METODE PENELITIAN
H. Teknik Pengujian Instrumen Uji Asumsi Klasik Uji Asumsi Klasik
I. Teknik Analisis Data
Penelitian ini menggunakan metode deskriptif komparatif, dimana penelitian ini bersifat membandingkan. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis data kuantitatif.
Adapun langkah-langkah untuk menganalisis kinerja keuangan perusahaan adalah sebagai berikut :
1. Mengumpulkan data laporan keuangan pada periode sebelum akuisisi dan sesudah akuisisi yakni laporan keuangan tahun 2010-2012 dan 2014-2016.
2. Untuk menjawab rumusan masalah (1) , dilakukan yaitu sebagai berikut : a. Menghitung nilai current ratio untuk setiap periode laporan
keuangan.
b. Menentukan formulasi hipotesis.
Ho : Tidak terdapat perbedaan current ratio antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk. Ha: Terdapat perbedaan current ratio antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
c. Menentukan level significance yaitu 𝛼 =5%. d. Menentukan nilai statistik.
Apabila parametrik digunakan paired sample t-test, dengan rumus (Lind, dkk, 2005:371) :
𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 = 𝑆𝐷𝐷̅ √𝑛
Apabila non-parametrik digunakan Wilcoxon signed rank test, dengan langkah-angkah sebagai berikut (Atmaja, 2009:206) : 1) Menentukan perbedaan absolut untuk nilai yang dihitung. 2) Mengatur nilai absolut dari kecil ke besar.
3) Memberi ranking untuk nilai absolut yang terendah diberi ranking 1, 2, dan seterusnya. Selanjutnya beri tanda positif (+) atau negatif (−) pada ranking tersebut hingga diperoleh ranking bertanda.
4) Jumlahkan ranking tanda “+” T+ dan jumlahkan ranking tanda
“−” T- . Selanjutnya gunakan T yang lebih kecil sebagai Thitung. e. Kriteria : Parametrik Ho diterima jika : −𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 ≤ 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 ≤ 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Ho ditolak jika : −𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙> 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Non-parametrik Ho diterima jika : 𝑇ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 ≥ 𝑇𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Ho ditolak jika : 𝑇ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 < 𝑇𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙
f. Menarik kesimpulan statistik guna menjawab permasalahan. Jika Ho diterima berarti tidak terdapat perbedaan current ratio antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
Jika Ho ditolak berarti terdapat perbedaan current ratio antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
3. Untuk menjawab rumusan masalah (2) , dilakukan langkah-langkah sebagai berikut :
a. Menghitung nilai debt to equity ratio untuk setiap periode laporan keuangan.
b. Menentukan formulasi hipotesis.
Ho: Tidak terdapat perbedaan debt to equity ratio antara sebelum
dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk. Ha: Terdapat perbedaan debt to equity ratio antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk. c. Menentukan level significance yaitu 𝛼 =5%.
d. Menentukan nilai statistik.
Apabila parametrik digunakan paired sample t-test, dengan rumus (Lind, dkk, 2005:371) :
𝑡 = 𝑆𝐷𝐷̅ √𝑛
Apabila non-parametrik digunakan Wilcoxon signed rank test, dengan langkah-angkah sebagai berikut (Atmaja, 2009:206) : 1) Menentukan perbedaan absolut untuk nilai yang dihitung. 2) Mengatur nilai absolut dari kecil ke besar.
3) Memberi ranking untuk nilai absolut yang terendah diberi ranking 1, 2, dan seterusnya. Selanjutnya beri tanda positif (+) atau negatif (−) pada ranking tersebut hingga diperoleh ranking bertanda.
4) Jumlahkan ranking tanda “+” T+ dan jumlahkan ranking tanda
“−” T- . Selanjutnya gunakan T yang lebih kecil sebagai Thitung. e. Kriteria : Parametrik Ho diterima jika : −𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 ≤ 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 ≤ 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Ho ditolak jika : −𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 > 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Non-parametrik Ho diterima jika : 𝑇ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 ≥ 𝑇𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Ho ditolak jika : 𝑇ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 < 𝑇𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙
f. Menarik kesimpulan statistik guna menjawab permasalahan. Jika Ho diterima berarti tidak terdapat perbedaan debt to equity ratio antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
Jika Ho ditolak berarti terdapat perbedaan debt to equity ratio antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
4. Untuk menjawab rumusan masalah (3) , dilakukan langkah-langkah sebagai berikut :
a. Menghitung nilai Net Profit Margin dan Return on Equity untuk setiap periode laporan keuangan.
b. Menentukan formulasi hipotesis.
Net Profit Margin
Ho: Tidak terdapat perbedaan Net Profit Margin antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk. Ha : Terdapat perbedaan Net Profit Margin antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
Return on Equity
Ho: Tidak terdapat perbedaan Return on Equity antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk. Ha : Terdapat perbedaan Return on Equity antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk. c. Menentukan level significance yaitu 𝛼 =5%.
d. Menentukan nilai statistik.
Apabila parametrik digunakan paired sample t-test, dengan rumus (Lind, dkk, 2005:371) :
𝑡 = 𝑆𝐷𝐷̅ √𝑛
Apabila non-parametrik digunakan Wilcoxon signed rank test, dengan langkah-angkah sebagai berikut (Atmaja, 2009:206) : 1) Menentukan perbedaan absolut untuk nilai yang dihitung. 2) Mengatur nilai absolut dari kecil ke besar.
3) Memberi ranking untuk nilai absolut yang terendah diberi ranking 1, 2, dan seterusnya. Selanjutnya beri tanda positif (+) atau negatif (−) pada ranking tersebut hingga diperoleh ranking bertanda.
4) Jumlahkan ranking tanda “+” T+ dan jumlahkan ranking tanda
“−” T- . Selanjutnya gunakan T yang lebih kecil sebagai Thitung. e. Kriteria : Parametrik Ho diterima jika : −𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 ≤ 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 ≤ 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Ho ditolak jika : −𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 > 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Non-parametrik Ho diterima jika : 𝑇ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 ≥ 𝑇𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Ho ditolak jika : 𝑇ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 < 𝑇𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙
f. Menarik kesimpulan statistik guna menjawab permasalahan.
Net Profit Margin
Jika Ho diterima berarti tidak terdapat perbedaan net profit margin antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
Jika Ho ditolak berarti terdapat perbedaan net profit margin antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
Return on Equity
Jika Ho diterima berarti tidak terdapat perbedaan return on equity antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
Jika Ho ditolak berarti terdapat perbedaan return on equity antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
5. Untuk menjawab rumusan masalah (4) , dilakukan langkah-langkah sebagai berikut :
a. Menghitung nilai Earning per Share untuk setiap periode laporan keuangan.
b. Menentukan formulasi hipotesis.
Ho: Tidak terdapat perbedaan Earning per Share antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk. Ha: Terdapat perbedaan Earning per Share antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk. c. Menentukan level significance yaitu 𝛼 =5%.
d. Menentukan nilai statistik.
Apabila parametrik digunakan paired sample t-test, dengan rumus (Lind, dkk, 2005:371) :
𝑡 = 𝑆𝐷𝐷̅ √𝑛
Apabila non-parametrik digunakan Wilcoxon signed rank test, dengan langkah-angkah sebagai berikut (Atmaja, 2009:206) : 1) Menentukan perbedaan absolut untuk nilai yang dihitung. 2) Mengatur nilai absolut dari kecil ke besar.
3) Memberi ranking untuk nilai absolut yang terendah diberi ranking 1, 2, dan seterusnya. Selanjutnya beri tanda positif (+) atau negatif (−) pada ranking tersebut hingga diperoleh ranking bertanda.
4) Jumlahkan ranking tanda “+” T+ dan jumlahkan ranking tanda
“−” T- . Selanjutnya gunakan T yang lebih kecil sebagai Thitung. e. Kriteria : Parametrik Ho diterima jika : −𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 ≤ 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 ≤ 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Ho ditolak jika : −𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 > 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Non-parametrik Ho diterima jika : 𝑇ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 ≥ 𝑇𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Ho ditolak jika : 𝑇ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 < 𝑇𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙
f. Menarik kesimpulan statistik guna menjawab permasalahan. Jika Ho diterima berarti tidak terdapat perbedaan earning per share antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
Jika Ho ditolak berarti terdapat perbedaan earning per share antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
6. Untuk menjawab rumusan masalah (5) , dilakukan langkah-langkah sebagai berikut :
a. Menghitung WACC (Weighted Average Cost of Capital) WACC = (Ki x D) + (Ke x E)
Dimana,
𝐷 = 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔
𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 + 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙
𝐸 = 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙
𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 + 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 WACC = biaya modal rata-rata tertimbang Ki = biaya utang setelah pajak
D = proporsi utang Ke = biaya modal E = proporsi modal
b. Menghitung NOPAT (Net Operating Profit After Tax) NOPAT = EBIT – Pajak
Dimana,
NOPAT = laba bersih operasi setelah pajak EBIT = laba sebelum bunga dan pajak c. Menghitung Invested Capital
Invested Capital = (Total utang + Total modal) – Utang
jangka pendek d. Menghitung EVA
EVA = NOPAT – (WACC x Invested Capital) e. Menentukan formulasi hipotesis.
Ho: Tidak terdapat perbedaan EVA antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
Ha: Terdapat perbedaan EVA antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
f. Menentukan level significance yaitu 𝛼 =5%. g. Menentukan nilai statistik.
Apabila parametrik digunakan paired sample t-test, dengan rumus (Lind, dkk, 2005:371) :
𝑡 = 𝑆𝐷𝐷̅ √𝑛
Apabila non-parametrik digunakan Wilcoxon signed rank test, dengan langkah-angkah sebagai berikut (Atmaja, 2009:206) : 1) Menentukan perbedaan absolut untuk nilai yang dihitung. 2) Mengatur nilai absolut dari kecil ke besar.
3) Memberi ranking untuk nilai absolut yang terendah diberi ranking 1, 2, dan seterusnya. Selanjutnya beri tanda positif (+) atau negatif (−) pada ranking tersebut hingga diperoleh ranking bertanda.
4) Jumlahkan ranking tanda “+” T+ dan jumlahkan ranking tanda “−” T- . Selanjutnya gunakan T yang lebih kecil sebagai Thitung. h. Kriteria : Parametrik Ho diterima jika : −𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 ≤ 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 ≤ 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Ho ditolak jika : −𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙> 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Non-parametrik Ho diterima jika : 𝑇ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 ≥ 𝑇𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 Ho ditolak jika : 𝑇ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 < 𝑇𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙
g. Menarik kesimpulan statistik guna menjawab permasalahan. Jika Ho diterima berarti tidak terdapat perbedaan EVA antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk.
Jika Ho ditolak berarti terdapat perbedaan EVA antara sebelum dan sesudah akuisisi pada PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk. 7. Untuk menjawab rumusan masalah (6) , dilakukan langkah-langkah
sebagai berikut :
b. Menarik kesimpulan secara keseluruhan berdasarkan hasil perhitungan rasio keuangan dan EVA.
8. Untuk menjawab rumusan masalah (7) , dilakukan langkah-langkah sebagai berikut :
a. Melihat dan membandingkan kinerja keuangan perusahaan sebelum akuisisi dan sesudah akuisisi.
b. Apabila kinerja keuangan perusahaan lebih baik setelah akuisisi maka keputusan perusahaan sudah tepat, sebaliknya apabila kinerja keuangan perusahaan sesudah akuisisi cenderung tetap atau menurun maka keputusan perusahaan dirasa belum tepat.
69
BAB IV
GAMBARAN UMUM SUBJEK PENELITIAN