalah ⁱtentang

iperistiwa iyang ibersumber idari ilingkungan inon iekonomi iyaitu ivirus icorona

iyang ⁱmelanda ⁱdunia ⁱtermasuk ⁱIndonesia. ⁱMenimbulkan ⁱgejolak ⁱdan ⁱpengaruh

idari ⁱreaksi ⁱinvestor, ⁱtermasuk ⁱsituasi ⁱpasar ⁱdi ⁱBursa ⁱEfek ⁱIndonesia ⁱsecara

ikeseluruhan. ⁱDitambah ⁱlagi ⁱkebijakan ⁱyang ⁱharus ⁱdiambil ⁱoleh ⁱpemerintah

iuntuk ⁱmencegah ⁱdan ⁱmengatasi ⁱpenyebaran ⁱvirus.

Pada ⁱtanggal ⁱ31 ⁱMaret ⁱ2020 ⁱPresiden ⁱJoko ⁱWidodo ⁱmelakukan

ikonverensi ⁱpers ⁱdi ⁱIstana ⁱBogor, ⁱdalam ⁱpidatonya ⁱPresiden ⁱmenyampaikan

ibahwa ⁱIndonesia ⁱakan ⁱmemilik ⁱopsi ⁱPembatasan ⁱSosial ⁱBerskala ⁱBesar

i(PSBB) ⁱketimbang ⁱkarantina ⁱsosial ⁱatau ⁱlock ⁱdown ⁱdalam ⁱmenghadapi

ipandemi ⁱcovid ⁱ19. ⁱPresiden ⁱJokowi ⁱmwngatakan ⁱbahwa ⁱdalam ⁱrapat ⁱcabinet

imemutuskan ⁱuntuk ⁱmelaksanakan ⁱPembatasan ⁱSosial ⁱBerskala ⁱBesar ⁱ(PSBB)

isesuai ⁱUndang-Undang ⁱ(UU), ⁱPSBB ⁱini ⁱditetapkan ⁱoleh ⁱmenteri ⁱkesehatan

iyang iberkoordinasi idengan ikepala igugus itugas icovid-19 idan ikepala idaerah.

iDasar ⁱhukumnya ⁱadalah ⁱUU ⁱNo. ⁱ6 ⁱTahun ⁱ2018 ⁱtentang ⁱkarantina

ikesehatan.(Undang ⁱUndang ⁱNomor ⁱ6 ⁱtahun ⁱ2018 ⁱtentang ⁱKekarantinaan

iWilayah, ⁱ2018)

Pandemi ⁱcovid-19 ⁱmenjadi ⁱpukulan ⁱbagi ⁱberbagai ⁱsektor ⁱindustri,

itermasuk imakanan idan iminuman. iPertumbuhan iindustri iini ijauh idari ikondisi

inormal. ⁱMerosotnya ⁱdaya ⁱbeli ⁱkelas ⁱmenengah ⁱke ⁱbawah ⁱdan ⁱkecendrungan

imasyarakat ⁱkelas ⁱatas ⁱuntuk ⁱmenahan ⁱbelanja ⁱselama ⁱpandemi ⁱmembuat

iindustri ⁱini ⁱlesu. ⁱSelain ⁱlemahnya ⁱkonsumsi ⁱmasyarakat, ⁱindustri ⁱmakanan

idan ⁱminuman ⁱjuga ⁱharus ⁱmenghadapi ⁱmasalah ⁱbirokrasi. ⁱPerizinan ⁱimpor

iyang imembelit imembuat ipasokan ibahan ibaku itersendat. i

Tingginya ⁱharga ⁱsaham ⁱakan ⁱmengurangi ⁱkemampuan ⁱinvestor ⁱuntuk

imembeli ⁱsaham ⁱtersebut, ⁱsehingga ⁱharga ⁱsaham ⁱyang ⁱtinggi ⁱtersebut ⁱakan

imenurun ⁱsampai ⁱtercipta ⁱposisi ⁱkeseimbangan ⁱyang ⁱbaru. ⁱNilai ⁱsuatu

iperusahaan ⁱtercermin ⁱdari ⁱharga ⁱsaham ⁱperusahaan ⁱtersebut ⁱmaka ⁱperusahaan

iatau ⁱemiten ⁱberusaha ⁱmeningkatkan ⁱharga ⁱsahamnya ⁱmenjadi ⁱlebih ⁱtinggi

iusaha ⁱyang ⁱdilakukan ⁱoleh ⁱemiten ⁱatau ⁱperusahaan ⁱyang ⁱtelah ⁱgo ⁱpublic

idikenal ⁱdengan ⁱcorporate ⁱaction ⁱatau ⁱaksi ⁱKorporasi.

Salah ⁱsatu ⁱaksi ⁱkorporasi ⁱyang ⁱcukup ⁱsering ⁱdilakukan ⁱoleh ⁱemiten

iadalah ⁱstock ⁱsplit ⁱatau ⁱpemecahan ⁱsaham. Dengan stock split jumlah lembar saham yang beredar akan bertambah, harga saham secara teoritis akan turun secara proporsional, tetapi nilai kapitalitas saham atau besarnya modal tidak mengalami perubahan. Stock split biasanya dilakukan jika dinilai harga saham sudah terlalu tinggi sehingga terjadi kemahalan saham yang dapat mempengaruhi daya beli investor saham perusahaan. (Waelan, 2009)

iTindakan ⁱpemecahan ⁱsaham ⁱakan ⁱmenimbulkan ⁱefek ⁱfatamorgana ⁱbagi

iinvestor, ⁱyaitu ⁱinvestor ⁱakan ⁱmerasa ⁱseolah-olah ⁱmenjadi ⁱlebih ⁱmakmur

ikarena imemegang isaham ilebih ibanyak. Selain itu, keuntungan stock split bagi emiten adalah menjadikan suatu saham menjadi lebih likuid atau lebih aktif dan frekuensi transaksi yang dilakukan oleh para pelaku pasar menjadi meningkat. Sedangkan bagi investor yaitu harga saham kian terjangkau dan porsi kepemilikan saham menjadi lebih banyak.

Aksi pemecahan saham dapat menarik banyak investor untuk membeli saham sehingga terdapat perubahan volume pedagangan saham yang positif yang pada akhirnya dapat meningkatkan likuiditas perdagangan saham perusahaan. Adapun untuk mengetahui jumlah perusahaan yang melakukan stock split pada tahun 2021 dapat dilihat dari tabel berikut:

Tabel^I1.1 Daftar Perusahaan Yang Melakukan Kebijakan Stock Split Pada Tahun 2021

No Date Kode

Saham Nama Perusahaan 1 08 Des 2021 AMOR PT. Ashmore Asset Management

Indonesia Tbk

2 29 Okt 2021 SCMA PT. Surya Citra Media Tbk 3 13 Okt 2021 BBCA PT. Bank Central Asia Tbk 4 02 Sep 2021 DIVA PT. Distribusi Voucher Nusantara

Tbk

5 09 Jul 2021 GOOD PT. Garudafood Putra Putri Jaya Tbk

6 18 Mei 2021 STRG PT. Saratoga Investama Sedaya Tbk

7 31 Mar 2021 ERAA PT. Erajaya Swasembada Tbk 8 18 Feb 2021 HOKI PT. Buyung Poetra Sembada Tbk

Sumber: idx.co.id

Dari tabel di atas Populasi penelitian yang digunakan dalam penelitian ini yaitu pada perusahaan yang melakukan kebijakan stock split pada tahun 2021 hanya 8 perusahaan dan sampel yang digunakan terdapat 2 perusahaan yang melakukan kebijakan stock split pada perusahaan sub sektok food and beverage yaitu perusahaan GOOD dan HOKI,

Tabel ⁱ1.2 ^{i i i}Harga ⁱSaham ⁱPer ⁱHari ⁱSebelum ⁱdan ⁱSesudah ⁱKebijakan ⁱStock ⁱ Split pada perusahaan GOOD

Date GOOD

28/6/2021 1820

SEBELUM 29/6/2021 1795

30/7/2021 1845 1/7/2021 1890 2/7/2021 1920 5/7/2021 1930 6/7/2021 1900 7/7/2021 1935 8/7/2021 2010

9/7/2021 390 EX DATE 12/7/2021 400

SESUDAH 13/7/2021 388

14/7/2021 374 15/7/2021 378 16/7/2021 368 19/7/2021 368 21/7/2021 368 22/7/2021 380 23/7/2021 366 Sumber: ⁱInvesting.com

Tabel ⁱ1.3 ^{i i i}Harga ⁱSaham ⁱPer ⁱHari ⁱSebelum ⁱdan ⁱSesudah ⁱKebijakan ⁱStock

iSplit pada perusahaan HOKI

Date HOKI

4/2/2021 995

SEBELUM 5/2/2021 1020

8/2/2021 1020 9/2/2021 1005 10/2/2021 1010 11/2/2021 1025 15/2/2021 1205 16/2/2021 1180 17/2/2021 1300

18/2/2021 302 EX DATE 19/2/2021 228

SESUDAH 22/2/2021 286

23/2/2021 292 24/2/2021 280 25/2/2021 280 26/2/2021 276 1/3/2021 274 2/3/2021 278 3/3/2021 274 ⁱ Sumber: ⁱInvesting.com. ⁱ

Berdasarkan ⁱtabel ⁱdiatas ⁱdapat ⁱdilihat ⁱbahwa ⁱsebelum ⁱkebijakan ⁱstock

isplit ⁱdan ⁱsetelah ⁱkebijakan ⁱstock ⁱsplit ⁱditetapkan ⁱterjadi ⁱpenurunan ⁱharga

isaham, ibaik iharga isaham iGOOD imaupun iHOKI.

Dikutip ⁱdari ⁱCNN ⁱIndonesia ⁱ(14/09/2020) ⁱ“Direktur ⁱAnugrah ⁱMega

iInvestama ⁱHans ⁱKwee ⁱmenilai ⁱsepanjang ⁱPSBB ⁱtotal ⁱberlangsung ⁱindeks

isaham ⁱmasih ⁱakan ⁱsulit ⁱtumbuh. ⁱBahkan, ⁱia ⁱmemproyeksi ⁱkoreksi ⁱmasih

iberlanjut, imeski itidak iseburuk ipada iposisi iMaret ilalu. iLebih ilanjut iia

imenagkap ⁱkalau ⁱinvestor ⁱasing ⁱ“takut” ⁱdengan ⁱpasar ⁱmodal ⁱIndonesia.

iTerbukti, ⁱselama ⁱperdagangan ⁱpekan ⁱlalu, ⁱdana ⁱsebesar ⁱ4,63 ⁱtriliun ⁱangkat

ikaki ⁱdari ⁱRI. ⁱArus ⁱmodal ⁱasing ⁱdiprediksinya ⁱmasih ⁱakan ⁱderas ⁱterjadi

isepanjang ⁱPSBB ⁱberlangsung(Andany, ⁱ2020).

Perubahan harga saham ditentukan oleh kinerja perusahaan yang mengeluarkan saham. Stock split akan memberikan informasi tentang peningkatan return masa depan yang substansial. Peningkatan return di masa depan akan mengindikasikan peningkatan kinerja perusahaan yang dapat menyebabkan harga saham akan naik. Harga saham yang lebih rendah setelah dilakukan stock split menyebabkan pertemuan antara harga penawaran dan harga permintaan relatif lebih besar. Hal ini mengakibatkan perbedaan antara besarnya harga penawaran dan harga permintaan saham (bid ask spread) semakin kecil. Apabila bid ask spread suatu saham lebih rendah, maka hal tersebut mengindikasikan likuiditas sahamnya meningkat. Harga saham yang lebih rendah setelah dilakukan stock split akan meningkatkan investor kecil untuk melakukan investasi sehingga akan menunjukkan pasar yang semakin likuid. Hal ini akan meningkatkan frekuensi transaksi yang berpengaruh terhadap volume perdagangan saham. Besarnya volume perdagangan dapat dilihat melalui indikator Trading Volume Activity (TVA).

Adanya perbedaan dari beberapa penelitian – penelitian sebelumnya dari (janiantari & badera,2014) menunjukan terdapat perbedaan signifikan antara bid-ask spread dan abnormal retun sebelum dan sesudah stock split sedangkan dari penelitian (anggrani aria anjani 2017) menunjukan tidak terdapat perbedaan antara abnormal return dan bid-ask spread sebelum dan sesudah stock split. maka dari itu menimbulkan adanya sumber masalah dalam penelitian ini. Tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini ialah untuk mengetahui perbedaan signifikan Abnormal return, Trading volume activity dan bid-ask spread sebelum dan sesudah kebijakan stock split. Berdasarkan

latar belakang, fenomena dan hasil penelitian terdahulu maka peneliti mengambil judul: i

i“Analisis ⁱAbnormal ⁱReturn, ⁱTrading ⁱVolume ⁱActivity ⁱdan ⁱBid-Ask

iSpread ⁱSebelum ⁱdan ⁱSesudah ⁱStock ⁱSplit ⁱpada ⁱPerusahaan ⁱSektor

iManufaktur ⁱSub ⁱSektor ⁱFood ⁱAnd ⁱBeverage ⁱyang ⁱTerdaftar ⁱDi ⁱBEI

iTahun ⁱ2021”.

1.2 ⁱRumusan ⁱMasalah

Berdasarkan ilatar ibelakang imasalah idengan imempertimbangkan

ipembatasan ⁱmasalah ⁱdi ⁱatas, ⁱrumusan ⁱmasalah ^{i i}yang ⁱmenjadi ⁱfokus ⁱdalam

ipenelitian ⁱini ⁱadalah: ⁱ

1) Apakah ⁱterdapat ⁱperbedaan ⁱantara ⁱabnormal ⁱreturn ⁱsebelum ⁱdan

isesudah ⁱstock ⁱsplit ⁱpada ⁱperusahaan ⁱsektor ⁱmanufaktur ⁱsub ⁱsektor ⁱfood

iand ⁱbeverage ⁱyang ⁱterdaftar ⁱdi ⁱBEI ⁱTahun ⁱ2021.

2) Apakah ⁱterdapat ⁱperbedaan ⁱantara ⁱtrading ⁱvolume ⁱactivity ⁱsebelum ⁱdan

isesudah ⁱstock ⁱsplit ⁱpada ⁱperusahaan ⁱsektor ⁱmanufaktur ⁱsubsektor ⁱfood

iand ⁱbeverage ⁱyang ⁱterdaftar ⁱdi ⁱBEI ⁱTahun ⁱ2021.

3) Apakah ⁱterdapat ⁱperbedaan ⁱantara ⁱbid-ask ⁱspread ⁱsebelum ⁱdan

isesudah ⁱstock ⁱsplit ⁱpada ⁱperusahaan ⁱsektor ⁱmanufaktur ⁱsubsektor ⁱfood

iand ⁱbeverage ⁱyang ⁱterdaftar ⁱdi ⁱBEI ⁱTahun ⁱ2021.

1.3 iTujuan iPenelitian

Berdasarkan ⁱrumusan ⁱmasalah ⁱdiatas, ⁱtujuan ⁱdari ⁱpenelitian ⁱini ⁱadalah

i“untuk ⁱmenganalisis ⁱapakah ⁱterdapat ⁱperbedaan ⁱantara ⁱabnormal ⁱreturn,

itrading ⁱvolume ⁱaktivity, dan bid-ask ⁱspread ⁱsebelum ⁱdan ⁱsesudah ⁱstock ⁱsplit.

1.4 ⁱManfaat ⁱPenelitian

Manfaat ⁱyang ⁱingin ⁱdicapai ⁱpada ⁱpenelitian ⁱini ⁱadalah: ⁱ 1) Bagi ⁱpenulis ⁱ

Hasil ⁱpenelitian ⁱini ⁱdiharapkan ⁱdapat ⁱbermanfaat ⁱuntuk ⁱmemperluas

iwawasan ⁱatau ⁱpengetahuan ⁱpeneliti ⁱdalam ⁱmemahami ⁱAnalisis ⁱAbnormal

iReturn, ⁱTrading ⁱVolume ⁱActivity ⁱDan ⁱBid-Ask ⁱSpread ⁱSebelum ⁱDan

iSesudah iStock iSplit iPada iPerusahaan iSektor iManufaktur iSub iSektor iFood

iand ⁱBeverage ⁱYang ⁱTerdaftar ⁱDi ⁱBEI ⁱTahun ⁱ2021..

2) Bagi ⁱPerusahaan ⁱ

Hasil ⁱpenelitian ⁱini ⁱdiharapkan ⁱdapat ⁱmenambah ⁱpengetahuan ⁱpihak

imanajemen ⁱperusahaan ⁱmengenai ⁱbesarnya ⁱAnalisis ⁱAbnormal ⁱReturn,

iTrading ⁱVolume ⁱActivity ⁱDan ⁱBid-Ask ⁱSpread ⁱSebelum ⁱDan ⁱSesudah

iStock ⁱSplit ⁱPada ⁱPerusahaan ⁱSektor ⁱManufaktur ⁱSub ⁱSektor ⁱFood ⁱand

iBeverage ⁱYang ⁱTerdaftar ⁱDi ⁱBEI ⁱTahun ⁱ2021.

3) Bagi ⁱPihak ⁱLain ⁱ

Hasil ⁱpenelitian ⁱini ⁱdiharapkan ⁱdapat ⁱdigunakan ⁱsebagai ⁱreferensi

idan ⁱbahan ⁱevaluasi ⁱuntuk ⁱpenyusunan ⁱpenelitian ⁱselanjutnya ⁱtentang

iAnalisis ⁱAbnormal ⁱReturn, ⁱTrading ⁱVolume ⁱActivity ⁱDan ⁱBid-Ask ⁱSpread

iSebelum iDan iSesudah iStock iSplit iPada iPerusahaan iSektor iManufaktur

iSub ⁱSektor ⁱFood ⁱand ⁱBeverage ⁱYang ⁱTerdaftar ⁱDi ⁱBEI ⁱTahun ⁱ2021.

1.5 ⁱSistematika ⁱPenulisan

Untuk ⁱmendapatkan ⁱgambaran ⁱsecara ⁱringkas ⁱmengenai ⁱskripsi ⁱini,

imaka ⁱsistem ⁱpenulisannya ⁱakan ⁱdibagi ⁱdalam ⁱbeberapa ⁱbab ⁱsebagai ⁱberikut: ⁱ BAB iI PENDAHULUAN i

Bab ⁱini ⁱmembahas ⁱtentang ⁱlatar ⁱbelakan ⁱmasalah, ⁱperumusan

imasalah, ⁱtujuan ⁱdan ⁱmanfaat ⁱpenelitian, ⁱserta ⁱsistematika

ipenulisan.

i