BAB 8 SENSITIVITAS DAN ANALISIS IMPAS
8.5 Mendapatkan Uang Lebih Cepat
Analisa Laporan Keuangan (Dr. Agus Wibowo)
• Jangka waktunya berkisar dari satu hari hingga tiga bulan. Mereka datang dalam jumlah khas Rp 7.500.000.000 atau lebih. Tidak ada pasar sekunder. Mereka adalah kontrak hukum antara peminjam (penjual sekuritas) dan pemberi pinjaman (pembeli sekuritas).
Peminjam akan membeli kembali dengan harga kontrak ditambah biaya bunga.
• Tagihan Treasury, yang didukung oleh pemerintah AS. Treasury bill diterbitkan untuk jangka waktu 4, 13, 26, dan 52 minggu. Mereka berdagang dalam unit minimum $100.
Surat utang negara diterbitkan dengan diskon, yang berarti bahwa bunga mewakili perbedaan antara harga yang dibayarkan dan nilai nominal instrumen pada tanggal jatuh tempo. Tagihan Treasury dibebaskan dari pajak penghasilan negara bagian dan lokal.
Tagihan perbendaharaan sangat likuid dan hampir bebas risiko, dan sering digunakan sebagai pengganti uang tunai.
Contoh 8-2 menunjukkan bagaimana menghitung pengembalian tahunan dari tagihan Perbendaharaan.
Contoh 8-2. Tagihan Treasury Rp 150.000.000, tiga bulan dibeli seharga Rp 147.000.000.
Pengembalian selama tiga bulan adalah:
Return = Rp 150.000.000 - Rp 147.000.000 = Rp 3.000.00 = 2%
Investment Rp 147.000.000 Rp 147.000.000
Secara tahunan, pengembaliannya adalah: 2% x 12/3 = 8% (pengembalian tahunan)
Dengan memegang surat berharga, Anda dapat melindungi dari kekurangan uang tunai.
Jika bisnis Anda bersifat musiman, Anda dapat membeli surat berharga ketika ada kelebihan dana dan kemudian menjual surat berharga itu ketika ada defisit kas. Anda juga dapat berinvestasi dalam surat berharga ketika dana ditahan sementara untuk mengantisipasi ekspansi modal jangka pendek. Dalam memutuskan portofolio investasi, Anda harus mempertimbangkan tingkat pengembalian, risiko default, daya jual, dan tanggal jatuh tempo.
Dalam memutuskan sistem manajemen kas, Anda harus mempertimbangkan biaya yang terkait dibandingkan dengan pengembalian yang diperoleh dari penerapan sistem. Biaya termasuk biaya bank, waktu Anda, dan gaji karyawan kantor. Anda dapat menggunakan komputer pribadi Anda dalam melakukan transaksi dengan komputer bank dan dana pasar uang. Sistem komputer juga berguna untuk jual beli surat berharga di pasar uang.
Dorongan dari manajemen kas adalah untuk mempercepat penerimaan kas dan menunda pembayaran kas. Menganalisis setiap rekening bank untuk jenis, saldo, dan biaya sehingga pengembalian maksimal.
Analisa Laporan Keuangan (Dr. Agus Wibowo)
menyusun prosedur penyetoran cepat cek yang diterima dan untuk transfer cepat penerimaan di luar negeri. rekening ke rekening utama perusahaan.
Catatan: Pertukaran data elektronik (EDI) atau EDI keuangan (FEDI) secara signifikan mengurangi atau menghilangkan float. EDI mengacu pada praktik yang berkembang dari pertukaran informasi elektronik langsung antara semua jenis bisnis, sehingga memperpendek lamanya waktu yang dibutuhkan untuk memulai dan menyelesaikan transaksi bisnis. Pembayaran elektronik adalah cara tercepat untuk mengurangi float dengan menyelesaikan penghapusan penanganan pembayaran secara fisik, dan penghematan biaya dari pengurangan biaya penanganan, bersama dengan pembayaran yang lebih cepat, dapat jauh lebih besar daripada biaya implementasi apa pun.
Sebelum Anda menyusun rencana untuk setoran dan transfer cepat, Anda perlu memahami penundaan pemrosesan cek. Penundaan termasuk (1) mail float—waktu cek berpindah dari debitur ke kreditur, (2) processing float—waktu yang diperlukan kreditur untuk menyetor cek setelah diterima, dan (3) float collection (transit) deposit —waktu untuk menghapus cek.
Gambar 8-1 mengilustrasikan sistem pengumpulan uang tunai atau cek untuk bisnis hipotetis yang tidak menggunakan pertukaran data elektronik.
Gambar 8-1. Sistem Pengumpulan Uang Tunai
Anda dapat meminimalkan mail float dengan memastikan bahwa pusat pengumpulan dekat dengan pelanggan. Bank lokal harus dipilih untuk mempercepat penerimaan dana untuk transfer selanjutnya ke rekening perusahaan pusat. Atau, kotak kunci kantor pos strategis dapat digunakan untuk remisi pelanggan. Bank lokal mengumpulkan dari kotak-kotak ini secara berkala sepanjang hari dan menyetorkan dana ke rekening perusahaan. Bank juga menyediakan daftar komputer pembayaran yang diterima oleh rekening dan total harian. Karena sistem kotak kunci memiliki biaya per item yang signifikan, sistem ini paling efektif dengan koleksi bervolume rendah
Analisa Laporan Keuangan (Dr. Agus Wibowo)
dan bernilai tinggi. Tetapi sistem ini menjadi semakin tersedia bagi perusahaan dengan volume tinggi, penerimaan rupiah rendah karena kemajuan teknologi (seperti dokumen yang dapat dibaca mesin) menurunkan biaya kotak kunci per item.
Contoh 8-3 menghitung, untuk situasi hipotetis, jumlah uang yang dapat diikat dengan penundaan pengiriman.
Contoh 8-3. Anda memperoleh penerimaan kas rata-rata Rp 4.500.000.000 per hari. Biasanya diperlukan waktu 6 hari sejak cek dikirimkan hingga ketersediaannya untuk digunakan. Jumlah yang diikat oleh penundaan adalah :
6 hari x Rp 4.500.000.000 = Rp 27.000.000.000
Sebelum menerapkan sistem kotak kunci, Anda perlu melakukan analisis biaya-manfaat dengan mempertimbangkan jumlah rupiah rata-rata cek yang diterima, biaya yang dihemat dengan memiliki kotak kunci, penurunan waktu pengiriman per cek, dan biaya pemrosesan.
Gambar 8-2 menggambarkan sistem kotak kunci sederhana.
Contoh 8-4 menunjukkan cara menghitung pembayaran bulanan maksimum untuk kotak kunci.
Gambar 8-2. Sistem Kotak Kunci
Contoh 8-4. Dibutuhkan sekitar delapan hari untuk menerima dan menyetor pembayaran dari pelanggan. Dengan demikian, sistem lockbox sedang dipertimbangkan. Sistem ini diharapkan dapat mengurangi waktu pelampung menjadi lima hari. Koleksi harian rata-rata adalah Rp 6.000.000.000. Tingkat pengembaliannya adalah 11%.
Pengurangan saldo kas yang terjadi jika sistem lockbox dimulai adalah : 3 hari x Rp 6.000.000.000= Rp 18.000.000.000 Pengembalian yang dapat diperoleh dari dana ini adalah :
Rp 18.000.000.000 x .11 = Rp 1.980.000.000
Analisa Laporan Keuangan (Dr. Agus Wibowo)
Oleh karena itu, biaya bulanan maksimum yang harus dibayar untuk pengaturan kotak kunci adalah:
Rp 1.980.000.000 / 12 = Rp 165.000.000 Contoh 8-5 mengilustrasikan keuntungan finansial dari sistem lockbox.
Contoh 8-5. Anda sedang mempertimbangkan penggunaan sistem lockbox seharga Rp 1.950.000.000 per tahun. Koleksi harian rata-rata Rp 5.400.000.000. Pengaturan lockbox akan mengurangi periode float tiga hari. Tingkat pengembaliannya adalah 14%.
Analisis biaya-manfaat ditunjukkan di bawah ini:
Pengembalian atas pengumpulan uang tunai awal
(. 14 x 3 x 1.950.000.000) Rp 2.268.000.000
Dikurangi: Biaya (1.950.000.000)
Keuntungan dari kotak kunci Rp 318.000.000
Anda mungkin juga harus menentukan apakah akan menguntungkan secara finansial atau tidak untuk membagi wilayah pengumpulan geografis menjadi beberapa bagian. Contoh 8-6 menunjukkan bagaimana pemisahan geografis dapat menguntungkan.
Contoh 8-6. Anda memiliki perjanjian dengan Harris Bank, yang menangani penagihan sebesar Rp 60.000 juta per hari dan memerlukan saldo kompensasi sebesar Rp 9.000.000.000. Anda sedang mempertimbangkan untuk membatalkan perjanjian dan membagi wilayah timur sehingga dua bank lain akan menangani bisnis sebagai gantinya. Bank X akan menangani $ 1 juta sehari dalam penagihan, membutuhkan saldo kompensasi Rp 4.500.000.000, dan Bank Y akan menangani $ 3 Rp 45.000 juta lainnya sehari, membutuhkan saldo kompensasi Rp 7.500.000.000. Diharapkan pengumpulan akan dipercepat 1 hari jika wilayah timur dibagi. Tingkat pengembaliannya adalah 12%.
Pengaturan baru ini menguntungkan secara finansial, seperti yang ditunjukkan di bawah ini.
Percepatan penerimaan kas (Rp 60.000 x 1/4) Rp 15.000.000.000 Dikurangi: Saldo kompensasi tambahan
(Rp 12.000.000.000 - Rp 9.000.000.000)
(3.000.000.000)
Arus kas meningkat Rp 12.000.000.000
Waktu: Tingkat pengembalian x .12
Tabungan tahunan bersih Rp 1.400.000.000
Perbankan konsentrasi juga harus dipertimbangkan di mana dana dikumpulkan oleh beberapa bank lokal dan ditransfer ke rekening konsentrasi utama di bank lain. Transfer dana dapat dilakukan melalui penggunaan cek transfer penyimpanan (DTCS) atau transfer kawat.
Dalam pengaturan DTC, Anda membuat pernyataan resolusi dengan bank, di mana cek tanpa tanda tangan disimpan. Saat bank awal mengumpulkan dana, informasi segera ditransfer ke bank konsentrasi, yang kemudian mengeluarkan DTC untuk mengumpulkan dana outlying. Dana mungkin tersedia pada hari yang sama. Dengan transfer kawat (misalnya, transfer bank, transfer
Analisa Laporan Keuangan (Dr. Agus Wibowo)
federal reserve), dana segera dipindahkan antar bank. Ini menghilangkan transit float karena hanya "dana bagus" yang ditransfer.
Cara lain untuk mempercepat setoran penerimaan kas antara lain sebagai berikut:
• Mengatur cek pra-otorisasi di mana perusahaan menulis cek untuk pelanggannya untuk dibebankan ke rekening giro mereka.
• Kirimkan amplop yang telah diberi alamat sebelumnya kepada pelanggan.
• Memerlukan setoran untuk pesanan besar atau khusus atau tagihan kemajuan saat pekerjaan berlangsung.
• Membebankan bunga atas piutang setelah jangka waktu tertentu.
• Dorong cek mundur dari pelanggan.
• Memiliki persyaratan cash-on-delivery.
Dalam mempercepat penerimaan kas, kita mungkin ingin menentukan pengembalian atas saldo kas.
Contoh 8-7. Saldo kas rata-rata mingguan perusahaan Anda mengikuti:
Pekan Rata-rata Saldo Tunai
1 210.000.000
2 240.000.000
3 165.000.000
4 225.000.000
Total 840.000.000
Saldo kas rata-rata mingguan adalah :
Rp 840.000.000/ 4 = Rp 210.000.000
Dengan asumsi tingkat bunga tahunan 12%, pengembalian bulanan atas saldo kas rata -rata adalah :
Rp 210.000.000 x 1% = Rp 2.100.000
Dengan mempercepat remisi, uang tunai yang dibebaskan dapat diinvestasikan dalam surat berharga untuk pengembalian atau digunakan untuk melunasi hutang jangka pendek.