www.mrna.sa
ﺡ�ﻄﻟﺍ ﺔﻴﻧ ﻦﻋ ﻥﻼﻋﻹﺍ
ﻞ�ﻮﻤﺘﻠﻟ ﺔﻧﺮﻤﻟﺍ ﺔﺤﺑﺍ�ﻤﻟﺍ ﺔﻛﺮﺷ
ﺔﻳﺩﻮﻌﺴﻟﺍ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟﺍ ﻕﻮﺴﻟﺍ ﻲﻓ ﺎﻬﻤﻬﺳﺃ ﺝﺍ�ﺩﺇﻭ ﻲﻟﻭﻷﺍ ﻡﺎﻌﻟﺍ ﺡ�ﻄﻠﻟ ﺎﻬﺘﻴﻧ ﻦﻋ ﻦﻠﻌﺗ
١
ﺡ�ﻄﻟﺍ ﺔﻴﻧ ﻦﻋ ﻥﻼﻋﻹﺍ
ﻞ�ﻮﻤﺘﻠﻟ ﺔﻧﺮﻤﻟﺍ ﺔﺤﺑﺍ�ﻤﻟﺍ ﺔﻛﺮﺷ
ﺔﻳﺩﻮﻌﺴﻟﺍ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟﺍ ﻕﻮﺴﻟﺍ ﻲﻓ ﺎﻬﻤﻬﺳﺃ ﺝﺍ�ﺩﺇﻭ ﻲﻟﻭﻷﺍ ﻡﺎﻌﻟﺍ ﺡ�ﻄﻠﻟ ﺎﻬﺘﻴﻧ ﻦﻋ ﻦﻠﻌﺗ
ﺡ�ﻄﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺔﻣﺎﻋ ﺓﺮﻈﻧ لﺎﻤﻟا سأر ﻦﻣ ٪٣٠ ﻞﺜﻤﺗ («حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ») ﻢﻬﺳ ٢١٫٤٢٨٫٥٧٢ حﺮﻃ («ﺔﻛﺮﺸﻟا» وأ «ﺔﻧﺮﻣ») ﻞﻳﻮﻤﺘﻠﻟ ﺔﻧﺮﻤﻟا ﺔﺤﺑاﺮﻤﻟا ﺔﻛﺮﺷ مﺰﺘﻌﺗ
.(«حﺮﻄﻟا») لﺎﻤﻟا سأر ةدﺎﻳز ﺪﻌﺑ ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ رﺪﺼﻤﻟا ﻲﻠﺒﻘﺘﺴﻤﻟا ﻮﻤﻨﻟا ﻢﻋﺪﻟ لﺎﻤﻟا سأر ةﺪﻋﺎﻗ ﺰﻳﺰﻌﺘﻟ ﻞﻣﺎﻜﻟﺎﺑ حﺮﻄﻟا تﻼﺼﺤﺘﻣ ﻲﻓﺎﺻ ماﺪﺨﺘﺳا ﺔﻛﺮﺸﻟا مﺰﺘﻌﺗو ،ﻲﻟوأ راﺪﺻإ ﻮﻫ حﺮﻄﻟا .ءﻼﻤﻌﻠﻟ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻢﻳﺪﻘﺘﺑ ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺢﻤﺴﺗ ﺔﻴﻓﺎﺿإ ﺔﻴﻠﻳﻮﻤﺗ ةرﺪﻗ ﺮﻴﻓﻮﺗ لﻼﺧ ﻦﻣ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺔﻄﺸﻧأ ﻲﻓ جاردﻹاو حﺮﻄﻟا ﺔﻴﻠﻤﻌﻟ تاءاﺮﺟﻹا لﺎﻤﻜﺘﺳا ﺐﻘﻋ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟﺎﺑ ﻲﺴﻴﺋﺮﻟا قﻮﺴﻟا ﻲﻓ ﺔﻧﺮﻣ ﻢﻬﺳأ جرﺪﺗ نأ رﺮﻘﻤﻟا ﻦﻣ .ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟاو ﺔﺌﻴﻬﻟا ﻦﻣ ﻞﻛ ﻊﻣ حﺎﺠﻨﺑ ﺔﺒﺴﻧ ﺺﻴﺼﺨﺗو تﺎﺴﺳﺆﻤﻠﻟ ﺔﺼﺼﺨﻤﻟا ﻢﻬﺳﻷا ﺾﻴﻔﺨﺗ ﺔﻴﻧﺎﻜﻣإ ﻊﻣ ،تﺎﺴﺳﺆﻤﻟا ﻦﻣ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ ﻊﻴﻤﺟ حﺮﻃ ﻢﺘﻴﺳ ﺮﻳﺪﻣ ﺮﻳﺪﻘﺘﻟ ﺎًﻘﻓوو دﺪﺤﻣ ﻮﻫ ﺎﻤﻛ ،(«ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا») ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﻲﻓ داﺮﻓﻷا ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﻦﻣ ٪١٠ .تﺎﺴﺳﺆﻤﻟا بﺎﺘﺘﻛا ﻞﺠﺳ
ﺔﻛﺮﺸﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺔﻣﺎﻋ ﺓﺮﻈﻧ ﺔﻧﺮﻤﻟاو ةﺮﻜﺘﺒﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا لﻮﻠﺣ ﻦﻣ ﺔﻌﺳاو ﺔﻋﻮﻤﺠﻣ ﺔﻛﺮﺸﻟا حﺮﻄﺗو ،ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا ﺮﻴﻏ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا لﺎﺠﻣ ﻲﻓ ةﺪﺋار ﺔﻠﻘﺘﺴﻣ ﺔﻛﺮﺷ ﻲﻫ ﺔﻧﺮﻣ تﺎﺠﺘﻨﻣ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺎﻬﻟﻮﻠﺣ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺮﻓﻮﺗو .ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺂﺸﻨﻤﻠﻟو داﺮﻓﻷا ءﻼﻤﻌﻠﻟ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺔﻌﻳﺮﺸﻟا ئدﺎﺒﻣ ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا
.ﺔﺤﺑاﺮﻤﻟاو قرﻮﺘﻟاو ةرﺎﺟﻹا (ضﺎﻳﺮﻟا ﻲﻓ ﻲﺴﻴﺋﺮﻟا ﺮﻘﻤﻟا ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ) ﺎًﻋﺮﻓ ١٦ ﻦﻣ نﻮﻜﺘﺗ ﺔﻜﺒﺷ لﻼﺧ ﻦﻣ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا تﺎﻣﺪﺧ مﺪﻘﺗو ،٢٠١٢ مﺎﻋ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺖﺴﺳﺄﺗ ،ﺎﻬﺋﺎﻛﺮﺸﺑ ﺔﺻﺎﺨﻟا ﻊﻳزﻮﺘﻟا ﺔﻜﺒﺷ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻔﻠﺘﺨﻣ تاﻮﻨﻗ ﻰﻠﻋ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺪﻤﺘﻌﺗ ،ﻚﻟذ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑو .ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﻲﻓ ﺔﻨﻳﺪﻣ ١٣ ﻲﻓ ﻊﻘﺗ تﺂﺸﻨﻤﻠﻟ ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﺌﻴﻬﻠﻟ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺂﺸﻨﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺗ ﺔﺑاﻮﺑ لﻼﺧ ﻦﻣو ،ضﺎﻳﺮﻟا ﻚﻨﺑو يدﻮﻌﺴﻟا ﺪﻳﺮﺒﻟا ﺎﻤﻴﺳ ﻻو .(تﺂﺸﻨﻣ) ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا ﻲﻛﺬﻟا ﻒﺗﺎﻬﻟا ﻖﻴﺒﻄﺗو ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻊﻗﻮﻤﻟا ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ ﺔﻴﻠﻳﻮﻤﺘﻟا ﺎﻬﻟﻮﻠﺣ ﻢﻳﺪﻘﺘﻟ ﺔﻴﻤﻗﺮﻟا ﺎﻬﺗاﻮﻨﻗ ﺮﻳﻮﻄﺗ ﻰﻠﻋ ﺎ ًﻀﻳأ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻞﻤﻌﺗو .ﺎﻬﺑ صﺎﺨﻟا ﻦﻣ ﺔﺼﺧﺮﻣ ﺔﻴﻧوﺮﺘﻜﻟإ دﻮﻘﻧ ﺔﻛﺮﺷ ﻲﻫو ،(«بوﻮﻟ») ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻴﻨﻘﺘﻠﻟ ﺔﻴﻤﻗﺮﻟا تﺎﻋﻮﻓﺪﻤﻟا ﺔﻛﺮﺷ ﻦﻣ ٪٨٠ ﺔﺼﺣ ﻚﻟﺬﻛ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻚﻠﺘﻤﺗو .ﺔﻴﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻆﻓﺎﺤﻤﻟاو تﺎﻋﻮﻓﺪﻤﻟا تﺎﻣﺪﺧ ﻢﻳﺪﻘﺘﻟ ،يدﻮﻌﺴﻟا يﺰﻛﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﻞﺒﻗ ﻲﻓ ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا ﺮﻴﻏ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا لﺎﺠﻣ ﻲﻓ ةﺪﺋار ﺔﻠﻘﺘﺴﻣ ﺔﻛﺮﺷ ﻲﻫو ،«ﺔﻧﺮﻣ» ﺔﻛﺮﺷ ﺖﻨﻠﻋأ :٢٠٢٣ ﻮﻳﺎﻣ ١ ،ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ،ضﺎﻳﺮﻟا ﺪﻗ ﺔﺌﻴﻬﻟا ﺖﻧﺎﻛو .ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻠﻟ ﺔﻴﺴﻴﺋﺮﻟا قﻮﺴﻟا ﻲﻓ ﺎﻬﺟاردإو ﻲﻟوﻷا مﺎﻌﻟا بﺎﺘﺘﻛﻼﻟ ﺔﻳدﺎﻌﻟا ﺎﻬﻤﻬﺳأ حﺮﻄﻟ ﺎﻬﺘﻴﻧ ﻦﻋ مﻮﻴﻟا ،ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا سأر ﻦﻣ ٪٣٠ ﻞﺜﻤﺗو ،ﻲﻟوﻷا مﺎﻌﻟا بﺎﺘﺘﻛﻼﻟ ًﺎﻤﻬﺳ ٢١٫٤٢٨٫٥٧٢ حﺮﻄﻟ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻪﺑ ﺖﻣﺪﻘﺗ يﺬﻟا ﺐﻠﻄﻟا ﻰﻠﻋ ٢٠٢٢ ﺮﺒﻤﺴﻳد ٢٦ مﻮﻳ ﺖﻘﻓاو .ﺮﻣاوﻷا ﻞﺠﺳ ءﺎﻨﺑ ﺔﻴﻠﻤﻋ لﺎﻤﻛإ ﺪﻌﺑ حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳﻷ ﻲﺋﺎﻬﻨﻟا ﺮﻌﺴﻟا ﺪﻳﺪﺤﺗ ﻢﺘﻴﺳو .لﺎﻤﻟا سأر ةدﺎﻳز ﺪﻌﺑ ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ رﺪﺼﻤﻟا لﺎﻤﻟا ًاﺮﻬﺷ ١٢ ـﻟا لﻼﺧ ﺖﻣﺎﻗ ﺪﻗ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺖﻧﺎﻛو .رﻮﻄﺘﻟاو ﻮﻤﻨﻠﻟ ةﺮﻤﺘﺴﻤﻟا «ﺔﻧﺮﻣ» ةﺮﻴﺴﻣ ﻦﻤﺿ ةﺪﻳﺪﺟ ﺔﻗرﺎﻓ ﺔﻣﻼﻋ ﻲﻟوﻷا مﺎﻌﻟا حﺮﻄﻟا ﻞﺜﻤﻳو ﺎﻬﺘﻳﻮﻫ ﺖﻘﻠﻃا ﺎﻤﻛ ،تﺎﻣﺪﺧ دوﺰﻣو ﺔﻴﻤﻗر تﺎﻋﻮﻓﺪﻣ ﺔﻛﺮﺷ ﻲﻫو ،ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻴﻨﻘﺘﻠﻟ ﺔﻴﻤﻗﺮﻟا تﺎﻋﻮﻓﺪﻤﻟا ﺔﻛﺮﺷ ﻰﻠﻋ ذاﻮﺤﺘﺳﻻﺎﺑ ﺔﻴﺿﺎﻤﻟا عﺎﻄﻘﻠﻟو ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺎﻬﺘﻄﺸﻧﻷ ﻞﺟﻷا ﺔﻠﻳﻮﻃ ﺔﺣﻮﻤﻄﻟا ﺎﻬﺘﻳؤر ﻢﻋﺪﻟو ،ﺔﻳدﻮﻌﺳ ﺔﻛﺮﺸﻛ ﺎﻬﺘﻓﺎﻘﺛو ﺔﻴﺴﻴﺋﺮﻟا ﺎﻬﻤﻴﻗ ةرﻮﻠﺒﻟ ،«ﺔﻧﺮﻣ» ةﺪﻳﺪﺠﻟا ﺔﻴﺴﺳﺆﻤﻟا .ﺔﻣﺎﻋ ﺔﻔﺼﺑ
بﻮﻨﺟ وأ ﺎﻴﻟاﺮﺘﺳأ وأ نﺎﺑﺎﻴﻟا وأ اﺪﻨﻛ وأ ﺔﻴﻜﻳﺮﻣﻷا ةﺪﺤﺘﻤﻟا تﺎﻳﻻﻮﻟا ﻞﺧاد - ﺎًﻴﻠﻛ مأ ﺎًﻴﺋﺰﺟ ،ﺮﺷﺎﺒﻣ ﺮﻴﻏ مأ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﻞﻜﺸﺑ ءاﻮﺳ - ﻊﻳزﻮﺘﻟا وأ رﺎﻬﺷﻹا وأ ﺮﺸﻨﻠﻟ ﺖﺴﻴﻟ ﺎﻨﻫ ةدراﻮﻟا داﻮﻤﻟا .ﺔﻴﻤﻴﻈﻨﺗ ﺔﻄﻠﺳ يأ ﻦﻣ ﻪﻴﻠﻋ ضاﺮﺘﻋﻻا ﻢﺘﻳ ﻢﻟ وأ ﻪﺼﻴﺧﺮﺗ مﺰﻠﻳ وأ ﻪﺑ حﻮﻤﺴﻣ ﺮﻴﻏ وأ ﻲﻧﻮﻧﺎﻗ ﺮﻴﻏ ﻊﻳزﻮﺘﻟا اﺬﻫ ﻞﺜﻣ ﺎﻬﻴﻓ نﻮﻜﻳ ىﺮﺧأ ﺔﻟود يأ وأ ﺎﻴﻘﻳﺮﻓأ ﺎﻴﻟاﺮﺘﺳأ وأ نﺎﺑﺎﻴﻟا وأ اﺪﻨﻛ وأ ﺔﻴﻜﻳﺮﻣﻷا ةﺪﺤﺘﻤﻟا تﺎﻳﻻﻮﻟا ﻚﻟذ ﻲﻓ ﺎﻤﺑ ،ﺔﻴﺋﺎﻀﻗ ﺔﻳﻻو يأ ﻲﻓ ﺎﻬﻴﻓ بﺎﺘﺘﻛﻻا وأ ﺔﻴﻟﺎﻣ قاروأ ﻊﻴﺒﻟ ًﺎﺿﺮﻋ وأ راﺪﺻإ ةﺮﺸﻧ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻞﺜﻤﻳ ﻻ .ﺔﻟود يأ ﻲﻓ نﺎﻛ عﻮﻧ يأ ﻦﻣ ماﺰﺘﻟا وأ ضﺮﻋ يأ ﺺﺨﻳ ﺎﻤﻴﻓ ﻪﻴﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻا ﻦﻜﻤﻳ ًﺎﺳﺎﺳأ ،ﻪﻴﻓ ةدراﻮﻟا تﺎﻧﺎﻴﺒﻟا ﻦﻣ يأ وأ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻞﻜﺸﻳ نأ ﺐﺠﻳ ﻻ .ﺎﻴﻘﻳﺮﻓأ بﻮﻨﺟ وأ ﻦﻣ ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﺨﺴﻨﻟا ﻲﻓ ةدراﻮﻟا تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا ﻰﻠﻋ ًءﺎﻨﺑ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا هراﺮﻗ ذﺎﺨﺗا ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ﻰﻠﻋ ﻦﻴﻌﺘﻳ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو ،حﺮﺘﻘﻤﻟا حﺮﻄﻠﻟ ًﺎﻘﻓو ﻢﻬﺳﻷا ءاﺮﺸﻟ ضﺮﻋ يأ ﻢﻳﺪﻘﺗ ﻢﺘﻴﺳو ﻲﻓ («ﺔﺌﻴﻬﻟا» ـﺑ ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻴﻓ ﺎﻬﻴﻟإ رﺎﺸﻳو) ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﻲﻓ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﻴﻫ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺎﻬﻴﻠﻋ ﻖﻓاﻮﻤﻟاو ﻞﻳﻮﻤﺘﻠﻟ ﺔﻧﺮﻤﻟا ﺔﺤﺑاﺮﻤﻟا ﺔﻛﺮﺷ ﺎﻬﺗﺪﻋأ ﻲﺘﻟا راﺪﺻﻹا ةﺮﺸﻧ ،(www.mrna.sa/ipo) ﺔﻛﺮﺸﻟﺎﺑ صﺎﺨﻟا ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻻا ﻊﻗﻮﻤﻟا ﻲﻓ راﺪﺻﻻا ةﺮﺸﻧ ﻦﻣ ﺦﺴﻧ ﺮﻴﻓﻮﺗ ﻢﺘﻴﺳو .ﺐﺳﺎﻨﻤﻟا ﺖﻗﻮﻟا ﻲﻓ ﺎﻫﺮﺸﻧ ﻢﺘﻴﺳ ﻲﺘﻟاو ،م٢٠٢٢ ﺮﺒﻤﺴﻳد ٢٦ ﺦﻳرﺎﺗ ﻢﻬﻨﻣ ﻞﻜﻟ ﺢﺿﻮﻤﻟا ﻒﻳﺮﻌﺘﻟا ﺐﺴﺣ ،(www.albilad-capital.com) ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻟاو ،(www.tadawul.com.sa) ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟاو ،(www.cma.org.sa) ﺔﺌﻴﻬﻟاو .هﺎﻧدأ
٢
ﺎﻬﺗﺮﻴﺴﻣ ﻲﻓ ﺔﻗرﺎﻓ ﺔﻣﻼﻋ ﻞﺜﻤﺗ ﻲﺘﻟا ةﻮﻄﺨﻟا هﺬﻫ ذﺎﺨﺗﺎﺑ مﻮﻴﻟا «ﺔﻧﺮﻣ» ﺮﺨﻔﺗ» :«ﺔﻧﺮﻣ» ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ ﺲﻴﺋر سﻼﻤﻐﻟا ﺪﻤﺤﻣ ﻦﻤﺣﺮﻟا ﺪﺒﻋ لﺎﻗو ﻦﺤﻧ .ﺮﺧأ ﻰﻟإ حﺎﺠﻧ ﻦﻣ ًﺎﻴﻘﺗﺮﻣ ﻮﻤﻨﻟا ﻞﺻاﻮﻳ عﺎﻄﻗ ﻲﻓ ﺔﻛرﺎﺸﻤﻠﻟ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا مﺎﻣأ ﺔﺑاﺬﺟ ﺔﺻﺮﻓ ﻲﻟوﻷا مﺎﻌﻟا حﺮﻄﻟا ﺢﻴﺘﻳو .ﺎﻫﻮﻤﻧ ﺔﻠﺣرو ﻮﻋﺪﻧ نأ ﺎﻧﺪﻌﺴﻳو ،ﻲﻠﻜﻟا دﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻧو ﻲﻋﺎﻤﺘﺟﻻا رﺎﻫدزﻻا ﻞﻀﻔﺑ عﺎﻄﻘﻟا ﻪﺑ ﻰﻈﺤﻳ يﺬﻟا يﻮﻘﻟا ﻢﻋﺪﻟا ﻞﻇ ﻲﻓ ﺔﻤﻬﻣ ﺔﻠﺣﺮﻣ مﻮﻴﻟا ﺪﻬﺸﻧ .«ﺔﻠﺻاﻮﺘﻤﻟا ﺎﻨﺣﺎﺠﻧ ﺔﻠﺣر ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺎﺑ ﺎﻨﺘﻛرﺎﺸﻤﻟ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ،ﻲﻟوﻷا مﺎﻌﻟا حﺮﻄﻟا ﺔﻴﻠﻤﻋ ءﺪﺑ ﻦﻋ نﻼﻋﻹا ﺎﻧﺮﺴﻳ» :«ﺔﻧﺮﻣ» ىﺪﻟ ةرادﻹا ﺲﻠﺠﻣ ﻮﻀﻋو بﺪﺘﻨﻤﻟا ﻮﻀﻌﻟا سﻼﻤﻐﻟا ﺪﻴﻟو لﺎﻗ ﻪﺒﻧﺎﺟ ﻦﻣو ﻮﻨﻳﺪﻣ ﻲﻓﺎﺻ ﻞﺻو ﺪﻗو ،يﻮﻘﻟا ﻲﻟﺎﻤﻟا ءادﻷاو ﻮﻤﻨﻟا ﻞﺻاﻮﻧ ﻦﺤﻧو ،٢٠١٢ مﺎﻋ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺖﺴﺳﺄﺗ ﺬﻨﻣ .«ﺔﻧﺮﻣ» ـﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑ ﺔﻗرﺎﻔﻟا ﺔﻠﺣﺮﻤﻟا ﻦﻣ ﺔﻛﺮﺸﻟا لﺎﻣ سأر ةدﺎﻳﺰﺑ ﻲﺿﺎﻤﻟا مﺎﻌﻟا ﻦﻣ ﻞﻳﺮﺑإ ﺮﻬﺷ ﻲﻓ ﺎﻨﻤﻗو .٢٠٢٢ ﻮﻴﻧﻮﻳ ٣٠ ﻲﻓ ﺎﻤﻛ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر رﺎﻴﻠﻣ ١٫٠ ﻰﻟإ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺎﻨﺗرادا ﺲﻠﺠﻣو ﺔﻛﺮﺸﻟا ةرادإ ﻖﻳﺮﻓ ﻢﻋدو ﻲﻧﺎﻔﺗ ﻞﻀﻔﺑ ﻖﻘﺤﺗ يﺬﻟا ﻢﻬﻤﻟا زﺎﺠﻧﻹا ،يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٥٠٠٫٠ ﻰﻟإ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٣١١٫٤ ﺎﻨﻓاﺪﻫأ ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻢﻋدو ﺔﻴﻓﺎﺿإ ﺔﻴﻠﻳﻮﻤﺗ ةرﺪﻗ ﺮﻴﻓﻮﺗ لﻼﺧ ﻦﻣ ﻮﻤﻨﻠﻟ ﺎﻨﻄﻄﺣ ﻊﻳﺮﺴﺗ ﻲﻓ ﻲﻟوﻷا مﺎﻌﻟا حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺴﻴﺳو .ﻦﻴﻴﻟﺎﺤﻟا ﺎﻨﻴﻤﻫﺎﺴﻣو .«٢٠٣٠ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻳؤر فاﺪﻫأ ﻊﻣ ﻰﺷﺎﻤﺘﻳ ﺎﻤﺑ ﺔﻠﻣﺎﻜﺘﻣ ﺔﻴﻟﺎﻣ ﺔﻴﻨﺑ ﺲﻴﺳﺄﺘﻟ ﺔﻴﻣاﺮﻟا
ﺎﻬﺘﻄﺸﻧﺃﻭ ﺔﻛﺮﺸﻟﺍ لﻮﻠﺣ ﻦﻣ ﺔﻌﺳاو ﺔﻋﻮﻤﺠﻣ ﺔﻛﺮﺸﻟا حﺮﻄﺗو ،ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﻲﻓ ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا ﺮﻴﻏ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا لﺎﺠﻣ ﻲﻓ ةﺪﺋار ﺔﻠﻘﺘﺴﻣ ﺔﻳدﻮﻌﺳ ﺔﻛﺮﺷ ﻲﻫ ﺔﻧﺮﻣ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺮﻓﻮﺗو .ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺂﺸﻨﻤﻠﻟو داﺮﻓﻷا ءﻼﻤﻌﻠﻟ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺔﻌﻳﺮﺸﻟا ئدﺎﺒﻣ ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا ﺔﻧﺮﻤﻟاو ةﺮﻜﺘﺒﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا .ﺔﺤﺑاﺮﻤﻟاو قرﻮﺘﻟاو ةرﺎﺟﻹا تﺎﺠﺘﻨﻣ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺎﻬﻟﻮﻠﺣ (ضﺎﻳﺮﻟا ﻲﻓ ﻲﺴﻴﺋﺮﻟا ﺮﻘﻤﻟا ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ) ﺎًﻋﺮﻓ ١٦ ﻦﻣ نﻮﻜﺘﺗ ﺔﻜﺒﺷ لﻼﺧ ﻦﻣ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ،٢٠١٢ مﺎﻋ ﺖﺴﺳﺄﺗ ﻲﺘﻟا ،«ﺔﻧﺮﻣ» مﺪﻘﺗو ،ﺎﻬﺋﺎﻛﺮﺸﺑ ﺔﺻﺎﺨﻟا ﻊﻳزﻮﺘﻟا ﺔﻜﺒﺷ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻔﻠﺘﺨﻣ تاﻮﻨﻗ ﻰﻠﻋ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺪﻤﺘﻌﺗ ،ﻚﻟذ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑو .ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﻲﻓ ﺔﻨﻳﺪﻣ ١٣ ﻲﻓ ﻊﻘﺗ تﺂﺸﻨﻤﻠﻟ ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﺌﻴﻬﻠﻟ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺂﺸﻨﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺗ ﺔﺑاﻮﺑ لﻼﺧ ﻦﻣو ،ضﺎﻳﺮﻟا ﻚﻨﺑو يدﻮﻌﺴﻟا ﺪﻳﺮﺒﻟا ﺎﻤﻴﺳ ﻻو .(تﺂﺸﻨﻣ) ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا ﻲﻛﺬﻟا ﻒﺗﺎﻬﻟا ﻖﻴﺒﻄﺗو ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻊﻗﻮﻤﻟا ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ ﺔﻴﻠﻳﻮﻤﺘﻟا ﺎﻬﻟﻮﻠﺣ ﻢﻳﺪﻘﺘﻟ ﺔﻴﻤﻗﺮﻟا ﺎﻬﺗاﻮﻨﻗ ﺮﻳﻮﻄﺗ ﻰﻠﻋ ﺎ ًﻀﻳأ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻞﻤﻌﺗو .ﺎﻬﺑ صﺎﺨﻟا ﻲﻫو ،ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻴﻨﻘﺘﻠﻟ ﺔﻴﻤﻗﺮﻟا تﺎﻋﻮﻓﺪﻤﻟا ﺔﻛﺮﺷ ﻦﻣ ٪٨٠ ﺔﺼﺣ ﻰﻠﻋ ﺎﻫذاﻮﺤﺘﺳا ٢٠٢٢ مﺎﻋ ﻦﻣ لوﻷا ﻒﺼﻨﻟا ﻲﻓ «ﺔﻧﺮﻣ» ﺖﻨﻠﻋأ .يدﻮﻌﺴﻟا يﺰﻛﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺔﺼﺧﺮﻣ ﺔﻴﻧوﺮﺘﻜﻟﻻا ﺔﻈﻔﺤﻤﻟاو تﺎﻋﻮﻓﺪﻤﻟا تﺎﻣﺪﺧ ﺪﻳوﺰﺗ ﺔﻛﺮﺷ ١٤ «بوﻮﻟ» ﺔﻛﺮﺷ ﻲﻔﻇﻮﻣ دﺪﻋ ﻎﻠﺑو ،ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﻲﻓ ًﺎﻔﻇﻮﻣ ١٧١ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻲﻔﻇﻮﻣ دﺪﻋ ﻎﻠﺑ ،م٢٠٢٢ ﻮﻴﻧﻮﻳ ٣٠ ﻲﻓ ﺎﻤﻛ .ًﺎﻔﻇﻮﻣ ١٫٠ ﻎﻟﺎﺒﻟا ﻲﻣﻼﺳإ ﻞﻳﻮﻤﺗ ﻮﻨﻳﺪﻣ ﻲﻓﺎﺻ ﻚﻟذ ﻲﻓ ﺎﻤﺑ ،يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر رﺎﻴﻠﻣ ١٫٢ ﺔﻛﺮﺸﻟا لﻮﺻأ لﺎﻤﺟإ ﻎﻠﺑ ،م٢٠٢٢ ﻮﻴﻧﻮﻳ ٣٠ ﻲﻓ ﺎﻤﻛ ﺔﺘﺴﻟا ﺮﻬﺷﻷا ةﺮﺘﻔﻟ ﺔﺻﺎﺨﻟا تﻻﻮﻤﻌﻟا تاداﺮﻳإ ﺖﻐﻠﺑو .يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٥٣٥٫٨ ﻦﻴﻤﻫﺎﺴﻤﻟا قﻮﻘﺣ ﺖﻐﻠﺑو .يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر رﺎﻴﻠﻣ ﻲﺳﺎﺳﻷا ﺢﺑﺮﻟا ﻎﻠﺑو ،يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٢٦٫٤ ةﺮﺘﻔﻠﻟ ﻞﻣﺎﺸﻟا ﻞﺧﺪﻟا ﻎﻠﺑو ،يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٧٧٫٤ م٢٠٢٢ ﻮﻴﻧﻮﻳ ٣٠ ﻲﻓ ﺔﻴﻬﺘﻨﻤﻟا .يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر ٠٫٥٥ ﻢﻬﺴﻠﻟ ﺾﻔﺨﻤﻟاو
ﺭﺎﻤﺜ�ﺳﻻﺍ ﻁﺎﻘﻧ ﺯ�ﺑﺃ
ﺔﻴﺠﻴ�ﺍ�ﺘﺳﻻﺍ .ﺎﻬﺘﻟﺎﺳرو ﺎﻬﺘﻳؤر ﻊﻣ ﻖﻓاﻮﺘﺗ ﻲﺘﻟا قﻮﺴﻟا ﻲﻓ ﺔﺣﺎﺘﻤﻟا صﺮﻔﻟاو ﺎﻬﺗﻮﻗ طﺎﻘﻧ ﻰﻟإ ًادﺎﻨﺘﺳا ﺔﻴﺴﻴﺋر ﺔﻴﺠﻴﺗاﺮﺘﺳا ًﺎﻓاﺪﻫأ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺖﻌﺿو ﻦﻣ ﻚﻟذو ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺂﺸﻨﻤﻟا عﺎﻄﻗو داﺮﻓﻷا عﺎﻄﻗ ﻲﻓ يدﺎﻳﺮﻟا ﺎﻫﺰﻛﺮﻣ ﺰﻳﺰﻌﺗ ﺔﻴﺠﻴﺗاﺮﺘﺳﻻا ﺔﻛﺮﺸﻟا فاﺪﻫأ ﻦﻤﻀﺘﺗو لﻮﻠﺣ ﺮﻴﻓﻮﺗ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺎﻬﺋﺎﻛﺮﺸﻟ ﻞﻀﻔﻤﻟا ﻚﻳﺮﺸﻟا ﺢﺒﺼﺗ نأو ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺔﻌﻳﺮﺸﻟا ئدﺎﺒﻣ ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻣ ةﺪﺋار ﻞﻳﻮﻤﺗ ﺔﺼﻨﻣ ﺮﻳﻮﻄﺗ لﻼﺧ .ةﺮﻜﺘﺒﻣو ﺔﻧﺮﻣ ﻞﻳﻮﻤﺗ لﻮﻠﺣ ﻢﻳﺪﻘﺗ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﺔﻳؤر ﻊﻣ ًﺎﻴﺷﺎﻤﺘﻣ ﻲﺑﺎﺠﻳإ ﻲﻋﺎﻤﺘﺟا ﺮﻴﺛﺄﺗ ثاﺪﺣإو ﻞﺟﻷا ﺔﻠﻳﻮﻃ ﺔﻤﻴﻗ ﺔﻓﺎﺿإ ﻰﻟإ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻰﻌﺴﺗو ﻦﻣ ﻦﻳﺮﺧﻵا ﺎﻬﺋﺎﻛﺮﺷو ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟاو ﻦﻴﻤﻫﺎﺴﻤﻟاو ﻦﻴﻨﺋاﺪﻟا ﻚﻟﺬﻛو ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺂﺸﻨﻤﻟاو داﺮﻓﻷا ﻦﻣ ﺎﻬﺋﻼﻤﻌﻟ ﺔﻠﻣﺎﻜﺘﻣ ﺰﻳﺰﻌﺗو ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺔﻔﻠﻜﺗ ﺾﻔﺧ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻴﺴﻓﺎﻨﺗ طوﺮﺸﺑ ﺔﻴﻠﻳﻮﻤﺗ لﻮﻠﺣ ﺮﻴﻓﻮﺗ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ .تﺎﻛاﺮﺸﻟا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻨﺘﻣ ﺔﻜﺒﺷ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻴﻤﻗﺮﻟا ﻊﻳزﻮﺘﻟا تاﻮﻨﻗ ﺰﻳﺰﻌﺗو ﻊﻔﺗﺮﻤﻟا ﻮﻤﻨﻟا تاذ ةﺪﻋاﻮﻟا تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا ﻞﻳﻮﻤﺗو ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋﻻا ﺎﻬﺘﻈﻔﺤﻣ ةدﻮﺟ ﻰﻠﻋ ظﺎﻔﺤﻟاو ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا .ﺮﻤﺘﺴﻣ ﻞﻜﺸﺑ ﺔﻴﺘﺤﺘﻟا ﺎﻬﺘﻴﻨﺑو ﺔﻴﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﺎﻬﺘﻤﻈﻧأ ﻦﻴﺴﺤﺗ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا لﻼﺧ
٣
ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﻴﺴﻓﺎﻨﺘﻟﺍ ﺎﻳﺍ�ﻤﻟﺍﻭ ﺓﻮﻘﻟﺍ ﻲﺣﺍﻮﻧ .ﺎﻬﺘﻟﺎﺳرو ﺎﻬﺘﻳؤر ﻊﻣ ﻰﺷﺎﻤﺘﺗ ﻲﺘﻟا قﻮﺴﻟا ﻲﻓ ةﺮﻓﻮﺘﻤﻟا صﺮﻔﻟا ﺔﻌﺑﺎﺘﻤﺑ ﺎﻬﻟ ﺢﻤﺴﺗ ﺔﻣاﺪﺘﺴﻣ ةﻮﻗ طﺎﻘﻧو ﺔﻴﺴﻓﺎﻨﺗ ﺎﻳاﺰﻣ ﺔﻛﺮﺸﻟا ترﻮﻃ ﺪﻘﻟ :ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﻴﺴﻓﺎﻨﺘﻟا ﺎﻳاﺰﻤﻟاو ةﻮﻘﻟا طﺎﻘﻨﻟ نﺎﻤﺜﻟا ﺰﺋﺎﻛﺮﻟا ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻴﻓو لﺎﺠﻣ ﻲﻓ ﻞﻓﺎﺣ ﻞﺠﺴﺑ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻊﺘﻤﺘﺗ - ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺗو داﺮﻓﻷا ﻞﻳﻮﻤﺗ لﺎﺠﻣ ﻲﻓ تازﺎﺠﻧﻹﺎﺑ ﻞﻓﺎﺣ ﻞﺠﺳ داﺮﻓﻷا ﺔﺌﻓ ﻦﻣ ءﻼﻤﻋ ﻦﻣ نﻮﻜﺘﺗ ﺔﻋﻮﻨﺘﻣو ةﺪﻳﺮﻓ ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋا ﺔﻈﻔﺤﻤﺑ ﻰﻈﺤﺗ ﺚﻴﺣ ،ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺂﺸﻨﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺗو داﺮﻓﻷا ﻞﻳﻮﻤﺗ تﺎﺼﺼﺨﻣ بﺎﺴﺘﺣا ﻞﺒﻗ) يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر رﺎﻴﻠﻣ ١٫٤ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻮﻨﻳﺪﻣ ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﻎﻠﺑ ،م٢٠٢٢ ﻮﻴﻧﻮﻳ ٣٠ ﻲﻓ ﺎﻤﻛو .تﺂﺸﻨﻤﻟاو عﺎﻄﻗ ﻞّﺜﻣ ﻦﻴﺣ ﻲﻓ ،ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻮﻨﻳﺪﻣ ﻦﻣ ٪٤٩٫٧ ﻞﺜﻤﻳو يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٥١٨٫٦ داﺮﻓﻷا عﺎﻄﻗ ﻎﻠﺑ ﺪﻗو ،(ﺔﻤﻴﻘﻟا ضﺎﻔﺨﻧا نﻮﻴﻠﻣ ٥٢٥٫٨ ﺔﻤﻴﻘﺑ ﺔﻛﺮﺸﻟا نﺎﻤﺘﺋا ﺔﻈﻔﺤﻣ ﻦﻣ ٪٥٠٫٣ ،ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟاو ﺮﻐﺼﻟا ﺔﻴﻫﺎﻨﺘﻤﻟا تﺂﺸﻨﻤﻟا ﻲﺳﺎﺳأ ﻞﻜﺸﺑ ،تﺎﻛﺮﺸﻟا .يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر تﺂﺸﻨﻤﻟا عﺎﻄﻗ ﻦﻣ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻮﻨﻳﺪﻣ ﺖﻐﻠﺑ - ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺂﺸﻨﻤﻠﻟ نﻮﻤﻀﻣ ﻞﻳﻮﻤﺘﺑ ةدﻮﺠﻟا ﺔﻴﻟﺎﻋ ﺔﻈﻔﺤﻣ ةرﺎﺷﻹا رﺪﺠﺗ .ةدﻮﺠﻟا ﺔﻴﻟﺎﻋ ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋا ﺔﻈﻔﺤﻣ ﻦﻣ نﻮﻜﺘﺗو م٢٠٢٢ ﻮﻴﻧﻮﻳ ٣٠ ﻲﻓ ﺎﻤﻛ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٥٢٥٫٨ ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا ﺎﻤﺑ ﺔﺳﻮﻤﻠﻣ تﺎﻧﺎﻤﻀﺑ ﺔﻧﻮﻤﻀﻣ ،يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ٢٩٨٫٦ ﻎﻟﺎﺒﻟا ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺂﺸﻨﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺗ ﻮﻨﻳﺪﻣ ﻦﻣ ٪٥٦٫٨ نأ ﻰﻟإ تﺂﺸﻨﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺗ ﻮﻨﻳﺪﻣ ﻦﻣ ٪٣٠٫٨ ﻞﺜﻤﻳ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ١٦١٫٨ هرﺪﻗ ﻲﻓﺎﺿإ ﻎﻠﺒﻣ نﺎﻤﺿ ﻢﺗو .تارﺎﻴﺴﻟا وأ تارﺎﻘﻌﻟا ﻚﻟذ ﻲﻓ ﺞﻣﺎﻧﺮﺑ رﺎﻃإ ﻲﻓ ﺔﻔﻠﻜﺗ يأ ﻞﻤﺤﺗ نود ﻦﻣ يدﻮﻌﺴﻟا يﺰﻛﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﻦﻣ ﻪﻠﻳﻮﻤﺗ ﻢﺗ ﺪﻗو ،ﺔﻟﺎﻔﻛ ﺞﻣﺎﻧﺮﺑ تﺎﻧﺎﻤﻀﺑ ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا ﻦﻣ تﺎﻧﺎﻤﻀﺑ نﻮﻤﻀﻣ ﻲﻣﻼﺳا ﻞﻳﻮﻤﺗ ﻮﻨﻳﺪﻣ ﻦﻤﻀﺘﻳ ،ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺂﺸﻨﻤﻟﺎﺑ صﺎﺨﻟا ﻲﻘﺒﺘﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺎﻣأ .ضاﺮﻗﻹا ﻞﻳﻮﻤﺗ .(يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٦٥٫٥) ﺔﻴﺟرﺎﺧ فاﺮﻃأ ﻲﻓ ﺎﻤﻛو .ﻲﻌﻴﺒﻄﻟا ﺎﻫﻮﻤﻧ ﻢﻋﺪﺗ ةﺮﻴﺒﻛ ﺔﻴﻟﺎﻤﺳأر ةﺪﻋﺎﻗ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻚﻠﺘﻤﺗ - ﻮﻤﻨﻠﻟ ﺮﺒﻛأ لﺎﺠﻣ ﺮﻓﻮﺗ ﺔﻴﻠﻳﻮﻤﺗ ﺔﻗﺎﻃو ﺔﻳﻮﻗ ﺔﻴﻟﺎﻤﺳأر ةﺪﻋﺎﻗ (ﺔﻨﻳﺰﺨﻟا ﻢﻬﺳأ ﻢﺼﺧ ﺪﻌﺑ) لﺎﻤﻟا سأر ﻦﻣ نﻮﻜﺘﺗ ،يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٥٣٥٫٨ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻲﻓ ﻦﻴﻤﻫﺎﺴﻤﻟا قﻮﻘﺣ ﺖﻐﻠﺑ م٢٠٢٢ ﻮﻴﻧﻮﻳ ٣٠ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر رﺎﻴﻠﻣ ١٫٦ ﺎﻫرﺪﻗ ﺔﻴﻟﺎﻤﺟإ ﺔﻴﻠﻳﻮﻤﺗ ةرﺪﻗ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺢﻨﻤﻳ ﺎﻤﻣ ،ةﺮﻄﻴﺴﻤﻟا ﺮﻴﻏ ﺔﺼﺤﻟاو هﺎﻘﺒﻣ حﺎﺑرأو ﺔﻴﻣﺎﻈﻧ تﺎﻴﻃﺎﻴﺘﺣاو ﻲﻓﺎﺻ ﻎﻠﺑو .يدﻮﻌﺴﻟا يﺰﻛﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﻦﻋ ةردﺎﺼﻟا ﺔﻳﺬﻴﻔﻨﺘﻟا ﺔﺤﺋﻼﻟا ﻲﻓ ﻪﻴﻠﻋ صﻮﺼﻨﻤﻟا فﺎﻌﺿأ ٣٫٠ ﻎﻟﺎﺒﻟا ﺪﺤﻟا سﺎﺳأ ﻰﻠﻋ ﻰﻟإ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻮﻨﻳﺪﻣ ﻲﻓﺎﺻ ﺔﺒﺴﻧ ﻞﺜﻤﻳ ﺎﻣ ﻮﻫو ،م٢٠٢٢ ﻮﻴﻧﻮﻳ ٣٠ ﻲﻓ ﺎﻤﻛ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر رﺎﻴﻠﻣ ١٫٠ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻮﻨﻳﺪﻣ ﺔﺟﺎﺤﻟا نود ﻦﻣ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٦٠٥٫٧ ﻲﻟاﻮﺤﺑ ﺔﺣﺎﺘﻣ ﺔﻴﻓﺎﺿإ ﺔﻴﻠﻳﻮﻤﺗ ةرﺪﻗ ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺮﻓﻮﻳ ﺎﻤﻣ ،ﻒﻌﺿ ١٫٩ ﻦﻴﻤﻫﺎﺴﻤﻟا قﻮﻘﺣ .لﺎﻤﻟا سأر ةدﺎﻳز ﻰﻟإ ،ﺔﻟﻮﻴﺴﻟاو ﻞﻳﻮﻤﺘﻟﺎﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﻤﻟا ﺎﻬﺘﻴﺠﻴﺗاﺮﺘﺳإ لﻼﺧ ﻦﻣ ﻲﻌﻴﺒﻃ ﻮﻤﻧ ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻲﻓ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺖﺤﺠﻧ - ﻪﻴﻟإ لﻮﺻﻮﻟاو ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ردﺎﺼﻣ عﻮﻨﺗ ﺪﻤﺘﻌﺗو .ﻲﻣﻮﻜﺤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟاو كﻮﻜﺼﻟاو ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻦﻣ ﻲﻟﺎﺜﻣ ﺞﻳﺰﻣ لﻼﺧ ﻦﻣ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻰﻟإ ﺎًﻳﻮﻗ ًﻻﻮﺻو ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺮﻓﻮﺗ ﻲﺘﻟاو ﻮﻴﻧﻮﻳ ٣٠ ﻲﻓ ﺎﻤﻛ .(off balance sheet) ﺔﻴﻣﻮﻤﻌﻟا ﺔﻴﻧاﺰﻴﻤﻟا جرﺎﺧ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟاو ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟاو ﺔﻴﻜﻠﻤﻟا قﻮﻘﺣ ﻞﻳﻮﻤﺗ ﻰﻠﻋ ﺔﻛﺮﺸﻟا يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٣٢٢٫٧ ﺔﻤﻴﻘﺑ ﺔﻴﻜﻨﺑ تﻼﻴﻬﺴﺗ ﻦﻣ نﻮﻜﺘﺗ ،يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٦٣٢٫٢ ﺔﻛﺮﺸﻟا ضوﺮﻗ ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﺖﻐﻠﺑ ،م٢٠٢٢ .يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٢٧٠٫٣ ﺔﻤﻴﻘﺑ ﺔﻴﻣﻮﻜﺣ تﺎﻬﺟ ﻦﻣ ضوﺮﻗو يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٣٩٫٢ ﺔﻤﻴﻘﺑ كﻮﻜﺼﻟاو ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟا تﺎﻗﻼﻌﻟا ﻞﻤﺸﺗو .ﻦﻳدرﻮﻤﻟاو ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا تﺎﺴﺳﺆﻣو كﻮﻨﺑ ﻊﻣ ﺔﻳﻮﻗ تﺎﻗﻼﻋ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺖﻣﺎﻗأ - تﺎﻛاﺮﺸﻟا ﻦﻣ ﺔﻳﻮﻗ ﺔﻜﺒﺷ تﺎﻬﺟ ﻊﻣ حﺎﺠﻨﻟﺎﺑ ﻞﻓﺎﺣ ﻞﺠﺴﺑ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻊﺘﻤﺘﺗ ،ﻚﻟذ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،ءﺎﻤﻧﻹا فﺮﺼﻣو ،.ﻲﺤﺟاﺮﻟا فﺮﺼﻣو ،ضﺎﻳﺮﻟا ﻚﻨﺑو ،دﻼﺒﻟا ﻚﻨﺑ .يدﻮﻌﺴﻟا ﺪﻳﺮﺒﻟاو ،ﺔﻴﻋﺎﻤﺘﺟﻻا ﺔﻴﻤﻨﺘﻟا ﻚﻨﺑو ،(تﺂﺸﻨﻣ) ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺂﺸﻨﻤﻠﻟ ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﺌﻴﻬﻟا ﻞﺜﻣ ﺔﻴﻣﻮﻜﺣ ﻦﻴﻤﻫﺎﺴﻣ ٤ ﻢﻬﻨﻣ ﺎًﻤﻫﺎﺴﻣ ١١٠ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻢﻀﺗ ،راﺪﺻﻹا ةﺮﺸﻧ ﺦﻳرﺎﺗ ﻲﻓ ﺎﻤﻛ - ﺔﻌﺳاو ةﺮﺒﺨﺑ ﻊﺘﻤﺘﺗ ﺔﻠﻫﺆﻣ ةرادإ ﻊﻣ ﺔﻳﻮﻗ ﺔﻤﻛﻮﺣ ﺮﻴﻳﺎﻌﻣ ﻰﻠﻋﻷ ﺎًﻘﻓو ﺎﻬﺗرادإ ﻢﺘﺗو ﺔﻋﻮﻨﺘﻣ ﻦﻴﻤﻫﺎﺴﻣ ةﺪﻋﺎﻘﺑ ،ﺎﻬﺴﻴﺳﺄﺗ ﺬﻨﻣ ،ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻊﺘﻤﺘﺗو .لﺎﻤﻟا سأر ﻦﻣ ٪٥ ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ نﻮﻜﻠﺘﻤﻳ ﺔﻠﻤﺳﺮﻟاو حﺎﺑرﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳا ةدﺎﻋﻹ ﺔﻳﻮﻟوﻷا ءﺎﻄﻋإ لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻛﺮﺸﻟا لﺎﻤﻋأ ﺔﻴﻤﻨﺘﺑ يﻮﻘﻟا ﻦﻴﻤﻫﺎﺴﻤﻟا ماﺰﺘﻟا ﻰﻠﺠﺘﻳو .تﺎﻛﺮﺸﻟا ﺔﻤﻛﻮﺣ ﺮﺒﻤﺴﻳد ٣١ ﻲﻓ ﺔﻴﻬﺘﻨﻤﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻨﺴﻟا ﻲﻓ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٨٠٫٠ ﻎﻠﺒﻤﻟ ﻦﻴﻤﻫﺎﺴﻤﻟا ﺦﺿ لﻼﺧ ﻦﻣو ،ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﻌﻳزﻮﺘﻟا ﻰﻠﻋ ﻲﻓ ﻦﻴﻤﻫﺎﺴﻤﻟا ةﺪﻋﺎﻗ ﻰﻈﺤﺗو .م٢٠٢٢ ﺮﺒﻤﺴﻳد ٣١ ﻲﻓ ﺔﻴﻬﺘﻨﻤﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻨﺴﻟا ﻲﻓ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ١٤٤٫٦ ﻎﻠﺒﻣ ﺦﺿو م٢٠١٦ ﺔﻴﺒﻠﻏأ ةرادﻹا ﺲﻠﺠﻣ ﻢﻀﻳو .ﻞﻳﻮﻤﺘﻟاو مﺎﻈﻨﻟاو ﺔﻴﻓﺮﺼﻤﻟا نوﺆﺸﻟا ﻲﻓ ةﺮﻴﺒﻛ ةﺮﺒﺨﺑ ﻊﺘﻤﺘﻳ يﺬﻟا ﺎﻬﺗرادإ ﺲﻠﺠﻣ ﻦﻣ ﻢﻋﺪﺑ ﺔﻛﺮﺸﻟا ،ﻚﻟذ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ .ﺔﻳﻮﻗ تاﺮﺒﺧو تﻼﻫﺆﻣو ةﺮﻴﺒﻛ تارﺎﻬﻤﺑ نﻮﻌﺘﻤﺘﻳ ﻦﻴﻠﻘﺘﺴﻣ ءﺎﻀﻋأ ٣ ﻚﻟذ ﻲﻓ ﺎﻤﺑ ،ﻦﻴﻳﺬﻴﻔﻨﺗ ﺮﻴﻐﻟا ءﺎﻀﻋﻷا ﻦﻣ .ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تﺎﻣﺪﺨﻟا ﻲﻓ ﺔﺼﺼﺨﺘﻣ تاﺮﺒﺨﺑ نﻮﻌﺘﻤﺘﻳ ﻦﻴﻠﻫﺆﻣ ءﺎﻀﻋأ ﻦﻣ ﺔﻧﻮﻜﻤﻟا ةرادﻹا ﺲﻠﺠﻣ نﺎﺠﻟ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ةرادﻹا ﺲﻠﺠﻣ ﻢﻋد ﻢﺘﻳ ﺔﺌﻴﺑ ﻢﻬﻓ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﻲﻓﺮﺼﻤﻟا عﺎﻄﻘﻟﺎﺑ ﺔﻌﺳاو ﺔﻓﺮﻌﻣو ةﺮﺒﺨﺑ ﻊﺘﻤﺘﻳ يﺬﻟا يﻮﻘﻟا ﺎﻴﻠﻌﻟا ةرادﻹا ﻖﻳﺮﻓ ﺔﻛﺮﺸﻟا ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ ﻞﻤﻜُﻳو ﻞﺜﻣ ﻦﻴﻳﺬﻴﻔﻨﺘﻟا ﻦﻳﺮﻳﺪﻤﻟا رﺎﺒﻛ م٢٠١٤ مﺎﻋ ﺬﻨﻣ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺖﺒﻄﻘﺘﺳا ،ﻚﻟذ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ .يﺰﻛﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻠﻟ ﻲﻤﻴﻈﻨﺘﻟا رﺎﻃﻹاو لﺎﻤﻋﻷا .ﺮﻃﺎﺨﻤﻟا ةرادإ ﺲﻴﺋرو ﻲﻟﺎﻤﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟا ﺐﺋﺎﻧو يﺬﻴﻔﻨﺘﻟا بﺪﺘﻨﻤﻟا ﻮﻀﻌﻟا ﻲﻓﺎﺼﻟ ﺐﻛﺮﻤﻟا يﻮﻨﺴﻟا ﻮﻤﻨﻟا ﻎﻠﺑ ﺚﻴﺣ ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﻲﻓ اًﻮﻤﻧ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا تﺎﻛﺮﺷ عﺮﺳأ ﻦﻣ ةﺪﺣاو ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺪﻌُﺗ - ءادﻷا ﺔﻧوﺮﻣو ﺔﻴﺤﺑﺮﻟا ةﻮﻗ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٩٢٤٫١ ﻰﻟإ م٢٠١٩ ﺮﺒﻤﺴﻳد ٣١ ﻲﻓ ﺎﻤﻛ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٥٩٠٫٤ ﻦﻣ ٪٢٥٫١ ﺔﺒﺴﻧ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻮﻨﻳﺪﻣ ﻮﻫو ،م٢٠٢١ ﺮﺒﻤﺴﻳد ٣١ ﻲﻓ ﺔﻴﻬﺘﻨﻤﻟا ﺔﻨﺴﻠﻟ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٤٠٫٦ ﻞﻣﺎﺸﻟا ﻞﺧﺪﻟا ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﻎﻠﺑو .م٢٠٢١ ﺮﺒﻤﺴﻳد ٣١ ﻲﻓ ﺎﻤﻛ ﻮﻨﻳﺪﻣ ﺎﻤﻧ ﺪﻗو .م٢٠١٩ ﺮﺒﻤﺴﻳد ٣١ ﻲﻓ ﺔﻴﻬﺘﻨﻤﻟا ﺔﻨﺴﻠﻟ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٢٩٫١ ﻦﻣ ٪١٧٫٩ هرﺪﻗ ﺐﻛﺮﻣ يﻮﻨﺳ ﻮﻤﻧ لﺪﻌﻣ ﻞﺜﻤﻳ ﺎﻣ ﻞﺧﺪﻟا ﺎﻤﻧو م٢٠٢١ ﺮﺒﻤﺴﻳد ٣١ ـﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ ٪٨٫٤ ﺔﺒﺴﻨﺑ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر رﺎﻴﻠﻣ ١٫٠ ﻰﻟإ م٢٠٢٢ ﻮﻴﻧﻮﻳ ٣٠ ﻲﻓ ﺎﻤﻛ ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺔﺘﺴﻠﻟ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ١٩٫٤ ـﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ ٪٣٦٫٢ ﺔﺒﺴﻨﺑ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر نﻮﻴﻠﻣ ٢٦٫٤ ﻰﻟإ م٢٠٢٢ ﻮﻴﻧﻮﻳ ٣٠ ﻲﻓ ﺔﻴﻬﺘﻨﻤﻟا ﺮﻬﺷأ ﺔﺘﺴﻠﻟ ﻞﻣﺎﺸﻟا .م٢٠٢١ ﻮﻴﻧﻮﻳ ٣٠ ﻲﻓ ﺔﻴﻬﺘﻨﻤﻟا ﺮﻬﺷأ
٤
ﺔﻴﻨﻘﺘﻠﻟ ﺔﻴﻤﻗﺮﻟا تﺎﻋﻮﻓﺪﻤﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟ تﺎﻋﻮﻓﺪﻤﻟا تﺎﻣﺪﺧ ﻢﻳﺪﻘﺗو ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﺔﻄﺸﻧأ ﺔﻟواﺰﻤﻟ يﺰﻛﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﺺﻴﺧﺮﺗ ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺎﺴﺳﺆﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺗو رﺎﺠﻳﻹا دﻮﻘﻋ ﻞﻳﻮﻤﺗ تﺎﻣﺪﺧ ﻢﻳﺪﻘﺘﻟ يدﻮﻌﺴﻟا يﺰﻛﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺔﺼﺧﺮﻣ ﺔﻛﺮﺸﻟا - ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ردﺎﺼﻟا (٢٠١٤١٠/شأ/٢٢) ﻢﻗر يدﻮﻌﺴﻟا يﺰﻛﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﺺﻴﺧﺮﺗ ﺐﺟﻮﻤﺑ جﺎﺘﻧﻹا لﻮﺻأ ﻞﻳﻮﻤﺗو داﺮﻓﻷا ﻞﻳﻮﻤﺗو ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ﺔﻴﻨﻘﺘﻠﻟ ﺔﻴﻤﻗﺮﻟا تﺎﻋﻮﻓﺪﻤﻟا ﺔﻛﺮﺷ ،ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺖﻠﺼﺣ ،ﻚﻟذ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ .(م٢٠١٤/٠٩/١٤ ﻖﻓاﻮﻤﻟا) ـﻫ١٤٣٥/١١/١٩ ﺦﻳرﺎﺘﺑ تﺎﻣﺪﺧ ﻢﻳﺪﻘﺘﻟ (م٢٠٢٠/٠٢/٢٧ ﻖﻓاﻮﻤﻟا) ـﻫ١٤٤١/٠٧/٠٣ ﺦﻳرﺎﺘﺑ ردﺎﺼﻟا ٤١٠٤٥٢٣٨ ﻢﻗر يﺰﻛﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﺺﻴﺧﺮﺗ ﻰﻠﻋ ،ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا لﻮﺤﺘﻟا ﻊﻳﺮﺴﺗ ﺔﺻﺮﻓ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﺔﻴﻨﻘﺘﻠﻟ ﺔﻴﻤﻗﺮﻟا تﺎﻋﻮﻓﺪﻤﻟا ﺔﻛﺮﺷو ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺺﻴﺧﺮﺗ ﺢﻴﺘﻳ .ةﺮﻴﺒﻛ ﺔﻴﻧوﺮﺘﻜﻟإ دﻮﻘﻧ ﺔﻛﺮﺸﻛ تﺎﻋﻮﻓﺪﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟاو داﺮﻓﻷا ﻲﻋﺎﻄﻗ فﺪﻬﺘﺴﺗ ةﺰﻴﻤﺘﻣو ةﺪﻳﺮﻓ ةﺪﻳﺪﺟ تﺎﺠﺘﻨﻣ لﻼﺧ ﻦﻣ لﻮﻠﺤﻟاو تﺎﻣﺪﺨﻟا ﺔﻤﺋﺎﻗ ﺰﻳﺰﻌﺗو ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﻲﻤﻗﺮﻟا ،ﻞﻳﻮﻤﺘﻟاو ﺔﻴﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻆﻓﺎﺤﻤﻟا لﻮﻠﺣ ﻊﻤﺟ ﻰﻠﻋ ﺔﻤﺋﺎﻗ ﺔﻓﺎﻀﻣ ﺔﻤﻴﻗ تاذ ﺔﻠﻣﺎﻜﺘﻣ ﺔﻴﻟﺎﻣ لﻮﻠﺣ لﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟذو ،ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا .ﺔﻌﻳﺮﺳو ﺔﻨﻣآ ﺔﻘﻳﺮﻄﺑو ﺔﻟﻮﻬﺴﺑ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا لﻮﻠﺣ ﺮﻴﻓﻮﺗو
ﻕﻮﺴﻟﺍ ﻦﻋ ﺕﺎﻣﻮﻠﻌﻣ ﺔﻤﻴﻗ ﺖﻌﻔﺗرا ﺚﻴﺣ ،م٢٠٢١ ﻰﻟإ م٢٠١٨ ﻦﻣ ةﺪﺘﻤﻤﻟا ةﺮﺘﻔﻟا ﻲﻓ ًﺎﻌﻔﺗﺮﻣ اًﻮﻤﻧ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﻲﻓ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا عﺎﻄﻗ ﻞﺠﺳ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟ ٪٢٣٫٦و داﺮﻓﻷا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟ ٪٩٫٠ ﻎﻠﺑ ﺐﻛﺮﻣ يﻮﻨﺳ ﻮﻤﻧ لﺪﻌﻤﺑ (يرﺎﻘﻌﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ءﺎﻨﺜﺘﺳﺎﺑ) ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا تﺎﻛﺮﺷ ﻦﻣ مﺪﻘﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا رﺎﻴﻠﻣ ١٤٫٦ ﻞﺑﺎﻘﻣ م٢٠٢١ مﺎﻋ ﺔﻳﺎﻬﻧ ﻲﻓ رﺎﻴﻠﻣ ٢٩٫٣ داﺮﻓﻷا ﻞﻳﻮﻤﺗ ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﻎﻠﺑو .ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟاو ﺮﻐﺼﻟا ﺔﻴﻫﺎﻨﺘﻤﻟا تﺂﺸﻨﻤﻟا ﻲﻓ ﺔﻔﻠﺘﺨﻤﻟا تاردﺎﺒﻤﻟا ﻰﻟإ ﻲﺴﻴﺋر ﻞﻜﺸﺑ ﻮﻤﻨﻟا اﺬﻫ ىﺰﻌﻳو .ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟاو ﺮﻐﺼﻟا ﺔﻴﻫﺎﻨﺘﻤﻟا تﺂﺸﻨﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟ يدﻮﻌﺳ لﺎﻳر .٢٠٣٠ ﺔﻳؤر رﺎﻃإ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﻞﻤﻌﻟا قﻮﺳو ﺔﻴﻧﺎﻜﺴﻟا ﺔﺒﻴﻛﺮﺘﻟاو ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﻲﻓ يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا عﺎﻄﻗ ﻮﻤﻧ ﻊﻓﺪﺗ ﻲﺘﻟا ﺔﻴﺴﻴﺋﺮﻟا ﻞﻣاﻮﻌﻟا ﻦﻣو ﻦﻣ ،ﻲﻟوﺪﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺎًﻘﻓوو .ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺂﺸﻨﻤﻟا ﻢﻋدو ﻞﺧﺪﻟا ردﺎﺼﻣ ﻊﻳﻮﻨﺗ ﻰﻟإ فﺪﻬﺗ ﻲﺘﻟا ﺔﻴﻣﻮﻜﺤﻟا تاردﺎﺒﻤﻟا ﻰﻟإ م٢٠٢٠ ﻦﻣ ةﺪﺘﻤﻤﻟا ةﺮﺘﻔﻟا لﻼﺧ ٪٦٫٢ هرﺪﻗ ﺐﻛﺮﻣ يﻮﻨﺳ ﻮﻤﻧ لﺪﻌﻤﺑ ﺔﻜﻠﻤﻤﻠﻟ ﻲﻤﺳﻻا ﻲﻠﺤﻤﻟا ﺞﺗﺎﻨﻟا ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﻊﻔﺗﺮﻳ نأ ﻊﻗﻮﺘﻤﻟا مﺎﻋ ﻲﻓ ﺎًﻧﻮﻴﻠﻣ ٣٥ ﻦﻣ ،م٢٠٢٦ مﺎﻋ ﻲﻓ ﺎًﻧﻮﻴﻠﻣ ٣٩ ﻰﻠﻋ ﻦﻴﻳدﻮﻌﺴﻟا نﺎﻜﺴﻟا دﺪﻋ ﺪﻳﺰﻳ نأ ﻲﻟوﺪﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ ﻊﻗﻮﺘﻳ ﺎﻤﻛ .م٢٠٢٦ ﻊﻔﺗرا ﺪﻗو اﺬﻫ .داﺮﻓﻷا ﻞﻳﻮﻤﺗ قﻮﺴﻟ ﺔﻓﺪﻬﺘﺴﻣ ﺔﻴﺴﻴﺋر ﺔﺤﻳﺮﺷ ﻲﻫو ،ﺎًﻣﺎﻋ ٣٩ ﻦﻋ نﺎﻜﺴﻟا ﻦﻣ ٪٦٩ ﻲﻟاﻮﺣ رﺎﻤﻋأ ﻞﻘﺗو .م٢٠٢٠ ﺚﻟﺎﺜﻟا ﻊﺑﺮﻟا ﻲﻓ ٪٤٩٫٨ ﻰﻟإ م٢٠١٧ مﺎﻋ ﻦﻣ لوﻷا ﻊﺑﺮﻟا ﻲﻓ ٪٤٠٫٣ ﻦﻣ ﻦﻴﻳدﻮﻌﺴﻟا ﻦﻴﻨﻃاﻮﻤﻟا ﻦﻣ ﺔﻠﻣﺎﻌﻟا ىﻮﻘﻟا ﻲﻓ ﺔﻛرﺎﺸﻤﻟا لﺪﻌﻣ .٪١١٫٣ ﻰﻟإ ٪١٢٫٧ ﻦﻣ ﺔﻟﺎﻄﺒﻟا لﺪﻌﻣ ﺾﻔﺨﻧا ﺎﻤﻨﻴﺑ ،م٢٠٢١ مﺎﻋ ﻦﻣ ﺔﻈﻔﺤﻣ تاذ ﺔﻠﻘﺘﺴﻣ ﻞﻳﻮﻤﺗ ﺔﻛﺮﺷ ﺎﻬﺘﻔﺼﺑ ،ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻊﺘﻤﺘﺗ .ﻲﻤﻗﺮﻟا لﻮﺤﺘﻟاو تﺎﻛاﺮﺸﻟا ﺔﻣﺎﻗإو جﺎﻣﺪﻧﻻا تﺎﻴﻠﻤﻌﻟ ةﺮﻴﺒﻛ صﺮﻓ ﺪﺟﻮﺗو ﻮﻤﻨﻟا صﺮﻓ ﻦﻣ ةدﺎﻔﺘﺳﻻا ﻰﻠﻋ ةرﺪﻘﻟﺎﺑ ،ﺔﻳﻮﻗ ﺔﻴﺤﺑرو ﺔﻄﺳﻮﺘﻤﻟاو ةﺮﻴﻐﺼﻟا تﺂﺸﻨﻤﻟاو داﺮﻓﻷا ﻞﻳﻮﻤﺗ ﻲﻓ يﻮﻗ ﻞﺠﺳو ةدﻮﺠﻟا ﺔﻴﻟﺎﻋ .بوﻮﻟ ﺔﻛﺮﺷ ﺺﺼﺣ ﻦﻣ ٪٨٠ ﻰﻠﻋ ﺔﻛﺮﺸﻟا تذﻮﺤﺘﺳا ﺪﻗ ﺖﻧﺎﻛو .ﻞﺒﻘﺘﺴﻤﻟا ﻲﻓ
٥
ﺡ�ﻄﻟﺍ ﻞﻴﺻﺎﻔﺗ ﻞﺠﺳ ﺮﻳﺪﻤﻛو ﺔﻴﻄﻐﺘﻟا ﺪﻬﻌﺘﻤﻛو («ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻟا») ﺎﻬﻟ ﻲﻟﺎﻣ رﺎﺸﺘﺴﻤﻛو بﺎﺘﺘﻛﻼﻟ ﺮﻳﺪﻤﻛ رﺎﻤﺜﺘﺳﻼﻟ دﻼﺒﻟا ﺔﻛﺮﺷ ﻦﻴﻴﻌﺘﺑ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺖﻣﺎﻗ .(«تﺎﺴﺳﺆﻤﻟا بﺎﺘﺘﻛا ﻞﺠﺳ ﺮﻳﺪﻣ») تﺎﺴﺳﺆﻤﻟا بﺎﺘﺘﻛا :ﻲﻠﻳ ﺎﻣ ﻲﻓ جاردﻹاو حﺮﻄﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟاو ﺔﺌﻴﻬﻟا تﺎﻘﻓاﻮﻣ ﻞﺜﻤﺘﺗ .لﺎﻤﻟا سأر ةدﺎﻳز ﺪﻌﺑ ﺔﻛﺮﺸﻟا لﺎﻤﻟا سأر ﻦﻣ ٪٣٠ ﻞﺜﻤﺗ حﺮﻃ ﻢﻬﺳ٢١٫٤٢٨٫٥٧٢ حﺮﻃو راﺪﺻﺈﺑ «ﺔﻧﺮﻣ» مﻮﻘﺘﺳ ﻦﻣ ﻞﻛ ﻊﻣ جاردﻹاو حﺮﻄﻟا ﺔﻴﻠﻤﻋ تاءاﺮﺟﻹا لﺎﻤﻜﺘﺳا ﺐﻘﻋ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻠﻟ ﺔﻴﺴﻴﺋﺮﻟا قﻮﺴﻟا ﻲﻓ «ﺔﻧﺮﻣ» ﻢﻬﺳأ جاردإ ﻢﺘﻴﺳ .ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟاو ﺔﺌﻴﻬﻟا :ﻦﻴﺒﺘﺘﻜﻤﻟا ﻦﻣ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟا تﺎﺌﻔﻟا ﻰﻠﻋ ارﻮﺼﻘﻣ نﻮﻜﻴﺳو (حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ) ﻢﻬﺳ ٢١٫٤٢٨٫٥٧٢ حﺮﻄﻟا ﻞﻤﺸﻳ - تﺎﻤﻴﻠﻌﺘﻟ ًﺎﻘﻓو ﺮﻣاوﻷا ﻞﺠﺳ ءﺎﻨﺑ ﻲﻓ ﺔﻛرﺎﺸﻤﻟا ﺎﻬﻟ ﻖﺤﻳ ﻲﺘﻟا تﺎﺌﻔﻟا ﺔﺤﻳﺮﺸﻟا هﺬﻫ ﻞﻤﺸﺗ :ﺔﻛرﺎﺸﻤﻟا تﺎﺌﻔﻟا (أ) ﺔﺤﻳﺮﺸﻟا ﺔﺋﺎﻤﻌﺑرأو نﻮﻴﻠﻣ ﻦﻳﺮﺸﻋو ﺪﺣاو ﺔﻛرﺎﺸﻤﻟا تﺎﻬﺠﻠﻟ ًﺎﻴﺋﺪﺒﻣ ﺎﻬﺼﻴﺼﺨﺗ ﻢﺘﻴﺳ ﻲﺘﻟا حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ دﺪﻋ ﻎﻠﺒﻳو .ﺮﻣاوﻷا ﻞﺠﺳ ءﺎﻨﺑ نﻮﻜﻳو ،حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ ﻦﻣ (٪١٠٠) ﻪﺘﺒﺴﻧ ﺎﻣ ﻞﺜﻤﺗ حﺮﻃ ﻢﻬﺳ (٢١٫٤٢٨٫٥٧٢) ﻦﻴﻌﺒﺳو ﻦﻴﻨﺛاو ﺔﺋﺎﻤﺴﻤﺧو ﻒﻟأ ﻦﻳﺮﺸﻋو ﺔﻴﻧﺎﻤﺛو ﻢﺘﻳ ﻻ ﺪﻗ ،ﻪﻴﻠﻋو .ﺔﻳرﺎﻴﺘﺧﻻا ﺺﻴﺼﺨﺘﻟا ﺔﻴﻟآ ماﺪﺨﺘﺳﺎﺑ داﺮﻓﻷا ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا بﺎﺘﺘﻛا ةﺮﺘﻓ ءﺎﻬﺘﻧا ﺪﻌﺑ ﻲﺋﺎﻬﻨﻟا ﺺﻴﺼﺨﺘﻟا ﻖﺤﻳ ،داﺮﻓﻷا ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ٍفﺎﻛ ﺐﻠﻃ دﻮﺟو لﺎﺣ ﻲﻓ ﻪﻧﺄﺑ ًﺎﻤﻠﻋ .ﺔﻛرﺎﺸﻤﻟا تﺎﻬﺠﻟا ﺾﻌﺒﻟ حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ ﻦﻣ يأ ﺺﻴﺼﺨﺗ ﻦﻴﺘﺌﻣو نﻮﻴﻠﻣ ةﺮﺸﻋ ﺔﻌﺴﺗ ﻰﻟإ ﺔﻛرﺎﺸﻤﻟا تﺎﻬﺠﻠﻟ ًﺎﻴﺋﺪﺒﻣ ﺔﺼﺼﺨﻤﻟا حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ دﺪﻋ ﺾﻴﻔﺨﺗ تﺎﺴﺳﺆﻤﻟا بﺎﺘﺘﻛا ﻞﺠﺳ ﺮﻳﺪﻤﻟ .حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ ﻦﻣ (٪٩٠) ﻪﺘﺒﺴﻧ ﺎﻣ ﻞﺜﻤﺘﻟ حﺮﻃ ﻢﻬﺳ (١٩٫٢٨٥٫٧١٥) ﺮﺸﻋ ﺔﺴﻤﺧو ﺔﺋﺎﻤﻌﺒﺳو ﻒﻟأ نﻮﻧﺎﻤﺛو ﺔﺴﻤﺧو
- ﺔﻳدﻮﻌﺳ ةأﺮﻣا يأ ﻚﻟذ ﻲﻓ ﺎﻤﺑ ،ﻦﻴﻴﻌﻴﺒﻄﻟا ﻦﻴﻳدﻮﻌﺴﻟا صﺎﺨﺷﻷا ﺔﺤﻳﺮﺸﻟا هﺬﻫ ﻞﻤﺸﺗ :داﺮﻓﻷا نوﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا (ب) ﺔﺤﻳﺮﺸﻟا مﺪﻘﺗ نأ ﺔﻄﻳﺮﺷ ﻢﻬﺋﺎﻤﺳﺄﺑ وأ ﺎﻬﺤﻟﺎﺼﻟ ﺐﺘﺘﻜﺗ نأ ﺎﻬﻟ ﻖﺤﻳ ﺚﻴﺣ يدﻮﻌﺳ ﺮﻴﻏ جوز ﻦﻣ ﺮ ّﺼﻗ دﻻوأ ﺎﻬﻟ ﻲﺘﻟا ﺔﻠﻣرأ وأ ﺔﻘﻠﻄﻣ يأ وأ ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﻲﻓ ﻢﻴﻘﻣ يدﻮﻌﺳ ﺮﻴﻏ ﻲﻌﻴﺒﻃ ﺺﺨﺷ يأو ،ﺮﺼﻘﻟا دﻻوﻸﻟ ﺎﻬﺘﻣﻮﻣأ ﺖﺒﺜﻳ ﺎﻣو ﺔﻠﻣرأ وأ ﺔﻘﻠﻄﻣ ﺎﻬﻧأ ﺖﺒﺜﻳ ﺎﻣ بﺎﺴﺣ ﺢﺘﻓ ﻢﻬﻟ ﻖﺤﻳو ﺔﻤﻠﺘﺴﻤﻟا تﺎﻬﺠﻟا ﻦﻣ يأ ىﺪﻟ ﻲﻜﻨﺑ بﺎﺴﺣ ﻢﻬﻳﺪﻟ ﻦﻤﻣ نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻣ لود ﻲﻨﻃاﻮﻣ ﻦﻣ ﻲﻌﻴﺒﻃ ﺺﺨﺷ ﻢﺗ لﺎﺣ ﻲﻓو ،ﺐﻠﻄﻟا مﺪﻘﻣ ﻖﺤﺑ مﺎﻈﻨﻟا ﻖﺒﻄﻳو ،ﻪﺘﻘﻠﻄﻣ ﻢﺳﺎﺑ ﺐﺘﺘﻛا ﻦﻣ بﺎﺘﺘﻛا ًﺎﻴﻏﻻ ﺪﻌﻳو .ﺔﻴﻟﺎﻣ قﻮﺳ ﺔﺴﺳﺆﻣ ىﺪﻟ يرﺎﻤﺜﺘﺳا ﺪﺤﺑ داﺮﻓﻷا ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ ﺺﺼﺨُﻳ فﻮﺳو .رﺎﺒﺘﻋﻻﺎﺑ ﻂﻘﻓ لوﻷا بﺎﺘﺘﻛﻻا ﺬﺧأ ﻢﺘﻳو ًﺎﻴﻏﻻ ﻲﻧﺎﺜﻟا بﺎﺘﺘﻛﻻا ﺮﺒﺘﻌﻳ ﻦﻴﺗﺮﻣ بﺎﺘﺘﻛﻻا ﻦﻣ (٪١٠) ﺔﺒﺴﻧ ﻞﺜﻤﺗ ﻲﺘﻟاو ،حﺮﻃ ﻢﻬﺳ (٢٫١٤٢٫٨٥٧) نﻮﺴﻤﺧو ﺔﻌﺒﺳو ﺔﺋﺎﻤﻧﺎﻤﺛو ﻒﻟأ نﻮﻌﺑرأو نﺎﻨﺛاو ﺔﺋﺎﻣو ﻦﻴﻧﻮﻴﻠﻣ ﻰﺼﻗأ بﺎﺘﺘﻛا ﻞﺠﺳ ﺮﻳﺪﻤﻟ ﻖﺤﻳ ،ﻢﻬﻟ ﺔﺼﺼﺨﻤﻟا حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ دﺪﻋ ﻞﻣﺎﻜﺑ داﺮﻓﻷا ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا بﺎﺘﺘﻛا مﺪﻋ لﺎﺣ ﻲﻓو .حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ .ﻢﻬﻠﺒﻗ ﻦﻣ ﺎﻬﺑ بﺎﺘﺘﻛﻻا ﻢﺗ ﻲﺘﻟا ﻢﻬﺳﻷا دﺪﻋ ﻊﻣ ﺐﺳﺎﻨﺘﺘﻟ ﻢﻬﻟ ﺔﺼﺼﺨﻤﻟا ﻢﻬﺳﻷا دﺪﻋ ﺾﻴﻔﺨﺗ تﺎﺴﺳﺆﻤﻟا
-ﻰﻬﺘﻧا-
٦
ﻞﺻﺍﻮﺘﻠﻟ
روﺪﻟا ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﺪﻳﺮﺒﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻢﺳا
ﺔﻴﻄﻐﺘﻟا ﺪﻬﻌﺘﻣو ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻟاو بﺎﺘﺘﻛﻻا ﺮﻳﺪﻣ
ﻲﺿﺎﻤﻟا ﺪﻤﺣ ﺪﻤﺤﻣ
mhamadalmadhi@albilad-capital.com
ردﺎﻧ ﻮﺑأ ﺮﻴﻨﻣ دﺎﺟ
JMounirAbouNader@albilad-capital.com
رﺎﻤﺜﺘﺳﻼﻟ دﻼﺒﻟا ﺔﻛﺮﺷ (ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا تارﺎﺴﻔﺘﺳا)
ﺔﻴﻣﻼﻋﻹاو ﺔﻴﺴﺳﺆﻤﻟا تﻻﺎﺼﺗا رﺎﺸﺘﺴﻣ
نﻻأ جرﻮﺟ
George.Allen@teneo.com
هﺮﺒﺟ ارودﻮﻴﺛ
Theodora.Gabrah@teneo.com
ﻮﻴﻨﻴﺗ (ﺔﻴﻣﻼﻋﻹا تارﺎﺴﻔﺘﺳﻻا)
٧
ﺔﻴﻟﻭﺆﺴﻣ ﺀﻼﺧﺇ
ﺔﻴﺳﺎﺳأ تﺎﻣﻮﻠﻌﻣ ضﺮﻋ ﻰﻠﻋ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻲﻓ ةدراﻮﻟا تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا ﺮﺼﺘﻘﺗ يﻷ زﻮﺠﻳ ﻻو .تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا ﻊﻴﻤﺟ ﻦﻋ ﺎﻬﺋﺎﻔﻴﺘﺳا وأ ﺎﻬﻟﺎﻤﺘﻛﺎﺑ ءﺎﻋدا ﺪﺟﻮﻳ ﻻو ﻰﻠﻋ وأ ﻪﺘﻗد ﻰﻠﻋ وأ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻲﻓ ةدراﻮﻟا تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا ﻰﻠﻋ ﻞﻳﻮﻌﺘﻟا ﺺﺨﺷ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻲﻓ ةدراﻮﻟا تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا نأ ﺎﻤﻛ .ضﺮﻏ يﻷ ﻪﺋﺎﻔﻴﺘﺳا وأ ﻪﺘﺤﺻ ﻢﻬﺗﺎﻴﻟوﺆﺴﻣ ﻢﻬﻴﻌﺑﺎﺗو ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻟاو ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻦﻣ ﻞﻛ ﻲﻠﺨﺗو .ﺮﻴﻴﻐﺘﻠﻟ ﺔﺿﺮﻋ ﺔﻳأ ﺢﻴﺤﺼﺗ وأ ﺚﻳﺪﺤﺗ وأ تﺎﻣﻮﻠﻌﻣ ﺔﻓﺎﺿﺈﺑ ﺪﻬﻌﺗ وأ ماﺰﺘﻟا يأ ﻦﻋ ﺔﺣاﺮﺻ وأ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺐﻧﺎﺟ ﻦﻣ ماﺰﺘﻟا نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﺮﺸﻧ ﺮﺒﺘﻌﻳ ﻻو ،نﻼﻋﻹا اﺬﻬﺑ ءﺎﻄﺧأ وأ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺐﻧﺎﺟ ﻦﻣ ﺔﻴﺻﻮﺗ ﺮﺒﺘﻌﻳ ﻻو ،حﺮﻄﻟا ﺔﻴﻠﻤﻋ مﺎﻤﺗﻹ ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻟا ﺔﻘﻔﺻ يأ وأ حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ ﻲﻓ بﺎﺘﺘﻛﻻا ﺔﻴﻠﻤﻋ ﻲﻓ ﺔﻛرﺎﺸﻤﻠﻟ ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻟا ﻞﻴﺒﻗ ﻦﻣ ﺎﻬﻧأ ﻰﻠﻋ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ تﺎﻳﻮﺘﺤﻣ ﺮﺴﻔﺗ ﻻو .ﻪﻴﻓ ﺎﻬﻴﻟإ رﺎﺸﻣ تﺎﺒﻴﺗﺮﺗ وأ .ﺔﻴﺒﻳﺮﻀﻟا وأ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا وأ ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻘﻟا تارﺎﺸﺘﺳﻻا ﻰﻠﻋو ،لوﺪﻟا ﺾﻌﺑ ﻲﻓ نﻮﻧﺎﻘﻟا ﺐﺟﻮﻤﺑ ًاﺪﻴﻘﻣ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻊﻳزﻮﺗ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ اﺬﻫ ﻲﻓ ﺎﻬﻴﻟإ رﺎﺸﻣ ىﺮﺧأ تﺎﻣﻮﻠﻌﻣ وأ ﺪﻨﺘﺴﻣ يأ ﻢﻬﺗزﻮﺣ ﻲﻓ ﻦﻳﺬﻟا صﺎﺨﺷﻷا ﺚﻴﺣ .ﺎﻬﺑ اﻮﻣﺰﺘﻠﻳ نأو ﻞﻴﺒﻘﻟا اﺬﻫ ﻦﻣ دﻮﻴﻗ يأ ﻰﻠﻋ ﻢﻬﺴﻔﻧأ اﻮﻌﻠﻄُﻳ نأ نﻼﻋﻹا لﻮﻤﻌﻤﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﺔﻤﻈﻧﻷ ًﺎﻛﺎﻬﺘﻧا ﺪﻌُﻳ ﺪﻗ دﻮﻴﻘﻟا ﻚﻠﺘﻟ لﺎﺜﺘﻣﻻا مﺪﻋ نأ .دﻮﻴﻘﻟا ﻚﻠﺗ ﻖﺒﻄﺗ ﺔﻟود يأ ﻲﻓ ﺎﻬﺑ ﻦﻣ ﺎﻬﺋاﺮﺸﻟ ةﻮﻋد وأ ﺎﻬﻴﻟإ رﺎﺸﻤﻟا حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ ﻊﻴﺒﻟ ﺎﺿﺮﻋ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻞﺜﻤﻳ ﻻ ﺎﻴﻟاﺮﺘﺳا وأ نﺎﺑﺎﻴﻟا وأ اﺪﻨﻛ وأ ﺔﻴﻜﻳﺮﻣﻷا ةﺪﺤﺘﻤﻟا تﺎﻳﻻﻮﻟا ﻲﻓ ﺺﺨﺷ يأ ﻞﺒﻗ نإ .ﻲﻧﻮﻧﺎﻗ ﺮﻴﻏ ةﻮﻋﺪﻟا وأ ضﺮﻌﻟا اﺬﻫ ﺎﻬﻴﻓ نﻮﻜﻳ ﺔﻟود يأ وأ ﺎﻴﻘﻳﺮﻓأ بﻮﻨﺟ وأ ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺎﻬﻠﻴﺠﺴﺗ ﻢﺘﻳ ﻦﻟو ﻢﻟ نﻼﻋﻹا ﻲﻓ ﺎﻬﻴﻟإ رﺎﺸﻤﻟا حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ ﻊﻴﺑو ضﺮﻋ .ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ءﺎﻨﺜﺘﺳﺎﺑ ﺔﻟود يأ ﻲﻓ ﺎﻬﺑ لﻮﻤﻌﻤﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﺔﻤﻈﻧأ ةﺮﻤﺘﺴﻤﻟا تﺎﻣاﺰﺘﻟﻻاو ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا حﺮﻃ ﺪﻋاﻮﻘﻟ ﺎﻘﻓو نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﺮﺸﻧ ﻢﺘﻳو ﻻ ﻪﻧﺄﺑ ﺎﻤﻠﻋ ،ﺔﺌﻴﻬﻟا ﻦﻋ ةردﺎﺼﻟا («حﺮﻄﻟا ﺪﻋاﻮﻗ» ـﺑ ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻴﻓ ﺎﻬﻴﻟإ رﺎﺸﻳو) ﻲﻓ بﺎﺘﺘﻛﻻا وأ ﻢﻬﺳأ ءاﺮﺸﺑ ﺔﻣﺰﻠﻣ تاﺪﻬﻌﺗ يأ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻰﻠﻋ ﺐﺗﺮﺘﻳ ﻰﻠﻋ ﻂﻘﻓ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻲﻓ ةدراﻮﻟا تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا ﻦﻣ ضﺮﻐﻟا ﺮﺼﺘﻘﻳ .حﺮﻄﻟا وأ ضﺮﻋ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﺪﻌﻳ نأ ﻦﻜﻤﻳ ﻻو ،حﺮﻄﻟا ﻦﻋ ﺔﻴﺳﺎﺳأ تﺎﻣﻮﻠﻌﻣ ضﺮﻋ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻞﻜﺸﻳ ﻻ ﺎﻤﻛ .حﺮﻄﻟا ﻲﻓ بﺎﺘﺘﻛﻻا راﺮﻗ ذﺎﺨﺗﻻ سﺎﺳأ وأ ،ةﻮﻋد نﺎﻛ ﺎﻳأ ماﺰﺘﻟا وأ ضﺮﻋ يﺄﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﻴﻓ ًﺎﺳﺎﺳأ ﻪﻴﻓ ةدراﻮﻟا تﺎﻧﺎﻴﺒﻟا ﻚﻟﺬﻛو ﺎﻬﻴﻟإ رﺎﺸﻤﻟا حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ ﻲﻓ بﺎﺘﺘﻛﻻا ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ زﻮﺠﻳ ﻻو .ﺔﻟود يأ ﻲﻓ ﻦﻣ ةﺪﻤﺘﻌﻤﻟاو ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻐﻠﻟﺎﺑ ةﺪﻌﻤﻟا ةﺮﺸﻨﻟا سﺎﺳأ ﻰﻠﻋ ﻻإ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻲﻓ ﺎﻬﻴﻟإ رﺎﺸﻳو) ﺐﺳﺎﻨﻤﻟا ﺖﻗﻮﻟا ﻲﻓ ﺎﻫﺮﺸﻨﺗو ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺎﻫرﺪﺼﺘﺳ ﻲﺘﻟا ﺔﺌﻴﻬﻟا نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻲﻓ ةدراﻮﻟا تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا نأ ﺎﻤﻛ .(«راﺪﺻﻹا ةﺮﺸﻧ» ـﺑ ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻴﻓ ةﺮﺸﻧ ﻦﻣ ﺦﺴﻧ ﺮﻓﻮﺘﺗ فﻮﺳ ،حﺮﻄﻟا ﺪﻋاﻮﻗ ﻦﻣ ٥١ ةدﺎﻤﻠﻟ ًﺎﻘﻓوو .ﺮﻴﻴﻐﺘﻠﻟ ﺔﺿﺮﻋ ،(www.mrna.sa/ipo) ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻊﻗﻮﻣ ﻰﻠﻋ ﺎﻫﺮﺸﻧ ﺪﻌﺑ راﺪﺻﻹا ﺎﻬﻌﻗﻮﻣ ﺮﺒﻋ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا و ،(www.cma.org.sa) ﺎﻬﻌﻗﻮﻣ ﺮﺒﻋ ﺔﺌﻴﻬﻟاو ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻠﻟ ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻻا ﻊﻗﻮﻤﻟا ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑو ،(www.saudiexchange.sa) .(www.albilad-capital.com) ﺐﺠﻳ ﻻو ،حﺮﻄﻟا ﺪﻋاﻮﻗ ضاﺮﻏﻷ ًﺎﻘﻴﻘﺤﺗ ضﺮﻋ ﺔﻘﻴﺛو نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻞّﺜﻤُﻳ ﻻو ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﻻو ﺔﺌﻴﻬﻟا ﻞﻤﺤﺘﺗ ﻻو .ضﺮﻋ ﺔﻘﻴﺛو ﻪﻧأ ﻰﻠﻋ هﺮﻴﺴﻔﺗ ﻪﺘﻗﺪﺑ ﻖﻠﻌﺘﺗ تاﺪﻴﻛﺄﺗ يأ نﺎﻣﺪﻘﺗ ﻻو ،نﻼﻋﻹا اﺬﻫ تﺎﻳﻮﺘﺤﻣ ﻦﻋ ﺔﻴﻟوﺆﺴﻣ يأ ةرﺎﺴﺧ يأ ﻦﻋ ﺖﻧﺎﻛ ﺎﻤﻬﻣ ﺔﻴﻟوﺆﺴﻣ يأ ﻦﻣ ﺔﺣاﺮﺻ ﺎﻤﻬﺘﻣذ نﺎﻴﻠﺨﺗو ﻪﻟﺎﻤﺘﻛا وأ .ﻪﻨﻣ ءﺰﺟ يأ ﻰﻠﻋ ﻞﻳﻮﻌﺘﻟا وأ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻲﻓ درو ﺎﻤﻋ ﺞﺘﻨﺗ ﺎﻫرﺎﺒﺘﻋا ﻦﻜﻤﻳ وأ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻣ ﺔﻟﻻد تاذ تادﺎﻓإ ﻰﻠﻋ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻞﻤﺘﺸﻳ ﺪﻗو ماﺪﺨﺘﺳا لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻤﻟا تادﺎﻓﻹا هﺬﻫ ﻰﻠﻋ لﻻﺪﺘﺳﻻا ﻦﻜﻤﻳو .ﻚﻟﺬﻛ «ﻦﻜﻤﻤﻟا ﻦﻣ» وأ «ﺪﻘﺘﻌﺗ» وأ «رﺪﻘﺗ» وأ «مﺰﺘﻌﺗ» ﻞﺜﻣ ،ﻞﺒﻘﺘﺴﻤﻟا ﻰﻟإ ﺮﻴﺸﺗ تادﺮﻔﻣ «ﻂﻄﺨﻳ» وأ «ﻞﻤﺘﺤﻣ» وأ «ﺪﻗ» وأ «يﻮﻨﺗ» وأ «ﻊﻗﻮﺘﻣ» وأ «ﺐﺠﻳ» وأ «نﻮﻜﻴﺳ» وأ وأ ،ﻖﺒﺳ ﺎﻤﻟ ﺔﻴﻓﺎﻨﻟا ﻎﻴﺼﻟا وأ «فﻮﺳ» وأ «ﻲﻐﺒﻨﻳ» وأ «ﻰﻌﺴﻳ» وأ «ﺮﻳﺪﻘﺗ» وأ ﺔﻴﺠﻴﺗاﺮﺘﺳﻼﻟ قﺮﻄﺘﻟا ﺪﻨﻋ وأ ،ﺔﻠﺛﺎﻤﻤﻟا تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻟا وأ ﺎﻬﻟ ﺔﻠﻳﺪﺒﻟا ﻎﻴﺼﻟا تادﺎﻓإ يأ نإو .ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻤﻟا فاﺪﻫﻷا وأ ثاﺪﺣﻷا وأ فاﺪﻫﻷا وأ ﻂﻄﺨﻟا وأ ﻲﻫو ،ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻤﻟا ثاﺪﺣﻷا نﺄﺸﺑ ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﺤﻟا ﺮﻈﻨﻟا ﺔﻬﺟو ﺲﻜﻌﺗ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻣ كﻮﻜﺸﻟاو ﺮﻃﺎﺨﻤﻟا ﻦﻣ ﺎﻫﺮﻴﻏو ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻤﻟا ثاﺪﺣﻷﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘﺗ ﺮﻃﺎﺨﻤﻟ ﺔﺿﺮﻋ ﻲﻟﺎﻤﻟا ﺰﻛﺮﻤﻟا وأ تﺎﻴﻠﻤﻌﻟا ﺞﺋﺎﺘﻧ وأ ﺔﻛﺮﺸﻟا لﺎﻤﻋﺄﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﻤﻟا تﺎﺿاﺮﺘﻓﻻاو
نأ ﻦﻜﻤﻳو .تﺎﻴﺠﻴﺗاﺮﺘﺳﻻا وأ ﻮﻤﻨﻟا وأ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻤﻟا تﻻﺎﻤﺘﺣﻻا وأ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟا وأ ﻚﻠﺗ ﻦﻋ ﺔﻳﺮﻫﻮﺟ ةرﻮﺼﺑ ﺔﻴﻠﻌﻔﻟا ﺞﺋﺎﺘﻨﻟا فﻼﺘﺧا ﻲﻓ ﻞﻣاﻮﻌﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟا ﺐﺒﺴﺘﺗ رﻮﻣأ ﻦﻴﺑ ﻚﻟذ ﻲﻓ ﺎﻤﺑ ،ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻤﻟا تادﺎﻓﻹا وأ تﺎﻌﻗﻮﺘﻟا ﻲﻓ ةدراﻮﻟا فوﺮﻈﻟا تاﺪﺠﺘﺴﻣو ،ًاﺪﻳﺪﺤﺗ ﺎﻬﺗﺎﻴﻠﻤﻋو ﺔﻛﺮﺸﻟﺎﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﻤﻟا ﺮﻃﺎﺨﻤﻟا ،ىﺮﺧأ ﺔﻴﻋﺎﻤﺘﺟﻻاو ﺔﻴﺳﺎﻴﺴﻟاو ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تاﺪﺠﺘﺴﻤﻟا ﺮﺛأو ،ﺔﻴﻋﺎﻨﺼﻟاو ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا لوﺎﻨﺘﺗ ﻻو .راﺪﺻﻹا ةﺮﺸﻧ ﺔﻌﺟاﺮﻣ ﻰﺟﺮﻳ ﻞﻴﺻﺎﻔﺘﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺰﻤﻠﻟ .ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﻲﻓ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻦﻣ ﻞﻛ ﻲﻠﺨﻳو ،ﺎﻬﻟﻼﺧ ﻦﻣ تﺪﻋأ ﻲﺘﻟا ةﺮﺘﻔﻟا ىﻮﺳ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻤﻟا تادﺎﻓﻹا ﺪﻬﻌﺗ وأ ماﺰﺘﻟا يأ ﻦﻋ ًﺔﺣاﺮﺻ ﻢﻬﺘﻴﻟوﺆﺴﻣ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﻪﺗﺎﻛﺮﺷو ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻟاو ﺎﻬﺤﻴﻘﻨﺗ وأ ﺎﻬﺘﻌﺟاﺮﻣ وأ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻲﻓ ةدراو ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻣ ةدﺎﻓإ يأ ﺚﻳﺪﺤﺘﺑ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻣ تارﻮﻄﺗ يأ عﻮﻗو وأ ةﺪﻳﺪﺟ تﺎﻣﻮﻠﻌﻣ رﻮﻬﻈﻟ ﺔﺠﻴﺘﻧ ﻚﻟذ نﺎﻛ ءاﻮﺳ .ﻚﻟذ ﻰﻟإ ﺎﻣو ﻚﺗاراﺮﻗ ﻲﻓ ﺪﻨﺘﺴﺗ نأ ﻲﻐﺒﻨﻳ ﻻو ،ثﺪﺤﻳ فﻮﺳ حﺮﻄﻟا نﺄﺑ ﻦﻤﻀﻳ ﺎﻣ كﺎﻨﻫ ﺲﻴﻟو اﺬﻫ ﻞﻜﺸُﻳ ﻻو .ﺔﻠﺣﺮﻤﻟا هﺬﻫ ﻲﻓ حﺮﻄﻟﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﻴﻓ ﺔﻛﺮﺸﻟا فاﺪﻫأ ﻰﻟإ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﻢﻬﺳأ ءاﺮﺷ نإو .لاﻮﺣﻷا ﻦﻣ لﺎﺣ يﺄﺑ ﺪﻬﻌﺗ ﻻو ،حﺮﻄﻟﺎﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﻣ ﺔﻴﺻﻮﺗ نﻼﻋﻹا ﻞﺜﻤﺘﺗ ةﺮﻴﺒﻛ ﺮﻃﺎﺨﻤﻟ ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ضﺮﻌﻳ ﺪﻗ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﺎﻬﻟ قﺮﻄﺘﻳ ﻲﺘﻟا حﺮﻄﻟا نﻮﺳرﺪﻳ ﻦﻳﺬﻟا صﺎﺨﺷﻷا ﻰﻠﻋ ﺐﺠﻳ اﺬﻟ .ةﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا لاﻮﻣﻷا ﻊﻴﻤﺟ ةرﺎﺴﺧ ﻲﻓ اﺬﻫ ﻲﻓ ﺺﺼﺨﺘﻣو ﻞﻫﺆﻣ ﺺﺨﺷ ةرﺎﺸﺘﺳا تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا هﺬﻬﺑ مﺎﻴﻘﻟا ﺔﻴﻧﺎﻜﻣإ .ﻲﻨﻌﻤﻟا ﺺﺨﺸﻠﻟ حﺮﻄﻟا ﺔﻣءﻼﻣ ىﺪﻣو ،تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻦﻣ عﻮﻨﻟا ﺮﺧآ ﺺﺨﺷ يأ ﺢﻟﺎﺼﻟ ﺲﻴﻟو ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺢﻟﺎﺼﻟ ًﺎﻳﺮﺼﺣ ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻟا ﻞﻤﻌﻳو ﺎﻤﻴﻓ ﻪﻟ ًﻼﻴﻤﻋ ﺮﺧآ ﺺﺨﺷ يأ ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻟا ﺮﺒﺘﻌﻳ ﻦﻟو .حﺮﻄﻟﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﻴﻓ ﻦﻋ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺮﻴﻏ ﺮﺧآ ﺺﺨﺷ يأ هﺎﺠﺗ ﺔﻴﻟوﺆﺴﻣ يأ ﻞﻤﺤﺘﻳ ﻦﻟو ،حﺮﻄﻟﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﻦﻋ ﺔﻴﻟوﺆﺴﻤﻟا ﻞﻤﺤﺘﻳ ﻦﻟ ﺎﻤﻛ ،ﻦﻴﻴﻨﻌﻤﻟا ﻪﺋﻼﻤﻌﻟ ﺔﻟﻮﻔﻜﻤﻟا ﺔﻳﺎﻤﺤﻟا ﻞﺋﺎﺳو ﻢﻳﺪﻘﺗ ﺔﻘﻔﺻ يأ وأ نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ىﻮﺘﺤﻣ وأ حﺮﻄﻟﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﻴﻓ تارﺎﺸﺘﺳا يأ ﻢﻳﺪﻘﺗ .نﻼﻋﻹا ﻲﻓ ﺎﻬﻴﻟإ رﺎﺸﻣ ىﺮﺧأ ﺔﻟﺄﺴﻣ يأ وأ ﺐﻴﺗﺮﺗ وأ ﻞﺒﻘﻳ ﻻو .ﻪﻨﻋ ﺔﻟوﺆﺴﻤﻟا ﺎﻫﺪﺣو ﻲﻫو ،نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ىﻮﺘﺤﻣ ﺔﻛﺮﺸﻟا تﺪﻋأ ﺪﻗو ﻢﻬﻴﻟوﺆﺴﻣ وأ ﻢﻬﻳﺮﻳﺪﻣ ﻦﻣ يأ وأ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﻪﺗﺎﻛﺮﺷ ﻦﻣ يأ وأ ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻟا نﻮﻣﺪﻘﻳ ﻻ ﺎﻤﻛ ،ﺖﻧﺎﻛ ًﺎﻳأ ﺔﻴﻟوﺆﺴﻣ يأ ﻢﻬﺋﻼﻛو وأ ،ﻢﻬﻳرﺎﺸﺘﺴﻣ وأ ،ﻢﻬﻴﻔﻇﻮﻣ وأ تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا لﺎﻤﺘﻛا وأ ﺔﻗد وأ ﺔﺤﺻ نﺄﺸﺑ ﻲﻨﻤﺿ وأ ﺢﻳﺮﺻ نﺎﻤﺿ وأ ﺪﻬﻌﺗ يأ (نﻼﻋﻹا ﻦﻣ تﺎﻣﻮﻠﻌﻣ يأ لﺎﻔﻏإ ﻢﺗ ﺪﻗ اذإ ﺎﻣ نﺄﺸﺑ وأ) نﻼﻋﻹا اﺬﻫ ﻲﻓ ةدراﻮﻟا ءاﻮﺳ ،ﺔﻘﻴﻘﺸﻟا وأ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺎﻬﺗﺎﻛﺮﺷ وأ ﺔﻛﺮﺸﻟﺎﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﻣ ىﺮﺧأ تﺎﻣﻮﻠﻌﻣ يأ وأ ﺔﻘﻳﺮﻃ ﻦﻋ ﺮﻈﻨﻟا ﺾﻐﺑ ،ﺔﻴﻧوﺮﺘﻜﻟإ وأ ﺔﻴﺋﺮﻣ ﺔﻐﻴﺼﺑ وأ ﺔﻴﻬﻔﺷ وأ ﺔﻴﻄﺧ ﺖﻧﺎﻛ يأ وأ نﻼﻋﻹا اﺬﻬﻟ ماﺪﺨﺘﺳا يأ ﻦﻋ ﺄﺸﻨﺗ ةرﺎﺴﺧ يأ ﻦﻋ ،ﺎﻬﺘﺣﺎﺗإ وأ ﺎﻬﻟﺎﺳرإ .ﻪﻧﺎﻴﺑ ﻒﻠﺳ ﺎﻤﺑ ﻞﺼﺘﻳ ﺎﻤﻴﻓ ﺮﺧآ ﻞﻜﺸﺑ ﺄﺸﻨﺗ وأ ﻪﺗﺎﻳﻮﺘﺤﻣ ﻦﻣ ذاﻮﺤﺘﺳﻻا ،ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﻪﺗﺎﻛﺮﺷ ﻦﻣ يأو ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻠﻟ زﻮﺠﻳ ،حﺮﻄﻟﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﻴﻓو ﻚﻠﺘﺑ ﻢﻬﻟ زﻮﺠﻳو ،ﻼﻴﺻأ ﻢﻬﺘﻔﺼﺑ حﺮﻄﻟﺎﺑ ﺔﻠﺼﻟا تاذ حﺮﻄﻟا ﻢﻬﺳأ ﻦﻣ ءﺰﺟ ﻰﻠﻋ ﺔﻛﺮﺸﻟﺎﺑ ﺔﺻﺎﺨﻟا ىﺮﺧﻷا ﻢﻬﺳﻷا وأ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا هﺬﻬﺑ اﻮﻈﻔﺘﺤﻳ نأ ﺔﻔﺼﻟا وأ ﻢﻬﻌﻴﺑ وأ ﻢﻬﺋاﺮﺷ ﻦﻋ ًﻼﻀﻓ ،ﻪﻓﻼﺧ وأ حﺮﻄﻟﺎﺑ ﺔﻠﺼﻟا تاذ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا وأ .صﺎﺨﻟا ﻢﻬﺑﺎﺴﺤﻟ ﻊﻴﺒﻠﻟ ﻢﻬﺣﺮﻃ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻢﻬﺳأ ﺺﺨﻳ ﺎﻤﻴﻓ راﺪﺻﻹا ةﺮﺸﻧ ﻲﻓ ةدراﻮﻟا تارﺎﺷﻹا نﺈﻓ ،ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو وأ ﺔﺼﺼﺨﻤﻟا وأ ﺎﻬﻴﻠﻋ ذﻮﺤﺘﺴﻤﻟا وأ ﺎﻬﺑ ﺐﺘﺘﻜﻤﻟا وأ ﺔﺣوﺮﻄﻤﻟا وأ ةردﺎﺼﻟا ﻞﻤﺸﺗ ﺎﻬﻧأ ﻰﻠﻋ ﺎﻬﺗءاﺮﻗ ﺐﺠﻳ ﺎﻫﺮﺸﻧ دﺮﺠﻤﺑ ،ﺮﺧآ ﻞﻜﺸﺑ ﺎﻬﻌﻣ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا ﻢﺗ ﻲﺘﻟا ﺔﻄﺳاﻮﺑ ﻞﻣﺎﻌﺗ وأ ﺺﻴﺼﺨﺗ وأ ذاﻮﺤﺘﺳا وأ بﺎﺘﺘﻛا وأ حﺮﻃ وأ راﺪﺻإ يأ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ .ﺔﻔﺼﻟا ﻚﻠﺘﺑ ﻞﻤﻌﺗ ﻲﺘﻟا ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﻪﺗﺎﻛﺮﺷ وأ ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻟا تﺎﻴﻗﺎﻔﺗا ﻲﻓ لﻮﺧﺪﻟا ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﻪﺗﺎﻛﺮﺷ ﻦﻣ يأو ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻠﻟ زﻮﺠﻳ ،ﻚﻟذ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﻴﻓ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ﻊﻣ (تﺎﻗوﺮﻔﻟا دﻮﻘﻋ وأ ﺔﻟدﺎﺒﻤﻟا ﻚﻟذ ﻲﻓ ﺎﻤﺑ) ﺔﻴﻠﻳﻮﻤﺗ وأ ﺎﻬﻴﻠﻋ ذاﻮﺤﺘﺳﻻا ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﻪﺗﺎﻛﺮﺷ يأو ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻠﻟ ﻦﻜﻤﻳ ﻲﺘﻟا ﻢﻬﺳﻷﺎﺑ حﺎﺼﻓﻹا ﻲﻟﺎﻤﻟا رﺎﺸﺘﺴﻤﻟا يﻮﻨﻳ ﻻو .ﺮﺧﻵ ﺖﻗو ﻦﻣ ﺎﻬﻴﻓ فﺮﺼﺘﻟا وأ ﺎﻬﻛﻼﺘﻣا ماﺰﺘﻟا يأ ﻊﻣ ﻖﻔﺘﻳ ﺎﻣ ﻒﻟﺎﺨﺑ تﻼﻣﺎﻌﺘﻟا وأ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا هﺬﻫ ﻦﻣ يأ ﻢﺠﺣ ﻦﻋ .دﺪﺼﻟا اﺬﻫ ﻲﻓ ﻪﺑ لﻮﻤﻌﻣ ﻲﻌﻳﺮﺸﺗ وأ ﻲﻧﻮﻧﺎﻗ
