C. Peranan Pasar Modal Dalam Perkembangan Perekonomian Indonesia Pasar modal telah menjadi bagian yang penting didalam perkembangan perekonomian Indonesia. Pasar modal merupakan tempat kegiatan perusahaan dalam rangka untuk mencari sumber dana untuk pembiayaan usahanya.
39
Pasar modal mempunyai peranan penting disektor keuangan karena pasar modal memberikan alternatif baru bagi dunia usaha untuk memperoleh sumber pembiayaan di samping alternatif baru bagi masyarakat investor untuk melakukan investasi. Secara umum, pasar modal mempunyai peran penting bagi
38Ibid
39 Tavinayati dan Yulia Qamariyanti, Op.Cit, hal.1
perkembangan ekonomi suatu negara karena pasar modal dapat berfungsi sebagai:40
1. Sarana untuk menghimpun dana-dana masyarakat untuk disalurkan kedalam kegiatan-kegiatan produktif;
2. Sumber pembiayaan yang mudah, murah, dan cepat bagi dunia usaha dan pembangunan nasional;
3. Mendorong terciptanya kesempatan berusaha dan sekaligus menciptakan kesempatan kerja;
4. Mempertinggi efisiensi alokasi sumber produksi;
5. Memperkokoh beroperasinya mechanism financial market dalam menata sistem moneter, karena pasar modal dapat menjadi sarana open market operation sewaktu-waktu diperlukan oleh Bank Sentral;
6. Menekan tingginya bunga menuju suatu rate dan reasonable;
7. Sebagai alternatif investasi bagi para pemodal.
Keberadaan Pasar Modal mempunyai 6 (enam) manfaat:41
a) Menyediakan sumber pembiayaan jangka panjang bagi dunia usaha sekaligus memungkinkan terciptanya alokasi secara optimal.
b) Memberikan wahana investasi bagi investor sekaligus memungkinkan adanya upaya diversifikasi portofolio investasi.
c) Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai ke lapisan masyarakta menengah.
d) Memberikan kesempatan memiliki perusahaan yang sehat dan prospektif.
40Ibid, hal.7
41 R. Serfianto D. Purnomo dan Cita Yustisia Serfiyani danIswi Hariyani,Buku Pintar Pasar Uang & Valas, (Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama, 2013),hal. 19
e) Menciptakan iklim usaha yang sehat, terbuka dan professional.
f) Menciptakan lapangan kerja atau profesi yang menarik.
Industri Pasar Modal memilki sifat yang unik disebabkan:42
a) Industri Pasar Modal merupakan cermin kegiatan ekonomi suatu negara, yang digambarkan melalui fluktuasi Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).
b) Industri Pasar Modal bersifat dinamis dan terus-menerus memerlukan informasi baru dan adaptasi berkelanjutan.
c) Industri Pasar Modal membutuhkan keterbukaan informasi (disclosure) sebagai dasar pengambilan keputusan investasi.
d) Industri Pasar Modal memungkinkan arus pergerakan modal tidak lagi dibatasi wilayah geografis (borderless).
e) Industri Pasar Modal tergolong padat teknologi informasi yang keunggulan daya saingnya sangat bergantung pada kemajuan teknologi informasi khususnya dalam bidang transaksi perdagangan efek tanpa warkat (sripless dan Remote trading).
f) Industri Pasar Modal tergolong industry yang sangat banyak diatur oleh kebijakan pemerintah (highly regulated) sebab industry ini berkaitan dengan dana-dana milik masyarakat.
Dengan adanya pasar modal yang dijumpai dibanyak negara, maka pasar modal dapat dikatakan sebagai salah satu sumber pendapatan negara. Oleh karena itu keberhasilan pembentukan pasar modal di suatu negara dapat di pengaruhi oleh beberapa faktor.
42Ibid
Secara rinci faktor-faktor yang mempunyai keberhasilan pasar modal, antara lain sebagai berikut:43
43 Ana Rokhmatussa’dyah dan Suratman, Hukum Investasi & Pasar Modal,Cet ke-2 (Jakarta:Sinar Grafika,2011),hal.176
1. Supply sekuritas. Faktor ini berarti harus banyak perusahaan yang bersedia menerbitkan sekuritas di pasar modal.
2. Demand akan sekuritas. Faktor ini berarti bahwa harus terdapat anggota masyarakat yang memiliki jumlah dana yang cukup besar untuk dipergunakan membeli sekuritas-sekuritas yang di tawarkan. Calon-calon pembeli sekuritas tersebut mungkin berasal dari individu, perusahaan non keuangan maupun lembga-lembaga keuangan. Oleh karena itu, income perkapita suatu negara dan distribusi pendapatan mempengaruhi besar kecilnya demand akan sekuritas.
3. Kondisi politik dan ekonomi. Faktor ini akhirnya kan mempengaruhi supply dan demand akan sekurits. Kondisi politik yang stabil akan membantu pertumbuhan ekonomi yang pada akhirnya mempengaruhi supply dan demand akan sekuritas.
4. Masalah hukum dan peraturan. Pembeli sekuritas pada dasarnya mengandalkan diri pada informasi yang disediakan oleh perusahaan-perusahaan yang menerbitkan sekuritas. Oleh karena itu, kebenaran informasi menjadi sangat penting disamping kecepatan dan kelengkapan informasi. Peraturan yang melindungi pemodal dari informasi yang tidak benar dan menyesatkan menjadi mutlak diperlukan.
Di dalam pasar modal manfaat pasar modal itu sendiri dapat di rasakan langsung, berikut manfaat yang di dapat oleh emiten, investor, lembaga penunjang, dan juga pemerintah di dalam pasar modal:
Manfaat pasar modal bagi emiten yaitu:44
1) Jumlah dana yang dapat dihimpun bisa berjumlah besar.
2) Dana tersebut dapat diterima sekaligus pada saat pasar perdana selesai.
3) Tidak ada “convenant” sehingga manajemen dapat lebih bebas dalam pengelolaan dana/ perusahaan.
4) Solvabilitas perusahaan tinggi sehingga memperbaiki citra perusahaan.
5) Ketergantungan emiten terhadap bank menjadi kecil.
6) Cash flow hasil penjualan saham biasanya jadi lebih besar daripada nominal harga perusahaan.
7) Emisi saham cocok untuk membiayai perusahaan yang beresiko tinggi.
8) Tidak ada bebas finansial yang tetap.
9) Jangka waktu penggunaan dana tidak terbatas.
10) Tidak dikaitkan dengan kekayaan penjamin tertentu.
11) Profesionalisme dalam manajemen meningkat.
Manfaat pasar modal bagi investor adalah sebagai berikut:45
1) Nilai investasi berkembang mengikuti pertumbuhan ekonomi.Peningkatan tersebut tercermin pada meningkatnya harga saham yang mencapai capital gain.
44 Pandji Anoraga dan Piji Pakarti, Op.Cit, hal.12-13
45Ibid, hal.13
2) Memperoleh dividen bagi mereka yang memiliki/memegang saham dan bunga tetap atau bunga yang mengambang bagi pemegang obligasi.
3) Mempunyai hak suara dalam RUPS bagi pemegang saham, mempunyai hak suara dalam RUPO bila diadakan bagi pemegang obligasi.
4) Dapat dengan mudah mengganti instrumen investasi, misal dari saham A ke saham B sehingga dapat meningkatkan keuntungan atau menurangi resiko.
5) Dapat sekaligus melakukan investasi dalam beberapa instrument yang mengurangi risiko.
Manfaat pasar modal bagi lembaga penunjang yaitu:Menuju ke arah profesional didalam memberikan pelayanannya sesuai dengan bidang tugas masing-masing, sebagai pembentuk harga dalam bursa paralel, semakin memberi variasi pada jenis lembaga penunjang, likuiditas efek semakin tinggi.46
Sedangkan manfaat pasar modal bagi pemerintah yaitu:Mendorong laju pembangunan, mendorong investasi, penciptaan lapangan kerja, memperkecil Dept Service Ratio (DSR), mengurangi beban anggaran bagi BUMN (Badan Usaha Milik Negara).47
Dengan demikian dapat dilihat bahwa melalui pasar modal tidak hanya memberikan keuntungan bagi perusahaan tetapi juga membawa dampak positif bagi pembangunan ekonomi nasional, karena dengan semakin banyaknya perusahaan yang memanfaatkan penawaran melalui pasar modal tentunya mendorong perusahaan untuk dapat melakukan kegiatan usaha dan juga
46 Pandji Anoraga dan Piji Pakarti, Op.Cit, hal.13
47Ibid.
menciptakan peluang usaha baru, kesempatan kerja baru serta penambahan pendapatan pajak.
D. Lembaga Penunjang dan Profesi Penunjang di Pasar Modal