BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui adanya pengaruh Return On Asset (ROA), Debt To Asset Ratio (DAR) dan Economic Value Added (EVA) terhadap harga saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi pada perusahaan makanan dan minuman yan terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2016-2020. Pada penelitian ini terdapat 13 perusahaan dengan total 65 sampel dan menggunakan 15 data outlier sehingga total sampel berjumlah 50. Hasil dari penelitian ini diolah dengan menggunakan SPSS 25, dengan hasil sebagai berikut.
1. Return On Asset (ROA) belum mampu membuktikan adanya pengaruh terhadap harga saham. Hasil ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh (Irawati Junaeni, 2017), (Pratiwi et al., 2018) dan (Simanjuntak, 2021). Akan tetapi penelitian ini tidak mendukung penelitian yang dilakukan oleh (Handayati & Zulyanti, 2018) dan (Yuliana & Hastuti, 2020).
2. Debt To Asset Ratio (DAR) belum mampu membuktikan adanya pengaruh terhadap harga saham. Hasil ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh (Murti & Kharisma, 2020) dan (Hamdan et al., 2021). Akan tetapi penelitian ini tidak mendukung penelitian yang dilakukan oleh (Supriyadi dan Sunarmi, 2018), (Wildan et al., 2020) dan (Inayah & Kaniarti, 2021).
91 3. Economic Value Added (EVA) belum mampu membuktikan adanya pengaruh terhadap harga saham. Hasil ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh (Rosmawati, 2018), (Seventeen &
Shinta, 2021) dan (Noviyanti, 2021). Akan tetapi, penelitian ini tidak mendukung penelitian yang dilakukan oleh (Kemala, 2017), (Tantri & Yusbardini, 2021) dan (Supriatini & Sulindawati, 2021).
4. Kebijakan dividen mampu memoderasi hubungan antara Return On Asset (ROA) dengan harga saham. Hasil ini mendukung penelitian (Mutiara & Ngatno, 2016) dan (Windyasari &
Widyawati, 2017) Akan tetapi, penelitian ini tidak mendukung penelitian (Egam et al., 2017) dan (Hantono et al., 2019).
5. Kebijakan dividen mampu memoderasi hubungan antara Debt To Asset Ratio (DAR) dengan harga saham. Hasil ini mendukung penelitian (Lumbantobing, 2017) dan (Susanti et al., 2020). Akan tetapi, penelitian ini tidak mendukung penelitian (Wijaya et al., 2019) dan (Baqizzarqoni & Bati, 2020).
6. Kebijakan dividen mampu memoderasi hubungan antara Economic Value Added (EVA) dengan harga saham. Hasil ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh (Marleadyani & Wiksuana, 2016) dan (Rohmatillah, 2020). Akan tetapi, penelitian ini tidak mendukung penelitian yang dilakukan oleh (Bhuana, 2019) dan (Sari & Amah, 2019).
92 B. Implikasi
Peneliti berharap dalam penelitian ini dapat memberikan manfaat di masa mendatang dari berbagai pihak yang memiliki kepentingan. Manfaat dari penelitian ini, diantaranya:
1. Bagi Ilmu Pendidikan
Peneliti berharap dengan adanya penelitian ini dapat memberikan kontribusi dalam pengembangan pengetahuan dan wawasan terkhusus pada harga saham. Peneliti juga berharap penelitian ini dapat dijadikan sebagai referensi untuk penelitian selanjutnya dan dapat memberikan bukti empiris untuk pengaruh Return On Asset (ROA), Debt To Asset Ratio (DAR) dan Economic Value Added (EVA) terhadap harga saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi.
2. Bagi Perusahaan
Peneliti berharap dengan adanya penelitian ini, perusahaan dapat memperhatikan kembali dalam mengelola perusahaan agar memberikan keuntungan dan dapat menarik minat investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan.
3. Bagi Investor
Peneliti berharap dengan adanya penelitian ini, investor dapat mengetahui hal-hal apa saja yang diperhatikan untuk berinventasi agar tidak memperoleh kerugian. Investor juga dapat menjadikan penelitian ini sebagai pertimbangan untuk melihat perusahaan yang memiliki
93 kinerja baik dan bisa memberikan keuntungan dalam jangka waktu lama.
C. Keterbatasan
Dalam penelitian ini masih terdapat keterbatasan dalam menyajikan hasil yang akurat. Untuk mengatasi keterbatasan-keterbatasan tersebut mengenai topik ini dapat disarankan untuk penelitian dimasa depan diantaranya. Keterbatasan dan saran tersebut, diantaranya:
1. Penelitian ini hanya menguji variabel Return On Asset (ROA), Debt To Asset Ratio (DAR) dan Economic Value Added (EVA) dan menambahkan variabel kebijakan dividen sebagai variabel moderasi.
2. Data perusahaan yang diperoleh dalam penelitian ini sangat sedikit karena hanya pada perusahaan yang bergerak pada sektor industri makanan dan minuman.
3. Sampel perusahaan makanan dan minuman yang diambil terdaftar pada Bursa Efek Indonesia sehingga sampel perusahaan yang terdaftar sejak tahun 2016-2020 tidak banyak. Sampel data hanya 50 dengan rentan waktu 5 tahun.
D. Saran
1. Menurut penelitian (Andhani, 2019) dan (Utami & Darmawan, 2019) ada beberapa faktor lain yang mempengaruhi harga saham seperti Debt to Total Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Market Value Added (MVA) dan Net Profit Margin (NPM).
94 2. Penelitian selanjutnya, bisa menggunakan sektor industri lain seperti property sesuai dengan penelitian (Wulandari & Paramita, 2018) dan untuk pengambilan sampel perusahaan tidak terpaku pada BEI saja tetapi bisa dikerucutkan seperti menggunakan indeks perusahaan yang terdaftar dalam LQ 45 untuk mengetahui perusahaan-perusahaan dengan kriteria tertentu sesuai dengan penelitian (Sambelay et al., 2017).
3. Menurut penelitian (Handayati & Zulyati, 2018) untuk variabel moderasi bisa menggunakan variabel lain seperti Price Earning Ratio (PER) atau menggunakan Current Ratio (CR) sesuai dengan penelitian milik (Octaviani et al., 2017).
95 DAFTAR PUSTAKA
Alfianti, D., & Andarini, S. (2017). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Indonesia, 8(1), 45–56.
Andhani, D. (2019). Pengaruh Debt To Total Asset Ratio (DAR) dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Net Profit Margin (NPM) Serta dampaknya terhadap Harga Saham pada Perusahaan Elektronik di Bursa Efek Tokyo tahun 2007-2016. Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi), 3(1), 45. https://doi.org/10.32493/skt.v3i1.3262
Anggraeni, I. R., Sjahruddin, H., & Astuti, N. P. (2020). Efek Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan dan Minuman.
Jurnal Sains Manajemen Dan Bisnis Indonesia, 10(1), 1–9.
Baqizzarqoni, & Bati. (2020). Pengaruh Net Profit Margin, Gross Profit Margin, Earning Per Share, Debt To Assets Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Subsektor Kontruksi dan Bangunan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Ekonomi Sains, 2(1).
Bhuana, K. W. (2019). Pengaruh Net Profit Margin dan EVA terhadap Harga Saham pada Perusahaan Konstruksi yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2018. Jurnal Online Insan Akuntan, 4(2), 269–284.
Dewi, I. A. P. T., & Sujana, I. K. (2019). Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan dan Risiko Bisnis terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 26(1), 85–110.
Egam, G. E. Y., Ilat, V., & Pangerapan, S. (2017). Pengaruh Return On Asser (ROA), Return On Equity (ROE), Net Performing Margin (NPM) dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ45 Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2013-2015. Jurnal EMBA, 5(1), 45–61. https://doi.org/10.1007/978-1-349-15400-5_6
Febrianti, C., & Suartini, S. (2021). Pengaruh Current Ratio (CR) dan Debt To Asset Ratio (DAR) Terhadap Return On Asset (ROA). Journal of Economic, Business and Accounting, 4(2), 492–497.
Fernandus, M. F., & Widjaja, I. (2019). Pengaruh Metode Economic Value Added(EVA), Return On Asset (ROA), Retur On Equity (ROE) dan Debt To
96 Equity Ratio (DER) Terhadap Return Saham. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 4(5), 230–235.
Firdausia, Y. K. (2019). Analisis Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) terhadap Return Saham pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2014 – 2018. Majalah Ekonomi, 27(2), 184–193.
Firmansyah, A. (2019). Pengaruh Return on Equity dan Earning Per Share terhadap Harga Saham pada Sektor Komponen dan Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 1(3), 141–148.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25.
In Semarang: UNDIP.
Gumanti, T. A., Bhayangkara, U., & Raya, J. (2018). Teori Sinyal Dalam Manajemen Keuangan. September 2009.
Hamdan, U., Syamsurizal, & Cut Azari. (2021). Pengaruh Debt To Asset Ratio , Inventory dan Earning Per Share terhadap Harga Saham pada Industri Subsektor Farmasi yang Terdaftar di BEI. 21(1), 249–252.
https://doi.org/10.33087/jiubj.v21i1.1203
Handayani, N., Harmono, & Zuhroh, D. (2021). Analisis Pengaruh KInerja Keuangan Terhadap Perubahan Harga Saham Perusahaan Konstruksi. JUrnal PETA, 6(1). https://doi.org/10.23917/warta.v23i2.10950
Handayati, R., & Zulyanti, N. R. (2018). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Debt To Equity Ratio (DER), Dan Return On Asset (ROA) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Penelitian Ilmu Manajemen, III(1), 615–620.
Hantono, H., Sari, I. R., Felicya, F., & Daeli, M. (2019). Pengaruh Return On Asset , Free Cash Flow, Debt to Equity Ratio, Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Property and Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016. Owner, 3(2), 143.
Hariningsih, E., & Harsono, M. (2019). Kajian Kritis Kontribusi Signaling Theory Pada Area. Jurnal Pendidikan Ekonomi Dan Kewirausahaan, 2(2).
Hartono, T., & Wulandari, W. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada PT Bank Mandiri Tbk. Pamator Journal, 13(1), 139–142.
https://doi.org/10.21107/pamator.v13i1.7026
97 Husein, M. Y., & Kharisma, F. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia ( BEI ).
Borneo Student Research, 1(2), 1061–1067.
Inayah, T. N., & Kaniarti, R. (2021). Analisis Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018. Jimp, 1(1), 14–26.
Irawan, F., & Manurung, N. Y. (2020). Analisis Economic Value Added(EVA) dan Market Value Added (MVA) sebagai Alat Pengukur Kinerja Keuangan PT Garuda Indonesia Tbk Tahun 2017-2019. Jurnal Pajak Dan Keuangan Negara, 2(1), 31–45. https://doi.org/10.29244/jmo.v2i2.14202
Irawati Junaeni. (2017). Pengaruh EVA , ROA , DER dan TATO terhadap Minuman di BEI. OWNER RISET & JURNAL AKUNTANSI, 2(1), 33–47.
Johan, S., & Ariawan, A. (2021). Keterbukaan Informasi Uu Pasar Modal Menciptakan Asymmetric Information Dan Semi Strong Form.
Masalah-Masalah Hukum, 50(1), 106–118.
https://doi.org/10.14710/mmh.50.1.2021.106-118
Kemala, D. (2017). Pengaruh Economic Growth Value Added Terhadap Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2010-2014. Jom FISIP, 4(1), 1–13.
Krisardiyansah, & Amanah, L. (2020). Fengaruh Free Cash Flow, Leverage, Profitabilitas, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 1(1), 1–18.
https://doi.org/10.31258/jc.1.1.132-149
Kurniawan, A. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Dengan Menjadikan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderate Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Indeks ( JII 2007 – 2011).
Akuisisi: Jurnal Akuntansi, 13(1), 1–14.
https://doi.org/10.24127/akuisisi.v13i1.131
Kusmawati. (2020). Biaya Keagenan, GCG, dan Kinerja Perusahaan Keluarga.
19(3), 331–342.
Lestari, N. K. L., & Supadmi, N. L. (2017). Pengaruh Pengendalian Internal, Integritas, Asimetri Informasi dan Kapabilitas Pada Kecurangan Akuntansi.
98
E-Jurnal Akuntansi, 21(1), 389–417.
https://doi.org/10.24843/eja.2019.v28.i03.p12
Lumbantobing, R. (2017). Rasio Utang Memediasi Pengaruh Kemampulabaan dan Ukuran Aktiva Terhadap Kebijakan Dividen ( Studi Empiris Pada Perusahaan Perkebunan Kelapa Sawit yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ) Minyak Sawit dan Minyak Inti Sawit. DeReMa Jurnal Manajemen, 12(1), 139–157.
Mahagiyani, & Herdiyana, E. I. (2019). Analisis Economic Value Added(EVA) sebagai Alat untuk Mengetahui Kinerja Keuangan PT. Astra Agro Lestari Tbk. Periode 2014 – 2018”. Journal of Applied Managerial Accounting, 3(2), 137–144. https://doi.org/10.30871/jama.v3i2.1594
Markury, B. P., & Iskak, J. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Corporate Governance Terhadap Return Saham. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanegara, 2(4), 991–999.
Marleadyani, D. V., & Wiksuana, I. G. B. (2016). Pengaruh Economi Value Added dan Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Dividen Tunai.
5(1), 88–120.
Meidawati, N., Nurfauziya, A., & Chasanah, U. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen. Nominal: Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen, 9(2), 132–149. https://doi.org/10.33558/jrak.v8i1.882 Muhibah. (2020). Pengaruh Struktur Modal dan Kinerja Keuangan Terhadap
Harga Saham Pada PT Adaro Energy, Tbk. AkMen, 17, 270–280.
Munira, M., Merawati, E. E., & Astuti, S. B. (2018). Pengaruh ROE dan DER terhadap Harga Saham Perusahaan Kertas di Bursa Efek Indonesia. JABE (Journal of Applied Business and Economic), 4(3), 191.
https://doi.org/10.30998/jabe.v4i3.2478
Murti1, R. A., & Kharisma, F. (2020). Pengaruh Debt To Equity Ratio dan Debt To Asset Ratio Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Consumer Goods yang Tercatat di BEI Periode Tahun 2013– 2017. Borneo Student Research, EISSN: 2721-5727, 1(3), 1155–1163.
Mutiara, E. F., & Ngatno. (2016). Pengaruh Return On Asset (ROA) Terhadap Harga Saham dengan Earning Per Share ( EPS ) sebagai Intervening ( Studi Kasus pada Perusahaan Sub Sektor Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di
99 Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016 ). Departemen Administrasi Bisnis, 1–10.
Nauli, A., William, C., Meiluartha, T., & Jansen, A. C. (2021). Pengaruh Current Ratio, Perputaran Persediaan, Debt To Asset Ratio Growth dan Size Terhadap Profitabilitas Perusahaan Retail Sektor Trade, Investment dan Service Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal of Economic, Business and Accounting, 4(2), 381–390.
Noviyanti. (2021). Pengaruh Economic Value Added(EVA), dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham PT Indofood Sukses Makmur Tbk Periode 2007 – 2019. Humanities, Management and Science Proceedings, 1(2), 765–773.
Nurasila, E., Yudhawati, D., & Supramono, S. (2020). Pengaruh Inflasi Dan Suku Bunga Terhadap Harga Saham Pada Sektor Industri Barang Dan Konsumsi.
Manager : Jurnal Ilmu Manajemen, 2(3), 389.
Nurmalia, E., & Paramita, S. (2020). Pengaruh Eva, Operating Cash Flow, Eps, Residual Income, & Operating Leverage Terhadap Return Saham Di Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bei 2012-2016. Jurnal Ilmu Likuiditas, Struktur Aktiva Dan Kebijakan Dividen Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Di BEI. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(6), 3115. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v07.i06.p10
PH, L., Suwoso, R. H., Febrianto, T., Kushindarto, D., & Aziz, F. (2020).
Indonesian Journal of Nursing and Health Sciences. Indonesian Journal of Nursing and Health Sciences, 1(1), 37–48.
Pratiwi, M. D. D., Rupa, I. W., & Manuaba, I. M. P. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sector Infrastructur,
100 Utilitie & Transportatiom di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018.
Universitas Warmadewa Bali, 74(4), 55–61.
Purnomo, S., & Delimah, V. L. (2019). Pergerakan Harga Saham PT Adaro Energy TBK (ADRO) Pada Pengumuman Dividen Interim Tahun Buku 2018. Jurnal Ekonomi Pembangunan: Kajian Masalah Ekonomi Dan
Pembangunan, 2(1), 177–185.
https://doaj.org/article/03769808e36846bf9ca2a0b732fdd31d
Putri, L. P. (2015). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Pertambangan Batubara di Indonesia. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 16(02), 49–59.
Rohmatillah, T. U. (2020). Analisis Pengaruh CR (Current Ratio) , DER (Debt to Equity Ratio), EVA ( Economic Value Added), ROA (Return On Asset) Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Kosmetik dan Keperluan Rumah Tangga Yang Terdaftar di Indonesia Tahun 2015-2016. Jurnal Ekonomi Mahasiswa (JEKma), 1(1), 1–3.
Rosmawati. (2018). Pengaruh Economic Value AddedTerhadap Harga Saham.
Jurnal Pengembangan Sumber Daya Insani, 3(2), 377–381.
Sahari, K. A., & Suartana, I. W. (2020). Pengaruh NPM , ROA , ROE terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ4 Fakultas. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 1258–1269.
Saifaddin, M. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Income Smoothing dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Good Corporate Governance (GCG) Sebagai Variabel Moderasi. Prosiding Seminar Nasional Pakar Ke 3, 01(01), 1689–1699.
Sambelay, J., Rate, P. Van, & Baramuli, D. (2017). Analisis Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Lq45 Periode 2012-2016. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 5(2), 753–761. https://doi.org/10.35794/emba.v5i2.15959
Sari, A. P. (2018). Analisis Faktor Fundamental dan Laba Akuntansi terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Lembaga Pembiayaan di BEI. Jurnal Manajemen Dan Sains (JMAS), 3(1), 1–11.
101 Dividen Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Moderasi. 396–
406.
Seventeen, W. L., & Shinta, S. D. (2021). Pengaruh Economic Value Addeddan return On Equity (ROE)Terhadap Harga Saham pada perusahaan Investasi yang Terdaftar Di BEI Tahun 2016-2019. Jurnal Akuntansi Unihaz, 4(1), 138–146.
Siburian, J. A., & Nurlatifah, S. (2021). Pengaruh Return on Equity Dan Debt To Total Assets Ratio Terhadap Earning Per Share (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Industri Dasar dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Tahun 2016 Sampai Tahun 2018. Akuntansi Dan Bisnis Krisnadwipayana, 8(1), 31–42.
Simanjuntak, D. F. (2021). Pengaruh Return On Asset , Return On Equity , Debt To Equity Ratio dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham. Jurnal Kewirausahaan, Akuntansi, Dan Manajemen Tri Bisnis, 3(1), 151–159.
Simatupang, R. S., & Sudjiman, L. S. (2019). Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Batubara Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2019). 17–30.
Simbolon, R., Dzulkiron, M., & Saifi, M. (2014). Analisis EVA (ECconomic Value Added) Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pperusahaan (Studi Pada Perusahaan Farmasi Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 8(1), 79539.
Suganda, T. R. (2018). Event Study Teori dan Pembahasan Reaksi Pasar Modal Indonesia.
Sunardi, N. (2018). Analisis Economic Value Added(EVA), Financial Value Added (FVA) dan Market Value Added (MVA) Dengan Time Series Approach Sebagai Alat Penilaian Kinerja Keuangan (Studi Pada Industri Konstruksi (BUMN) di Indonesia Yang Listing di BEI Tahun 2013-2017).
Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi), 2(1), 62–
102 76. https://doi.org/10.32493/skt.v2i1.1965
Supriatini, K. A., & Sulindawati, N. L. G. E. (2021). Non Performing Loan, Loan to Deposit Ratio, Good Corporate Governance, Net Interest Margin, Return On Asset , Capital Adequacy Ratio dan Economic Value AddedTerhadap Harga Saham. Ekuitas: Jurnal Pendidikan Ekonomi, 9(1), 50.
https://doi.org/10.23887/ekuitas.v9i1.26756
Supriyadi dan Sunarmi, S. G. dan S. (2018). Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Assets Ratio (DAR), Earning Per Share (EPS), Dividen Payout Ratio (DPR) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014.
Jurnal Education and Economics, 01(04), 450–463.
Susanti, E., Astuti, & Azwar, K. (2020). Peranan Inflasi Dalam Memoderator Pengaruh Fundamental Perusahaan Terhadap Harga Saham. Proceeding Seminar Nasional & Call For Papers, 5(4), 74–85.
Tannia, Y., & Suharti. (2020). INVEST : Jurnal Inovasi Bisnis dan Akuntansi Analisis Pengaruh Debt to Equity Ratio , Debt to Asset Ratio , Price Earning Ratio dan Price to Book Value Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Pertanian Analysis of the Effect of Debt to Equity Ratio , . 13–26.
Tantri, S., & Yusbardini. (2021). Pengaruh Economic Value Added Dan Free Cash Flow Terhadap Stock Price. Manajerial Dan Kewirausahaan, III(2), 481–
490.
Taufiq, M., & Handayani, S. . (2018). Dampak Profitabilitas Terhadap Harga Saham Melalui Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Kelompok LQ 45 di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Manajemen Dan AKuntansi, 44, 1–15.
Ulya, B., & Rachmawati, L. (2019). Penddekatan PER Untuk Menilai Harga Saham Dalam Pengambilan Keputusan. 2(2), 170–184.
Wijaya, M. B. P., Yuesti, A., & Sriary, D. A. (2019). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei. Ecobisma (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Manajemen), 2(1), 1–11. https://doi.org/10.36987/ecobi.v2i1.57
Wijaya, Rico. (2017). Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening.Jurnal
103 Keuangan dan Perbankan, 21(3), 459-472.
Wildan, M., Marota, R., & Rusmanah, E. (2020). Pengaruh Return On Investment (ROI), Debt To Asset Ratio (DAR) dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahuun 2013-2018. Paper Knowledge.
Windyasari, H. R., & Widyawati, D. (2017). Pengaruh Return on Asset , Debt To Equity Ratio , Dan Collateral Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(11), 1–17.
Wulandari, Rizky., & Paramita, S. (2018). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Sektor Property dan Real Estate Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Jenderal Achmad Yani, August, 144–159.
Wulandari, A. I., & Badjra, I. B. (2019). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia (Bei). E-Jurnal
Manajemen Universitas Udayana, 8(9), 5722.
https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i09.p18
Yani, A. (2018). Analisis Teknikal Harga Saham Dengan Metode Arima. Jurnal Ilmu Ekonomi Dan Akuntansi Terapan, 9(November), 1–6.
Yuliana, & Hastuti, R. T. (2020). Pengaruh Der, Roe, Roa, Npm, dan Eps Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanegara, 2(Oktober), 1568–1577.
Yulismar, E., Desiyanti, R., & Yuhelmi. (2019). Pengaruh Return on Asset Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening (Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Eceran Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019). Seminar Nasional & Call For Paper Seminar Bisnis Magister Manajemen, 65.
104
LAMPIRAN 1
Sampel Nama Perusahaan
105 LAMPIRAN 1
Sampel Nama Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2016-2020 No. Nama Perusahaan
1 PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk (AISA) 2 PT Tri Banyan Tirta Tbk (ALTO)
3 PT Wilmar CahayaIndonesia Tbk (CEKA) 4 PT Delta Djakarta Tbk (DLTA)
5 PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) 6 PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) 7 PT Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) 8 PT Mayora Indah Tbk (MYOR)
9 PT Prasidha Aneka Niaga Tbk (PSDN) 10 PT Nippon Indosari Corpindo Tbk(ROTI) 11 PT Sekar Laut (SKLT)
12 PT Siantar Top Tbk (STTP)
13 PT Ultrajaya Milk Industry Co. Tbk (ULTJ)
106
LAMPIRAN 2
Data Sampel Penelitian
107 LAMPIRAN 2
Data Sampel Penelitian Return On Asset (ROA)
No. Nama Perusahaan Tahun
2016 2017 2018 2019 2020
1 PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk (AISA) 0,08 -2,64 -0,07 0,61 0,60
2 PT Tri Banyan Tirta Tbk (ALTO) -0,02 -0,06 -0,03 -0,01 -0,01
3 PT Wilmar CahayaIndonesia Tbk (CEKA) 0,18 0,08 0,08 0,15 0,12
4 PT Delta Djakarta Tbk (DLTA) 0,21 0,21 0,22 0,22 0,10
5 PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) 0,13 0,12 0,14 0,15 0,07
6 PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) 0,06 0,06 0,05 0,06 0,05
7 PT Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) 0,43 0,53 0,42 0,42 0,10
8 PT Mayora Indah Tbk (MYOR) 0,11 0,11 0,10 0,11 0,11
9 PT Prasidha Aneka Niaga Tbk (PSDN) -0,06 0,05 -0,67 -0,03 -7,29
10 PT Nippon Indosari Corpindo Tbk(ROTI) 0,10 0,03 0,03 0,05 0,04
11 PT Sekar Laut (SKLT) 0,04 0,04 0,04 0,06 0,55
12 PT Siantar Top Tbk (STTP) 0,07 0,09 0,10 0,17 0,18
13 PT Ultrajaya Milk Industry Co. Tbk (ULTJ) 0,17 0,14 0,13 0,16 0,13
Debt To Total Asset Ratio (DAR)
108
No. Nama Perusahaan Tahun
2016 2017 2018 2019 2020
1 PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk (AISA) 0,54 2,69 2,90 1,89 0,59
2 PT Tri Banyan Tirta Tbk (ALTO) 0,59 0,62 0,65 0,65 0,66
3 PT Wilmar CahayaIndonesia Tbk (CEKA) 0,38 0,35 0,16 0,19 0,20
4 PT Delta Djakarta Tbk (DLTA) 0,15 0,15 0,16 0,15 0,17
5 PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) 0,36 0,36 0,34 0,31 0,51
6 PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) 0,47 0,47 0,44 0,44 0,51
7 PT Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) 0,58 0,64 0,60 0,60 0,51
8 PT Mayora Indah Tbk (MYOR) 0,52 0,51 0,51 0,48 0,43
9 PT Prasidha Aneka Niaga Tbk (PSDN) 0,57 0,57 0,65 0,84 0,84
10 PT Nippon Indosari Corpindo Tbk(ROTI) 0,51 0,38 0,34 0,36 0,26
11 PT Sekar Laut (SKLT) 0,48 0,52 0,55 0,52 0,47
12 PT Siantar Top Tbk (STTP) 0,50 0,41 0,37 0,25 0,22
13 PT Ultrajaya Milk Industry Co. Tbk (ULTJ) 0,18 0,19 0,14 0,11 0,45
109
2 PT Tri Banyan Tirta Tbk (ALTO) 35923602856 -77173937007
-278769244526 -8510341089 -2071545660 3
PT Wilmar CahayaIndonesia Tbk
(CEKA) -204412150465 -694677691 65807457381 62780854301 57166471292
4 PT Delta Djakarta Tbk (DLTA) 4545175 6798961 3071986090 18337194 -954907475 5
PT Indofood CBP Sukses Makmur
Tbk (ICBP) 457534 603097 758215 679081 -311222
6
PT Indofood Sukses Makmur Tbk
(INDF) -189083 518524 -1541506 -1774763 4027815
7
PT Multi Bintang Indonesia Tbk
(MLBI) 90741 596247 517962 11487258 -111726
8 PT Mayora Indah Tbk (MYOR) 320039906832 198576972278 97864498762 388306376704 689821747653 9
PT Prasidha Aneka Niaga Tbk
(PSDN) -195533536373 -24050817635
-123505137436
-437613625291 -31954638006 10
PT Nippon Indosari Corpindo
Tbk(ROTI) 86474566531 72240670089 18921247675 52805946644 83099705668
11 PT Sekar Laut (SKLT) 120836 -5108525790 -5649863127 -39576293784 -1655130762
110 No. Nama Perusahaan
Tahun
2016 2017 2018 2019 2020
12 PT Siantar Top Tbk (STTP) 77524317234 -5108525790 27083985852 54084925377 81071349569 13
PT Ultrajaya Milk Industry Co. Tbk
(ULTJ) 59885 60766 61073 9473 134149
Dividend Payout Ratio (DPR)
No. Nama Peruasahaan Tahun
2016 2017 2018 2019 2020
1 PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk (AISA) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
2 PT Tri Banyan Tirta Tbk (ALTO) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
3 PT Wilmar CahayaIndonesia Tbk (CEKA) 0,95 0,83 0,29 0,28 0,33
4 PT Delta Djakarta Tbk (DLTA) 0,38 0,52 0,62 0,12 0,25
5 PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) 0,41 0,51 0,55 0,30 0,34
6 PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) 0,28 0,40 0,53 0,25 0,28
7 PT Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) 0,94 0,82 0,92 1,02 0,00
8 PT Mayora Indah Tbk (MYOR) 0,19 0,29 0,34 0,32 0,03
9 PT Prasidha Aneka Niaga Tbk (PSDN) -0,08 0,22 -0,33 -1,50 0,00
10 PT Nippon Indosari Corpindo Tbk(ROTI) 0,40 0,25 0,28 0,25 0,89
11 PT Sekar Laut (SKLT) 0,20 0,14 0,14 0,12 0,22
12 PT Siantar Top Tbk (STTP) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,16
13 PT Ultrajaya Milk Industry Co. Tbk (ULTJ) 0,01 0,12 0,18 0,14 0,12
111 Harga Saham
No. Nama Perusahaan Tahun
2016 2017 2018 2019 2020
1 PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk (AISA) 1.945 476 168 168 418
2 PT Tri Banyan Tirta Tbk (ALTO) 330 388 400 398 316
3 PT Wilmar CahayaIndonesia Tbk (CEKA) 1.350 1.290 1.375 1.670 1.820
4 PT Delta Djakarta Tbk (DLTA) 5.000 4.590 5.500 6.800 4.230
5 PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) 8.575 8.900 10.450 11.150 9.300
6 PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) 7.925 7.625 7.450 7.925 6.825
7 PT Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) 11.800 16.000 15.992 16.133 9.600
8 PT Mayora Indah Tbk (MYOR) 1.645 2.020 2.620 2.050 2.910
9 PT Prasidha Aneka Niaga Tbk (PSDN) 122 256 192 153 130
10 PT Nippon Indosari Corpindo Tbk(ROTI) 1.600 1.275 1.200 1.300 1.330
11 PT Sekar Laut (SKLT) 308 1.100 1.500 1.610 1.565
12 PT Siantar Top Tbk (STTP) 3.190 4.360 3.750 4.500 9.500
13 PT Ultrajaya Milk Industry Co. Tbk (ULTJ) 4.570 1.295 1.350 1.680 1.660
112
LAMPIRAN 3
Hasil Olah Data SPSS 25
113
50 122,00 16133,00 3402,0600 4321,75530
Valid N (listwise)
50
Uji Normalitas dengan One K-S One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 50
Normal Parametersa,b Mean 40,1034 Std.
Deviation
17,93930 Most Extreme Differences Absolute ,103
Positive ,103 Negative -,071
Test Statistik ,103
Asymp. Sig. (2-tailed) ,200c,d a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
114 Uji Normalitas dengan Histogram
Uji Normalitas dengan P-Plot
115 Uji Multikolonieritas
Variables Entered/Removeda
Model
Variables Entered
Variables
Removed Method
1 X3Z, ROA (X1),
X1Z, DAR (X2), EVA (X3), X2Zb
. Enter
a. Dependent Variable: Harga Saham (Y) b. All requested variables entered.
Coefficientsa
Model
Collinearity Statistiks
Tolerance VIF
1 (Constant)
ROA .897 1.115
DAR .916 1.092
EVA .500 2.001
ROA*DPR .337 2.971
DAR*DPR .123 8.156
EVA*DPR .228 4.377
a. Dependent Variable: Harga Saham (Y)
116 Uji Heteroskedasitas dengan Uji Glejser
Variables Entered/Removeda Model Variables Entered
Variables
Removed Method
1 X3Z, ROA (X1), X1Z, DAR (X2), EVA (X3), X2Zb
. Enter
a. Dependent Variable: AbsRes b. All requested variables entered.
Coefficientsa
Model
Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1 (Constant) 2111.889 389.026 5.429 .000
ROA 1.348 2.161 .092 .624 .536
DAR -5.891 4.477 -.193 -1.316 .195
EVA -4.954E-5 .004 -.003 -.014 .989
ROA*DPR -41.133 34.927 -.284 -1.178 .245 DAR*DPR 40.402 26.160 .618 1.544 .130
EVA*DPR .006 .005 .346 1.179 .245
a. Dependent Variable: AbsRes
Uji Heteroskedasitas dengan Scatterplot
117 Uji Autokorelasi dengan Durbin- Watson
Model Summaryb
a. Predictors: (Constant), EVA*DPR, ROA, ROA*DPR, DAR, EVA, DAR*DPR
b. Dependent Variable: Harga Saham (Y)
0 dL dU 4-dU 4-dL
a. Predictors: (Constant), EVA*DPR, ROA, ROA*DPR, DAR, EVA, DAR*DPR
118 Uji Signifikansi Simultan (Uji F)
118 Uji Signifikansi Simultan (Uji F)