ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO, FIRM SIZE DAN FREE CASH FLOW TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2012-2015
SKRIPSI
Diajukan Untuk Melengkapi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh : AMALIA NUR FITRI ANA
B 100 130 436
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
iv MOTTO
‘’Allah akan meninggikan orang yang beriman diantara kamu dan
orang-orang yang berilmu pengetahuan beberapa deraja t‘’
(Al-Mujadillah:11)
‘’Do the best, be good, then you will be the best’’
‘’Barang siapa yang keluar dalam menuntut ilmu maka ia adalah seperti
berperang dijalan Allah hingga pulang’’
v
PERSEMBAHAN
Sebagai wujud rasa syukur dan terimakasih kepada Allah SWT karena rahmat
yang telah diberikan. Dengan ini, penulis mempersembahkan karya ini untuk :
1. Orang tua tercinta Bapak Daryono dan Ibu Sumiatun yang telah
memberikan seluruh kasih sayangnya, dukungan serta doa yang
mengiringi setiap langkahku.
2. Keluarga besar, khususnya Mami Suminah dan Bapak Sarman yang sudah
memberikan nasihat serta dukungannya.
3. Imron Rosyadi, S.E., M.Si. yang selalu memberikan bimbingannya dan
arahan dalam proses pembuatan skripsi.
4. Sahabat serta teman-teman yang tidak lepas memberikan dukungan.
5. Almamaterku yang sudah memberikan kesempatan dan tempat dalam
menggali ilmu yang bermanfaat.
6. Dan pihak-pihak lain baik langsung maupun tidak langsung yang ikut serta
memberikan bantuan serta dukungannya yang belum bisa disebutkan satu
vi ABSTRAKSI
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji ada tidaknya pengaruh current ratio, firm size dan free cash flow terhadap dividend payout ratio pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang go public di Bursa Efek Indonesia. Sampel yang dipakai berupa laporan keuangan selama periode 2012 sampai dengan 2015 sebanyak 16 perusahaan. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling. Data yang digunakan adalah laporan keuangan publikasi oleh Bursa Efek Indonesia yang diperoleh melalui situs www.idx.com.
Hasil analisis uji t diperoleh variabel firm size dan free cash flow tidak mempunyai pengaruh terhadap dividend payout ratio. Variabel current ratio mempunyai pengaruh terhadap dividend payout ratio dan hasil analisis uji F diperoleh Fhitung > Ftabel dan p-value < p-α (4,318 > 2,62 dan 0,012 < 0,05) maka Ho ditolak. Artinya variabel current ratio, firm size dan free cash flow secara bersama-sama secara bersama-sama berpengaruh terhadap dividend payout ratio. Hasil analisis uji koefisien determinasi ( ) diketahui Adjusted R square sebesar 0,237. Hal ini menunjukkan bahwa variasi dari dividend payout ratio dapat dijelaskan oleh variabel current ratio, firm size dan free cash flow sebesar 23,7%, sedangkan sisanya di jelaskan 76,3% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain diluar variabel yang diteliti.
vii ABSTRACT
This study aims to test the effect of the current ratio, firm size, and free cash flow dividend payout ratio at manufacturing companies in the Indonesia Stock Exchange.
The population of the study are go public manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange. Samples were the form of financial statements during the period 2012 to 2015 as many as 16 companies. Sample selection is done by purposive sampling method. The data were the publication of financial statements by the Indonesian Stock Exchange gained through www.idx.com site.
The result of t test analysis that the variable firm size and free cash flow do not have any impact on the dividend payout ratio. Variable current ratio has an influence on the dividend payout ratio and the F test analysis results obtained F count> F table and a p-value < p-α (4.318> 2.62 and 0.012 <0.05), then Ho is rejected. This means tha t the variable current ratio, firm size, and free cash flow together jointly influenced the dividend payout ratio. The results of test analysis coefficient of determination ( ) is known Adjusted R square of 0.237. it shown that the variation of the dividend payout ratio can be explained by the variable current ratio, firm size, and free cash flow by 23.7%, while the rest explained 76.3% influenced by other factors beyond the variables has been studied.
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Puji syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT yang telah memberikan segala kemudahan dan kelancaran sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO, FIRM SIZE dan FREE CASH FLOW TERHADAP DIVIDEND P AYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2012-2015’’
Penulisan skripsi ini disusun untuk melengkapi salah satu syarat untuk meraih gelar sarjana program strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Selama penyusunan skripsi ini ada banyak bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Bapak Dr.Triyono, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, S.E., M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 3. Bapak Imron Rosyadi S.E., M.Si., selaku pembimbing utama dan
pembimbing Akademi atas segala arahan, bimbingan serta kesabaran sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
4. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang sudah memberikan ilmu pengetahuan selama masa perkuliahan.
ix
6. Ali Mutakin, motivator setia yang memberikan banyak bantuan, waktu dan perhatian.
7. Teman seperjuanganku Dewi dan Pepep, serta sahabat-sahabatku anggota kepompong yang selalu memberikan keceriaan.
8. Teman Manajemen angkatan 2013 yang telah menjadi bagian dari proses ini selama kurang lebih 3,5 tahun.
9. Teman kos Mf Dicky yang selalu memberikan dorongan agar segera menyelesaikan skripsi.
10.Bapak Tukimin yang selalu memberikan info tentang dosen dan jam kosong.
11.Semua pihak yang memberikan bantuan terkait dengan skripsi ini yang tidak bisa disebutkan satu persatu
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih belum mencapai tingkat kesempurnaan. Oleh karena itu, penulis akan senang apabila mendapat kritik dan saran yang membangun sehingga dapat dijadikan acuan dalam penulisan karya-karya ilmiah selanjutnya serta memperluas wawasan penulis sebagai proses pembelajaran diri. Akhir kata, penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca.
Wassalamu’alikum Wr Wb
Surakarta, Januari 2015 Penulis
x DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN PENELITIAN ... iii
HALAMAN MOTTO ... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ... v
ABSTRAK ... vi
ABSTRACT ... vii
KATA PENGANTAR ... viii
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ... xv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang Masalah ... 1
B. Rumusan Masalah ... 6
xi
D. Manfaat Penelitian ... 7
E. Sistematika Penulisan Skripsi ... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 10
A. Landasan Teori ... 10
1. Pengertian Deviden dan Deviden Payout Ratio ... 10
2. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Deviden ... 11
3. Teori Kebijakan Deviden ... 13
4. Jenis-jenis Deviden ... 16
5. Kebijakan Pembayaran Deviden ... 17
6. Faktor-faktor yang Berpengaruh Terhadap DPR ... 18
B. Kerangka Pemikiran ... 20
C. Penelitian Terdahulu ... 21
D. Hipotesis ... 23
BAB III METODE PENELITIAN... 24
A. Ruang Lingkup Penelitian ... 24
B. Metode Penelitian Sampel... 24
C. Metode Pengumpulan Data ... 26
D. Metode Analisis Data ... 26
1. Statistik Deskriptif ... 27
2. Analisis Regresi Berganda ... 27
3. Uji Asumsi Klasik ... 27
xii
E. Identifikasi Variabel dan Definisi Operasional Variabel ... 33
1. Identifikasi Variabel ... 33
2. Definisi Operasional Variabel ... 33
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 37
A. Deskripsi Data ... 37
B. Pengujian Analisis Regresi Linier Berganda ... 39
C. Pengujian Asumsi Klasik ... 41
D. Uji Hipotesis ... 46
E. Pembahasan ... 55
BAB V PENUTUP ... 59
A. Kesimpulan ... 59
B. Keterbatasan ... 60
C. Saran ... 60
DAFTAR PUSTAKA ... 61
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Tahapan Seleksi Sampel dengan Kriteria ... 25
Tabel 4.2 Pengambilan Keputusan Autokorelasi ... 29
Tabel 4.3 Definisi Operasional Variabel ... 34
Tabel 4.4 Hasil Diskriptif Data ... 38
Tabel 4.5 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ... 40
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas ... 42
Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi ... 43
Tabel 4.8 Hasil Uji Autokorelasi ... 44
Tabel 4.9 Hasil Uji Heteroskedasitas ... 45
Tabel 5.0 Hasil Uji F ... 46
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 20
Gambar 2.2 Hasil Pengujian nmn ... 47
Gambar 2.3 Hasil Standar Pengujian Current Ratio ... 50
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Nama Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian
Lampiran 2. Perhitungan Current Ratio, Firm Size, Free Cash Flow dan Dividen Payout Ratio 2012-2015
Lampiran 3. Descriptive
Lampiran 4. Hasil Uji Normalitas
Lampiran 5. Hasil Uji Multikolineritas
Lampiran 6. Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 7. Hasil Uji Heteroskedasitas
