HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
D. Tingkat Kebangkrutan Perusahaan Textile dan
Garment Go-Public di Bursa Efek Indonesia Tahun
2007-2009 Model Altman
Berdasarkan perhitungan analisis prediksi kebangkrutan Z-Score Altman diperoleh hasil seperti dalam tabel D sebagai berikut:
Sumber : Hasil Penelitian,diolah
No 2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009 1 -55.49 -5.16 -9.74 -25.29 -30.49 -34.26 0.47 -2.41 -0.55 2.90 4.89 4.87 0.73 0.74 0.84 0.140 0.389 0.482 2 -41.28 -46.03 -53.91 -44.81 -47.10 -70.36 -0.48 -3.77 -5.34 4.07 8.10 8.84 0.46 0.48 0.56 -0.214 -0.333 -0.552 3 45.70 46.66 -28.56 8.67 9.27 0.70 -2.09 -1.95 1.11 12.51 17.78 6.10 1.76 2.02 0.38 2.145 2.443 0.241 4 32.75 14.92 6.90 5.28 -8.95 17.14 -3.35 -15.36 3.25 2.89 3.93 2.15 0.87 1.35 1.43 1.056 0.918 1.441 5 15.44 29.51 31.88 21.93 19.89 18.65 -1.03 -6.88 -1.30 21.90 11.75 8.13 0.63 0.66 0.90 0.985 0.874 1.279 6 -36.23 12.57 13.20 -35.34 -24.80 -23.94 -1.00 0.07 10.17 1.58 6.36 21.78 0.44 0.49 0.99 -0.144 0.398 1.287 7 10.53 4.09 9.57 12.06 12.97 13.90 3.04 2.24 2.25 5.22 6.65 7.45 0.59 0.66 0.80 0.883 0.895 1.086 8 -30.93 -36.29 -30.05 -45.81 -60.43 -49.22 -2.48 -2.80 5.89 24.32 32.54 25.31 1.10 1.27 1.13 0.513 0.545 0.785 9 15.38 6.63 10.51 -19.55 -27.19 -35.86 -5.35 -10.60 -8.04 1.91 1.87 3.09 0.72 0.52 0.57 0.505 0.015 0.104 10 4.35 0.99 1.84 -44.85 -49.97 -85.10 -3.69 -7.05 -4.21 3.11 4.59 21.14 0.58 0.53 0.96 0.129 -0.087 0.208 11 54.44 49.88 48.34 22.24 25.46 29.99 18.80 6.52 6.78 114.81 38.73 33.79 2.13 2.35 2.43 3.771 3.284 3.378 12 -5.90 -2.14 47.39 -53.80 -51.80 -36.78 -5.98 0.21 8.80 2.34 6.43 145.81 0.90 0.79 0.75 0.224 0.368 1.66 13 21.10 29.19 12.26 40.72 41.83 43.71 -6.47 1.06 3.90 275.69 238.89 212.27 0.65 0.58 0.55 2.102 2.179 2.020 14 6.48 2.08 -6.62 5.24 5.59 0.28 2.57 1.13 -1.38 3.55 5.10 49.56 0.62 0.58 0.59 0.804 0.698 1.129 15 5.14 -10.58 -9.52 2.41 -0.97 -7.09 -1.43 -0.80 -1.12 7.83 7.72 6.28 0.69 0.92 1.02 0.734 0.842 0.881 Z - Score
Pan Brothers Tex Tbk Ricky Putra Globalindo Tbk
Roda Vivatex Tbk Sunson Textile Manufacture Tbk
Tifico Tbk GT Petrochem Industries Tbk
Indorama Synthetics Tbk Karwell Indonesia Tbk Panasia Filament Inti Tbk
Panasia Indosyntec Tbk Apac Citra Centertex Tbk Argo Pantes Tbk Daeyu Orchid Indonesia Tbk
Eratex Djaja Tbk Ever Shine Textile Industry Tbk
X2 (0.847) X3 (3.107) X4 (0.420) X5 (0.998) Nama Perusahaan X1 (0.717)
104 Berdasarkan tabel D tersebut, dapat dilihat ada 80% atau 12 perusahaan yang menurut model prediksi Z-Score Altman terklarifikasi “tidak aman” pada tahun 2007 dan 2008. Artinya model prediksi memberi sinyal bahwa keduabelas perusahaan tersebut termasuk dalam kategori “bangkrut”. Perusahaan-perusahaan yang diprediksi bangkrut pada tahun 2007 dan 2009 adalah PT Apac Citra Centertex Tbk, PT Argo Pantes Tbk, PT Eratex Djaja Tbk, PT Ever Shine Textile Industry Tbk, PT GT Petrochem Industries Tbk, PT Indorama Synthetics Tbk, PT Karwell Indonesia Tbk, PT Panasia Filament Inti Tbk, PT Panasia Indosyntec Tbk,PT Ricky Putra Globalindo, PT Sunson Textile Manufacture Tbk, dan PT Tifico Tbk.
Pada tahun 2009 ada penurunan jumlah perusahaan yang masuk dalam kategori perusahaan “bangkrut”, yaitu berjumlah 60% atau 9 perusahaan. Perusahaan-perusahaan yang diprediksi bangkrut pada tahun 2009 adalah PT Apac Citra Centertex Tbk, PT Argo Pantes Tbk, PT Daeyu Orchid Indonesia Tbk, PT Indorama Synthetics Tbk, PT Karwell Indonesia Tbk, PT Panasia Filament Inti Tbk, PT Panasia Indosyntec Tbk, PT Sunson Textile Manufacture Tbk, dan PT Tifico Tbk.
105 E. Dibawah ini merupakan perusahaan – perusahaan yang dikategorikan Bangkrut, Rawan Bangkrut dan Tidak Bangkrut pada Tahun 2007 – 2009 Model Altman
Sumber : Hasil Penelitian, diolah
Tabel E menunjukkan daftar perusahaan yang diprediksi dalam tiga kategori yaitu bangkrut, rawan bangkrut dan tidak bangkrut.
a. Kategori Perusahaan Bangkrut
Berdasarkan tabel E tersebut, dapat dilihat ada 80% atau 12 perusahaan yang menurut model prediksi Z-Score Altman terklarifikasi “tidak aman” pada tahun 2007 dan 2008. Artinya model prediksi memberi sinyal bahwa keduabelas perusahaan tersebut termasuk dalam kategori “bangkrut”. Perusahaan-perusahaan yang diprediksi bangkrut pada tahun 2007 dan 2009 adalah PT Apac Citra Centertex Tbk, PT Argo Pantes Tbk, PT Eratex Djaja Tbk, PT Ever Shine Textile Industry Tbk, PT GT Petrochem Industries Tbk, PT Indorama
No Nama Perusahaan
Nilai Z Prediksi Nilai Z Prediksi Nilai Z Prediksi
1 0.140 Bangkrut 0.389 Bangkrut 0.482 Bangkrut
2 -0.214 Bangkrut -0.333 Bangkrut -0.552 Bangkrut
3 2.145 Rawan Bangkrut 2.443 Rawan Bangkrut 0.241 Bangkrut
4 1.056 Bangkrut 0.918 Bangkrut 1.441 Rawan Bangkrut
5 0.985 Bangkrut 0.874 Bangkrut 1.279 Rawan Bangkrut
6 -0.144 Bangkrut 0.398 Bangkrut 1.287 Rawan Bangkrut
7 0.883 Bangkrut 0.895 Bangkrut 1.086 Bangkrut
8 0.513 Bangkrut 0.545 Bangkrut 0.785 Bangkrut
9 0.505 Bangkrut 0.015 Bangkrut 0.104 Bangkrut
10 0.129 Bangkrut -0.087 Bangkrut 0.208 Bangkrut
11 3.771 Tidak Bangkrut 3.284 Tidak Bangkrut 3.378 Tidak Bangkrut
12 0.224 Bangkrut 0.368 Bangkrut 1.663 Rawan Bangkrut
13 2.102 Rawan Bangkrut 2.179 Rawan Bangkrut 2.02 Rawan Bangkrut
14 0.804 Bangkrut 0.698 Bangkrut 1.129 Bangkrut
15 0.734 Bangkrut 0.842 Bangkrut 0.881 Bangkrut
2008 2009
Pan Brothers Tex Tbk Ricky Putra Globalindo Tbk
Roda Vivatex Tbk Sunson Textile Manufacture Tbk
Tifico Tbk
2007
Ever Shine Textile Industry Tbk GT Petrochem Industries Tbk
Indorama Synthetics Tbk Karwell Indonesia Tbk Panasia Filament Inti Tbk
Panasia Indosyntec Tbk Apac Citra Centertex Tbk
Argo Pantes Tbk Daeyu Orchid Indonesia Tbk
106 Synthetics Tbk, PT Karwell Indonesia Tbk, PT Panasia Filament Inti Tbk, PT Panasia Indosyntec Tbk,PT Ricky Putra Globalindo, PT Sunson Textile Manufacture Tbk, dan PT Tifico Tbk.
Pada tahun 2009 ada penurunan jumlah perusahaan yang masuk dalam kategori perusahaan “bangkrut”, yaitu berjumlah 60% atau 9 perusahaan. Perusahaan-perusahaan yang diprediksi bangkrut pada tahun 2009 adalah PT Apac Citra Centertex Tbk, PT Argo Pantes Tbk, PT Daeyu Orchid Indonesia Tbk, PT Indorama Synthetics Tbk, PT Karwell Indonesia Tbk, PT Panasia Filament Inti Tbk, PT Panasia Indosyntec Tbk, PT Sunson Textile Manufacture Tbk, dan PT Tifico Tbk.
Hasil perhitungan Z-score untuk kelompok perusahaan yang bangkrut tahun 2007 diperoleh skor terendah -0,214 yaitu PT Argo Pantes Tbk, dan skor tertinggi 1,056 yaitu PT Eratex Djaja Tbk. Perhitungan Z-Score untuk kelompok perusahaan yang bangkrut tahun 2008 diperoleh skor teremdah -0,333 yaitu PT Argo Pantes Tbk, dan skor tertinggi 0,918 yaitu PT Eratex Djaja Tbk. Dan perhitungan Z-score
untuk kelompok perusahaan yang bangkrut tahun 2009 diperoleh skor terendah -0,552 yaitu PT Argo Pantes Tbk, dan
107 skor tertinggi 1,129 yaitu PT Sunson Textile Manufacture Tbk.
b. Kategori Perusahaan Rawan Bangkrut
Berdasarkan tabel D.1 tersebut, dapat dilihat ada 13,33% atau 2 perusahaan yang menurut model prediksi
Z-Score Altman terklarifikasi “rawan bangkrut” pada tahun
2007 dan 2008. Ini berarti bila perusahaan dapat memperbaiki diri maka perusahaan bisa menjadi perusahaan sehat, namun bila perusahaan tidak segera memperbaiki diri maka perusahaan akan masuk pada perusahaan bangkrut. Perusahaan yang diprediksi masuk kategori “rawan bangkrut” pada tahun 2007 dan 2008 adalah PT Daeyu Orchid Indonesia Tbk dan PT Roda Vivatex Tbk. Sedangkan pada tahun 2009 perusahaan yang diprediksi masuk kategori “rawan bangkrut” naik menjadi 33,33% atau 5 perusahaan yaitu PT Eratex Djaja Tbk, PT Ever Shine Textile Industry Tbk, PT GT Petrochem Industries Tbk, PT Ricky Putra Globalindo Tbk, dan PT Roda Vivatex Tbk.
Hasil perhitungan Z-Score untuk kelompok perusahaan yang masuk kategori rawan bangkrut tahun 2007 diperoleh skor terendah 2,102 yaitu PT Roda Vivatex Tbk dan skor tertinggi 2,145 yaitu PT Daeyu Orchid Indonesia Tbk.
108 Perhitungan Z-Score untuk kelompok perusahaan yang masuk kategori rawan bangkrut tahun 2008 diperoleh skor terendah 2,179 yaitu PT Roda Vivatex Tbk dan skor tertinggi 2,443 yaitu PT Daeyu Orchid Indonesia Tbk. Dan perhitungan
Z-Score untuk kelompok perusahaan yang masuk kategori
rawan bangkrut tahun 2009 diperoleh skor terendah 1,279 yaitu PT Ever Shine Textile Industry Tbk, dan skor tertinggi 2,020 yaitu PT Roda Vivatex Tbk.
c. Kategori Perusahaan Tidak Bangkrut
Berdasarkan tabel D.1 tersebut, dapat dilihat hanya ada satu perusahaan atau 6,67% yang menurut model prediksi
Z-Score Altman terklarifikasi dalam perusahaan “tidak
bangkrut” pada tahun 2007 sampai tahun 2009. Ini berarti hanya ada satu perusahaan yang benar-benar dalam kondisi sehat, namun sebaiknya perusahaan jangan sampai lengah dan mampu mempertahankan kondisi keuangannya agar perusahaan tidak masuk dalam kategori perusahaan rawan bangkrut maupun perusahaan bangkrut.
Perusahaan yang diprediksi masuk kategori “tidak bangkrut” pada tahun 2007 sampai tahun 2009 adalah PT Pan Brother Tex Tbk dengan nilai Z-Score sebesar 3,771 pada tahun 2007, turun menjadi 3,284 pada tahun 2008, dan naik
109 lagi menjadi 3,378 pada tahun 2009. Meskipun perusahaan mengalami penurunan, tetapi masih berada dalam kondisi yang aman dari kecenderungan kebangkrutan.
F. Perhitungan Transportation Expense to Operation