PENDAHULUAN
Latar Belakang
Parameter kinerja perusahaan yang paling menjadi perhatian investor dan kreditor adalah arus kas dan laba. Hal ini menunjukkan bahwa laporan arus kas mengandung informasi yang sangat berguna bagi investor dan kreditor.
Rumusan Masalah
Tujuan Penelitian
Manfaat Penelitian
TINJAUAN PUSTAKA
Tinjauan Teori
- Laporan Arus Kas
- Laporan Arus Kas Operasi
- Laporan Arus Kas Pendanaan
- Laporan Arus Kas Investasi
- Laba Kotor
- Harga Saham
Menurut Harahap, aktivitas investasi adalah transaksi tunai yang berkaitan dengan perolehan investasi dan fasilitas non tunai lainnya yang digunakan perusahaan di mana terjadi arus kas masuk. Harga suatu saham pada saat tertentu akan bergantung pada arus kas yang diharapkan diterima oleh investor “rata-rata” di masa depan jika investor tersebut membeli saham tersebut.”
Penelitian Terdahulu
Hasil penelitian menunjukkan bahwa arus kas dan kebijakan dividen secara simultan mempengaruhi harga saham. Sedangkan variabel arus kas operasi, arus kas investasi, dan arus kas pendanaan tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap harga saham. Berdasarkan hasil tersebut maka dapat dikatakan arus kas investasi tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
Berdasarkan hasil tersebut dapat dikatakan bahwa arus kas pendanaan tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Arus kas pendanaan berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sedangkan arus kas dari aktivitas investasi tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan perbankan yang terdaftar di indeks LQ45 Bursa Efek Indonesia.
Pengaruh laba bersih dan arus kas terhadap harga saham perusahaan perbankan yang terdaftar pada indeks pasar saham LQ 45. Hasil penelitian menunjukkan bahwa laba akuntansi, likuiditas operasi berpengaruh positif terhadap harga saham. Pengaruh komponen arus kas dan laba kotor terhadap harga saham (studi kasus pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia).
Kerangka Konsep
Hipotesis
METODE PENELITIAN
- Jenis Penelitian
- Lokasi dan Waktu Penelitian
- Defenisi Operasional Variabel dan Pengukuran
- Populasi dan Sampel
- Teknik Pengumpulan Data
- Teknik Analisis Data
Penelitian ini menguji pengaruh komponen arus kas (operasional, investasi dan pendanaan) dan laba kotor terhadap harga saham. Variabel independen dalam penelitian ini adalah arus kas dari operasi (X1), arus kas dari pendanaan (X2), arus kas dari investasi (X3), dan laba kotor (X4). Penelitian ini menguji pengaruh komponen arus kas dan laba kotor terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Arus kas dari aktivitas operasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2017. Arus kas dari aktivitas pendanaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2017. Pengaruh komponen arus kas dan laba kotor terhadap harga saham perusahaan manufaktur studi kasus di pasar modal Indonesia pada tahun disertasi.
Pengaruh komponen arus kas terhadap harga saham perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Arus kas terhadap harga saham (studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Pengaruh komponen arus kas terhadap harga saham perusahaan pelat merah yang terdaftar di bursa efek indonesia.
GAMBARAN UMUM OBJEK PENELITIAN
Sejarah dan Milestone PT Bursa Efek Indonesia
Pasar Modal atau Bursa Efek sudah ada sejak zaman penjajahan Belanda tepatnya pada tahun 1912 di Batavia. Bursa Efek Jakarta pertama kali dibuka pada tanggal 14 Desember 1912 atas bantuan pemerintah kolonial Belanda, didirikan di Batavia, pusat pemerintahan kolonial Belanda yang kita kenal sekarang sebagai Jakarta. Bursa Efek Jakarta ditutup pada masa Perang Dunia I, kemudian dibuka kembali pada tahun 1925.
Bursa Efek Jakarta dibuka kembali pada tanggal 10 Agustus 1977 dan dikelola oleh Badan Penyelenggara Pasar Modal (BAPEPAM), sebuah lembaga baru di bawah Departemen Keuangan. Dari tahun 1979 hingga 1984 saja, dua puluh tiga perusahaan lain menawarkan sahamnya di Bursa Efek Jakarta. Tahun 1955 merupakan tahun dimana Bursa Efek Jakarta memasuki babak baru, karena pada tanggal 22 Mei 1995, Bursa Efek Jakarta meluncurkan Jakarta Automated Trading System (JATS).
Pada tahun 2001, Bursa Efek Jakarta mulai menerapkan remote trading sebagai upaya meningkatkan akses pasar, efisiensi pasar, kecepatan dan frekuensi perdagangan. Dengan persetujuan pemegang saham kedua bursa tersebut, BES melakukan merger menjadi BEJ yang kemudian menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan tujuan untuk meningkatkan peran pasar modal dalam negeri. Pada tahun 2008, pasar modal Indonesia terkena dampak krisis keuangan global sehingga menyebabkan penghentian sementara perdagangan di Bursa Efek Indonesia pada tanggal 8-10 Oktober 2008.
Perusahaan Manufaktur
Nilai koefisien regresi sebesar 0,156 (X1) pada variabel arus kas dari aktivitas operasi mempunyai hubungan positif terhadap harga saham. Nilai koefisien regresi sebesar 0,032 (X2) pada variabel arus kas aktivitas pendanaan mempunyai hubungan negatif terhadap pergerakan harga saham. Nilai koefisien regresi sebesar 0,193 (X3) pada variabel arus kas aktivitas investasi. Dalam hal ini terdapat hubungan positif dengan pergerakan harga saham.
Hasil regresi menunjukkan angka signifikansi variabel arus kas aktivitas operasi sebesar 0,037. Hasil regresi menunjukkan angka signifikansi variabel arus kas aktivitas investasi sebesar 0,014. Variabel arus kas aktivitas dari operasi dalam hal ini menunjukkan mempunyai pengaruh yang signifikan dan positif terhadap harga saham.
Dalam hal ini variabel aktivitas arus kas pendanaan menunjukkan pengaruh negatif yang tidak begitu signifikan terhadap harga saham. Variabel arus kas aktivitas investasi dalam hal ini menunjukkan pengaruh yang signifikan dan positif terhadap harga saham. Laba akuntansi dan arus kas operasi terhadap perubahan harga saham pada perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Analisis Data
- Statistik Deskriptif
- Hasil Asumsi Klasik
- Hasil Analisis Regresi Berganda
- Pengujian Hipotesis
Untuk variabel arus kas dari aktivitas investasi selama periode pengamatan, perusahaan sampel mencapai rata-rata -Rp. Hal ini menunjukkan bahwa setiap peningkatan arus kas dari aktivitas pendanaan sebesar 1 persen akan menyebabkan penurunan pergerakan harga saham yang diterima nilai koefisiennya. Hal ini menunjukkan bahwa setiap 1 persen arus kas dari kegiatan investasi tersebut akan menyebabkan kenaikan harga saham yang diterima sesuai dengan nilai koefisiennya.
Nilai yang dihasilkan lebih kecil dari tingkat signifikansi yaitu 0,05 dan nilai t hitung sebesar 2,080 > t tabel 2,01290 maka H1 ditolak yang berarti variabel arus kas dari aktivitas operasi berpengaruh positif signifikan terhadap pergerakan harga saham dan dapat berpengaruh positif signifikan terhadap pergerakan harga saham. disimpulkan bahwa hipotesis 1 dapat diterima karena didukung oleh data dan memenuhi harapan penelitian ini. Hasil regresi menunjukkan bahwa angka signifikansi variabel arus kas aktivitas pendanaan sebesar 0,514. Nilai yang dihasilkan lebih besar dari tingkat signifikansi yaitu 0,05 dan nilai t hitung sebesar 653 > t tabel 2,01290 maka H2 diterima yang berarti variabel arus kas dari aktivitas pendanaan berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap harga saham, dan dengan.
Oleh karena itu temuan ini menunjukkan bahwa investor lebih menekankan pada informasi arus kas operasi. Nilai yang dihasilkan lebih kecil dari tingkat signifikansi yaitu 0,05 dan nilai t hitung sebesar 2,681 > t tabel 2,01290 maka H3 ditolak yang berarti variabel arus kas dari aktivitas investasi berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham. , dan dapat disimpulkan hipotesis 3 dapat diterima karena didukung oleh data dan sesuai dengan harapan penelitian ini. Oleh karena itu, temuan ini menunjukkan bahwa investor menggunakan informasi dari aktivitas investasi arus kas ketika menilai suatu emiten, kinerjanya, dan prospek masa depan.
Pembahasan
Namun hasil tersebut sesuai dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Aprianti (2017) yang menyatakan bahwa hanya arus kas dari aktivitas operasi yang berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Hasil tersebut terlihat pada nilai signifikansi uji sebesar 0,514 berada diatas taraf signifikansi 0,05 dan nilai t hitung yang diperoleh sebesar 653 < t tabel 2,01290 sehingga variabel arus kas aktivitas pendanaan ini tidak menjadi indikator dalam prediksi tidak dapat digunakan pergerakan harga saham. Pelaporan arus kas dari aktivitas pendanaan memuat informasi mengenai aktivitas yang mengakibatkan perubahan jumlah dan komposisi ekuitas dan pinjaman perusahaan.
Dalam hal ini, investor tidak melihat pelaporan arus kas dari aktivitas pendanaan sebagai informasi yang dapat mereka gunakan untuk mengambil keputusan investasi. Namun hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Aprianti (2017) menyatakan bahwa tidak terdapat bukti empiris mengenai pengaruh arus kas dari aktivitas pendanaan terhadap harga saham. Hasil tersebut terlihat dari nilai uji signifikansi sebesar 0,014 berada dibawah taraf signifikansi 0,05 dan diperoleh nilai t hitung sebesar 2,681 > t tabel 2,01290 sehingga variabel arus kas dari aktivitas investasi ini dapat dijadikan sebagai indikator. dalam memprediksi pergerakan nilai tukar saham.
Dalam hal ini investor dapat memandang pelaporan arus kas dari aktivitas investasi sebagai informasi yang dapat digunakan untuk mengambil keputusan investasi. Hasil tersebut berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Aprianti (2017) serta Sa'adah dan Kadarusman (2014) yang menyatakan bahwa arus kas dari aktivitas investasi tidak berpengaruh terhadap harga saham. Pengaruh Laba Bersih Dan Arus Kas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Perbankan Yang Terdaftar Pada Indeks Lq 45 Bursa Efek Indonesia Periode Studi Kasus Pada PT Bursa Efek Indonesia).
PENUTUP
Kesimpulan
Hasil ini terlihat pada nilai signifikansi uji sebesar 0,037. Hal ini terbukti pada tingkat signifikansi dibawah 0,05 atau 5 persen dan nilai t hitung sebesar 2,080 > t tabel 2,01290 sehingga H1 ditolak. Hasil ini terlihat pada nilai signifikansi uji sebesar 0,514. Hal ini terbukti pada taraf signifikansi diatas 0,05 atau 5 persen dan nilai t hitung yang diperoleh sebesar 653 < t tabel 2,01290 sehingga H2 diterima. Arus aktivitas investasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2017.
Hasil ini terlihat pada nilai signifikansi uji sebesar 0,014. Hal ini terbukti pada taraf signifikansi dibawah 0,05 atau 5 persen dan nilai t hitung yang diperoleh sebesar 2,681 > t tabel 2,01290 sehingga H3 ditolak. Laba kotor berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2017. Hasil ini terlihat pada nilai signifikansi uji sebesar 0,000. Hal ini terbukti pada tingkat signifikansi di bawah 0,05 atau 5 persen dan nilai t hitung sebesar 4,051 > t tabel 2,01290. Jadi H4 diterima.
Saran
Keterbatasan Penelitian
Pengaruh Komponen Arus Kas, Laba Akuntansi dan Dividen Yield Terhadap Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014). Pengaruh laba bersih dan arus kas terhadap harga saham (studi empiris pada perusahaan Lq 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode https://openlibrary.telkomuniversity.ac.id/pustaka/files/137687/jurnal_epro c/ Influence- laba- Bersih -dan-arus-kas-terhadap-harga-saham-studi-empiris-pada-lq-45-perusahaan-yang terdaftar-di-bursa-saham-indonesia-2011-2015.pdf Jurnal Manajemen dan Akuntansi Vol.https://media.neliti.com/media/publications/138006-ID-Influence-arus-kas-dan-politik-dividend.pdf.
Pengaruh laba akuntansi, komponen arus kas, ukuran perusahaan terhadap harga saham pada perusahaan Lq 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Prediktor: (konstan), laba kotor, arus kas pendanaan, arus kas investasi, arus kas operasi. Konstan), laba kotor, arus kas pendanaan, arus kas investasi, arus kas operasi.
