METODE PENELITIAN
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
3. Price Earning Ratio (PER)
Price earning ratio (PER) merupakan rasio harga saham dibandingkan dengan EPS. PER menggambarkan bagaimana keuntungan perusahaan atau emiten saham (company's earnings) terhadap harga sahamnya (stock price). Earning per share menunjukkan jumlah uang yang dihasilkan (return) dari setiap lembar saham. Semakin besar nilai
earning per share, semakin besar keuntungan/return yang diterima pemegang saham. Rasio PER dikatakan baik apabila nilai pertumbuhan perusahaan adalah 15x dari tahun sebelumnya (www.news.morningstar.com). Hasil perhitungan rasio PER masing-masing perusahaan adalah sebagai berikut:
a. PT. Asuransi Bina Dana Arta Tbk
Hasil perhitungan PER pada perusahaan asuransi PT. Asuransi Bina Dana Arta Tbk adalah sebagai berikut:
Tabel V.34. PER PT. Asuransi Bina Dana Arta Tbk
NO Tahun Harga saham EPS %
1 2005 500.00 (30.43) -1643.09 2 2006 500.00 6.47 7724.91 3 2007 500.00 46.90 1066.15 4 2008 500.00 51.06 979.28 5 2009 500.00 94.43 529.47 Rerata 1731.35
Berdasarkan tabel di atas diketahui nilai PER PT. Asuransi Bina Dana Arta Tbk menunjukkan nilai yang relatif tinggi kecuali pada tahun 2005 pada saat perusahaan mengalami kerugian. Nilai PER yang tinggi menunjukkan bahwa harga saham relatif tinggi dibandingkan
87 laba yang dihasilkan per lembar saham, dengan nilai rerata rasio sebesar 1731,35. Namun secara keseluruhan pertumbuhan perusahaan belum dikatakan baik karena nilai pertumbuhannya masih kurang dari 15%.
b. PT. Asuransi Bintang Tbk
Hasil perhitungan PER pada perusahaan asuransi PT. Asuransi Bintang Tbk adalah sebagai berikut:
Tabel V.35. PER PT. Asuransi Bintang Tbk
NO Tahun Harga saham EPS %
1 2005 500.00 18.41 2716.52 2 2006 500.00 7.40 6759.67 3 2007 500.00 (70.59) -708.34 4 2008 500.00 34.26 1459.36 5 2009 500.00 20.88 2394.94 Rerata 2524.43
Hasil perhitungan rasio PER PT. Asuransi Bintang Tbk menunjukkan nilai yang tinggi dengan nilai rerata sebesar 2524,43. Nilai PER yang tinggi diartikan bahwa perusahaan mempunyai tingkat pertumbuhan yang tinggi dan mempunyai tingkat kepercayaan yang tinggi pula. Secara keseluruhan pertumbuhan perusahaan belum mencapai 15%.
c. PT. Asuransi Dayin Mitra Tbk
Hasil perhitungan PER pada perusahaan asuransi PT. Asuransi Dayin Mitra Tbk adalah sebagai berikut:
Tabel V.36. PER PT. Asuransi Dayin Mitra Tbk
NO Tahun Harga saham EPS %
1 2005 250.00 44.41 562.94 2 2006 250.00 16.15 1547.84 3 2007 250.00 15.83 1579.75 4 2008 250.00 26.15 955.85 5 2009 250.00 40.08 623.73 Rerata 1054.02
Berdasarkan tabel di atas diketahui nilai rasio PER PT Asuransi Dayin Mitra Tbk termasuk tinggi, dengan nilai rerata sebesar 1054,02. Nilai PER perusahaan belum dikatakan baik karena pertumbuhannya masih kurang dari 15%.
d. PT. Asuransi Harta Aman Pratama Tbk
Hasil perhitungan PER pada perusahaan asuransi PT. Asuransi Harta Aman Pratama Tbk adalah sebagai berikut:
Tabel V.37. PER PT. Asuransi Harta Aman Pratama Tbk
NO Tahun Harga saham EPS %
1 2005 50.00 10.46 477.87 2 2006 50.00 8.30 602.65 3 2007 50.00 5.03 993.14 4 2008 50.00 9.86 506.87 5 2009 50.00 27.99 178.64 Rerata 551.83
Hasil perhitungan rasio PER PT. Asuransi Harta Aman Pratama Tbk diperoleh hasil yang tinggi dengan nilai rerata sebesar 551,83. Secara keseluruhan perusahaan belum mempunyai tingkat pertumbuhan yang baik karena pertumbuhannya yang rendah.
89
e. PT. Asuransi Jasa Tania Tbk
Hasil perhitungan PER pada perusahaan asuransi PT. Asuransi Jasa Tania Tbk adalah sebagai berikut:
Tabel V.38. PER PT. Asuransi Jasa Tania Tbk
NO Tahun Harga saham EPS %
1 2005 200.00 23.60 847.46 2 2006 200.00 18.94 1056.15 3 2007 200.00 (19.91) -1004.69 4 2008 200.00 12.79 1563.72 5 2009 200.00 30.69 651.75 Rerata 622.88
Perhitungan rasio PER PT. Asuransi Jasa Tania Tbk menunjukkan nilai rasio yang tinggi, dengan nilai rerata rasio sebesar 622,88. Hasil pengamatan selama 5 tahun diketahui pertumbuhan perusahaan belum mencapai 15% sehingga dapat dikatakan bahwa PER perusahaan tidak baik.
f. PT. Lippo General Insurance Tbk
Hasil perhitungan PER pada perusahaan asuransi PT. Lippo General Insurance Tbk adalah sebagai berikut:
Tabel V.39. PER PT. Lippo General Insurance Tbk
NO Tahun Harga saham EPS %
1 2005 500.00 139.68 357.97 2 2006 500.00 13.19 3789.90 3 2007 500.00 102.66 487.05 4 2008 500.00 80.63 620.14 5 2009 500.00 154.18 324.29 1115.87 1115.87
Berdasarkan tabel di atas diketahui nilai PER PT. Lippo General Insurance Tbk yang tinggi, dengan nilai rerata sebesar 1115,87. Nilai PER yang tinggi belu diimbangi dengan kemampuan menghasilkan
laba yang stabil sehingga pertumbuhan perusahaan belum mencapai 5% dan dikatakan tidak baik.
g. PT. Maskapai Reasuransi Indonesia Tbk
Hasil perhitungan PER pada perusahaan asuransi PT. Maskapai Reasuransi Indonesia Tbk adalah sebagai berikut:
Tabel V.40. PER PT. Maskapai Reasuransi Indonesia Tbk
NO Tahun Harga saham EPS %
1 2005 200.00 11.16 1792.67 2 2006 200.00 30.31 659.79 3 2007 200.00 39.90 501.24 4 2008 200.00 67.05 298.30 5 2009 200.00 100.60 198.80 Rerata 690.16
Hasil perhitungan rasio PER pada PT. Maskapai Reasuransi Indonesia Tbk diketahui nilai rasio yang tinggi, dengan nilai rerata rasio sebesar 690,16. Selama tahun pengamatan nilai pertumbuhan perusahaan belum mencapai 15% sehingga dapat disimpulkan bahwa perusahaan tidak mempunyai PER yang baik.
h. PT. Panin Insurance Tbk
Hasil perhitungan PER pada perusahaan asuransi PT. Panin Insurance Tbk adalah sebagai berikut:
Tabel V.41. PER PT. Panin Insurance Tbk
NO Tahun Harga saham EPS %
1 2005 250.00 17.13 1459.67 2 2006 250.00 128.11 195.14 3 2007 250.00 150.05 166.61 4 2008 250.00 132.93 188.07 5 2009 250.00 168.97 147.95 Rerata 431.49
91 Berdasarkan tabel di atas diketahui PER PT. Panin Insurance Tbk dengan nilai yang tinggi dengan nilai rerata sebesar 431,49. Perusahaan mempunyai tingkat pertumbuhan yang masih rendah sehingga nilai rasio PER perusahaan tidak baik.
i. PT. Panin Life Tbk
Hasil perhitungan PER pada perusahaan asuransi PT. Panin Life Tbk adalah sebagai berikut:
Tabel V.42. PER PT Panin Life Tbk
NO Tahun Harga saham EPS %
1 2005 125.00 16.42 761.27 2 2006 125.00 26.99 463.18 3 2007 125.00 39.42 317.10 4 2008 125.00 30.64 407.97 5 2009 125.00 38.87 321.63 Rerata 454.23
Hasil analisis PER pada PT. Panin Life Tbk diketahui nilai rasio yang tinggi dengan nilai rerata sebesar 454,23. Secara keseluruhan diketahui bahwa pertumbuhan perusahaan belum mencapai 15% artinya perusahaan tidak mempunyai PER yang baik.
j. PT. Asuransi Ramayana Tbk
Hasil perhitungan PER pada perusahaan asuransi PT. Asuransi Ramayana Tbk adalah sebagai berikut:
Tabel V.43. PER PT. Asuransi Ramayana Tbk
NO Tahun Harga saham EPS %
1 2005 500.00 263.90 189.47 2 2006 500.00 271.29 184.30 3 2007 500.00 271.98 183.84 4 2008 500.00 299.96 166.69 5 2009 500.00 386.82 129.26 Rerata 170.71
Berdasarkan tabel di atas diketahui hasil perhitungan PER Asuransi Ramayana Tbk, mempunyai nilai PER yang rendah. Nilai rerata rasio sebesar 170,17 dengan pertumbuhan yang masih kurang dari 15% diartikan bahwa tingkat pertumbuhan perusahaan termasuk rendah.
Secara keseluruhan hasil perhitungan rasio PER perusahaan asuransi dapat dilihat pada ringkasan tabel berikut:
Tabel V.44. Ringkasan Perhitungan PER
No Perusahaan 2005 2006 2007 2008 2009 Rerata 1 Bina -1643.09 7724.91 1066.15 979.28 529.47 1731.35 2 Bintang 2716.52 6759.67 -708.34 1459.36 2394.94 2524.43 3 Dayin 562.94 1547.84 1579.75 955.85 623.73 1054.02 4 Harta Aman 477.87 602.65 993.14 506.87 178.64 551.83 5 Tania 847.46 1056.15 -1004.69 1563.72 651.75 622.88 6 Lippo Inc 357.97 3789.90 487.05 620.14 324.29 1115.87 7 Maskapai 1792.67 659.79 501.24 298.30 198.80 690.16 8 Panin inc 1459.67 195.14 166.61 188.07 147.95 431.49 9 Panin Life 761.27 463.18 317.10 407.97 321.63 454.23 10 Ramayana 189.47 184.30 183.84 166.69 129.26 170.71 Rerata 752.27 2298.35 358.19 714.62 550.05 934.70
Berdasarkan tabel di atas diketahui sebagian besar perusahaan asuransi mempunyai nilai rasio PER yang tinggi tetapi pertumbuhannya belum mencapai 15%. Artinya perusahaan belum mempunyai PER yang baik. Secara lebih jelas nilai PER perusahaan dapat dilihat pada grafik berikut:
93 Gambar V.4. Rasio PER Perusahaan
Berdasarkan gambar di atas dapat diketahui rasio PER perusahaan asuransi termasuk tinggi, namun pertumbuhan perusahaan belum mencapai 15% sehingga dapat disimpulkan bahwa secara keseluruhan perusahaan belum mempunyai PER yang tidak baik.