DAFTAR PUTAKA
Buku /Textbook
Fuady, Munir, Pasar Modal Modern ( Tinjauan Hukum ), Bandung : PT . Citra Aditya Bakti, 1996.
Hariyani,Iswi Serfianto, Buku Pintar Hukum Bisnis Pasar Modal, Jakarta : Trans Media, 2010.
Haymans, Adler, Panduan Sukses Menjual Reksa Dana, Jakarta; PT. Grasindo, 2010.
Hendra, FransWinarta :Hukum Penyelesaian Sengketa : Arbitrase Nasional Indonesia dan Internasional .Edisi Kedua, Jakarta : Sinar Grafika, 2012.
Iman,Nofie,Memulai Investasi Reksa Dana, Jakarta: PT Elex Media Kompotindo, 2008.
I Putu Gede Ary Suta. Menuju Pasar Modal Modern, Jakarta : Yayasan SAD SATRIA BHAKTI, 2000.
Iskandar,Irfan, Pengantar Hukum Pasar Modal Bidang Kustodian, Jakarta :Jambatan,2001 )
Sarwono,Jhonatan,Pintar Menulis Karya Ilmiah, Yogyakarta : C.V. ANDI OFFSET, 2008.
Simatupang, Mangasa,Pengetahuan Investasi Saham dan Reksa Dana, Jakarta : Mitra Wacana Media, 2010.
Situmorang, Parluhutan dan Jauhari Mahardika, Langkah Awal Berinvestasi Reksa Dana, Jakarta; Trans Media, 2010.
Sitompul,Asril,Reksadana : Pengantar dan Pengenalan Umum , Bandung : PT. Citra Aditya Bakti , 2000.
Priyo, Eko Pratomo Ubadillah Nugraha,Reksa Dana Solusi Perencanaan Investasi di Era Modern, Jakarta : PT. Gramedia Pustaka Utama, 2001.
Widjaja, Gunawan dan Almira Prajna Ramayina, Reksadana dan Peran , serta Tanggung Jawab Manajer Investasi dalam Pasar Modal, Jakarta : Kencana , 2006.
Widoatmodjo,Sawidji,Pasar Modal Indonesia : Pengantar dan Studi Kasus, Bogor : Ghalia Indonesia ,2009.
Peraturan Perundang – undangan dan Peraturan Bapepam
Undang- Undang Nomor 8 Tahun 1981 tentang Hukum Acara Pidana Undang - Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal
Undang - Undang Nomor 30 Tahun 1999 tentang Arbitrase dan Alternatif Penyelesaian Sengketa.
Undang Undang Nomor 21 Tahun 2011 tentang Otoritas Jasa Keuangan
Peraturan Pemerintah Nomor 46 Tahun 1995 tentang Tata Cara Pemeriksaan Di Bidang Pasar Modal
Peraturan Bapepam Nomor II.F.4 tentang.Pemeriksaan reksa dana
Peraturan Bapepam Nomor II.F.14. tentang Pedoman Uji Kepatuhan Reksa Dana Peraturan Bapepam Nomor IV.B.1.tentang Pedoman Pengelolaan Reksa Dana
Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif
Peraturan Bapepam Nomor IV.B.2.tentang Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif
Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5.tentang Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas
Peraturan Bapepam Nomor V.G.1 tentang Prilaku yang dilarang oleh manajer investasi
Peraturan Bapepam Nomor IX.C.5.tentang Pernyataan Pendaftaran Dalam Rangka Penawaran Umum Reksa Dana Berbentuk KIK
BAB III
TANGGUNG JAWAB MANAJER INVESTASI DALAM REKSA DANA BERBENTUK KONTRAK INVESTASI KOLEKTIF PENYERTAAN
TERBATAS
A. Kewajiban dan Tanggung Jawab Manajer Investasi dalam Reksa
Dana Kontrak Investasi Kolektif
Pasal 27 Ayat ( 1 ) UUPM menyebutkan tentang fiduary duty ( kewajiban) manajer investasi, yaitu wajib dengan itikad baik dan penuh tanggung jawab menjalankan tugas sebaik mungkin semata-mata untuk kepentingan reksa dana, Sedangkan dalam peraturan Bapepam angka 7 No.IV.B.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif dikatakan mengenai fiduciary duty manajer investasi, yaitu bahwa manajer investasi wajib dengan itikad baik dan penuh tanggung jawab menjalankan tugas sebaik mungkin semata-mata untuk kepentingan reksa dana. Jika dalam hal manajer investasi tidak melaksanakan kewajiban sebagaimana termaksud, manajer investasi tersebut wajib bertanggung jawab segala kerugian yang timbul karena tindakannya.60
Itikad baik menurut M.L Wry adalah: perbuatan tanpa tipu daya, tanpa tipu muslihat, tanpa cilat-cilat, akal-akal, tanpa mengganggu pihak lain, tidak dengan melihat kepentingan sendiri saja, tetapi juga dengan melihat kepentingan orang lain. Menurut Muliadi Nur itikad baik ini dapat dibedakan atas itikad baik yang subjektif dan itikad baik yang objektif. Itikad baik dalam pengertian yang subjektif dapat diartikan sebagai kejujuran seseorang atas dalam melakukan suatu
__________________________
65
perbuatan hukum, yaitu apa yang terletak pada sikap batin seseorang pada saat diadakan suatu perbuatan hukum. Sedangkan itikad baik dalam pengertian yang objektif dimaksudkan adalah pelaksanaan suatu perjanjian yang harus didasarkan pada norma kepatutan atau apa yang dirasakan patut dalam suatu masyarakat.66Manajer investasi yang beritikad baik itu dalam pengelolaan reksa dana tidak boleh curang, melakukan penipuan atau hanya mementingkan diri sendiri. Manajer investasi harus mematuhi peraturan perundang-undangan yang mengatur tentang kewajiban, tanggung jawab, dan tingkah laku manajer investasi. Jadi manajer investasi harus melakukan tugas dengan itikad baik dan penuh tanggung jawab semata-mata untuk kepentingan investornya.
Bismar Nasution menyebutkan fiduciary duty adalah suatu kewajiban yang ditetapkan undang-undang bagi seseorang yang memanfaatkan seseorang lain, dimana kepentingan pribadi seseorang yang diurus oleh pribadi lainnya, yang sifatnya hanya hubungan atasan-bawahan sesaat. Orang yang mempunyai kewajiban ini harus melaksanakannya berdasarkan suatu standar dari kewajiban (standard of duty) yang paling tinggi sesuai dengan yang dinyatakan oleh hukum. Sedangkan fiduciary ini adalah seseorang yang memegang peran sebagai suatu wakil (trustee) atau suatu peran yang disamakan dengan sesuatu yang berperan sebagai wakil, dalam hal ini peran tersebut didasarkan kepercayaan dan kerahasiaan (trust and confidence) yang dalam peran ini meliputi, ketelitian (scrupulous), itikad baik (good faith), dan keterusterangan (candor). Fiduciary ini
______________________________________ 66
termasuk hubungan seperti, pengurus atau pengelola, pengawas, wakil atau wali, dan pelindung (guardian). termasuk juga di dalamnya seorang lawyer
yang mempunyai hubungan fiduciary dengan client-nya.67
Pedoman pengelolaan reksa dana baik berbentuk perseroan maupun berbentuk Kontrak Investasi Kolektif ( KIK ), sepenuhnya hanya dapat dilakukan oleh manajer investasi yang telah memperoleh ijin dari Bapepam dan LK. Adanya persyaratan pengelolaan reksa dana dalam bentuk portofolio efek dan hanya dikelola oleh manajer investasi sebagai pihak yang memiliki keahlian di bidang investasi tentu kondisi seperti ini merupakan karakteristik yang sangat memberikan prospektif bagi pertumbuhan kinerja suatu produk investasi reksa dana. Dengan kombinasi berupa keahlian yang dimiliki para manajer investasi yang mengelola reksa dana serta jumlah dana yang umumnya dikelola dalam jumlah yang relatif besar tentu akan memudahkan mobilisasi dan fleksibilitas yang tinggi bagi manajer investasi dalam memilih dan menempatkan efek-efek didalam portofolio aset reksa dana serta sehingga dengan demikian produk reksa dana akan memberikan prospek keuntungan bagi para investornya.68
Sebagaimana diketahui bahwa reksa dana Kontrak Investasi Kolektif adalah reksa dana yang dibentuk berdasarkan kontrak antara manajer investasi dengan bank kustodian. Reksa dana Kontrak Investasi Kolektif menghimpun dana dengan menerbitkan unit penyertaan kepada masyarakat pemodal dan
_________________________________________ 67
Bismar Nasution, Pertanggungjawaban Direksi, diambil dari http://bismar. wordpress.com/, diakses tanggal 30 Februari 2014.
68
selanjutnya dana tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis efek yang dijual pada pasar modal dan pasar uang.69 Dalam pengelolaan reksa dana KIK manajer investasi memiliki kewajiban dan tanggung jawab.
Kewajiban dan tanggung jawab manajer investasi sebagai pengelola portofolio menurut Kontrak Investasi Kolektif adalah sebagia berikut:70
1) Wajib dengan itikad baik dan penuh tanggung jawab menjalankan tugas sebaik mungkin semata-mata untuk kepentingan reksa dana. Jika manajer investasi tidak melaksanakan kewajiban sesuai dengan kontrak, prospektus dan peraturan perundang-undangan yang berlaku, Maka manajer investasi tersebut wajib bertanggung jawab atas segala kerugian yang timbul karena tindakannya.
2) Menetapkan Nilai Pasar Wajar dari setiap efek dalam portofolio reksa dana pada setiap hari bursa dan menyampaikannya selambat-lambatnya kepada bank kustodian.
3) Menyusun tata cara penjualan dan pembelian kembali ( pelunasan ) unit penyertaan. Penjualan dapat dilakukan oleh manajer investasi dan agen penjualan yang ditunjuk oleh manajer investasi, sedangkan penerimaan uang penjualan unit penyertaan dan pembayaran pembelian kembali ( pelunasan ) tersebut wajib dilakukan oleh bank kustodian.
4) Membeli kembali unit penyertaan untuk kepentingan reksa dana atau rekening manajer investasi sendiri.
_________________________ 69
Gunawan Widjaja dan Almira Prajna Ramayina , Op, cit , hal 73
70 Ibid
5) Atas beban dan tangguhan sendiri membayar imbalan jasa konsultan hukum, akuntan publik notaris serta pihak ketiga dalam hal reksa dana dibubarkan .
6) Tetap mengelola kekayaan sampai adanya manajer investasi pengganti baik dalam hal manajer investasi diakhiri tugasnya oleh Otoritas Jasa Keuangan atau oleh karena pengunduran dirinya dari kontrak, kecuali dalam hal manajer investasi dilikuidasi .
7) Mewakili pemegang unit penyertaan didalam dan diluar pengadilan termasuk dalam menghadiri dan mengeluarkan suara pada setiap rapat umum para pemegang efek yang termasuk dalam portofolio.
Kewajiban dan tanggung jawab manajer investasi sebagai penata usaha portofolio menurut Kontrak Investasi Kolektif adalah sebagai berikut :71
1) Menyimpan dan memelihara pembukaan dan catatan–catatan mengenai pengelolaan portofolio investasi, di mana pembukuan dan catatan tersebut harus terpisah dari pembukuan dan catatan atas harta manajer investasi dan/atau nasabah lainnya.
2) Memisahkan harta reksa dana dari harta manajer investasi dan/atau nasabah lainnya.
3) Membuat laporan keuangan tahunan dan tengah tahunan yang telah diperiksa oleh akuntan publik sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku serta menyampaikannya kepada pemegang unit penyertaan dan Otoritas Jasa Keuangan.
_______________________________________
71
4) Pemberitahuan secara tertulis kepada Otoritas Jasa Keuangan dan bank kustodian setiap perubahan susunan pemegang saham manajer investasi .
5) Menerbitkan perubahan atau pembaruan prospectus paling kurang 6 ( enam ) bulan sekali.
Kewajiban dan tanggung jawab manajer investasi sebagai likuidator reksa dana menurut Kontrak Investasi Kolektif adalah sebagai berikut ;72
1) Melakukan likuidasi apabila reksa dana dibubarkan .
2) Menyampaikan laporan tentang pembubaran dan likuidasi kepada Otoritas Jasa Keuangan dan mengumumkannya dalam 2 ( dua ) surat kabar harian berbahasa Indonesia yang mempunyai edaran secara nasional .
3) Membayar imbalan jasa konsultan hukum, akuntan publik, notaris, dan biaya lain kepada pihak ketiga yang berkenaan dengan likuidasi reksa dana.
kewajiban dan tanggung jawab dari manajer investasi sekurang–kurangnya memuat hal-hal sebagai berikut:73
a. ketentuan pembukuan dan pelaporan;
b. larangan penghentian pengelolaan reksa dana sebelum ditunjuk manajer investasi pengganti;
c. pemisahan harta reksa dana dan manajer investasi; d. tata cara penjualan unit penyertaan;
e. tata cara pembelian kembali (pelunasan) unit penyertaan;
f. penetapan setiap hari nilai pasar wajar dari efek dalam portofolio ___________________________
72Ibid
, hal , 100.
73
dan menyampaikannya segera kepada bank kustodian;
g. penunjukan bank kustodian pengganti dalam hal bank kustodian karena hukum tidak lagi dapat melaksanakan fungsinya sebagai bank kustodian, misalnya izin usaha sebagai bank umum dicabut atau persetujuan sebagai bank kustodian dibatalkan;
h. pelaksanaan investasi sesuai dengan kebijakan investasi yang telah ditetapkan dalam kontrak;
i. kewajiban pembelian kembali (pelunasan) unit penyertaan untuk kepentingan rekening reksa dana atau rekening sendiri;
j. penyusunan dan penyampaian laporan keuangan tahunan kepada pemegang unit penyertaan dan Bapepam dan LK; dan
k. penerbitan pembaharuan prospektus yang disertai laporan keuangan tahunan terakhir serta wajib disampaikan kepada Bapepam dan LK oleh manajer investasi pada akhir bulan ketiga setelah tanggal laporan keuangan tahunan berakhir.
Dalam Peraturan BAPEPAM Angka 16 Peraturan Nomor IV.B. tentang Pedoman Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. terdapat larangan bagi manajer investasi dalam melakukan tindakan 74
a. memiliki efek yang diperdagangkan di bursa efek luar negeri yang informasinya tidak dapat diakses dari Indonesia melalui media massa atau fasilitas internet;
___________________________ 74
b. memiliki efek yang diterbitkan oleh satu perusahaan berbadan hukum Indonesia atau berbadan hukum asing yang diperdagangkan di bursa luar negeri lebih dari 5% (lima per seratus) dari modal disetor perusahaan dimaksud atau lebih dari 10% (sepuluh per seratus) dari nilai aktiva bersih reksa dana pada setiap saat;
c. memiliki efek bersifat ekuitas yang diterbitkan oleh perusahaan yang telah mencatatkan efeknya pada Bursa Efek di Indonesia lebih dari 5% (lima per seratus) dari modal disetor perusahaan dimaksud;
d. memiliki efek yang diterbitkan oleh satu pihak lebih dari 10% (sepuluh per seratus) dari nilai aktiva bersih reksa dana pada setiap saat. Efek dimaksud termasuk surat berharga yang diterbitkan oleh bank. Larangan dimaksud tidak berlaku bagi:
1) Sertifikat Bank Indonesia;
2) Efek yang diterbitkan oleh pemerintah Republik Indonesia; dan/atau 3) Efek yang diterbitkan oleh lembaga keuangan internasional dimana
pemerintah Republik Indonesia menjadi salah satu anggotanya;
e. melakukan transaksi lindung nilai atas pembelian efek yang diperdagangkan di bursa efek luar negeri lebih besar dari nilai efek yang dibeli;
g. memiliki efek yang tidak ditawarkan melalui penawaran umum dan/atau tidak dicatatkan pada Bursa Efek di Indonesia, kecuali:
1) Efek yang sudah mendapat peringkat dari perusahaan pemeringkat efek;
2) Efek pasar uang, yaitu efek bersifat utang dengan jatuh tempo kurang dari 1 (satu) tahun; dan
3) Efek yang diterbitkan oleh pemerintah Indonesia dan/atau lembaga keuangan internasional dimana pemerintah Republik Indonesia menjadi salah satu anggotanya;
h. memiliki portofolio efek berupa efek yang diterbitkan oleh pihak yang terafiliasi dengan manajer investasi lebih dari 20% (dua puluh per seratus) dari nilai aktiva bersih reksa dana, kecuali hubungan afiliasi yang terjadi karena kepemilikan atau penyertaan modal pemerintah;
i. memiliki efek yang diterbitkan oleh pemegang unit penyertaan dan/atau pihak terafiliasi dari pemegang unit penyertaan berdasarkan komitmen yang telah disepakati oleh manajer investasi dengan pemegang unit penyertaan dan/atau pihak terafiliasi dari pemegang unit penyertaan;
j. terlibat dalam kegiatan selain dari investasi, investasi kembali, atau perdagangan efek;
k. terlibat dalam penjualan efek yang belum dimiliki ( short sale ); l. terlibat dalam transaksi marjin;
Skema 1
Skema Mekanisme Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif
Pengawasan Pengajuan Pernyataan
Pernyatan Efektif Pendaftaran
Penawaran Umum
Penjualan Terus Instruksi
Menerus Jual Beli
Permohonan
( Redemtion ) Dana Pembelian
Sumber : Gunawan Widjaja dan Almira Prajna, Reksa Dana dan Peran Serta Tanggung Jawab Manajer Investasi dalam Pasar Modal hal .76
Penjelasan skema diatas adalah reksa dana KIK didirikan berdasarkan Kontrak Investasi Kolektif antara manajer investasi dan bank kustodian. Manajer investasi untuk dapat melakukan pengelolaan harta reksa dana KIK terlebih dahulu harus mengajukan pernyataan pendaftaran dan memperoleh pernyataan efektif dari Otoritas Jasa Keuangan. Kemudian manajer investasi akan melakukan penawaran umum pertama kali dan selanjutnya penjualan terus menerus unit penyertaan kepada investor. Investor yang berminat untuk membeli unit penyertaan mengajukan permohonan pembelian unit penyertaan kepada manajer investasi dan membayarkan dana pembelian kepada bank kustodian. Dana hasil
penawaran umum dan penjualan terus-menerus akan dikelola oleh manajer investasi dan diinvestasikan dalam pasar uang maupun pasar modal melalui perantara pedagang efek. Sebagaimana suatu reksa dana terbuka, dalam reksa dana KIK investor dapat melakukan redemption atau penjualan kembali unit penyertaan kepada manajer investasi dengan cara melakukan permohonan penjualan kembali kepada manajer investasi. Selanjutnya, manajer investasi akan menginstruksikan bank kustodian untuk melakukan pembayaran atas penjualan kembali tersebut kepada investor.76
B. Kewajiban dan Tanggung Jawab Manajer Investasi Dalam Reksa
Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektiv Penyertaan Terbatas
Reksa Dana Penyertaan Terbatas sama seperti reksadana yang berbentuk Kontrak Investasi Kolektif, reksa dana Kontrak Investasi Penyertaan Terbatas juga mengeluarkan unit penyertaan kolektif yang jumlahnya ditentukan di dalam Kontrak Investasi Kolektif tersebut. Minimum nilai aktiva bersih awal yang ditetapkan adalah sebesar 5 milyar rupiah apabila dalam denominasi rupiah, atau 500 ribu US Dollar apabila dalam denominasi Dollar US, dan 500 ribu euro apabila reksa dana Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas dikeluarkan dalam dominasi mata uang Euro.77
Dasar hukum KIK Penyertaan Terbatas diatur dalam peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 tentang Reksadana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas.
_______________________________________ 76 Ibid
, hal . 75-76
77
Reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas, menyebutkan bahwa reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas adalah wadah yang digunakan untuk menghimpun dana dari pemodal profesional yang selanjutnya diinvestasikan oleh manajer investasi pada portofolio efek. Pihak yang mengelola reksa dana Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas adalah manajer investasi. Maka manajer investasi memiliki kewajiban dan tanggung jawab dalam mengelola reksa dana Kontrak Investasi Kolektif ini berdasarkan Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 .
Angka 3 Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 menjelaskan bahwa pedoman pengelolaan dan pedoman Kontrak Investasi Kolektif Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas wajib mengikuti Peraturan Nomor IV.B.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif dan Peraturan Nomor IV.B.2 tentang Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif sepanjang tidak diatur lain dalam peraturan ini.78Maka berdasarkan Angka 7 Peraturan Bapepam No. IV.B.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif, manajer investasi wajib dengan itikad baik dan penuh tanggung jawab menjalankan tugas sebaik mungkin semata-mata untuk kepentingan reksa dana. Dalam hal manajer investasi tidak melaksanakan kewajibannya, manajer investasi tersebut wajib bertanggung jawab atas segala kerugian yang timbul karena tindakannya.79
_________________________
78
Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 tentang Reksadana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas.
79
Kewajiban dan tanggung jawab manajer investasi berdasarkan Peraturan Bapepam No IV.C.5 Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas, antara lain :
1. Manajer investasi reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas wajib menyampaikan Kontrak Investasi Kolektif yang dibuat secara notariil kepada Bapepam dan LK paling lambat 10 (sepuluh) hari kerja sejak tanggal ditandatanganinya Kontrak Investasi Kolektif Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas tersebut.
2. Manajer investasi yang mengelola reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas wajib memenuhi ketentuan sebagai berikut: a. mempunyai modal disetor sekurang-kurangnya Rp 25.000.000.000,00
(dua puluh lima miliar rupiah);
b. mempunyai sekurang-kurangnya 1 (satu) orang pegawai yang mempunyai sertifikat Chartered Financial Analyst (CFA) atau wakil manajer investasi yang telah mempunyai pengalaman dalam mengelola portofolio efek paling kurang 5 (lima) tahun, yang terlibat secara langsung dalam pengelolaan reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas tersebut; dan
c. memiliki unit penyertaan dari reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas yang dikelolanya paling kurang 1 (satu) unit penyertaan.
Kolektif dan tindakan yang dilarang bagi reksa dana sebagaimana dimaksud dalam Peraturan Nomor IV.B.2 tentang Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif tidak berlaku bagi reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas, kecuali larangan sebagai berikut:
a. Pembelian efek yang diperdagangkan di bursa efek luar negeri yang informasinya dapat diakses melalui media massa atau fasilitas internet yang tersedia lebih dari 15% (lima belas per seratus) dari nilai aktiva bersih reksa dana, kecuali efek yang diterbitkan oleh pemerintah Republik Indonesia, emiten dan atau perusahaan publik berdasarkan peraturan perundang-undangan Pasar Modal di Indonesia;
b. pembelian efek yang diterbitkan oleh badan hukum asing yang diperdagangkan di bursa efek luar negeri lebih dari 5% (lima per seratus) dari modal disetor perusahaan dimaksud dan lebih dari 10% (sepuluh per seratus) dari nilai aktiva bersih reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas pada setiap saat;
c. terlibat dalam penjualan efek yang belum dimiliki ( short sale ); d. terlibat dalam pembelian efek secara marjin;
e. melakukan penerbitan obligasi atau sekuritas kredit; dan
4. Manajer Investasi wajib melakukan penetapan nilai pasar wajar dari efek dalam portofolio dan menyampaikannya segera kepada bank kustodian setiap tiga bulan sekali.
5. Dalam hal penilaian nilai aktiva bersih reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas tidak mengikuti Peraturan Nomor IV.C.2 tentang Nilai Pasar Wajar Dari Efek Dalam Portofolio Reksa Dana, Manajer Investasi pengelola reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas wajib menetapkan metode penghitungan nilai pasar wajar efek dari reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas secara konsisten untuk menghitung dan menetapkan nilai aktiva bersih.
6. Laporan keuangan tahunan reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas wajib diperiksa oleh akuntan yang terdaftar di Bapepam serta wajib disampaikan kepada pemegang unit penyertaan dan Bapepam oleh manajer investasi paling lambat pada akhir bulan ketiga setelah tanggal laporan keuangan tahunan berakhir.
Selama manajer investasi melakukan pengurusan sesuai dengan perjanjian Kontrak Investasi Kolektif, Peraturan Perundang-undangan ( UUPM ) sampai dengan Peraturan BAPEPAM, dan fiduciary duty maka manajer investasi tidak bertanggung jawab secara pribadi. Manajer investasi dapat bertanggung jawab secara pribadi apabila ia terbukti melakukan pelanggaran terhadap ketentuan dalam perjanjian Kontrak Investasi Kolektif, Peraturan Perundang-undangan ( UUPM ) termasuk peraturan Bapepam.80
________________________________________
80
BAB IV
PERLINDUNGAN HUKUM TERHADAP INVESTOR DALAM REKSA DANA BERBENTUK KONTRAK INVESTASI KOLEKTIF
PENYERTAAN TERBATAS
A. Perlindungan Hukum Terhadap Investor Dalam Pengurusan dan
Lembaga Penyimpanan Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif
Penyertaan Terbatas.
Perlindungan hukum terhadap investor dalam reksa dana Kontrak Investasi Kolektif diatur dalam perjanjian pendirian reksa dana Kontrak Investasi Kolektif yang dibuat dan ditanda tangani oleh manajer investasi dan bank kustodian. Investor juga mendapat perlindungan hukum dari Undang-Undang Pasar Modal dan peraturan pelaksanaannya, khususnya peraturan Bapepam yang sekarang telah diganti dengan OJK, dan fiduciary duty yang diatur dalam peraturan perundang-undangan yang berlaku dibidang pasar modal.81
Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas dan Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif merupakan suatu bentuk persekutuan perdata khusus yang lahir dari perjanjian untuk kepentingan pihak ketiga. Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif disebut sebagai persekutuan khusus karena Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif mempunyai maksud dan tujuan khusus untuk menjalankan usaha dalam bidang reksa dana.82Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif tidak berbadan hukum, dan memiliki investor yang bertindak sebagai
__________________
81
Gunawan Widjaja dan Almira Prajna Ramayina, Op.cit, hal.122
82Ibid
sekutu diam. Sekutu diam maksudnya investor hanya memberikan dana saja dan pengurusan dalam reksa dana Kontrak Investasi Kolektif yaitu manajer investasi dan bank kustodian diangkat dari luar sekutu ( investor ), dan masing –masing memiliki fiduciary duty atau kewajiban dan tanggung jawab terhadap reksa dana KIK tersebut. Dalam hal ini harta kekayaan reksa dana Kontrak Investasi Kolektif tercatat atas nama bank kustodian. 83
Pelanggaran terhadap peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 tentang Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas ini dikenakan sanksi sesuai dengan perundang-undangan yang berlaku di bidang Pasar Modal. Sanksi yang diberikan seperti peringatan tertulis, pencabutan izin usaha, dan sebagainya.84
1. Perlindungan Terhadap Pemegang Unit Penyertaan .
Pasal 1 butir 29 UUPM memberikan pengertian mengenai Unit Penyertaan yaitu satuan ukuran yang menunjukkan bagian kepentingan setiap pihak dalam portofolio investasi kolektif. Dengan kata lain, unit penyertaan merupakan tanda bukti satuan kepemilikan investor atas reksa dana Kontrak Investasi Kolektif ataupun Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas.
NAB awal setiap unit penyertaan reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas wajib ditetapkan sebesar Rp 5.000.000.000,00 (lima miliar rupiah). Sedangkan unit penyertaan reksa dana berbentuk KIK Penyertaan Terbatas yang menggunakan denominasi mata uang asing, maka NAB awal setiap unit penyertaan wajib ditetapkan sebesar US$ 500.000,00. (lima ratus ribu dolar Amerika Serikat) atau EUR 500.000,00 (lima ratus ribu Euro).
__________________________
83
Ibid , hal.122
84
Seluruh pemegang unit penyertaan dalam reksa dana Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas yang diatur dalam Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 mempunyai hak sebagai berikut :
a. Memperoleh informasi mengenai Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas setiap tiga bulan sekali .
Nilai aktiva bersih dihitung berdasarkan nilai pasar wajar setiap instrumen atau efek yang berada didalam portfolio. Informasi NPW diperoleh dari harga penutupan bursa atau harga transaksi yang terjadi. Untuk instrumen pasar uang, NPW berdasarkan nilai nominal (untuk deposito) atau nilai amortisasinya (obligasi kurang dari satu tahun).85Nilai aktiva Bersih adalah total nilai efek berdasarkan harga pasar pada suatu saat, setelah dikurangi biaya-biaya reksa dana dan kewajiban pajak. Aktiva itu seperti kas, deposito, obligasi, saham. Sedangkan kewajiban itu seperti kewajiban biaya, kewajiban pajak, dan lain-lain.
Dalam Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 Angka 16 disebutkan bahwa dalam hal penilaian nilai aktiva bersih reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas tidak mengikuti Peraturan Nomor IV.C.2 tentang Nilai Pasar Wajar Dari Efek Dalam Portofolio Reksa Dana, Manajer investasi pengelola reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas wajib menetapkan metode penghitungan nilai pasar wajar efek dari reksa dana berbentuk Kontrak
______________________
85
Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas secara konsisten untuk menghitung dan menetapkan nilai aktiva bersih. Konsisten maksudnya disini dihitung secara berkala yaitu 3 bulan sekali.86
b. Meminta diselenggarakannya Rapat Umum Pemegang Unit Penyertaan (RUPUP).
Investor / pemodal yang menanamkan investasinya dalam reksa dana Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas ini memiliki hak untuk mengeluarkan pendapat dan aspirasi mereka dalam hal kebijakan investasi maupun hal-hal lain yang terjadi apabila kurang sesuai dengan apa yang tertulis pada KIK.87
Ketentuan mengenai hak memperoleh informasi setiap tiga bulan sekali dan meminta diselenggarakannya RUPUP tersebut wajib dimuat dalam Kontrak Investasi Kolektif.
c. Unit Penyertaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas wajib disimpan dalam penitipan kolektif pada Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian. ( Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 angka 7 )
d. Hak atas hasil likuidasi secara proporsional dengan kepemilikan unit penyertaan.88
Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 angka 24 menjelaskan tentang pembagian hasil likuidasi yang menjadi hak pemegang unit penyertaan.
___________________________
. 86 Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 tentang Reksadana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas
87
Wawan Hendrayana, Mengenal Reksa Dana Penyertaan Terbatas, diambil dari diakses pada tanggal 13 Desember 2013 .
88
Dalam peraturan ini menyebutkan bahwa :
a) menyampaikan pembubaran, likuidasi, dan rencana pembagian asset likuidasi reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas paling lambat 2 (dua) hari bursa sejak diperintahkan Bapepam dan LK kepada pemegang unit penyertaan, dan pada hari yang sama memberitahukan secara tertulis kepada bank kustodian untuk menghentikan perhitungan nilai aktiva bersih reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas;
b) menginstruksikan kepada bank kustodian untuk membayarkan asset likuidasi yang menjadi hak pemegang unit penyertaan dengan ketentuan bahwa perhitungannya dilakukan secara proporsional dari nilai aktiva bersih pada saat pembubaran dan aset likuidasi tersebut diterima pemegang unit penyertaan paling lambat 7 (tujuh) hari bursa sejak diperintahkan pembubaran reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas oleh Bapepam dan LK; dan c) menyampaikan laporan hasil pembubaran, likuidasi, dan pembagian
yang terdaftar di Bapepam dan LK.89
2. Perlindungan yang diberikan manajer investasi kepada investor selaku pemegang unit penyertaan
Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 tentang Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif Manajer Investasi memiliki kewajiban-kewajiban dan tanggung jawab dalam rangka pengurusan dan pengelolaan reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas semata-mata untuk melindungi investornya .
Kewajiban-kewajiban manajer investasi dalam Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 ,antara lain ;90
a. Menyampaikan Kontrak Investasi Kolektif yang dibuat secara notariil kepada Bapepam dan LK paling lambat 10 (sepuluh) hari kerja sejak tanggal ditandatanganinya Kontrak Investasi Kolektif reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas tersebut; mempunyai modal disetor sekurang-kurangnya Rp 25.000.000.000,00 (dua puluh lima miliar rupiah);
b. Mempunyai sekurang-kurangnya 1 (satu) orang pegawai yang mempunyai sertifikat Chartered Financial Analyst (CFA) atau Wakil Manajer Investasi yang telah mempunyai pengalaman dalam mengelola portofolio Efek paling kurang 5 (lima) tahun, yang terlibat secara langsung dalam pengelolaan reksa dana berbentuk
_____________________________
89
Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 tentang Reksadana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas
90
Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas tersebut;
c. Memiliki unit penyertaan dari reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas yang dikelolanya paling kurang 1 (satu) unit penyertaan;
d. Wajib melakukan penetapan nilai pasar wajar dari efek dalam portofolio dan menyampaikannya segera kepada bank kustodian setiap tiga bulan sekali.
e. Laporan keuangan tahunan reksa dana Berbentuk Kontrak Investasi Penyertaan Terbatas wajib diperiksa oleh akuntan yang terdaftar di Bapepam dan LK serta wajib disampaikan kepada pemegang unit penyertaan dan Bapepam dan LK oleh manajer investasi paling lambat pada akhir bulan ketiga setelah tanggal laporan keuangan tahunan berakhir.
Pedoman pengelolaan dan pedoman Kontrak Investasi Kolektif reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas wajib mengikuti Peraturan Nomor IV.B.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif dan Peraturan Nomor IV.B.2 tentang Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif sepanjang tidak diatur lain dalam peraturan ini.( Angka 3 Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 ) .
Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif, Angka 4 yaitu ;
a. ketentuan pembukuan dan pelaporan;
b. larangan penghentian pengelolaan reksa dana sebelum ditunjuk manajer investasi pengganti;
c. pemisahan harta reksa dana dan manajer investasi; d. tata cara penjualan unit penyertaan;
e. tata cara pembelian kembali (pelunasan) unit penyertaan;( dalam hal ini tidak berlaku dalam reksa dana KIK Penyertaan Terbatas )
f. penetapan setiap hari Nilai Pasar Wajar dari efek dalam portofolio dan menyampaikannya segera kepada Bank Kustodian;
g. penunjukan bank kustodian pengganti dalam hal bank kustodian karena hukum tidak lagi dapat melaksanakan fungsinya sebagai bank kustodian, misalnya izin usaha sebagai bank umum dicabut atau persetujuan sebagai bank kustodian dibatalkan;
h. pelaksanaan investasi sesuai dengan kebijakan investasi yang telah ditetapkan dalam kontrak;
i. kewajiban pembelian kembali (pelunasan) unit penyertaan untuk kepentingan rekening reksa dana atau rekening sendiri;( dalam hal ini tidak berlaku dalam reksa dana KIK Penyertaan Terbatas )
j. penyusunan dan penyampaian laporan keuangan tahunan kepada pemegang unit penyertaan dan Bapepam dan LK; dan
Bapepam dan LK oleh manajer investasi pada akhir bulan ketiga setelah tanggal laporan keuangan tahunan berakhir.
Dalam melakukan investasi portofolio, manajer investasi reksa dana dibatasi oleh ketentuan yang dikeluarkan Badan Pengawas Pasar Modal. Undang-Undang Pasar Modal juga menyatakan bahwa pengelolaan reksa dana wajib menyimpan semua kekayaan reksa dana pada bank kustodian yang tidak terafiliasi dengan reksa dana tersebut. Hal ini adalah untuk menghindari terjadinya benturan kepentingan antara reksa dana dengan bank kustodian. Untuk menghindari terjadinya self-dealing ( self-dealing
adalah suatu transaksi yang dilakukan oleh direksi secara pribadi, baik secara langsung maupun tidak langsung dengan perusahaan yang dipimpinnya sebagai pihak lawan, sebagai contoh seperti transaksi antara 2 perseroan dengan direksi yang sama ) ataupun benturan kepentingan maka manajer investasi wajib dengan itikad baik dan penuh tanggung jawab menjalankan tugas sebaik mungkin semata-mata untuk kepentingan reksa dana. Manajer investasi wajib atas segala kerugian yang timbul karena tindakannya, apabila ia tidak menjalankan kewajibannya dalam pengelolaan reksa dana dengan itikad baik.90
3. Bank Kustodian selaku Lembaga Penyimpanan Unit Penyertaan
Dalam Undang – Undang No. 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal disebutkan beberapa lembaga profesi yang berkaitan dengan Pasar Modal __________________________
90
yang dapat bertindak sebagai kustodian diantaranya adalah :91 a. Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian
b. Perusahaan efek
c. Bank umum yang sudah mendapat persetujuan Bapepam
Terhadap ketiga lembaga tersebut diatas yang dapat menjalankan fungsi kustodian , khususnya hanya bank umum saja yang perlu mendapatkan izin usaha untuk dapat menjalankan kegiatan kustodian. Hal ini disebabkan terhadap kedua lembaga profesi lain selain dari bank umum dalam izin usaha yang telah diberikan oleh Bapepam didalamnya sudah mencakup kegiatan kustodian.
Angka 7 Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas menyebutkan unit penyertaan Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan terbatas wajib disimpan dalam penitipan kolektif pada Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian .
Lembaga Penyimpana dan Penyelesaian adalah sebagai lembaga yang menghimpun berbagai lembaga – lembaga kegiatan Pasar Modal yang lingkup tugasnya terdapat fungsi kustodian.Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian menyediakan jasa yang dapat digunakan oleh pihak Bank Kustodian, Perusahaan Efek atau pihak lain guna terciptanya penyelesian transaksi yang teratur, wajar dan effisien. Bagi pihak pengguna jasa Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian mengharuskan adanya suatu kondisi yang selalu dapat melindungi kepentingannya yang dapat dipertanggungjawabkan kepada pihak pemegang rekening pada lembaga tersebut yang merupakan sebagai pihak pemegang efek. Kepentingan
_____________________________
91
kedua belah pihak ini dapat tercakup dalam suatu peraturan yang memuat tentang kegiatan Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian.92
Dalam kaitannya dengan pihak yang mewakili kepentingannya dalam melakukan investasi di Pasar Modal, pihak investor mempunyai beberapa hak khususnya dengan pihak yang menyelenggarakan kegiatan Kustodian. yaitu :
a. Memberikan Keuntungan
Tujuan dari pihak investor melakukan investasi di Pasar Modal adalah untuk mendapatkan suatu keuntungan . Dalam kaitannya dengan lembaga penyelenggara kegiatan Pasar Modal yang bertindak sebagai Kustodian keuntungan yang diharapkan oleh investor berupa hak kelanjutan dari kepemilika atas efek.93
b. Memberikan Konfirmasi
Untuk menghindari adanya suatu pertentangan yang timbul dikemudian hari dari pemegang efek yang menjadi pemegang rekening pada lembaga penyelenggara kegiatan Pasar Modal bidang kustodian, maka diperlukan adanya suatu konfirmasi dari pihak – pihak dimana pemegang efek tersebut menjadi pemegang rekeningnya. Konfirmasi itu berupa surat konfirmasi mengenai pencatatan efek dalam rekening efek dan jumlah unit penyertaan yang dimiliki oleh pemegang unit penyertaan. 94
c. Hak Investor untuk penarikan dana
Dengan adanya kepercayaan dari pihak investor untuk diwakili,
___________________________
92
Ibid, hal 50
93
Ibid , hal 89
94
kepentingannya oleh pihak penyelenggara kegiatan Pasar Modal menunjukkan bahwa apa yang ada dalam penitipan kolektif tersebut merupakan bagian dari kekayaan pihak investor dan sama sekali tidak bagian yang menjadi milik dari lembaga penyelenggara kegiatan pasar modal bidang Kustodian.
Kepercayaan pihak investor sewaktu-waktu dapat berkurang atau hilang . Bila ini sampai terjadi pihak investor sebagai pemegang rekening pada lembaga penyelenggara kegiatan Pasar Modal bidang kustodian sewaktu-waktu dapat menarik dananya. dengan ditariknya dana oleh pihak pemegang rekening maka telah berakhir hubungan kontrak lembaga penyelenggara kegiatan pasar modal bidang kustodian.95
Kewajiban dan tanggung jawab bank kustodian; 96 a. ketentuan pembukuan dan pelaporan;
b. tanggung jawab bank kustodian atas segala kerugian yangtimbul karena kesalahannya;
c. penghitungan nilai aktiva bersih reksa dana setiap hari bursa;
d. pembukuan semua perubahan dalam portofolio efek, jumlah unit penyertaan, pengeluaran, biaya-biaya pengelolaan, deviden, pendapatan bunga atau pendapatan lain-lain yang sesuai dengan ketentuan Bapepam dan LK;
e. penyelesaian transaksi efek sesuai dengan instruksi Manajer Investasi; f. pembayaran biaya pengelolaan dan biaya lain yang dibebankan _____________________________________
95
Irfan Iskandar, Op. Cit, hal. 94-95
96
pada reksa dana sesuai kontrak;
g. pembayaran kepada pemegang unit penyertaan setiap pembagian uang tunai yang berhubungan dengan kontrak, dalam hal Kontrak Investasi Kolektif menetapkan adanya kebijakan mengenai pembagian hasil secara berkala kepada pemegang unit penyertaan;
h. penyimpanan catatan dan pemeliharaan secara terpisah yang menunjukkan semua perubahan dalam jumlah unit penyertaan yang dimiliki setiap pemegang unit penyertaan, nama, kewarganegaraan, alamat, serta identitas lain dari para pemegang unit penyertaan;
i. kepastian bahwa unit penyertaan diterbitkan hanya atas penerimaan dana dari calon pemegang unit penyertaan;
j. pengurusan penerbitan dan pembelian kembali (pelunasan) unit penyertaan, melakukan pembukuan, dan/atau mengambil tindakan yang diperlukan untuk melaksanakan hal tersebut sesuai kontrak;
k. pemisahan rekening kekayaan reksa dana dari bank kustodian;
l. pemberian jasa penitipan kolektif dan kustodian sehubungan dengan kekayaan reksa dana;
m. penyusunan dan penyampaian laporan kepada manajer investasi, Bapepam dan LK dan pemodal; dan
4. Profesi Penunjang Dalam Rangka Penyelenggaraan Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas ,antara lain :
a. Akuntan
Laporan keuangan tahunan reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Penyertaan Terbatas wajib diperiksa oleh akuntan yang terdaftar di Bapepam dan LK serta wajib disampaikan kepada pemegang unit penyertaan dan Bapepam dan LK oleh manajer investasi paling lambat pada akhir bulan ketiga setelah tanggal laporan keuangan tahunan berakhir.97
b. Konsultan Hukum
Pasal 80 Undang – Undang Pasar Modal menentukan bahwa profesi penunjang pasar modal , tentunya termasuk konsultan hukum , ikut bertanggung jawab ( secara perdata ) , yang pendapat atau keterangannya dan atas persetujuannya dimuat dalam pernyataan pendaftaran. Jadi, pada prinsipnya profesi penunjang pasar modal terbatas pada pendapat dan keterngan yang diberikannya dalam rangka suatu pernyataan pendaftaran.
Biasanya peran yang dimainkan oleh seorang konsultan hukum yang berkecimpung di bidang Pasar Modal antara lain sebagai berikut:98 a) Memberikan legal opinion dan legal audit terhadap perusahaan dalam
proses go public ( suatu legal opinion harus dimuat dalam propektus perusahaan go public )
______________________________________
97
Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 tentang Reksadana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas
98
Munir Fuady, Pasar Modal Modern( Tinjauan Hukum ), ( Bandung: P.T.Citra Aditya Bakti. 1996) , hal 212
b) Membenahi suatu perusahaan yang go public, misalnya dengan melakukan restrukturisasi dalam berbagai bentuknya .
c) Ikut mendampingi dan memberikan advis hukum kepada kliennya yang diduga telah melakukan pelanggaran hukum Pasar Modal.
d) Ikut membantu profesi lain yang teerlibat dalam kegiatan Pasar Modal untuk menangani masalah –masalah hukum, seperti membantu notaris, akuntan, underwriter dalam melakukan kontrak-kontrak di bidang Pasar Modal .
e) Merupakan mitra pemerintah /Bapepam untuk memecahkan berbagai masalah dalam Peraturan Hukum Pasar Modal.
Perlindungan investor yang diberikan manajer Investasi dalam mengelola Reksa Dana Penyertaan Terbatas wajib mematuhi peraturan hukum baik dari Undang-Undang Pasar Modal ataupun peraturan Bapepam yang mana kewenangannya sekarang digantikan oleh Otoritas Jasa Keuangan, dalam melakukan tugasnya manajer investasi harus beritikad baik dan penuh tanggung jawab. Apabila manajer investasi dalam pengelolaan Reksa Dana Penyertaan Terbatas tidak mengelola secara itikad baik dan terbukti melakukan seperti melanggar peraturan perundang-undangan maka manajer investasi harus bertanggung jawab atas segala kerugian yang timbul karena tindakannya.
B. Perlindungan Hukum Terhadap Investor Pada Kepailitan Dan
Pembubaran Reksa Dana .
Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif seperti sudah dijelaskan sebelumnya bukan merupakan badan hukum, sehingga tidak dapat dipailitkan . Dalam hal ini yang dapat dimohonkan pailit adalah para pengurus reksa dana Kontrak Investasi Kolektif dengan boedel pailit adalah harta kekayaan reksa dana Kontrak Investasi Kolektif yang disimpan di Bank Kustodian yang merupakan milik pemegang unit penyertaan untuk digunakan memenuhi kewajiban reksa dana Kontrak Investasi Kolektif kepada kreditor. Hal tersebut dapat disamakan dengan ketentuan tentang kepailitan harta peninggalan ( boedel waris ) yang bisa dinyatakan pailit .99
Pasal 207 UU Kepailitan dan PKPU menyatakan bahwa harta kekayaan orang yang meninggal harus dinyatakan dalam keadaan pailit, apabila dua atau ______________________________________
99
lebih kreditor mengajukan permohonan untuk itu dan secara singkat dapat membuktikan bahwa :
a. utang orang yang meninggal , semasa hidupnya tidak dibayar lunas ; atau b. pada saat meninggalnya orang tersebut , harta peninggalannya tidak cukup
untuk membayar utangnya .
Pasal 209 UU Kepailitan dan Penundaan Kewajiban Pembayaran Utang ( PKPU ) menyatakan bahwa putusan pernyataan pailit berakibat demi hukum dipisahkannya harta kekayaan orang yang meninggal dari kekayaan ahli warisnya.
Dari penjelasan diatas dapat dilihat bahwa dalam hal reksa dana Kontrak Investasi Kolektif, boedel pailitnya adalah harta kekayaan reksa dana Kontrak Investasi Kolektif itu sendiri dan bukan harta kekayaan pemegang unit penyertaan pribadi, manajer investasi, dan bank kustodian, sama halnya seperti kepailitan orang yang sudah meninggal, boedel pailitnya adalah harta kekayaan orang yang sudah meninggal tersebut tanpa melibatkan harta kekayaan ahli warisnya.100
Syaratnya kepailitan terdapat dalam Pasal 2 Ayat ( 1 ) UU Kepailitan dan PKPU yang mengatakan bahwa debitor yang mempunyai dua atau lebih kreditor dan tidak membayar lunas sedikitnya satu utang yang telah jatuh waktu dan dapat ditagih, dinyatakan pailit dengan putusan pengadilan, baik atas permohonannya sendiri maupun atas permohonan satu atau lebih kreditornya, tetap berlaku dalam halam ini kreditor yang dimaksud adalah kreditor terhadap reksa dana tersebut .
Dengan demikian, meskipun secara teoritis kepailitan reksa dana Kontrak Investasi Kolektif dimajukan terhadap manajer investasi tetapi kreditor yang ________________________
100
berhak memajukan kepailitan adalah kreditor reksa dana Kontrak Investasi Kolektif dan bukan kreditor manajer investasi, bank kustodian, atau investor. Harta yang berdasarkan Pasal 1131 KUH Perdata adalah harta reksa dana Kontrak Investasi Kolektif dan bukan kekayaan manajer investasi, bank kustodian, atau investor.101
Kepailitan manajer investasi dan bank kustodian secara pribadi tidaklah membawa akibat hukum apapun terhadap reksa dana yang dikelolanya. Dalam hal demikian, maka akan dilakukan penggantian manajer investasi dan bank kustodian yang telah dinyatakan pailit, sehingga dengan demikian reksa dana akan terus berlanjut dengan manajer investasi dan bank kustodian yang baru yang disetujui oleh Otoritas Jasa Keuangan .102
Selain dari ketentuan Bapepam yang sudah disebutkan sebelumnya, reksa dana Kontrak Investasi Kontrak Investasi Kolektif juga dapat bubar apabila nilai aktiva bersihnya kurang dari jumlah yang sudah ditentukan menurut kontrak investasi kolektif selama 60 ( enam puluh ) hari berturut-turut, dengan terlebih dahulu memberitahukannya kepada dan mendapat persetujuan dari Bapepam. Sebab bubar yang lain menurut Kontrak Investasi Kolektif adalah apabila manajer investasi dan bank kustodian mengundurkan diri, dan dalam 60 ( enam puluh ) hari tidak diperoleh penggantinya setelah mendapat persetujuan dari Bapepam.103
Angka 22 Peraturan Bapepam Nomor IV.C.5 Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas. Ketentuan yang berkaitan dengan hal-hal yang menjadi dasar reksa dana wajib dibubarkan sebagaimana dimaksud dalam Peraturan __________________________
101Ibid
.
102 Ibid.
hal 117
103
Nomor IV.B.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif dan Peraturan Nomor IV.B.2 tentang Pedoman Kontrak Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif tidak berlaku bagi reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas, kecuali ketentuan kewajiban pembubaran reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas karena:
a. diperintahkan oleh Bapepam dan LK sesuai dengan peraturan perundang- undangan di bidang Pasar Modal; atau
b. Manajer investasi dan bank kustodian telah sepakat untuk membubarkan reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas dengan terlebih dahulu memperoleh persetujuan dari pemegang unit penyertaan.
Dalam hal reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas wajib dibubarkan karena kondisi sebagaimana dimaksud dalam angka 22 huruf a, maka manajer investasi wajib:
a. menyampaikan pembubaran, likuidasi, dan rencana pembagian asset likuidasi reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas paling lambat 2 (dua) hari bursa sejak diperintahkan Bapepam dan LK kepada pemegang unit penyertaan, dan pada hari yang sama memberitahukan secara tertulis kepada bank kustodian untuk menghentikan perhitungan nilai aktiva bersih reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas;
bahwa perhitungannya dilakukan secara proporsional dari nilai aktiva bersih pada saat pembubaran dan aset likuidasi tersebut diterima pemegang unit penyertaan paling lambat 7 (tujuh) hari bursa sejak diperintahkan pembubaran reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas oleh Bapepam dan LK; dan
c. menyampaikan laporan hasil pembubaran, likuidasi, dan pembagian asset likuidasi reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas kepada Bapepam dan LK paling lambat 2 (dua) bulan sejak diperintahkan pembubaran reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas oleh Bapepam dan LK dengan dilengkapi pendapat dari konsultan hukum dan akuntan yang terdaftar di Bapepam dan LK, serta akta pembubaran dan likuidasi reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas dari notaris yang terdaftar di Bapepam dan LK.
Dalam hal reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas wajib dibubarkan karena kondisi sebagaimana dimaksud dalam angka 22 huruf b, maka manajer investasi wajib:
a. menyampaikan kepada Bapepam dan LK dalam jangka waktu paling lambat 2 (dua) hari bursa sejak terjadinya kesepakatan pembubaran reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas oleh Manajer Investasi dan Bank Kustodian dengan melampirkan:
2) persetujuan pemegang unit penyertaan; 3) alasan pembubaran; dan
4) kondisi keuangan terakhir; dan pada hari yang sama menyampaikan rencana pembubaran, likuidasi, dan pembagian hasil likuidasi reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas kepada para pemegang unit penyertaan serta memberitahukan secara tertulis kepada bank kustodian untuk menghentikan perhitungan nilai aktiva bersih reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas;
b. menginstruksikan kepada bank kustodian untuk membayarkan asset likuidasi yang menjadi hak pemegang unit penyertaan dengan ketentuan bahwa perhitungannya dilakukan secara proporsional dari nilai aktiva bersih pada saat likuidasi selesai dilakukan dan aset likuidasi tersebut diterima pemegang unit penyertaan paling lambat 7 ( tujuh ) hari kerja sejak likuidasi selesai dilakukan ;dan
c. menyampaikan hasil pembubaran , likuidasi dan pembagian hasil likuidasi reksa dana Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas kepada Bapepam dan LK paling lambat 2 ( dua ) bulan sejak dibubarkan dengan dilengkapi dari konsultan hukum dan akuntan yang terdaftar di Bapepam dan LK, serta akta pembubaran dan likuidasi reksa dana dari notaris yang terdaftar di Bapepam dan LK.
dibagi secara proporsional menurut komposisi jumlah unit penyertaan yang dimiliki masing – masing pemegang unit penyertaan kepada setiap pemegang unit penyertaan itu tersebut yang pembagiannya akan dilakukan oleh bank kustodian. dalam hal ini berlaku ketentuan tentang pembagian harta bersangkutan.104
Jadi dalam hal kepailitan dan pembubaran reksa dana Kontrak investasi Kolektif dan Reksa Dana Penyertaan Terbatas yang menjadi boedel pailit bentuk reksa dana ini adalah harta kekayaan reksa dana itu sendiri, bukan harta kekayaan pemegang unit penyertaan pribadi, manajer investasi dan bank kustodian, sama halnya seperti kepailitan orang yang sudah meninggal, boedel pailitnya adalah harta kekayaan orang yang sudah meninggal tersebut tanpa melibatkan harta kekayaan ahli warisnya. Perlindungan investor yang didapatkan dalam pembubaran Reksa Dana Penyertaan Terbatas ini adalah investor mendapatkan pembagian hasil dari aset likuidasi paling lambat diterima pemegang unit penyertaan selama 7 hari. Pembagian ini harus dihitung manajer investasi secara proporsional sesuai komposisi jumlah unit penyertaan yang dimiliki masing-masing pemegang unit penyertaan, pembagiannya akan dilakukan oleh bank kustodian. Dalam hal pembubaran reksa dana ini manajer investasi meminta persetujuan terlebih dahulu kepada pemegang unit penyertaan bahwa reksa dana ini akan dibubarkan, setelah itu hasil pembubaran disampaikan kepada Otoritas Jasa Keuangan.
C. Penyelesaian Sengketa Reksa Dana dalam Upaya Pelindungan
Investor
_________________________________________ 104
1. Penyelesian Sengketa Melalui Pengadilan
a. Tahap Pemeriksaan Oleh Otoritas Jasa Keuangan
Ooritas Jasa Keuangan dibentuk dengan tujuan agar penyelenggaraan keseluruhan kegiatandi dalam sektor jasa keuangan dapat terselenggara secara teratur, adil, transparan, dan akuntabel. Selain itu OJK diharapkan mampu mewujudkan sistem keuangan yang tumbuh secara berkelanjutan dan stabil dan melindungi kepentingan Konsumen dan masyarakat.
Pasal 5 UU Nomor 21 Tahun 2011 tentang Otoritas Jasa Keuangan, OJK berfungsi menyelenggarakan system pengaturan dan pengawasan yang terintegrasi terhadap keseluruhan kegiatan di dalam sektor jasa keuangan. OJK dalam melakukan pengawasan dalam sektor Perbankan, Pasar Modal, Jasa Keuangan di sektor perasuransian, pensiun, lembaga pembiayaan, dan lembaga jasa keuangan lainnya.105
Sebagai konsekuensi dari pelaksanaan fungsi sebagai badan pengawas terhadap kegiatan di Pasar Modal, Bapepam perlu diberikan kewenangan untuk melakukanpemeriksaan terhadap setiap pihak yang diduga telah, sedang, atau mencoba melakukanatau menyuruh, turut serta, membujuk, atau membantu melakukan pelanggaran terhadapundang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya. Dengan kewenangan ini, Bapepam dapat mengumpulkan data, informasi, dan atau keterangan lain yang diperlukan sebagai bukti atas pelanggaran terhadap Undang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya. 106
Undang-undang ini dan peraturan pelaksanaannya ataupun pihak lain apabila dianggap perlu. Di samping itu, Otoritas Jasa Keuangan dapat _________________________________________
105
Undang Undang Nomor 21 Tahun 2011 tentang Otoritas Jasa Keuangan
106
memerintahkan dihentikannya suatu kegiatan yang merupakan pelanggaran terhadap undang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya, seperti memerintahkan emiten atau perusahaan publik untuk menghentikan pemuatan iklan dalam media massa yang memuat informasi yang menyesatkan. Sebaliknya, Otoritas Jasa Keuangan dapat memerintahkan dilakukannya suatu kegiatan tertentu apabila dipandang perlu untuk mengurangi kerugian yang timbul dan atau mencegah kerugian lebih lanjut, seperti mewajibkan emiten atau perusahaan Publik untuk memperbaiki iklan yang dimuat dalam media massa .
Dalam UU Pasar Modal, dalam rangka pemeriksaan sebagaimana dimaksud dalam Pasal 100 ayat (1) bagian Pemeriksaan, Bapepam yang sekarang diganti dengan OJK mempunyai wewenang untuk : 107
a. meminta keterangan dan atau konfirmasi dari pihak yang diduga melakukan atau terlibat dalam pelanggaran terhadap undang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya atau pihak lain apabila dianggap perlu;
b. mewajibkan pihak yang diduga melakukan atau terlibat dalam pelanggaran terhadap undang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya untuk melakukan atau tidak melakukan kegiatan tertentu;
c. memeriksa dan atau membuat salinan terhadap catatan, pembukuan, dan atau dokumen lain, baik milik pihak yang diduga melakukan atau terlibat dalam pelanggaran terhadap undang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya maupun milik pihak lain apabila dianggap perlu; dan atau
___________________________
107
d. menetapkan syarat dan atau mengizinkan pihak yang diduga melakukan atau terlibat dalam pelanggaran terhadap undang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya untuk melakukan tindakan tertentu yang diperlukan dalam rangka penyelesaian kerugian yang timbul.
Otoritas Jasa Keuangan dapat pula menetapkan syarat dan atau mengizinkan dilakukannya penyelesaian tertentu atas kerugian yang ditimbulkan dari kegiatan yang merupakan pelanggaran terhadap undang-undang ini dan peraturan pelaksanaannya. Penyelesaian dimaksud antara lain berupa penyelesaian secara perdata diantara para Pihak. Data, informasi, bahan, dan atau keterangan lain yang dikumpulkan dalam rangka pemeriksaan tersebut dapat digunakan oleh Otoritas Jasa Keuangan untuk menetapkan sanksi administratif. Apabila OJK menetapkan untuk meneruskan pemeriksaan yang dilakukan ke tahap penyidikan, data, informasi, bahan, dan atau keterangan lain tersebut dapat digunakan sebagai bukti awal dalam tahap penyidikan. Hal ini tidak berarti bahwa tindakan penyidikan harus didahului oleh tindakan pemeriksaan. Artinya, apabila OJK berpendapat bahwa suatu kegiatan yang dilakukan itu merupakan pelanggaran terhadap Undang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya dan mengakibatkan kerugian terhadap kepentingan Pasar Modal dan atau membahayakan kepentingan pemodal dan masyarakat, maka tindakan penyidikan dapat mulai dilakukan.
Modal. Tujuan dari Pemeriksaan adalah untuk membuktikan ada atau tidak adanya pelanggararan atas peraturan perundang-undangan di bidang pasar modal.108
Pemeriksaan sebagaimana dimaksud dapat dilakukan dalam hal :
a. adanya laporan, pemberitahuan atau pengaduan dari Pihak tentang adanya pelanggaran atas peraturan perundang-undangan di bidang Pasar Modal;
b. tidak dipenuhinya kewajiban yang harus dilakukan oleh Pihak-Pihak yang memperoleh perizinan, persetujuan atau pendaftaran dari Otoritas Jasa keuangan atau Pihak lain yang dipersyaratkan untuk menyampaikan laporan kepada OJK; atau
c. terdapat petunjuk tentang terjadinya pelanggaran atas peraturan perundang- undangan di bidang Pasar Modal.
Peraturan Nomor II.F.4 tentang Pemeriksaan Reksa Dana , Pemeriksaan oleh Bapepam dapat dilakukan sewaktu-waktu apabila dipandang perlu. Reksa Dana, Manajer Investasi dan Bank Kustodian yang berkaitan dengan Reksa Dana wajib memperlihatkan buku, catatan dan dokumen-dokumen kepada pemeriksa, serta memberikan keterangan yang diperlukan dalam rangka pemeriksaan.109
Data, Informasi, bahan dan atau keterangan lain yang dikumpulkan dalam rangka pemeriksaan tersebut dapat digunakan oleh Otoritas Jasa Keuangan untuk menetapkan sanksi administrasi. Apabila OJK menetapkan untuk meneruskan
____________________________
108
Peraturan Pemerintah Nomor 46 Tahun 1995 tentang Tata Cara Pemeriksaan Di Bidang Pasar Modal
109
pemeriksaan yang dilakukan ketahap penyidikan, data informasi, bahan, dan keterangan lain tersebut dapat digunakan sebagai alat bukti awal dalam kegiatan penyidikan.
Pasal 102UU Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. menyatakanBapepam mengenakan sanksi administratif atas pelanggaran undang-undang ini danatau peraturan pelaksanaannya yang dilakukan oleh setiap pihak yang memperoleh izin, persetujuan, atau pendaftaran dari Bapepam. Sanksi administratif sebagaimana dimaksud dapat berupa:
a ) peringatan tertulis.
b) denda yaitu kewajiban untuk membayar sejumlah uang tertentu. c) pembatasan kegiatan usaha.
d) pembekuan kegiatan usaha. e) pencabutan izin usaha. f) pembatalan persetujuan, dan g) pembatalan pendaftaran.
b. Tahap Penyidikan oleh Otorita Jasa Keuangan .
menghambat kegiatan penawaran dan atau perdagangan efek secara keseluruhan. Apabila kerugian yang ditimbulkan membahayakan sistem Pasar Modal atau kepentingan pemodal dan atau masyarakat, atau apabila tidak tercapai penyelesaian atas kerugian yang telah timbul, Bapepam dapat memulai tindakan penyidikan dalam rangka penuntutan tindak pidana. Tindakan untuk memulai penyidikan sebagaimana dimaksud dalam ayat ini oleh Penyidik Pegawai Negeri Sipil (PPNS) Bapepam dilakukan setelah memperoleh penetapan dari OJK.
Penjelasan UU R.I No.8/1995 tentang Pasar Modal Pasal 101 Ayat (2) Penyidikan di bidang Pasar Modal adalah serangkaian tindakan penyidik untuk mencari serta mengumpulkan bukti yang diperlukan sehingga dapat membuat terang tentang tindak pidana di bidang Pasar Modal yang terjadi, menemukan tersangka, serta mengetahui besarnya kerugian yang ditimbulkannya. Penyidik di bidang Pasar Modal adalah pejabat Pegawai Negeri Sipil tertentu di lingkungan Bapepam yang diangkat oleh Menteri Kehakiman sesuai dengan ketentuan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Penyidik Pegawai Negeri Sipil ini berwenang:110
a. menerima laporan, pemberitahuan, atau pengaduan dari seseorang tentang adanya tindak pidana di sektor jasa keuangan;
b. melakukan penelitian atas kebenaran laporan atau keterangan berkenaan dengan tindak pidana di sektor jasa keuangan;
c. melakukan penelitian terhadap setiap orang yang diduga melakukan atau terlibat dalam tindak pidana di sektor jasa keuangan
________________________ 110
d. memanggil, memeriksa, serta meminta keterangan dan barang bukti dari setiap orang yang disangka melakukan, atau sebagai saksi dalam tindak pidana di sektor jasa keuangan;
e. melakukan pemeriksaan atas pembukuan, catatan, dan dokumen lain berkenaan dengan tindak pidana di sektor jasa keuangan;
f. melakukan penggeledahan di setiap tempat tertentu yang diduga terdapat setiap barang bukti pembukuan, pencatatan, dan dokumen lain serta melakukan penyitaan terhadap barang yang dapat dijadikan bahan bukti dalam perkara tindak pidana di sektor jasa keuangan;
g. meminta data, dokumen, atau alat bukti lain, baik cetak maupun elektronik kepada penyelenggara jasa telekomunikasi;
h. dalam keadaan tertentu meminta kepada pejabat yang berwenang untuk melakukan pencegahan terhadap orang yang diduga telah melakukan tindak pidana di sektor jasa keuangan sesuai dengan ketentuan peraturan perundang- undangan;
i. meminta bantuan aparat penegak hukum lain
j. meminta keterangan dari bank tentang keadaan keuangan pihak yang diduga melakukan atau terlibat dalam pelanggaran terhadap peraturan perundang-undangan di sektor jasa keuangan;
l. meminta bantuan ahli dalam rangka pelaksanaan tugas penyidikan tindak pidana di sektor jasa keuangan; dan
m. menyatakan saat dimulai dan dihentikannya penyidikan.
Dalam melakukan penyidikan Otoritas Jasa Keuangan mengajukan permohonan izin kepada Menteri untuk memperoleh keterangan dari bank tentang keadaan keuangan tersangka pada bank sesuai dengan peraturan perundang-undangan di bidang perbankan.
Penyidik sebagaimana dimaksud memberitahukan dimulainya penyidikan dan menyampaikan hasil penyidikannya kepada penuntut umum sesuai dengan ketentuan yang diatur dalam Kitab Undang-undang Hukum Acara Pidana.
Dalam rangka pelaksanaan kewenangan penyidikan sebagaimana dimaksud Otoritas Jasa Keuangan dapat meminta bantuan aparat penegak hukum lain. Setiap pejabat Pegawai Negeri Sipil tertentu di lingkungan Otoritas Jasa Keuangan yang diberi tugas untuk melakukan penyidikan dilarang memanfaatkan untuk diri sendiri atau mengungkapkan informasi yang diperoleh berdasarkan Undang-undang ini kepada pihak manapun, selain dalam rangka upaya untuk mencapai tujuan OJK atau jika diharuskan oleh undang-undang lainnya.
Ketentuan pidana dalam Undang- Undang Nomor 8 Tahun 1995 diatur dalam Bab XV mulai dari pasal 103 sampai dengan Pasal 110. Ketentuan pidana yang menyangkut reksa dana terutama diatur dalam Pasal 103 sampai dengan 105
Ketentuan pidana yang diatur dalam Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar modal, antara lain; 111
Pasal 103
(1) Setiap pihak yang melakukan kegiatan di Pasar Modal tanpa izin, persetujuan, ataupendaftaran sebagaimana dimaksud dalam Pasal 6, Pasal 13, Pasal 18, Pasal 30, Pasal 34, Pasal 43, Pasal 48, Pasal 50, dan Pasal 64 diancam dengan pidana penjara paling lama 5 (lima) tahun dan denda paling banyak Rp5.000.000.000,00 (lima miliar rupiah).
(2) Setiap pihak yang melakukan kegiatan tanpa memperoleh izin sebagaimana dimaksud dalam Pasal 32 diancam dengan pidana kurungan paling lama 1 (satu) tahun dan denda paling banyak Rp1.000.000.000,00 (satu miliar rupiah).
Pasal 104
Setiap pihak yang melanggar ketentuan sebagaimana dimaksud dalam Pasal 90, Pasal 91, Pasal 92, Pasal 93, Pasal 95, Pasal 96, Pasal 97 ayat(1), Pasal 98 diancam dengan pidana penjara paling lama 10 (sepuluh) tahun dan denda paling banyak Rp15.000.000.000,00 (lima belas miliar rupiah).
Pasal 105
Manajer investasi dan atau pihak terafiliasinya yang melanggar ketentuan sebagaimana dimaksud dalam Pasal 42 diancam dengan pidana kurungan
__________________________
111
paling lama 1 (satu) tahun dan denda paling banyak Rp1.000.000.000,00 (satu miliar rupiah).
Pasal 106
(1) Setiap pihak yang melakukan pelanggaran atas ketentuan sebagaimana dimaksud dalam Pasal 70 diancam dengan pidana penjara paling lama 10 (sepuluh) tahun dan denda paling banyak Rp15.000.000.000,00 (lima belas miliar rupiah).
(2) Setiap pihak yang melakukan pelanggaran atas ketentuan sebagaimana dimaksud dalam Pasal 73 diancam dengan pidana penjara paling lama 3 (tiga) tahun dan denda paling banyak Rp5.000.000.000,00 (lima miliar rupiah).
Pasal 107
Setiap pihak yang dengan sengaja bertujuan menipu atau merugikan pihak lain atau menyesatkan Bapepam, menghilangkan, memusnahkan, menghapuskan, mengubah, mengaburkan, menyembunyikan, atau memalsukan catatan dari pihak yang memperoleh izin, persetujuan, atau pendaftaran termasuk emiten dan perusahaan publik diancam dengan pidana penjara paling lama 3 (tiga) tahun dan denda paling banyak Rp5.000.000.000,00 (lima miliar rupiah).
Pasal 108
berlaku pula bagi pihak yang, baik langsung maupun tidak langsung, mempengaruhi pihak lain untuk melakukan pelanggaran Pasal-Pasal dimaksud.
Pasal 109
Setiap pihak yang tidak mematuhi atau menghambat pelaksanaan ketentuan sebagaimana dimaksud dalam Pasal 100 diancam dengan pidana kurungan paling lama 1 (satu) tahun dan denda paling banyak Rp1.000.000.000,00 (satu miliar rupiah).
c. Tahap Penuntutan dan Persidangan di Pengadilan .
Pasal 1 angka 7 KUHAP menyatakan bahwa penuntutan adalah tindakan penuntut umum untuk melimpahkan perkara Pidana ke Pengadilan Negeri yang berwenang dalam hal dan menurut cara yang diatur dalam undang-undang ini, dengan permintaan supaya diperiksa dan diputuskan oleh hakim disidang pengadilan .
Pasal 1 angka 9 KUHAP menyatakan bahwa mengadili adalah serangkaian tindakan hakim untuk menerima dan memeriksa, dan memutuskan perkara pidana berdasarkan asas bebas , jujur dan tidak memihak di sidang pengadilan dalam hal dan menurut cara yang diatur dalam undang- undang ini.112
Dengan ketentuan diatas maka manajer investasi dan bank kustodian harus bertanggung jawab atas segala tindakan yang dapat merugikan investor Reksa Dana Penyertaan Terbatas. Dalam Undang-Undang baik itu UUPM dan perarturan
____________________________
112
Bapepam telah menegaskan beberapa ketentuan sanksi yang dapat diterima oleh manajer investasi dan bank kustodian di bidang Reksa Dana Penyertaan Terbatas. Baik itu peringatan tertulis, pembatalan kegiatan usaha, ganti rugi dan bisa juga pencabutan izin usaha. Manajer investasi harus membuktikan bahwa ia telah bertikad baik dalam pengurusan Reksa Dana Penyertaan Terbatas dan dilaporkan kepada Otoritas Jasa Keuangan, maka Otoritas Jasa Keuangan akan melakukan pemeriksaan untuk mencari kebenaranya. Apabila investor kurang puas atas pemeriksaan Bapepam, disebabkan kurangnya bukti, maka investor dapat mengambil langkah penyelesaian melalui litigasi atau pengadilan.
2. Penyelesaian Sengketa diluar Pengadilan .
Dengan adanya perkembangan ekonomi dan bisnis, maka tidak mungkin dihindari terjadinya sengketa ( dispute ) antara para pihak yang terlibat. Adanya sengketa ini dapat berimbas pada pembangunan ekonomi yang tidak efisien, penurunan produktivitas, kemandulan dunia bisnis, dan biaya produksi yang meningkat.113
Secara konvesional, penyelesaian sengketa biasanya dalam dunia bisnis, seperti dalam perdagangan, perbankan, proyek pertambangan, minyak gas, energy, infrastruktur dan sebagainya yang dilakukan melalui proses litigasi. Dalam proses litigasi menempatkan para pihak saling berlawanan satu sama lain, selain itu penyelesaian sengketa secar litigasi merupakan sarana akhir setelah alternative penyelesaian sengketa lain tidak membuahkan hasil.
________________________ 113
