Abid, Muhammad Talkhisul dan Harjum Muharam.”Analisis Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Abnormal Return Saham Pada Kinerja Jangka Panjang Penawaran Umum Perdana (IPO) : Studi Kasus Pada Perusahaan Non Finansial yang GO Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006 – 2009”. Diponegoro Journal Of Management : Volume 2, Nomor 3 : Tahun 2013. Alwi, Iskandar Z.. Pasar Modal, Teori dan Aplikasi. Jakarta: yayasan Pancur Siwah,
2003
Amin, Amirul. “Pendeteksian Earning Management, Underpricing dan Pengukuran Kinerja Perusahaan yang Melakukan Kebijakan Initial Public Offering (IPO) di Indonesia.”. Simposium Nasional Akuntansi X, Universitas Hassanuddin : Makassar 26-28 Juli 2007.
Anoraga, Pandji dan Piji Pakarti. Pengantar Pasar Modal. Jakarta : PT Rineka Cipta, 2001
Asmalidar.”Analisis Faktor Fundamental Terhadap Return Jangka Pendek dan Jangka Panjang Sahap Initial Public Offering di Pasar Sekunder Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Ekonomi, Vol. 14, No 4, September 2011.
Brigham, Eugene F, Daves R.Philip, ”Intermediate Financial Management”,
Thomson South Western : 231-232, 486-515,2004.
Darmadji Tjipto dan Hendry M Fakhruddin. Pasar Modal di Indonesia. Jakarta : Salemba Empat , 2001.
Fakhruddin, Hendry M. ”Go Public : Strategi Pendanaan dan Peningkatan Nilai Perusahaan”. Jakarta : Elex Media Komputindo, 2008.
Fakhruddin, Hendy M. Go Public: Strategi Pendanaan dan Peningkatan Nilai Perusahaan. Jakarta: PT Elex Media Komputindo, 2008.
Fitriani, Dini.”Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Underpricing Setelah IPO (Studi Kasus IPO Perusahaan Listing di Bursa Efek Indonesia periode 2005-2010)”. Skripsi Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro, Semarang, 2012.
Ghazali, Imam. “Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19”. Edisi 5, Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 2011.
Ghazali, Imam. “Model Persamaan Struktural Konsep dan Aplikasi dengan Program Amos 16.0”, Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 2008.
Hair, Anderson and Tatham, Black (1995). Multivariate Data Analysis. 5th ed. Pearson Education
Hamid, Abdul. 2012. Buku Paduan Penulisan Skripsi. Jakarta : Fakultas Ekonomi dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah.
Hanafi, Mamduh M. dan Abdul Halim. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta : STIM YKPN, 2007.
Hariyani, Iswi dan Serfianto Dibyo Purnomo. “Buku Pintar Hukum Bisnis Pasar Modal : Strategi Tepat Investasi Saham, Obligasi, Waran, Right, Opsi, Reksadana, & Produk Pasar Modal Syariah”. Jakarta : Visimedia, 2010.
Istijanto. Aplikasi Praktis Riset Pemasaran. Jakarta : Gramedia Pustaka Utama, 2005. Jogiyanto,S.H. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Edisi Pertama, UPP AMP YKPN, Yogyakarta, 2000.
Junaeni, Irawati dan Rendi Agustian.”Analisis Falktor – Faktor yang Mempengaruhi Tingkat Underpricing Saham Pada Perusahaan yang Melakukan Initial
Public Offering di BEI”. Jurnal Ilmiah WIDYA : Volume 1 Nomor 1, Mei –
Juni 2013.
Kristiantari, I Dewa Ayu. “Analisis Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Underpricing Saham Pada Penawaran Saham Perdana di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika, Universitas Pendidikan Ganesha Singaraja Volume 2 Nomor 2, Juni 2013.
Loughran, Tim and Jay R Ritter.“Why Has IPO Undepricing Changed Over Time?”. Mendoza College of Business University of Notre Dame and University of Florida : 3 December 2002.
Manurung, Adler H.”Teori IPO –Buku Teori Investasi: Konsep dan Empiris”. 2012 Nurhidayati, Siti, and Nur Indriantoro. "Analisis Faktor-faktor yang Berpengaruh
terhadap Tingkat Underpriced pada Penawaran Perdana di Bursa Efek Jakarta." Journal of Indonesian Economy and Business, Vol 13. No 1. 1998. Perdana, Rizky Agustine Putri. dkk. "Pengaruh Return on Equity (ROE), Earning Per
Share (EPS), dan Debt Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2011)." Jurnal Administrasi Bisnis Volume 2, No.1, 2013.
Pratomo, Eko Priyo dan Ubaidillah Nugraha. Reksa Dana : Solusi Perencanaan Investasi di Era Modern. Jakarta : Gramedia Pustaka Utama, 2009.
Puspita, Tifani. “Analisis Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Tingkat Underpricing Saham Pada Saat Initial Public Offering (Ipo) di Bursa Efek Indonesia Peride 2005 – 2009”. Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro Semarang, 2011.
Rahardjo, Sapto.”Kiat Membangun Aset Kekayaan : Paduan Investasi Saham dari A sampai Z”. Jakarta : Elex Media Komputindo, 2007.
Rahmania, Ashri. “Underpricing dan Performa Jangka Panjang Ipo di Indonesia Periode 2000 – 2004”. Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia Depok, 2008.
Ratnasari, Anggita dan Gunasti Hudiwinarsih.”Analisis Pengaruh Informasi Keuangan, Non Keuangan Serta Ekonomi Makro terhadap Underpricing
Pada Perusahaan Ketika IPO”. Jurnal Buletin Studi Ekonomi, STIE
Perbanas Surabaya Vol. 18, No. 2 Agustus 2013.
Raudhatul Hidayah, dkk. Perbandingan Underpricing Saham Perdana Perusahaan Keuangan dan Non Keuangan di Bursa Efek Indonesia. Artikel Ilmiah Penelitian Dosen Muda : Universitas Andalas, 2009.
Riduwan dan Kuncoro Engkos Achmad, “Cara Menggunakan dan Memaknai Analisis Jalur (Path Analysis)”. Alfabeta, Bandung, 2008
Rodoni, Ahmad.”Analisis Teknikal dan Fundamental di Pasar Modal, Disertai Hasil Penelitian”.Center for Social Economic Studies (CSES) Press : Jakarta, 2005
Ronni B, Sautama.”Problema Anomali Dalam Initial Public Offering (IPO)."Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan : Universitas Kristen Petra Vol 5 Nomor 2, 2004.
Ronni B, Sautma.”Aplikasi WIPO(Withdrawn Initial Public Offering) Model Terhadap Anomali Pasar Perdana”. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan : Universitas Kristen Petra Vol 6 Nomor 2, 2005.
Rosyati dan Arifin Sabeni.“Analisis Faktor-Faktor yang mempengaruhi Underpricing Saham pada Perusahaan Go Public di Bursa Efek Jakarta”. Simposium Nasional Akuntansi V, Semarang, 2002.
Salim, Peter. The Contemporary English – Indonesian Dictionary, Edisi Kedua. Modern English Press, 1985.
Samsul, Mohammad. Pasar Modal & Manajemen Portofolio. Jakarta : Erlangga, 2006.
Sanora, Cynthia. "Faktor-Faktor yang Memengaruhi Kinerja Saham Setelah Penawaran Umum Perdana." Jurnal Ilmu Manajemen (JIM) Volume 1, No.4, 2013.
Sarwono, Jonathan, “Analisis Jalur untuk Riset Bisnis dengan SPSS”. CV Andi Offset Yogyakarta, 2007.
Sjahrial, Dermawan. Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta : Mitra Wacana Media, 2006.
Sjahruddin dan Yusralaini.”Underpricing dan Faktor – Faktor yang Mempengaruhi”. Jurnal Ekonomi Jurusan Manajemen dan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Riau, Vol 12, No.1, 2009.
Sugiyono. “Statistika untuk Penelitian”. Alfabeta : Bandung, 2010
Suharyadi dan Purwanto S.K. Statistika: Untuk Ekonomi Dan Keuangan Modern, Edisi 2 Buku 1 Dan 2. Jakarta : Salemba Empat 2009.
Sunyoto, Danang. “Analisis Regresi dan Uji Hipotesis”. Yogyakarta: CAPS.2011
Supranto, J. Statistik: Teori dan Aplikasi, Edisi 4 Jilid 1. Jakarta : Erlangga, 1986 Tambunan, Andy Porman. Menilai Harga Wajar Saham (Stock Valuation). Jakarta :
Elex Media Komputindo, 2008.
Tandelilin, Eduardus. Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi, Edisi Pertama.Yogyakarta : Kanisius, 2010.
trihastutie.wordpress.com
Weston, J Fred dan Eugene F. Brigham. Manajemen Keuangan (Managerial Finance), Edisi ke 2 Jilid 1. Jakarta : Erlangga, 1986.
Widoatmodjo, Swawidji. Jurus jitu Go Public :Bagaimana Meningkatkan kekayaan Pemegang Saham dan Perusahaan Tanpa Kehilangan Kontrol. Jakarta: PT Elex Media Komputindo, 2004.
Yolana, Chastina, and Dwi Martani. "Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Fenomena Underpricing pada Penawaran Saham Perdana di BEJ Tahun 1994-2001." Makalah Seminar, Seminar Nasional Akuntansi. 2005.
Yuniarti, Ratih. ”Pendeteksian Earning Management, Underpricing dan Pengukuran Kinerja Perusahaan yang Melakukan Kebijakan Initial Public Offering (IPO) di Indonesia”. Universitas Brawijaya Malang, 2009.
Zirman dan Edfan Darlis. “Pengaruh Informasi Akuntansi dan Non Akuntansi Terhadap Kecenderungan Underpricing : Studi Pada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering (IPO) di Bursa Efek Indonesia”. Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi UR : Kampus Bina Widya, 2011.
Zuhrawaty. “Paduan dan Kiat Sukses Menjadi Auditor ISO 9001 : Sistem
Manajemen Mutu Berdasarkan Persyaratan ISO 19011:2002”. Yogyakarta :
Medpress, 2009. www.surabaya.tribunnews.com www.finansialbisnis.com www.idx.co.id www.lots.co.id www.sylabus.web44.net
LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Variabel a. Data Underpricing
No. Nama Perusahaan Kode
Harga IR (%) IPO Price Closing Price
1 BISI International Tbk. BISI 200 340 70.00 2 Panorama Transportasi Tbk WEHA 245 415 69.39 3 Bukit Darmo Property Tbk BKDP 120 204 70.00
4 Sampoerna Agro Tbk. SGRO 2340 2525 7.91
5 Media Nusantara Citra Tbk MNCN 900 940 4.44 6 Perdana Karya Perkasa Tbk PKPK 400 680 70.00 7 PT. Eureka Prima Jakarta Tbk LCGP 125 212 69.60
8 Darma Henwa Tbk DEWA 335 565 68.66
9 Perdana Gapura Prima Tbk GPRA 310 345 11.29 10 Wijaya Karya (Persero) Tbk. WIKA 420 560 33.33 11 Ace Hardware Indonesia Tbk ACES 820 980 19.51
12 Sat Nusapersada Tbk PTSN 580 640 10.34
13 Jasa Marga (Persero) Tbk. JSMR 1700 2050 20.59 14 Jaya Konstruksi Manggala Pratama Tbk. JKON 615 980 59.35 15 Catur Sentosa Adiprana Tbk. CSAP 200 220 10.00 16 Indo Tambangraya Megah Tbk. ITMG 14000 19600 40.00 17 Alam Sutera Realty Tbk. ASRI 105 178 69.52 18 Cowell Development Tbk COWL 130 221 70.00 19 Bekasi Asri Pemula Tbk. BAPA 150 255 70.00 20 Triwira Insanlestari Tbk. TRIL 400 680 70.00
21 Elnusa Tbk. ELSA 400 515 28.75
22 Yanaprima Hastapersada Tbk YPAS 545 640 17.43 23 Kokoh Inti Arebama Tbk KOIN 170 226 32.94 24 Gozco Plantations Tbk. GZCO 225 275 22.22 25 Chandra Asri Petrochemical Tbk. TPIA 2200 2850 29.55 26 Bumi Serpong Damai Tbk. BSDE 550 560 1.82
27 Indika Energy Tbk. INDY 2950 3425 16.10 28 Destinasi Tirta Nusantara Tbk PDES 200 340 70.00 29 Kertas Basuki Rachmat Indonesia Tbk. KBRI 260 355 36.54
30 Adaro Energy Tbk ADRO 1100 1730 57.27
31 Hotel Mandarine Regency Tbk. HOME 110 183 66.36
32 Trada Maritime Tbk. TRAM 125 159 27.20
33 Sekawan Intipratama Tbk SIAP 150 159 6.00
34 Trikomsel Oke Tbk TRIO 225 230 2.22
35 Inovisi Infracom Tbk INVS 125 145 16.00
36 Metropolitan Kentjana Tbk MKPI 2100 2750 30.95
37 BW Plantation Tbk BWPT 550 570 3.64
38 Dian Swastika Sentosa Tbk DSSA 1500 2250 50.00 39 Bumi Citra Permai Tbk BCIP 110 173 57.27 40 Elang Mahkota Teknologi Tbk EMTK 720 730 1.39
41 PP (Persero) Tbk PTPP 560 580 3.57
42 Benakat Integra Tbk BIPI 140 191 36.43
43 Sarana Menara Nusantara Tbk TOWR 1050 1570 49.52 44 Nippon Indosari Corpindo Tbk ROTI 1275 1490 16.86 45 Golden Retailindo Tbk GOLD 350 520 48.57
46 Skybee Tbk SKYB 375 560 49.33
47 Evergreen Invesco Tbk GREN 105 178 69.52 48 Indopoly Swakarsa Industry Tbk IPOL 210 235 11.90 49 Bukit Uluwatu Villa Tbk BUVA 260 310 19.23 50 Berau Coal Energy Tbk BRAU 400 445 11.25
51 Harum Energy Tbk HRUM 5200 5450 4.81
52 Indofood CBP Sukses Makmur Tbk ICBP 5395 5950 10.29 53 Tower Bersama Infrastructure Tbk TBIG 2025 2400 18.52 54 Krakatau Steel (Persero) Tbk KRAS 850 1270 49.41 55 Agung Podomoro Land Tbk APLN 365 410 12.33 56 Borneo Lumbung Energi & Metal Tbk BORN 1170 1280 9.40 57 Midi Utama Indonesia Tbk MIDI 275 410 49.09 58 Bumi Resources Minerals Tbk BRMS 635 700 10.24 59 Multifiling Mitra Indonesia Tbk. MFMI 200 340 70.00
b. Data Variabel yang Digunakan
No. Kode IR (%) Reputasi Underwriter Reputasi Auditor ROE Return Jangka Panjang 1 BISI 70.00 0 0 0.28 -0.434 2 WEHA 69.39 0 0 0.02 0.031 3 BKDP 70.00 0 1 0.01 -0.080 4 SGRO 7.91 1 1 0.28 -0.056 5 MNCN 4.44 1 0 0.26 -0.004 6 PKPK 70.00 0 0 0.19 -0.033 7 LCGP 69.60 0 0 0.02 0.194 8 DEWA 68.66 0 0 0.07 0.130 9 GPRA 11.29 1 0 0.07 -0.020 10 WIKA 33.33 1 0 0.23 -0.088 11 ACES 19.51 0 0 0.33 -0.320 12 PTSN 10.34 1 0 0.11 0.259 13 JSMR 20.59 1 0 0.19 -0.127 14 JKON 59.35 0 0 0.21 -0.058 15 CSAP 10.00 0 1 0.08 0.110 16 ASRI 69.52 0 0 0.18 -0.272 17 ITMG 40.00 0 0 0.10 -0.185 18 COWL 70.00 0 0 -0.10 0.018 19 BAPA 70.00 0 1 0.03 -0.062 20 TRIL 70.00 0 0 0.16 0.233 21 ELSA 28.75 0 1 0.11 -0.024 22 YPAS 17.43 0 0 0.21 -0.118 23 KOIN 32.94 0 0 0.08 -0.272 24 GZCO 22.22 0 0 0.05 -0.138 25 TPIA 29.55 0 0 0.60 -0.121 26 BSDE 1.82 0 0 0.08 -0.349 27 INDY 16.10 1 1 0.16 -0.126 28 PDES 70.00 0 0 0.12 -0.126 29 KBRI 36.54 0 0 -0.14 0.246 30 ADRO 57.27 0 0 0.04 0.117 31 HOME 66.36 0 0 0.02 -0.128
32 TRAM 27.20 0 0 0.21 -0.602 33 SIAP 6.00 0 0 0.01 -0.203 34 TRIO 2.22 1 1 0.24 -0.361 35 INVS 16.00 0 0 0.04 -0.854 36 MKPI 30.95 1 1 0.28 0.192 37 BWPT 3.64 1 0 0.44 -0.223 38 DSSA 50.00 0 0 0.09 -0.725 39 BCIP 57.27 0 0 0.03 -0.356 40 EMTK 1.39 1 1 0.07 -0.354 41 PTPP 3.57 1 0 0.29 -0.154 42 BIPI 36.43 0 0 0.00 -0.265 43 TOWR 49.52 0 1 0.22 -0.704 44 ROTI 16.86 0 1 0.34 -0.374 45 GOLD 48.57 0 0 0.22 -0.082 46 SKYB 49.33 0 0 0.22 -0.109 47 GREN 69.52 0 0 0.01 -0.012 48 IPOL 11.90 0 0 0.46 0.056 49 BUVA 19.23 0 1 0.04 -0.140 50 BRAU 11.25 0 0 0.68 0.089 51 HRUM 4.81 1 1 0.53 0.189 52 ICBP 10.29 1 1 0.28 -0.104 53 TBIG 18.52 0 1 0.17 -0.192 54 KRAS 49.41 1 1 0.15 0.252 55 APLN 12.33 1 1 0.09 0.054 56 BORN 9.40 1 1 0.08 0.226 57 MIDI 49.09 0 0 0.02 -0.109 58 BRMS 10.24 0 0 0.08 0.066 59 MFMI 70.00 0 0 0.13 0.026
Lampiran 2 : Hasil Analisis AMOS 21.0
Notes for Model (Default model)
Computation of degrees of freedom (Default model)
Number of distinct sample moments: 20 Number of distinct parameters to be estimated: 19 Degrees of freedom (20 - 19): 1
Result (Default model)
Minimum was achieved Chi-square = .000 Degrees of freedom = 1 Probability level = .983
Regression Weights: (Group number 1 - Default model)
Estimate S.E. C.R. P Label Underprice <--- UND -.239 .065 -3.695 *** par_1 Underprice <--- AUD -.055 .062 -.887 .375 par_2 Underprice <--- ROE -.393 .172 -2.278 .023 par_3 RJKP <--- Underprice .270 .148 1.821 .069 par_4 RJKP <--- UND .200 .078 2.568 .010 par_5 RJKP <--- ROE -.013 .204 -.064 .949 par_6
Standardized Regression Weights: (Group number 1 - Default model) Estimate Underprice <--- UND -.437 Underprice <--- AUD -.102 Underprice <--- ROE -.248 RJKP <--- Underprice .279 RJKP <--- UND .378 RJKP <--- ROE -.009
Covariances: (Group number 1 - Default model)
Estimate S.E. C.R. P Label AUD <--> ROE .005 .009 .485 .628 par_7 UND <--> AUD .082 .029 2.775 .006 par_8 UND <--> ROE .017 .010 1.808 .071 par_9
Correlations: (Group number 1 - Default model)
Estimate AUD <--> ROE .064 UND <--> AUD .391 UND <--> ROE .244
Variances: (Group number 1 - Default model)
Estimate S.E. C.R. P Label UND .205 .038 5.385 *** par_15 AUD .212 .039 5.385 *** par_16 ROE .024 .005 5.385 *** par_17 e1 .040 .007 5.385 *** par_18 e2 .051 .010 5.385 *** par_19
Squared Multiple Correlations: (Group number 1 - Default model)
Estimate Underprice .353
RJKP .108
Total Effects (Group number 1 - Default model)
ROE AUD UND Underprice Underprice -.393 -.055 -.239 .000 RJKP -.119 -.015 .136 .270
Standardized Total Effects (Group number 1 - Default model)
ROE AUD UND Underprice Underprice -.248 -.102 -.437 .000 RJKP -.078 -.028 .257 .279
Direct Effects (Group number 1 - Default model)
ROE AUD UND Underprice Underprice -.393 -.055 -.239 .000 RJKP -.013 .000 .200 .270
Standardized Direct Effects (Group number 1 - Default model)
ROE AUD UND Underprice Underprice -.248 -.102 -.437 .000 RJKP -.009 .000 .378 .279
Indirect Effects (Group number 1 - Default model)
ROE AUD UND Underprice Underprice .000 .000 .000 .000 RJKP -.106 -.015 -.064 .000
Standardized Indirect Effects (Group number 1 - Default model)
ROE AUD UND Underprice Underprice .000 .000 .000 .000 RJKP -.069 -.028 -.122 .000
Model Fit Summary CMIN
Model NPAR CMIN DF P CMIN/DF
Default model 19 .000 1 .983 .000 Saturated model 20 .000 0 Independence model 10 45.199 10 .000 4.520 Baseline Comparisons Model NFI Delta1 RFI rho1 IFI Delta2 TLI rho2 CFI Default model 1.000 1.000 1.023 1.284 1.000 Saturated model 1.000 1.000 1.000 Independence model .000 .000 .000 .000 .000
Parsimony-Adjusted Measures
Model PRATIO PNFI PCFI
Default model .100 .100 .100 Saturated model .000 .000 .000 Independence model 1.000 .000 .000 NCP Model NCP LO 90 HI 90 Default model .000 .000 .000 Saturated model .000 .000 .000 Independence model 35.199 17.989 59.946 FMIN Model FMIN F0 LO 90 HI 90 Default model .000 .000 .000 .000 Saturated model .000 .000 .000 .000 Independence model .779 .607 .310 1.034 RMSEA
Model RMSEA LO 90 HI 90 PCLOSE
Default model .000 .000 .000 .984 Independence model .246 .176 .321 .000
AIC
Model AIC BCC BIC CAIC
Default model 38.000 42.385 Saturated model 40.000 44.615 Independence model 65.199 67.506
ECVI
Model ECVI LO 90 HI 90 MECVI
Default model .655 .672 .672 .731 Saturated model .690 .690 .690 .769 Independence model 1.124 .827 1.551 1.164 HOELTER Model HOELTER .05 HOELTER .01 Default model 473618 818023 Independence model 24 30